一级造价工程师《案例分析土建》练习题 附答案建设项目投资估算与财务评价.docx

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一级造价工程师《案例分析土建》练习题附答案建设项目投资估算与财务评价

2020年一级造价工程师《案例分析（土建）》

设项目投资估算与财务评价

一、简答题

1、某建设项目以财务净现值为指标进行敏感性分析的有关数据如下（单位：

万元），指标不变动净现值原值为861.44，建设投资变动-10%、10%后净现值分别为914.94、807.94；营业收入变动-10%、10%后净现值分别为703.08、1019.80；经营成本变动-10%、10%后净现值分别为875.40、847.47，对该项目进行敏感性分析。

二、阅读理解

1、背景资料：

某企业拟于某城市新建一个工业项目，该项目可行性研究相关基础数据如下：

1.拟建项目占地面积30亩，建筑面积11000m2，其项目设计标准，规模与该企业2年前在另一城市的同类项目相同，已建同类项目的单位建筑工程费用为1600元/m2，建筑工程的综合用工量为4.5工日/m2，综合工日单价为80元/工日，建筑工程费用中的材料费占比为50%，机械使用费占比为8%，考虑地区和交易时间差，拟建项目的综合工日单价为100元/工日，材料费修正系数为1.1，机械使用费的修正数为1.05，人材机以外的其它费用修正系数为1.08。

根据市场询价，该拟建项目设备投资估算为2000万元，设备安装工程费用为设备投资的15%。

项目土地相关费用按20万元/亩计算，除土地外的工程建设其他费用为项目建安工程费用的15%，项目的基本预备费率为5%，不考虑价差预备费。

2.项目建设期1年，运营期10年，建设投资全部形成固定资产。

固定资产使用年限为10年，残值率为5%，直线法折旧。

3.项目运营期第1年投入自有资金200万元作为运营期的流动资金。

4.项目正常年份销售收入为1560万元（不含销项税额），增值税税率为13%，增值税附加税率为10%，项目正常年份年经营成本为400万元（不含可抵扣的进项税额30万）。

项目运营第1年产量为设计产量的85%，第2年及以后各年均达到设计产量，运营期第1年的销售收入，经营成本，增值税、可抵扣的进项税额和增值税附加均为正常年份的85%。

企业所得税率为25%。

<1>、列式计算拟建项目的建设投资。

<2>、若该项目的建设投资为5500万元（不含可抵扣的进项税额），建设投资来源为自有资金和贷款，贷款为3000万元，贷款年利率为7.2%（按月计息），约定的还款方式为运营期前5年等额还本，利息照付方式。

分期列式计算项目运营期第1年，第2年的总成本费用和净利润以及运营期第2年年末的项目累计盈余资金，（不考虑企业任意盈余公积金，法定盈余公积金提取及投资者股利分配）。

<3>、列式计算资本金现金流量表中计算期第二年所得税后净现金流量。

（计算结果保留三位小数）

2、背景资料：

某业主拟建一年产50万吨产品的工业项目。

已建类似年产25万吨产品项目的工程费用为2500万元，由于时间、地点因素引起的综合调整系数为1.3。

工程建设其他费用300万元。

基本预备费率10%，不考虑价差预备费。

拟建项目有关数据资料如下：

1.项目建设期为1年，运营期为6年，项目建设投资包含500万可抵扣进项税，全部为自有资金，均形成固定资产。

残值率为4%，折旧年限10年，固定资产余值在项目运营期末收回。

2.运营期第1年投入流动资金500万元，全部为自有资金，流动资金在计算期末全部收回。

3.产品不含税价格60元/吨，增值税率13%。

在运营期间，正常年份每年的经营成本（不含进项税额）为800万元，单位产品进项税额为4元/吨，增值税附加税率为10%，所得税率为25%。

4.投产第1年生产能力达到设计生产能力的60%，经营成本为正常年份的60%，以后各年均达到设计生产能力。

<1>、试计算拟建项目的建设投资。

<2>、列式计算每年固定资产折旧费、回收固定资产余值。

<3>、列式计算每年应交纳的增值税和增值税附加。

<4>、列式计算计算期第2年的调整所得税。

<5>、列式计算运营期最后1年的净现金流量。

（计算结果保留两位小数）

3、某企业预投资某一化工项目，设计生产能力45万吨，已知生产能力为30万吨的同类项目投入设备费用为30000万元，设备综合调整系数1.1，该类项目生产能力指数估计为0.8。

