财务报表分析第二次作业营运能力分析宝钢股份.docx
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财务报表分析第二次作业营运能力分析宝钢股份
宝钢集团有限公司2011-2013年度营运能力分析
资料收集:
数据运算:
分析:
一、公司简介
(一)基本资料
┌──────┬────────────────────────────┐
|公司名称|宝山钢铁股份有限公司|
├──────┼────────────────────────────┤
|英文名称|BaoshanIron&SteelCo.,Ltd.|
├──────┼──────────┬──────┬──────────┤
|证券简称|宝钢股份|证券代码|600019|
├──────┼──────────┴──────┴──────────┤
|曾用简称|宝钢股份、G宝钢|
├──────┼────────────────────────────┤
|关联上市|-|
├──────┼────────────────────────────┤
|相关指数|上证180、红利指数、巨潮100、沪深300、中证100|
├──────┼────────────────────────────┤
|行业类别|黑色金属冶炼及压延加工业(共33家)|
├──────┼──────────┬──────┬──────────┤
|证券类别|A股|上市日期|2000-12-12|
├──────┼──────────┼──────┼──────────┤
|法人代表|何文波|总经理|戴志浩|
├──────┼──────────┼──────┼──────────┤
|公司董秘|朱可炳|证券事务代表|虞红|
├──────┼──────────┼──────┼──────────┤
|联系电话|86-21-26647000|传真|86-21-26646999|
├──────┼──────────┴──────┴──────────┤
|公司网址||
├──────┼────────────────────────────┤
|电子信箱|ir@|
├──────┼────────────────────────────┤
|注册地址|上海市宝山区富锦路885号宝钢指挥中心|
├──────┼────────────────────────────┤
|办公地址|上海市宝山区富锦路885号宝钢指挥中心|
├──────┼────────────────────────────┤
|经营范围|钢铁冶炼、加工,电力、煤炭、工业气体生产、码头、仏储、运|
||输等不钢铁相关的业务,技术开发、技术转讥、技术服务和技术|
||管理咨询服务,汽车修理,商品和技术的进出口,[有色金属冶|
||炼及压延加工,工业炉窑,化工原料及产品的生产和销售,金属|
||矿石、煤炭、钢铁、非金属矿石装卸、港区服务,水路货运代理|
||,水路货物装卸联运,船舶代理,国外承包工程劳务合作,国际|
||招标,工程招标代理,国内贸易,对销、转口贸易,废钢,煤炭|
||,燃料油,化学危险品(限批发)](限分支机构绊营)、机劢|
||车安检。
|
├──────┼────────────────────────────┤
|主营业务|从事高档钢材和其他钢铁产品的冶炼、加工和销售|
├──────┼────────────────────────────┤
|历史介绍|本公司是由上海宝钢集团公司独家发起设立的股份有限公司。
上|
||海宝钢集团公司的前身为宝山钢铁(集团)公司,由上海宝山钢铁|
||总厂于1993年更名而来;1998年11月17日,宝山钢铁(集团)公司|
||吸收合并上海冶金控股(集团)公司和上海梅山(集团)有限公司,|
||并更名为上海宝钢集团公司。
|
└──────┴────────────────────────────┘
(二)发行上市
┌─────────┬───────┬─────────┬───────┐
|网上发行日期|2000-11-20|上市日期|2000-12-12|
├─────────┼───────┼─────────┼───────┤
|发行方式|网下配售、网上|每股面值(元)|1.0000|
||发行|||
├─────────┼───────┼─────────┼───────┤
|发行量(万股)|187700.00|每股发行价(元)|4.1800|
├─────────┼───────┼─────────┼───────┤
|发行费用(万元)|14296.53|发行总市值(万元)|784586.00|
├─────────┼───────┼─────────┼───────┤
|募集资金净额(万元)|770289.47|上市首日开盘价(元)|4.96|
├─────────┼───────┼─────────┼───────┤
|上市首日收盘价(元)|6.09|二级市场配售中签率|-|
|||(%)||
├─────────┼───────┼─────────┼───────┤
|每股摊薄市盈率|18.6600|每股加权市盈率|-|
├─────────┼───────┴─────────┴───────┤
|主承销商|中国国际金融有限公司|
├─────────┼─────────────────────────┤
|保荐人|中国国际金融有限公司|
└─────────┴─────────────────────────┘
