1、 1摘 要财务报告是企业向会计信息使用者提供信息的主要文件，为会计信息使用者进行经济决策提供依据。但是财务报告主要是通过分类的方法提供各种会计信息，缺乏综合性，无法深入地揭示企业各方面的财务能力，无法发现企业在一定时期内的发展变化趋势。而通过财务分析，就能对这些会计信息做进一步的加工和处理，以便更深入、全面地反映企业的各种财务能力和发展趋势。为了加深财务分析的知识的学习，在指导老师的指导下我对中国医药保健品股份有限公司（以下简称该公司）的财务报告进行了财务分析。在制作财务分析之前，我首先搜集了该公司近三年的财务报表和相关信息资料，然后制定具体财务分析方案，把企业的财务分析主要分成三大部分：一是
2、公司简介；二是公司财务分析；三是公司未来发展趋势及应对策略。该公司的财务分析是重点部分，我主要对该公司的偿债能力、经营能力和盈利能力、发展能力四个大的方面进行分析并利用杜邦分析法进行了财务综合分析，增强了财务分析的全面性和总体性。在公司未来发展趋势及应对策略部分，我主要进行了对同行业未来发展趋势分析，公司战略选择和应对策略的综合分析。在制作整个财务分析的过程中我学习了财务报表分析方法，开阔了视野，把该公司三年的财务报表酝酿成一份详细的财务报告分析，让我们收益匪浅，提高了我们的实践能力和创新能力。关键词:财务报告 财务分析 财务能力 财务报表 目 录一、公司简介3二、财务分析3（一）偿债能力分析
3、31.短期偿债能力分析32.长期偿债能力（资本结构）分析5（二）营运能力分析71.总资产周转率72.流动资产周转率73.应收账款周转率84.存货周转率85.固定资产周转率9（三）盈利能力分析91.销售毛利率102.主营业务利润率103.资产息税前利润率104.资产净利率115.股东权益报酬率11（四）发展能力分析111.主营业务收入增长率112.资产增长率123.净利润增长率124.股权资本增长率12（五）杜邦分析法13三、公司未来发展趋势及应对策略15（一）医药保健品发展趋势151.市场环境情况152.注重疗效和技术含量趋势153.医药保健品定位回归产品价值逐渐走低趋势154.营销手段从简单
4、、粗放走向精细和整合的趋势16（二）应对策略分析161.加大技术投入，提高技术竞争162.调整产业结构，控制成本等，以便获得更高的利润163.建立精细和整合的营销体系164.让产品定价趋向于产品价值17参考文献17本文对中国医药保健品股份有限公司进行了财务分析，从偿债能力、营运能力、发展能力和盈利能力四个方面介绍了该公司2011上半年度的财务经营状况，并在此基础上分析了公司的发展趋势。一、公司简介中国医药保健品股份有限公司(以下简称“中国医药”)原名中技贸易股份有限公司,成立于1997年5月8日,经国家体改委“体改生199741号”文和对外贸易经济合作部“1997外经贸政审函字第773号”文批
5、准,由中国技术进出口总公司独家发起,以社会募集方式设立的股份有限公司。 经中国证券监督管理委员会证监发字1997164号和证监发字1997165号文批准,中国医药于1997年4月28日公开发行人民币普通股3,000万股，发行后中国医药的注册资本为12,000万元。经过该公司的股本转增，送红股等方式，截止2010年12月31日,中国医药总股本为31,095.79万股。现中国医药的经营范围为：经营医疗器械(三类：手术室、急救室、诊疗室设备及器具，医用缝合材料及粘合剂，医用高分子材料和制品，二类：医用电子仪器设备，临 床检验分析仪器)；经营保健食品；销售定型包装食品；对外派遣实施境外工程所需的劳务人
6、员。进出口业务；经营国际招标采购业务，承办国际金融组织贷款项下 的国际招标采购业务；经营高新技术及其产品的开发；承包国(境)外各类工程和境内国际招标工程；汽车的销售。二、财务分析（一）偿债能力分析1.短期偿债能力分析1.1流动比率分析【流动比率 = 流动资产流动负债】 报告期指标名11年上半年2010年2009年2008年流动比率2.482.552.631.63从上表可以看出，该公司的流动比率开始由2008年的1.63上升到2009的2.63；2010年比2009年下降到2.55；2011年上半年的流动比率相对也有所下降。流动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大
7、。但是流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能加以利用，可能会影响企业的盈利能力。一般而言，流动比率处于2：1为最佳状态，在2008年该公司流动比率为1.63，说明公司可能使用资金较多，而在2009和2010年该公司的流动比率都超过200%，这表明了该公司的资金过多滞留在流动资产，影响企业的获利能力。2011年上半年的流动比率为2.48，进一步表明该企业资金充足，能进一步利用资金发展，适当降低流动比率数值，提高公司自身的获利能力。 1.2速动比率分析【速动比率 =（流动资产存货）流动负债】 报告期指标名2011年上半年2010年2009年2008年速动比率1.27 1.28 2
8、.34 0.98 从上表可以看出，该企业的速动比率由2008年的0.98上升到2009年的2.34，比2008年增长239%，但2010年已降至1.28，这说明了该公司近三年来短期偿债能力较强。根据西方经验，一般保持速动比率为1:1是比较适合，而2011年上半年速动比率是1.27，虽然呈下降趋势，但速动比率的数值仍然有些高。因此，该企业应避免由于存货余额过大或过小造成流动比率过大或过小，从而保证其短期偿债能力。1.3现金比率分析【现金比率=（货币资金流动负债）100%】 报告期指标名2011年上半年2010年2009年2008年现金比率44.61%61.02%86.43%41.31%流动比率、
