固定收益投资试题.docx
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固定收益投资试题.docx
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固定收益投资试题
固定收益投资
[单项选择题]
1、以下不属于影响到期收益率的影响因素的是()
A.再投资收益率
B.利率期限结构
C.债券市场价格
D.计息方式
参考答案:
B
参考解析:
到期收益率的影响因素主要有四个:
票面利率、债券市场价格、计息方式、再投资收益率。
[单项选择题]
2、投资于债券投资组合,获得的利息和收回的本金恰好满足未来现金需求,这种方法称为()
A.水平配比策略
B.久期配比策略
C.现金配比策略
D.价格免疫策略
参考答案:
C
参考解析:
投资于债券投资组合,获得的利息和收回的本金恰好满足未来现金需求,这种方法称为现金配比策。
[单项选择题]
3、国债回购最长期限不超过()
A.半年
B.一年
C.两年
D.三年
参考答案:
B
参考解析:
国债回购最长期限不超过一年。
[单项选择题]
4、下列不属于中期票据的优点的是()
A.弥补了企业直接融资中等期限产品的空缺
B.帮助企业更加灵活的管理资产负债表
C.节约融资成本,提高效率
D.发行人可以在额度有效期内分期发行中期票据
参考答案:
D
参考解析:
D是中期票据的特点,不是优点。
[单项选择题]
5、某债券五年后到期,其面值为人民币100元、每年付息两次、票面利率8%、每次付息4元。
若该债券以102元卖出,则其到期收益率()。
A.8%
B.4%
C.7.5128%
D.以上都不对
参考答案:
C
[单项选择题]
6、()是一种混合债券,既包含了普通债券的特征,也包含了权益特征,还具有标的股票的衍生特征。
A.可赎回债券
B.可回售债券
C.可转换债券
D.结构化债券
参考答案:
C
[单项选择题]
7、下列关于中央银行债券说法错误的是()
A.是由中央银行发行的用于调节商业银行超额准本金的中长期债务凭证
B.中央银行票据的期限包括3个月、6个月、1年和3年等
C.中央银行票据市场的参与主体只能是中央人民银行以及经过特许的商业银行和金融机构
D.中央银行票据分为普通央行票据和专项央行票据两种
参考答案:
A
[单项选择题]
8、下列不属于金融债券的是()。
A.证券公司短期融资券
B.商业银行债券
C.地方政府债券
D.政策性金融债
参考答案:
C
参考解析:
金融债券包括政策性金融债、商业银行债券、特种金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证券公司短期融资券等。
[单项选择题]
9、下列关于到期收益率影响因素的说法,错误的是()。
A.在其他因素相同的情况下,债券市场价格与到期收益率呈反方向增减
B.在其他因素相同的情况下,固定利率债券比零息债券的到期收益率要低
C.在其他因素相同的情况下,票面利率与债券到期收益率呈同方向增减
D.在市场利率波动的情况下,再投资收益率可能不会维持不变,会影响投资者实际的持有其收益率
参考答案:
B
参考解析:
在其他因素相同的情况下,固定利率债券比零息债券的到期收益率要高。
[单项选择题]
10、下列关于回购协议的表述,错误的是()。
A.回购协议是指资金需求方在出售证券的同时与证券的购买方约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券的交易行为
B.本质上,回购协议是一种证券抵押贷款,抵押品以国债为主
C.按回购期限划分,我国在交易所挂牌的国债回购可以分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天一级182天
D.由于买断式回购历史很长,回购市场目前以买断式回购为主要交易品种
参考答案:
D
参考解析:
由于质押式回购历史很长,回购市场目前以质押式回购为主要交易品种。
[单项选择题]
11、关于债券市场的基本概念,以下表述错误的是()。
A.债券市场交易的对象是债券
B.债券发行人通过发行债券筹集的资金一般都没有固定期限
C.债券因有股东的票面利率和期限,其市场价格相对股票而言比较稳定
D.债券是债权凭证,债券持有人与债券发行人之间是债权债务关系
参考答案:
B
参考解析:
债券发行人通过发行债券筹集的资金一般都有固定期限,债券到期时债务人必须按时归还本金并支付约定的利息。
[单项选择题]
12、可以发行政策性金融债的机构不包括()。
A.中国人民银行
B.国家开发银行
