1、中级财务管理章节习题精品讲义0701第七章营运资金管理本章近三年题型、分值分布年份单选题多选题判断题计算分析题综合题合计2018A4分2分1分5分2分14分2018B3分4分2分9分2017A4分2分1分5分12分2017B3分2分1分7分13分20162分2分1分5分10分主要考点总结考点出题频率（20102018）重要性营运资金管理概述2011、2012、2014、2015、2016、2017、2018现金管理2010、2011、2012、2013、2014、2015、2016、2017、2018应收账款管理2010、2011、2013、2014、2016、2017、2018存货管理201
2、0、2011、2012、2013、2014、2015、2017、2018流动负债管理2010、2011、2012、2013、2014、2015、2016、2017、2018考点一：营运资金管理概述 【例题单项选择题】（2018年考生回忆版）一般而言，营运资金指的是（）。A.流动资产减去速动资产的余额B.流动资产减去货币资金的余额C.流动资产减去流动负债的余额D.流动资产减去存货后的余额正确答案C答案解析营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。【例题判断题】（201
3、5年）营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。（）正确答案答案解析营运资金一般具有如下特点：营运资金的来源具有多样性；营运资金的数量具有波动性；营运资金的周转具有短期性；营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。【例题多项选择题】（经典题解第224页多选题第1题）制定流动资产投资策略时，需要考虑的因素包括（）。A.资产的收益性与风险性B.企业的经营环境C.产业因素D.短期、中期、长期负债的利率差异正确答案ABC答案解析制定流动资产投资策略，首先需要权衡资产的收益性与风险性；其次要考虑企业经营的内外部环境；此外，流动资产投资策略还可能受产业因素的影响；流动资产投资策略的另一个
4、影响因素是那些影响企业政策的决策者。短期、中期、长期负债的利率差异是影响流动资产融资策略的因素。【例题单项选择题】（经典题解第204页单选题第1题）下列流动资产投资策略中，可以节约流动资产的短缺成本，但会加大其持有成本的是（）。A.组合型投资策略B.适中型投资策略C.宽松型投资策略D.紧缩型投资策略正确答案C答案解析宽松型流动资产投资策略的短缺成本较低，持有成本较高，风险与收益较低。【例题多项选择题】（经典题解第224页多选题第2题）下列关于宽松型流动资产投资策略的表述中，正确的有（）。A.财务与经营风险较高B.流动资产与销售收入比率较高C.企业的收益水平较高D.适用于销售额既不稳定又难以预测
5、的企业正确答案BD答案解析采用宽松型流动资产投资策略，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率；由于较高的流动性，企业的财务与经营风险较小，但需要承担较大的流动资产持有成本，降低企业的收益水平；销售额既不稳定又难以预测，就会存在显著的风险，从而必须维持一个较高的流动资产存量水平，即适合采用宽松型流动资产投资策略。【例题判断题】（2017年）某公司推行适时制（JIT），对公司管理水平提出了更高的要求，因此该公司应采用宽松的流动资产投资策略。（）正确答案答案解析采用紧缩的流动资产投资策略，无疑对企业的管理水平有较高的要求。存货控制的适时管理系统（JIT），便是其中一个突出代表。【例题判断题】（
6、经典题解第205页判断题第6题）季节性销售的企业，由于销售额不稳定，风险较大，应保持较高的流动资产水平。（）正确答案答案解析销售额不稳定但可以预测，如属于季节性变化，则没有显著风险，但如果销售额不稳定而且难以预测，就会存在显著的风险，从而必须保证一个高的流动资产水平。【例题判断题】（经典题解第226页判断题第2题）从理论上说，最优的流动资产投资水平应该使持有成本、管理成本、短缺成本三者之和达到最低。（）正确答案答案解析从理论上说，最优的流动资产投资应该是使流动资产的持有成本与短缺成本之和最低。【例题判断题】（经典题解第226页判断题第3题）流动资产的融资策略的选择主要受管理者风险导向的影响，管
7、理者越激进，越依赖短期资金。（）正确答案答案解析流动资产融资策略的选择主要取决于管理者的风险导向，管理者越激进，越依赖短期资金。【例题单项选择题】（经典题解第223页单选题第1题）下列关于期限匹配型流动资产融资策略的表述中，正确的是（）。A.临时性流动负债仅用于满足波动性流动资产的资本需要B.流动资产以流动负债融通C.每一项资产都应按其有效期配置单独的资金来源D.风险性与收益性均较高正确答案A答案解析在期限匹配融资策略下，波动性流动资产使用临时性负债融资，永久性流动资产和非流动资产使用长期来源融资，风险性与收益性均适中；期限匹配是战略性的观念匹配，而不是完全匹配，企业不可能为每一项资产都按其有
