股票交易模拟论文.docx

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股票交易模拟论文

1宏观经济指标分析

1．1国民生产总值

国民生产总值反映的是一定时期内生产活动的最终成果，也就是说GDP在某种程度上讲可以反映出我国的经济发展现状。

根据日本内阁府发布的数据显示，2010第三季度实际国内生产总值（GDP）折合成年率增长3.9%，达到1.372万亿美元，低于中国前三季度。

中国国家统计局公布的数据显示，在截至9月底的今年第三季度中国国内生产总值换算成美元为1.415万亿美元。

中国由此连续第二个季度超过日本成为世界第二大经济体。

但是，如果按照今年前9个月的国内生产总值计算，日本仍然在中国之前，是全球第二大经济体。

中国经济规模从今年第二季度起超过日本。

官方数据显示，日本第二季度的GDP总值为1.28万亿美元，而中国第二季度GDP为1.33万亿美元。

这样的成长是对中国经济发展的一个肯定，在这样良好的经济大环境下对股市会产生积极地影响。

同比增长也就是经济增长速度反映经济发展水平变化程度的动态指标，我国的经济增长速度一直盘踞在10%以上，在这样的高增长之下反映了我国经济具备很好活力。

在这样的经济大环境下可以说是给股市一个完全积极良好的影响，也为股市的健康发展起到了很好的作用，给了我们很大的信心。

1.2消费者价格指数

消费者物价指数（简称CPI）是世界各国普遍编制的一种指数，消费者物价指数是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

如果消费者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定因素，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗。

因此，该指数过高的升幅往往不被市场欢迎。

一般说来当CPI>3%的增幅时我们称通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，我们把他称为严重的通货膨胀。

CPI是一个滞后性的数据，但它往往是市场经济活动与政府货币政策的一个重要参考指标。

不过，从我国的现实情况来看，CPI的稳定及其重要性并不像发达国家所认为的那样“有一定的权威性，市场的经济活动会根据CPI的变化来调整。

近几年来欧美国家GDP增长一直在2%左右波动，CPI也同样在0%～3%的范围内变化，而我国的情况则完全不同。

首先是国内经济快速增长，近两年来GDP增长都在9%以上，CPI却没有多少波动，表面看来这可以说得上是“政府对经济运行调控自如，市场行为反映十分理性”。

二是一年之内CPI大起大落，前后相差几个百分点。

这样看来我们不能只注重CPI单独的增长也应结合其他的因素一起来分析我国的通货膨胀问题，经济高增长下的高通货不会对股市未来的良好发展带来太大的不利影响。

1.3工业增加值

工业增加值是工业企业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果。

工业增加值也是衡量经济的一个重要指标，工业增速继续加快，说明工业回升的趋势继续向好，工业回升的基础在进一步加强，这意味着国民经济的回升趋势在不断向好，回升的基础在进一步增强。

我国现在的工业生产也处于一个良好的上升阶段，给我国的经济经济增长打下了良好的基础。

从以上三大指标来看我国的经济正在处于一个非常良好的上升期，在这样的经济大环境下会给股市一个非常积极健康的影响。

2行业分析

2．1银行行业分析

　　我国于10月20日宣布加息，从这一次从这一次加息来看，幅度是不够的，应该还会有后续加息。

应该说现在已经进入加息周期，只是在经济面疲软的情况下，加息节奏不会太快。

然后仍旧无法预测下一次加息的时间。

最近的加息不能理解为宽松货币政策的根本转向。

中国的货币政策仍是“适度宽松”，但目前流动性过于充裕，在欧美经济依旧迷茫之际，大量资金找不到适合的投资标的，其中相当一部分涌入中国，造成了国内短期通胀加剧，因此央行有必要对冲过剩的流动性。