C.中国农业发展银行
D.中国进出口银行
参考答案:
A
参考解析:
政策性金融债的发行人是政策性金融机构,即国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行。
[单项选择题]
13、有保证债券根据保证的形式不同,可以分为抵押债券、质押债券和()。
A.金融债券
B.公司债券
C.政府债
D.担保债券
参考答案:
D
参考解析:
有保证债券根据保证的形式不同,可以分为抵押债券、质押债券和担保债券。
[单项选择题]
14、某零息债券的面值为100元,期限为2年,发行价为88元,到期按面值偿还。
该债券的到期收益率为()。
A.6%
B.6.6%
C.12%
D.13.2%
参考答案:
B
[单项选择题]
15、下列关于同业拆借的表述错误的是()。
A.期限最短的是隔夜拆借,最长的接近一年
B.拆借的资金一般用于缓解长期流动性的紧张
C.中央银行可以通过提高存款准备金率来影响同业拆借利率
D.同业拆借活动起源于存款准备金制度
参考答案:
B
参考解析:
同业拆借是金融机构之问以货币借贷的形式进行短期资金融通的行为,因此期限一般较短。
[单项选择题]
16、某债券的价格为94元,面值为100元,票面利率为10%,剩余期限为5年,那么投资该债券的当期收益率为()。
A.9.87%
B.10.35%
C.10.64%
D.15.23%
参考答案:
C
[单项选择题]
17、一般来说,大额可转让定期存单的发行人是()。
A.政府
B.银行
C.非金融机构
D.企业
参考答案:
B
参考解析:
大额可转让定期存单是银行发行的具有固定期限和一定利率的,且可以在二级市场上转让的金融工具。
[单项选择题]
18、影响债券到期收益率的因素不包括()。
A.市场利率
B.票面利率
C.计息方式
D.债券市场价格
参考答案:
A
参考解析:
到期收益率的影响因素主要有票面利率、债券市场价格、计息方式和再投资收益率。
[单项选择题]
19、债券的发行人包括()。
I中央政府;Ⅱ地方政府;III金融机构;IV公司;V企业
A.I、Ⅱ、Ⅳ
B.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.I、Ⅲ、V
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、V
参考答案:
D
参考解析:
债券的发行人包括中央政府、地方政府、金融机构、公司和企业。
在中国,公司债券和企业债券是两类不同的债券,具有不同的发行条件和管理体系。
[单项选择题]
20、下列关于证券回购协议的论述错误的是()。
A.证券回购协议的正回购方为资金贷出方
B.中国人民银行可以此为工具进行公开市场操作
C.为商业银行的流动性和资产结构的管理提供了必要的工具
D.各类非银行金融机构可以通过证券回购协议实现套期保值、头寸管理、资产管理、价值增值等目的
参考答案:
A
参考解析:
证券回归协议的正回购方为资金的借人方。
[单项选择题]
21、一只固定利率债券的面值为100元,票面利率为6%,剩余期限为2年,每年付息一次。
其市场价格为101.86元。
则其到期收益率为()。
A.6.00%
B.5.89%
C.5.31%
D.5.00%
参考答案:
D
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[单项选择题]
22、某债券的修正久期为3.5年,价格为98.50元,到期收益率为6%,则当利率下降1%时,债券的价格将()。
A.下降3.45元
B.上升3.45元
C.下降3.25元
D.上升3.25元
参考答案:
B
[单项选择题]
23、财政部代表中央政府发行的债券是()。
A.国债
B.地方政府债券
C.金融债券
D.公司债券
参考答案:
A
参考解析:
政府债券包括国债和地方政府债券,其中国债由财政部代表中央政府发行。
地方政府债券包括由财政部代理发行和由地方政府自主发行的由地方政府负责偿还的债券。
[单项选择题]
24、对通货膨胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券,这类债券()。
A.本金随通胀水平变化,利息不随通胀水平变化
B.本金不随通胀水平变化,利率随通胀水平变化
C.本金和利息都随通胀水平变化
D.本金和利息都不随通胀水平变化
参考答案:
C
[单项选择题]
25、通常采用()来确定债券的违约风险大小。
A.风险溢价
B.信用溢价
C.信用评级
D.违约概率
参考答案:
C
参考解析:
独立信用评估机构发布的信用评级是反映债券违约风险的重要指标,是投资者的一个重要参考。
[单项选择题]
26、关于债券,下列说法错误的是()。
A.债券发行人包括中央政府、地方政府、金融机构、公司和企业
B.债券的发行由债券发行人负责
C.债券的承销由债券承销商负责
D.债务到期时债务人必须按时归还本金并支付约定的利息
参考答案:
B
参考解析:
债券承销商负责债券的发行和销售。
[单项选择题]
27、交易所债券市场的交易品种不包括()。
A.质押式回购
B.买断式回购
C.现券交易
D.融资融券
参考答案:
B
参考解析:
交易所债券市场的交易品种包括现券交易、质押式回购、融资融券,而买断式回购属于银行间债券市场的交易方式。
[单项选择题]
28、以下债券不属于有保证债券的是()。
A.信用债券
B.抵押债券
C.质押债券
D.担保债券
参考答案:
A
参考解析:
有保证债券依据保证形式可分为抵押债券、质押债券和担保债券,而信用债券则是无保证债券。
[单项选择题]
29、以下不能发行金融债券的主体是()。
A.国有商业银行
B.国家开发银行
C.证券公司
D.中国人民银行
参考答案:
D
参考解析:
金融债券包括政策性金融债券、商业银行债券、特种金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证券公司短期融资券。
其中政策性金融债券是政策性银行发行的;商业银行债券是商业银行发行的;非银行金融机构债券是由非银行金融机构发行的;特种金融债券是指经中国人民银行批准,由部分金融机构发行,所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的有价证券;证券公司债券和证券公司短期融资券的发行人是证券公司。
[单项选择题]
30、浮动利率的利差通常用基点来表示,一个基点为()。
A.0.01%
B.O.1%
C.0.5%
D.1%
参考答案:
A
参考解析:
国际惯例以基点来表示利差,一个基点为0.01%。
[单项选择题]
31、一般来说,大额可转让定期存单的发行人是()。
A.政府
B.银行
C.非金融机构
D.企业
参考答案:
B
参考解析:
大额可转让定期存单是银行发行的具有固定期限和一定利率的,且可以在二级市场上转让的金融工具。
[单项选择题]
32、以下关于当期收益率的说法不正确的是()。
A.
B.它度量的是债券年利息收入占当前的债券市场价格的比例
C.它能反映债券投资的资本损益
D.它能反映债券投资能够获得的年利息收入
参考答案:
C
参考解析:
当期收益率只反映债券投资能够获得的年利息收入,并不能反映债券投资的资本损益。
[单项选择题]
33、以下资产中,受偿顺序最优先的是()。
A.优先无保证债券
B.有限留置权债券
C.股票
D.次级债券
参考答案:
B
参考解析:
在企业破产时,债务人优先于股东获得企业资产的清偿。
有保证债券优先于无保证债券受偿。
在有保证债券中,有限留置权债券或第一抵押权债券具有最高受偿等级。
[单项选择题]
34、关于债券违约时的受偿顺序,下列说法错误的是()。
A.有限留置权债券具有最高的受偿等级
B.保证债券的受偿等级高于无保证债券
C.优先无保证债券在无保证债券中具有最高受偿等级
D.有限留置权债券的受偿等级高于第一抵押权债券
参考答案:
D
参考解析:
有限留置权债券与第一抵押权债券具有同样的最高受偿等级。
[单项选择题]
35、政策性金融债券的发行主体不包括()。
A.中国人民银行
B.国家开发银行
C.中国农业发展银行
D.中国进出口银行
参考答案:
A
参考解析:
政策性金融债券的发行主体是政策性金融机构,即国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行。
[单项选择题]
36、下列关于固定利率债券、浮动利率债券及零息债券的表述错误的是()。
A.固定利率债券的票面利率在偿还期内固定不变。
B.在偿还期内,浮动利率债券的票面利率随市场利率波动而变化
C.在偿还期内,浮动利率债券的票面利率随债券发行人信用的改变而变化
D.零息债券没有中间利息支付,仅在到期日一次性偿还债券面值
参考答案:
C
参考解析:
浮动利率的票面利率可表示为基准利率与一个反映债券发行人信用的利差之和。
其中基准利率随着市场利率的波动而变化,利差在偿还期内固定不变,不反映债券发行人在偿还期内的信用状况变化。
零息债券没有中间利息支付,仅在到期日一次性支付本金和利息,一般其值为债券面值。
[单项选择题]
37、银行间债券市场的交易品种不包括()。
A.质押式回购
B.买断式回购
C.远期交易
D.互换交易
参考答案:
D
参考解析:
银行间债券市场的交易品种包括现券交易、质押式回购、买断式回购、远期交易、债券借贷。
[单项选择题]
38、浮动利率债券的票面利率往往为基准利率加一个利差,该利差反映()。
A.期限
B.市场利率
C.发行人的信用
D.债券类别
参考答案:
C
参考解析:
浮动利率债券的票面利率不固定,通常与一个基准利率挂钩,在此基础上加一个反映债券发行人信用状况的利差,该利差可正可负。
基准利率通常选用市场上信誉良好、实力强大、违约概率低的债券发行人提供的利率。
[单项选择题]
39、关于结构化债券的描述,错误的是()。
A.包括住房抵押贷款支持证券(MBS)和资产支持证券(ABS)
B.MBS的资金流来源于住房抵押贷款人的定期还款
C.ABS贷款种类包括住房抵押贷款、汽车消费贷款、学生贷款、信用卡收款等
D.结构化债券投资者通常定期获得资金池的一部分现金
参考答案:
C
参考解析:
MBS的资金流来源于住房抵押贷款人的定期还款,而ABS贷款种类包括汽车消费贷款、学生贷款、信用卡收款等,不包括住房抵押贷款。
[单项选择题]
40、关于可回售债券和可赎回债券,下列说法错误的是()。
A.和一个其他属性相同但没有回售条款的债券相比,可回售债券的利息更高
B.和一个其他属性相同但没有赎回条款的债券相比,可赎回债券的利息更高
C.回售条款是投资者享有的权利
D.赎回条款是发行人享有的权利
参考答案:
A
参考解析:
和一个其他属性相同但没有回售条款的债券相比,可回售债券的利息更低。
因为此条款可以降低投资者的价格下跌风险。
[单项选择题]
41、中国目前债券市场的格局是()。
A.以柜台市场为主
B.以交易所市场为主
C.以银行间债券市场为主
D.三个子市场并重
参考答案:
C
参考解析:
截至2013年年底,银行间债券市场无论在交易量还是在存量方面都占据市场主导地位。
[单项选择题]
42、面值在每个支付日会根据某一消费价格指数调整来反映通货膨胀变化的债券是()。
A.浮动利率债券
B.通货膨胀联结债券
C.结构化债券
D.可回售债券
参考答案:
B
参考解析:
通货膨胀会降低大多数债券现金流的购买力。
而通货膨胀联结债券通过在每个支付日根据某一消费价格指数调整面值来克服通货膨胀对债券现金流购买力的影响。
[单项选择题]
43、关于利率与债券投资风险的关系,下列说法不正确的是()。
A.固定利率债券在利率上行时具有较大的风险
B.浮动利率债券在利率下行时具有较大的风险
C.在利率下行时,投资者面临再投资风险
D.在利率上行时,可赎回债券的投资者会面临提前赎回风险
参考答案:
D
参考解析:
债券发行人通常在市场利率下降时执行提前赎回条款,因为此时募集新债的资金成本较低。
因此在利率下行时,可赎回债券的投资会面临提前赎回风险。
[单项选择题]
44、长期债券的期限一般在()以上。
A.1年
B.5年
C.10年
D.15年
参考答案:
C
参考解析:
按偿还期限分类,债券可分为短期债券、中期债券和长期债券。
对于具体年限划分,不同国家存在不同标准。
长期债券的期限一般在10年以上。
[单项选择题]
45、债券的发行与销售由()负责。
A.银行
B.基金公司
C.债券承销商
D.债券发行人
参考答案:
C
参考解析:
债券的发行与销售由债券承销商负责。
债券承销商一般为证券公司等可开展投资银行业务的机构。
[单项选择题]
46、短期政府债券的特点不包括()。
A.违约风险小
B.流动性强
C.利息免税
D.收益高
参考答案:
D
参考解析:
短期政府债券具有三个特点:
违约风险小,流动性强,利息免税。
由于其违约风险小、流动性强,其收益率相对于公司债券等高风险、低流动性债券的收益率要低。
[单项选择题]
47、一只零息债券的面值为100元,期限为2年,其到期收益率为4%,则下列论述错误的是()。
A.其麦考利久期为2年
B.其修正久期为1.92年
C.其价格为92.46元
D.若利率上升1%,则该债券的价格将下降1.85元
参考答案:
D
[单项选择题]
48、反转收益曲线意味着()。
A.短期债券收益率较低,而长期债券收益率较高
B.长短期债券收益率基本相等
C.短期债券和长期债券收益率差距较大
D.短期债券收益率较高,而长期债券收益率较低
参考答案:
D
参考解析:
收益率曲线有三种类型:
正收益曲线,短期债券收益率较低,长期债券收益率较高;反转收益曲线,短期债券收益率较高,长期债券收益率较低;水平收益率曲线,长短期债券收益率基本相等。
[单项选择题]
49、关于债券久期说法错误的是()。
A.当市场利率发生小幅度变化时,债券价格的变化与债券的久期近似成正比
