中国对外直接投资研究刘成正文.docx
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中国对外直接投资研究刘成正文
华中科技大学文华学院
毕业设计(论文)
中国对外直接投资研究
学生姓名:
刘成学号:
070409051112
学部(系):
经济管理学部财经系
专业班级:
07会计5班
指导教师:
胡向丽职称或学位:
讲师
2011年5月3日
目录
摘要II
关键词II
ABSTRACTIII
KEYWORDSIV
前言V
一、我国对外直接投资简介2
二、我国对外投资中存在的主要问题3
(一)对外直接投资总体规模不大,平均水平不高3
(二)投资主体结构不合理3
(三)对外投资地区分布不合理3
(四)对外直接投资的产业结构不甚合理4
(五)我国的海外企业核心竞争力普遍不足4
三、我国发展对外投资的优劣势分析5
(一)我国发展对外直接投资的优势5
(二)影响我国对外直接投资发展的障碍7
四、我国发展对外投资的政策建议10
(一)完善对外直接投资政策和管理体制10
(二)培养企业自身优势,增强企业资本实力和国际竞争力11
(三)加强国际协调,保障良好的对外直接投资环境11
结束语13
参考文献14
致谢15
中国对外直接投资研究
摘要
改革开放30年来,我国的经济建设取得了巨大的成果,GDP总量已经达到了一个比较大的规模,外汇储备空前丰裕;企业也积累了相当多的先进管理、经营经验,并且在经营活动中形成了可观的资本实力,出现了一大批具有国际竞争力的大型跨国公司,在对外直接投资上己经具备了相当好的基础。
尽管如此,我国的对外直接投资起步比较晚,规模也比较小,并且存在着种种问题和诸多制约因素,这些问题和限制因素都成为影响我国对外直接投资发展的障碍和不确定性因素。
所得结果对于我国企业在开展对外直接投资方面具有重要的指导意义。
论文主要研究了我国对外直接投资的现状,从国内国外两个方面探讨分析了我国对外直接投资的优势及障碍,并为我国在新形势下发展对外直接投资提出了一些政策建议。
本文的特色在于:
从国内外两个方面,对我国发展对外投资的优势和不利因素进行定性分析;并从政府和企业两个角度,提出了我国在国际新形势下发展对外直接投资的策略和建议。
关键词:
直接投资;因素分析;政策建议
ForeignDirectInvestmentinChina
Abstract
Reformandopeningup30years,ourcountry'seconomicconstructionhasmadegreatachievements,GDPhasreachedalargerscale,foreignexchangereservesunprecedentedaffluent,Enterprisealsohasaccumulatedmuchadvancedmanagementandoperationexperience,andformedintheoperationactivitiesoftheconsiderablecapitalstrength,therewasalargeinternationallycompetitivelargemultinationalcompanies,inforeigndirectinvestmentinfthroughhavefairlygoodfoundation.However,China'sforeigndirectinvestmentstartedquitelate,scaleless,andexistproblemsandmanyrestrictingfactors,theseproblemsandlimitingfactorshaveallbecomeaffectChina'sforeigndirectinvestmentobstacletothedevelopmentofanduncertainties.Theresultstoourcountryenterpriseinlaunchingforeigndirectinvestmenthasimportantguidingsignificance.
PapermainlystudiedChineseforeigndirectinvestmentfromhomeandabroad,thepresentsituationoftwoaspectsanalyzesthedevelopingChineseforeigndirectinvestmentadvantagesandobstacles,andforourcountryinthenewsituationthedevelopmentofforeigndirectinvestment,putsforwardsomepolicySuggestions.
Thisarticlefeatures:
fromtwoaspects,athomeandabroadforChina'sdevelopmentonforeigninvestmentintheadvantageandthedisadvantagefactorsforqualitativeanalysis,Andfromthegovernmentandenterprisesfromtwoangles,proposedourcountryininternationalunderthenewsituationofthedevelopmentofforeigndirectinvestmentstrategiesandSuggestions.