　　银行股的投资价值要看宏观经济形势，目前平均市盈率11倍，而且对比H股来看是折价的，在宏观经济向好的情况下是有投资价值的。

但是如果货币政策收紧，控制流动性，对银行股的估值上升有一些影响和制约。

上证指数相对于低点已经反弹了近30%，中小板指数更是创了历史新高，但银行股的估值水平仍处于历史的底部，从配置的角度来看，银行股已经具有了中长期投资机会。

但是压制银行股上涨的因素在短期内依然存在，期待银行股有超越大盘的机会也不现实。

选择成长性好、政策性贷款占比低的中小银行可能更有获得绝对收益的机会。

银行板块目前相对于其他行业来看表现较弱，这主要源于市场对银行贷款质量的担忧。

近8万亿的地方融资平台类贷款的最终处置结果将很大程度上影响银行股的后续表现。

在相关政策明朗之前，银行股难有相对市场较强的表现。

　　　　金融危机后，对银行业的监管也严了很多，存款准备金两次提高，覆盖率、风险监控都很严格，这会对银行经营环境有影响。

今年贷款规模的限制也对银行的业绩有一定程度压制。

政府对房地产实行持续的调控政策对银行业有一定程度的影响。

但是金融保险股目前从估值来看是有投资价值的。

基金对于金融股的配置比例降至历史最低，部分基金甚至是零配置。

物极必反，金融股在普遍遭弃的时候往往会有历史性的投资机会。

市场在流动性的推动下，大盘的估值提升将带动金融股的补涨，特别是在我国属于朝阳行业的保险板块，将有超预期的表现。

在地产相关利空政策出尽后或将迎来银行股较好的投资时机。

2．2白酒行业分析

中国一线白酒产品:

2010年11月零售价继续上涨.业内调研表明中国一线白酒产品零售价继续上涨.与2010年9月的全国平均零售价相比,53度茅台的平均零售价从人民币892元/瓶上涨至人民币979元/瓶,52度五粮液从人民币755元/瓶上涨至783元/瓶,国窖1573从人民币753元/瓶上涨至人民币774元/瓶.但出厂价未变,且渠道利润率继续扩大.我们认为长期看来如此高的利润率是不合理的.

根据业内调研,过去一个月一线白酒的出厂价保持不变,意味着白酒分销商的利润率扩大（即渠道的利润上升了21-87元/瓶.）我们认为长期看来,如此高的利润率（渠道利润率为32-49%）是不合理的,因为当前的利润率已经远高于历史平均水平.我们重申认为一线白酒企业可能将在春节前宣布上调出厂价的观点.相对选股策略:

在我们研究范围内的一线白酒企业中看好五粮液.我们维持看好五粮液（000858.SZ,人民币37.31元）的观点,因为其盈利增长可预见性较高,持续业绩释放的预期,CROCI具吸引力,而且估值合理（当前对应的2011年预期市盈率为23倍,而自2000年1月以来的历史平均市盈率为22倍）.我们基于DirectorsCut的12个月目标价格为人民币43.7元,意味着2011年预期市盈率为26倍.我们维持对该股的买入评级（强力买入名单）.我们认为近期股价上涨后（受预计公司近期可能大幅上调价格预期的推动）,贵州茅台（600519.SS,买入,人民币195.26元）当前股价的上行空间相对较小.

2.3电力行业分析

宏观环境:

"十一五"又好又快,"十二五"转变发展."十一五"我国电力工业取得又好又快发展,发电装机高速增长,清洁能源迅猛发展,电网建设明显加强,技术装备显著提高,总体上已达到世界先进水平."十二五"围绕国家经济结构调整,我们认为,电力工业将加快转变发展方式,通过加快坚强智能电网,实现依赖输煤向主动输电转变,通过促进大型能源基地建设,实现能源集约化发展.

供需关系:

用电需求平稳增长,利用小时稳中有升.2010年我国经济增长逐步实现了由危机状态向常规状态的平稳过渡,预计2011年经济发展的外部环境将总体好于今年,GDP增长9.5%,用电量需求,装机增速也将跟随经济常态增长,分别达到10%,9%,利用小时稳中有升.同时,我国节能减排政策将继续推进,第二产业用电逐渐下降,清洁能源的比重稳步上升,达到25%.

市场分析:

煤价仍然维持高位,电价调整等待时机.在"十二五"开局之年,受铁路运力等因素影响,煤价走势预计稳中有涨,电煤供需矛盾仍将十分突出,平均合同煤价预计将在分歧中继续小幅上涨,但在国家抑制通货膨胀的决心下,煤价上涨或将面临行政干预.另外,目前上网电价调整时机已经成熟,根据以往的经验,煤电联动的时机或许将在CPI回落后推进..

投资策略及重点公司推荐:

关注煤炭自给率高,清洁发展的公司.虽然煤电联动仍需等待,但在煤价持续高位以及节能减排政策不断推进的背景下,我们建议投资者关注以下三类主题性机会:

1）煤炭自给率较高的电企,如内蒙华电,京能热电,国电电力,随着煤炭产能释放,公司业绩将明显改观.2）装机结构合理,清洁能源发展较快的公司,如川投能源,国投电力,国电电力.3）把握电价,煤价,电量变动中受益的公司.煤价上涨时,关注内蒙华电,广州控股;电价上涨时,关注华电国际,华能国际.

