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论文10
2014届本科毕业设计(论文)
福建圣农发展股份有限公司盈利能力分析
ProfitabilityAnalysisofFujianShengnongDevelopmentCo.,Ltd
学院:
商学院
专业:
财务管理1013班
姓名:
王欢
学号:
100104041313
指导教师:
张晗讲师
完成时间:
2014年3月19日
二〇一四年三月
论文题目:
福建圣农发展股份有限公司盈利能力分析
专业:
财务管理
学生:
王欢签名:
指导教师:
张晗签名:
摘要
随着社会主义市场经济的进一步发展和经济全球化进程的加快,企业间的竞争日益加剧。
企业要在激烈的国际、国内市场竞争中生存和发展,必须要有良好的盈利能力,重视对利润率及其变动趋势的分析与预测要求企业进行科学的盈利能力评价和分析。
同时要从理论上对企业盈利能力的内涵进行新的界定,并且对新环境下影响企业盈利能力的因素深入研究,从而构建科学、合理的企业盈利能力评价指标体系,这对于一个企业来说,不仅具有重要的现实意义,而且具有紧迫性。
本论文以企业盈利能力指标为理论依据,通过分析福建圣农发展股份有限公司的2010年到2012年的利润指标、现金流量指标,发现其存在的问题,进而分析该企业存在问题的原因,最后提出解决问题的合理化建议,在追求一定的现论价值的同时,为我国龙头企业的决策层提供相关参考。
关键词:
企业的盈利能力;盈利能力指标分析;盈利状况
Title:
FujianShengnongDevelopmentCo.,Ltd.ProfitabilityAnalysis
Major:
FinancialManagement
Name:
WangHuanSignature:
Supervisor:
ZhangHanSignature:
ABSTRACT
Withthefurtherdevelopmentofthesocialistmarketeconomyandtoacceleratetheprocessofeconomicglobalization,increasingcompetitionamongenterprises.Businesstosurviveinthefierceinternationalanddomesticmarketcompetitionanddevelopment,musthavegoodprofitability,marginsanditsemphasisonthechangingtrendanalysisandforecastingrequirescompaniestoconductascientificevaluationandanalysisofprofitability.Meanwhilefromthetheoryofcorporateprofitabilityconnotationnewdefinition,in-depthstudyoffactorsthataffecttheprofitabilityofthebusinessandtothenewenvironment,inordertobuildascientificandreasonableevaluationindexsystemofcorporateprofitability,whichforanenterprise,notonlyhasimportantpracticalsignificance,butalsourgency.
Inthisthesis,theprofitabilityindexisatheoreticalbasis,throughtheanalysisof2010to2012profittargetsFujianShengnongDevelopmentCo.,Ltd.,andcashflowindicators,founditsproblems,andthenanalyzethereasonsforproblemsinthecompany,andfinallyrationalizationproposalsputforwardtosolvetheproblem,inthepursuitofacertainvaluearenowonthesametime,provideareferencefordecision-makersofleadingenterprises.
