贵州财经大学证券投资学复习资料.docx

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贵州财经大学证券投资学复习资料

证券投资学习题及答案

名词解释

1市盈率

市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。

投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较

2市净率

指的是每股股价与每股净资产的比率。

市净率可用于投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

3流动比率

是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。

4资产负债率

是企业负债总额占企业资产总额的百分比。

这个指标反映了在企业的全部资产中由债权人提供的资产所占比重的大小,反映了债权人向企业提供信贷资金的风险程序,也反映了企业举债经营的能力。

5换手率“

换手率”也称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。

6外盘

是主动买进来，主动以卖方委托申报卖一的价格成交的，叫外盘。

外盘是以卖方卖出价成交的交易，卖出量统计加入外盘。

通常在国内股票软件中，红色数字表示外盘。

7债券

是发债人为筹措资金而向投资者出具的，承诺按票面标的面额、利率、偿还期等给付利息和到期偿还本金的债务凭证

8可转换债券

债券的一种，是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

9契约型投资基金

 根据一定的信托契约原理，由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立基金契约而组建的投资基金。

基金托管人负责保管基金资产，执行管理人的有关指令，办理基金名下的资金往来；投资人通过购买基金单位，享有基金投资收益。

10开放型基金

指基金在设立时，基金发行总量不固定，投资者课随时认购或赎回，购买或赎回的价格按基金的净资产值计算

11封闭型基金

指基金的单位数目在基金设立时就已确定，在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化，尽管封闭式基金的基金单位数不变，但基金的资产规模随单位资产净值的变化而变化。

12私募

又称不公开发行，只向特定的一个或数个法人投资者定向发行而不公开向期货投资者发行。

13路演

指证券发行商发行债券前针对机构投资者的推介活动，是再投、融资双方充分交流条件下促进股票成功发行的重要推介宣传手段。

14投资

指货币转化为资本的过程。

投资可分为实物投资、资本投资和证券投资。

15投资基金.

是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。

投资基金集中投资者的资金，由基金托管人委托职业经理人员管理，专门从事证券投资活动。

可以说，投资基金是对所有以投资为形式的基金的统称。

16.一级市场

是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。

17.股票投资组合

由投资人或金融机构所持有的股票、债券、衍生金融产品等组成的集合。

投资组合的目的在于分散风险。

18股票价格指数

是描述股票市场总的价格水平变化的指标。

它是选取有代表性的一组股票，把他们的价格进行加权平均，通过一定的计算得到。

各种指数具体的股票选取和计算方法是不同的。

19内盘

所谓内盘就是股票在买入价成交，成交价为申买价，说明抛盘比较踊跃。

成交价在买入价叫内盘

计算题

1预计A公司明年的税后利润为1000万元发行在外普通股500万股。

求

（1）假设其市盈率为12倍，计算器股票价值

（2）预计其盈余的60%用于发放现金股利，股票获利率为4%，计算器股票的价值

（3）假设成长率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利，用固定成长股利模型计算其股票的价值。

解题步骤

（1）每股盈余=税后利润÷发行股数=1000÷500=2股票价值=2×12=24元

（2）股利总额=税后利润×股利支付率=1000×60%=600万元每股股利=600÷500=1.2股票价值=每股股利÷股票获利率=1.2÷4%=30元

（3）股票价值=预计明年股利÷（必要报酬率-成长率）=（2*60%）÷（10%-6%）=1.2÷4%=30元

2某股份公司去年支付每股股利5元，预计未来该公司的股票股利按每年5%的速度增长，假定必要收益率为10%，现在该股票的价格为50元，使计算股票的内有价值和内部收益率，并对该股票的价格的高低进行判断。

V=【5×（1+5%）】÷（10%-5%）=105元K*={【5×（1+5%）】÷50}+5%≈15.5%

因为K*大于k，所以股票价格被低估

3某公司确定股利分配方案为10股送3股，10股派现金2元，10股配2股，配股价为6元，其股权登记日当天的收盘价位9元，计算该股票第二天的理论除权除息价格。

除权除息参考价=（股权登记日收盘价+配股价×配股率-每股派息）/（1+送股率+配股率）=（9+6*2/10-2/10）/（1+3/10+2/10）=6.67元

4某上市公司2005年利润总额为6000万元，年末股本总数为10000股，所得税率为33%，上年滚存利润为300万，按规定提取10%法定盈余公积金，5%法定公益金，15%任意盈余公积金后，拟采用派发现金红利方式进行分配。

