中级《财务管理》试题及答案.docx
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中级《财务管理》试题及答案
xx年中级《财务管理》试题及答案
xx年中级《财务管理》试题及答案:
xx-05-13一、计算题
要求:
(1)计算A方案的以下指标。
①增发普通股的股份数。
②xx年公司的全年债券利息。
(2)计算B方案下xx年公司的全年债券利息。
(3)①计算A、B两方案的每股利润无差异点。
②为该公司做出筹资决策。
xx年公司的全年债券利息=2000*8%=160万元
计算B方案下xx年公司的全年债券利息=2000*8%+2000*%=320万元
计算A、B两方案的每股利润无差异点:
EBIT=3520万元
2、某企业拟进行一项固定资产投资,该工程的现金流量表(局部)如下:
工程建设期经营期合计0123456净现金流量-1000-10001001000(B)100010002900累计净现金流量-1000-2000-1900(A)90019002900-折现净现金流量-1000-943.4839.61425.8747.37051863.3要求:
(1)在答题纸上计算上表中用英文字母表示的工程的数值。
(2)计算或确定以下指标:
①静态投资回收期;②净现值;③原始投资现值;④净现值率;⑤获利指数。
(3)评价该工程的财务可行性。
(1)在答题纸上计算上表中用英文字母表示的工程的数值
A=1000+(-1900)=-900
B=900-(-900)=1800
(2)计算或确定以下指标:
静态投资回收期=3+900/1800=3.5年
净现值=1863.3
原始投资现值=-1000-943.4=-1943.4
净现值率=1863.3/1943.4=0.96
获利指数=1+0.96=1.96
评价该工程的财务可行性:
因为该工程净现值大于零,净现值率大于零,获利指数大于1,所以该投资工程可行
要求:
根据上述资料,计算该公司4月份的以下预算指标:
(1)经营性现金流入。
(2)经营性现金流出。
(3)现金余缺。
(4)应向银行借款的最低金额。
(5)4月末应收账款余额。
现金余缺80+39800-29900-12000=-2020万元(短缺)
应向银行借款的最低金额=100+2020=2120万元
要求:
(1)计算该集团公司和各投资中心的投资利润率,并据此评价各投资中心的业绩。
(2)计算各投资中心的剩余收益,并据此评价各投资中心的业绩。
(3)综合评价各投资中心的业绩。
(1)计算该集团公司和各投资中心的投资利润率,并据此评价各投资中心的业绩。
集团投资利润率=34650/315000=11%
B投资中心投资利润率=15800/145000=10.90%
C投资中心投资利润率=8450/75500=11.19%
C投资中心最好,高于集团投资利润率。
B投资中心最差,低于集团投资利润率。
A投资中心与集团投资利润率保持一致。
(2)计算各投资中心的剩余收益,并据此评价各投资中心的业绩。
集团剩余收益=34650-315000*10%=3150万元
B投资中心剩余收益=15800-145000*10%=1300万元
C投资中心剩余收益=8450-75500*10%=900万元
B中心最好,A中心次之,C中心最差。
(3)综合评价各投资中心的业绩。
A投资中心根本保持与集团相同的经济效益,B投资中心投资利润率较低,但是剩余收益较高,保持与集团整体利益一致的目标。
C投资中心投资利润率较高,但是剩余收益较低,中心目标与集团目标有背离情况。
二、综合题
1、:
某上市公司现有资金万元,其中:
普通股股本3500万元,借款6000万元,留存收益500。
普通股本钱为10.5%,借款年利率为8%。
有关投资效劳机构的统计资料说明,该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1.5倍。
目前整个股票市场平均收益率为8%,无风险报酬率为5%。
公司适用的所得税税率为33%。
公司拟通过再筹资开展甲、乙两个投资工程。
有关资料如下:
资料一:
甲工程投资额为1200万元,经测算,甲工程的资本收益率存在-5%,12%和17%三种可能,三种情况出现的概率分别为0.4,0.2和0.4。
资料二:
乙工程投资额为2000万元,经过逐次测试,得到以下数据:
当设定折现率为14%和15%时,乙工程的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。
资料三:
乙工程所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。
A方案:
发行票面年利率为12%、期限为3年的公司债券;B方案:
增发普通股,股东要求每年股利增长2.1%。
资料四:
假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计,借款和公司债券均为年末付息,到期还本。
要求:
(1)指出该公司股票的β系数。
(2)计算该公司股票的必要收益率。
(3)计算甲工程的预期收益率。
(4)计算乙工程的内部收益率。
(5)以该公司股票的必要收益率为标准,判断是否应当投资于甲、乙二工程。
(6)分别计算乙工程A、B两个筹资方案的资金本钱。
(7)根据乙工程的内部收益率和筹资方案的资金本钱,对A、B两方案的经济合理性分析。
(8)计算乙工程分别采用A、B两个筹资方案再筹资后,该公司的综合资金本钱。
(9)根据再筹资后公司的综合资金本钱,对乙工程的筹资方案做出决策。
(1)指出该公司股票的β系数=1.5
(2)计算该公司股票的必要收益率=5%+1.5*(8%-5%)=9.5%
(3)计算甲工程的预期收益率=0.4*(-5%)+0.2*12%+0.4*17%=7.2%
(4)计算乙工程的内部收益率(IRR-14%)/4.9468=(15%-14%)(4.9468+7.4202)
IRR=14.4%
(5)以该公司股票的必要收益率为标准,判断是否应当投资于甲、乙二工程
甲方案预期收益率为7.2%低于股票必要投资收益率为9.5%,应该放弃甲方案投资。
乙方案内部收益率14.4%高于股票必要投资收益率9.5%选择乙方案投资。
(6)分别计算乙工程A、B两个筹资方案的资金本钱
A方案资金本钱=12%*(1-33)=8.04%
B方案资金本钱=9.5%+2.1%=11.6%
(7)根据乙工程的内部收益率和筹资方案的资金本钱,对A、B两方案的经济合理性分析
A方案债券资金本钱低于B方案股票资金本钱,应选择A方案发行债券筹资。
(8)计算乙工程分别采用A、B两个筹资方案再筹资后,该公司的综合资金本钱
=9.87%
(9)根据再筹资后公司的综合资金本钱,对乙工程的筹资方案做出决策。
乙方案内部收益率14.4%高于综合资金本钱9.87%,可以对乙方案进行投资。
要求:
根据上述资料,计算MT公司的以下指标:
(1)2000年年末的所有者权益总额。
(2)xx年年初的所有者权益总额。
(3)xx年年初的资产负债率。
(4)xx年年末的所有者权益总额和负债总额。
(5)xx年年末的产权比率。
(6)xx年的所有者权益平均余额和负债平均余额。
(7)xx年的息税前利润(8)xx年总资产报酬率(9)xx年已获利息倍数(10)xx年经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数(11)2000年年末-xx年年末的三年资本平均增长率
(1)2000年年末的所有者权益总额=1500*125%=1875万元
(4)xx年年末的所有者权益总额和负债总额
资本积累率=(年末所有者权益-6000)/6000=150%
年末所有者权益=15000万元
资产负债率=负债总额/(15000+负债总额)=0.25
负债总额=5000万元
(5)xx年年末的产权比率=5000/15000=33.33%
(6)xx年的所有者权益平均余额和负债平均余额
所有者权益平均余额=(6000+15000)/2=10500万元
(7)xx年的息税前利润1005/(1-33%)+4500*10%=1950万元
(8)xx年总资产报酬率=1950/(10500+4500)=13%
(9)xx年已获利息倍数=1950/4500*10%=4.33
(10)xx年经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数
DOL=(1950+975)/1950=1.5
DFL=1950/(1950-4500*10%)=1.3
DCL=1.5*1.3=1.95
(11)2000年年末-xx年年末的三年资本平均增长率
三年资本平均增长率=(15000/1875)开三次方-1=100%
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