财务管理分章汇总.docx
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财务管理分章汇总
1-1/2.简言之,财务管理可以看成是财务人员对公司财务活动事项的管理。
(X)
1-2/2.财务管理作为一项综合性管理工作,其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的财务关系。
(√)
2-1/4.企业财务管理目标的最优表达是(C)。
A.利润最大化B.每股利润最大化
c.企业价值最大化D.资本利润率最大化
2-2/4.股东财富最大化目标这一提法是相对科学的,因为它(ABDE)
A.揭示了股东是公司的所有者、并承担公司剩余风险这一逻辑
B.股东财富增减不完全取决于会计利润,利润与股东财富之间并不完全相关
C.股东财富最大化在事实上已经蕴含了对除股东以外的其他利益相关者的利益最大化的满足这一前提条件
D.股东财富是可以通过有效市场机制而充分表现出来的(如股价),因而是可量化的管理目标
E.股东财富是全体股东的财富,而不是特定股东群体(如大股东)的财富
2-3/4.股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总是存有差异,其差异源自于(B)
A.股东地域上分散B.两权分离及其信息不对称性
C.经理与股东年龄上的差异D.大股东控制
2-4/4.出资者财务的管理目标可以表述为(B)。
A.资金安全
B.资本保值与增值
C.法人资产的有效配置与高效运营
D.安全性与收益性并重、现金收益的提高
3-1/2.为确保企业财务目标的实现,下列各项中,可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有(ACD)
A.所有者解聘经营者B.所有者向企业派遣财务总监
C.公司被其他公司接收或吞并D.所有者给经营者以“股票选择权”
3-2/2.使经营者与所有者利益保持相对一致的治理措施有(ABDE)。
A.解聘机制B.市场接收机制
C.有关股东权益保护的法律监管D.给予经营者绩效股
E.经理人市场及竞争机制
4.企业财务管理活动最为主要的环境因素是经济体制环境。
(X)
5.影响利率形成的因素包括(ABCDE)
A.纯利率B.通货膨胀贴补率
C.违约风险贴补率D.变现力风险贴补率
E.到期风险贴补率
6-1/3.在众多企业组织形式中,最重要的企业组织形式是( C )。
A.独资制 B.合伙制
C.公司制 D.国有制
6-2/3.与其他企业组织形式相比,公司制企业最重要的特征是(D)。
A.创办费用低B.无限责任
C.筹资容易D.所有权与经营权的潜在分离
6-3/3.在众多企业组织形式中,公司制是最重要的企业组织形式。
(√)
7.按照公司治理的一般原则,重大财务决策的管理主体是出资者。
( √ )
8-1/5.企业同其所有者之间的财务关系反映的是( A )
A.经营权与所有权的关系 B.纳税关系
C.投资与受资关系 D.债权债务关系
8-2/5.按照公司治理的一般原则,重大财务决策的管理主体是(A)。
A.出资者B.经营者
C.财务经理D.财务会计人员
8-3/5.企业财务的分层管理具体为( ABD )。
A.出资者财务管理 B.经营者财务管理
C.债务人财务管理 D.财务经理财务管理
E.职工财务管理
8-4/5.一般认为,财务经理的日常财务管理职责包括(ABE)
A.现金管理
B.信用分析与评估
C.对重大筹资事项进行决策
D.对投资项目进行可行性分析和决策
E.开展财务分析
8-5/5.财务经理财务的职责包括(ABCDE)。
A.现金管理B.信用管理
C.筹资D.具体利润分配
E.财务预测、财务计划和财务分析
第二章
1-1/3.下列关于货币时间价值的各种表述中,正确的有( ACE )
A.货币时间价值不可能由时间创造,而只能由劳动创造
B.只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值,即时间价值是在生产经营中产生的
C.时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率
D.时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额
E.时间价值是对投资者推迟消费的耐心给予的报酬
1-2/3.货币时间价值是(BDE)
A.货币的天然增值属性,它与价值创造无关
