证券投资学实验报告医药房地产.docx
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证券投资学实验报告医药房地产
证券投资学
实验报告
经济管理学院
二〇一一年五月
实验报告
一、实验名称:
股票投资模拟实验
二、实验目的:
通过实验,能够熟练掌握交易软件查看交易行情,熟悉股票交易的基本操作方法;能够对行业情况进行基本分析,选择合适的投资行业;能够熟练正确的运用财务指标对个股进行综合分析,得出投资结论;在财务分析的基础上,能够熟练运用K线图、分时走势图、移动平均线等方法对股票的投资时机进行分析,并得出投资时机的结论;能够熟练正确运用MACD,RSI,KD,OBV等技术指标分析股票,熟悉以上技术指标的图形特征,能够正确掌握其分析要点,灵活运用应用原则,得出明确结论,很有说服力;最终,能够结算并合理评价投资的过程。
三、实验设备:
国泰君安大智慧5;windowsxp;金融教学系统
四、实验内容:
本次报告中我们小组将选取两支股票进行分析,分别是红日药业金融街,二者分别属于医药行业和房地产行业。
4.1行业分析
◆医药行业分析
医药行业概述:
医药行业医药行业是我国国民经济的重要组成部分,是传统产业和现代产业相结合,一、二、三产业为一体的产业。
其主要门类包括:
化学原料药及制剂、中药材、中药饮片、中成药、抗生素、生物制品、生化药品、放射性药品、医疗器械、卫生材料、制药机械、药用包装材料及医药商业。
医药行业对于保护和增进人民健康、提高生活质量,为计划生育、救灾防疫、军需战备以及促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。
医药行业发展历史:
世界范围内来看,现代制药工业起步于二战后的全球经济复兴时期。
近40年来,世界制药工业一直以较快的速度持续稳定地发展。
70年代以来,世界医药市场进入快速发展阶段,平均每年递增13.8%。
90年代以来,世界医药市场平均每年递增8%左右
中国的制药工业起步于20世纪初,经历了从无到有、从使用传统工艺到大规模运用现代技术的发展历程,特别是改革开放以来,我国医药工业的发展驶入快车道,整个制药行业生产年均增长17.7%,高于同期全国工业年均增长速度,同时也高于世界发达国家中主要制药国近30年来的平均发展速度,成为当今世界上发展最快的医药国之一。
我国医药行业规模效益逐渐显现,具有潜力巨大、健康、快速发展的特性。
发展现状:
医药工业是一个永远的朝阳产业,主要表现在:
对医药产品的需求比较稳定,且随国民收入的增加持续增加,不受突发性和偶然性因素的影响,而且往往战争、瘟疫等人为或自然灾害会带来新的医药需求,从而推动医药行业的发展;医药行业生产比较稳定,医药工业在国民经济中所占的比重呈稳定增长态势。
随着人们生活水平和医疗水平的提高,对医药的需求将不断增加;同时随着医药行业的研究发展能力的增强,新药、特药会不断地被开发出来。
因此,医药工业是个永远不停地向前发展的行业,它基本上不存在衰退期。
行业格局分析:
自2002年以来.在国内经济政策与国际医药行业发展态势的推动下.我国的医药行业进入了并购高潮期。
进行的结构调整已开始促进企业生产和效益的集中。
我国重点医药企业主导国内市场的格局正初步形成。
我国医药行业的并购重组自20世纪90年代以来一直呈现出快速、平稳的增强势头,国企改革、转型为医药行业并购提供了契机。
自2001年底中国人世后,我国医药行业并购市场更加活跃。
华源并购北药,华北制药携手帝斯曼、中信集团控股哈药集团,华润集团收购东阿阿胶等.国有大型企业进行的一系列的并购、重组特别引人注目.国内医药行业的大鳄正逐步形成。
行业趋势分析:
发展趋势:
化学原料药是化学制药增长的主要部分;中药现代化水平不断提高,和中药国际化程度不断加深;生物制药和国际水平差距进一步减小。
化学药物、天然(中药)和生物药品将三分天下,形成新世纪药业的三大新兴市场,是我国未来医药行业最重要的特点。
结构趋势:
医药行业未来将发生结构性变化,资源分配将越来越向细分行业中的龙头企业集中。
处方药市场泡沫逐步挤压。
产业链利益分配格局重新划分,过去具有优势品种、走学术推广之路的制药企业将在处方药市场强者恒强。
竞争趋势:
差异化、前瞻性的战略竞争;基于市场细分的产品竞争;高效率的运营竞争;快速市场反应能力的销售队伍竞争。
医药行业市场增长驱动因素:
居民生活水平不断提高,进一步扩大我国药品市场;人口老龄化的趋势将使得我国医药支出加速增长;医保覆盖人群的扩大将支持医药行业的长期增长;环境、饮食结构的变化将导致各种疾病,因此未来较长一段时间内人均医药支出也将明显增加;医药板块也受到了政策面的有力支持,农村合作医疗的政府补助进一步提高。
医药行业未来发展前景较为确定,行业增长空间也较大,未来四类医药企业将得到较多关注。
一是受益于医改政策、产品能够实现销售放量的企业;二是受益于集中度提高的大型医药商业企业;三是细分行业中的高成长企业;四是具备业绩改善预期的企业。
◆证券房地产分析
房地产业的含义:
房地产是房屋和土地作为一种财产的总称,它包括了土地及土地上的改良物,如建筑物、道路、停车场等,一般来说,我们通常所说的房地产是就城镇房屋和土地而言的,故房地产也可称为城镇房地产。
房地产可分为地产和房产两大类,地产指的是土地,房产指的是房屋,按照用途来划分,房产可分为住宅和非居住用房两大类,而非居住用房又可分为办公楼、商业用房、厂房、仓库等。
房地产业的产业特性:
【1】房地产业的发展具有周期性
房地产业是进行房产、地产的开发和经营的基础建设行业,属于固定资产投资的范畴,受国家宏观经济政策的影响非常大,因此,同国民经济的发展具有周期性一样,房地产业的发展也具有周期性。
【2】房地产业具有很强的产业关联性
房地产与国民经济的许多行业都有着密切的关系,具有很强的产业关联性,如钢铁、水泥、木材、玻璃、塑料、家电等产业都与房地产业密切相关,另外,房地产业的发展也能促使一些新行业的产生,如物业管理、房地产评估、房地产中介等。
由于房地产业的具有很强的产业关联性,因此房地产业对国民经济的贡献率很高。
【3】房地产业的发展具有地域性
房地产是不动产,当某一地区的房地产市场供求失衡失,不可能象其它商品一样,通过房地产在地区之间的流动来使这种不平衡或差异缩小甚至消失。
【4】房地产业的发展受产业政策的影响非常大
政府政策对房地产业发展的影响主要通过以下方面来体现,其一,政府对土地资源的开发和使用计划直接影响到土地的供应,从而影响到房地产业的开发状况;其二,政府的各项税费会影响到房地产的价格,从而影响到房地产的销售状况;其三,政府对房地产交易所采取的政策会影响到房地产的流通状况。
我国房地产业的发展历程:
改革开放以前,在计划经济模式下,土地不是商品,我国不存在房地产市场,没有真正意义上的房地产业。
改革开放以后,伴随着社会主义市场经济体制的逐步确立,我国房地产业也逐步发展起来,回顾我国房地产业的发展历史,可以将我国房地产业的发展历程划分为以下几个阶段:
【1】1978年至1991年是房地产业发展的起步阶段。
在这个阶段,随着经济改革在各行各业的逐步展开,我国房地产业从无到有,逐步发展起来,继而是1992年至1993年 房地产业发展的过热阶段,以沿海大中城市为代表的房地产业在我国迅速发展。
【2】1993至1997年是房地产业发展的调整阶段。
1993年下半年,经济过热导致了很高的通货膨胀,国家开始进行适度从紧的宏观调控,房地产业自然成为本次调控的重点
【3】1998年之后是房地产业的复苏阶段,房地产业经过几年的调整后,泡沫成份已得到控制,再加上宏观经济开始步入稳定发展时期,因此国家采取了一系列措施来鼓励房地产业的发展,由此房地产业开始进入复苏时期。
房地产市场前景分析:
从需求看,商业地产和工业地产并未受到压缩,2011年商业地产投资和其他用途投资能保持平稳增长;住宅投资方面,目前大多数房地产资金比较充裕我们认为房产销售与价格不会下跌。
2011年通胀仍然存在,房地产投资仍是抵御通胀的有效手段之一;城市化加速将新增更多刚性需求;保障房覆盖比例非常有限,未被保障人群仍需要通过商品房满足住房需求。
考虑到目前商品住宅市场仍属供不应求状况。
我们认为,房地产市场前景良好。
4.2公司财务分析
红日药业(300026)财务指标及指标分析
财务指标
2010
2009
流动比率
5.5588
7.5028
速动比率
4.9884
7.3303
资产负债率(%)
14.2316
12.705
应收账款周转率
454.766
446.3115
存货周转率
2.0095
2.2664
固定资产周转率
4.4916
4.4509
利息保障倍数
7.0558
9.3297
市盈率
44.4851
44.9261
市净率
4.4840
4.9538
每股净资产
10.0200
18.4100
红日药业2009年杜邦分析
红日药业2010年杜邦分析
分析:
2010年,红日药业的流动比率和速动比率较2009年均有所下降,但是流动比率的值大于2,速动比率的比率大于1,并且可以分析出存货占流动资产的比例小于50%,公司的短期偿债能力很强。
