最新IPO毛利率审核关注20例.docx

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最新IPO毛利率审核关注20例

最新IPO毛利率审核关注20例

1、百川智能

根据首轮问询回复，报告期内，发行人毛利率分别为47.81%、40.24%、42.29%和50.33%，其中第三方产品及服务毛利率分别为36.77%、30.09%、17.64%和34.63%。

请发行人说明：

（1）报告期前十大项目中对于自有产品收入占比较低的项目，分析毛利率高于同期平均毛利率原因；在以第三方产品及服务为主的项目中，发行人能够获取较高毛利率的合理性；

（2）结合项目、产品等分析第三方产品及服务毛利率波动的原因；（3）进一步分析针对轨道交通检修设备、检测设备毛利率变动的原因；（4）针对同一合同项下，第三方产品及自有产品收入、成本划分的具体方法及依据。

请申报会计师核查并发表明确意见。

2、华海清科

招股说明书披露：

（1）公司报告期内产品毛利率变化主要受新机型首台设备销售采用低价策略，以及产品是否规模化生产对应的成本变化影响；公司成本构成中直接材料占比超过90%；

（2）报告期内耗材销售、技术服务及其他毛利率变化较大，公司未做量化披露。

请发行人披露：

量化分析耗材销售、技术服务及其他毛利率变化的原因。

请发行人说明：

（1）报告期各期同类型CMP设备单位售价，其中低价策略销售的设备情况，剔除低价策略销售设备后，报告期各期同类型CMP设备单位售价变化情况；

（2）报告期各期同类型CMP设备单位成本变化情况，分析报告期各期直接材料购买价格及主要材料用量变化对公司产品单位成本变化的影响。

请申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

3、国力科技

招股说明书披露：

（1）未结合产品单价和单位成本分析毛利率变化，主要做定性分析；

（2）同行业可比公司未结合不同公司可比产品单独对比，发行人毛利率高于同行业情况。

请发行人披露：

（1）结合各主要产品平均采购单价、平均单位成本变化情况、变化原因等量化分析公司各主要产品毛利率变化原因；

（2）结合各定性情形对应销售占比、毛利率情况等，量化分析相关情形对毛利率的影响情况；（3）结合与各不同可比公司对应可比的业务，量化分析不同可比业务毛利率的差异情况，分析差异原因。

请申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

4、鼎阳科技

招股说明书披露，发行人报告期内主营业务毛利率分别为48.82%、51.29%和54.06%，整体呈平稳上涨趋势，主要原因为报告期内根据市场需求持续推出性能更优的产品，报告期内销售产品结构有所优化，毛利率水平较高的产品系列销售占比逐年增加，相应提升了整体毛利率，随着规模不断扩大，报告期内生产规模经济效应得到显现。

发行人对经销商的管理包括签约、非签约经销商以及亚马逊的管理。

请发行人说明：

（1）报告期各期销售的各类主要产品的主要型号、影响价格的关键性能指标、销售数量、销售价格；

（2）报告期各期各主要产品中型号相同或相近产品在直销、经销、ODM销售模式下的销售数量、销售价格、毛利率及差异原因；（3）报告期各期签约经销商与非签约经销商的毛利率差异及原因分析。

请申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

5、精进电动

2020年1-6月，乘用车电驱动系统毛利率为-35.37%，较2019年下降44.47%。

2020年1-6月，乘用车电驱动系统毛利率下降幅度较大，主要是因为单位价格的下降和单位成本的上升。

2020年1-6月，商用车电驱动系统毛利率为-28.90%，较2019年下降34.97%。

2020年1-6月，商用车电驱动系统毛利率下降幅度较大，主要是因为单位成本的大幅上升。

请发行人说明：

（1）量化分析2020年上半年新能源汽车电驱动系统毛利率为负的原因并在重大事项提示部分充分揭示相关风险；

（2）报告期各期属于亏损合同形成的收入金额及占比并作简要分析，相关会计处理及是否符合《企业会计准则》的规定，结合上述情况分析发行人是否符合《注册办法》十二条具备持续经营能力的规定；（3）主要供应商与发行人是否存在购销以外的其他关系，与发行人及发行人的关联方是否存在关联关系或其他安排。