请计算以下指标

（1）每股收益

（2）每股最多可派发的现金红利额（含税）

解：

6000－6000×33%＝4020（万元）

（1）4020÷10000＝0.402（元/股）

（2）4020－402－201－603＋300＝3114（万元）

3114÷10000＝0.31（元/股）

5某股价平均数按简单算术平均法计算选择ABC三种股票为样本股，某计算日这三种股票的收盘价为8元，9元，7.6元，当天B股票拆股，一股拆成三股，次日为股本变动日，次日三种股票的收盘价分别为8.2元，3.4元，7.8元。

计算改日的修正股价平均数

解：

当日均价=（15+12+14）/3=13.67

当日指数=（13.67/8）×100=170.88

6某投资者以8元/每股买了A公司股票共计2500股，其中15000元是投资者自有资金，其余则是投资者从经纪人出借得，当A公司股票价格变为8.8元时，8元时，7.2元时。

投资者的经纪人账户上的净值各为多少？

投资者的收益率为多少？

解：

（1）净价值增加了（8.8-8）元/股*2500股=2000元，股投资者的经纪人账户上的净值为8.8元/股*2500股-5000元=17000元。

投资者的收益率=2000/15000*100%=13.33%

（2）价格不变，净价值不变。

投资者收益率=0

（3）净价值下跌：

7.2*2500-5000=13000元，净价值下跌2000元。

投资者的收益率=（-2000）/15000*100%=-13.33%

简答题

1.证券投资基本原则是什么？

分散投资原则、收益与风险的最优组合原则、自主投资原则、证券选择时的理性判断原则。

2.证券投资过程通常包括哪五个基本步骤

确定组合管理目标、制定投资组合管理政策、组建投资组合资产、投资组合修正、投资组合资产的业绩评估

3.简述货币政策的变动对股市的影响

（1）利率。

利率下降，股票价格上升。

利率上升，价格下降

（2）中央银行的公开市场业务对证券价格的影响。

宽松货币政策中央银行大量购进有价证券市场上货币供给量增加利率下调资金成本低生产扩张股价上涨。

反之下

（3）调节货币供应量对证券市场的影响。

通过存款准备金率和再贴现政策调节货币供应量从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场

（4）选择性货币政策工具对于证券市场的影响。

4.简述财政政策的变动对股市的影响

财政政策分为扩张性财政政策、紧缩性货币政策和中性财政政策，以积极财政政策为例

（1）减少税收降低税率扩大减免税范围。

增加收入会引起证券市场价格上涨，增加投资需求和消费支出又会拉动社会总需求，从而使企业扩大生产增加利润促进股票价格上涨

（2）扩大化财政支出加大财政赤字扩大社会总需求从而刺激投资扩大就业，将使得股票价格和债券价格上升

（3）减少国债发行，市场供给量减少，从而对证券市场原有的供求平稳发生影响使资金转向股票股价上涨

（4）增加财政补贴扩大社会总需求和刺激性供给增加，从而使整个证券市场总水平趋上涨。

5简述行业生命周期的主要阶段

一般的行业的生命周期可分为四个阶段，即初创阶段成长阶段成熟阶段和衰退阶段

6什么是移动平均线，简述其优缺点

移动平均线是以道·琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中"移动平均"的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。