Keywords:
CorporateProfitability;ProfitabilityAnalysis;Earnings
目录
前言1
1概述1
1.1企业概述1
1.2相关理论概述2
2福建圣农发展股份有限公司盈利能力分析及存在的问题2
2.1福建圣农发展股份有限公司盈利能力现状分析2
2.1.1利润指标3
2.1.2现金流量指标6
2.2福建圣农发展股份有限公司存在的问题9
2.2.1销路不畅,获利较差9
2.2.2抗风险能力差9
2.2.3管理不善,理念陈旧9
2.2.4产品市场占有率较小,竞争力不强10
2.2.5未抓住政策机遇,亏损时间较长10
3分析福建圣农发展股份有限公司存在问题的原因10
3.1公司盈利受外部环境和食品健康环境影响较大10
3.2公司经营形式比较单一10
3.3品牌战略思想不突出,知名度较低11
3.4市场竞争激烈11
3.5盲目发展,没有分析、掌握政府宏观政策和发展动态12
4提出相应的对策建议12
4.1建立食品健康预警机制和相关体系12
4.2优化农业产业结构,农林牧渔业全面开花12
4.3突出品牌战略思想,提高产品知名度13
4.4采取有效措施,迎接市场竞争压力13
4.5分析、掌握政府宏观政策和发展动态14
结论14
参考文献15
致谢16
前言
盈利能力是评价一个企业在一定时期内所能赚取利润的能力。
企业的利润率与企业的盈利能力息息相关,企业的盈利能力直接反映企业经营业绩的好坏。
因此,不管是企业的经理人员、债权人,还是股东(投资人)对企业的盈利能力十分关注,并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。
盈利能力分析指标是财务分析的核心,是所有者最为关注的,也是企业经营者和债权人必须关注的。
对于企业获利能力的反映,要力求客观、全面、准确。
企业的盈利水平,是衡量企业经营业绩的重要指标;也是投资人正确决定其投资去向,判断企业能否保全其资本的依据,所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员、都日益重视企业盈利能力的分析。
我国为农业大国,自上世纪90年代农业产业化开始发展起来,到如今取得迅速发展成果。
并呈现出:
组织数量迅速增长,利益联系更加密切,经营规模进一步扩大,对发展农村经济的贡献进步增大,优化区域产业布局的现状。
农业产业化发展到现在,迫切需要分析自己的盈利能力,从而发现不足,解决问题并逐步调整自己的经营和发展战略,以适应越来越严峻的竞争形势。
本论文以福建圣农股份有限公司为切入点,结合农业产业化企业发展现状,分析其盈利能力,提出自己的思考与建议。
1概述
1.1企业概述
福建圣农发展股份有限公司是农业产业化国家重点龙头企业——福建省圣农实业有限公司下属控股子公司,成立于2006年10月,法人代表傅光明先生是全国劳动模范、全国工商业联合会农业产业商会常务理事、中国光彩事业促进会理事、福建省第十一届人民代表大会代表、南平市慈善总会会长。
公司以肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工和鸡肉销售为主业。
公司是中国最大的自养自宰白羽肉鸡专业生产企业:
公司下辖50几个生产基地场(厂),现已形成集饲料加工、种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工与销售为一体的完整的白羽鸡产业链,实现了肉鸡产业资源的低成本运作,现有员工6000多人。
生产科技含量高,公司从1992年起陆续建成现代化基地场、厂,不断引进具有世界先进水平的肉鸡饲养和加工设备。
1.2相关理论概述
盈利能力,也称获利能力,它是指企业在一定时期内获取利润的能力。
保持最大的盈利能力是企业财务工作的目标,同时也是企业实现持续健康发展的根本保证。
盈利能力体现了企业运用其所支配的经济资源开展某种经营活动,从中赚取利润的能力。
企业的经营活动是否具有较强的获利能力,对企业的生存、发展至关重要。
盈利能力分析就是通过一定的分析方法,判断企业能获取多少利润的能力。
盈利能力分析对所有报表使用者都非常重要,尤其是对资本投资者和债权人。
对于资本投资者来说,收益通常是证券价值变动的重要决定因素,计量和预计收益是投资者的重要任务。
对债权人来说,收益和经营活动现金流是本金和利息偿付的重要来源。
因此,盈利能力分析是企业利益相关者了解企业、认识企业、改进企业经营管理的重要手段之一。