请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

6、百合医疗

招股说明书披露，报告期内主营业务毛利率分别为61.04%、61.18%和60.93%。

请发行人：

（1）结合由于政策影响产生的不同类型的经销模式情况，完善招股说明书“主营业务毛利率分析”中关于不同产品分类的毛利率分析的信息披露；

（2）披露同种产品不同销售模式之间、境内外销售之间的毛利率是否存在差异及差异原因。

请发行人说明毛利率计算的依据和合规性，收入与相关成本费用归集是否配比，成本和费用各构成项目划分是否合理。

请申报会计师核查并发表意见。

7、德冠新材

报告期，公司主营业务毛利率分别为15.64%、13.12%和14.83%，同行业可比公司平均毛利率为18.78%、18.29%和20.94%，公司毛利率低于同行业。

行业通常用加工值（产品加工值=该产品销售价格-聚丙烯平均价格）作为产品定价原则，当聚丙烯价格上涨时，公司能将部分原材料涨价因素转嫁至下游；当聚丙烯价格下跌时，产品销售价格一般也会随之下滑。

此外，公司表示，无胶膜是公司独家发明专利产品。

请发行人披露：

就发行人毛利率低于同行业进行风险提示。

请发行人说明：

（1）单位成本和售价的变动对毛利率的变动的贡献度；

（2）各细分产品的加工值的情况，变化原因，与同行业公司是否存在差异，并予以进一步的分析；（3）按照细分业务，分析公司毛利率与同行业之间差异的具体原因；（4）公司整体毛利率在2018年下滑的原因，如因竞争还需进一步说明2019年上述竞争是否存续，毛利率上升未受影响的合理性；分析细分类别产品毛利率变动不一致的原因；（5）针对无胶膜，公司独家专利的具体内涵；毛利率波动小于其余产品的原因；（6）针对标签膜，2018年单价折让是针对特定客户还是所有客户，单价折让的具体情况，上述折让2019年是否持续；进一步分析2019年标签膜毛利率上升的具体原因；（7）针对镭射膜，产品结构变化及竞争加剧对毛利率变化的具体影响，毛利率2018年大幅下滑的原因；2019年度，镭射膜的毛利率回升，主要系公司开拓了新客户及老客户销售规模增加的具体内容；（8）针对消光膜，其毛利率低于公司平均毛利率的原因；进一步分析2019年毛利率上升的原因。

请保荐机构、申报会计师进行核查并发表明确意见。

8、南模生物

根据招股书披露，发行人标准化模型业务毛利率高于定制化模型业务，且饲养服务毛利率为细分产品类别中毛利率较高的服务。

请发行人说明：

（1）结合各细分产品收费标准、成本构成等分析不同产品毛利率水平同产品技术先进性、业务模式的关系，毛利率水平存在一定差异的原因；

（2）结合可比公司细分业务的毛利率情况，分析发行人毛利率水平是否同行业平均水平相符，是否存在明显差异；（3）饲养服务毛利率较高的原因，除提供饲养服务外是否包含其他产品和服务，是否存在无法区分单项履约义务而统一核算的情况。

请保荐机构、申报会计师核查以上情况，对发行人毛利率水平的合理性发表明确意见。

9、中远通

报告期内，公司的销售毛利率分别是21.58%、16.23%、21.92%和23.93%。

2018年，公司毛利率较2017年度下降5.28%，主要系2018年受通信、新能源市场环境变化的影响，公司通信电源和新能源电源产品单价下降幅度较大，导致毛利率下降较多。

请发行人说明：

（1）新能源类产品销售单价变动较大的原因，2018年具体受何影响导致其毛利率下降幅度较大，相关不利因素及影响是否已消除，是否充分提示相关风险；

（2）结合主要产品的料工费构成及原材料价格波动，说明主要产品单位成本变化较大的原因，与原材料价格变动趋势是否匹配，报告期内直接材料占比不断上升的原因；（3）2019年及2020年一季度技术服务收入毛利率超过90%的原因，是否该类业务的业务模式等方面发生了改变。