B.货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值
C.考虑通货膨胀后的社会平均资金利润
D.没有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率
E.随着时间的延续,资金总量在循环和周转中按几何级数增长,使货币具有时间价值
1-3/3.时间价值原理,正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系,是财务决策的基本依据。
(√)
2-1/3.每年年底存款100元,求第5年末的价值,可用(D)来计算。
A.复利现值系数B.复利终值系数
C.年金现值系数D.年金终值系数
2-2/3.复利终值与复利现值成正比,与计息期数和利率成反比。
(×)
2-3/3.如果一笔资金的现值与将来值相等,则(B)
A.折现率为负B.折现率一定为零
C.折现率为正,且其值较高D.不存在通货膨胀
3-1/5.普通年金又称(B)。
A.即付年金B.后付年金
C.递延年金D.永续年金
3-2/5.一笔贷款在10年内分期等额偿还,那么(B)
A.利率是每年递减的B.每年支付的利息是递减的
C.支付的还贷款是每年递减的D.第l0年还款额最大
3-3/5.每年年末存入银行10000元,利息率为6%,在计算5年后的本利和时应采用( B )
A.复利终值系数 B.年金终值系数
C.复利现值系数 D.年金现值系数
3-4/5.普通年金终值系数的倒数称为(B)。
A.复利终值系数B.偿债基金系数
C.普通年金现值系数D.投资回收系数
3-5/5.在利率一定的条件下,随着预期使用年限的增加,下列表述不正确的是(ABC)。
A.复利现值系数变大B.复利终值系数变小
C.普通年金现值系数变小D.普通年金终值系数变大
E.复利现值系数变小
4-1/3.所有企业或投资项目所面临的系统性风险是相同的。
( X )
4-2/3.公司特有风险是指可以通过分散投资而予以消除的风险,因此此类风险并不会从资本市场中取得其相应的风险溢价补偿。
( √ )
4-3/3.如果某证券的风险系数小于1,则可以肯定该证券的风险回报必高于市场平均回报。
(×)
5.企业降低经营风险的途径一般有(ACE)
A.增加销售量B.增加自有资本
C.降低变动成本D.增加固定成本比例
E.提高产品售价
1.假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取30000元进行投资,希望6年后能得到2倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。
那么该公司在选择这一方案时,所要求的投资报酬率必须达到多少?
已知:
FVIF(12%,6)=1.974;FVIF(13%,6)=2.082
解:
6年的复利现值系数=2
插值法计算
(x-12%)/(13%-12%)=(2-1.974)/(2.082-1.974)
得:
x=12.24%
这个就是要求的投资报酬率
2.假定无风险收益率为6%,市场平均收益率为14%。
某股票的贝塔值为1.5,则根据上述计算:
(1)该股票投资的必要报酬率;
(2)如果元风险收益率上调至8%,其他条件不变,计算该股票的必要报酬率;
(3)如果贝塔值上升至1.8,其他条件不变,请计算该股票的必要报酬率。
.解:
1.必要报酬率=无风险收益率+风险收益率=6%+1.5*(14%-6%)=18%
2.必要报酬率=8%+1.5*(14%-8%)=17%
3.必要报酬率=6%+1.8*(14%-6%)=20.4%
第三章
1.企业筹资的目的在于( AC )
A.满足生产经营需要 B.处理财务关系的需要
C.满足资本结构调整的需要D.降低资本成本
E.促进国民经济健康发展
2.吸收直接投资的优点有(BCD)
A.有利于降低企业资本成本B.有利于加强对企业的控制
C.有利于扩大企业的经营能力
D.有利于提升企业的资本实力和财务能力
E.有利于企业分散经营风险
3-1/6.普通股筹资具有以下优点(B)。
A.成本低B.增加资本实力
C.不会分散公司的控制权D.筹资费用低
3-2/6.事实上,优先认股权是一种具有潜在交易价值的一种权证。
(√)
3-3/6.普通股与优先股的共同特征主要有(AD)
A.同属于公司股本B.均可参与公司重大决策
C.需要支付固定股息D.股息从净利润中支付
E.参与分配公司剩余财产的顺序相同
3-4/6.优先股的“优先”指的是(B)。
A.优先股股东具有优先决策权