它是道氏理论的形象化表述。

优点：

市道处于明显上升和下降趋势中时能自动发出买入或卖出的信号，能获得可观的利润缺点：

有较大的滞后性，没有研究与成交量之间的关系

7量价关系理论的基本原理

在技术分析中研究经济量与价的关系占据了重要地位。

量价关系总论的应用原则有八个阶段

（1）价稳量增。

成交量明显由萎缩而递增表示低位接手转强

（2）价量齐升。

成交量持续扩增股价回升（3）价涨量稳。

成交量扩增至高水准后维持于高档，但股价仍继续涨升。

（4）价涨量缩。

股价继续上涨涨势趋缓但成交量不再扩增（5）价稳量缩。

股价在高价区盘旋成交量无力扩增（6）价跌量缩。

股价从高位滑落，成交量持续减少（7）价格快速下跌而量小（8）价稳量增。

成交量开始递增股价小幅下跌

8什么是切线理论？

指股票投资"顺势而为"是非常重要的，这种势就是趋势。

而趋势又分为短期、中长期限趋势，怎样判断和把握这些趋势的转变就成为投资者关注的核心或者说投资者都希望在下降趋势转为上升趋势的时候买入股票，而又希望在上升趋势转为下降趋势的时候出股票。

那么怎样才能区分是短期、中期还是长期趋势的转变呢？

利用趋势线无疑是最为简单和有效的方法之一，而"一条直线闯股市"正是对趋线重要性和实用性的高度概括。

9简要说明趋势分析法

它是通过对财务报表中各类相关数字资料，将两期或多期连续的相同指标或比率进行定基对比和环比对比，得出它们的增减变动方向、数额和幅度，以揭示企业财务状况、经营情况和现金流量变化趋势的一种分析方法。

采用趋势分析法通常要编制比较会计报表。

10简述股价走势图上常见缺口的种类

（1）普通缺口或者区域缺口，普通缺口的认定可以协助短线投资者判断出盘局形态正在酝酿

（2）突破缺口，发生在价格密集形态完成后股价开始突破盘局区域的界限而急速下跌或上涨

（3）继续或逃逸缺口出现在一段完整走势的半途，也就是发生在股价某个剧烈变动开始和变动结束之间。

（4）竭尽缺口，是股价上涨或下跌行情结束前的信号，是卖出点或买入点出现的标志。

（5）除息除权缺口，股价在除息日扣除股息或者在除权日后扣除权值之后没有成效的价格区域构成的。

11投资组合管理的步骤（

1）确定组合管理目标

（2）制定投资组合管理政策（3）组建投资组合资产（4）投资组合的修正（5）投资组合资产的业绩评估

12证券市场监管的原则和手段

1依法管理原则、保护投资者利益原则、公平公正公开原则、监督与自律相结合的原则

2手段有法律手段，经济手段，行政手段

13股票投资的风险可以分为哪两类

1系统性风险，是指由于某种因素对市场上所有股票都会带来损失的可能性。

系统性风险是由政策风险、市场风险、利率风险和购买力风险等具有宏观影响的风险组成

2非系统性风险，是指某些因素对单个股票造成损失的可能性。

强调的是对某一股票的影响，所以它可以通过股票持有的多样化来抵消。

非系统性风险包括信用风险、经营风险等市场内较微观的因素造成

14股票与债券的区别与联系是什么

联系：

：

1都属于有价证券2都是筹措资金的手段3收益率相互影响

不同点：

1权利不同2目的不同3期限不同4收益不同5风险不同

15简述影响债券投资价值的主要因素

内部因素有期限、票面利率、提前赎回规定、税收待遇、流动性、信用级别。

外部因素有基础利率、市场利率、通货膨胀率和外汇汇率等。

16请简述金融期权与金融期货的区别

1标的物不同，金融期货标的物可以是基础金融工具，金融期权的标的物是权利交易

2投资者权利与义务的对称性不同，期货买卖双方的权利义务是对等的，但期权买方有权利没有义务行权，卖方有义务，无权利行权

3履约保证金不同，期货双方都交保证金，期权卖方缴纳保证金

4交割时间不同，期货持有人可在合同期内任何一天执行，期货合同则往往规定特定执行时间

5盈亏的特点不同，期货盈亏无限，期权损失有限的，盈利可以有限也可以无限6套期保值的作用与效果不同

17期权交易与期货交易的区别

1标的物不同，期货交易的标的物是商品或期货合约，而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利

2投资者权利与义务的对称性不同，期权是单向合约，期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担义务;期货合同则是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。