8、效期单独配置资金来源，只能按短期来源和长期来源进行统筹安排筹资。【例题单项选择题】（经典题解第204页单选题第2题）下列关于激进型流动资产融资策略的表述中，错误的是（）。A.波动性流动资产小于短期来源B.流动比率较高C.只有一部分永久性流动资产使用长期来源融资D.融资成本较低正确答案B答案解析激进型流动资产融资策略通常使用更多的短期融资，表现为仅对一部分永久性流动资产使用长期来源融资，而使用短期来源支持全部的波动性流动资产和部分永久性流动资产，因此波动性流动资产小于短期来源，选项AC正确；短期融资通常比长期融资有更低的成本，因此激进型融资策略融资成本较低选项D正确；过多的使用短期融资会导致较低
9、的流动比率和较高的流动性风险，选项B错误。【例题单项选择题】（经典题解第223页单选题第2题）甲公司是季节性生产企业，波动性流动资产等于自发性流动负债和临时性流动负债之和。则甲公司采用的流动资产筹资策略类型是（）。A.期限匹配型筹资策略B.保守型筹资策略C.激进型筹资策略D.折中型筹资策略正确答案B答案解析自发性流动负债属于长期资金来源，一部分波动性流动资产使用长期资金来源，表明甲公司采用的是保守型流动资产融资策略。【补充练习】经典题解第205页多选题第3题经典题解第205页多选题第4题考点二：现金管理 【例题多项选择题】（2012年）下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有（）。A.企业临
10、时融资的能力B.企业预测现金收支的可靠性C.金融市场上的投资机会D.企业愿意承担短缺风险的程度正确答案ABD答案解析预防性需求决定因素包括：企业愿冒缺少现金风险的程度；企业预测现金收支可靠的程度；企业临时融资的能力。选项C属于影响投机性需求的因素。【例题单项选择题】（经典题解第209页单选题第2题）在确定最佳现金持有量时，成本模型、存货模型和随机模型都需要考虑的因素是（）。A.机会成本B.交易成本C.短缺成本D.管理成本正确答案A答案解析在确定最佳现金持有量时，成本模型需要考虑的是机会成本、管理成本和短缺成本；存货模型和随机模型需要考虑的是机会成本和交易成本（或转换成本）；三种模型都要考虑的是
11、机会成本。【例题单项选择题】使用成本分析模式确定现金持有规模时，在最佳现金持有量下，现金的（）。A.机会成本与管理成本相等B.机会成本与短缺成本相等C.机会成本等于管理成本与短缺成本之和D.短缺成本等于机会成本与管理成本之和正确答案B答案解析企业持有的现金有三种成本，机会成本、管理成本和短缺成本，其中管理成本是一种固定成本，因此使用成本分析模式确定现金持有规模时，不必考虑管理成本。随着现金持有量的增加，机会成本逐渐增加，短缺成本逐渐变小，二者数值相等时，二者之和最小，企业持有的现金成本最小，现金持有量为最佳。【例题单项选择题】（经典题解第223页单选题第4题）甲公司采用存货模式确定最佳现金持有
12、量。在现金需求量保持不变的情况下，当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元，有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时，甲公司现金管理应采取的措施是（）。A.最佳现金持有量保持不变B.将最佳现金持有量提高50%C.将最佳现金持有量降低50%D.将最佳现金持有量提高100%正确答案C答案解析存货模型下，最佳现金持有量。有价证券利率上涨为原来的2倍，每次交易成本下降为原来的1/2，根据公式可知，根号里面的表达式变为原来的1/4，开方后变为原来的1/2，即下降50%。【例题计算分析题】（经典题解第226页计算分析题第1题）甲公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015年该
13、公司全年现金需求量为250000元，每次现金转换的成本为500元，持有现金的机会成本率为10%。要求：（1）计算最佳现金持有量。（2）计算最佳现金持有量下的现金转换次数。（3）计算最佳现金持有量下的现金交易成本。（4）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。（5）计算最佳现金持有量下的相关总成本。正确答案（1）最佳现金持有量50000（元）（2）最佳现金持有量下现金转换次数250000/500005（次）（3）最佳现金持有量下现金交易成本55002500（元）（4）最佳现金持有量下持有现金的机会成本50000/210%2500（元）（5）最佳现金持有量下的相关总成本5000（元）或者：最佳现金
14、持有量下的相关总成本5000010%5000（元）【例题单项选择题】（经典题解第223页单选题第5题）甲公司采用随机模式进行现金管理，最低现金持有量100万元，现金返回线150万元，假设某日甲公司的现金余额为280万元，下列操作中正确的是（）。A.不操作B.买入有价证券130万元C.买入有价证券30万元D.买入有价证券180万元正确答案B答案解析现金存量的上限31502100250（万元），甲公司的现金余额280万元超过了现金存量的上限，因此应该买入有价证券280150130（万元）。【例题多项选择题】某企业采用随机模式控制现金的持有量。下列事项中，能够使现金回归线下降的有（）。A.有价证券的