B.在企业清算时,优先股股东优先于普通股股东获得补偿
C.在企业清算时,优先股股东优先于债权人获得补偿
D.优先股股东优先于债权人获得收益
3-5/6.某一股票的市价为20元,该公司股票每股红利为0.5元,则该股票当前市盈率为(D)
A.10B.20
C.30D.40
市盈率又称股份收益比率或本益比,是股票市价与其每股收益的比值,计算公式是:
市盈率=(当前每股市场价格)/(每股税后利润)
3-6/6.市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率,该比率的高低在一定程度上反映了股票的投资价值。
(×)
4-1/7.相对于股权筹资方式而言,长期借款筹资的优点主要有(BDE )
A.财务风险较小 B.筹资费用较低
C.筹资数额不限D.资本成本较低
E.筹资速度较快
4-2/7.向银行借人长期款项时,企业若预测未来市场利率将上升,则有利于企业的借款合同应当是(B)。
A.有补偿余额合同B.固定利率合同
C.浮动利率合同D.周转信贷协定
4-3/7.下列各项中,属于长期借款合同一般性保护条款的有(ACD)
A.流动资本要求B.限制高管人员工资及奖金支出
C.现金性红利发放D.资本支出限制
E.贷款的专款专用
4-4/7.一般而言,债券筹资与普通股筹资相比(AD)。
A.普通股筹资所产生的财务风险相对较低
B.公司债券筹资的资本成本相对较高
C.普通股筹资可以利用财务杠杆的作用
D.公司债券利息可以税前列支,普通股股利必须是税后支付
E.如果筹资费率相同,两者的资本成本就相同
4-5/7.某公司发行面值为1000元,利率为12%,期限为2年的债券,当市场利率为10%,其发行价格为(C)元。
A.1150 B.1000
C.1035 D.985
4-6/7.某公司发行面值为1000元,利率为8%,期限为3年的债券,当市场利率为10%,其发行价格可确定为(C)元。
A.1000B.982.1;
C.950D.1025.3
4-7/7.与股票收益相比,企业债券收益的特点是(D)。
A.收益高B.违约风险小,从而收益低
C.收益具有很大的不确定性D.收益具有相对稳定性
5-1/4.在商业信用交易中,放弃现金折扣的成本大小与(D)。
A.折扣百分比的大小呈反向变化
B.信用期的长短呈同向变化
C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化
D.折扣期的长短呈同方向变化
5-2/4.某企业按“2/10.n/30”的条件购入货物20万元,如果企业延迟到30天付款。
其放弃的现金折扣的机会成本是(A)
A.36.7%B.18.4%
C.2%D.14.7%
5-3/4.某企业规定的信用条件为:
“5/10,2/20,n/30”,某客户从该企业购入原价为10000元的原材料,并于第12天付款,该客户实际支付的货款是(A)。
A.9800B.9900
C.10000D.9500
5-4/4.某企业以“2/10,n/40"的信用条件购人原料一批,则企业放弃现金折扣的机会成本为18%。
(×)
6-1/2.某企业按年利率12%从银行借人短期款项1000万元,银行要求企业按贷款总额的15%保持补偿性余额,则该项贷款的实际利率为(D)
A.10.43%B.12%
C.13.80%D.14.12%
6-2/2.对于债务人来说,长期借款的风险比短期借款的风险要小。
(×)
7-1/3.资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。
(×)
7-2/3.资本成本具有产品成本的某些属性,但它又不同于账面成本,通常它是一种预测成本。
(√)
7-3/3.一般情况下,根据风险收益均衡观念,各筹资方式下的资本成本由大到小依次为(A)。
A.普通股、公司债券、银行借款B.公司债券、银行借款、普通股
C.普通股、银行借款、公司债券D.银行借款、公司债券、普通股
1.某公司拟为某新增投资项目筹资10000万元,其筹资方案是:
向银行借款4000万元,已知借款利率10%,期限3年;增发股票1000万股共筹资6000万元(每股面值1元,发行价格为6元/股),且该股股票预期第一年末每股支付股利0.2元,以后年度的预计股利增长率为3%,假设股票筹资费率为5%,企业所得税率40%。
根据上述资料,要求计算:
(1)借款成本;
(2)普通股成本;
(3)该筹资方案的综合资本成本。
解:
(1)借款资本成本=10%*(1-40%)=6%
