金地集团投资价值分析报告.docx
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金地集团投资价值分析报告
金地集团投资价值分析报告
一、公司概略
快速生长的房地产业后起之秀
金地集团是一家正在快速生长的房地产公司。
自1993年进入房地产行业以来,经过十年的开展,金地曾经从深圳福田区的一家区域性地产公司,开展成为具有相当资产规模、跨区域开展、品牌影响力清楚的全国性房地产公司。
在1999-2003的四年间,公司的总资产和主营支出区分增长了6.4倍和4.1倍,年均复合增长率区分高达64.8%和50.2%。
到2003年底,金地集团的主营支出、净利润和总资产三项目的均位列房地产上市公司前10位。
金地的中心竞争力
与大少数资源性的房地产公司不同,金地并没有实力雄厚的股东背景,土地储藏方面也没有自然的优势,公司之所以可以取得成功主要归因于其所拥有的相互制衡的公司管理结构、迷信而具有竞争力的外部鼓舞机制、前瞻性的战略、出色的产品开发才干和优秀的管理团队。
相互制衡的公司管理结构
金地集团是较早停止现代企业制度革新的深圳本地企业。
早在1994年5月,经深圳市体改办同意,公司就成为了〝现代化企业制度革新〞的试点企业,并于1996年2月完成股份制改造。
在历次改制进程中,公司先后吸收了多家外部企业成为战略性股东,并构成了相互制衡的股东结构。
这可以从公司董事会成员的构成中失掉证明:
在总共15位董事中,来自股东单位的占6席,独立董事占5席,而公司外部的执行董事仅占4席。
显然,这个结构可以片面地反映各方股东的利益,确保公司的开展不会偏离股东财富增值的目的。
迷信而具有竞争力的外部鼓舞机制
房地产公司基本上是以项目为单位停止运营的,因此员工的短期行为倾向比拟突出,而这不利于企业树立临时的品牌和信誉。
另一方面,近几年少量民营资本参与行业竞争,招致行业内相互挖角现象日益普遍,企业内有阅历的中心人才活动频繁。
金地充沛看法到这点,在实际中探求树立起了以〝延期支付方案〞为中心的临时鼓舞机制,不只保证了团队的动摇而且提高了企业的运营绩效。
所谓〝延期支付方案〞是指公司每年确定一个合理的业绩目的,假设被鼓舞对象经过努力完成了预定的业绩目的,那么依据业绩表现提取一定的鼓舞基金对其停止奖励,但鼓舞基金递延支付。
金地的董事会是临时鼓舞方案的管理机构,并下设薪酬与考核委员会担任临时鼓舞制度的实施。
鼓舞对象具有相当大的普遍性,不只包括集团层面的初级管理人员、公司的中层管理人员、子公司或分公司的担任人,对公司有突出贡献的中心主干也能参与分享。
因此,迷信而富有竞争力的鼓舞制度成为了金地继续生长的内在动力。
前瞻性的战略
金地十分注重前瞻性的战略思索,〝快人一步〞是金地的指点思想和不懈追求。
在这种思想的指点下,在大少数深圳房地产企业依然努力于本地市场争夺的2000年,金地就迈出了跨区域扩张的脚步,先后进入北京和上海市场,并在随后的几年中在这两个城市站稳了脚跟,取得了不俗的业绩。
这种战略性的布置不只使金地防止了在竞争日趋剧烈的深圳土地市场上以低价拍地的为难,又充沛握住了北京和上海近几年房地产市场的战略性机遇,从而取得了丰厚的投资报答。
以后,在目前大少数地产商都在停止跨区域开展之际,金地的战略性思索曾经深化到:
如何在几个重点区域完成区域化开展、如何经过更迷信合理的投资体系布置进一步提高资金的运用效率等更深层次的效果。
出色的产品开发才干
金地强调产品的人本、优质和创新。
经过几年的探索,金地曾经构成了一套贯串产品开发全进程的迷信的开发体系。
公司在设计施工进程中坚持以满足客户需求为导向,使产品最大限制地满足客户的需求;集团制定了全流程管理制度,在规划设计、修树立计、修建施工、客户效劳等重要节点都完成了规范化,确保公司一切的工程优秀率都到达了100%。
与此同时,金地十分注重产品的创新,一直确保公司开发的项目与同类产品相比具有先进性和差异化。
