券证投资分析报告中恒集团大学毕设论文.docx

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券证投资分析报告中恒集团大学毕设论文

证券投资学课程论文

中恒集团（600252）投资分析报告

院系经济管理系

专业

学号

姓　　名

摘要：

论文对中恒集团（600252）这支股票进行了技术分析和财务分析。

技术分析包括酒田战法分析、道氏理论、波浪理论和MACD指标。

财务分析包括股东权益收益率分析、营运利润率、市净率和市盈率。

根据技术分析，这支股票的后市趋势为稳中有升，会有下跌，但幅度不大。

建议股民们持币观望。

根据财务分析，净资产收益率和营运利润率较高，市净率和市盈率较低，企业的获利能力和成本控制能力都较高，中恒集团这支股票还是值得投资的。

关键词：

中恒集团；基本分析；技术分析；财务分析

前言

本文从技术分析和财务分析的角度对中恒集团股份有限公司进行研究分析，探讨该公司在大背景下的发展走势，并作为是否进行投资的参考。

目录

摘要I

关键词I

前言I

第一章广西梧州中恒集团股份有限公司简介1

第一节公司简史1

第二节主营业务1

第三节股本结构与股东分析2

第二章中恒集团（600252）技术分析2

第一节酒田战法分析2

第二节道氏理论分析3

第三章波浪理论分析3

第四节MACD指标分析4

技术分析总结4

第三章中恒集团（600252）财务分析5

第一节股东权益收益率分析5

第二节营运利润率6

第三节安全边际分析7

3.3.1市盈率8

3.3.2市净率8

财务分析总结10

结语10

参考文献10

第一章广西梧州中恒集团股份有限公司简介

第一节公司简史

广西梧州中恒集团股份有限公司是一家集制药、水电生产、房地产开发业务、建筑、酒店旅游、金融为一体的股份有限公司.公司收入三大来源为制药、水电和房地产业务.公司是全国中药业利润百强企业,所拥有的梧州制药集团拥有着近50年的发展底蕴和产业基础,拥有中华跌打丸、妇炎净、血栓通冻干粉针等一系列名牌产品.公司水电业务集中于桂江电力公司,拥有的京南水利枢纽是一座以发电为主,集航运、灌溉、水产养殖、旅游于一体的具有综合利用效益的水利枢纽工程.公司房地产业务主要集中在广西梧州地区,系当地的房地产龙头企业

第二节主营业务

对医药、能源、金融、基础设施、城市公用事业、酒店旅游业、物流业的投资与管理；房地产开发与经营（二级）、投资；自有资产经营与管理；国内商业贸易

第三节股本结构与股东分析

最新数据显示，中恒集团总股本115836.90万股，A股总股本115836.90万股，流通A股109174.75万股，限售A股6662.15万股。

目前股东人数69788户，较上期增加15.30%，人均流通股15643.77股，人均流通减少13.27%。

第2章中恒集团（600252）技术分析

第一节酒田战法分析

如图所示：

从最近的K线，从右向左，取两个明显的最高点，同时取明显的最低点，由点取线，从而看出中恒集团（600252）正运行在三个月的上升三角形整理形态中。

由图可知：

在一波上涨声中曾经跳空而上，但不出一周之内即立刻回补前空，然后连出三根阳线继续上涨，像这种线型出现时也是利多讯号的一种。

原本在出现大黑回补前空后，市场可能会一时性看跌，但红三兵的尾随其后已将看跌人气吹得烟消云散，故此刻应迅速转空为多。

第2节道氏理论分析

如图所示：

从右向左数，寻找最近的明显的低点，由第一个明显低点，往右寻找第二个明显低点，画出一条射线。

同理，选择最高点连线。

由图可知，2015年4月23日到6月2日期间正在形成一个上升通道，其基本趋势是牛市，并且上升趋势线有支撑作用，因而是在趋势线上方，同时成交量不足，根据3%原则，可以预测接下来应在趋势线上方。