(2)普通股资本成本=1000*0.2/6000*(1-5%)+3%=6.51%
(3)综合资本成本=6%*4000/10000+6.51%*6000/10000=6.3%
2.某公司拟为某新增投资项目而筹资10000万元,其筹资方案是:
向银行借款5000万元,已知借款利率8%,期限2年;增发股票1000万股共筹资5000万元(每股面值1元,发行价格为5元/股),且该股股票预期第一年末每股支付股利0.1元,以后年度的预计股利增长率为6%。
假设股票筹资费率为4%,借款筹资费用率忽略不计,企业所得税率30%。
根据上述资料,要求测算:
(1)债务成本;
(2)普通股成本;
(3)该筹资方案的综合资本成本。
(见下)
解:
1、债务成本:
8%*(1-30%)=5.6%
2、普通股成本:
0.1*(1+6%)/5*(1-4%)+6%=8.21%
3、该筹资方案的综合资本成本:
0.5*5.6%+0.5*8.21%=6.91%
8.筹资风险,是指由于负债筹资而引起的( D )的可能性。
A.企业破产 B.资本结构失调
C.企业发展恶性循环 D.到期不能偿债
9-1/14.下列各项中,不会对经营杠杆产生影响的项目是(B)
A.产品销售数量B.固定利息支出
C.固定折旧费用D.产品销售价格
9-2/14.下列各项中,不影响经营杠杆系数的是(D)。
A.产品销量B.产品售价
C.固定成本D.利息费用
9-3/14.关于经营杠杆系数,当息税前利润大于0时,下列说法正确的是(AC)。
A.在其他因素一定时,产销量越小,经营杠杆系数越大
B.在其他因素一定时,固定成本越大,经营杠杆系数越小
C.当固定成本趋近于0时,经营杠杆系数趋近于1
D.当固定成本等于边际贡献时,经营杠杆系数趋近于0
E.在其他因素一定时,产销量越小,经营杠杆系数越小
9-4/14.某公司全部债务资本为100万元,债务的平均利率为10%。
当销售额为100万元,息税前利润为30万元,则其时的财务杠杆系数为(C)
A.0.8B.1.2
C.1.5D.3.1
9-5/14.计算企业财务杠杆系数直接使用的数据包括(ABC)。
A.基期税前利润B.基期利息
C.基期息税前利润D.基期税后利润
E.销售收入
9-6/14.财务杠杆率大于1,表明公司基期的息税前利润不足以支付当期债息。
( × )
9-7/14.总杠杆系数能够估计出销售额变动对每股收益的影响。
(√)
9-8/14.总杠杆系数的作用在于(BC)。
A.用来估计销售额变动对息税前利润的影响
B.用来估计销售额变动对每股收益造成的影响
C.揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系
D.用来估计息税前利润变动对每股收益造成的影响
E.用来估计销售量对息税前利润造成的影响
9-9/14.既具有抵税效应,又能带来杠杆利益的筹资方式是(A)。
A.发行债券B.发行优先股
C.发行普通股D.使用内部留存收益
9-10/14.在总资产报酬率高于平均债务利率的情况下,提高财务杠杆将有利于提高净资产收益率。
(√)
9-11/14.增发普通股会加大财务杠杆的作用。
(X)
9-12/14.由于优先股股利是税后利润支付的,因此,相对于债务融资而言,优先股融资并不具有财务杠杆效应。
( × )
9-13/14.由于优先股股利是税后支付的,因此,相对于债务融资而言,优先股融资并不具财务杠杆效应。
(× )
9-14/14.由于优先股股利是税后支付的,因此,优先股融资具有与债务融资同样的杠杆效应。
(√)
10-1/3.调整企业的资本结构时,不能引起相应变化的项目是( B )。
A.财务风险 B.经营风险
C.资本成本 D.财务杠杆作用
10-2/3.在公司资本结构决策中,如果负债比率由低调高,则对公司股东产生的影响是(A)
A.可能会降低公司加权资本成本,从而增大股东价值
B.提高公司的经营风险
C.降低股东承受的风险
D.增加财务杠杆,从而降低股东收益能力
10-3/3.最佳资本结构是指(D)
A.企业利润最大时的资本结构
B.企业目标资本结构
C.加权平均资本成本最低的目标资本结构
D.加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构
第五章
1.不管其他投资方案是否被采纳和实施,其收入和成本都不因此受到影响的投资是独立投资。
(√)
2.与企业的其他资产相比,固定资产一般具有如下特征(ABCDE)
A.专用性强B.收益能力高,风险较大
C.价值双重存在D.占用的资本规模较大