因此,公司开发的产品都能遭到了客户和业内普遍的认可,项目的销售率都十分高。
以公司2004年销售的几个项目为例:
香蜜山一期在短短半年时间内,便取得了95%以上的销售率;武汉金地格林小城首期销售就出现了1500多人抢购400余套精品房的状况;上海格林春岸两度出现当天推出房源当天售罄的盛况。
真知灼见、凝聚力高、管理才干强的管理团队
金地的管理团队和管理作风十分具有特性,主要具有以下的特征:
第一、公司的决策坚持理性主义原那么,无论是对区域的选择,还是详细项目的规划设计,管理层都秉持迷信决策的理念,而不是仰仗团体的阅历和直觉决策。
金地或许会因此失掉一些时机,但绝不会出现大的决策失误,这也正是公司以往开发的项目都能取得成功的重要缘由。
第二、团队的凝聚力极强。
金地将近60人的中高层管理团队在公司平均的效劳年限超越5年,董事长凌克与总裁张华纲在公司效劳的年限都在10年以上。
第三、对战略和运营的研讨十分注重。
对战略的注重说明公司是一家有志向有理想的企业,并不只是跟随行业开展而随波逐流;另一方面,金地又十分注重执行力,擅长应用各种行之有效的管理工具提高运营效率,达成的途径包括向世界一流的专业顾问公司寻求支持,或直接从外部延聘专才。
二、开展战略
远景———〝做中国最有价值的地产企业〞
金地的远景是〝做中国最有价值的地产企业〞,其对价值的定义包括四个主要方面:
第一、为正在构成和壮大的中产阶级提供高质量的生活空间和增值效劳;第二、为股东和投资者发明最大的价值;第三、为员工提供良好的职业环境和开展时机;第四、为社会发明价值,承当社会责任,完成可继续开展。
与万科注重规模扩张的〝成为行业领跑者〞的愿景相比,金地愈加注重质量与价值的提升,并在此基础上停止过度有序的规模扩张。
这保证了公司项目开发极高的成功率,同时管理质量也不会降低。
实践上,到目前为止公司曾经和正在开发的10多个项目中没有一个失败的案例。
全国性扩张战略———多层次、高质量的有序扩张
从1998年的住房制度革新末尾,中国的房地产行业进入了高速增长的阶段;另一方面,中国各地域的经济开展水平和房地产市场的开展水平差距较大,总体上出现此起彼伏的态势。
为了充沛掌握行业的开展时机,金地从2000年起末尾实施了全国性的扩张战略。
与许多地产公司的扩张激动不同,金地的扩张相当理性,区域与项目的选择经过慎重的挑选、实施的步骤有条不紊,管理质量一直如一。
金地的全国性扩张战略分为三个层次:
区域性公司、城市性公司和项目公司。
所谓区域性公司,是指金地在中国经济增长最具生机的三大经济圈———长江三角洲、珠江三角洲和环渤海经济圈,设立担任三大片区项目管理的区域性公司。
金地希望经过区域性公司来运作更多的项目扩展全体开发规模,并籍此进一步提高集团的开发和营销才干,并且分散单个城市的投资风险。
目前集团曾经在北京、上海和深圳树立了区域性管理中心并在外地开发项目,并且以此为基地向周边的城市浸透。
目前,深圳公司曾经将项目扩展到了珠海、东莞,并且正在广州寻觅投资时机;金地在天津的项目拓展任务也停止的十分顺利,公司还在长三角周边城市积极寻觅投资时机和协作同伴。
在第二个层次,公司方案在中、西部内陆地域挑选假定干个具有开展潜力的中心城市,设立分公司停止临时运作。
公司曾经巨资投入的武汉就属于这一类型,此外金地曾经对重庆、成都、沈阳等区域中心城市停止了充沛的研讨和考察,并且正在寻觅适宜的机遇进入。
最后,作为对前两个层次的补充,公司还会依据一般项目的收益状况,在一些二、三线城市选择一些一般项目投资,以提高集团的盈利水平,并使公司未来的业绩增长愈加颠簸。
土地储藏战略———优化结构、提高周转率
虽然目前金地的土地储藏规模并不是十分大,但从结构上看一些项目的开发周期偏长。
这样的土地储藏结构是公司上一轮土地储藏战略所构成的结果,并完成了很高的土地增值,公司这几年的高毛利率表达了这一战略的成功。
