精编财务知识财务管理理讲义习题总结.docx
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精编财务知识财务管理理讲义习题总结
【财务知识】财务管理理讲义习题总结
课件习题总结
第一、二章
例1:
某企业向银行借款100万元,年利率10%,期限为5年,问5年后应偿还的本利和是多少?
例2:
某人在5年后需要10万元,他委托投资公司为其代理投资,投资公司保证每年最低收益率为10%,为保险起见,此人应交给投资公司多少资金?
例3:
企业现有一笔资金,欲在20年后使其达到现在的4倍,则最低可接受的报酬率是多少?
举例4:
本金10000元,投资5年,年利率8%。
问:
(1)每年复利一次,计算终值及利息总额;
(2)每季度复利一次,计算终值及利息总额。
例5:
若使复利终值经过4年后变成本金的2倍,每半年计息一次,则年利率应该是()。
A、18.09%B、18.90%
C、37.80%D、9.05%
例6:
某公司需用一台设备,使用期5年,现有A、B两方案可供选择:
A方案:
分期付款购买,5年内每年末支付20000元,预计5年后可享有设备残值6000元;
B方案:
融资租入,5年内每年初支付租金15000元,5年后退租。
假设年利率为10%。
问:
应选择哪个方案?
例7:
假定某人(今年40岁)想自退休后(开始于20年后)每年取得20000元,年利率10%,为达到此目标,在这20年中,这个人每年年末应存入银行多少钱?
例8:
保险公司提供一种养老保险,目前它提供的利率是6%,比现在和你预期的未来银行存款率高。
它规定只要你一次存入某个金额,从未来第11年开始的30年内每年年末你可以获得一固定金额的返还。
你认为这是一个很好的养老金储存方式,你希望将来每年能得到10000元的养老金,你现在应该一次性缴入多少钱?
举例9:
在你7岁生日时,你的母亲许诺从当年起每年这一天为你在银行存入100元,一直到你18岁生日为止,你可以在19岁那天从银行取钱作为你的生活费补充。
当你取钱时发现你的母亲很健忘,在你8岁和9岁那年忘记存款了,她为了弥补,在你10岁那年一次存入了300元。
请问如果银行的利率一直保持在6%,你可以取到多少钱?
例10(2001CPA考题):
某人退休时有现金10万元,拟选择一项回报比较稳定的投资,希望每个季度能收入2000元补贴生活。
那么,该项投资的实际报酬率应为( )。
A、2% B、8%C、8.24% D、10.04%
举例11:
某企业投资15500元购入一台设备,该设备预计残值为500元,可使用3年,折旧按直线法计算(会计政策与税法一致)。
设备投产后每年销售收入增加额分别为10000元、20000元、15000元,除折旧外的费用增加额分别为4000元、12000元、5000元。
企业适用的所得税税率为40%,要求的最低投资收益率为10%,目前年税后利润为20000元。
举例12:
某公司考虑使用一台新的、效率更高的设备来代替旧设备,以减少成本,增加收益。
旧设备原购置成本为40000元,使用5年,估计还可使用5年,已提折旧20000元,假定使用期满后无残值,如果现在出售可得价款20000元,使用该设备每年可获收入50000元,每年的付现成本为30000元。
该公司现准备用一台新设备来代替原有的旧设备,新设备的购置成本为60000元,估计可以使用5年,期满有残值10000元,使用新设备后,每年收入可达80000元,每年付现成本为40000元。
假设该公司的资本成本为10%,所得税率为40%,新、旧设备均用直线折旧法计提折旧。
问:
该公司是否应该更新设备?
举例13:
经济情况发生概率报酬率
10.15-10%
20.2514%
30.4020%
40.2025%
计算该项目的预期报酬率、标准差和标准离差率。
第三章
例1:
资料一:
长城公司2010年12月31日简要资产负债表(金额单位:
万元)
资产
金额
负债及所有者权益
金额
货币资金
30
短期借款
50
应收账款
100
应付账款
80
存货
200
应付费用
100
固定资产净值
270
股本
250
留存收益
120
合计
600
合计
600
资料二:
长城公司2010年实现销售收入1000万元,预计2011年的销售收入将提高到1400万元;2011年企业经营情况与上年基本相同,现在还有剩余生产能力,2011年度新提取的固定资产折旧全部用于更新设备;
假定企业销售净利率为10%,且保持不变,税后利润留存比例为40%。
分析:
1、找出敏感性项目:
2、计算敏感性项目占销售收入的百分比:
以上敏感性项目占销售收入的百分比分别为:
3、确定需要增加的资金总额:
4、确定外部资金需求数额:
例2:
某公司发行面值为1000万元、票面利率10%、期限10年的债券,每年末付息一次。
计算市场利率分别为8%、10%和12%的情况下的债券发行价格。
例3:
某企业每年销售额为70万元,变动成本率为60%,年固定成本总额为18万元(不包括利息),所得税税率为40%,资本总额为50万元,其中普通股股本为30万元(发行普通股3万股,每股面值10元),债务资本为20万元,年利率为10%。
求DOL、DFL、DTL
例4:
某公司在初创时拟筹资1000万元,现有A、B两个备选方案:
筹资方式
A筹资额(万元)K
B筹资额(万元)K
借款
债券
普通股
1608%
24010.5%
60015%
2209%
10010%
68015%
问:
哪个方案更合理?