E.投资时间长
3-1/2.任何投资决策都需要考虑资本成本,资本成本在本质上是(D)
A.企业的债务融资成本B.企业的股权融资成本
C.无风险收益率D.项目可接受最低收益率
3-2/2.一般认为,投资项目的加权资本成本越低,其项目价值也将越低。
(×)
4.一个完整的工业投资项目中,经营期期末(终结时点)发生的净现金流量包括( ABDE )
A.回收流动资金 B.回收固定资产残值收入
C.原始投资 D.经营期末营业净现金流量
E.固定资产的变价收入
5-1/2.关于折旧政策对企业财务的影响,以下说法不正确的是(A)
A.折旧政策不影响企业现金流,从而不会影响税负
B.采用加速折旧法,固定资产更新也可能会加快
C.不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响
D.折旧属于非付现成本,会影响投资项目的现金流测算
5-2/2.由于折旧属于非付现成本,因此公司在进行投资决策时,无须考虑这一因素对经营活动现金流量的影响。
(×)
6-1/4.在项目投资决策中,净现金流量是指在经营期内预期每年营业活动现金流入量与同期营业活动现金流出量之间的差量。
( × )
解 析:
净现金流量是指在项目计算期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。
6-2/4.在项目现金流估算中,不论是初始现金流量还是终结现金流量,都应当考虑税收因素对其的影响。
(√)
6-3/4.某投资方案预计新增年销售收入300万元,预计新增年销售成本210万元,其中折旧85万元,所得税税40%,则该方案年营业现金流量为( B )
A.90万元 B.139万元
C.175万元 D.54万元
6-4/4.某投资方案的年营业收人为10000元,年付现成本为6000元,年折旧额为1000元,所得税率为33%,该方案的每年营业现金流量为(C)。
A.1680B.2680
C.3010D.4320
7.下列项目中与收益无关的项目有( ADE )
A.出售有价证券收回的本金 B.出售有价证券获得的投资收益
C.折旧额 D.购货退出
E.偿还债务本金
8-1/18.若净现值为负数,表明该投资项目( )。
A.为亏损项目,不可行
B.它的投资报酬率小于0,不可行
C.它的技资报酬率没有达到预定的贴现率,不可行
D.它的投资报酬率不一定小于0,因此,也有可能是可行方案
8-2/18.如果项目净现值小于零,即表明该项目的预期利润小于零。
( × )
8-3/18.若某投资项目的净现值估算为负数,则可以肯定该投资项目的投资报酬率小于0。
(×)
8-4/18.进行长期投资决策时,如果某一备选方案净现值比较小,那么该方案内含报酬率也相对较低。
(×)
8-5/18.当贴现率与内含报酬率相等时,则净现值等于零。
(×)
8-6/18.如果某项目投资的净现值小于零,则可以肯定(B)
A.该项目的投资收益率为负数
B.该项目的投资收益率可能为正数,但低于公司整体的加权资本成本
C.该项目的内含报酬率将高于资本成本率
D.该项目的现值指数将大于l
8-7/18.内含报酬率是指(BD)。
A.投资报酬与总投资的比率
B.能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率
C.投资报酬现值与总投资现值的比率
D.使投资方案净现值为零的贴现率
E.企业要求达到的平均报酬率
8-8/18.某投资方案贴现率为16%时,净现值为6.12贴现率为18%时,净现值为-3.17,则该方案的内含报酬率为(C)。
A.17.68%B.18.32%
C.17.32%D.16.68%
8-9/18.某投资方案贴现率为14%时,净现值为6.12,贴现率为16%时,净现值为-3.17,则该方案的内含报酬率是(B)
A.14.51% B.15.32%
C.6.01% D.16.62%5.
8-10/18.在下列各项指标中,假定其他因素不变,提高项目折现率从而使其数值变小的是(A)
A.净现值B.内部报酬率
C.平均报酬率D.投资回收期
8-11/18.采用现值指数进行投资项目经济分析的决策标准是( AD )
A.现值指数大于或等于1,该方案可行
B.现值指数小于1,该方案可行
C.几个方案的现值指数均小于1,指数越小方案越好
D.几个方案的现值指数均大于1,指数越大方案越好
E.几个方案的现值指
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