请申报会计师核查并发表意见。

请申报会计师核查发行人各类收入（按招股说明书披露的产品应用行业分类项下各类收入）的成本归集是否准确、完整，报告期内是否保持一致，毛利率的计算是否合规。

10、泛海统联

招股说明书披露，报告期内，公司的综合毛利率分别为35.95%、47.45%、42.72%和44.69%。

请发行人说明：

（1）结合产品结构、主要产品单位毛利结构、原材料成本等，以定量的方式，综合分析公司与同行业可比公司同类业务的毛利率的差异；

（2）按主要产品类型、销售渠道、客户类型等对主要产品的单位毛利结构进行分析，从不同角度定量分析各主要产品毛利率的变动的原因，并综合说明公司主营业务毛利率变动的原因；（3）随着原材料的波动，公司产品毛利率是否存在下降的趋势，如有，请予以针对性的风险提示。

请保荐机构和申报会计师：

（1）对上述事项核查并发表明确意见；

（2）结合发行人主要生产流程、《企业会计准则》及其应用指南的有关规定，对公司成本核算方法是否符合其实际经营情况、是否符合会计准则的要求、在报告期内是否保持了一贯性原则、成本结转的准确性和及时性、相关内部控制是否能够确保发行人成本核算完整、准确进行核查，并发表核查意见；（3）是否存在体外代垫成本的情况，并说明核查方式、过程、比例及结论。

11、瑞纳智能

据招股说明书披露，报告期内，公司超声波热量表产品的毛利率分别为62.70%、61.04%和62.07%，智能模块化换热机组产品的毛利率分别为35.47%、58.33%和55.72%，供热节能系统工程业务的毛利率分别为42.66%、48.66%和44.48%，供热节能服务业务毛利率分别为29.28%、48.07%和55.93%。

请发行人：

（1）结合产品技术变化、性能提升情况、产品结构、产品单位成本和单价等，披露2018年智能模块化换热机组产品毛利率大幅提升的原因；

（2）披露供热节能服务业务毛利率持续增长的原因及合理性；

（3）结合发行人技术优势、核心竞争力、产品定位、销售区域差异、中标定价情况等，逐类披露发行人同类业务毛利率均高于同行业可比公司的原因及合理性，并充分提示发行人高毛利率的可持续性风险；

（4）分析并披露发行人向不同主要客户销售同类产品毛利率是否存在较大差异，主要供热节能系统工程项目、供热节能服务毛利率情况，是否存在个别项目毛利率与该业务整体毛利率相差较大的情形，如是，分析并披露原因。

请保荐人、申报会计师发表明确意见。

12、实朴检测

申报材料显示，报告期内，公司主营业务毛利分别为6,667.00万元、11,176.41万元、18,003.25万元和2,160.18万元，主营业务毛利率分别为71.95%、62.90%、60.44%和51.55%。

请发行人：

（1）结合2018年客户规模变化及给予客户折扣额度的具体情况，量化分析并补充披露2018年检测平均单价下降的原因及合理性；

（2）补充披露各地新建实验室的具体情况，资金投入金额、运营成本等的变动情况，量化披露新建实验室对报告期内毛利率的影响；

（3）补充披露报告期内土壤和地下水检测业务、水质和气体检测业务主要合同的毛利率情况，是否存在异常；

（4）结合报告期内公司主要成本构成、价格变动等情况，量化披露发行人报告期内毛利率显著高于同行业可比公司的原因及合理性；

（5）结合目前在手合同情况，量化披露发行人毛利率是否持续下降，公司如何保持持续竞争力。

请保荐人、申报会计师核查并发表明确意见。

13、宏德股份

申报文件显示：

（1）报告期内发行人风电设备2018年下降，2019年、2020年1-6月上升较多。

2018年由于产品价格调整相对滞后，毛利率下降。

2019年和2020年1-6月，风电设备专用件毛利率上升原因为得益于抢装潮影响，发行人对相关产品进行提价；随着风电设备专用件产量的增加，规模效应导致发行人单位制造费用有所下降。