15、收益率提高B.管理人员对风险的偏好程度提高C.企业每日的最低现金需要量提高D.企业每日现金余额变化的标准差增加正确答案AB答案解析有价证券的收益率提高会提高现金回归线公式的分母，使现金回归线降低，选项A是答案；管理人员对风险的偏好程度提高会降低现金存量的下限，进而使现金回归线降低，选项B是答案；企业每日的最低现金需要量是现金回归线公式中的L，其提高会提高现金回归线，企业每日现金余额变化的标准差增加会提高现金回归线公式的分子，使现金回归线提高，选项CD排除。【例题多项选择题】（经典题解第225页多选题第4题）随机模型是确定最佳现金持有量的一种方法。以下对该方法的表述中，正确的有（）。A.考虑了现
16、金的转换成本和机会成本B.计算出来的现金持有量比较保守C.在未来现金收支不可预测的情况难以应用D.不易受到管理人员主观判断的影响正确答案AB答案解析随机模型下，确定现金回归线时，需要考虑证券的每次转换成本和以日为基础计算的现金机会成本，选项A的表述正确；随机模型建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，计算出来的现金持有量比较保守，选项B的表述正确，选项C的表述不正确；最低控制线的数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、企业借款能力、企业日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定，选项D的表述不正确。【例题多项选择题】（经典题解第225页多选题第7题）下列关
17、于集团企业资金集中管理模式的表述中，错误的有（）。A.统收统支模式有利于提高资金周转效率B.拨付备用金模式通常适用于经营规模较大的企业C.结算中心模式一般适用于具有较多责任中心的企事业单位D.内部银行需要经过人民银行审核批准才能设立正确答案BCD答案解析拨付备用金模式通常适用于经营规模比较小的企业，选项B错误；内部银行模式一般适用于具有较多责任中心的企事业单位，选项C错误；财务公司需要经过人民银行审核批准才能设立，选项D错误。【例题单项选择题】（2018年考生回忆版）关于现金周转期的计算，下列公式正确的是（）。A.现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期B.现金周转期应收账款周转期应付
18、账款周转期存货周转期C.现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期D.现金周转期存货周转期应付账款周转期应收账款周转期正确答案C答案解析现金周转期经营周期应付账款周转期，经营周期存货周转期应收账款周转期，所以，现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期。【例题单项选择题】（经典题解第223页单选题第7题）在营运资金管理中，企业的经营周期是（）。A.现金周转期应收账款周转期应付账款周转期B.存货周转期应收账款周转期现金周转期C.存货周转期应收账款周转期应付账款周转期D.存货周转期应收账款周转期正确答案D答案解析经营周期存货周转期应收账款周转期，现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账
19、款周转期。【例题多项选择题】（经典题解第209页多选题第5题）下列各项措施中，会导致现金周转期延长的有（）。A.增加对外投资B.提前支付货款C.放宽应收账款的信用条件D.加快产品的生产和销售正确答案BC答案解析现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期。对外投资不影响现金周转期，选项A不是答案；提前支付货款会缩短应付账款周转期，从而会延长现金周转期，选项B正确；放宽应收账款的信用条件会延长应收账款周转期，从而会延长现金周转期，选项C正确；加快产品的生产和销售会缩短产品生产周期，意味着存货周转期缩短，从而可以缩短现金周转期，选项D不是答案。【例题判断题】（经典题解第226页判断题第8题）在
20、其他条件相同的情况下，企业享受供应商提供的现金折扣会延长现金周转期，给客户提供现金折扣则会缩短现金周转期。（）正确答案答案解析现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期。在其他条件相同的情况下，企业享受供应商提供的现金折扣，那么企业会加速付款，应付账款周转期减小，会延长现金周转期，反之，给客户提供现金折扣则会缩短现金周转期。【例题多项选择题】（经典题解第225页多选题第5题）相对于纸基支付方式，下列关于电子支付方式优点的表述中，正确的有（）。A.支付的灵活性较高B.便于预计结算时间和资金的可用性C.可以减少或消除收款浮动期D.客户的汇款信息可与支付同时传送正确答案ABCD答案解析电子支付