B.债券的麦考利久期等于债券各现金流的平均到期时间
C.所有债券的麦考利久期都小于其到期期限
D.债券组合的久期等于组合中每个债券久期的加权平均,权重即为各债券在组合中的价值比重
参考答案:
C
参考解析:
零息债券的麦考利久期等于其到期期限。
[单项选择题]
50、下列关于到期收益率与当期收益率的论述错误的是()。
A.债券市场价格越接近债券面值,期限越短,则其当期收益率就越接近到期收益率
B.当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动
C.债券市场价格等于债券面值,则其当期收益率等于到期收益率
D.若债券市场价格大于债券面值,则其当期收益率低于到期收益率
参考答案:
A
参考解析:
债券市场价格越接近债券面值,期限越长,则其当期收益率就越接近到期收益率。
[单项选择题]
51、下列关于银行承兑汇票的表述,错误的是()。
A.贴现业务就是向企业提供短期贷款
B.一般票据的贴现期为6个月以上
C.银行对商业汇票进行承兑是基于对出票人资信的认可
D.承兑业务由银行提供,本质是银行将资金出借给企业,因此企业必须缴纳一定的手续费
参考答案:
B
参考解析:
一般票据的贴现期不超过6个月,贴现期是贴现日起计算至票据到期日。
[单项选择题]
52、货币市场工具不包括()。
A.公司债券
B.短期融资券
C.中期票据
D.商业票据
参考答案:
A
参考解析:
虽然公司债券的发行人都是企业或上市公司,但其期限较长,流动性较差,不属于货币市场工具。
[单项选择题]
53、某债券的麦考利久期为4.51年,到期收益率为5.25%,市场价格为103.35元,则当市场利率下降0.25个百分点时,预计该债券的价格将()。
A.下降1.11元
B.上升1.11元
C.下降1.17元
D.上升1.17元
参考答案:
B
[单项选择题]
54、一债券面值为100元,息票率为10%,每年付息一次,期限为3年,到期收益率为6%,则其市场价格为()元。
A.102.30
B.107.33
C.110.69
D.112.30
参考答案:
C
[单项选择题]
55、下列关于信用利差的描述错误的是()。
A.给定非政府债券的信用评级,信用利差随着期限的增加而扩大
B.信用利差随着经济周期的扩张而扩张
C.信用利差的变化本质上是市场风险偏好的变化,受经济预期的影响
D.信用利差可以作为预测经济周期活动的指标
参考答案:
B
参考解析:
信用利差随着经济周期的收缩而扩张。
当经济处于收缩或下滑期时,公司的盈利能力下降,这会影响债务人履行债务的能力,投资者在预测到违约风险上升的情况下,会抛售非政府部门发行的债券,而购进安全性高的政府债券,这会导致政府债券的价格上升,收益率下降,而非政府债券的价格下降,收益率上升,即信用利差扩大。
[单项选择题]
56、中国人民银行在公开市场操作中使用的货币市场工具不包括()。
A.短期回购协议
B.普通央行票据
C.银行承兑汇票
D.专项央行票据
参考答案:
D
参考解析:
专项央行票据主要用于置换商业银行和金融机构的不良资产,发行本身并不会改变市场上基础货币的供给水平。
[单项选择题]
57、一只无风险零息债券面值为100元,2年后到期,当前的2年期市场利率为3.95%,则该债券的合理市场价格为()元。
A.92.10
B.92.54
C.92.68
D.92.80
参考答案:
B
[单项选择题]
58、某10年期债券的票面价值为100元,当前市场价格为90元,票面利率为10%,每年付息一次,则其当期收益率为()。
A.10%
B.12%
C.9%
D.11.11%
参考答案:
D
参考解析:
当期收益率=年息票利息/债券市场价格=(100×10%)/90=11.11%。
[单项选择题]
59、某三年零息债券面额为1000元,三年期市场利率为5%,那么该债券目前的市场价格为()。
A.878元
B.870元
C.872元
D.864元
参考答案:
D
[单项选择题]
60、关于流动性风险,说法正确的是()。
A.变现速度快,债券的流动性比较低
B.买卖价差较小的债券流动性较高
C.交易不活跃的债券挺长流动性风险较小
D.债券的流动性只是将债券投资者手中的债券赎回的能力
参考答案:
B
参考解析:
变现的速度快,且没有遭受变现可能带来的损失,债券的流动性就比较高,故A错误;买卖价差较小的债券流动性比较高,股B正确;交易不活跃的债券通常有较大的流动性风险,故C错误;债券的流动性指债券投资人将手中的债券变现能力,故D错误。
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