1、关于河北省中小企业融资渠道的探讨关于河北省中小企业融资渠道的探讨摘 要改革开放以来，我国中小企业迅速成长，在国民经济中发挥越来越重要的作用。中小企业在扩大就业、启动民间投资、优化经济结构、推动技术进步、创新企业制度等方面发挥着日益重要的作用。中小企业是河北省经济增长的重要支柱，目前，河北省中小企业发展面临的最大问题是融资难。造成河北省中小企业融资难的根本原因主要与企业自身的经营状况、国有银行经营弊端与利益考虑及政府的扶植力度不够有关。本文以解决河北省中小企业融资问题为目标，按照提出问题、分析问题、解决问题的思路，结合河北省省情，从中小企业自身、金融服务体系以及政府的角度找出解决问题的对策。关键
2、词：中小企业；融资；策略AbstractSince reform and opening up, Chinas rapidly growing small and medium enterprises, in the national economy play an increasingly important role. Expansion of employment in small and medium enterprises, start private investment, and optimize the economic structure, promote technolog
3、ical progress, innovation and enterprise system, such as playing an increasingly important role. Small and medium enterprises in Hebei Province is an important pillar of economic growth, at present, small and medium enterprises in Hebei Province is facing the biggest problem is financing. Caused dif
4、ficulties in financing small and medium enterprises in Hebei Province of the root causes of the major operators and the enterprises own situation, the drawbacks of state-owned banks and the interests of business and the Government of the inadequate support.In this paper, to solve the problem of fina
5、ncing small and medium enterprises in Hebei Province as the goal, in accordance with the questions, analyze problems, problem-solving ideas, combined with Hebei province, from the SMEs themselves, the financial services system and the Governments perspective to find solutions to this problem.Keyword
6、s: SMEs；financing；Strategy目 录中文摘要 1英文摘要 2目 录 3前 言 41中小企业融资的必要性 52 河北省中小企业的融资现状 73 河北省中小企业融资难的原因分析 931 企业财务、信用制度不健全，经营不稳定 932银行贷款成本较高 1033银行与企业之间的信息不对称 1134政府政策支持不够 114 河北省中小企业融资时需采取的对策 1341 加强中小企业自身发展，增强其内在融资能力 1342建立中小企业信用担保体系 1343 设立专门的中小企业银行 1444完善支持中小企业的法规建设 15结 论 17参考文献 18后 记 19前言改革开放以来，我国的中小企业
