电力行业产业链分析.docx

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电力行业产业链分析

电力行业产业链分析

第一节上游行业运行及对本行业的影响

一、煤炭行业

2015年以来，深入推进煤炭行业脱困工作取得积极成效，一定程度上缓解了煤炭市场供大于求的压力。

但煤炭经济运行形势依旧严峻，需求不足与产能过剩矛盾犹存，煤炭供需仍保持宽松格局，煤炭价格持续下行，各环节库存保持较高水平。

在此背景下，煤炭供应能力充足，电煤库存维持高位，为火电出力增加及电力有序供应提供了保障；同时，煤炭价格继续走低，发电成本持续下行，行业仍保持成本优势，盈利能力继续提升。

（一）2015年以来煤炭供需形势分析

2015年以来，随着一系列煤炭脱困政策持续发力，煤炭产能释放进一步得以控制，煤炭产量同比继续下滑，进口量显著萎缩，一定程度上缓解了煤炭市场供大于求的压力。

但受宏观经济增速放缓、国际能源价格下降、国内能源结构调整等多重因素影响，煤炭需求持续疲软，煤炭产能过剩矛盾依旧突出，煤炭市场供大于求的格局仍然没有改变，煤炭价格持续下行，各环节库存保持较高水平。

1.煤炭投资、产量及进口量延续上年的下滑态势

固定资产投资规模继续下降。

2015年以来，在宏观经济增速放缓、需求疲软、产能过剩及结构转型滞缓等背景下，我国煤炭经济运行形势更加严峻，行业利润增速继续下滑，亏损度持续加深，企业融资愈加困难，投资积极性依旧欠佳，行业整体固定资产投资增速仍延续上年的负增长态势，且降幅较上年进一步扩大。

国家统计局发布的数据显示，2015年1-11月份，煤炭开采和洗选业固定资产投资为3599亿元，同比下降16.1%，降幅较上月收窄0.4个百分点。

煤炭产量同比持续下滑。

2015年以来，随着严控煤矿产能、淘汰落后产能以及遏制煤矿违法违规生产等政策措施成效逐渐显现，煤炭产能释放在一定程度上得到控制，煤炭产量同比持续下降。

但是值得注意的是，因煤炭需求相对不足，煤炭产能过剩矛盾犹存。

中国煤炭运销协会发布的数据显示，2015年1-11月份，全国煤炭产量累计完成33.7亿吨，同比减少1.24亿吨，下降3.54%。

其中国有重点煤矿产量累计完成17.1亿吨，同比减少9567万吨，下降5.3%。

煤炭进口量继续回落。

2015年以来，随着国内煤炭消费量下滑，同时受年初实施《商品煤质量管理暂行办法》对进口煤炭品质严格要求的影响，加之国内煤炭价格整体持续走低对煤炭进口产生冲击，我国煤炭进口量显著萎缩；但是受季节性因素影响，7月份煤炭进口量环比明显增加，然而因支撑作用明显不足，同时受人民币汇率贬值影响，煤炭进口量在此后几个月又呈现波动回落态势。

煤炭出口方面，因国际煤炭市场供大于求形势持续恶化，我国煤炭出口整体依旧低迷。

中国海关总署发布的数据显示，2015年1-11月份，累计进口18643万吨，下降29.4%；1-11月中国共出口煤炭489万吨，增长12.2%。

2.煤炭需求持续疲软

2015年以来，随着国民经济减速换挡和环保约束增强，我国经济结构加快调整，产业能源消费强度持续降低；能源消费结构不断优化，非化石能源快速发展；同时，节能减排及淘汰落后产能工作继续深入开展，高耗能行业产品产量增长乏力。

受此影响，我国煤炭需求增长受到抑制，全国煤炭消费量延续上年的负增长态势。

3.煤炭库存维持高位

2015年以来，因煤炭市场需求增长乏力，产能建设超前矛盾依旧突出，全社会煤炭库存仍处于较高水平。

其中，煤炭企业库存在前10个月中有6个月维持在1亿吨以上。

中国煤炭运销协会发布的数据显示，2015年11月末煤炭企业库存为1.04亿吨，同比增加1859万吨，增长21%。

4.煤炭价格继续下行

2015年以来，因煤炭需求“旺季不旺”，煤炭市场运行持续低迷，同时受神华等大型煤炭企业降价促销策略影响，煤炭价格仍处于下行区间。

不过在6月份，随着煤炭脱困政策持续发力，煤炭市场供需失衡局面略有改善，同时受“迎峰度夏”来临及大型煤炭企业试探性地提价等因素影响，煤炭价格短暂止跌并小幅回升。

2015年12月2日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数报收于372元/吨，比年初下降148元/吨，下跌28.5%。