负债总额占资产总额的比重不足50%,公司资产结构的分布情况较为合理,信用风险较低。
对于周转周期来讲,存货的周转率与固定资产周转率值不是很大,而应收账款的值很大,说明公司的短息偿债能力还是很强的,且公司对应收账款,存货,固定资产的管理较好,公司偿还借款利息的能力很强。
综合分析:
公司的经营情况良好,短期内不会出现危机,且公司应对风险的能力较强。
杜邦分析:
杠杆较低,利用外债的能力较低;总资产周转率较低,预期固定资产投资有一定关系;净资产收益率主要由销售部分推动,公司在经营管理的销售环节做的比较好。
金融街(000402)财务指标
财务指标
2010
2009
流动比率
2.1416
2.7032
速动比率
0.7810
1.2010
资产负债率(%)
68.1675
62.3564
应收账款周转率
19.1119
10.9032
存货周转率(次)
0.1915
2.2664
固定资产周转率
4.4916
4.4509
利息保障倍数
10.8848
393.3297
市盈率理论
11.2034
22.0545
市净率理论
1.1846
1.9408
每股净资产
5.5800
6.2500
分析:
相对于2009年比较,2010年的流动比率和速动比率均有所下降,流动比率大于2,速动比率小于1,说明存货占流动资产的比例大于1,但总体来讲公司的偿债能力较强。
而负债占总资产的百分比较大,公司的信用风险较大。
对于周转率和周转天数来讲,存货的周转率很低,应收账款的周转率很高,固定资产的周转率较高,说明的短期偿债能力较强,公司对存货的管理能力较差,但对应收账款和固定资产的管理能力很强,而且应收账款的回收很快。
公司偿还利息能力较强。
综合各个数据,公司的整体运营情况良好,不会出现较大的信用风险,以及公司的收益水平会很好的进行下去。
4.3、技术分析
红日药业技术分析:
备注:
图上所标七点的时间A点2010年8月10日;B点2010年10月8日;C点2010年11月29日;D点2011年1月25日;E点2011年3月4日;F点2011年4月13日;G点2011年4月22日;红色和紫色线为支撑线,白色粗线为压力线
价量分析:
价增量增,价跌量减是正常的市场特征BC段中,随着成交量的剧烈增加价格近似是直线上升,C点之后,成交量萎缩,价格大幅度下降,上升达到末期。
FG段中,随着成交量的缓慢增加价格亦是有向上波动的趋势,G点之后,成交量萎缩,价格有所回落上升达到末期。
K线分析:
单根K线:
F点为有上下影线的阳线,影线尸体比例约为1:
1,多空双方处于相对均势之中,下影线长,所以更加有利于多方,多方有进攻的趋势。
G点附近为倒T字型影线,上影线较长,空方占据优势,属于强烈的变盘信号,价格极有可能要下跌。
K线组合分析:
F点附近为阳吃阴,且下影线较长,多方已经取得决定性胜利,价格将上扬,属于买入信号。
F点之后,连续为阳线组成的三白兵,收盘价一日比一日高,后事涨幅加大。
G点之后为阴吃阳,空方取得决定性胜利,价格将回落,属于卖出信号。
切线理论分析:
总体来讲(指A点到G点),总体的支撑线未被突破,属于持续整理形态,具体来讲是偏向为上升三角形。
多方力量强于空方力量,支撑作用强于上面的压力作用,价格为上扬趋势,属于买入信号。
小范围分析,在F点之后之后可以画出一条上升趋势线,据此可以判断,短期内价格上升趋势,属于买入信号。
技术指标分析
MA--移动平均线分析
EF中点到F点,MA为下降趋势,股价跌破MA且远离MA,根据葛兰碧八大原则判断,价格有可能反弹上升,属于买入信号。
G点之后,MA由上升趋势转为盘局,股价从上方跌破MA,根据葛兰碧八大原则判断,价格将继续下跌,属于卖出信号。
MACD--平滑异同移动平均线分析
B点附近,DIF向上突破DEA和零轴,价格将要上扬,属于买入信号。
D点之前,DIF向下突破DEA和零轴,价格将要下跌,属于卖出信号
RSI分析
F点附近,即3月29日到4月7日,RSI跌破20,属于多方市场,买入信号。
G点附近,RSI达到79.02,接近空方市场,可以考虑卖出。
KD--随机指标分析
D点附近,K、D取值均在80以上,属于超买区,价格处于价高位置,应该考虑卖出,提防回落;F之前,K、D均在20以下,价格处于较低位置,属于超卖区,,考虑买入,提防价格反弹。
BIAS指标--乖离率分析
F点附近,BIAS取值为-1.56%,取值为负,属于买入信号。
G点,BIAS取值为3.66%,大于3.5%,属于卖出信号。
金融街技术分析
备注:
图上所标四点代表的时间,A点2011年2月28日;B点2011年3月9日,C点2011年3月22日;D点2011年4月19日;红色粗线为支撑线,白色粗线为压力线
价量分析:
价增量增,价跌量减是正常的市场特征。
CD段中,随着成交量的增加股价逐渐上扬,D点之后,成交量萎缩,价格大幅度下降,上升达到末期。
K线分析:
单根K线:
D点之前(4月13日)为近似的光头光脚阳线,多方取得决定性的优势;多方有进攻的趋势。
D点为倒T字型影线,上影线很长,空方占据很大的优势,,属于强烈的变盘信号,价格极有要下跌。
D点之后(4月21日)有一根十字线,双方力量处于均衡,股价将沿下降趋势。
K线组合分析:
D点之前(4月13、14日)属于迫入线,空方进攻失败,空方的力量不如多方强,多方可以随时进攻,价格将上扬,属于买入信号
D点附近(4月18、19日),一根大阳线之后为小阴线,是怀包线,空方进行抵抗,效果不明显;D点之后(4月20、21、22日)为两阴夹一阳,股价下跌,中间遇到力量较弱的抵抗,股价将继续下跌行情,卖出信号。
切线理论分析
总体来讲,金融街股价呈现W底的反转突破形态。
C点之后,多方力量明显强于空方力量,白色的压力线被成功突破,股价走高,应当买入。
指标分析
MA--移动平均线分析
3月22日,MA稍微呈现上升趋势,股价跌破MA有突破MA,根据葛兰碧八大原则判断,价格有可能反弹上升,属于买入信号。
MACD--平滑异同移动平均线分析
C点后,DIF和DEA均在零轴之上,价格将要上扬,属于多头市场。
DIF突破FEA和零轴,此处为买入信号
RSI分析
C点,RSI突破50,向上波动的幅度变强,应当买入。
KD分析
C点附近,KD处于低位,属于超卖区,K向上穿越D,是金叉,买入信号。
D点,K、D均在80以上,属于超买区,K向下穿过D,死叉,卖出信号。
BIAS--乖离率分析
C点,BIAS为-0.15,为负值,属于买入信号;D点,BIAS为6.12,为正值,并且大于5%,属于卖出信号。
4.4、汇总投资买卖的情况,得出投资的损益情况
姓名
股票名称
买入价格
卖出价格
数量
盈利数额
收益率
泰山石油
11.65
11.39
3000
-780
-2.23
金融街
7.22
7.4
9000
1620
2.40%
哈飞股份
27.01
26.56
100
-45
1.67%
红日药业
39.53
42.56
300
909
7.12%
凤竹纺织
12.55
13.52
500
485
7.73%
报喜鸟
25.99
27.76
300
531
6.81%
中国平安
52.9
54.18
300
384
2.42%
总计
3104
2.15%
五、实验结果分析:
我们小组所买卖的7支股票中,其中有5支为盈利,两支为亏损,总体的收益率为2.15%。
其中盈利840元,盈利1880,元,盈利384元,没有参与决策,没有买卖股票。
其中亏损的哈飞股份和泰山石油,买此股票的时间是头两节课,刚刚接触股市,对股市把握不准,各种指标分析运用不够熟练。
而后的股票买卖情况有所好转。
三人的买卖股票的行业,买卖数量均有很大的差别,这与个人的风险偏好和兴趣不同有关。
六、实验心得:
:
以前从没有进行过证券的投资,虽然这次是模拟的,但是也从中获得的不小的收获,原来我没有接触过k线图,通过老师讲解以及上级具体操作,能从初时的认识到组后的应用,并通过分析公司的财务分析,掌握公司的未来战略等情况,买卖股票。
:
本次实验是第一次近乎实战性质的接触证券市场,虽然有还有很多不明白的地方,但是收获很大。
通过自己亲身的买卖股票,把证券投资学的理论知识应用于上机实践,受益颇多。
一是掌握了部分技术指标的运用,二是熟悉了炒股软件的操作,三是通过自己的分析加深对证券市场的认识。
:
通过8节的实验课上机实践,虽然我仅购买了一只股票,但是我做过仔细的k线分析以及各种公司的技术指标分析,并且综合了很多不同公司以及同一公司不同时期的股票分析。
可以说受益匪浅。
:
这次亲身实践于证券投资实验,感到理论和实践中还是存在一定差别,当一个人处理一堆资料时总会多些手忙脚乱,出现种种错误和不理解的地方,但通过这次实验至少更清楚了一般的存货处理程序,也进一步理解课本上所学的存货知识,实践和理论的结合真的很重要。
七、小组分工:
小组成员
学号
姓名
主要工作
执笔医药行业分析部分。
执笔房地产行业分析和公司财务分析部分。
执笔技术分析和文章排版部分。
执笔汇总投资买卖和文章撰写。
- 配套讲稿:
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