3个股分析

3.1招商银行

公司简介：

公司是一家全国性商业银行，国内最大的零售银行。

在境内30多个大中城市、香港设有分行，网点总数400多家，在美国设立了代表处，并与世界70多个国家和地区的900多家银行建立了代理行关系。

公司在香港、上海两地上市，其发行的“一卡通”被誉为我国银行业在个人理财方面的一个创举，公司同时也是国内信用卡发卡最多的银行。

公司正加快实现战略转型，加大收入结构和客户结构的调整力度，大力发展零售银行业务、中间业务、信用卡业务和中小企业业务，不断提高非利息收入的占比，经营转型取得了良好的效果。

主营业务资产业务：

包括流动资金贷款、银行承兑汇票贴现、进出口押汇、出口打包贷款、卖方信贷、买方信贷、中长期项目贷款、楼宇按揭贷款、银团贷款、拆放同业和存放同业、债券投资等业务。

负债业务：

主要包括对公存款、发行债券、个人储蓄存款、同业存款以及同业拆入业务等。

中间业务：

指本行通过为客户办理支付结算和其它委托事项，从中收取手续费的各项业务，其中主要包括票据承兑、开出信用证、代客外汇交易、汇兑等业务。

　　表外业务：

指本行所从事的不纳入表内核算的或有业务。

主要包括开出银行承兑汇票业务、保函和信用证等业务。

财务状况

招商银行的市场表现力和盈利能力在银行股中可谓是比较突出的，大大弥补了其在成长能力和资产经营上的不足。

就行业而言现在的形式对银行股可能有不利的可能，长期来看招商银行还是很有投资的必要。

并且根据股票的内涵价值价值计算招商银行的价值区应该在36.8到40.7之间，现在的股价还有很大的上升空间。

每股收益、每股净资产和主营业务收入在前三个季度都呈现了上涨趋势，给了我们对于第四记得的一个良好预期。

这些都是对于股票上涨的一个强有力的支持。

银行股一直都属于比较稳健的大盘股一类，非常适合长期持有。

短期爆发力不是很好。

技术分析

招商银行与2010年6月9日出现了最低点12.31之后股价在下跌过程中与2010年9月30日的12.52反弹恢复，通过这两个点我们可以画出一条支撑线。

并且我判断12.31为招商银行的地位，在这个价位买进可以获利。

我们还可以通过MACD看出，招商银行一直处于空方，在尾部出现了DIF向上突破MACD，这是一个反弹的标志，可以作为短期的买入。

根据业绩，招商银行有长期持有的价值，值得购买。

3.2五粮液

公司简介：

公司是以五粮液及其系列酒的生产、销售为主要产业，同时生产经营精密塑胶制品、大中小高精尖注射和冲压模具现代制造产业，以及生物工程为发展产业，药业工业、印刷业、电子器件产业、物流运输和相关的服务业的具有深厚企业文化的现代化企业集团。

公司现已系统研制开发了五粮春、五粮神、五粮醇等几十种不同档次、不同口味，满足不同区域、不同文化背景、不同层次消费者需求的系列产品。

数年来"五粮液"品牌连续在中国白酒制造业和食品行业"最有价值品牌"中排位居前，具有领导市场的影响力。

目前公司根据消费者的个性化需求，进一步细分、微分市场，新设计开发国宝五粮液、人民大会堂国宴五粮液等，丰富和完善产品线，加快新产品开发步伐，有效地支持了公司经营业绩持续增长。

主营业务：

酒类及相关辅助产品（瓶盖、商标、标识及包装制品）的生产经营

财务评价

以上两个图是五粮液的各个经营能力分析与主要的指标，我们可以看出五粮液的综合能力、盈利能力和投资收益都是很好的，远远领先于行业平均水平。

在今年的季度报表中，每股收益、每股净值产和净值产收益率等也都是逐渐递增的。

这些数据都表明五粮液有很好的上涨空间，值得投资。

技术分析

从K线图可以很明显的看出五粮液是一个具有很好上升趋势的股票，近期的成交量也给了大盘上涨一个很好的支持。

在K线的下方我们可以绘制出一条支撑线，股价不会跌破到33块钱以下，在上涨的过程中即使有小幅波动也是正常的，不必担心。

若是股价跌破33元，就要小心应对了。

根据MACD与DIF分析，在12月2日出现一个DIF向下突破MACD的交叉，我认为这是一个价格回落的表现，在以后的走势中有上涨的可能性。

3.3长江电力

公司简介：

公司在中国长江三峡工程开发总公司（以下简称“三峡总公司”）下属的原葛洲坝水力发电厂（以下简称“原葛电厂”）的基础上改制设立。

原葛电厂成立于1980年11月24日,隶属于原电力工业部,由原华中电管局代管。

1996年6月1日,原葛电厂划归三峡总公司管理。

经原中华人民共和国经济贸易委员会《关于同意设立中国长江电力股份有限公司的批复》（国经贸企改[2002]700号文）批准,三峡总公司作为主发起人,以原葛电厂所有发电资产及与发电业务密切相关的辅助性生产设施等资产配比相应负债作为出资,联合华能国际电力股份有限公司（以下简称“华能国际”）、中国核工业集团公司（以下简称“中核集团司”）、中国石油天然气集团公司（以下简称“中石油”）、中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司（以下简称“葛洲坝集团”）和长江水利委员会长江勘测规划设计研究院（以下简称“长江委院”）等五家发起人以发起方式设立公司。