Keywords:
directinvestment;factoranalysis;policySuggestions
前言
自改革开放以来,我国的经济发展开始步入快车道。
30年间,为了弥补经济建设资金不足,政府不遗余力地推行着引进外资、利用外资的政策,并取得了巨大的成果。
在我国逐渐成为一个利用外资大国的同时,我国的企业也开始对外直接投资,充分利用两种资源两个市场,为我国经济的内外平衡和健康发展做出了重要的贡献。
我国的对外直接投资起步较晚,但是发展很快,对我国的经济发展做出的贡献越来越大。
从微观方面来看,我国企业积极进行海外直接投资,可以在利用国内外两种资源两个市场的过程中增强自身的实力和竞争力,在全球范围内获得更多的利润:
从宏观上来看,活跃的对外直接投资有利于我国夕阳产业的转移,带动我国产业结构的升级。
身为一个发展中大国,我国发展对外直接投资有自身的独特优势和不利之处。
如何发挥、利用优势,回避、克服障碍,是我国企业在对外直接投资中应该考虑的重点问题。
国内已有一些专家和学者对中国对外直接投资问题进行了不同程度、不同层次的研究,但是大部分都集中在问题的某一方面上,对这一问题进行系统而全面研究的专著尚不多见。
本文以综述的方式,辅以历史分析、个案分析等方法,力图对改革开放以来中国对外直接投资做一个较为全面的论述,重点探讨一下我国发展对外直接投资的优势和障碍以及如何发挥、利用优势,回避、克服障碍等,以使我国在现代化建设中更好地利用两种资源、两个市场。
一、我国对外直接投资简介
我国对外直接投资始于改革开放之后,自上世纪80年代以来,随着经济全球化的发展,全球对外直接投资经历了前所未有的迅猛发展,成为推动世界经济运行和发展的重要因素。
我国自改革开放之后,经济的对外联系才得到快速的进展。
改革开放近30年来,我国己经成为举世瞩目的引资大国.在吸引大量的外资、吸收大量的外来先进技术的同时,从90年代初起,我国企业开始了对海外直接投资,并且取得了较快的发展。
近年来,随着我国“走出去”战略的实施,我国企业的对外直接投资增长得更为迅速,俨然成为世界直接投资的新兴来源地。
[1]
从海外直接投资存量和海外企业数量的增长情况来看,我国的对外直接投资可以划分为三个阶段:
第一阶段,这一阶段是我国企业海外直接投资的尝试性起步阶段,进行海外直接投资的企业不多,规模不大,投资项目小,投资领域主要集中在航运服务、承包工程和餐饮业上。
在这八年间,我国企业对外直接投资累计总额仅为2.5亿美元,年平均海外直接投资3159.38万美元,兴办的海外企业共277个,年平均仅34.6个。
在这一阶段,任何一年的对外直接投资额都没有超过一亿美元,并且增长不稳定,时常波动。
第二阶段,这一阶段,我国共批准非贸易型境外企业1651家,平均每年183.4个;同阶段我国海外直接投资额总计16.93亿美元,平均每年1.88亿美元.。
与第一阶段相比较,不管是从投资额来看还是从境外企业数量来看,这一阶段我国的对外直接投资都有很大的发展。
第三阶段,这一阶段是我国对外直接投资的高速发展阶段.从1995年的1.5亿美元,到2006年的161.3亿美元.,10年间我国对外直接投资增长了107.5倍(流量)。
尤其是进入21世纪以来,我国对外投资的增长加速,从2000年到2006年6年间,非金融对外投资额已从8.4亿美元增长到161.3亿美元。
到2006年底,我国对外直接投资的存盘达到了733.3亿美元,在全球的排名已从2005年的第17位上升到2006年的第13位,中国正逐渐走上资本输出国的道路。
[2]
二、我国对外投资中存在的主要问题
(一)对外直接投资总体规模不大,平均水平不高
我们用投资比率效率来衡量一个国家对外投资的平均水平。
我国的对外投资水平很低。
2004年,发达国家吸引外资与对外投资的比例为l:
1.14,发展中国家为l:
0.13,而中国为1:
0.09,低于发展中国家的平均水平.以2006年为例,我国实际利用的非金融外商直接投资630.21亿美元。
而同年我国非金融类对外直接投资为161.3亿美元,这个比率为l:
0.26,虽然超过了发展中国家的平均水平,但是距离发达国家的平均水平相差还很大。
(二)投资主体结构不合理
在我国,进行对外直接投资的企业中,国有企业占的比例较大。
尤其是大型中央国有企业集团和国家控股企业占主导地位。
而从整个世界范围看,海外直接投资活动的主体一般都是以私人企业为主的。
