资产评估师《资产评估实务二》试题及答案新版.docx
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资产评估师《资产评估实务二》试题及答案新版
2022年资产评估师《资产评估实务二》试题及答案(新版)
1、[多选题]下列关于企业价值评估的表述中,正确的有( )。
A.企业价值评估是现代市场经济的产物
B.评估对象载体是由多个或多种单项资产组成的资产综合体
C.企业价值评估关键是分析判断企业的整体偿债能力
D.企业价值评估是一种整体性评估。
E,整体性是企业价值评估与其他资产评估本质区别
【答案】ABDE
【解析】企业价值评估关键是分析判断企业的整体获利能力,选项C说法错误。
2、[单选题]在市场法中,基于市场上可比的或相似的许可费使用费率为基础确定许可费率时,其先决条件是( )。
A.必须存在可比较的无形资产,且这些无形资产是在公平市场上无限期被许可使用的
B.必须存在可比较的无形资产,一个自愿的被许可方为获取使用权而愿意支付给一个自愿的许可方的金额,经过对比调整后作为评估对象的许可费用
C.必须存在可比较的无形资产,但这些无形资产的有效期限、预期收益及获得预期收益的风险等参数可以不可获取
D.必须存在可比较的无形资产,且这些无形资产是在公平市场上定期被许可使用的
【答案】D
【解析】许可费率即虚拟的许可费比率。
虚拟许可费率的取得一般有两种方式:
第一种是以市场上可比的或相似的许可费使用费率为基础确定。
使用这一方式的先决条件是必须存在可比较的无形资产,且这些无形资产是在公平市场上定期被许可使用的。
3、[单选题]某评估机构以2017年1月1日为基准日对A企业进行整体评估,已知该企业2016年实现企业自由现金流量200万元,经调查分析,预计该企业自评估基准日起三年内每年的企业自由现金流量将在前一年的基础上增加10%,自第四年起将稳定在第三年的水平上,若折现率为8%,无限期经营,则该企业评估整体价值最接近于( )万元。
A.3264 B.2314
C.3347 D.4210
【答案】A
【解析】≈3264(万元)
4、[单选题]下列选项中,关于控股型股权投资评估的描述错误的是( )。
A.对于从长期股权投资获取收益的控股型企业,如果按资产基础法评估总部资产,按收益法或市场法评估长期股权投资项目,则可能出现总体价值低估的情况
B.对被投资企业整体评估,基准日与投资方的评估基准日相同
C.不能够将被投资企业的资产和负债与投资方合并,而应该单独评估股权投资的价值,并记录在长期股权投资项目之下
D.评估人员评估股东部分权益价值,应当在适当及切实可行的情况下考虑由于控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价。
资产评估人员应当在评估报告中披露是否考虑了控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价
【答案】A
【解析】从事长期股权投资获取收益的控股型企业,总部基本除了投资收益外,没有其他业务收益,但为下属企业提供综合协调和服务时有大量成本发生。
因此,如果按资产基础法评估总部资产,按收益法或市场法评估长期股权投资项目,则可能出现总体价值高估的情况。
5、[单选题]企业价值评估区别于其他资产评估的重要区别是( )。
A.盈利性
B.持续经营性
C.整体性
D.可比性
【答案】C
【解析】整体性是企业价值评估与其他资产评估的重要区别。
构成企业的各个要素虽然具有不同性能,但只有在特定系统目标下构成企业整体,各个要素资产功能才可能会产生相互作用。
6、[多选题]我国宏观经济政策目标包括( )。
A.促进充分就业
B.物价基本稳定
C.国际收支平衡
D.经济稳定增长
【答案】ABCD
【解析】我国宏观经济政策目标包括:
促进充分就业、物价基本稳定、经济稳定增长、国际收支平衡。
7、[多选题]在评估实践中,下列属于收益法评估模型的有( )。
A.股利折现模型
B.股权自由现金流量折现模型
C.经济增加值折现模型
D.企业自由现金流量折现模型。
E,上市公司比较法
【答案】ABCD
