花卉制品项目财务分析表.docx

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花卉制品项目财务分析表

花卉制品项目财务分析表

一、背景分析

当前时期，仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，面临诸多发展机遇：

和平发展合作共赢仍是时代主流，世界经济增长态势总体趋好；国家深入实施新一轮西部大开发战略，扶持中西部地区培育新的增长点，支持贫困地区与全国同步全面建成小康社会，为打赢脱贫攻坚战、加快城乡协调发展，提供了历史性机遇；城乡基础设施支撑能力进一步提升，产业和消费结构加快升级，市场活力动力更加强劲，保持经济社会持续健康发展的空间广阔、潜力巨大。

同时，必须清醒地看到，全市经济社会发展仍存在不少困难和问题，新常态下面临的挑战更加复杂严峻。

主要表现在：

传统增长动力逐步减弱，新兴增长动力难以接续，稳增长压力大；先进制造业和现代服务业发展滞后，科技创新能力薄弱，转型升级困难多；资源环境约束趋紧，土地等资源供需矛盾加大，保持良好生态环境形势严峻；开放型经济发展水平低，区位优势和作用未能充分发挥，辐射带动能力弱；贫困人口多、贫困面广，基本公共服务保障能力不足，城乡居民收入差距仍然较大，城乡协调发展任务艰巨，等等。

新常态下实现全面建成小康社会目标的难度加大，必须积极主动适应新常态，准确把握经济社会发展阶段性的新要求，抢抓新机遇、激发新动力、创造新条件、夯实新基础，实现经济社会可持续发展。

中国花卉行业产生于改革开放后，随着我国经济发展，消费升级，对花卉市场的需求量越来越大。

规模化生产使中国花卉种植面积不断增大，但从业人员人均销售收入仍处于较低水平，产值有待改善。

尽管存在这样的状况，中国花卉市场的大环境仍然向好，因为有政策的大力支持以及良好的自然环境，行业发展前景广阔，规模将进一步增加。

我国花卉业在改革开放的时代应运而生，并伴随着改革开放的深化而不断发展壮大。

30多年来，我国花卉产业从无到有，从小到大，持续快速发展。

2003-2017年，中国花卉种植面积不断增加，增速变化不大。

2017年我国花卉生产稳中有升，内销增长强劲，全国花卉生产总面积137.28万公顷，比2016年的133.04万公顷增长3.19%；销售额1473.65亿元，比2016年的1389.70亿元增长6.04%，按这样的发展趋势来看，2018年我国花卉种植面积将达到141万公顷。

在我国种植花卉企业中，农户数量庞大，小企业多，中大企业少，缺乏龙头企业。

大部分农户生产面积只有几亩，虽然近年来随着种植面积的扩大，这种情况有所改善，但情况依然不容乐观。

而产出上，从业人员平均销售收入在近年来虽然有较大幅度上升，但是依然难言乐观。

2017年从业人员平均销售收入只有3.6万元，产出依然非常低。

而所有企业当中，种植面积在3公顷以上或年营业额在500万元以上的大中型企业所占比例不到15%。

与发达国家相比，中国花卉企业的生产面积普遍偏小，营业额或产值则更小。

在中国消费经济快速发展以及消费不断升级的背景下，花卉市场具有较好的发展潜力。

另外，从国家政策层面来看，已经出台相关规划统筹，大力扶持各个地区花卉产业发展；得天独厚的自然条件使中国成为世界园林植物资源最丰富的国家之一，同时也为新品种的培育提供了有利资源；悠久的花文化也为花卉产业发展打下了良好的基础。

除自然和政策条件外，宏观经济以及城镇的发展也会促进花卉产业发展。

为打造良好的城市环境，鲜花绿植的需求持续增加。

2010-2017年，中国城镇化率不断增加，从2010年的49.95%增长至2017年的58.52%，未来几年也会保持平稳上涨趋势。

为花卉市场的发展提供了较大的机会。

总结来看，花卉市场在在规模化生产后，我国花卉生产面积增长了120多倍，成为全球花卉生产面积最大的国家。

花卉资源开发利用潜力和消费空间巨大，社会经济的发展与人民生活水平的提高，使我国花卉行业有许多实质性进步，发展迅速。

未来，在政策及宏观经济等优势条件下，花卉市场规模将继续不断扩大。

2013-2017年中国花卉市场规模稳中有升，2017年已经达到1473.65亿元，按这样的发展趋势，2018年将达到1562亿元，2024年，将达到2215亿元。

二、公司概况

公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。

当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。

从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。

从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。

新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。

面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。

公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。

随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、《中国制造2025》、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。