（2）报告期内发行人注塑机专用件毛利率分别为22.32%、13.69%、17.33%和16.35%。

2018年下降较多系产品结构影响及原材料上涨情况下内外销价格未明显变化。

（3）发行人其他铸铁件毛利率分别为30.88%、23.96%、22.17%和25.77%，主要是由于具体产品结构变化所致。

（4）2018年发行人为应对市场竞争，调低了电力设备专用件（铸铝件）的销售价格，导致毛利率下降。

2020年1-6月，发行人与客户协商调高价格，导致毛利率上升。

（5）2018年发行人医疗设备专用件（铸铝件）毛利率上升系高毛利率产品销量变高、部分产品由毛坯交付变为机加工后交付导致。

（6）发行人综合毛利率高于同行业可比公司变化趋势一致，但高于吉鑫科技、永冠集团。

其中风电铸件产品毛利率高于吉鑫科技较多。

吉鑫科技2018年风电铸件毛利率较低（仅1.92%），根据其2018年年报披露，主要是受原辅材料价格上涨幅度较大，一度出现销售单价与成本倒挂的情形所致。

（7）发行人称铸铝件同行业可比公司为南通爱尔思轻合金精密成型有限公司、辽宁卡斯特金属材料发展有限公司、阜新市万达铸业有限公司，前述公司均未上市，无法获取相关财务数据。

请发行人：

（1）结合各类产品与主要客户约定的定价方式、调价频率、调价机制、发行人议价能力等，分析披露报告期内发行人不同铸铁件产品在2018年原材料上涨的情况下发行人调价频率不一致的原因及合理性，并量化分析各类产品调价情况对毛利率影响程度，进一步披露报告期内发行人对风电外其他产品是否存在议价能力、是否能够传导原材料价格波动风险。

（2）结合报告期发行人对风电产品提价情况、提价对毛利率及产品毛利影响程度，分析并披露抢装潮过后是否存在产品价格下降导致的毛利率、毛利下降风险，结合量化数据补充完善相关风险提示。

（3）结合发行人风电专用件产量变化、原材料结转价格变化等，量化分析披露制造费用变化、原材料成本变化及对风电专用件单位成本影响情况。

（4）区分境内外销售，披露各类产品销售单价、成本和毛利率的对比情况，如存在较大差异的，请结合相关因素定量分析原因。

（5）结合产品结构变化量化分析医疗设备专用件（铸铝件）毛利率变化原因；说明部分产品2018年由毛坯交付变更为机加工交付的原因，变更交付方式后相关产品毛利率变化情况。

（6）结合产品结构、下游客户等分析并披露发行人综合毛利率高于吉鑫科技、永冠集团的原因及合理性；发行人原辅料采购与吉鑫科技差异情况，分析2018年发行人毛利率远高于吉鑫科技的原因，发行人采取何种方式应对原材料上涨风险。

（7）补充铸铝件行业可比公司，结合铸铝件上市公司相关情况，其铸铝件应用领域、客户情况等分析并披露发行人与相关可比公司毛利率差异及原因，发行人铸铝件毛利率水平与可比公司变化趋势是否一致。

请保荐人、申报会计师发表明确意见。

14、迪阿股份

申报材料显示，发行人产品以钻戒和对戒为主，销售模式为自营，同行业可比公司综合毛利率约40%至50%；同类产品自营毛利率约50%至60%；发行人综合毛利率约70%，高于同行业水平。

请发行人：

（1）补充披露毛利率高于同行业可比公司的原因；

（2）补充披露求婚钻戒、结婚对戒、其他饰品的销售单价、单位成本情况，其对各产品毛利率的影响；

（3）补充披露不同等级钻石对应产品的毛利率情况，钻石等级是否对产品毛利率存在显著影响；举例说明同一大类产品下不同型号款式的毛利率是否存在显著差异。

请保荐人、申报会计师说明，在相似钻石等级、款式条件下，发行人的产品售价与同行业可比上市公司、相似竞争对手的差异情况，发行人毛利率较高是否系源于较高的售价，就上述事项发表明确意见。