例5:
某企业计划筹资115万元,所得税率为33%。
有关资料如下:
(1)向银行借款30万元,借款年利率为7%,手续费2%。
(2)按溢价发行债券,债券面值14万元,溢价发行价格为15万元票面利率为9%,期限为5年,每年支付一次利息,其筹资费用率为3%。
(3)发行优先股30万元,预计年股利率为12%,筹资费用率为4%。
(4)发行普通股4万股,每股发行价格10元,筹资费用率为6%。
预计第一年每股股利1.2元,以后每年按8%递增。
要求:
(1)计算个别资本成本。
(2)计算企业加权平均资本成本。
例6:
某企业年初长期资本2200万元,其中:
长期债券(年利率9%)800万元;优先股(年股息率8%)400万元;普通股1000万元(每股面额为10元)。
预计当年期望股息为1.20元,以后每年股息增加4%。
假定企业的所得税税率为33%,发行各种证券均无筹资费。
该企业现拟增资800万元,有以下两个方案可供选择:
甲方案:
发行长期债券800万元,年利率为10%。
普通股股息增加到每股1.40元,以后每年还可增加5%。
因风险增加,普通股市价将跌到每股8元。
乙方案:
发行长期债券400万元,年利率10%。
另发行普通股400万元,普通股股息增加到每股1.40元,以后每年还可增加5%。
因经营状况好,普通股市价将升到每股14元。
问:
1、计算年初综合资本成本
2、计算甲方案综合资本成本
3、计算乙方案综合资本成本
4、选择哪个方案更合适。
例7:
公司原有资本1400万元,其中:
债务资本400万元(利率12%);普通股股本1000万元(发行普通股20万股,每股面值50元)。
由于扩大业务,需追加筹资600万元,现有两种筹资方式:
A:
全部发行普通股,增发12万股,每股面值50元;
B:
全部筹措长期债券,利率12%。
公司变动成本率60%,固定成本360万元,所得税率33%。
按EBIT-EPS法分析满足什么条件时哪种方案最好。
例8:
公司目前有长期资金元,其中长期债务200000元,优先股50000元,普通股750000元。
现为满足投资要求,准备筹集更多的资金,试计算确定资金的边际成本。
第四章
例1:
某企业计划进行某项投资活动,拟有甲、乙两个方案。
有关资料为:
甲方案:
原始投资为150万元,其中固定资产投资100万元,流动资金投资50万元,全部资金于建设起点一次投入。
该项目经营期5年,到期残值收入5万元。
预计投产后年营业收入90万元,年总成本(含折旧)60万元。
乙方案原始投资为210万元,其中固定资产投资120万元,无形资产投资25万元,流动资金投资65万元,全部资金于建设期点一次投入。
该项目建设期2年,经营期5年,到期残值收入8万元,无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。
该项目投产后,预计年营业收入170万元,年经营成本80万元。
该企业按直线法折旧,全部流动资金于终结点一次回收,所得税税率33%,设定资本成本率10%。
要求:
(1)计算甲方案的投资回收期、净现值、获利指数和年等额净回收额。
(2)计算乙方案的投资回收期、净现值和年等额净回收额。
例2:
某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备。
旧设备原价14950元,税法规定该类设备应采用直线法折旧,折旧年限6年,残值为原价的10%,当前估计尚可使用5年,每年操作成本2150元,预计最终残值1750元,目前变现价值为8500元;购置新设备需花费13750元,预计可使用6年,每年操作成本850元,预计最终残值2500元。
该公司预期报酬率12%,所得税率30%。
税法规定新设备应采用直线法计提折旧,折旧年限6年,残值为原价的10%。
旧设备
新设备
原价
14950
13750
尚可使用年限
5
6
已用年限
3
0
年操作成本
2150
850
预计残值
1750
2500
变现价值
8500
13750
预期报酬率12%,T=30%。
税法规定采用直线法计提折旧,折旧年限为6年,净残值率10%。
问:
使用哪种方法最好?