资料来源：

世经未来

图12011年1月-2015年12月环渤海动力煤综合平均价格走势

（二）煤炭供需形势对电力市场运行的影响

目前，在我国电力生产结构中，燃煤火电装机比重接近七成，火电发电量占总发电量的比重逾75%。

作为典型的上下游行业，一方面，煤炭的供给能力直接关系到电力的有序供应；另一方面，煤炭价格的波动也会对电力行业的发电成本及盈利能力产生重要影响。

1.电煤库存“先降后升”

进入2015年，因煤炭供需宽松，煤炭价格上涨动力不足，而火电出力持续处于较低水平，重点发电企业主要以消耗库存为主，煤炭采购意愿较低，致使电煤库存水平在年初明显回落。

但自5月份以来，受季节性因素影响，重点发电企业补库存意愿略有增强，但因火电出力持续欠佳，供电煤耗量增长有限，重点发电企业电煤库存持续回升。

总体来看，因煤炭供给能力充足，重点发电企业电煤库存仍高于正常水平，为火电出力的增加及电力有序供应提供了重要保障。

中国电力企业联合会发布的数据显示，2015年以来火电发电量基本延续上年的负增长状态，只在8月份夏季用电高峰期出现短暂转正。

2.发电成本持续下降

在火电的发电成本构成中，煤炭占到总成本的70%左右；因此，煤炭价格的变动将对电力行业的成本产生直接影响。

2015年以来煤炭价格继续走低，电力行业直接成本指数继续下行，并连续37个月位于临界值100以下区间，行业仍保持成本优势。

DRC行业景气监测数据显示，2015年9月，电力、热力生产和供应业直接成本指数为95.99，比上月下降了0.26点，比5年历史均值99.32低3.33点，比2002年以来的历史均值101.72低5.74点。

资料来源：

世经未来

图22004年-2015年电力、热力的生产和供应业直接成本指数变动趋势

3.电力行业保持较高盈利能力

2015年以来，因电力需求增长乏力，发电量增速也处于较低水平，电力行业主营业务收入增速持续放缓；但由于煤炭价格继续弱势下行，发电成本压力依旧较小，电力行业经营状况继续向好，整体仍保持较高盈利水平。

国家能源局发布的数据显示，2015年1-9月份，电力、热力生产和供应业累计完成利润总额3,617亿元，同比增长12.3%。

其中，电力生产业累计完成利润总额2,667亿元，同比增长15.1%；同期，电力生产业主营业务成本处于较低水平，且同比下降5.6%。

（三）煤炭供需形势后市展望及影响

展望后市，一方面，气温下降将使季节性煤炭需求继续增加，但工业经济下行压力加大将继续制约主要耗煤行业煤炭消费增长；随着治霾治理加码，非化石能源的快速发展对煤炭的替代作用将继续增强，燃煤机组环保压力加大也将会对煤炭消费产生影响。

另一方面，煤炭行业脱困政策的落实力度将进一步加大，“四个严格治理”将继续深化，煤矿违法违规建设生产仍将被遏制，新增产能将受到严控，同时淘汰落后产能步伐也将加快，煤炭产量增长将继续受到抑制。

总体来看，煤炭市场近期内有望向供求平衡的方向回调。

此外，考虑到目前大部分企业的煤炭价格已低于成本，继续下降的空间有限，预计煤炭价格将逐渐低位趋稳。

从电力行业来看，虽然煤炭产量将继续受到抑制，但煤炭供应相对过剩状态仍不会发生根本性改变，电煤供应依旧充足，将有效保障冬季火电出力增加对煤炭的需求。

另外，虽然煤炭价格有望逐步企稳，但缺乏大幅上涨的动力，料仍将处于较低水平，因此不会导致发电成本大幅上升，电力行业仍将保持较高盈利水平。

二、电力设备行业

在诸多制造行业之中，我国电力设备行业的水平在全球来看处于领先地位。

“十二五”期间智能电网、特高压和新能源建设成为拉动电力设备行业发展的三驾马车。

（一）电网设备智能化研发、生产进入热潮

2015年3月16日，国家电网公司发布《2015年智能电网项目建设意见》指出，国家电网公司将稳步推进智能电网推广项目建设，组织开展智能电网调度控制系统、新能源功率预测及运行控制系统推广建设，完成36套地调系统升级改造，覆盖全部并网风电场和光伏电站。