7、主要获得了迅速发展，已成为国民经济的重要组成部分，成为我国全面实现小康目标的重要力量，在发展经济扩大就业活跃市场等方面发挥着重要作用。但是由于其规模相对较小、科技含量整体相对较低等客观条件的限制，中小企业要在未来激烈的国内外市场竞争中获得长足发展，现实中面临着许多环境障碍，存在诸如融资难赋税重社会化服务体系跟不上等问题。在这些问题中，融资难的问题又最为突出，严重制约了中小企业的发展壮大。本文按照逻辑顺序分为四个部分：第一部分介绍中小企业融资的必要性；第二部分，介绍河北省中小企业的融资现状；第三部分，融资难的原因分析；第四部分，对策。而在后两部分我又分别从中小企业自身、金融服务体系、政府三个角度
8、入手探讨，最后得出解决中小企业融资难需要多方努力，是一项复杂系统工程的结论。1中小企业融资的必要性中小企业建立之初就必须有一定的资金。在拥有足够的资金的基础上，企业才能实现各种生产要素的有机结合，进而开展生产经营活动并向社会提供商品和劳务，以尽可能获得经济效益。不仅如此，中小企业在创立之后的长期经营过程中，也只有以尽可能低的资金成本取得源源不断的资金供应，才能迅速发展并显示出勃勃生机。没有足够的资金支持，中小企业的目标就难以实现，甚至其原来的销售水平也难以维持，或逐步缩小进而导致企业内部资金流量下降，使企业内部资金不足的问题更加严重，形成恶性循环。这说明中小企业经营能否成功，能否长期存在下去，
9、除了必须在产品市场上取得成功外，还必须在资金市场上取得成功。而且从某种意义上说，首先应该在资金市场上取得成功即筹措到企业经营与发展所必需的资金。如果中小企业没有资金，没有资金的筹措，就不能有效参与市场的竞争，使企业难以长期生存下去。因此中小企业通过各种有效渠道进行融资是中小企业生存和发展的前提条件。因为中小企业筹措必要的资金不仅是企业战略实施的前提，而且融资成本的高低还会直接增加或降低企业的生产经营成本，进而波及企业的竞争地位，另外企业各种融资结构还会影响到企业的风险大小以及企业的总体融资能力。融资的目的是为了投资和发展企业，中小企业正确的融资可以降低资金成本、财务风险，满足资金需要。在现代市
10、场经济中，企业面对的是浩瀚的资金资源。融资渠道和方式多种多样。从不同渠道、以不同方式筹措资金的成本、风险、方便性和可用性等是不一样的，这就增加了企业融资活动的复杂性和决策的难度。另一方面，资金供应总量的短缺性和企业内、外环境的多变性，也使中小企业融资活动充满高度的竞争性和变化性。一般来说，企业的资金来源无非有自我积累资金、债务或债券融资以及股权融资。首先，中小企业本身不可能有较多的自我积累资金，否则也就不叫中小企业了。在中小企业发展初期，民间贷款是企业发展的主要来源，但是企业发展到一定规模，资金缺口加大，这种融资方式就不再适用了。同时从我国经济环境和金融发展现状的角度来看，这不可能也不应成为他
11、们的主要融资方式。一方面，这些企业实力弱小，给他们贷款或者借钱要承担很大风险，贷款人一般不愿意借钱给中小企业；另一方面，贷款利息对创业企业来说也是一笔沉重负担。所以，按照正常利息获取收益的银行和民间融资，根本不可能解决创业企业的融资问题。我国政府早就意识到中小企业的重要性和融资难问题，也一直鼓励银行贷款给中小企业，出台了很多优惠政策，但一直无法有效解决问题。股权融资应该说是最适合中小企业的融资方式。对于投资者来说，股权融资的风险和收益都是股权的价值。股权投资的最大损失，也是在企业倒闭时血本无归。但是，股权的升值幅度可以达到几倍、几十倍甚至更高。对中小企业来说，股权融资无需还本付息，其代价是企业
12、发展以后的股权价值。因此，股权融资是创业企业获得资金的最佳方式。由于我国资本市场的不发达，使得绝大多数企业仍无法通过股票和债券市场，以及风险投资基金吸纳社会资金, 更别说在其中处于弱势的中小企业。这一格局甚至间接导致中小企业在大型银行面前无法取得贷款机会。事实上，解决中小企业融资难的确是一项系统工程，中小企业融资难是一个公认的世界难题，因此，有些部门和职能机构并不是很“上心”，甚至有畏难情绪，不作为。但回避不是办法，只有正视中小企业在带动创新、促进就业等方面的重要作用，因地制宜，因企而异，解放思想，创新思路，哪怕从担保、再担保、上市、专项资金扶持、税收减免等任何一个环节上突破，都会取得重大“收
13、获”。2 河北省中小企业的融资现状_全国平均水平比较仍然差强人意。康快速发展的势头，不过，_近年来，河北中小企业保持着持续健康快速发展的势头，不过，融资难仍是中小企业面临的首要问题。根据有关部门统计，截至2008年底，河北省中小企业共199.3万户，从业人员969万人；全年实现增加值2990亿元，同比增加15%，占全省GDP的44.1%；纳税340亿元，同比增长14%；外贸出口完成26亿美元，同比增长30%。2008年河北省中小企业在固定资产投资、企业规模、销售收入、参与国企改制、激活存量资产、安置下岗职工、发展特色产业等方面都做出了很大贡献，完成固定资产投资850亿元，同比增长30%；新增注