不过,这种长周期的土地储藏结构使得集团的资产周转率偏低,不利于规模扩张和分散风险,公司的利润和现金流的动摇幅度也较大。
金地充沛看法到这点,在新一轮土地储藏中,公司将会愈增强调优化土地储藏结构,提高集团的资产周转率。
在未来新增的土地储藏中,短期项目将占55%左右,而中期项目将占到35%左右,临时项目仅占10%。
结合现有的项目储藏,未来将基本构成〝长、中、短搭配〞的土地储藏结构。
区域规划方面,公司的区域规划将愈加分散化,三大经济圈之外的投资比重将有所提高。
产品竞争战略———注重产品质量和社区价值的提升
总体上,金地的产品竞争战略是:
经过对客户需求和偏好的剖析和了解,制定市场细分战略,并据此调整和布置公司的业务流程,集中应用企业有限的资源、有效地为客户提供能满足其需求的产品或效劳,提高客户的满意度,最终构成企业继续的竞争优势。
金地的市场细分战略是:
为中国日益扩展的中产白领阶级〔主流市场与潜力市场〕提供高质量的生活空间和房地产增值效劳〔寓居价值与社区价值〕。
针对目的客户的需求,公司将经过两方面的才干提升,为客户提供高质量的寓居空间和增值效劳:
一方面,公司采取差异化的竞争战略,经过提高产品的附加值来提高客户的价值。
首先,公司经过迷信的社区规划和完善的社区运营,满足客户的需求,尤其是将塑造社区文明的理念植入社区价值体系中,公司开发的北京格林小镇就是这样的成功模范;其次在产品开发方面,金地在坚持设计和工程质量的同时,注重运用新资料、新技术和新工艺来提高产品的附加值。
另一方面,公司将经过项目系列化和产品规范化提升开发效能,延长项目开发周期,提高项目的运营效率。
三、业务及项目引见
在建项目的概略
〔1〕北京金地国际花园
■ 北京金地国际花园是对公司2004年盈利贡献最大的一个项目,也是金地集团在北京提升品牌笼统的力作,公司在项目中拥有60%权益。
该项目位于朝阳区建国路北侧,东西两侧为规划中的光芒里路,属于中央商务区〔CBD板块〕,与知名楼盘现代城隔街相对。
项目总规划修建面积约为33万平米,分为南北两区。
其中,北区5幢高层住宅曾经到达90%以上的预售率,并大局部将在04年完工结算。
南区那么由一幢甲级写字楼、一幢效劳式公寓和一个三层的商业设备组成,估量将在07年发生利润贡献。
〔2〕上海格林春晓
■ 格林春晓是金地集团在上海开发的第一个项目,公司拥有90%的权益。
该项目坐落于上海西北部的古镇南翔,紧临沪嘉高速公路和沪宜公路,且临近规划中的轨道交通R3线〔该线将F1赛场所在地安亭镇与郊区徐家汇相连〕。
南翔虽属于嘉定区,但距离市中心缺乏1小时的车程,为嘉定区最接近郊区的地块。
因此,该楼盘优越的天文位置吸引了区域以外购置者的追捧。
格林春晓的占空中积为13.5万平米,规划修建面积为9.6万平米,容积率为0.7,共有联体、叠加及双拼别墅共436套,分为三期树立销售,目前仅存2套未售,而售价从收盘之初的5700元/平米,逐渐提高到目前的8300元/平米以上。
〔3〕上海格林春岸
■ 格林春岸位于嘉定区的中心肠带,为一旧城改造项目,公司拥有100%的权益。
项目的占空中积为12.2万平米,总规划修建面积为15.3万平米,容积率为1.2,共有总户数为974套住宅和4间商铺。
项目分为两期开发,区分在04年和05年完工结算。
该项目贴合了外地政府对老城区〝短期只拆不建、更新修建以中、低密度、公特性、生态型为基本原那么〞的主导思想,以水景社区为卖点,推出低密度花园洋房、六层电梯公寓、亲水叠加别墅、河滨联体别墅、错层小高层等多种物业形状,以满足外地高端客户的不同需求。
仰仗超前的设计和极佳质量,该楼盘在外地的区域市场上独领风骚,销售势头十分不错,每次推盘的预售率都在95%以上,而售价从最后的4300元/平米提高到了目前的5500元/平米。
〔4〕上海格林世界
■ 格林世界项目也位于南翔,位于沪嘉高速公路的东侧,与格林春晓项目临近,公司拥有70%的权益。
该项目的占空中积为136.66万平米,规划修建面积90.2万平米,容积率为0.66,为一个以别墅为主的低密度大型社区。