但不同报表的使用者对盈利能力分析的侧重点是不同的,因而企业盈利能力分析对不同报表使用者来说,有着不同的意义。
由于盈利能力是企业组织生产经营活动、销售活动和财务管理水平高低的综合体现,因而企业盈利能力是企业所有利益相关者共同关注的问题。
2福建圣农发展股份有限公司盈利能力分析及存在的问题
2.1福建圣农发展股份有限公司盈利能力现状分析
福建圣农发展股份有限公司的主营业务是肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工和鸡肉销售,鸡肉的销售收入占营业收入的95%以上。
公司鸡肉主要以分割冻鸡肉产品形式,销售给快餐以及食品加工工业、批发市场等市场领域。
公司是中国最大的自养自宰白羽肉鸡专业生产企业。
公司在同行业内创新性地采用了高度一体化的大规模自养自宰肉鸡经营模式,产业链集饲料加工、种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工与销售为一体。
具有优越的地域环境:
生态环境优越,公司生产基地依托武夷山自然保护区和闽江源头富屯溪,素有“绿色金库”之称,是福建省“可持续发展的生态经济区”,为生产优质无污染的鸡肉创造得天独厚的屏障条件。
公司北临长三角,南接珠三角,交通便利,产品市场辐射能力强。
中国南方重要的鸡肉供应商:
公司主要供应渠道为快餐业、食品加工业及批发市场等。
公司已成为肯德基在中国的前三大鸡肉供应商之一,并已成为铭基、福喜、德克士的重要供应商。
在肯德基的鸡肉供应商工厂年度质量体系审核中,本公司2006年、2007年、2008年连续三年名列第一名,并凭借良好的产品品质,成为铭基、福喜2008年北京奥林匹克运动会鸡肉原料的供应商。
2.1.1利润指标
(1)每股收益
①每股收益的内涵与计算
净利润-优先股股息
基本每股收益=──────────────────式2-1
发行在外的普通股加权平均数(流通股数)
②每股收益的因素分析
净利润-优先股股息
每股收益=──────────────────
发行在外的普通股加权平均数(流通股数)
普通股权益净利润-优先股股息
=────*─────────
流通股数普通股权益平均额
=每股账面价值*普通股权益报酬率式2-2
(2)总资产报酬率
①总资产报酬率的计算
总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均总资产*100%
平均总资产=(期初资产总额+期末资产总额)/2
总资产报酬率=总资产周转率*销售息税前利润率
即:
营业收入利润总额+利息支出
总资产报酬率=──────*─────────*100%式2-3
平均总资产营业收入
②总资产报酬率全面地揭示了在不考虑资产的来源,即融资种类差异的前提下,各类融资同等使用可以获得的平均收益率。
(3)净资产收益率
①净资产收益率的计算
净利润
净资产收益率=──────*100%式2-4
平均净资产
②净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。
该指标越高,反映盈利能力越好。
评价标准通常可用社会平均利润率、行业平均利润率等。
(4)营业利润率
①营业利润率的计算
营业利润
营业利润率=──────*100%式2-5
营业收入
②营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-营业费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动收益(或减变动损失)+投资收益(或减投资损失)
(5)销售净利率
净利润
①销售净利率=──────*100%式2-6
主营业务收入
②销售净利率与净利润成正比关系,与主营业务收入成反比关系,企业在增加主营业务收入的同时,必须相应地获得更多的净利润,才能使销售净利率保持不变或有所提高。
通过分拆销售净利率的升降变动,可以促使企业在扩大销售的同时,注意改进经营管理,提高盈利水平。
该指标值越大,说明企业销售的盈利能力越强。
一个企业如果能保持良好的持续增长的销售净利率,通常表明企业的财务状况是好的。
但并不能绝对的说销售净利率越大越好,还必须看企业的销售增长情况和净利润的变动情况。
(6)营业成本费用利润率
①营业成本费用利润率的计算
营业利润
营业成本费用利润率=──────*100%式2-7
营业成本费用总额
