浙江广厦度财务报表分析.docx

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浙江广厦度财务报表分析

浙江广厦财务报表分析

浙江广厦股份有限公司系经浙江省股份制试点协调小组浙股[1992]55号文批准，以浙江省东阳市第三建筑工程公司为基础，联合中国人民建设银行浙江省信托投资公司和东阳市信用联社共同发起设立的股份有限公司，成立于1993年7月。

公司的主要经营范围为房地产开发、经营，实业投资，建筑材料、建筑机械的制造、销售，水电开发。

其中，房地产为公司主业，同时涉足宾馆旅游和水电开发等。

2009年资产负债表

2009年12月31日

项目

2009年

2008年

流动资产

货币资金

11.97

4.83

交易性金融资产

0.03

0.02

应收票据

0

0

应收账款

0.07

0.08

预付款项

11.19

6.59

应收利息

0

0

应收股利

0

0

其他应收款

0.77

0.92

存货

64.43

75.2

一年内到期的非流动资产

0

0.19

其他流动资产

0

0

流动资产合计

88.46

87.84

非流动资产

可供出售金融资产

0

0

持有至到期投资

0

0

长期应收款

0

0

长期股权投资

3.93

3.88

投资性房地产

0.17

0.12

固定资产

5.09

5.56

在建工程

0.71

0.64

工程物资

0

0

固定资产清理

0

0

生产性生物资产

0

0

油气资产

0

0

无形资产

0.81

0.79

商誉

0

0

长期待摊费用

0.31

0.26

递延所得税资产

0.52

0.84

其他非流动资产

0

0.06

非流动资产合计

11.54

12.16

资产总计

100

100

流动负债

短期借款

9.8

9.08

交易性金融负债

0

0

应付票据

0

1.09

应付账款

10.62

7.93

预收款项

28.49

40.14

应付职工薪酬

0.11

0.1

应交税费

3.03

1

应付利息

0.33

0.12

应付股利

其他应付款

6.51

4.05

一年内到期的非流动负债

0

16.93

其他流动负债

0

0

流动负债合计

58.88

80.44

非流动负债

长期借款

18.15

2.69

应付债券

0

0

长期应付款

0.05

0.05

专项应付款

0

0

预计非流动负债

0.03

0.01

递延所得税负债

0

0

其他非流动负债

0.13

0.12

非流动负债合计

18.36

2.87

负债合计

77.25

83.31

所有者权益（或股东权益）

实收资本（或股本）

10.26

9.69

资本公积

3.24

3.11

盈余公积

1.53

1.32

未分配利润

7.51

2.38

所有者权益（或股东权益）合计

22.75

16.69

负债和所有者权益（或股东权益）总计

100

100

2009年利润表

项目

2009年

2008年

一、营业收入

100

100

减：

营业成本

76.49

71.32

营业税金及附加

7.13

6.58

销售费用

1.96

2.62

管理费用

2.54

3.34

财务费用

1.71

2.57

资产减值损失

0.9

1.03

加：

公允价值变动收益

0.02

-0.02

投资收益

5.13

3.97

其中:

对联营企业和合营企业的投资收益

-0.33

0.8

二、营业利润

14.41

16.49

加：

营业外收入

0.13

0.15

减：

营业外支出

0.27

0.54

其中：

非流动资产处置损失

0.01

0.03

三、利润总额

14.27

16.1

减：

所得税费用

4.28

5.28

四、净利润

9.98

10.82

五、每股收益

（一）基本每股收益

（二）稀释每股收益

现金流量水平分析表（单位：

元）

项目

2009

2008

增（减）%

内部结构

2009

2008

一、经营活动产生的现金流量

销售商品、提供劳务收到的现金

3201650000

1747690000

83.19

98.44

95.92

收到的税费返还

6851.74

0

0.00

0.00

收到的其他与经营活动有关的现金

50624400

74434900

-31.99

1.56

4.09

经营活动现金流入小计

3252280000

1822120000

78.49

100.00

100.00

购买商品、接受劳务支付的现金

2076730000

1941470000

6.97

79.61

77.24

支付给职工以及为职工支付的现金

58507500

67739900

-13.63

2.24

2.69

支付的各项税费

318342000

294532000

8.08

12.20

11.72

支付的其他与经营活动有关的现金

155070000

209922000

-26.13

5.94

8.35

经营活动现金流出小计

2608650000

2513670000

3.78

100.00

100.00

经营活动产生的现金流量净额

643625000

-691541000

193.07

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资所收到的现金

318861000

58947000

440.93

82.21

11.15

取得投资收益所收到的现金

14474400

14428500

0.32

3.73

2.73

处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额

12293600

2386920

415.04

3.17

0.45

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

0

247511000

-100.00

0.00

46.80

收到的其他与投资活动有关的现金

42226500

205622000

-79.46

10.89

38.88

投资活动现金流入小计

387856000

528895000

-26.67

100.00

100.00

购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

10947900

36510100

-70.01

9.65

34.30

投资所支付的现金

100947000

66139700

52.63

88.96

62.13

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

1584100

0

1.40

0.00

支付的其他与投资活动有关的现金

0

3800000

-100.00

0.00

3.57

投资活动现金流出小计

113479000

106450000

6.60

100.00

100.00

投资活动产生的现金流量净额

274377000

422445000

-35.05

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

0

0

0.00

0.00

取得借款收到的现金

2756600000

1702400000

61.92

87.37

91.00

发行债券收到的现金

0

0

0.00

0.00

收到其他与筹资活动有关的现金

398313000

168322000

136.64

12.63

9.00

筹资活动现金流入小计

3154910000

1870720000

68.65

100.00

100.00

偿还债务支付的现金

2962850000

1887750000

56.95

77.38

82.13

分配股利、利润或偿付利息所支付的现金

164463000

241439000

-31.88

4.30

10.50

支付其他与筹资活动有关的现金

701837000

169412000

314.28

18.33

7.37

筹资活动现金流出小计

3829150000

2298600000

66.59

100.00

100.00

筹资活动产生的现金流量净额

-674237000

-427879000

-57.58

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

0

21.78

-100.00

五、现金及现金等价物净增加额

243765000

-696975000

134.97

加：

期初现金及现金等价物余额

242535000

939504000

-74.18

六、期末现金及现金等价物余额

486300000

242529000

100.51

一、偿债能力分析

偿债能力包括企业偿还到期债务的能力。

反应偿债能力的指标主要有以下几个：

（一）流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比率。

一般认为，流动比率若达到2倍时，是最令人满意的。

若流动比率过低，企业可能面临着到期偿还债务的困难。

若流动比率过高，这又意味着企业持有较多的不能赢利的闲置流动资产。

流动比率=流动资产/流动负债

2008年流动比率=87.84/80.44=1.09

2009年流动比率=88.46/58.88=1.5

该企业08年至09年的流动比率呈上升趋势，08年企业的负债比较严重，在09年公司货币资产增加幅度明显，说明公司的流动比率虽然增加，但主要是由于货币资产的增加，这说明该公司对资金的使用效率不高。

（二）速动比率

速动比率又称酸性实验比例，是指速动资产占流动负债的比率，它反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。

速动比率是对流动比率的补充。

计算公式如下：

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债

2008速动比率=（87.84-75.2）/80.44=0.16

2009速动比率=（88.46-64.43）/58.88=0.41

速动资产是企业在短期内可变现的资产，等于流动资产减去流动速度较慢的存货的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。

一般认为速动比率1：

1是合理的，该公司速动比率小于1，公司若短期负债到期，将需要依赖出售存货或举借新债来偿还到期债务，短期偿债能力较弱。

（二）现金比率

现金比率是速动资产扣除应收帐款后的余额。

速动资产扣除应收帐款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。

现金比率一般认为20%以上为好。

但这一比率过高，就意味着企业流动负债未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。

现金比率计算公式为：

现金比率=（现金+有价证券）/流动负债*100%

2008现金比率=（4.83+0.02）/80.44*100%=6.03%

2009现金比率=（11.97+0.03）/58.88*100%=20.38%

该企业08年现金比率过低，09年情况得到基本改善，达到业内一般要求，但综合流动比率、速动比率我们可以看出该公司09年现金比率增高是运营能力增强，销售回款率增加，不能反映短期偿债能力实际情况。

（三）资产负债率

资产负债率，亦称负债比率、举债经营比率，是指负债总额对全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。