二、营运能力分析指标及其说明
公司的营运能力即资产周转质量可以从流动资产周转情况、固定资产周转情况、总资产周转情况等方面进行分析。
(一)流动资产周转情况的分析
流动资产周转分析的指标主要有流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率和。
1、流动资产周转率
流动资产周转率是销售净额与全部流动资产的平均余额的比值。
是反映企业流动资产周转速度的指标。
其计算公式如下:
流动资产周转率(次数)=
2011年流动资产周转率(次数)=22,250,500/7,404,935=3.00482(次)
2012年流动资产周转率(次数)=19,113,600/7,430,755=2.5722285(次)
2013年流动资产周转率(次数)=18,968,800/7,371,865=2.57313448(次)
流动资产周转天数=
2011年流动资产周转天数=360/3.00482=119.8075(天)
2012年流动资产周转天数=360/2.5722285=139.9565(天)
2013年流动资产周转天数=360/2.57313448=139.9072(天)
或:
流动资产周转天数=
其中:
平均流动资产=(年初流动资产+年末流动资产)÷2
分析说明:
由上计算得出,流动资产周转率:
2011年>2013年>2012年。
反映流动资产的周转速度。
2011年周转速度快,会相对节约流动资产,等于相对扩大资产投入,增强企业盈利能力;而后两年的周转速度相对较慢,则需要补充流动资产参加周转,会形成资金使用的浪费,降低企业盈利能力。
2、存货周转率
在流动资产中,存货所占比重较大。
存货流动性将直接影响企业的流动性。
因此,必须特别重视对存货的分析。
存货周转率是指一定时期内企业销售成本与存货平均占用额的比率。
其计算公式如下:
存货周转率(次数)=
2011年存货成本周转率(次数)=20304100.00/1869485.00=10.8607986(次)
2012年存货成本周转率(次数)=17,687,900.00/1439545.00=12.2871463(次)
2013年存货成本周转率(次数)=17,171,800.00/1554335.00=11.0476828(次)
存货周转天数=
2011年存货周转天数=360/10.8607986=33.14673(天)
2012年存货周转天数=360/12.2871463=29.29891(天)
2013年存货周转天数=360/11.0476828=32.58602(天)
2011年存货收入周转率(次数)=22,250,500.00/1869485=11.90194091(次)
2012年存货收入周转率(次数)=19,113,600.00/1439545.00=13.27752866(次)
2013年存货收入周转率(次数)=18,968,800.00/1554335.00=12.2038042(次)
2011年存货收入周转天数=360/11.90194091=30.24717(天)
2012年存货收入周转天数=360/13.27752866=27.11348(天)
2013年存货收入周转天数=360/12.2038042=29.499(天)
或:
存货周转天数=
平均存货余额=(期初存货+期末存货)÷2
分析说明:
由上计算得出,存货周转率:
2012年>2013年>2011年。
2012年较2011年存货周转率增高,周转天数降低,表明存货表变现的速度增加,周转额增大,资金占用水平降低;2013年又在逐渐降低,周转天数增高,表明存货变现的速度变慢,周转额变小,资金占用水平增高。
3、应收账款周转率
应收账款周转率是指一定时期内商品或产品销售收入净额与应收账款平均余额之间的比值。
其计算公式如下:
应收账款周转率(次数)=
2011年应收账款周转率=22,250,500.00/685642.00=32.45206682(次)
2012年应收账款周转率=19,113,600.00/776304=24.62128238(次)
2013年应收账款周转率=18,968,800.00/990854.5=19.14388036(次)
应收账款周转天数=
2011年应收账款转天数=360/32.45206682=11.0932842(天)
2012年应收账款转天数=360/24.62128238=14.62149674(天)
2012年应收账款转天数=360/19.14388036=18.804965(天)
或:
应收账款周转天数=
平均应收账款=(期初应收账款+期末应收账款)÷2
分析说明:
由上计算得出,应收账款周转率:
2011年>2012年>2013年。
应收账款周转率逐年降低,周转天数逐年增加,说明应收账款变现速度逐年减慢、管理效率逐年降低。
表明1、收账减慢,账龄变长;
2、资产流动性弱,短期偿债能力弱;
3、可以减少收账费用和坏账损失,从而相对减少企业流动资产的投资收益。
(二)固定资产周转率分析
固定资产周转率是指企业销售净额与固定资产平均净值的比率。
它是反映企业固定资产周转情况,从而衡量固定资产利用效率的一项指标。
其计算公式为:
固定资产周转率=
2011年固定资产周转率=22,250,500.00/11655400=1.909029291(次)
2012年固定资产周转率=19,113,600.00/9740550=1.962271124(次)
2013年固定资产周转率=18,968,800.00/8282910=2.290113016(次)