②式中,营业利润是企业的营业收入减去营业成本、营业税金及附加、期间费用等项,加上投资净收益后的余额,是企业生产经营第二层次的业绩;期间费用包括销售费用、管理费用以及财务费用等;营业成本费用总额包括营业成本、营业税金及附加和期间费用。
圣农发展盈利能力分析
(1)
表2.1每股收益(元)
2010
2011
2012
净利润(万元)
27800
47200
-3420
优先股股息
0
0
0
普通股股利
0
0
0
发行在外的普通股平均数(万股)
64144.88
64144.88
每股收益
0.4334
0.7358
表2.2总资产报酬率
2010
2011
2012
营业收入(万元)
207000
311000
410000
利润总额(万元)
27800
48000
-3070
应付利息(万元)
271.5
1,189.24
3,283.31
平均总资产
412387
583609.5
662,937.00
总资产周转率/﹪
50.20%
53.29%
61.85%
销售息税前利润率/﹪
13.56%
15.82%
0.05%
总资产报酬率/﹪
6.81%
8.43%
0.03%
图2.1总资产报酬率
表2.3净资产收益率
2010
2011
2012
净利润
27800
47200
-3420
平均净资产
275353.5
359813.5
347,329.00
净资产收益率/﹪
10.10%
13.12%
-0.98%
表2.4营业利润率
2010
2011
2012
营业利润
27700
47700
-3440
营业收入
207000
311000
410000
营业利润率
13.38%
15.34%
-0.84%
表2.5销售净利率
2010
2011
2012
净利润
27800
47200
-3420
主营业务收入
207000
311000
410000
销售净利率
13.43%
15.18%
-0.83%
表2.6营业成本费用利润率
2010
2011
2012
营业利润
27700
47700
-3440
营业成本费用总额
178933.91
262930
413201
营业成本费用利润率
15.48%
18.14%
-0.83%
圣农发展盈利能力表分析:
①.从表2.1看出,福建圣农发展股份有限公司在2010年每股收益为0.4334,2011年每股收益为0.7358,2012则没有每股收益。
由此可见,2011年的每股收益比2010年增加了0.3024,表示公司每一普通股本年赚钱由2010至2011有大幅度增加。
但是在2012年则跌至低谷。
②.从表2.2看出,福建圣农发展股份有限公司2010年总资产报酬率为6.81%,2011年总资产报酬率为8.43%,2012年总资产报酬率为0.03%。
由此可见,2011年的总资产报酬率比2010年增加了1.62%,2012年比2011年降低了8.4%,是由于息税前利润率降低的影响,它使总资产报酬率降低了;而总资产周转率却使总资产报酬率提高了,否则总资产报酬率会有更大的下降。
③.从表2.3看出,福建圣农发展股份有限公司2010年的净资产收益率为10.10%,2011年的为13.12%,2012年的为-0.98%。
2010至2011呈逐年递增趋势,2011至2012呈逐年递减趋势且出现负值。
说明2010至2011年,盈利能力越来越好,2011至2012年盈利能力越来越差。
净收益率的降低使得资本金利润率降低,问题出在净资产收益率的比率上,应反思企业的盈利能力。
④.从表2.4看出,福建圣农发展股份有限公司的营业利润率,2010年为13.38%,2011年为15.34%,2012年为-0.84%。
该企业近三年的营业利润率,2010至2011呈逐年递增趋势,2011至2012呈逐年递减趋势且出现负值。
营业利润率不仅反映全部业务收入和直接相关的成本费用之间的关系,还将期间费用从收入项中扣除。
⑤.从表2.5看出,福建圣农发展股份有限公司2010年至2012年,销售净利率为13.43%,15.18%,-0.83%该企业近三年的销售净利率,2010至2011呈逐年递增趋势,2011至2012呈逐年递减趋势且出现负值;每一元销售收入带来的净利润由13.43%增加到15.18%到2012年减少到-0.83%,表明2010至2011年该企业保持良好的持续增长的销售净利率,该企业的财务状况是好的,2011至2012年该企业的销售净利率呈下降趋势,该企业的财务状况持续恶化。
企业一定要加强重视,改进方法,解决存在的问题。