21、方式的好处包括：（1）结算时间和资金可用性可以预计；（2）支付具有灵活性，不受人工干扰；（3）客户的汇款信息可与支付同时传送；（4）减少或消除收款浮动期，降低了收款成本，收款过程更容易控制，并且提高了预测精度。【例题多项选择题】（经典题解第225页多选题第6题）下列各项现金支出管理措施中，正确的有（）。A.推迟应付款的支付B.以汇票代替支票C.清理零余额账户D.使用现金浮游量正确答案ABD答案解析企业应当使用零余额账户，以减少现金占用，选项C错误。【例题判断题】（经典题解第226页判断题第6题）企业在进行现金管理时，现金浮游量是指企业预计的现金余额超过最佳现金持有量的差额。（）正确答案答案解析
22、现金浮游量是指由于企业提高收款效率和延长付款时间所产生的企业账户上的现金余额和银行账户上的企业存款余额之间的差额。【例题判断题】（经典题解第226页判断题第7题）在付款管理中，企业应争取现金流出与现金流入同步，这样有助于降低交易性现金余额。（）正确答案答案解析在付款管理中，企业应尽量使现金流出与流入同步，这样可以降低交易性现金余额，同时可以减少有价证券转换为现金的次数，节约转换成本。【补充练习】经典题解第209页单选题第3题经典题解第223页单选题第3题经典题解第223页单选题第6题经典题解第226页判断题第4题考点三：应收账款管理 【例题单项选择题】（2018年考生回忆版）下列各项中，可用来
23、表示应收账款机会成本的是（）。A.坏账损失B.给予客户的现金折扣C.应收账款占用资金的应计利息D.应收账款日常管理费用正确答案C答案解析应收账款机会成本指的是应收账款占用资金的应计利息。【例题单项选择题】（2013年）某企业预计下年度销售净额为1800万元，应收账款周转天数为90天（一年按360天计算），变动成本率为60%，资本成本为10%，则应收账款的机会成本是（）万元。A.27B.45C.108D.180正确答案A答案解析应收账款平均余额1800/360901800/4450（万元）应收账款占用资金45060%270（万元）应收账款机会成本27010%27（万元）或：应收账款机会成本180
24、0/3609060%10%1080/3609010%1800/460%10%27（万元）【例题单项选择题】（经典题解第223页单选题第10题）在其他因素不变的情况下，下列措施中可能无法减少应收账款机会成本的是（）。A.信用期缩短B.产品的边际贡献率提高C.等风险投资的必要报酬率降低D.现金折扣率降低正确答案D答案解析应收账款机会成本年销售额/360平均收现期变动成本率资本成本。由公式可知，缩短信用期会缩短平均收现期，导致应收账款机会成本降低；提高产品的边际贡献率，会降低产品的变动成本率，导致应收账款机会成本降低；降低等风险投资的必要报酬率会降低资本成本，导致应收账款机会成本降低；降低现金折扣率
25、会减少为享受折扣而提前付款的客户比例，延长平均收现期，导致应收账款机会成本提高。【例题多项选择题】（经典题解第225页多选题第9题）下列各项中，属于企业信用政策构成要素的有（）。A.信用标准B.信用条件C.信用评级D.收账政策正确答案ABD答案解析信用政策包括信用标准、信用条件与收账政策三个方面。【例题多项选择题】（经典题解第225页多选题第10题）下列各项措施中，可降低应收账款周转天数的有（）。A.提高信用标准B.提高现金折扣率C.延长信用期限D.提高坏账准备计提比率正确答案AB答案解析提高信用标准，会提高客户的平均信誉度，所以会降低应收账款的周转天数。即选项A是答案；提高现金折扣百分比，会
26、有更多顾客在折扣期内付款，缩短了平均收现期，周转天数降低，选项B是答案；延长信用期间会延长平均收现期，周转天数提高，选项C不是答案；计算应收账款周转率时，不扣除坏账准备，所以，选项D不影响应收账款周转天数，即选项D不是答案。【例题单项选择题】（经典题解第224页单选题第11题）在其他因素不变的情况下，延长信用期间的后果不可能是（）A.增加销售额B.增加机会成本C.减少税前损益D.减少收账费用正确答案D答案解析延长信用期间，会使销售额增加，与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失也会增加，不一定增加收益。【例题判断题】（经典题解第226页判断题第9题）企业采用宽松的信用标准，虽然会增加应收账款的管理成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。（）正确答案答案解析如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，虽然有可能扩大商品销售额，但也会增加随后还款的风险并增加应收账款的管理成本与坏账成本，从而未必给企业带来更多的收益。【例题判断题】（经典题解第226页判断题第10题）在应收账款监控中，计算应收账款周转天数比编制账龄分析表更能揭示应收账款变化趋势。（）正确答案答案解析账龄分析表比计算应收账款周转天数更能揭示应收账款变化趋势，因为账龄分析表给出了应收账款分布的模式，而不仅仅是一个平均数。【例题多项选择题】（经典题解第225页多选题第11题）