公司于2002年11月4日在国家工商行政管理总局登记注册成立。

本公司已于2003年10月28日-2003年11月11日,以网下向法人投资者（含战略投资者、证券投资基金和一般法人投资者）定价配售与网上向二级市场投资者定价配售发行相结合的方式成功发行了232,600万股、每股面值1.00元的人民币普通股（A股）股票,发行价格为每股人民币4.30元。

本公司已于2003年11月18日公开发行股票中的127930万股社会公众股股票在上交所挂牌交易。

主营业务：

　电力生产、经营和投资,电力生产技术咨询,水电工程检修维护

财务评估

根据以上的个股分析与行业和市场对比不难看出长江电力的盈利能力和投资益都是值得肯定的，资产经营和市场表现都不佳。

然而从行业分析和该股的自身情况，这个股票的投资前景还是很好的。

每股收益和净值产收益率都处于上涨的形式中，每股收益虽然比较小但是就净资产收益率来看还是比较不出的。

并且在行业中也算是业绩比较突出的好股票，值得购买。

技术分析

技术分析：

长江电力在2010年7月19号进行了配股，以至于股价有了一个大幅的下跌回归。

之后一直处于低位整理阶段，可以说这是一个购买的好时机。

长江电力的财务评估和经营情况在行业中处于领先水平，有上涨的可能。

就MACD与DIF的情况来看，两条曲线处于相遇持平期，我们有理由相信在接下来的行情中会出现上涨突破。

并且MACD和DIF都在负值趋于徘徊，很有由空转多的未来可能。

这只股票适合长期持有，在未来会有很好表现。

4投资计划以及投资操作

在对于宏观经济、行业和具体的个股分析之后，我认为现在的大盘处于调整期，不适合盲目炒作。

在这样的市场行情中短线操作时不合时宜的，选择业绩好的个股做长期投资获利的可能性更大，会有良好的获利空间。

虽说大盘对于个股的影响是很大的，会限制个股的上升也会造成个股随大盘的错误下降，然而业绩是股价的最好支持。

选择好的行业和个股做长期的投资准备是我选择的投资思路。

对于行业的选取，银行股可以算是比较保守的股票，长江电力这样的能源股也比较稳健，五粮液在白酒行业中业绩良好，风险大于前两个行业获利的可能也比较大。

截止到2010年12月15日为止我的总收益仍旧为负值，亏损的都不是很多，三只股票的下跌幅度都很小。

我保持自己的观点觉得应该长线持有，这个阶段之时震荡洗盘的阶段，小的亏损并不影响继续持有。

投资操作如下表：

交易资金：

20万元

交易时间

股票名称（代码）

买入价

卖出价

成交数量

12/.8

招商银行（600036）

13．29

---

6000

12/8-

五粮液（000858）

.38.00

---

2000

12/7-

长江电力（600900）

7．78

---

8000

5投资心得体会

这次实践中我深刻的体会到股市是变幻莫测的，书本上的知识是死的，只有通过实践才能灵活运用。

我们不能只简单的进行技术分析，要把市场大盘分析、实事政策变化以及行业分析都相互结合，这样才能作出正确的判断。

我还总结了一下三点：

1、不要买自己不熟悉的股票，选择几只股票坚持每天观察其走势，关心该公司的一切公告信息，运用专业知识判断公司的生产经营状况以及发展前景，再决定是否买进。

2、要树立一个正确的投资理念，充分了解一只股票的投资价值，做到不怕、不贪，不以市场的短期波动而惊慌失措。

由于我们炒股时间短，多数是短线操作，所以要学会控制仓位，尽量不满仓，设定止损，到了止损位就坚决止损。

买卖股票不要企望买到最低、卖到最高，因为最低和最高可遇而不可求。

要学会多看、多想、多操作，就会熟能生巧，保证资金安全是盈利的基石。

3、要锻炼良好的心里素质。

要沉重冷静分析，相信自己的判断力，保持五分乐观七分警觉。

在形势不利的时候及时抽身而退,从而最小化降低损失。

在以后的实践中我会更努力的锻炼自己，把书本上学到的知识活学活用。