据联合国贸发会议有关发展中国家跨国公司的数据库资料显示,在580家有相关数据的发展中国家跨国公司的子公司中,私人企业为375家,占企业数目的64.7%;国有企业118家,占20.3%。
混合企业87家,占15%。
而我国的中央国有企业占对外直接投资存量的81.8%,地方对外直接投资存量只占我国对外直接投资存量的16.4%。
国有企业在经营活动中存在着产权不明晰、产权安排无效率的问题,这种情况导致国有企业在进行跨国投资的时候会出现种种内部问题。
比如派出人员出卖其所在的企业、选择投资伙伴时不够谨慎、公司掌权人将对外直接投资当作非法转移资金的渠道从而造成国有资产流失、国家作为公司法人的地位不被有些国家接受等等。
我国要发展对外直接投资,鼓励私营企业的对外直接投资是必由之路。
(三)对外投资地区分布不合理
我国的投资大部分集中在发展中国家、不发达地区,这些国家和地区仍处于开发中,市场规模小,经济发展不成熟,投资很难体现出来规模经济效益。
并且,过度集中的区域投资结构也会形成企业设点重复交叉、自相竞争的不正常局面,对我国海外投资的进一步发展造成不利影响。
如,2005年中国对拉丁美洲地区的投资为64.7亿美元,占流量总额的52.696;对亚洲地区的投资额43.7亿美元,占总流量的35.696;对发达国家的投资只占8.596左右。
[3]
中国作为一个发展中国家,在经济发展中一个突出的不足就是企业研发水平不高,缺乏技术优势和国际先进的管理经验。
对发达国家进行投资,一方面可以有效地利用发达国家先进的技术、人才,提高自身的技术水平和管理经营水平,从而提高自身的整体竞争能力;另一方面,发达国家的市场成熟度高,规模大,对商品的吸收能力大,有利于投资效益的实现。
(四)对外直接投资的产业结构不甚合理
从经营范围来看,我国的对外直接投资最初集中在餐饮、承包工程、咨询服务等方面,现在已经向制造业和资源开发型等深层次发展,涉及的行业和领域包括金融、建筑、通信、林渔业、石化、冶金、轻工、电子、机电等,但是总体而言,我国在海外直接投资领域里贸易型、商务服务型海外企业比重过多,占我国海外直接投资总额的60%以上,其余40%才是生产型海外企业和资源开发型海外企业。
这两者之间的差距一方面说明了中国企业走向世界市场确实需要贸易先行,但另一方面也说明了,在我国企业发展对外直接投资的初期,由于缺乏管理经验,未能统筹规划,在海外直接投资上,走什么样的路、实行什么样的战略还不明晰。
其实,我国经济现有的结构特征显示,制造业在我国的经济结构中占据十分重要的位置,尤其加工业十分发达,加工制造业需要大里的原材料,而我国国内的资源远远不能满足制造加工业的需求,因而,我国的对外直接投资中,矿产资源型和生产型海外直接投资就应该占有相当大的成分。
当前我国的海外企业在原材料和生产型领域里的投资虽然较前些年有了很大的增加,但还不够。
[4]
(五)我国的海外企业核心竞争力普遍不足
根据跨国公司对外投资理论,对外投资是企业充分利用其垄断优势(技术、管理、品牌、市场等)以实现利益最大化的一种经营行为。
近些年来,我国虽然有一些企业在国际化的道路上取得了很大的成就,实现了一定的品牌价值,像海尔、联想、TCL、华为等企业,但我国多数企业还缺乏跨国经营所要求的上述优势,所拥有的优势往往只是低廉的价格和劳动力,而这些优势在国际化经营中又常常受反倾销措施等制约,难以发挥作用。
三、我国发展对外投资的优劣势分析
我国作为一个处于经济蓬勃发展中的发展中大国,外向型战略取得的经济成就举世瞩目,在发展对外直接投资方面有着巨大的优势。
同时由于我国进行改革开放还只有近三十年,尚未建立起来完全成熟的市场经济体系,转轨之路尚在继续,在经济社会发展上存在的一些问题同样会反映到我国的对外直接投资活动当中,成为影响我国发展对外直接投资的不利因素。
(一)我国发展对外直接投资的优势
1.中国经济的发展提供了坚实的基础
自20世纪90年代以来,我国已经奠定了扎实的科技基础,科技进步成果显著,成为支持我国经济持续快速发展的重要支柱;我国也已建立起门类齐全完整的国民经济体系,不少工业和产业部门拥有较成熟的技术,产品还具有成本低、质量优的长处,具有很强的国际竞争力。
目前我国金融机构的各类储蓄已经达到4万亿美元,外汇储备空前增长(2007年第一季度,我国外汇储备余额达到1.2万亿美元。
),国际支付能力空前强大。