14、册资本500万元以上的企业750家；年销售收入超1亿元的企业220多家；长城汽车、新奥集团、华龙集团、建龙实业等一批强势企业脱颖而出；积极参与国企改革，2007年安置下岗职工5.6万人，占全省当年安置总数的60%；清河羊绒、高阳纺织、河间电缆、安国药业、沙河玻璃等特色产业蓬勃发展。与1982年末全省个体工商户恢复发展时只有25.6万户、从业人员35.4万人、自有资金6.4亿元的情况相比，清楚地表明河北省中小企业经过二十多年的持续发展，数量快速增长，实力大大增强，对全省经济发展的促进作用，对社会进步和维护社会稳定的贡献日益增强。然而，中小企业在发展过程中遇到的融资困难，已成为制约河北省中小企业生
15、存和发展的瓶颈，形成了金融理论中所谓的“金融压制”现象。表1：近年来河北省中小企业的发展及融资情况表年份中小企业个数（单位：万个）担保机构个数（单位：个）筹集担保资本金金额（单位：亿元）中小企业融资金额（单位：亿元）2003151.628279.4290.02004167.533884.5316.12005178.437689.2337.92006184.839793.2356.32007189.841295.1363.22008199.342395.9369.5资料来源：中国中小企业河北网 由上表看出，我省中小企业经济发展的总体形势很好，但中小企业经济自身及发展环境方面还面临着不少问题。河北
16、省中小企业贷款担保机构数量虽然众多，但目前近一半因担保资本金规模小、银行认同度低，未能充分发挥作用。而且我省中小企业经济仍处于小规模、低档次、分散经营的资本积累初级阶段，对重工业和能源工业依赖性大，抗风险度低，产业多样性差。产业结构不合理，高技术含量、高附加值、高市场占有率的产品较少。我省部分地区以钢铁、煤炭和水泥为主的重工业和能源工业比例较大，产品以普材为主，科技含量低，易受国家宏观调控和市场冲击影响。虽然各级中小企业信用担保机构已成立，但由于合作银行等有关部门的关系有待进一步理顺，担保机构资本金需进一步充实等因素制约，业务开展不顺，资金问题严重制约着我省中小企业的发展。3 河北省中小企业融
17、资难的原因分析31 企业财务、信用制度不健全，经营不稳定目前，信用缺失、企业整体信誉不佳已成为我省中小企业融资困难的主要原因之一。许多中小企业资信评级不够普及，普遍存在财务制度不健全，会计核算违规操作，内控制度缺乏，财务状况不透明等问题，其中不乏做两套账，甚至几套账的企业。这必然会影响到中小企业在银行中的信用。中小企业财务制度不健全，一方面不能充分反映企业资产运营状况，目前社会独立的资产评估中介机构又缺位，因而难以快速准确地评估企业资产价值，使金融机构不能通过资产抵押形式向企业提供抵押贷款；另一方面，金融机构难以通过审核其财务来评价其资信，使银行对企业的信用放款难有较大的作为。信用制度不健全，
18、使中小企业融资难。市场经济是一种信用经济，信用关系是维系市场交易秩序运转的基础，一旦信用关系基础不牢靠，收益不变而市场交易风险大大增加，缩小了市场交易范围、规模和频度。我省中小企业难以从银行等金融机构获得贷款，这与其缺乏信用保证度有很大关系。中小企业一般规模小，信用等级低，资信相对较差，所以很难从银行得到贷款。相对于大型企业而言，中小企业的经营管理者素质显得更为重要，直接关系着企业的生存和发展。我省中小企业中大多数乡镇企业的领导者为初中、高中、大专文化程度，除近年来发展起来的高科技型中小企业经营者素质较高外，其余综合素质相对较差。这样，管理者中缺乏精通相关专业知识人员，则不能有效地管理企业。使
19、得有的企业逃债、废债、脱壳经营、悬空银行债权，造成信贷资产流失，严重损害了企业信誉形象，破坏了银企关系。中小企业易受经营环境的影响，变数大、风险大，难以吸引投资者的注重。中小企业大多资产和经营规模小，发展趋向盲目，自身资金有限，抗风险能力差；经营缺乏稳定性，产品单一且技术含量低，附加值低，市场潜力小。面对大型企业的挑战，他们往往缺乏竞争力，这一点使得中小企业的信用能力大打折扣，影响了企业的融资能力。此外，中小企业缺乏人力资本，以每年本科生、硕士生和博士生的就业选择为例，自愿到中小企业工作的寥寥无几，人力资本的短缺直接影响到企业的生存能力和融资能力。由于中小企业内部管理往往缺乏规范性，大多数中小