计算公式为：

资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%

2008年资产负债率=（83.31/100）×100%=83.31%

2009年资产负债率=（77.25/100）×100%=77.25%

一般认为，资产负债率应保持在50%左右，这说明企业有较好的偿债能力，又充分利用了财务杠杆效用。

该企业连续三年的资产负债率都在50%以上且高于房地产行业普遍水平70%，说明本企业长期偿债能力较弱，通过借款融资的空间不是很大。

二、营运能力分析

营运能力是指企业的资金周转能力。

营运能力分析包括的指标有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率三个指标。

但该公司的应收账款在资产中的比例很小，计算应收账款周转率对公司的分析并无多大作用，此处仅对存货周转率和流动资产周转率进行分析。

（一）存货周转率

是反映存货周转速度的比率，有两种表示方法：

1、存货周转率。

反映年度内存货平均周转的次数，计算公式为：

存货周转率=销售成本/（期初存货+期末存货）/2

2009年存货周转率=71.32/（75.2+64.43）/2=1.02

2、存货周转天数。

反应年度存货平均周转的一次所需要的天数，计算公式为：

存货周转天数=360/存货周转率

2009年存货周转天数=360/1.02=352.94

该公司属房地产行业，存货周转率与同行业比较尚可，一年内就可完成一次存货周转，说明该公司运营能力较好。

（二）流动资产周转率

这是反映企业拥有全部流动资产的周转速度的指标。

同样有两种表示方法：

1、全部流动资产周转次数。

反映年度内全部流动资产平均周转的次数，计算公式为：

全部流动资产周转次数=销售收入总额/（期初全部流动资产+期末全部流动资产）/2

2009年全部流动资产周转次数=1.13

2、全部流动资产周转天数。

反映年度全部流动资产平均周转一次所需要的天数，计算公式为：

全部流动资产周转天数=360/全部流动资产周转次数

2009年全部流动资产周转天数=360/1.13=318

一般情况下，这项指标越高说明流动资产周转速度越快；相对地节约流动资产数额越大。

而延缓周转速度，需要补充流动资金参加周转，形成资金浪费，相对地降低了企业的资金使用效率。

以上两组数据说明公司资产的总体运转情况尚可。

公司还应当充分发掘潜力，给股东更大的回报。

三、盈利能力分析

盈利能力是企业获取利润的能力，不管是投资者、债权人还是企业管理部门都非常关心企业的盈利能力。

对企业盈利能力的分析可以从三个角度进行：

（一）销售利润率

销售利润率（又称净利润率）是企业实现的税后利润与主营业务净收入的比率。

说明每一元的销售收入会带来多少利润。

它反映了企业销售收入的获利水平。

销售利润率=税后利润/主营业务净收入×100%

2008年销售利润率=10.82%

2009年销售利润率=9.98%

主营业务净收入指扣除销售折让、销售折扣和销售退回之后的销售净额。

显然，销售利润率越高越好。

08至09年，此项比率在下降，说明企业应努力提高经营收入。

（二）净资产收益率

净资产收益率是企业实现税后利润与所有者权益的比率。

净资产收益率=税后利润/所有者权益×100%

2008年净资产收益率=10.82/16.69=0.65

2009年净资产收益率=9.98/22.75=0.44

净资产收益率越高说明企业盈利能力越强。

反之，则说明企业盈利能力较弱。

很明显，进入09年后，公司的盈利能力下降显著。

（三）资本保值增值率

资本保值增值率是企业期末所有者权益与期初所有者权益总额的比率。

它反映了投资者投入企业资本的完整和保全性。

资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益×100%

2009年资本保值增值率=22.75/16.69*100%=136%

在企业投资额不变的情况下，资本保值增值率等于100%，即意味着资本保值；资本保值增值大于100%，则意味着资本增值。

很显然，投资者的资本在增值。

四、综合评价

公司偿债能力虽然在09年比08年有所改善，但客观来评价，期偿债能力在同行业内还是较差。

盈利在09年也有所下降，但资本保值增值率大于100%，投资者的资本在增值，企业经营层应该多如何提高其盈利能力作为工作的重点。

在房地产行业中，此类企业只能算作是中等企业，欲进入更高一级，还需管理层在各方面多下功夫。