公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。

三、项目投资分析概况

深入贯彻落实科学发展观，依托资源优势，加快产业发展，促进结构调整升级。

形成新的经济增长点；加强行业指导，推进联合重组，提高产业集中度，形成一批大企业、大集团，推动产业做大做强，促进区域经济社会又好又快、更好更快地发展。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资43813.46万元，其中：

建设投资35892.43万元，占项目总投资的81.92%；建设期利息980.16万元，占项目总投资的2.24%；流动资金6940.87万元，占项目总投资的15.84%。

项目正常经营年份每年营业收入73800.00万元，综合总成本费用62576.72万元，税金及附加310.32万元，净利润8184.72万元，财务内部收益率12.90%，财务净现值5104.91万元，全部投资回收期6.94年。

四、投资估算的编制说明

（一）投资估算的依据

本期项目其投资估算范围包括：

建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：

1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

2、《投资项目可行性研究指南》

3、《建设项目投资估算编审规程》

4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

5、《建设工程工程量清单计价规范》

6、《企业工程设计概算编制办法》

7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

（二）项目费用与效益范围界定

本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算

本期项目建设投资35892.43万元，包括：

工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用

工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：

建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计31637.27万元。

1、建筑工程投资估算

根据估算，本期项目建筑工程投资为12287.30万元。

建筑工程投资一览表

单位：

㎡、万元

序号

工程类别

占地面积

建筑面积

投资金额

备注

1

生产工程

20576.89

63376.82

8138.41

1.1

1#生产车间

6173.07

19013.05

2441.52

1.2

2#生产车间

5144.22

15844.20

2034.60

1.3

3#生产车间

4938.45

15210.44

1953.22

1.4

4#生产车间

4321.15

13309.13

1709.07

2

仓储工程

10468.94

16436.24

1769.97

2.1

1#仓库

3140.68

4930.87

530.99

2.2

2#仓库

2617.24

4109.06

442.49

2.3

3#仓库

2512.55

3944.70

424.79

2.4

4#仓库

2198.48

3451.61

371.69

3

行政办公及生活服务设施

2061.30

11584.51

1821.32

3.1

行政办公楼

1339.85

7529.93

1183.86

3.2

宿舍及食堂

721.46

4054.58

637.46

4

公共工程

2887.98

3032.38

311.29

辅助用房等

5

绿化工程

10247.28

167.63

绿化率16.18%

6

其他工程

16985.91

78.68

场地、道路、景观亮化等

7

合计

63333.00

94429.95

12287.30

2、设备购置费估算

设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。

本期项目设备购置费为18355.60万元。

主要设备一览表

单位：

台（套）、万元

序号

设备名称

数量

购置费

1

主要生成设备

103

12848.92

2

辅助生成设备

12

1468.45

3

研发设备

13

1652.00

4

检测设备

9

1101.34

3

环保设备

7

917.78

3

其它设备

3

367.11

合计

147

18355.60

3、安装工程费估算

本期项目安装工程费为994.37万元。

（二）工程建设其他费用

本期项目工程建设其他费用为3088.06万元。

（三）预备费

本期项目预备费为1167.10万元。

建设投资估算表

单位：

万元

序号

工程费用名称

建筑工程费

设备购置费

安装工程费

其他费用

合计

所占比例

1

工程费用

12287.30

18355.60

994.37

31637.27

88.14%

1.1

建筑工程费

12287.30

12287.30

34.23%

1.2

设备购置费

18355.60

18355.60

51.14%

1.3

安装工程费

994.37

994.37

2.77%

2

工程建设其他费用

3088.06

3088.06

8.60%

2.1

土地出让金

1250.50

1250.50

3.48%

2.2

其他前期费用

1837.56

1837.56

5.12%

3

预备费

1167.10

1167.10

3.25%

3.1

基本预备费

540.60

540.60

1.51%

3.2

涨价预备费

626.50

626.50

1.75%

4

建设投资合计

35892.43

100.00%

六、建设期利息

按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款20003.15万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息980.16万元。

七、流动资金

流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。

流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为6940.87万元。

八、项目总投资

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资43813.46万元，其中：

建设投资35892.43万元，占项目总投资的81.92%；建设期利息980.16万元，占项目总投资的2.24%；流动资金6940.87万元，占项目总投资的15.84%。