20、企业还存在家庭式管理和道德风险问题。32银行贷款成本较高中小企业类型多，资金需求一次性量小、频率高，加大了融资的复杂性、增加了融资的成本和代价。中小企业以多样化和小批量著称，资金需求也具有批量小、频率多的特点。这使融资的单位成本大大提高，在不考虑其它因素的情况下，中小企业少量的资金需求量将使其融资利率比上规模的资金融资利率平均高出2-4个百分点。金融业是非凡产业，经营的是资金这样一种非凡的产品。由于资金或货币在经济生活中的重要性、涉及面的广泛性以及其对国民经济影响的全局性，各省都对金融业制定了较为严格的经营规则，保证其安全性、有效性及流动性，以有效避免金融危机给整个国民经济及社会带来的不利后果
21、。事实上，这也是广大从事金融服务业的人员和机构自身的要求。这样在客观上给风险性较高的中小企业的融资带来极为不利的影响，往往会使一些非常有前途的中小企业丧失极好的发展机会。由于中小企业经营规模较小，他们所要求的贷款金额通常也较小。对于银行来说，办理同样一笔信贷的运行成本相差无几，因此，从单位贷款金额来看，给中小企业放贷的成本就要高一些。对于规模较大的商业银行来说，他们经营一笔金额较大的贷款的利润也许会超过数十笔向中小企业的贷款。因此，大型商业银行必然缺少对中小企业放贷的积极性。如前所述，中小企业融资量少、频率高，需要简单快捷的服务。然而，金融部门为安全起见，必须有一套完整的融资手续，这就难以满足
22、中小企业融资简单快捷的要求。繁琐耗时耗力的融资手续，无数有意融资的中小企业望而却步。由于大企业信誉好、融资量大，深得金融机构的喜欢，往往是信用资金追着贷，而且经常用不完；相反，中小企业缺乏良好的信誉，融资额度有限，经常捉襟见肘。这就使中小企业融资处于不利地位。国有企业和大企业融资困难，可以依赖政府主导的信贷配给；中小企业融资无路，则往往求助于不规范的、非市场化的融资渠道，这又进一步强化了政府金融管制的决心。结果是民营企业、中小企业融资寸步难行，而国有企业、大企业则过度依赖银行信贷配给，造成信贷配给比例的严重失调，使两者的竞争一开始就处在不公平的起点上。因此，广大中小企业是金融管制最直接最普遍的
23、受害者。在不考虑中小企业自身融资能力的情况下，其融资的成功与否直接取决于融资渠道的畅通和金融体制的健全性。中小企业规模小，实力弱，产业水平低，其占优势地位和主体地位的行业仍是以劳动密集型产业为主，其各种经济效益指标也都与大企业有较大差距。企业的竞争力不仅表现在产品或服务的价格、数量、质量等经济指标上，同时也受企业形象、社会责任、环保意识、可持续发展能力等因素的影响。中小企业的这些条件更是大大低于大企业。从中小企业自身竞争能力和对社会责任考虑，银行都无法支持那些竞争乏力的中小企业，中小企业在信贷投放的竞争中，就难得到银行的信任。33银行与企业之间的信息不对称企业资信状况影响银行信贷资金的安全，这
24、是企业能否获得贷款的前提条件。河北省中小企业由于其资产有限、生产经营规模小、产品市场变化快、经营场所不固定、人员流动性大、法人代表变动频繁、知名度较小等特点的影响，信用等级较低，资信相对较差。特别是在经济转轨过程中，一些中小企业改制时对银行债务处置不当，存在相当普遍的逃避债务倾向，造成银行对改制中的中小企业心存芥蒂，对中小企业的工作重点不是如何加大投放，而是如何防止企业逃避债务，防范金融风险，甚至出现了因企业改制转轨对资金需求量最大最迫切时，也正是银行放贷最谨慎、企业贷款最困难的反常现象。与大企业相比，中小企业特别是民营中小企业缺乏规范的财务信息核算和披露机制，财务信息严重失真，造成“信息不对
25、称”。管理水平低下是目前中小企业的突出问题，具体表现为财务管理水平低，报表帐册不全，内控制度不严，财务信息失真严重，信息披露意识极差，使金融机构无法了解企业的真实财务状况。当投资方需要了解企业经营情况时，中小企业特别是民企对自己的财务状况往往是讳莫如深。另外，中国公众的信用制度尚未建立，银行不能准确快速地判断这些企业负责人的真实信用水平，这导致了金融机构谨慎地对待中小企业，特别是其融资要求，甚至迫使金融机构忽视了健康成长的那部分中小企业对贷款的合理需求。这就使中小企业在获得银行贷款时，由于过度竞争导致了信息不对称的逆向选择。银行经过一系列的博弈后，就会出现这样一种“逆向选择”：好企业因为担心某