15、佳缘科技

根据申报材料：

（1）报告期内，公司综合毛利率分别为32.30%、40.80%、43.65%及59.30%，呈逐年增长趋势。

（2）报告期内，公司信息化综合解决方案业务毛利率分别为29.32%、41.91%、37.37%和11.13%，波动较大，其中产品销售毛利率变动也较大。

（3）网络信息安全产品业务自2019年开始产生收入，2019年和2020年1-6月该类业务毛利率分别为78.43%和69.65%。

该类业务目前主要为网络安全方面的军品板卡研究、开发与销售，与传统的信息化综合解决方案业务相比，其技术含量较高，毛利率相对较高。

（4）发行人本次IPO申报与新三板挂牌相比选取可比公司存在差异。

请发行人：

（1）量化分析并披露发行人毛利率逐年增长的原因及合理性，未来的变化趋势。

（2）从信息化综合解决方案业务毛利率高于平均值的项目中选取报告期各期收入排名前五名的项目，逐项分析并披露毛利率较高的原因。

（3）补充披露信息化综合解决方案业务毛利率波动较大的原因，毛利率是否将持续下滑，2020年以较低毛利率向客户销售产品的具体情况、原因及合理性。

（4）补充披露网络信息安全产品业务技术含量较高的客观证据，毛利率较高是否符合行业特点，结合发行人产品的竞争力和市场空间、进入壁垒、主要竞争对手和市场竞争情况等，披露网络信息安全产品高毛利率是否具有可持续性。

（5）补充披露同行业可比公司选取标准及可比性、充分性、完整性，本次申报与新三板挂牌相比选取可比公司存在差异的原因。

（6）按不同业务类型，选取可比公司的可比业务进行对比，分析并披露毛利率差异情况、差异原因及合理性。

请保荐人、申报会计师发表明确意见。

16、零点有数

报告期内，发行人综合毛利率分别为30.18%、31.38%、33.11%，其中交付形式为数据智能应用软件的业务毛利率较高且报告期内大幅度波动。

请发行人补充披露：

（1）结合主要项目的毛利率，披露报告期内不同类型业务毛利率变动的原因及合理性；

（2）交付形式为数据智能应用软件的业务毛利率远高于交付形式为决策分析报告的业务毛利率的原因及合理性，报告期内交付形式为数据智能应用软件的业务毛利率大幅度波动的原因及合理性；（3）报告期内发行人业务采用独立采集数据、交互数据、大数据的比例，采用不同数据来源对发行人毛利率的影响；（4）结合不同公司所处细分行业的业务竞争情况、技术优势等，披露报告期内发行人毛利率低于同行业可比公司、变动趋势与同行业可比公司不一致的原因及合理性。

请保荐人、申报会计师核查并发表明确意见。

17、紫建电子

招股说明书披露，报告期各期，发行人综合毛利率分别为31.92%、35.90%、30.32%、19.34%。

2017年至2019年，发行人营业收入增长率分别为64.96%、78.67%，营业成本增长率分别为55.30%、94.24%。

请发行人：

（1）补充披露可比公司中消费电池业务的毛利率，与发行人毛利率存在差异的原因及合理性；

（2）结合客户结构、产品结构、市场竞争环境等差异，补充披露扣式电池、圆柱电池毛利率整体高于方形电池的原因及合理性；

（3）区分各细分产品类别，结合报告期各期市场竞争情况、产品订单执行情况、生产组织情况等，补充披露毛利率波动较大的原因及合理性；

（4）补充披露公司营业收入变动幅度与营业成本变动幅度不一致的原因及合理性；

（5）结合发行人产品的技术特点和核心竞争力、供应商和客户的议价能力等，补充披露发行人主营业务毛利率高于行业平均水平的原因及合理性；

（6）报告期内发行人毛利率总体呈下降趋势，结合主要客户在供应链中的地位、对采购成本的管控等，补充披露发行人毛利率的合理性，发行人产品是否具有市场竞争力，发行人是否存在毛利率下滑的风险。

请保荐人和申报会计师发表明确意见。

18、纽泰格

申报文件显示：

（1）发行人各期毛利率分别为45.76%、41.93%、32.69%和26.84%。

2017年，发行人存在外购悬架减震支撑总成进行销售的情形，外购数量占发行人当年销售数量的25%。

2019年和2020年1-6月，发行人悬架减震支撑产品的毛利率较报告期前两年下降幅度较大，原因包括固定资产投入较大，且其他铝铸件新产品数量较多导致江苏迈尔整体制造费用增加。

（2）2018年末发行人在东莞设立子公司纽泰格（东莞）从事内外饰业务，并于2019年开始正式投产，由于纽泰格（东莞）前期人工和机器设备投入较大，而订单量未达到预期，导致2019年和2020年1-6月纽泰格（东莞）的毛利率均为负。

