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spss的财务管理分析
2014
年6
月21
日
1、公司概况................................................................................................................................................................3
2、财务比率及分析....................................................................................................................................................3
(1)华发股份短期偿债指标...............................................................................................................................3
(2)华发股份长期偿债指标...............................................................................................................................6
(1)华发股份营运能力分析................................................................................................................................11
(2)华发股份盈利能力分析................................................................................................................................14
(3)华发股份发展能力分析................................................................................................................................18
(4)华发股份综合能力分析................................................................................................................................22
1
一、公司概况
珠海华发实业股份有限公司(以下简称华发股份)成立于1992年8月,其前身始创于1980年,1994年取得国家一级房地产开发资质,2004年成为房地产上市公司。
华发股份历史的市盈率在5倍到120倍之间,当前市盈率为22,目前价值有所低估。
2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前16.1%,处于合理的位置,2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前24.6%,处于合理的位置。
规模增长指标
华发股份过去三年平均销售增长率为78.74%,在所有上市公司排名(121/1710),在其所在的房地产开发行业排名为15/67,外延式增长合理。
华发股份过去EPS增长率为29.40%,在所有上市公司排名(570/1710),在其所在的房地产开发行业排名为29/67,公司成长性合理。
华发股份过去三年平均盈利能力增长率为81.66%,在所有上市公司排名(335/1710),在所在的房地产开发行业排名为(24/67),盈利能力合理。
华发股份过去EPS稳定性在所有上市公司排名(857/1710),在其所在的房地产开发行业排名为30/67。
公司经营稳定合理。
二、财务比率及分析
(1)华发股份短期偿债指标
表1-1
报告日期
流动比率(%)
速动比率(%)
现金比率(%)
2013-12-31
2.26
0.67
33.75
2012-12-31
2.39
0.45
31.06
2011-12-31
2.25
0.56
27.28
2010-12-31
2.36
0.68
51.34
2009-12-31
2.55
0.87
43.51
2008-12-31
2.13
0.35
34.52
2007-12-31
1.73
0.5
36.58
2006-12-31
2.49
1.01
74.72
2005-12-31
2.23
0.64
55.33
2004-12-31
2.62
1.38
67.93
2003-12-31
2.69
0.44
38.86
2002-12-31
3.34
0.38
23.32
2001-12-31
1.64
0.28
25.51
2
)
)
)
图1-1
相关性
流动比率
(%)
速动比率
(%)
现金比率
(%)
流动比率Pearson相关
(%)性
显著性(双侧
N
1
12
.244
.445
12
.103
.749
12
速动比率Pearson相关
(%)性
显著性(双侧
N
.244
.445
12
1
12
.849**
.000
12
现金比率Pearson相关
(%)性
显著性(双侧
N
.103
.749
12
.849**
.000
12
1
12
**.在.01水平(双侧)上显著相关。
3
a
图1-2
由表可以看输入/移去的变量
b
模型
输入的变量
移去的变
量
方法
1
现金比率
(%),流动
比率(%),
速动比率
(%)
.
输入
a.已输入所有请求的变量。
b.因变量:
报告日期
图1-3
模型汇总
模型
R
R方
调整R
方
标准估计
的误差
1
.243
.059
-.294
1497
20:
09:
58.1
56
a.预测变量:
(常量),现金比率(%),流动比率(%),速动比率(%)。
图1-4
Anova
b
模型
平方和
df
均方
F
Sig.
1回归
残差
总计
8.433E1
5
1.340E1
7
1.424E1
7
3
8
11
2.811E1
5
1.675E1
6
.168
.915a
4
Anova
b
模型
平方和
df
均方
F
Sig.
1回归
残差
总计
8.433E1
5
1.340E1
7
1.424E1
7
3
8
11
2.811E1
5
1.675E1
6
.168
.915a
a.预测变量:
(常量),率(%)。
b.因变量:
报告日期图1-5
a
现金比率(%),流动比率(%),速动比
模型
非标准化系数
标准系
数
t
Sig.
B
标准误差
试用版
1(常量)
流动比率
(%)
速动比率
(%)
现金比率
(%)
1.354E10
-
53002028.9
32
1.352E8
-
2248461.99
8
2.374E8
92124548.6
07
2.419E8
4514736.45
0
-.208
.379
-.330
57.037
-.575
.559
-.498
.000
.581
.592
.632
a.因变量:
报告日期
图1-6
出华发企业的流动负债得到偿还的保障较大,且流动比率基本维持在2:
1比较合适,速动比率一般认为维持在1:
1比较合适然而华发企业06年之外速动比率都偏离了该值,说明华发企业的短期偿债能力较低,现金流量比率主要来衡量本年度内到期的债务本金及相关的现金利息支出可有经营活动所产生的现金来偿付的程度。
该项财务比率越高,说明企业经营活动所产生的现金对偿付本期大债务本息的保障程度越高,企业的偿债能力越强。
华发股份的现金流量比率较高,符合正常规律。
5
(2)华发股份长期偿债指标
表2-1
报告日期
利息支付倍数(%)
资产负债率(%)
长期债
务与营
运资金
比率(%)
股东权
益比率
(%)
2013-12-31
1295.86
76.99
0.54
23.01
2012-12-31
1027.05
69.8
0.4
30.2
2011-12-31
4660.54
69.16
0.34
30.84
2010-12-31
4143.38
67.78
0.32
32.22
2009-12-31
23747.73
68.34
0.34
31.66
2008-12-31
-4083.24
64.49
0.56
35.51
2007-12-31
-3547.76
75.46
0.86
24.54
2006-12-31
-2722.73
78.26
0.62
21.74
2005-12-31
1221.42
68.92
0.45
31.08
2004-12-31
12563.63
54.59
0.2
45.41
2003-12-31
2516.68
52.49
0.27
47.51
2002-12-31
2405.33
48.83
0.3
51.17
2001-12-31
-915.15
53.93
1.02
46.07
6
)
)
图2-1
利息
支付
倍数
(%)
资产
负债
率(%)
长期
债务
与营
运资
金比
率(%)
股东
权益
比率
(%)
利息支付倍Pearso数(%)n相关
性
显著性
(双侧
N
1
12
-.140
.664
12
-.535
.073
12
.140
.664
12
资产负债率Pearso
(%)n相关
性
显著性
(双侧
N
-.140
.664
12
1
12
.236
.459
12
-
1.000*
*
.000
12
长期债务与Pearso
营运资金比n相关
率(%)性
-.535
.236
1
-.236
7
)
)
显著性
(双侧
N
.073
12
.459
12
12
.459
12
股东权益比Pearso
率(%)n相关
性
显著性
(双侧
N
.140
.664
12
-
1.000*
*
.000
12
-.236
.459
12
1
12
**.在.01水平(双侧)上显著相关。
图2-2
模型
输入的变
量
移去的变
- 配套讲稿:
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