【解析】在评估实践中,收益法有股利折现模型、股权自由现金流量折现模型、企业自由现金流量折现模型以及经济利润(经济增加值)折现模型等多种常用的评估模型。
8、[多选题]下列选项中,关于无形资产评估定量分析的说法中正确的有( )。
A.税前现金流应该采用税前折现率
B.税后现金流应该采用税前折现率
C.成本法剩余经济寿命不应与收益法收益预测期限一致
D.成本法剩余经济寿命与收益法收益预测期限应该一致。
E,定量分析要确保各数据之间的衔接性
【答案】AD
【解析】定量分析要围绕“量化数据”开展,分析数据的来源及可靠性、合理性,分析量化方法的可靠性,保证量化数据逻辑支持链条的完整性、一致性。
并且要确保各数据之间的一致性。
比如税前现金流应该采用税前折现率,税后现金流要采用税后折现率。
成本法剩余经济寿命与收益法收益预测期限应该一致。
9、[单选题]下列关于股权自由现金流量与净利润的说法中,不正确的是( )。
A.股权自由现金流量是收付实现制的一种体现
B.股权自由现金流量与净利润均属于权益口径的收益指标
C.净利润受会计政策影响较大
D.相比于股权自由现金流量,净利润的管理更不具隐蔽性
【答案】D
【解析】相比于净利润,股权自由现金流量的管理更不具隐蔽性,股权自由现金流量较不易受到人为的操作或干扰。
10、[单选题]中国是世界上最大的打火机出口国,2011年欧盟对中国打火机重重刁难,征收高额反倾销税,导致中国打火机出口企业销量锐减,税收大幅提高。
这对打火机出口企业来说面临的外部环境因素是( )。
A.政治和法律环境
B.经济环境
C.社会和文化环境
D.技术环境
【答案】A
【解析】政治和法律因素是指一个国家或地区的政治制度、体制、方针政策、法律法规等方面的内容。
这些因素常常制约、影响企业的经营行为,尤其是影响企业较长期的投资行为。
11、[多选题]以下属于商标资产的法律特征的是( )。
A.商标资产的时效性
B.商标资产的地域性
C.商标资产具有逻辑扩展能力
D.商标资产的约束性。
E,需要相关技术和管理支撑
【答案】ABD
【解析】商标资产的法律特征有:
(1)商标资产的时效性。
(2)商标资产的地域性。
(3)商标资产的约束性。
12、[单选题]下列选项中,有关资产收益率论述不正确的是( )。
A.从财务学原理分析,企业负债不影响投资者的收益率和资产收益率
B.在资产收益率一定且超过负债资金成本条件下,增大负债比率,可以增加资本金收益率。
C.商誉评估值取决于预期资产收益率,而非资本金收益率
D.企业投资方向、规模以及投资过程中的组织管理措施会影响到资产收益率
【答案】A
【解析】从财务学原理分析,企业负债不影响资产收益率,而影响投资者收益率,即资本金收益率。
资本金收益率与资产收益率的关系可以表述为:
资本金收益率=资产收益率/(1-资产负债率)。
13、[单选题]下列成本构成项目中,采用重置核算法测算自创无形资产重置成本时通常不考虑的是()
A.间接成本
B.账面成本
C.资金成本
D.合理利润
【答案】B
【解析】采用重置核算法测算的自创无形资产重置成本=直接成本+间接成本+资金成本+合理利润。
14、[选择题]下列情形中,可能形成表外资产的是( )。
A.企业并购形成商誉
B.企业外购著作权资产
C.企业持有的著名商标
D.企业外购商业特许经营权
【答案】C
【解析】A选项并购商誉是表内资产,B、D是外购也是表内资产。
15、[选择题]下列无形资产中,不能用于质押的是( )。
A.专利权
B.著作权
C.商标权
D.商誉
【答案】D
【解析】可用来质押的无形资产种类具体包括可以转让的商标权、专利权、著作权等知识产权。
参见教材第9页。
16、[综合题]甲企业有一种已经使用15年的注册商标。
根据历史资料,该企业近5年使用这一商标的产品比同类产品的价格每件高1.1元,该企业每年生产150万件。
该商标目前在市场上有良好趋势,产品基本上供不应求。
根据预测估计,如果在生产能力足够的情况下,这种商标产品每年生产200万件,每件可获增量利润0.8元,预计该商标能够继续获取增量利润的时间是10年。
前5年保持目前增量利润水平,后5年每年可获取的增量利润为40万元。
不考虑其他情况。
假设甲企业聘请你作为资产评估师对该商标权的价值进行评估。
要求:
1.对该商标权进行评估应当使用什么方法?