项目一期800亩曾经开工,其中包括占地100亩的公园和修建面积约为21万平米的住宅。
按规划,将建成具有法国南部普罗旺斯作风的社区,住宅局部将分红小高层、联排别墅、独幢别墅等,该项目将是公司06年以后的主要利润来源。
值得留意的是,该项目的土地本钱仅为37万/亩,在容积率相近的状况下,比格林春晓的56万/亩要低将近三分之一。
另外,去年10月份,南翔镇临近的另一块土地拍出了130万/亩的价钱〔普通寓居用地、容积率为1.2〕,因此这个项目的地价升值幅度相当可观。
〔5〕上海浦东未来域
■ 该项目是金地集团与上海的浦发集团协作的第一个项目,公司拥有49%的权益,并拥有运营管理权。
该项目位于浦东三林路西侧,占空中积为10.5万平米,修建面积为14.1万平米,容积率为1.3,由多层及小高层组成。
2005年三月份一期将对外销售,估量售价将在8000元左右。
该项目将在05年及06年为集团提供利润贡献。
〔6〕深圳香蜜山
■ 该项目地处深圳福田区香莲立交路口,属于当今深圳市地段极佳的中心肠区,公司拥有100%的权益。
该项目依山而建,并容纳了深圳的国际网球中心,是一个具有运动、安康特征的山体住宅项目,也是深圳首个取得国度住宅中心认证的安康住宅。
项目对外推出之后,当即遭到各界好评,成为业界学习的模范。
项目总修建面积约17万平米,分红二期。
其中,一期曾经达成95%以上的预售率,并将在04年提供利润贡献。
〔7〕武汉格林小城
■ 武汉格林小城位于武汉武昌的南湖片区,是武汉市二环线内为数不多的可大规模开发的中心肠块。
该项目最大的特点在于东临南湖水域这一自然的水景社区。
项目的左右两侧将是市政规划中的600亩超大规模水上公园。
公司规划把格林小城打形成为德国风情的精品社区。
项目的占空中积为43.8万平米,规划修建面积为65.7万平米,将分红六期开发。
该项目的一期A1组团在04年11月预售,初次推出的458套房源,当天就成交了442套,成交率高达96.5%,发明了武汉楼市的新记载。
〔8〕东莞格林小城
■ 该项目毗邻东莞市中心区,西靠东莞小道,与新建的市政府、歌剧院和会展中心相望,天文位置优越。
该项目占空中积为13.6万,总规划修建面积约为24.5万平米,共分为7个组团。
第一组团在04年下半年推出,销售状况良好。
该项目从05年起将继续为集团提供利润贡献。
储藏项目的概略
〔9〕北京格林小城
■ 北京格林小城位于北京亦庄经济技术开发区内,是格林小镇的后继项目。
该项目占空中积约为60万平米。
由于用地手续尚在操持中,尚未开工。
〔10〕深圳龙华项目
■ 该项目位于深圳龙华地域,占空中积约为18万平米,总规划修建面积约为42万平米。
目前该项目正在前期设计中,估量可在06年提供利润贡献。
与房地产相关的其他业务
金地在临时专注于住宅开发范围的同时,也不时在慎重地尝试新业务的拓展。
这种拓展的目的有两个方面:
第一、是为了降低运营风险,添加公司的利润来源;第二、也是更重要的目的,是为了提高公司在住宅开发范围的中心竞争才干,而向价值链上下游的一种拓展。
实践上,香港、新加坡的大型地产公司往往采取了相似的运营形式,其业务范围触及到:
地产开发、投资物业、房地产信托管理等与房地产相关的多个范围,并具有逐渐向房地产金融范围浸透的趋向。
金地也看到了房地产行业开展的未来趋向,从培育人才、积聚阅历的角度动身,末尾逐渐涉足这些范围。
房地产信托
美国、香港等地大型地产公司的案例曾经证明:
房地产信托投资基金能很好地为住宅开发业务提供互补的协同效应。
金地与金信信托、浙江绿城等公司协作的金信双龙方案是主要针对房地产项目公司权益投资的一个信托方案。
公司希望经过参与项目的挑选、谈判、投资的全进程,增长房地产投资的专业阅历,为未来参与房地产信托投资基金管理〔REIT〕业务做预备。
房地产不良资产处置
公司还与摩根斯坦利、上海盛融协作共同涉足房地产不良资产处置业务。