智能调度与控制手段变随机为可调，使风、光联合输出功率过程满足用电负荷的需要，达到削峰填谷的最佳状态。

2015年7月6日国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进智能电网发展的指导意见》，提出到2020年初步建成安全可靠、开放兼容、双向互动、高效经济、清洁环保的智能电网体系，满足电源开发和用户需求，全面支撑现代能源体系建设，推动我国能源生产和消费革命；带动战略性新兴产业发展，形成有国际竞争力的智能电网装备体系的发展目标。

在国家政策的支持和国家电网需求的带动下，电气企业纷纷试水智能电网设备，智能电网设备研发、生产进入热潮，各个种类的智能化电网设备先后诞生，为智能电网发展提供了有力支撑。

从目前国家电网每年在智能电网上的投资来看，达3000亿元左右。

“十二五”前4年每年约3500亿元，2015年国家电网公司电网投资达4521亿元，同比增长17.1%，创历史新高，而在2014年时，其投资金额为3385亿元，同比增幅达24%。

国家规划在2020年前后，我国将大面积新建和完善智能电网，所以，“十三五”时期电网投资仍会保持在高位。

随着“十三五”规划编制启动，互联网智慧能源路线图浮现。

（二）电力设备走出去成为趋势

2015年，在国家“一带一路”政策促进下，电气设备企业走出去成为一大亮点。

2015年的“走出去”呈现规模化、核心化的趋势，与大型工程企业“抱团出海”成为新的模式。

值得一提的是，特高压这样的高端技术在2015年也加大了走出去的步伐。

2015年7月，国家电网公司获得巴西美丽山水电±800千伏特高压直流送出工程二期30年特许经营权，南瑞集团中电普瑞电力工程有限公司研制的±800千伏/4750安特高压直流换流阀将应用于该项目。

特高压换流阀是直流特高压工程最核心的设备，世界范围内原来只有三家跨国公司掌握换流阀设备的核心技术。

此外，我国研制的特高压变压器、开关、高抗、串补等全部关键设备，将应用于巴西大型水电送出工程项目。

电气设备走出国门，将进一步带动特高压设备研发的资金和人员投入，设备的自主研发和创新能力将进一步加强。

（三）2016电力设备四大主题特高压、充电桩、配电网、能源互联网

2016年将进入改革显现成效的大年。

伴随充电新国标的出台，充电桩基础设施有望迎来较大增长空间；经济增速下滑、环境污染与新能源消纳等现状也亟需特高压实现能源转型；能源互联网将重构能源供给与消费模式。

2016年，国家电网计划开工110（66）千伏及以上线路7.6万公里，变电（换流）容量5.5亿千伏安（千瓦）。

投产110（66）千伏及以上线路4.7万公里、变电（换流）容量3.1亿千伏安（千瓦）。

国家电网公司将深化电网规划研究，加快推进“五交八直”特高压工程，力争“三交三直”上半年核准、“两交四直”下半年核准，准东-皖南直流工程加快建设，“四交五直”工程年内投产“三交一直”。

要完善西北750千伏主网架，加快渝鄂直流背靠背等工程建设，同时，加强工程设计、质量、工艺和造价管理，确保110千伏及以上新建项目全部建成优质工程。

配电网和智能电网建设将迎来新高潮。

2016年，国家电网公司提出将加快农网改造升级工程，有效解决农村电网低电压、卡脖子、动力电不足等问题。

要求上半年全面完成2015年国家新增中本部农网项目，年内完成新增东部七省（市）农网和城镇配电网工程。

启动一批智能配电网示范项目，加强老旧计量装置升级改造，新装智能电能表6058万只，推广电、水、气、热“四表合一”采集。

对照国家电网的规划，预计2020年前还需继续建设26条路线，按单个项目210亿元的投资额度测算，26条路线投资额度预计达5460亿元。

再加上目前已开工建设的部分，2020年前特高压项目投资预计至少达7000亿元。

在配网自动化中，受益最大的是电力设备制造业。

国家能源局、国家电网均明确表示，要加强配网建设、加强配网自动化建设。

根据国家能源局《配电网建设改造行动计划（2015-2020年）》，配电网建设改造投资不低于2万亿元，其中2015年投资不低于3000亿元，“十三五”期间配网累计投资不低于1.7万亿元。