请列示该评估方法主要用于哪两种无形资产的评估。
2.根据题目资料,计算其预测期内前5年中每年的增量利润。
3.根据企业的资金成本率及相应的风险率确定的折现率为10%,请计算该商标权的价值。
【答案】1.对该商标权进行评估应当使用增量收益法。
增量收益法主要用于评估两种无形资产的价值:
一种是使用无形资产可以产生额外的利润或现金流量,即增加收入;另一种是使用无形资产可以带来成本的节省,即节省成本。
2.预测期内前5年中每年的增量利润:
200×0.8=160(万元)3.确定该项商标权的价值:
商标权的价值=160×(P/A,10%,5)+40×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,5)=160×3.7908+40×2.3537=606.53+94.15=700.68(万元)。
17、[单选题]关于版权说法错误的是( )。
A.根据法律规定,版权是自动获得的权利,所以其保护期不受法律的限制
B.版权中的作者的署名权、修改权、保护作品完整权的保护期不受限制,永远归作者所有
C.版权权利具有多样性,根据相关法律规定,版权人享有的法律明确规定的经济权利有12项,且这些权利可以是彼此独立的
D.版权属于一种知识产权
【答案】A
【解析】根据法律规定,版权是自动获得的权利,但是法律同时规定了版权的权利内容、保护期限以及权利的限制,因此版权具有显著的法律特性。
18、[多选题]下列关于债务资本的特点的说法中,正确的有( )。
A.会形成企业固定的负担
B.资本成本一般比普通股筹资成本高
C.不会分散投资者对企业的控制权
D.筹集的资金具有使用上的时间性,需到期偿还。
E,会稀释股权
【答案】ACD
【解析】债务资本是与权益资本不同的资本筹集方式。
与后者相比,债务资本的特点表现为:
筹集的资金具有使用上的时间性,需到期偿还;不论企业好坏,需要固定支付债务利息,从而形成企业固定的负担;其资本成本一般比普通股筹资成本低,且不会分散投资者对企业的控制权。
19、[单选题]某企业的预期年收益额为20万元,该企业的各单项资产的评估价值之和为80万元,行业平均收益率为20%,并以行业平均收益率作为适用资产收益率,则商誉的评估值为( )元。
A.200000
B.210000
C.220000
D.230000
【答案】A
【解析】
20、[多选题]经验数据法是常被采用的一种利润分成法,一般根据“三分”分成法、“四分”分成法或其他经验比例等原则估计无形资产的利润分成率。
“三分法”的基本要素包括( )。
A.资本
B.技术
C.管理
D.经营。
E,评估使用期限
【答案】ABC
【解析】我国理论界通常采用三分法,即主要考虑生产经营活动中的三大要素:
资本、技术和管理。
21、[单选题]下列关于运用市场法进行企业价值评估的适用性和局限性的说法中,错误的是( )。
A.市场法适用于资本市场发育比较成熟、市场有效性比较强的条件下
B.根据相关规定,资产评估机构出具的评估报告,自评估基准日开始有效性为一年,而在一年中资本市场的定价一般都会发生变化
C.市场法要求所在的资本市场充分有效或者接近有效,但是目前我国资本市场尚不完善,市场法的适用性受到影响
D.市场法在企业价值评估中的运用不具有灵活性
【答案】D
【解析】市场法在企业价值评估中的运用具有一定的灵活性,即评估专业人员可以根据被评估企业的具体情况选择可比对象及价值比率并进行适当的调整。
22、[多选题]寡头垄断市场的主要特征包括( )。