该类项目的建筑工程费是设备费的10%，安装工程费用是设备费的20%，其他工程费用是设备费的10%，这三项的综合调整系数为1.0，工程建设其他费估算为1000万元。

其他数据如下：

1.项目建设期为3年，投资进度计划为：

第一年30%，第二年50%，第三年20%，建设前期的年数假设为0。

2.基本预备费率为10%，建设期内生产资料年涨价率为5%。

3.该项目的自有资金50000万元，其余通过银行贷款获得，年利率为8%，按季计息，贷款发放进度与项目投资进度一致。

4.该项目达到设计生产能力以后，全厂定员1100人，工资与福利费按照每人每年12000元估算，每年的其他费用为860万元（其中其他制造费用300万元）。

年外购商品或服务费用900万元，年外购原材料、燃料及动力费为6200万元，年修理费为500万元，年经营成本为4500万元，年营业费用忽略不计，年预收营业收入为1200万元。

各项流动资金的最低周转天数分别为：

应收账款30天，预付账款20天，现金45天，存货中各构成项的周转次数均为40天，应付账款30天，预收账款35天。

（计算结果保留两位小数）

<1>、估算建设期借款利息。

<2>、用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金，编制流动资金投资估算表。

流动资金估算表

序号

项目

最低周转天数（天）

周转次数

金额（万元）

1

流动资产

1.1

应收账款

1.2

预付账款

1.3

存货

1.3.1

外购原材料、燃料

1.3.2

在产品

1.3.3

产成品

1.4

现金

2

流动负债

2.1

应付账款

2.2

预收账款

3

流动资金

（1）－

（2）

<3>、估算建设项目的总投资额。

4、某项目拟建一条化工原料生产线，所需设备分为进口设备A与国产设备B两部分。

1.进口设备A的货价（离岸价）为1000万美元，海洋运输公司的现行海运费率6%，海运保险费率3.5‰，外贸手续费率、银行手续费率、关税税率和增值税率分别按1.5%、5‰、17%、13%计取。

国内供销手续费率0.4%，运输、装卸和包装费率0.1%，采购保管费率1%。

美元兑换人民币的汇率均按1美元＝6.2元人民币计算，设备A的安装费率为设备原价的10%。

2.国产设备B均为标准设备，其带有备件的订货合同价为5000万元人民币。

国产标准设备B的设备运杂费率为2‰。

3.该项目的工具、器具购置费率为设备购置费的4%。

（计算过程及计算结果保留小数点后两位）

<1>、计算项目进口设备A原价。

<2>、计算进口设备A的购置费。

<3>、计算项目的国产设备B购置费。

<4>、计算项目的设备及工器具购置费。

5、某企业拟新建一工业产品生产线，采用同等生产规模的标准化设计资料，项目可行性研究相关基础数据如下：

1.按现行价格计算的该项目生产线设备购置费为720万元，当地已建同类同等生产规模生产线项目的建筑工程费用，生产线设备安装工程费用、其他辅助设备购置及安装费用占生产线设备购置费的比重分别为70%，20%，15%。