26、种偶然的不可测因素导致不能如期偿还银行贷款从而失去对企业的控制权，而不愿与银行签订贷款合同；差的企业为了摆脱困境，最不怕失去或者最愿意放弃控制权，结果最终与银行签订信贷契约的往往是陷入困境的企业，这样反而增加了银行原本极力避免的信贷风险。由于对中小企业放贷，银行既无规模经济优势，又面临更大的违约风险和信贷管理成本。作为降低违约风险和信贷管理成本的主要手段，银行必须强化对非国有中小企业的信贷配给。其结果是，在银行发放的信贷中，非国有中小企业所占比重非常小。34政府政策支持不够针对中小企业融资难的状况，政府相继出台了一系列的法律法规政策，希望从法律上对中小企业提供保障，为中小企业的融资营造一个良好
27、的外部环境和提供制度保障。如九届全国人大常委会第二十八次会议上通过了中小企业投资法，中小企业发展基金设立与管理方法，中小企业信用担保管理方法等。以上这些有关法律法规及政策的出台，虽然从法律的形式上为中小企业的创立、发展及融资创造有利的环境及提供相应的法律保障，但是它们在很大程度上缺乏法律应有的刚性约束，更趋向于政策性的因素，并没有提供更多实质性的措施。尤其对中小企业直接融资的作用没有提供创造性的，符合中国实情的思维方式及融资模式，因而对中小企业的融资缺乏“法力”。要想提高“法力”，必须对融资问题和制度供给之间的内在联系有清楚的认识。融资问题，其法律本质是一个信用和产权问题。信用，前面已经提到，
28、就是有保障的借贷关系，它包括以回收本息为条件的付出和以归还为义务的收入。信用得以维系的关键条件是法律而非道德或其他。不维系信用，债权人就没有利益保障，他决不愿意发生资金使用权的让渡或转移，也就不会有融资活动。不保护信用，也就消灭了融资活动。要顺利开展融资活动，先决条件就是保护信用。建立信用制度从而确保信用得以维系的立法和法律执行活动绝非是民间的市场行为，只有而且也只能依靠政府的强制力来提供。因为，制度是一种公共产品，理所当然应该有立法机关、政府和司法体系给予提供，而且是强制的提供而非自愿的提供。目前在我国，当银行等债权人需要追偿债务时，即使承担了高昂的，实际是按比例提成的诉讼成本，经过漫长的诉
29、讼的程序，债务人也俯首认账之后，还需要仰仗法院按比例分成的执行程序是否有效和及时。国有银行尚且如此，市民工商又能如何？百姓不愿打借贷官司，赖账者可以恣意妄为，决非只怪民众法律意识淡薄。其结果必然是信用难以维系，融资活动的基础极其薄弱。“不要借钱给朋友，那样会使你既失去金钱，又失去朋友”的信条足以说明信用难以维系的情况下必然损害甚至消灭融资活动。失去法律对信用的保障，仅靠道德予以维系，信用将遭到根本破坏。4 河北省中小企业融资时需采取的对策41 加强中小企业自身发展，增强其内在融资能力要从根本上解决中小企业融资难的问题，关键还在于中小企业本身。首先，中小企业要想方设法扩大人力资本以克服中小企业实
30、物资产和金融资产的不足。人力资本的丰富，一方面，可以提高其他资产的利用率；另一方面，能够保持企业技术创新与制度创新的动力，与此同时，又对减少企业的经营风险，增加融资的知识信息以及提高企业成长的期望都起到了决定性的促进作用。其次，中小企业要想取得银行的支持，一方面固然必须解决好自身的发展问题，开发适销对路的产品，加强经营管理，提高企业的经济效益和还款能力；另一方面还必须牢固树立借债必还的思想，增强自身的信用观念，建立完整的信用体系。诚信乃立业之本，信则立，不信则废。实践证明，凡是信用好的中小企业，在申请银行贷款过程中同样能够享受国有和集体企业一样的待遇。为此，每一个中小企业要像经营自己的产品一样
31、维护和提高自身信誉。在生产经营和向银行贷款过程中要做到“讲规则，讲信誉，讲效益”，切实杜绝各种恶意逃废银行债务和恶意欠息的的行为。中小企业在充分利用传统渠道方式的同时，要努力拓展融资视野，开辟新的融资渠道和方式。在融资渠道方面，企业既要依靠银行资金，而且还要利用好非银行资金，甚至大胆采用采取成本相对较高的私募基金和个人闲散资金。在融资方式方面，企业也要大胆开辟新途径，比如可以采用典当和商品融资新方式。其中所谓典当就是将企业暂时不用的物品到有资金的银行机构非银行机构团体和个人进行质押，到期赎回的方式；所谓商品贸易融资就是给基础商品的贸易提供金融服务，通过这种服务向商品生产企业或者消费者融通资金的新型融资方式。42建立中小企业信用担保体系我国的中小企业信用担保起步较晚，为尽快建立健全的信用担保体系，政府可以考虑直接对商业银行提供中小企业贷款风险补贴。可依据特定条件向社会公开招收协作商业银行，授予每家协作银行以一定的额度，协作银行根据政府的条件选择中小企业贷款，贷款成功利息全部归银行，贷款失败银行则承担一定比例的损失。同时