从物质部门的生产能力和产品产量来看,目前我国主要工农业产品产量、交通运输量、邮电通讯容量等指标,多数已经居于世界前列。
2005年中海油斥资41.8亿美元收购哈萨克斯坦PK石油公司,并拟出资185亿美元收购优尼科大型石油公司,这足以证明我国具备对外直接投资的充足财力。
这些因素综合起来,根据邓宁的海外直接投资阶段理论,从总体上来看,我国已经具备了加大海外直接投资的能力。
强大的物质基础,已经成为我国发展对外直接投资的最重要的优势之一。
[5]
2.我国企业已经具备了一定的竞争优势
首先,我国大、中、小企业各彰其能、优势各异。
我国的对外直接投资主体中,大、中、小企业并存,数量以中小海外企业居多。
大型企业实力雄厚,具有较强的海外直接投资能力,中小企业及其技术则适合在欠发达国家发展直接投资、经营活动。
在改革开放的实践中,我国已经培育了一批具有很强竞争力的大中型海外企业和企业集团,他们有雄厚的资金和先进的技术,能创造出规模经济效应,如京东方、海尔集团、联想集团等,他们都具有很强的国际竞争力。
现在我国企业500强的营业收入占全国生产总值的近9096。
从2002年至今,这些企业的营业收入平均每年增长两成,资产总额平均每年增长496,增速已经超过了世界企业五百强的平均水平。
2006年,我国进入世界500强的企业有23家,进入前50名的有3家(中国石化、国家电网、中国石油天然气)。
[6]
这些大型企业的迅速发展,大大地增强了我国海外企业的国际竞争力,为我国发展对外直接投资创造了巨大的优势。
3.我国具有数量庞大的海外华侨资源,有着种族纽带优势
依靠种族纽带,在侨民集中的区域开辟海外投资领域是发展中国家跨国企业进行海外直接投资的一种特有的竞争优势。
分部在全球各地的华人有5000万之多,这些炎黄子孙虽然居住在世界各地,但是他们拥有共同的语言和文化,共同的生活习惯,相互之间容易沟通。
热爱祖国是海外华侨的优良传统,他们愿意为祖国的繁荣昌盛贡献力量,在寻找投资商机、选择投资区域、筹措资金等方面,他们都发挥了一定的桥梁作用。
这些华侨长期生活在所在国,熟悉当地的经济法律政策,了解当地的产品需求和风俗习惯,又与祖国保持着各种形式的联系。
许多华人企业都是家族式的,内部十分团结,相互信任。
我国的海外企业和这些华人合作,获得信息迅速可靠,进入当地市场容易,企业成本低,风险小。
这种优势一方面体现在中国海外企业可以为华侨居住密集的地区生产提供丰富的中国或东方特色的产品和服务,另一方面体现在中国企业可以与华侨合作成立海外“三资”企业,在东道国直接投资。
这是中国海外企业所特有的竞争优势,绝不应该忽视,特别是在我国海外企业初创阶段,尤其应该重视海外华侨、港澳台同胞的重要作用。
4.我国国际影响力提高营造了有利的外部环境
随着我国经济规模进一步扩张,进出口贸易总额进一步增长,我国对外贸易大国的地位得到进一部巩固,在国际经济合作中的影响增大。
目前,与我国签署或正在谈判FTA协议的国家和地区多达近30个。
并且,在2006年11月召开的中非论坛峰会上,中国承诺将在今后3年内在非洲建立3到5个境外经济合作区。
与会的48个非洲国家政府首脑对中国企业前往投资都表示出了极大的欢迎。
联合国贸易与发展会议的最新调查也表明,许多国家将中国当作未来FDI最大的来源国。
我国当前取得的政治地位和影响力,无疑将对我国发展对外直接投资起着促进作用。
5.人民币进入升值周期的优势
2005年7月,人民币汇率制度开始改革,实行有管理的浮动汇率制,自那以后,人民币就开始了频繁的小幅度升值,并且延续了下来。
人民币的升值体现出的最直接效应就是等额人民币所兑换的外币数比以前增多。
这会直接加强中国企业的资本实力,降低企业跨国经营的生产成本。
从另一个角度看,人民币升值会降低中国出口产品的竞争力,使我国产品出口受阻。
要应对这一情况,我国企业绕过出口,寻找新的投资机会和利润点,必然会更多地选择“走出去”,而这,将会把我国对外投资活动带进一个新的阶段[7]。
6.以外援带动海外直接投资的优势
新中国建立以来我国实行的社会主义制度使我国在政治、经济、文化、社会等各个方面都取得了巨大的成就,经过半个世纪的发展,新中国发生了翻天覆地的变化,正以一种崭新的面貌屹立在世界民族之林。
我国作为一个社会主义的大国,有义务对发展中国家提供力所能及的经济援助。
长期以来,我国坚持不懈地对发展中国家提供自己力所能及的援助。