根据市场调查，现行生产线设备购置费较已建项目有10%的下降，建筑工程费用、生产线设备安装工程费用较已建项目有20%的上涨，其他辅助设备购置及安装费用无变化。

拟建项目的其他相关费用为500万元（含预备费）。

2.项目建设期1年，运营期10年，建设投资（不含可抵扣进项税）全部形成固定资产。

固定资产使用年限为10年，残值率为5%，直线法折旧。

3.项目投产当年需要投入运营期流动资金200万元。

4.项目运营期达产年份不含税销售收入为1200万元，适用的增值税税率为16%，增值税附加按增值税的10%计取。

项目达产年份的经营成本为760万元（含进项税60万元）。

5.运营期第1年达到产能的80%，销售收入，经营成本（含进项税）均按达产年份的80%计。

第2年及以后年份为达产年份。

6.企业适用的所得税税率为25%，行业平均投资收益率为8%。

（计算结果保留两位小数）

<1>、列式计算拟建项目的建设投资。

<2>、若该项目的建设投资为2200万元（包含可抵扣进项税200万元），建设投资在建设期均衡投入。

（1）列式计算运营期第1年、第2年的应纳增值税额。

（2）列式计算运营期第1年、第2年的调整所得税。

（3）进行项目投资现金流量表（第1～4年）的编制，并填入答题卡表1.1项目投资现金流量表中。

（4）假定计算期第4年（运营期第3年）为正常生产年份，计算项目的总投资收益率，并判断项目的可行性。

序号

项目

建设期

运营期

1

2

3

4

1

现金流入

1.1

营业收入（含销项税额）

1.2

回收固定资产余值

1.3

回收流动资金

2

现金流出

2.1

建设投资

2.2

流动资金投资

2.3

经营成本（含进项税额）

2.4

应纳增值税

2.5

增值税附加

2.6

调整所得税

3

所得税后净现金流量

4

累计税后净现金流量

6、某企业的生产建设项目有关基础数据如下：

1.已建类似项目设备购置费为2000万元，已知拟建项目设备购置费与类似项目设备购置费的综合调整系数为1.25。

已建类似项目的建筑工程费、安装工程费占该类似项目设备购置费的比例分别为45%、25%，由于时间、地点因素引起的上述两项费用变化的综合调整系数为1.1，项目的工程建设其他费用按985万元估算。

2.项目建设期为1年，运营期为10年。

3.项目建设投资来源为资本金和贷款。

贷款共计2000万元，年初和年中各投入1000万元，贷款年利率为6%（按年计息），贷款合同约定的还款方式为运营期前5年等额还本、利息照付方式。

4.项目建设投资全部形成固定资产，固定资产使用年限10年，残值率5%，直线法折旧。

5.投产当年又投入资本金。

6.项目运营期各年的营业收入、经营成本、增值税附加额分别为2400万元（其中销项税额为400万元）、1300万元（其中进项税额为170万元）、20万元。

由于第一年未100%达产，故营业收入、经营成本、增值税附加额按运营期第1年的80%计。

7.项目的所得税税率25%。

8.项目计算时，不考虑预备费。

假设建设投资中无可抵扣固定资产进项税额。

（计算结果保留三位有效数字）

<1>、列式计算项目的建设投资。

<2>、列式计算项目年固定资产折旧额。

<3>、列式计算运营期前两年应偿还银行的本息额。

<4>、列式计算运营期第1年的总成本费用、总利润、所得税和息税前利润。

<5>、列式计算运营期第2年的总成本费用、总利润、所得税和息税前利润。

7、某企业拟建设一个工业项目，项目建设期为1年，运营期为6年，其他基本数据如下：

1.项目建设投资700万元，预计全部形成固定资产（无可抵扣的固定资产进项税）。

固定资产使用年限6年，按直线法折旧，期末残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。

2.运营期第1年投入流动资金150万元，全部为自有资金，流动资金在计算期末全部收回。

3.在运营期间，正常年份每年的营业收入为1000万元（不含销项税额），销项税额为170万元，经营成本为350万元（不含可抵扣的进项税额），可抵扣的进项税额为50万元，增值税附加费率为6%，调整所得税率为25%，行业基准投资回收期为6年。