未来几年电网投资将继续加快，“十三五”期间智能电网和充电桩建设将贡献超过4万亿元的投资项目，数字化变电站的建设和改造将全面铺开。

特高压项目总投资将达7000亿元，相关设备投资将迎来高峰。

在配电网建设改造工程投资中，将有较大一部分用于线路升级和老旧设备更换。

这对于电力设备制造企业也是一块大蛋糕，而农网改造工程又会进一步推动电力设备行业发展。

第二节下游行业运行及对本行业的影响

2015年1-11月份，全社会用电量50,493亿千瓦时，同比增长0.7%，与上年同期相比回落3.0个百分点。

化工（化学原料及制品业）、建材（非金属矿物制品业）、黑色金属（黑色金属冶炼及压延加工业）、有色金属（有色金属冶炼及压延加工业）四大重点用电行业用电量合计15,287亿千瓦时，同比下降2.7%，增速与上年同期相比回落6.6个百分点；合计用电量占全社会用电量的比重为30.3%，对全社会用电量增长的贡献率为-118.1%。

化学原料及化学制品制造业累计用电量3,910亿千瓦时，同比增长2.3%，增速与上年同期相比回落2.4个百分点；非金属矿物制品业累计用电量2,842亿千瓦时，同比下降6.4%，增速与上年同期相比回落12.5个百分点；黑色金属冶炼及压延加工业累计用电量4,634亿千瓦时，同比下降8.4%，增速与上年同期相比回落9.8个百分点；有色金属冶炼及压延加工业累计用电量3,901亿千瓦时，同比增长2.7%，增速与上年同期相比回落1.8个百分点。

一、钢铁：

2015年钢企巨亏531亿

2015年1-11月，我国累计生产生铁63846.55万吨，比2014年同期减少2030.61万吨、降低3.08%，生铁累计日产水平为191.16万吨/日；累计生产钢材102812.3万吨，比2014年同期增加1019.51万吨、增长1.0%，钢材累计日产水平为307.82万吨/日。

据冶金工业规划研究院预计，根据钢材消费量和净出口分析，2015年和2016年中国粗钢产量分别为8.06亿吨和7.81亿吨（考虑2015年和2016年钢材净出口量为9800万吨和9000万吨），分别同比下降2.1%和3.1%。

这将是1981年以来我国粗钢产量的首次负增长。

2015年1-11月，粗钢表观消费量6.45亿吨，同比下降5.5%，我国粗钢表观消费量进入峰值区的特征明显，市场需求大幅增长已经成为历史，今后若干年粗钢表观消费量将在一定区间内波动，总体呈缓慢下降趋势。

2015年1-11月，纳入统计的大中型钢铁企业亏损前10家合计亏损额494.97亿元，是2014年同期亏损额的11.88倍。

钢协会员钢铁企业实现销售收入2.67万亿元，同比下降19.32%；实现利税67.95亿元，同比下降93.06%；实现利润总额为亏损531亿元，亏损面50.5%，亏损企业产量占会员企业钢产量的47.38%。

盈利前10家企业合计盈利110.48亿元，同比下降46.03%；亏损前10家企业合计亏损494.97亿元，是上年同期亏损额的11.88倍，表现为盈利企业盈利能力下降，亏损企业亏损程度加剧，整体形势进一步恶化。