A.在一个行业中,只有很少几个企业进行生产
B.它们所生产的产品有一定的差别或者完全无差别
C.它们对价格有较大程度的控制
D.企业可以自由进入或退出市场。
E,进入这一行业比较困难
【答案】ABCE
【解析】寡头垄断市场上,进入这一行业比较困难。
23、[单选题]已知A企业2016年利润总额为400万元,利息费用20万元,折旧与摊销共计25万元,经营营运资本42万元,净经营长期资产增加20万元,2015年经营营运资本为21万元,所得税税率25%,不考虑其他因素对所得税的影响,则A企业2016年企业自由现金流量为( )万元。
A.274 B.271
C.272 D.275
【答案】A
【解析】税后经营净利润=(400+20)×(1-25%)=315(万元)经营营运资本增加=42-21=21(万元)资本支出=20+25=45(万元)企业自由现金流量=315+25-21-45=274(万元)
24、[多选题]在商标的评估中,评估客体的界定需要做的工作有( )。
A.核实标的商标的法律状态
B.明确注册商标是普通商标还是驰名商标
C.明确商标的盈利模式
D.明确商标的盈利金额。
E,明确评估特定目的
【答案】ABC
【解析】评估客体的界定需要做的工作有:
(1)核实标的商标的法律状态。
(2)明确注册商标是普通商标还是驰名商标。
(3)明确商标的盈利模式。
25、[多选题]下列各项中不得成为普通合伙人的有( )。
A.国有独资公司
B.国有企业
C.上市公司
D.公益性的事业单位。
E,一般性的公司
【答案】ABCD
【解析】国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人。
一般性的公司可以成为普通合伙人。
26、[选择题]下列文件资料中,不属于专利权属资料的是()。
A.专利证书
B.专利说明书
C.专利登记薄副本
D.专利维持费缴费凭证
【答案】B
【解析】一般许可/转让目的的评估。
这方面需要核实的资料包括专利证书、专利维持费缴费凭证等。
出资、与上市公司交易、质押、诉讼等目的的评估。
这方面需要核实的资料包括专利证书、专利维持费缴费凭证、专利登记簿副本等。
教材第281-282页。
27、[单选题]被评估资产购置于2010年,账面价值为35万元。
已知2010年的定基物价指数为102%,2012年的定基物价指数为106%,从2013年开始,同类价格指数每年比上一年上涨1%,若不考虑其他因素,被评估资产在2016年重置成本为( )万元。
A.39.66
B.41.86
C.42.72
D.37.85
【答案】D
【解析】2016年重置成本=35×106%×(1+1%)^4/102%=37.85(万元)。
28、[单选题]甲企业以一项先进的技术向乙企业投资,该技术的重置成本为200万元,乙企业拟投入的资产重置成本为4000万元,甲企业无形资产成本利润率为500%,乙企业拟投入的资产成本利润率为25%,则无形资产投资的分成率为( )。
A.12.5%
B.19.35%
C.15%
D.18.75%
【答案】B
【解析】据题意:
甲企业无形资产的约当投资量=200×(1+500%)=1200(万元);乙企业资产的约当投资量=4000×(1+25%)=5000(万元);甲企业投资无形资产的利润分成率=1200/(1200+5000)=19.35%。
29、[单选题]一般情况下,在使用收益法对企业价值进行评估时,如果存在溢余资产,对企业存在的溢余资产的正确处理方式是( )。