3履约保证金不同，金融期货要求交易双方缴纳履约保证金，金融期权要求出售者交纳保证金

4盈亏的特点不同，期货盈亏是对称的，期权购买者盈利无限亏损有限，出售者盈利有限亏损无限

5套期保值的作用与效果不同，期货常采用对冲方式，期权的买方可在现货与期权中选择。

18宏观经济变动对证券市场的主要影响

1GDP与股价

（1）持续、稳定的GDP增长，这种情况下，社会总供给与总需求协调发展，国民收入和个人收入不断增长，证券市场呈上升趋势

（2）高通胀下的GDP增长，经济处于严重失衡下的高速增长，总需求超过总供给，处于假繁荣，证券市场价格不久将下跌

（3）宏观调控下的GDP增长，GDP呈失衡的告诉增长下时，政府将采取措施进行调控来维持经济稳定增长，如果调控目标实现，证券市场将反映这种好的形式而平稳渐升的态势

（4）转折性的GDP变动，GDP由低速向高速增长时都有可能使证券市场上涨

2经济周期与股价：

股票市场综合了人们对经济形式的语气，这种预期必然反映到投资者的行为中，从而影响股价

3通货膨胀与股价：

（1）通货膨胀如果是在一定的可承受的范围内，比较温和的，小幅度的通货膨胀对股价影响不大

（2）严重的通货膨胀，物价大幅上涨，货币必然加速贬值，会造成货币和商品流通股市场的恶性循环，股票价格会一跌再跌，甚至股市崩溃

19证券市场的主要作用？

（1234567点）

是筹集资金的重要渠道、是推动企业加强经营管理的重要动力、是商业银行安全经营的重要保证、是国家进行宏观经济调控的重要桥梁、是传导经济信息的重要媒介、是进行国际间资金融通的重要工具

20简述证券市场与借贷市场的差别

1交易方式不同，一个是借贷，一个是买卖证券

2资金供求双方联系形式不同，借贷市场上，投融资者通过银行间接联系，投资风险由银行承担，证券市场上，筹资者以出售证券的方式向投资者直接筹资，筹资者和投资者是直接联系

3借贷市场上，借贷合同一签订，债权人和债务人是固定不变的，在证券市场上，由于证券是可以自由转让的，股东的身价会随证券的转让而改变

4借贷市场上资金供给这得收益来自利息，而证券市场上，投资者的收益来自股息或利息的差价

21影响证券市场的基本经济要素有哪些？

利率水平、通货膨胀、货币供应量、经济增长率、财政收支状况、汇率、国际收支状况等.

22.股票具有哪些特征

1、无期性股票是一种没有偿还期限的有价证券，投者人一旦认购了股票之后，就不能向股份公司要求退股，只能在股票市场上进行转让。

2、权责性股东凭其特衣的股票，享有其股份数相应的权利，同时也承担相应的责任。

3、流通性股票的流通是指股票在不同的投资者之间进行转让，股票持有人可以通过股票的转让随时收回自己的投资额，提高了股票的变现能力。

4、风险性任何一项投资的风险和收益都是并存的，股票的风险主要来源于股票价格的波动。

23.证券投资技术分析的三大假设

（1）市场行为涵盖一切信息，市场行为涵盖一切信息的假设是进行技术分析的基础，如果否定它，技术分析就是无本之木。

这一假设认为，影响股票价格的每个因素都已经反映在市场行为当中，因而不必对影响股票价格的具体因素做过多追究。

（2）价格沿趋势移动，并保持趋势，价格沿趋势移动的假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。

该假设认为股票价格的变动具有惯性，即要保持原来运动的方向。

正因为这样，我们才能运用技术分析中的各种图形和指标来预测股票价格的走势。

（3）历史会重演，心理学和统计学的研究成果表明，股票市场作为无数股票投资者的加总，在面对特定的情况时，市场的整体反应往往会趋于特定的模式，从而股价的变动也容易有特定的模式。

24.简述K线组合的三红兵

一般指连续阴线后连续拉出三根阳线（红色）。

短期有上扬空间。

应该为股价在底部区域,经过较长时间的盘整,连续拉出三根阳线,才叫红三兵。