日本制纸经营情况分析.doc
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日本制纸经营情况分析.doc
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2009-2011年日本制纸经营情况分析
一、公司基本情况
日本制纸集团在世界制浆造纸企业销售额排行第5位。
2011年,净销售额约为1.1万亿日元,生产纸和纸板566多万吨。
有四个主要业务线,分别为:
浆纸分部、纸相关分部、住房和建设材料分部、其他分部,其中核心业务是浆纸分部。
日本制纸集团在2011年的员工总人数为13,088人,在日本和海外拥有47家综合附属公司,其中在日本35家、美国2家、加拿大1家、澳大利亚4家、亚洲3家、欧洲2家。
集团还有89家非综合附属公司和50家分支机构。
日本制纸集团的业务分布在日本、大洋洲、亚洲、北美、其他地区。
至2011年,集团投资经营浆纸公司16家,其中日本9家、开曼2家、加拿大2家、美国2家、澳大利亚1家;纸相关业务公司9家,都在日本;住房和建设材料公司11家,其中日本9家、澳大利亚2家;其他公司,日本8家。
图表1-1:
2009-2011财年净销售额和营业利润图表1-2:
2009-2011财年销售净收益
图表1-3:
浆纸分部的销售额和营业利润图表1-4:
纸及相关分部的销售额和营业利润
图表1-5:
住房与建材分部的销售额和营业利润图表1-6:
其它业务分部的销售额和营业利润
研发费用与净销售收入变化趋势一致,如图:
图表1-5:
2011财年日本制纸的研发费用
2011年,日本制纸集团拥有林地约25.5万公顷,其中在日本89,942公顷,主要在北海道、宫崎、岩手、熊本;在海外16.5万公顷,主要分布在南非、智利、巴西、澳大利亚。
图表1-3:
2011财年日本林地分布图(公顷)图表1-4:
2009-2011财年海外林地分布图(千公顷)
二、公司业务结构分析
公司分为四条业务线:
浆纸分部、纸相关分部、住房和建设材料分部、其他业务分部。
由销售数据分析可知:
10年、11年日本制纸的业务结构并未发生大的改变,只有稍微的调整。
10、11年浆纸分部的销售额都占到了总销售额的80%,但在实现利润方面,10年占公司总利润的83%,而2011年却萎缩了近20%,只占到公司总利润的65%。
10、11年纸相关分部的销售额基本持平,仅占总销售额的8-9%,但10年其实现利润只占到了总利润的10%,而11年却增长到了23%,成为了日本制纸的另一主要业务支柱。
因此,虽然11年浆纸分部仍是日本制纸的最主要业务,但其赢利能力下滑明显,严重拖累了公司的整体利润。
图表2-1:
2011年各业务线的净销售和利润构成情况
图表2-2:
2010年各业务线的净销售和利润构成情况
三、公司产品结构分析
2011财年,日本制纸关闭15%的浆纸生产产能,即由原来的516万吨降为436万吨。
各业务线的产品结构具体内容如下表。
浆纸分部
纸相关分部
住房和建设材料分部
其他分部
纸
■新闻纸
■印刷和出版用纸
■商业通讯纸
■包装用纸
纸板
■箱板纸
■白板
■特殊纸板
家用纸制品
■面巾纸
■卫生纸
■纸巾
■尿布
专业和高性能产品
■茶叶袋滤纸
■水溶性纸
■OPER®
加工纸制品
■液体包装纸盒
■灌装机和维修服务
■纸袋
■不干胶纸
化工产品及功能材料
■溶解浆
■化工产品
■功能薄膜
■起草和复印媒体
■木材
■建筑材料
■土木工程业务
■饮料业务
■仓储和运输业务
■体育休闲
四、盈利状况分析(价格、成本、三项费用)
2009年的亏损主要是证券投资亏损和固定资产减值、重组损失、生产结构配置损失、存货估值亏损等造成,2011年亏损主要由地震灾害损失(627.5亿日元)造成。
2011年营业利润虽然达到356.08亿日元,但与2010年比,减少了75.41亿日元,降幅达17.48%,影响的主要因素分析如下:
图表3-1:
影响2011年营业利润的主要因素分析
图表3-2:
09、10、11年净利润图表3-2:
影响10、11年营业利润的主要因素对比
五、竞争战略与公司规则
中期竞争战略:
l降低国内纸业务至原来的80%,通过重组以应对国外进口竞争压力;
l促进和扩张海外业务;
l推进资源采购策略,争取资源以支持企业的长期成长;
l提高集团的流动性和管理效率,最大限度地发挥集团的协同运作和合理降低费用
l开发新的业务,培育纸领域以外的新业务。
日本制纸2015年目标:
l成为全球前5名的纸浆和造纸集团之一
l综合净销售额:
¥1.5- 2.0万亿日元
l综合营业收入:
稳定国内营业收入1000亿日元,加上海外营业收入
l综合营业收入/净销售额:
8%-10%
l业务组合:
国内业务占70%,海外业务为30%;浆纸业务占70%,非浆纸业务30%;在三大市场扩大业务:
亚洲,北美和欧洲
l市值:
¥1万亿日元
l经营现金流:
¥1500亿日元
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