A.不予考虑
B.零值处理
C.予以剥离
D.单独评估
【答案】D
【解析】如果被评估企业在评估基准日拥有非经营性资产、非经营性负债和溢余资产,评估专业人员应恰当考虑这些项目的影响,并采用合适的方法单独予以评估。
30、[综合题]在评估基准日,A企业所有者权益账面价值为2000万元,长期负债账面价值为500万元,流动负债账面价值为1000万元,长期负债与流动负债的投资报酬率分别为8%和5%,预计资本结构保持不变。
评估人员预计A企业未来3年企业自由现金流量分别为120万元、150万元、170万元,第4年起年企业自由现金流量保持3%速度增长。
无风险报酬率为4%,市场平均报酬率为10%。
可比上市公司调整后有财务杠杆的β系数为1.5,资产负债率为0.5。
A企业和可比上市公司适用的企业所得税率均为25%。
要求:
计算A企业整体价值。
【答案】可比公司:
βu×(税后负债+所有者权益)=βe×所有者权益βu×(0.5×75%+0.5)=1.5×0.5βu=0.8571A企业:
βu×(税后负债+所有者权益)=βe×所有者权益0.8571×(1500×75%+2000)=βe×2000βe=1.3393A企业股权报酬率=4%+1.3393×(10%-4%)=12.04%=2708.33(万元)
31、[综合题]已知甲公司的可比上市公司经调整后有财务杠杆的β系数为1.1,资产负债率为0.35,而甲公司的资产负债率为0.5,负债税前资本成本为6%。
市场上的无风险利率为3%,市场平均报酬率为8.1%。
甲公司和可比上市公司的企业所得税税率均为25%。
评估基准日为2016年12月31日,预计未来3年甲企业自由现金流分别为500万元、670万元、850万元,从第4年起以5%的增长率保持稳定增长。
(最后结果保留两位小数)要求:
①计算甲公司的β系数;②计算甲公司企业整体价值。
【答案】①可比公司:
βu×(税后负债+所有者权益)=βe×所有者权益βu×(0.35×75%+0.65)=1.1×0.65βu=0.7836甲公司:
βu×(税后负债+所有者权益)=βe×所有者权益0.7836×(0.5×75%+0.5)=βe×0.5βe=1.37=33891.60(万元)
32、[多选题]下列价值类型中,企业价值评估通常选择的有( )。
A.残余价值
B.投资价值
C.市场价值
D.在用价值。
E,清算价值
【答案】BCE
【解析】企业价值评估中的主要价值类型分别为市场价值、投资价值和清算价值。
33、[选择题]下列关于著作权资产评估对象的说法中,错误的是( )。
A.著作权资产的财产权利形式包括著作权人享有的权利和转让或许可他人使用的权利
B.著作权资产的许可使用形式包括法定许可和授权许可
C.著作权资产评估对象包括著作权中的人身权利和财产权利
D.著作权资产评估对象的界定需要充分关注评估目的的影响
【答案】C
【解析】著作权资产评估对象的界定除了需要明确评估对象的作品类型和权利形式外,还需要充分关注评估目的的影响。
参见教材91页。
34、[综合题]A公司是一家专业从事汉字信息技术研究与汉字应用解决方案的文化创意与信息技术企业公司。
现因该公司拟进行股份制改制,需要对著作权资产价值进行评估。
已知该著作权资产的初始著作权许可收益为10000元,最近3年平均增长率为5%,假设从第四年开始,该字体的市场认可度趋于稳定,未来著作权许可收益保持不变。
折现率与资本化率均为10%,企业所得税税率为25%,试计算该A公司著作权资产价值的评估值是多少?