第五章
例1:
某企业预计一个月经营所需现金320000元,平均每次证券固定变现费用为50元,证券的市场利率为6%。
求最佳现金持有量和相关总成本
例2:
公司赊销A产品,单位售价6元,单位变动成本4元,固定成本100000元,有价证券收益率10%
项目
2011年实际
2012年预计
甲方案乙方案
信用期限(天)
30
5020
销售量(件)
8万
10万6万
收账费用(元)
9600
18000·3600
坏账损失率
4%
原销售额部分:
4%;
新增部分:
6%3%
平均收账期(天)
40
6020
项目
甲比2011年实际
乙比2011年实际
1.增加边际贡献
2.增加成本
①收账费用
②坏账损失成本
③机会成本
3.增加净收益
例3:
续例2,2011年资料不变,2012年预计有甲乙两个方案:
项目
甲
乙
折扣条件
销售量(件)
享受折扣客户比例
平均收账期(天)
坏账损失率
收账费用(元)
1/10,N/30
9万
50%
25
3%
6000
2/10,N/30
10万
70%
20
1%
1000
项目
甲比2011年实际
乙比2011年实际
①ΔS
②ΔVC
①收账费
②坏账损失成本
③机会成本
、
Δ净收益
例4:
续例2、3,2011年资料不变,2012年拟改变收账政策:
项目
现收账政策
建议收账政策
年收账费用(元)
平均收账期(天)
坏账损失率
9600
40
4%
15000
30
3%
例5:
某公司拟采购一批零件,供应商报价如下:
(1)立即付款,价格为9630元;
(2)30天内付款,价格为9750元;
(3)31至60天内付款,价格为9870元;
(4)61至90天内付款,价格为10000元。
假设银行短期贷款利率15%,每年按360天计算。
要求:
确定对公司最有利的付款日期和价格。
例6:
某零件年需用量(A)为3600件,每日送货量(P)为30件,每日耗用量(d)为10件,单价(U)为10元,一次订货成本(F)为25元,单位储存成本(C)为2元。
求经济存量
例7:
某企业使用A零件,自制或外购均可。
如外购单价4元,一次订货成本(F)10元;如自制,单位成本3元,每次生产准备成本(F)600元,每日产量(p)50件。
零件的全年需求量(A)为3600件,储存变动成本(C)为其价值的20%,每日平均需求量(d)为10件。
求两种方案的指标
例8:
公司对A材料的年需求总量为360000千克,每千克A材料单价为50元;单位材料年储存成本是材料买价的40%,每批订货成本为40元。
公司建立4000千克的安全储备量,订货至到货的时间为18天。
要求:
(1)计算经济订货批量;
(2)计算经济批量的总成本;
(3)计算再订货点;
(4)计算材料资金平均占用额。
第七章
例1:
年份
销量(件)
单位变动成本(元)
单价(元)
固定成本(元)
2010
2011
10000
12000
80
82
120
124
280000
264000
分析:
利润=销量×(单价-单变)-固定成本
2010年利润=10000×(120-80)–280000=120000
2011年利润=12000×(124-82)–264000=240000
例题2:
项目
年份
流动比率
W公司行业平均
速动比率
W公司行业平均
2009年
1.912.01
1.111.25
2010年
2.262.09
1.041.23
2011年
2.392.15
1.001.25
例题3:
资料一:
某公司资产负债表如下
资产
负债及所有者权益
货币资金5000
应付账款?
应收账款?
应交税金5000
存货?
长期负债?
固定资产净值50000
实收资本60000
未分配利润?
总计85000
总计?
资料二:
该公司年末流动比率为2;产权比率为0.6;以销售额和年末存货计算的存货周转率为16次;以销售成本和年末存货计算的存货周转率为10次;本年销售毛利额为60000元。
要求:
计算资产负债表中空缺项目金额。
例题4:
某企业2011年销售收入125000元,销售毛利率52%,赊销比例为80%,销售净利率16%,存货周转率5次,期初存货余额10000元,期初应收账款余额12000元,期末应收账款余额8000元,速动比率1.6,流动比率2.16,流动资产占资产总额的27%,负债比率37.5%。
该公司发行普通股一种,流通在外股数5000股,每股市价25元。
要求:
计算应收账款周转率、资产净利率、净值报酬率、每股盈余、市盈率。
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