4.投产第1年生产能力达到设计能力的60%，营业收入与经营成本也为正常年份的60%，投产第2年及第2年后各年均达到设计生产能力。

（计算结果及表中数据均保留两位小数）

<1>、计算固定资产折旧费和期末固定资产余值。

<2>、折现净现金流量折现系数10%，编制融资前该项目的投资现金流量表，将数据填入答题纸表中，并计算项目投资财务净现值（所得税后）。

项目投资现金流量表（单位：

万元）

序号

项目

1

2

3

4

5

6

7

1

现金流入

1.1

营业收入（不含销项税）

1.2

销项税

1.3

回收固定资产余值

1.4

回收流动资金

2

现金流出

2.1

建设投资

2.2

流动资金

2.3

经营成本（不含进项税）

2.4

进项税

2.5

应纳增值税

2.6

增值税附加

2.7

调整所得税

3

所得税后净现金流量

4

累计所得税后净现金流量

折现净现金流量折现系数（i＝10%）

0.909

0.826

0.751

0.683

0.621

0.564

0.513

所得税后折现净现金流量

累计所得税后折现净现金流量

<3>、列式计算该项目的静态投资期（所得税后），并评价该项目是否可行。

8、某工业项目，有关基础数据如下：

（1）项目建设期为2年，运营期为6年。

建设投资6000万元，预计全部形成固定资产。

（无可抵扣固定资产进项税额）

（2）项目资金来源为自有资金50%，贷款50%，建设期2年均衡投入，贷款年利率按10%计算。

流动资金1000万元，其中300万元为自有资金，其余部分为银行贷款，贷款年利率为5%，投产当年投入。

（3）项目贷款在运营期的还款方式为每年等额本金偿还，利息照付的方法偿还。

（4）固定资产使用年限为6年，采用直线法折旧，期末残值为240万元。

（5）第三年初正式投产，且达100%设计生产能力，营业收入5000万元（含销项税850万元），经营成本2700万元（含进项税350万元），增值税附加按6%计取。

<1>、把相关数据填入表1中，编制借款还本付息计划表。

表1借款还本付息计划表

序号

项目

计算期

建设期

运营期

1

2

3

4

5

6

7

8

1

建设投资借款

1.1

期初借款余额

1.2

当期还本付息

其中：

还本

付息

1.3

期末借款余额

2

流动资金借款

2.1

期初借款余额

2.2

当期还本付息

其中：

还本

付息

2.3

期末借款余额

3

借款合计

3.1

期初借款余额

3.2

当期还本付息

其中：

还本

付息

3.3

期末借款余额

<2>、请将所需数据填入表2中，完成项目资本金现金流量表。

序号

项目

计算期

建设期

运营期

1

2

3

4

5

6

7

8

1

1.1

1.2

1.3

1.4

2

2.1

2.2

2.3

2.4

2.5

2.6

2.7

2.8

所得税

222.50

240.69

258.89

277.08

295.27

313.46

2.9

维持运营投资

3

4

5

折现系数10%

0.909

0.826

0.751

0.683

0.621

0.564

0.513

0.467

6

7

<3>、计算该项目的静态投资回收期及FNPV，并通过FNPV判断该项目是否可行。

9、某工业项目有关资料如下：

1.计算期为10年，建设期2年，第3年投产，第4年开始达到设计生产能力。

2.建设投资2800万元（不含建设期贷款利息），第1年投入1000万元，第2年投入1800万元。

3.投资方自有资金2500万元，根据筹资情况建设期分两年各投入1000万元，余下的500万元在投产年初作为流动资金投入。

建设投资不足部分向银行贷款，贷款年利率为6%，从第3年起，以年初的本息和为基准开始还贷，每年付清利息，并分5年等额还本。

4.该项目固定资产投资总额中，预计85%形成固定资产，15%形成无形资产。

5.固定资产综合折旧年限为10年，采用直线法折旧，固定资产残值率为5%，无形资产按5年平均摊销。

6.该项目计算期第3年的经营成本为1500万元（其中含进项税190万元）、第4年至第10年的经营成本为1800万元（其中含进项税230万元）。

7.设计生产能力为50万件，销售价格（不含税）54元/件，产品固定成本为500万元，单位可变成本估算额为44元（含可抵扣进项税4元），增殖税率为13%，增值税附加税率为12%。