（3）发行人模具收入各期毛利率下滑主要受产品结构影响。

2019年和2020年1-6月，发行人外购模具收入的客户主要是延锋彼欧，收入分别为1,779.49万元和585.66万元，分别占当年外购模具收入的80.94%和96.54%。

由于发行人目前暂不具备大型内外饰塑料件模具的开发设计和生产制造能力，因此延锋彼欧大型内外饰塑料件项目使用的模具均为外购。

请发行人：

（1）说明外购悬架减震支撑总成的供应商情况和客户情况，发行人在具备悬架减震支撑总成完整生产能力的情况下进行外购的合理性及必要性，客户是否知悉对其销售的悬架减震支撑总成系外购的情形；江苏迈尔各期制造费用的构成情况和固定资产投入情况，固定资产的折旧计提金额与制造费用是否匹配。

（2）披露纽泰格东莞2019至2020年1-6月的产量、销量和毛利率数据，并结合纽泰格东莞的在手订单情况，在招股说明书中披露未来是否存在因订单量不足导致毛利率持续下滑的风险。

（3）披露发行人外购模具供应商基本情况，包括注册资本、经营规模、合作年限、股权结构，是否与发行人存在关联关系；结合发行人外购模具占比持续上升的情况且发行人目前不具备大型内外饰塑料件模具的开发设计和生产制造能力，披露该部分业务是否实质上应划分为贸易业务，发行人在招股说明书中对该部分业务的信息披露是否准确；结合与延峰彼欧的合作协议，披露客户延锋彼欧是否知悉对其销售的模具系外购，是否存在违反销售合同条款的情形；披露外购模具毛利率各期变化较大的原因及合理性。

（4）区分动力系统悬置铝压铸支架、铝压铸散热器片以及工程塑料支架产品，分析并披露其他零部件各期毛利率变化的原因。

请保荐人、申报会计师发表明确意见。

19、晶奇网络

根据申报材料：

（1）发行人选取的同行业可比公司包括山大地纬、久远银海、创业慧康、卫宁健康、易联众、久其软件。

（2）久其软件主营业务为管理软件（包括电子政务和集团管控）和数字传播两大业务板块，与发行人业务存在明显差异，发行人仍将其作为可比公司。

久其软件的软件产品毛利率接近90%，运维及技术服务毛利率超过90%。

（3）报告期内，公司综合毛利率分别为54.19%、44.32%、57.24%及56.62%。

毛利率变动较大主要系受收入结构变动影响。

（4）报告期内，公司软件产品毛利率分别为68.67%、69.96%、64.79%和62.62%，运维及技术服务毛利率分别为82.99%、82.95%、76.16%和78.90%，均整体呈下滑趋势。

（5）在审企业创智和宇与发行人业务和经营规模相近，发行人软件产品、运维及技术服务毛利率均大幅高于创智和宇。

请发行人：

（1）补充披露同行业可比公司选取标准及可比性、完整性，发行人与在审企业创智和宇是否可比，如是，请将其列为可比公司，在审企业中是否存在其他与发行人业务相同、规模相近的可比公司。

（2）充分分析论证久其软件与发行人的可比性，发行人将其列为同行业可比公司是否出于提高同行业可比公司平均毛利率的目的，请剔除久其软件增加在审的同行业可比公司，重新比较并披露发行人不同业务板块与同行业可比公司可比业务的毛利率差异情况及差异原因。

（3）补充披露发行人收入结构变动较大的原因，对经营稳定性的影响，收入、成本在不同期间划分的准确性。

（4）补充披露软件产品、运维及技术服务毛利率整体呈下滑趋势的原因，是否将持续下滑。

（5）补充披露发行人软件产品、运维及技术服务毛利率均大幅高于创智和宇的原因及合理性，发行人与其相比竞争优势的具体体现，上述业务毛利率较高的原因及其合理性，相关运维对应主要内容及其与同行业可比公司的差异，毛利率较高的原因。

（6）补充披露前五大客户毛利率情况，分析并披露毛利率波动原因，如存在毛利率高于其他客户的情形，请进一步分