三方经过设立合资公司,以折扣价购置了中国树立银行的不良资产,然后经过各种方式变现取得收益。
所谓的不良资产实践是一些由于各种缘由停工的〝烂尾楼〞,处置进程中需求触及到项目挑选、结构融资、处置变现等多个环节,而三个合资方在这些方面又各有所长。
除了获取丰厚的收益以外,金地希望借此为未来进入商业地产等新的范围积聚阅历和人才。
物业管理
物业管理那么是金地早期为树立品牌而进入的范围。
目前,金地的物业管理曾经掩盖全国30个大中城市,管理和顾问的项目总数到达118个,总面积超越1600多万平方米,在全国位居前三位。
虽然,这项业务自身对集团的盈利贡献并不大,但公司在此范围的运营却是和自身的开展战略严密相关的。
物业管理不只可以协助公司树立良好的品牌笼统,对公司的跨区域开展尤为有利,同时物业管理也是差异化竞争战略中的重要一环,公司经过优质的物业管理效劳提高自身产品的价值和差异化,并以此构筑公司的竞争优势。
四、行业背景及区域剖析
中国住宅产业————— 一个临时增长的故事
我们以为,1998年下半年末尾的住房制度革新是中国住宅产业临时继续开展的末尾。
虽然,遭到微观经济要素和政策变化的影响,进程中肯定会存在着调整,但基于以下的理由,我们以为增长是行业开展的主导趋向:
第一、中国经济的继续增长趋向仍将继续得以维持,而居民支出的继续提高也是可以预期的;第二、中国的城市化正处于减速的阶段,受过良好教育的农民子弟具有剧烈的愿望在大城市找到他们生活和开展的空间;第三、在方案经济体制下,城市居民对住房的需求未被充沛满足,而把一生的储蓄转化为不动产是西方国度普遍的文明传统。
第四,从寓居质量的角度,中国住宅产业仍处在较低的水平,而旧城改造等重建方案也将推进屡次置业需求的发生。
短期即使出现调整,临时依然可以看好
不可否认的是,从2003年起全国房价出现了下跌减速的趋向。
2004年1-11月份,全国住宅价钱同比大约下跌了12%。
尤其是,长江三角洲地域的许多城市,过去三年房价的累计涨幅超越了一倍。
除了地域经济高速开展的合理要素以外,投资性购房比重过高和买房者的看涨预期也对房价的下跌起到相当大的作用。
从往年末尾,政府采取了包括加息在内的一系列的调控措施来抑制房价的下跌。
我们以为,在未来一至两年内,政府有能够继续提高利率,而当累积加息幅度超越100个基点之后,房地产市场有能够出现持久的调整。
但是,基于以下两个的判别,我们以为调整的幅度和时间都不会太大:
第一、由于土地和信贷的控制,使得未来的住房供应量增速加快;第二、经济继续增长和居民支出继续添加,将使得购房者的对房价的接受力增强。
主要区域住宅市场剖析
上海 ——— 土地供应加快,房价居高不下
从1998年下半年以来,上海房地产市场的表现大幅逾越了北京和深圳,无论采取何种数据计算,上海住宅价钱累计涨幅都超越一倍以上。
对此,我们以为2002年以前上海房价的下跌是契合经济开展的基本面,具有合理的成份,主要理由如下:
第一、上海经济继续快速增长,经济中心的位置失掉确立和增强;第二、由于看好上海的投资环境,近几年国际外的资金少量涌入,外来人口的继续增长发生了源源不时的需求;第三、过去几年,上海的城市基础设备树立和动拆迁投资庞大,提升了环境和地段价值;第四、自内外销并轨之后,海外人士购房需求被大大激起,在人民币升值的预期下,海外资金纷繁投资于上海的房地产。
房价涨幅过大,房价支出比创新高
不可否认的是,随着房价的继续下跌,投资者的比重添加过快,而购房者对房价继续下跌的预期也失掉增强。
因此,从2003年起,上海房地产市场出现了一些非理性的成份。
从从房价支出比的角度来看,以后的倍数曾经到达了16倍左右,不只超越了97年的高点,从在全国范围内来看,也远远超出了平均水平。
土地供应已加快,在建规模并不大
值得关注的是,从往年起,土地的供应速度出现了清楚的加快。