大部分发展中国家长期受帝国主义的剥削和压迫,经济长期落后,作为受援国,他们的技术和管理经验比较落后,劳动力素质也比较差,故而在贷款使用和援建项目投产后的管理过程中普遍存在一些问题,影响了援助的效果。
比如我国70年代在非洲援建的坦赞铁路,在工程完工之后的很长时期,还离不开我国的管理人员和技术人员。
在这样的情况下,我国应该开辟对外援助的新方式。
以海外直接投资的方式来对发展中国家实施经济援助,帮助发展中国家增强经济实力,主要是增强其经济上自立更生的能力是一个非常好的选择。
大多数发展中国家都有过受西方发达国家跨国公司剥削、掠夺和控制的经历,对他们都有一定程度上的厌恶和戒备心理,但是对中国的态度却很友好,这是我国在这些地区发展海外直接投资的一个巨大优势。
另一方面,我国实行的是社会主义市场经济体制,在这种体制下,我国企业的根本利益是一致的,而且与国家的根本利益也是一致的。
国家从实际出发,制定海外直接投资的总战略,在财政、税收、金融等各个方面实行鼓励政策,建立完善的海外直接投资信息网络,鼓励企业发展对外直接投资,积极协调海外企业之间、海外企业和国内企业之间的关系,充分发挥其宏观经济协调职能,调动各方面的积极因素,可以形成巨大的凝聚力,取得我国海外直接投资的独特优势,这是国外私营企业无法比拟的优势。
(二)影响我国对外直接投资发展的障碍
我国在发展对外直接投资、企业在“走出去”战略中,就要想方设法消除或减少国内、国际两方面的障碍。
1.国内障碍
(1)我国严格的海外直接投资审批制度妨碍我国企业对外直接投资
我国对海外直接投资项目审批相当严格。
以北京市为例,相关的政策规定,现汇投资超过100万美元的项目,必须由商务局报商务部审批;现汇投资不到100万美元的项目由市商务局审批;只有实物投资项目无需审批,可由企业自由决定,只要向政府报告备案即可。
由此可见,审核门槛是比较高的。
同时,在程序上繁冗、复杂,审批周期长。
北京市企业100万美元以下的海外直接投资项目必须经过立项、项目报批两套程序。
对于立项程序,首先要求项目主办单位将意向书、项目建议书、初步可行性研究报告、外方资信一式三份报主管部门,然后由主管部门审核后拟出请求立项的请示公文,附上述材料一式两份报市商务局,最后由商务局审核后下达立项批复文件,并抄报有关单位。
立项审批通过后,进入项目批准程序还有一系列的繁冗的程序。
在这样的审批程序下,一个小项目的审批经年累月并不罕见,这样下来,往往使企业错失良机。
而我国目前拥有比较优势的领域主要是一些劳动密集型产业或是新兴高新技术产业的劳动密集型环节,这类行业接近完全竞争,最大的特征就是市场情况变化快,这就要求企业要及时地做出反应。
审批制度过于严格冗繁,就会对这些企业、行业开展对外直接投资活动产生不利的影响。
(2)我国的对外直接投资促进政策和体系不完善
目前,我国的对外投资还没有形成与之相匹配的政策支持体系。
企业在海外投资中也缺乏政府的财政、税收、信贷等各方面的支持。
并且,对于我国企业对外直接投资过程中的有关咨询、担保等中介服务相对较少;而西方国家已经基本形成了比较健全的对外投资促进体系,对其本国的海外企业提供全方位的建议和咨询,同时他们高效、成熟运行的资本市场和众多的中介组织也为他们的海外企业提供了极大地便利。
在这样不同的环境下进行竞争,我国企业在竞争力方面显然要居于劣势地位。
(3)产权制度、经营制度的改革进程对我国更好地发展对外直接投资是一个极大地制约
我国很多对外直接投资的企业,尤其是中央大中型国有企业在政企分开和建立现代企业制度方面仍未根本完成,在对待投资决策制定或项目管理方面,企业和国家都面临两难境地:
企业决策,政府如何进行有效监管?
政府决策,又如何对项目进行管理和对盈亏负责?
近些年我国的海外企业掀起了一股并购的浪潮。
这些企业中,绝大多数都是国有企业,尤其是像中石油、中海油这样的资源导向型的企业。
这些企业的有些项目的决策主体就不明确。
拿2005年中海油的一个不成功的并购项目—优尼科事件为例,中海油提出收购时,优尼科的市值估价大概是100亿美元,按照国际惯例,以常规价打八折计算,市值大概在80亿美元左右;而中海油第一次出价就高达150亿美元(同期中海油的市值为225亿美元),最终抬价到185亿美元,超出优尼科市值一倍还多。
这样一个严重偏离价值规律和经营常理的决策不能不
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