中级会计职称考试财务管理测评题十一含答案.docx
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中级会计职称考试财务管理测评题十一含答案
2020年中级会计职称考试财务管理测评题十一含答案
【单选题】某企业发行了期限5年的长期债券10000万元,年利率为8%,每年年末付息一次,到期一次还本,债券发行费率为1.5%,企业所得税税率为25%,该债券的资本成本率为( )。
A.6%
B.6.09%
C.8%
D.8.12%
【答案】B
【解析】该债券的资本成本率=8%×(1-25%)/(1-1.5%)=6.09%,选项B正确。
【单选题】某公司普通股目前的股价为10元/股,筹资费率为6%,本期支付的每股股利为2元,股利固定增长率为2%,则该企业利用留存收益的资本成本为( )。
A.22.4%
B.22%
C.23.7%
D.23.28%
【答案】A
【单选题】在不考虑筹款限制的前提下,下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是( )。
A.发行普通股
B.留存收益筹资
C.长期借款筹资
D.发行公司债券
【答案】A
【解析】权益资金的资本成本大于负债资本成本,对于权益资金来说,由于普通股筹资方式在计算资本成本时还需要考虑筹资费用,所以其资本成本高于留存收益的资本成本。
【单选题】在下列各项中,不能用于加权平均资本成本计算的是( )。
A.市场价值权数
B.目标价值权数
C.账面价值权数
D.边际价值权数
【答案】D
【解析】计算个别资本占全部资本的比重时,可分别选用账面价值、市场价值、目标价值权数来计算。
【单选题】下列筹资方式中,能给企业带来财务杠杆效应的是( )。
A.发行普通股
B.认股权证
C.融资租赁
D.留存收益
【答案】C
【解析】融资租赁的租金、借款利息以及优先股股利均属于固定资本成本,所以融资租赁、银行借款以及优先股筹资方式能够给企业带来财务杠杆效应。
【单选题】某公司基期息税前利润为1000万元,基期利息费用为400万元,假设与财务杠杆相关的其他因素保持不变,则该公司计划期的财务杠杆系数为( )。
A.2.5
B.1.67
C.1.25
D.1.88
【答案】B
【解析】财务杠杆系数=1000/(1000-400)=1.67。
【单选题】下列各项中,将会导致经营杠杆效应最大的情况是( )。
A.实际销售额等于目标销售额
B.实际销售额大于目标销售额
C.实际销售额等于盈亏临界点销售额
D.实际销售额大于盈亏临界点销售额
【答案】C
【解析】在销售额处于盈亏临界点时,经营杠杆系数趋于无穷大,此时销售额稍有减少便会导致更大的亏损。
【单选题】某企业某年的财务杠杆系数为2.5,息税前利润(EBIT)的计划增长率为10%,假定其他因素不变,则该年普通股每股收益(EPS)的增长率为( )。
A.4%
B.5%
C.20%
D.25%
【答案】D
【解析】根据财务杠杆系数定义公式可知:
财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率=每股收益增长率/10%=2.5,所以每股收益增长率=25%。
【单选题】某公司的经营杠杆系数为1.8,财务杠杆系数为1.5,则该公司销售额每增长1倍,就会造成每股收益增加( )。
A.1.2倍
B.1.5倍
C.0.3倍
D.2.7倍
【答案】D
【解析】通过本题掌握总杠杆系数的含义及计算。
DTL=DOL×DFL=1.8×1.5=2.7。
【单选题】在通常情况下,适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是( )。
A.初创阶段
B.破产清算阶段
C.收缩阶段
D.发展成熟阶段
【答案】D
【解析】企业处于扩张成熟期,产销业务量大,经营杠杆系数小,此时资本结构中可扩大债务资本,在较高程度上使用财务杠杆。
【多选题】下列各项中,影响经营杠杆效应的因素有( )。
A.利息
B.固定成本
C.单价
D.销售量
【答案】BCD
【解析】影响经营杠杆的因素包括:
企业成本结构中的固定成本比重、息税前利润水平。
其中,息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响。
【多选题】下列各项中,影响财务杠杆系数的有( )。
A.息税前利润
B.普通股股利
C.优先股股息
D.借款利息
【答案】ACD
【多选题】在计算下列各项资金的筹资成本时,需要考虑筹资费用的有( )。
A.普通股
B.债券
C.长期借款
D.留存收益
【答案】ABC
【解析】留存收益是由企业税后净利润形成的,是所有者向企业的追加投资。
企业利用留存收益筹资无需发生筹资费用。
【单选题】计算下列筹资方式的资本成本时需要考虑企业所得税因素影响的是( )。
A.债务资本成本
B.留存收益资本成本
C.普通股资本成本
D.优先股资本成本
【答案】A
【解析】资本成本是指税后资本成本,债务筹资方式支付的利息费用是税前支付的,可以抵减所得税,所以计算其资本成本时需要考虑企业所得税的影响。
而权益筹资方式下支付的股利是税后支付的,其资本成本不需要考虑企业所得税的影响。
【判断题】相对于采用目标价值权数,采用市场价值权数计算的平均资本成本更适用于未来的筹资决策。
( )
【答案】×
【解析】对于公司筹措新资金,需要反映期望的资本结构来说,目标价值是有益的,适用于未来的筹资决策。
【判断题】在企业承担总风险能力一定且利率相同的情况下,对于经营杠杆水平较高的企业,应当保持较低的负债水平,而对于经营杠杆水平较低的企业,则可以保持较高的负债水平。
( )
【答案】正确
【解析】总杠杆系数一定的情况下,经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长。
【判断题】如果企业的全部资本来源于普通股权益资本,则其总杠杆系数与经营杠杆系数相等。
( )
【答案】正确
【解析】总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数,若全部资本来源于普通股权益资本,则不存在固定的资本成本,即不存在财务杠杆,此时财务杠杆系数=1,总杠杆系数=经营杠杆系数。
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