一方面,上海市动拆迁政策改动后,动拆迁量曾经大幅下降,而自实行招标以后,土地供应的节拍清楚加快;另一方面,受银行信贷紧缩的影响,新开工量增速也在放缓。
2003年,上海市商品住宅新开工面积仅同比增长13.1%,估量04年将进一步加快到10%左右,而明年能够会更低。
从以后在建的规模来看,在建住宅面积大约相当于03年预售面积的1.7倍,这个比例虽比02年有所提高,但依旧低于1998年房地产低谷时的水平,这说明以后的在建规模并不大。
综合剖析,我们以为虽然上海的房价高企,但由于供应的放缓,两至三年内未必会出现大幅下跌。
政府高度关注,房价有望软着陆
房价的下跌曾经惹起政府的高度关注。
从2003年下半年起,上海市政府也推出了一系列的政策,包括:
加大对土地供应的调控力度,加快动拆迁、限制期房转让、添加中低价住宅用地供应,实施房地产买卖合同网上备案制度、健全住房保证体系等一系列措施。
我们以为,政府的一系列调控措施终会起到成效,上海房价不会出现暴跌暴跌的现象,有望完成软着陆。
深圳———空置率见底,未来房价看涨
前几年,深圳的房地产市场总体上处于调整吸纳存量的进程中。
深圳住宅价钱从1999年末尾就走出底部末尾上升,由于支出的增长略高于房价的涨幅,因此,房价支出比总体上是处于逐年下降的。
特区外城市化带来开展契机
2003年深圳市的国际消费总值为2861亿元,增长17.3%,到达八年新高,在全国居第四位。
人均GDP为54560元/人,居全国首位。
2003年6月CEPA的签署、2003年底,深圳特区外城市化进程片面启动,以及地铁树立等城市基础设备的加快树立,将使深圳房地产市局面临庞大的开展机遇。
政府控制土地供应,市场消化吸纳存量
从2001年起,深圳市政府实施了〝三年内控制土地供应〞的措施,因此过高的投资增幅失掉有效的控制。
我们将历年的新开工面积减去当年的完工面积后的数值,来权衡供应量的变化。
从图中可以看到,供应的变化出现清楚的周期性变化,而从2003年末尾市场曾经进入了供应增加、吸纳存量的周期。
销售率上升,房价支出比下降
销售方面,我们将历年的完工面积与销售面积之差定义为空置量的变化,而销售面积与完工面积的商定义为销售率。
由于市场的全体规模的逐渐提高,近三年空置量的相对值比拟高,但销售率从2001年起曾经逐渐末尾上升,这意味着供大于求的局面曾经失掉遏制。
价钱方面,深圳住宅价钱从1999年末尾就走出底部末尾上升,由于支出的增长略高于房价的涨幅,因此,房价支出比总体上是处于逐年下降的,这点与全国的状况相似。
综合下面的剖析,我们以为,与95年前后的房地产热相比,以后深圳的房地产市场愈加安康,政府控制供应的措施将使未来三年内市场的空置量清楚下降,而房价将稳中有升。
北京———奥运带动基建,房价稳中趋升
前几年,北京房地产市场异样处于调整消化存量的进程中。
与写字楼市场的全体供大于求相比,住宅市场正在逐渐回复到供求平衡的形状。
值得关注的是,从往年起北京房价出现了比拟清楚的上升。
展望未来,奥运工程带动北京的城市基础设备树立,北京土地供应日趋规范,对外地房地产的市场都是正面的,我们对北京住宅市场持失望的看法。
房地产投资回归理性
2001年以前,北京市的房地产投资出现了过快的增长,远远超出本地经济的增长速度。
其后几年,房地产投资增速逐年回落,市场逐渐回归理性,并于经济增长速度相婚配。
截至2004年第三季度数据,北京的房地产投资额增长幅度为GDP增长幅度的1.81倍,曾经回到2000年以前的低位,这说明市场正朝着更为平衡、安康的方向开展。
供求关系有所紧张
从施工面积与销售面积数据状况来看,供过于求局面已有控制。
最近4年,北京的施工与销售面积之比基本动摇在4-5倍区间;而销售面积与完工面积之比维持在70%以上,并逐年提高,这说明市场在逐渐消化存量之后,供求关系曾经大为紧张。
居民对房价接受才干有所增强
最近几年,北京的房
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