2011年固定资产周转天数=360/1.909029291=188.577515(天)
2012年固定资产周转天数=360/1.962271124=183.460886(天)
2013年固定资产周转天数=360/2.290113016=157.197482(天)
其中:
平均固定资产净值=(年初固定资产净值+年末固定资产净值)÷2
分析说明:
由上计算得出,固定资产周转率:
2013年>2012年>2011年。
固定资产周转率逐年增高,表明企业固定资产利用充分,同时也能表明固定资产投资得当,固定资产结构合理,能够充分发挥效率。
(三)总资产周转率分析
总资产周转率是企业销售净额与平均资产总值的比值。
其计算公式为:
总资产周转率=
2011年总资产周转率=22,250,500.00/22358250=0.99518075(次)
2012年总资产周转率=19,113,600.00/22272850=0.858156904(次)
2013年总资产周转率=18,968,800.00/22051250=0.860214274(次)
其中:
平均资产总额=(年初资产总额+年末资产总额)÷2
分析说明:
由上计算得出,总资产周转率:
2011年>2013年>2012年。
总资产周转率用来衡量企业全部资产的使用效率,该公司此比率逐年较低,说明企业全部资产营运效率低,可采用薄利多销或处理多余资产等方法,加速资产周转,提高运营效率。
三、宝钢公司资产周转率纵向分析
(一)基础数据单位:
万元
项目
2011年
2012年
2013年
销售收入
22,250,500.00
19,113,600.00
18,968,800.00
销售成本
20,304,100.00
17,687,900.00
17,171,800.00
流动资产
7,923,430.00
6,938,080.00
7,805,650.00
其中:
应收账款
698,389.00
854,219.00
1,127,490.00
存货
3,738,970.00
2,879,090.00
3,108,670.00
固定资产
11,537,100.00
7,944,000.00
8,621,820.00
长期资产
449,849.00
911,897.00
1,368,100.00
总资产
23,110,000.00
21,435,700.00
22,666,800.00
(二)纵向指标计算过程
1、流动资产周转率
项目
2011年
2012年
2013年
销售收入
22,250,500.00
19,113,600.00
18,968,800.00
流动资产平均余额
7,404,935.00
7,430,755.00
7,371,865.00
周转率(次数)
3.00482
2.5722285
2.57313448
周转天数
119.8075
139.9565
139.9072
分析说明:
分析说明:
由上计算得出,流动资产周转率:
2011年>2013年>2012年。
反映流动资产的周转速度。
2011年周转速度快,会相对节约流动资产,等于相对扩大资产投入,增强企业盈利能力;而后两年的周转速度相对较慢,则需要补充流动资产参加周转,会形成资金使用的浪费,降低企业盈利能力。
2、应收账款周转率
项目
2011年
2012年
2013年
销售收入
22,250,500.00
19,113,600.00
18,968,800.00
应收账款平均余额
685,642.00
776,304.00
990854.50
周转率(次数)
32.45206682
24.62128238
19.14388036
周转天数
11.0932842
14.62149674
18.804965
分析说明:
由上计算得出,应收账款周转率:
2011年>2012年>2013年。
应收账款周转率逐年降低,周转天数逐年增加,说明应收账款变现速度逐年减慢、管理效率逐年降低。
3、存货周转率
2011年
2012年
2013年
销售收入
22,250,500.00
19,113,600.00
18,968,800.00
销售成本
20,304,100.00
17,687,900.00
17,171,800.00
存货平均余额
3,770,850.00
3,309,030.00
2,993880.00
基于收入的周转率(次数)
11.90194091
13.27752866
12.2038042
基于收入的周转天数
30.24717
27.11348
29.499
基于成本的周转率(次数)
10.8607986
12.2871463
11.0476828
基于成本的周转天数
33.14673
29.29891
32.58602
分析说明:
由上计算得出,存货周转率:
2012年>2013年>2011年。
2012年较2011年存货周转率增高,周转天数降低,表明存货表变现的速度增加,周转额增大,资金占用水平降低;2013年又在逐渐降低,周转天数增高,表明存货变现的速度变慢,周转额变小,资金占用水平增高。
4、固定资产周转率
2011年
2012年
2013年
销售收入
22,250,500.00
19,113,600.00
18,968,800.00
固定资产平均余额
11,655,400.00
9,740,550.00
8,282,910.00
周转率(次数)
1.909029291
1.962271124
2.290113016
基于收入的周转天数
188.577515
183.460886
157.197482
分析说明:
由上计算得出,固定资产周转率:
2013年>2012年>2011年。
固定资产周转率逐年增高,表明企业固定资产利用充分,同时也能表明固定资产投资得当,固定资产结构合理,能够充分发挥效率。
5、长期资产周转率
2011年
2012年
2013年
销售收入
22,250,500.00
19,113,600.00
18,968,800.00
长期资产平均余额
446,540.00
680,873.00
1,139,998.50
周转率(次数)
49.8287
28.0722
16.6393
基于收入的周转天数
7.2248
12.8241
21.6355
分析说明:
由上计算得出,长期资产周转率:
2011年>2012年>2013年。
但是长期投资一般在实践中,投资额与收入增加额的关系很不稳定,因此对这个指标很难有效的进行分析。
6、总资产周转率
2011年
2012年
2013年
销售收入
22,250,500.00
19,113,600.00
18,968,800.00
总资产平均余额
22,358,250.00
22,272,850.00
22,051,250.00
周转率(次数)
0.99518075
0.858156904
0.860214274
基于收入的周转天数
361.7433
419.5037
418.5004
分析说明:
由上计算得出,总资产周转率:
2011年>2013年>2012年。
总资产周转率用来衡量企业全部资产的使用效率,该公司此比率逐年较低,说明企业全部资产营运效率低,可采用薄利多销或处理多余资产等方法,加速资产周转,提高运营效率。
(三)纵向指标体系
2011年
2012年
2013年
1、流动资产周转率
3.00482
2.5722285
2.57313448
应收账款周转率
32.4521
24.6213
19.1439
存货周转率
10.8608
12.2871
11.0477
2、固定资产周转率
1.9090
1.9623
2.2901
3、长期投资周转率
49.8287
28.0722
16.6393
4、总资产周转率
0.9952
0.8582
0.8602
分析说明:
1、流动资产周转率:
2011年>2013年>2012年。
反映流动资产的周转速度。
2011年周转速度快,会相对节约流动资产,等于相对扩大资产投入,增强企业盈利能力;而后两年的周转速度相对较慢,则需要补充流动资产参加周转,会形成资金使用的浪费,降低企业盈利能力。
2、应收账款周转率:
2011年>2012年>2013年。
应收账款周转率逐年降低,周转天数逐年增加,说明应收账款变现速度逐年减慢、管理效率逐年降低。
3、存货周转率:
2012年>2013年>2011年。
2012年较2011年存货周转率增高,周转天数降低,表明存货表变现的速度增加,周转额增大,资金占用水平降低;2013年又在逐渐降低,周转天数增高,表明存货变现的速度变慢,周转额变小,资金占用水平增高。
4、固定资产周转率:
2013年>2012年>2011年。
固定资产周转率逐年增高,表明企业固定资产利用充分,同时也能表明固定资产投资得当,固定资产结构合理,能够充分发挥效率。
5、长期资产周转率:
2011年>2012年>2013年。
但是长期投资一般在实践中,投资额与收入增加额的关系很不稳定,因此对这个指标很难有效的进行分析。
6、总资产周转率:
2011年>2013年>2012年。
总资产周转率用来衡量企业全部资产的使用效率,该公司此比率逐年较低,说明企业全部资产营运效率低,可采用薄利多销或处理多余资产等方法,加速资产周转,提高运营效率。
四、XX公司资产周转率横向分析
(一)与行业平均对比分析
指 标
2013本企业实际值
2013上半年本行业平均值
差异
1、流动资产周转率
2.5731
应收账款周转率
19.1439
32.99
-13.8461
存货周转率
11.0477
3.18
7.8677
2、固定资产周转率
2.2901
3、长期投资周转率
16.6393
4、总资产周转率
0.8602
0.56
0.3002
指标
2012本企业实际值
2012本行业平均值
差异
1、流动资产周转率
2.5722
应收账款周转率
24.6213
77.36
-52.7387
存货周转率
12.2871
6.02
6.2671
2、固定资产周转率
1.9623
3、长期投资周转率
28.0722
4、总资产周转率
0.8582
1.16
-0.3018
指标
2011本企业实际值
2011本行业平均值
差异
1、流动资产周转率
3.00482
应收账款周转率
32.4521
107.96
-75.5079
存货周转率
10.8608
6.33
4.5308
2、固定资产周转率
1.9090
3、长期投资周转率
49.8287
4、总资产周转率
0.9952
1.27
-0.2748
分析说明:
宝钢与本行业相比,宝钢的存货周转比率连续增长,2013年大于本行业平均值,说明宝钢的存货表变现的速度增加,周转额增大,资金占用水平降低。
应收账款周转率低于企业平均值,说明应收账款周转率比同行业低,周转天数长,该企业应收账款变现速度较同行业减慢、管理效率逐年降低。
(二)与行业内特定企业对比分析(包钢股份)
2011年度
指 标
2011年宝钢
2011年包钢
差异
1、流动资产周转率
3.00482
0.45874
2.546
应收账款周转率
32.4521
11.34728
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