（除问题4计算结果保留两位小数外，其余各题计算结果均保留三位小数）

<1>、列式计算固定资产年折旧额及无形资产摊销费，并按下表所列项目填写相应数字。

项目建设投资还本付息及固定资产折旧、摊销费用表（单位：

万元）

序号

名称\年份

1

2

3

4

5

6

7

8～10

1

年初累计借款

2

本年应计利息

3

本年应还本金

4

本年应还利息

5

当年折旧费

6

当年摊销费

<2>、列式计算计算期末固定资产余值。

<3>、列式计算计算期第3年、第4年、第8年的总成本费用。

<4>、列式计算年产量盈亏平衡点，并据此进行盈亏平衡分析。

10、某城市建设一条免费通行的道路工程，与项目相关的信息如下：

1.根据项目的设计方案及投资估算，该项目建设投资为100000万元，建设期2年，建设投资全部形成固定资产。

2.该项目拟采用PPP模式投资建设，政府与社会资本出资人合作成立了项目公司。

项目资本金为项目建设投资的30%，其中，社会资本出资人出资90%，占项目公司股权90%：

政府出资10%，占项目公司股权10%，政府不承担项目公司亏损，不参与项目公司利润分配。

3.除项目资本金外的项目建设投资由项目公司贷款，贷款年利率为6%（按年计息）。

贷款合同约定的还款方式为项目投入使用后10年内等额还本付息。

项目资本金和贷款均在建设期内均衡投入。

4.该项目投入使用（通车）后。

前10年年均支出费用2500万元，后10年年均支出费用4000万元，用于项目公司经营、项目维护和修理，道路两侧的广告收益权归项目公司所有，预计广告业务收入每年为800万元。

5.固定资产采用直线折旧：

项目公司适用的企业所得税税率为25%，为简化计算不考虑销售环节相关税费。

6.PPP项目合同约定，项目投入使用（通车）后连续20年内，在达到项目运营绩效的前提下，政府每年给项目公司等额支付一定的金额作为项目公司的投资回报，项目通车20年后。

项目公司需将该道路无偿移交给政府。

<1>、列式计算项目建设期贷款利息和固定资产投资额。

<2>、列式计算投入使用第1年项目公司应偿还银行的本金和利息。

<3>、列式计算投入使用第1年的总成本费用。

<4>、项目投入使用第1年，政府给予项目公司的款项至少达到多少万元时，项目公司才能除广告收益外不依赖其他资金来源，仍满足项目运营和还款要求？

<5>、若社会资本出资人对社会资本的资本金净利润率的最低要求为：

以贷款偿还完成后的正常年份的数据计算不低于12%，则社会资本出资人能接受的政府各年应支付给项目公司的资金额最少应为多少万无？

答案部分

一、简答题

1、

【正确答案】本题考查的是单因素敏感分析。

对于相同的变化幅度，如果使得净现值的变化量的绝对值越大，则表示越敏感。

以变动+1%为例：

建设投资使得净现值的变动为：

[（807.94-861.44）/861.44]/10=-0.62%；营业收入使得净现值的变动为：

[（1019.80-861.44）/861.44]/10=1.83%；经营成本使得净现值的变动为：

[（847.47-861.44）/861.44]/10=-0.16%。

建设投资额每增加1%，净现值下降0.62%；营业收入每增加1%，净现值上升1.83%；经营成本每增加1%，净现值下降0.16%；所以敏感度