在钢铁行业亏损额不断刷新的同时，钢铁贸易摩擦也不断增多。

2015年针对我国钢铁产品新发起的贸易救济调查就多达36起，比上年增加18起。

造成钢铁行业如此困难的原因是多方面的，其中表现最突出的，也是单靠企业自身无法解决的原因主要有四个方面：

一是市场需求下降，产能过剩矛盾突出；二是结构性矛盾更加突出；三是企业退出机制尚未建立；四是不公平的市场环境加重了恶性竞争。

钢铁行业产能过剩严重，预计2016年钢铁行业对电力需求保持低速增长，甚至可能出现负增长。

二、有色金属：

供需失衡产量增速回落

国家发改委发布的最新数据显示，2015年1-11月，全国十种有色金属产量4705万吨，同比增长7.5%，增速同比提高1.3个百分点。

其中，电解铝产量2910万吨，增长10.4%，提高3.3个百分点；铜产量726万吨，增长5.7%，回落5.8个百分点；铅产量356万吨，下降5%，降幅同比收窄0.9个百分点；锌产量569万吨，增长6.8%，提高2.4个百分点。

氧化铝产量5220万吨，增长10.2%，提高3.3个百分点。

由于需求增长放缓，供应不断扩张，自2012年起，世界有色金属市场开始进入周期性下行通道，铜、铝、锌、镍等主要有色金属价格持续下滑，2015年更是出现断崖式下跌。

市场价格的变化，导致全球有色金属企业生产经营形势恶化，利润大幅度减少，亏损不断增加，投资明显萎缩，资产严重缩水，产业发展遭遇严冬。

中国是世界最大的有色金属生产国和消费国，产业也面临很大的下行压力。

2015年有色金属工业运行整体呈现供需失衡、投资下降、价格暴跌、效益下滑局面，稳增长遇到严重挑战。

供需失衡：

中国有色金属工业虽然规模很大，但总体处于国际产业链分工的中低端环节，有色金属冶炼和一般加工产能阶段性过剩的矛盾突出。

2015年，在国内外市场主要有色金属需求增速明显回落，部分国外企业采取限产、减产措施的情况下，中国的产量仍在继续增长，十种有色金属产量超过5000万吨，已经接近当年世界产量的一半，加剧了供应过剩。

其中，中国原铝产量约3200万吨，比上年增长10%以上，高于同期国内消费增速约1.5个百分点；精炼铜产量约800万吨，比上年增长6%左右，高于同期国内消费增速约2个百分点。

此外，铜、铝等主要有色金属是国际流动性很强的大宗商品，观察其市场供需关系不能仅看国内，更需具备全球视野。

2015年，美国经济运行趋势向好，成为拉动世界铜、铝消费增长的重要力量。

然而，美国在世界主要有色金属消费中所占比重远不及中国，在欧盟、日本等其他主要消费地区需求增长有限的背景下，美国消费增长对市场走势的影响力并不明显。

所以，尽管2015年LME铜、铝库存持续下降，但全球主要有色金属供应过剩的局面没有改变。

投资下降：

进入新世纪以来，中国有色金属工业固定资产投资增长速度一直明显高于全国平均水平。

但是，从2014年起，这种情况发生了变化，投资增长速度开始低于全国平均水平。

2015年以来，这种趋势更加凸显，预计完成投资将比上年下降3%左右。

行业投资下降，一方面，是产业结构调整的必然结果，如铝冶炼行业2015年完成固定资产投资不到600亿元，比2011年下降20%，反映出化解电解铝产能过剩已经取得进展；另一方面，投资下降也表明行业的发展后劲不足，影响行业未来发展。

分析投资增幅下降的原因，有的是企业没钱，有的是企业有钱，却不知道投向哪里。

过去的高速增长，已经形成巨大的产业规模，如先进的高精铜板带生产线，国内引进了17条，形成将近130万吨的产能，但现在大多在生产中低端产品，不能发挥投资效益。

行业投资下降，关键还是缺乏深入的市场调研和可靠的技术支撑，造成项目储备不足。

2016年，预计有色金属市场供过于求的局面还将延续。

过去十年有色金属工业发展黄金期的拉动力量，是中国消费需求的增长。

随着中国需求增长速度的回落，原有的增长动力已经削弱，新的增长动力尚未形成，而近年来建设的大量产能却在不断释放。

如果企业不采取积极的减产、限产措施，预计2016年国内外铜、铝等主要有色金属供应总体依然处于过剩状态。

预计2016年有色行业对电力需求基本保持稳定，增速下降。

三、化工：

维持弱势运行

国家统计局数据显示，2015年1-11月，化学原料及化学制品制造业投资额达13724.7亿元，同比增长4.1%，较上年同期回落4.8个百分点。

2015年1-11月，在整个化工行业整体供大于求的局面下，化工市场继续保持弱势运行，主要产品产量增长依然乏力。

分品种来看，基础化学原料方面，2015年1-11月，硫酸累计产量为8198.9万吨，同比增长4.5%，较上年同期回落2.2个百分点；烧碱累计产量为2786.5万吨，同比下降1.0%，而上年同期增速为8.5%；纯碱累计产量为2368.5万吨，同比增长2.9%，较上年同期下降2.4个百分点；乙烯累计产量为1573.8万吨，同比上升2.0%，较上年同期回落2.7个百分点。