⑥.从表2.6看出,营业成本费用利润率为15.48%,26.66%,-1.92%,该企业近三年的营业成本费用利润率,2010至2011呈逐年递增趋势,2011至2012呈逐年递减趋势且出现负值。
说明2010至2011年企业利润增长速度快于成本费用的增长速度。
2011至2012年企业利润增长速度慢于成本费用的增长速度。
2.1.2现金流量指标
(1)净资产现金回收率
经营活动净现金流量
①净资产现金回收率=───────────*100%式2-8
平均净资产
②可作为净资产收益率的补充,观察净资产收益率的盈利质量。
(2)总资产现金收益率
经营活动净现金流量
①总资产现金回收率=───────────*100%式2-9
平均总资产
②可作为总资产收益率的补充,观察总资产收益率的盈利质量。
(3)盈利现金比率
经营活动净现金流量
①盈利现金比率=───────────*100%式2-10
净利润
圣农发展盈利能力分析
(2)
表2.7净资产现金回收率
2010
2011
2012
经营活动净现金流量
205291
303336
421005
平均净资产
275353.5
359813
347,329
净资产现金回收率
74.56%
84.30%
121.21%
表2.8总资产现金回收率
2010
2011
2012
经营活动净现金流量
205291
303336
421005
平均总资产
412387
583609.5
662937
总资产现金回收率
49.78%
51.98%
63.51%
表2.9盈利现金比率
2010
2011
2012
经营活动净现金流量
205291
303336
421005
净利润
27800
47200
-3420
盈利现金比率
738.46%
642.66%
-12310.09%
(4)行业均值
①市盈率
图2.2市盈率
②每股收益
图2.3每股收益
③主营收入
图2.4主营收入
①从图2.2市盈率可以看出:
福建圣农发展股份有限公司市盈率排名靠后,为整体行业的第30名,而数值为-28.41,与行业均值相差较大,则说明福建圣农发展股份有限公司出现严重的亏损。
②从图2.3的每股收益看,大湖股份排名第一每股收益为0.52;开创国际排名第二,每股收益为0.49;百洋股份排名第三,每股收益为0.39,而福建圣农股份有限公司排名为三十五,且每股收益为-0.24,而与其行业均值为0.31差距较大。
说明该公司亏损严重。
③从图2.4的主营收入,福建圣农发展为第三名,低于北大荒和海南橡胶,表明福建圣农股份有限公司并非行业领头羊。
2.2福建圣农发展股份有限公司存在的问题
2.2.1销路不畅,获利较差
从表2.5销售净利率这项利润指标可以看出从2011年至2012年利润指标呈现大幅度下降,甚至出现负值。
出现这种情况则表明在2011年至2012年公司利润出现严重下降,而福建圣农发展股份有限公司以销售白羽鸡为主要业务,所以该公司存在严重销路不畅的现象。
2.2.2抗风险能力差
公司每股收益、总资产报酬率、净资产收益率、营业利润率、销售净利率、营业成本费用利润率、盈利现金比率来看,2010年至2011年大体上呈先上升后下降的趋势,公司总体盈利能力较差,而且自2011年至2012年逐渐下滑,其中在2012年净资产收益率、营业利润率、销售净利率、营业成本费用利润率、盈利现金比率都呈现负值。
2012年盈利能力出现严重的下滑表明公司受某一重要因素影响较大,而且从数据中表明这种现象没有得到改善,表明该公司抗风险能力较差。
2.2.3管理不善,理念陈旧
福建圣农发展股份有限公司在同行业中的“市盈率”为-28.41排名30;“每股收益”为-2.4排名35;这两项指标排名较为靠后,“主营收入”排名为3,可以看出福建圣农发展股份有限公司并非领头行业,总体来看公司在同行业发展中相关指标较低,排名靠后,知名度较低.发展速度慢。
而导致这些现象的本质则是公司管理不善,理念陈旧。
2.2.4产品市场占有率较小,竞争力不强
福建圣农发展股份有限公司在行业均值中的市赢率为-28.41,并且数额较大,说明公司亏损严重;每股收益为-0.2,说明福建圣农发展股份有限公司是亏钱的。
两项指标都表明企业亏损,则说明福建圣农发展股份有限公司销售额不佳,市场占有率较小,企业竞争力不强。
2.2.5未抓住政策机遇,亏损时间较长
福建圣农发展股份有限公司从总体看各项利润指标在2011至2012年出现严重下降,而福建圣农发展股份有限公司各项指标的多项指标明显低于所处行业均值,盈利能力存在
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