(小数点后保留两位)
【答案】前3年著作权许可收益分别为:
10000×(1+5%)=10500(元),10500×(1+5%)=11025(元),11025×(1+5%)=11576.25(元)。
A公司税前收益现值合计为=9545.45+9111.57+8697.41++86974.08=114328.51(元),A公司著作权资产价值的评估值=114328.51(元)。
35、[多选题]市场法适用于资本市场发育比较成熟、市场有效性比较强的条件下。
下列选项中,符合该条件特点的有( )。
A.存在大量的理性投资者,以追求利润最大化为目标,且不能单独对市场定价造成影响
B.市场信息充分披露和均匀分布,投资者所获取的信息是对称的
C.市场是可持续发展的
D.获取信息不存在交易成本。
E,投资者对信息变化会做出全面、快速的反应,且这种反应又会导致市场定价的相应变化
【答案】ABDE
【解析】市场法适用于资本市场发育比较成熟、市场有效性比较强的条件下。
一个有效的市场一般具有以下特点:
一是存在大量的理性投资者,以追求利润最大化为目标,且不能单独对市场定价造成影响。
二是市场信息充分披露和均匀分布,投资者所获取的信息是对称的。
三是获取信息不存在交易成本。
四是投资者对信息变化会做出全面、快速的反应,且这种反应又会导致市场定价的相应变化。
36、[选择题]下列关于测算无形资产的重置成本的说法中,错误的是( )。
A.采用物价指数法测算重置成本,是以无形资产的购置成本为依据,用物价指数进行调整
B.自创无形资产的重置成本为直接成本、间接成本和资金成本之和
C.无法采用合适的方法测算一部作品改编权的重置成本
D.测算无形资产的重置成本要分清是自创无形资产还是外购无形资产
【答案】B
【解析】重置成本还应包括合理利润。
37、[单选题]运用收益法评估企业时,预测未来收益的基础是( )。
A.评估基准日企业实际收益
B.评估基准日企业净利润
C.评估基准日企业净现金流量
D.评估基准日企业经调整后的实际收益
【答案】D
【解析】企业未来收益的预测,应以经调整后的实际收益作为出发点。
38、[多选题]以下属于引起商标资产评估的经济事项的有( )。
A.商标所有权转让
B.商标权特许使用
C.商标所有权投资
D.商标权质押融资。
E,商标权权属纠纷
【答案】ABCD
【解析】引起商标资产评估的经济事项包括但并不限于以下各项:
商标所有权转让、商标权特许使用、商标所有权或使用权投资、商标权质押融资、商标权拍卖、商标权侵权赔偿、商标权财务核算等。
39、[单选题]已知企业的所有者权益为4000万元,付息债务为6000万元,且以后期间保持该资本结构不变。
权益资本成本为8%,债务税前资本成本为5%,企业所得税税率为25%,则企业价值评估要求的加权平均资本成本为( )。
A.6.4%
B.5.63%
C.5.45%
D.5.12%
【答案】C
【解析】加权平均资本成本=40%×8%+60%×5%×(1-25%)=5.45%。
40、[多选题]关于无形资产贬值率测算,下列说法不正确的有( )。
A.可以采用专家鉴定法,邀请有关专家对无形资产的先进性、适用性做出判断
B.预测剩余经济寿命时,剩余使用年限与无形资产的剩余使用寿命相同
C.贬值率是无形资产已使用年限占剩余使用年限的百分比
D.无形资产贬值率测算只需考虑被评估资产本身。
E,贬值率的线性公式适用所有无形资产
【答案】BCDE
【解析】预测剩余经济寿命时,剩余使用年限需要评估专业人员通过专家访谈调查了解,特别是根据可替代标的无形资产的替代资产出现的时间等因素分析、判断获得,B、D错误;贬值率=已使用年限/(已使用年限+剩余使用年限)×100%,C错误;贬值率适用于贬值趋势呈直线型变化的无形资产,E错误。
41、[单选题]下列各项中,不属于影响企业经营的宏观、区域经济因素的是( )。
A.国家、地区有关企业经营的法律法规
B.国家、地区经济形势及未来发展趋势
C.有关财政、货币政策
D.所在行业与上下游行业之间的关联性
【答案】D
【解析】影响企业经营的宏观、区域经济因素:
国家、地区有关企业经营的法律法规;国家、地区经济形势及未来发展趋势;有关财政、货币政策等。
42、[单选题]商标权的价值取决于()。
A.商标的设计
B.商标的广告宣传
C.商标的注册
D.商标带来的超额收益
【答案】D
【解析】无形资产的价值都是由其超额收益决定的。
43、[单选题]宏观目标是政府努力的方向,政府干预经济不包括的宏观目标是( )。
A.经济持续增长
B.提高市场效率
C.充分就业
D.国际收支平衡
【答案】B
【解析】
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