合成材料方面，2015年1-11月，合成树脂生产情况良好，合成橡胶产量则继续低迷。

具体来看，1-11月，合成树脂产品累计产量为7011.6万吨，同比增长10.3%，较上年同期回落0.2个百分点；合成橡胶产品累计产量为468.7万吨，同比下降3.1%，上年同期同比增长10.6%。

农用化工产品方面，2015年1-11月，农药与化肥产品累计产量保持稳定增长。

具体来看，1-11月，化肥累计产量6931.8万吨，同比增长7.1%，上年同期则同比下降0.1%；农药累计产量为337.0万吨，同比增长3.0%，较上年同期回落1.3个百分点。

2015年1-11月，化学原料及化学制品制造业主营业务收入仍呈低位增长态势。

国家统计局发布数据显示，1-11月，化学原料及化学制品制造业主营业务收入75794.6亿元，同比增长2.6%，较上年同期回落7.2个百分点。

资料来源：

世经未来

图32013.10-2015.10化学原料及化学制品制造业主营业务收入增速变动趋势

2015年1-11月，化工行业累计出口交货值连续8个月出现负增长，降幅略微缩小。

国家统计局数据显示，1-11月累计出口交货值3758.2亿元，同比下降4.4%，降幅较1-10月缩小0.4个百分点，而上年同期累计同比增速为9.9%，化工行业出口形势严峻。

我国经济社会发展进入新常态，下游市场需求增速放缓，新的环保法提出了更加严格的要求，产业发展面临多种的挑战。

预计2016年化工行业对电力行业需求将放缓，保持低速增长模式。

资料来源：

世经未来

图42013.11-2015.11化学原料及化学制品制造业出口交货值累计同比增速

四、建材：

产量增速回落企业亏损

进入2015年以来，建材工业生产增速回落，主要产品价格持续下降，总体表现为稳中下行趋势明显，经济效益大幅下滑，行业下行压力继续加大。

伴随的，正是房地产行业的衰退。

2015年1-11月，全国水泥产量214709万吨，同比下降5.1%，2014年同期为增长1.9%；商品混凝土产量148020万立方米，增长2%，增速同比回落9.9个百分点。

平板玻璃产量69338万重量箱，下降7.9%，2014年同期为增长2.4%。

资料来源：

世经未来

图52013.12-2015.11我国水泥产量统计

资料来源：

世经未来

图62013.12-2015.11我国平板玻璃产量统计

2012年3月以后，全国工业生产者出厂价格指数同比连续40个月下降，目前全国工业产品出厂价格只相当于2007年水平。

2015年二季度后，水泥、平板玻璃价格下跌到行业平均成本线以下，价格已经失去调节供需平衡的作用。

2015年建材行业经济运行面临近年来最为严峻的困难局面。

2015年前三季度，近半数水泥、平板玻璃企业亏损，水泥亏损企业亏损额高达170亿元，平板玻璃亏损企业亏损额高达30亿元。

虽然有半数企业在报表上反映了微利，但实际上大多数处于隐性亏损状态。

建筑材料的行业规律呈现，发展——繁荣——过剩——衰退——发展——繁荣这样的周期。

伴随着的正是房地产行业的兴衰过程，就行业规律而言，房地产行业目前仍未有明显复苏迹象。

预计，水泥、玻璃等产业2016年的关键字，仍然将集中在“化解过剩产能”上，行业的去产能进程，仍远未结束。

十三五“保增长”仍为国家重要目标，城市轨道交通建设、民生性项目、地下管廊、海绵城市、新兴城镇化战略项目将成为我国基础建设稳增长“新抓手”，供给端改革有利于行业发展，水泥行业或将加快兼并重组力度，玻璃企业转型有望提速。

预计2016年，建材行业电力需求将保持低速增长。