九、资金筹措与投资计划

本期项目总投资43813.46万元，其中申请银行长期贷款20003.15万元，其余部分由企业自筹。

十、经济测算基本假设及参数选取

（一）生产规模和产品方案

本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定

为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。

项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算

（一）营业收入估算

本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入73800.00万元。

营业收入、税金及附加和增值税估算表

单位：

万元

序号

项目

第1年

第2年

第3年

第4年

第5年

第6年

第7年

第8年

第9年

第10年

1

营业收入

0.00

51660.00

62730.00

73800.00

73800.00

73800.00

73800.00

73800.00

73800.00

2

增值税

0.00

2057.29

2498.14

2585.96

2585.96

2585.96

2585.96

2585.96

2585.96

2.1

销项税

0.00

6715.80

8154.90

9594.00

9594.00

9594.00

9594.00

9594.00

9594.00

2.2

进项税

0.00

4658.51

5656.76

7008.04

7008.04

7008.04

7008.04

7008.04

7008.04

3

税金及附加

0.00

246.88

299.77

310.32

310.32

310.32

310.32

310.32

310.32

3.1

城市维护建设税

0.00

144.01

174.87

181.02

181.02

181.02

181.02

181.02

181.02

3.2

教育费附加

0.00

61.72

74.94

77.58

77.58

77.58

77.58

77.58

77.58

3.3

地方教育附加

0.00

41.15

49.96

51.72

51.72

51.72

51.72

51.72

51.72

（二）正常经营年份增值税估算

根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：

正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2585.96万元。

（三）综合总成本费用估算

本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用62576.72万元，其中：

可变成本53689.40万元，固定成本8887.32万元。

正常经营年份项目经营成本59573.13万元。

具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

（四）税金及附加

本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。

根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加310.32万元。

（五）利润总额及企业所得税

根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：

利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=10912.96（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：

企业所得税=应纳税所得额×税率=10912.96×25.00%=2728.24（万元）。

（六）利润及利润分配

该项目正常经营年份可实现利润总额10912.96万元，缴纳企业所得税2728.24万元，其正常经营年份净利润：

净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=10912.96-2728.24=8184.72（万元）。

十二、项目盈利能力分析

（一）财务内部收益率（所得税后）

项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：

财务内部收益率（FIRR）=12.90%。

本期项目投资财务内部收益率12.90%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）

所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：

财务净现值（FNPV）=5104.91（万元）。

以上计算结果表明，财务净现值5104.91万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

（三）投资回收期（所得税后）

投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量}，本期项目投资回收期：

投资回收期（Pt）=6.94年。

本期项目全部投资回收期6.94年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

项目投资现金流量表

单位：

万元

序号

项目

第1年

第2年

第3年

第4年

第5年

第6年

第7年

第8年

第9年

第10年

1

现金流入

0.00

0.00

51660.00

62730.00

73800.00

73800.00

73800.00

73800.00

73800.00

73800.00

1.1

营业收入

0.00

0.00

51660.00

62730.00

73800.00

73800.00

73800.00

73800.00

73800.00

73800.00

1.2

补贴收入

1.3

回收固定资产余值

1.4

回收流动资金

2

现金流出

17946.22

17946.22

49320.89

53235.17

65783.19

59883.45

59883.45

59883.45

59883.45

59883.45

2.1

建设投资

17946.22

17946.22

2.2

流动资金

0.00

4858.61

1041.13

5899.74

2.3

经营成本

0.00

44215.40

51894.27

59573.13

59573.13

59573.13

59573.13

59573.13

59573.13

2.4

税金及附加

0.00

246.88

299.77

310.32

310.32

310.32

310.32

310.32

310.32

2.5

维持运营投资

3

所得税前净现金流量

-17946.22

-17946.22

2339.11

9494.83

8016.81

13916.55

13916.55

13916.55

13916.55

13916.55

4

累计所得税前净现金流量

-17946.22

-35892.44

-33553.33

-24058.50

-16041.69

-2125.14

11791.41

25707.96

39624.51

53541.06

5

调整所得税

0.00

1555.70

2598.90

3655.34

3655.34

3655.34

3655.34

3655.34

3655.34

6

所得税后净现金流量

-17946.22

-17946.22

1290.58

7611.74

5288.57

11188.31

11188.31

11188.31

11188.31

11188.31

7

累计所得税后净现金流量

-17946.22

-35892.44

-34601.86

-26990.12

-21701.55

-10513.24

675.07

11863.38

23051.69

34240.00

十三、财务生存能力分析

根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

十四、偿债能力分析

（一）债务资金偿还计划

本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。

借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

（二）利息备付率测算

按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为14.92。

本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

（三）偿债备付率测算

按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为14.20。

根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。

十五、经济评价结论

根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入73800.00万元，综合总成本费用62576.72万元，税金及附加310.32万元，净利润8184.72万元，财务内部收益率12.90%，财务净现值5104.91万元，全部投资回收期6.94年。

本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务