9、速动比率都是反映短期偿债能力的静态指标，而现金比率是从动态角度反映经营活动产生的现金流量净额足以偿付流动负债的能力。从上表可知，本企业的现金比率由2008年的41.61%上升到2009年的86.43%，比2008年增长210%，但从2010年到2011年上半年明显呈下降趋势，但保持在40%以上。这些数据说明了该公司近年来的货币资金对短期负债偿还能力较强，提高了其偿付短期债务的直接保障。小结：综上所述，中国医药的流动比率、速动比率在最近几年来趋于稳定，现金比率变化较大，不够稳定。其中流动比率数值都比较高，最近两年都超过了200%，速动比率除了2009年时较高外，最近几年都在100%左右范围浮动，
10、而现金比率在40%-90%范围内变化。由此可知该公司具有有较高的短期偿债能力，使得债权人得到有效的保障，同时也降低了风险。2.长期偿债能力（资本结构）分析 2.1资产负债比率分析【资产负债比率 负债总额资产总额100%】 报告期指标名2011年上半年2010年2009年2008年资产负债比率68.66%69.28%70.40%51.74%资产负债比率反映企业单位资产总额中负债所占的比重，用来衡量企业生产经营活动的风险程度和企业对债权的保障程度。从债权人的角度来看，这一比率越小，表示股东权益的比率越大，则企业的财力越强，债权的保障也越高。从投资人的角度，则希望有较高的负债对总资产的比率。一则可扩
11、大企业的获利能力，二则以较少的投资就可控制整个企业。从管理者角度来看，这一比率越小说明企业不够进取，利用债权人资本进行经营活动的能力较差；若此比率过高此项比率越高，则说明企业资不抵债，有濒临倒闭的危险。从上表可知，该公司的资产负债率相比2008年上升，上升后比较平稳，变化很小保持在68%-70%的范围。该公司的资产负债率较高，使公司自身承担的风险较大，同时降低了对债权人的保障程度。说明了该公司的长期偿债能力一般，应采取相应措施降低资产负债率。2.2产权比率【产权比率=负债总额/股东权益总额100%】 报告期指标名2011年上半年2010年2009年2008年产权比率219.04%225.49%
12、237.88%107.20%产权比率是揭示企业的财务风险以及股东对债务的保障程度，该指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人承担的风险越小，债权人也就愿意向企业增加借款。反之亦然,产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。当该指标过低时，表明企业不能充分发挥负债带来的财务杠杆作用；反之，当该指标过高时，表明企业过度运用财务杠杆，增加了企业财务风险。从表中可知，该公司的产权比率近三年来较高，2009年志2011年上半年的产权比率都超过了200%，是产权比率过高现象。这说明该公司的长期偿债能力较弱，债权人承担的风险较大，应采取相关措施减低产权比率。2.3股
13、东权益比率【股东权益比率=股东权益总额/资产总额100%】 报告期指标名2011年上半年2010年2009年2008年股东权益比率31.34%30.72%29.60%48.26%股东权益比率反映了企业总资产中，权益资产占的比例。股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也越小，偿还长期债务的能力就越强。由上表可知，该公司的股东权益比率刚开始由2008年的48.26%下降到2009年的29.60%,在2010年和2011年上半年股东权益比率保持在30%左右。这些数据说明该企业财务风险大，偿还长期债务能力较差。该企业在这方面应有待提高。小结：资产负债率、 产权率、股东权益比率是评价长期偿债能
14、力的三个综合财务指标。由上面分析可知，该公司的三个综合财务指标虽然呈稳定现象，但是比率数值并不理想，对债权人的保障安全度低，公司的财务风险大。因此该公司的长期偿债能力低，企业在以后年度应降低负债额。（二）营运能力分析1.总资产周转率【总资产周转率=主营营业收入/总资产平均余额】 年份指标名2011年上半年2010年2009年2008年总资产周转率0.611.171.211.19总资产周转率可以用来分析企业全部资产的使用效率，一般来说，该指标越大越好，如果这个比率较低，说明企业利用其资产进行经营的效率较差，会影响企业的盈利能力。从上表可知，近三年的总资产周转率比较稳定，2008年至2010年均能保持在1.10-1.25范围内，由于2011年只统计了上半年度，因此不作比较。这说明了该公司对其资产进行经营的效率较高，应该能够在2011年保持较高的经营水平。2.流动资产周转率 【流动资产周转率=主营业务收入/流动资产平均余额】 年份指标名2011年上半年2010年2009年2008年流动资产周转率2.89 1.47 1.35 1.13 流动资产周转率反映流动资产的管理效率。由上表可以得出，该企业2009年的指标比2008年的指标提升了，到了2010年，该指标继续上升，经过计算得知由2008年至2010年该指标每年以120%速度增长，由于2011年只统计了上半年