但由于此趋势线，时间不长，也不完全符合道氏理论的长周期原则，所以也有可能突破支撑线，但后期还是会回调。

第3节波浪理论分析

图形显示，2015年4月1日到5月30日期间形成一个完整的波浪（8浪）。

正如老师讲的数浪规则：

1浪产生之前一定有一个底部形态，1浪上升的高度事先不知道。

2浪会回调，下跌的幅度是1浪上升的一半。

3浪的上升高度是1浪的1倍以上，此图差不多为1.5倍。

4浪回调的幅度，不会低于1浪的高点。

5浪是最疯狂的一浪，幅度是1浪的一倍以上，此图5浪是1浪的近5倍。

因此，预测后市会上升。

第4节MACD指标分析

图形显示，2015年3月1日到6月2日，DIF与DEA在0轴线上方波动，为牛市。

这段期间，MACD<=1，为牛猴。

4月17日时，DIF下穿DEA，此时股价下跌，应当卖出。

4月24日，DIF上穿DEA，此时应当买入。

4月30日到5月8日，红色柱状线逐渐缩短，后市会回调。

5月13日至5月26日红色柱状线变成绿色柱状线，表示市场可能会发生变化。

5月28日市场有所回调，29日红色柱状线又变成绿色柱状线。

因此后市可能不太稳定。

技术分析总结：

运用同花顺软件提供的中恒集团交易数据，通过酒田战法、道氏理论、波浪理论和MACD指标，图文并茂，全面分析了中恒集团这支股票的运行状态并预测未来走势，我预测未来中恒集团为稳中有升的趋势，会有下跌，但幅度不大。

建议股民们持币观望，可适当买入。

第三章中恒集团（600252）财务分析

第1节股东权益收益率分析

指标介绍：

股东权益收益率又称净资产收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。

指标值越高，说明投资带来的收益越高。

公式：

税后净利÷股东权益。

资料：

分别采自资产负债表之股东权益项目和损益表之本期税后净利项目。

本质：

衡量企业运用股东资本为股东创造利益的效率。

如上图所示，这是中恒集团自2009年至2014年的净资产收益率（即股东权益收益率）的柱形图。

由图，可以看出中恒集团的净收益率总体上还是比较稳定的，虽然去年相比于前年有所下降，但总体相对于起初还是有很大提升的，因此判定该股股东未来权益收益率稳定增长，增长或下降的幅度不大。

也就表示企业正在为股东创造更大的利润。

这是中恒集团最新季度与同行业的净资产收益率对比。

从图中可以看出，中恒集团在该行业中的净资产收益率排名为20名，与前者相差0.1%，表明该公司业务稳定，收益还可以。

第2节营运利润率

营运利润率是指企业的营运利润与营运收入的比率。

它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。

公式：

营运利润÷营运收入。

资料：

分别采自损益表之营收项目和营运利润项目。

本质：

衡量企业本业获利能力以及成本控制能力。

根据网上利润表数据，中恒集团2015年第一季度营业利润=26381，营业收入=69265，营运利润率=38.09%；2014年第三季度营业利润=186001，营业收入=321441，营运利润率=57.87%；2014年第二季度营业利润=79512，营业收入=262033，营运利润率=30.34%。

显而易见，该企业2014年的营业利润率在显著提升，2015年年初有所回调。

从而可以看出该企业的本业获利能力有一定上升空间，前景很好。

第3节安全边际分析

3.3.1市盈率

指标介绍：

市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。

投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。

该指标为衡量股票投资价值的一种动态指标。

公式：

市盈率＝股价÷每股净利（税后净利÷发行股数）。

如上图，分别是中恒集团公司历年的市盈率，以及该公司与同行业市净率的比较。

由图可以发现该公司的市净率历年来，波动较大，不太稳定，但态势还好。

且与同行业相比，居于前列，这就有可能出现泡沫市价，高估企业价值。

3.3.2市净率

指标介绍：

市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。

市净率可用于投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

公式：

市净率＝股价÷每股净值（股东权益÷发行股数）。

如上图，分别是中恒集团公司历年的市净率，以及该公司与同行业市净率的比较。

由图可以发现该公司的市净率历年来，波动较大，不太稳定，态势不好。

且与同行业相比，趋于中段，从而可看出该公司净资产不多，经营状况一般，未达到预期水平，但有一定上升空间。

财务分析总结：

通过查阅同花顺软件、和讯网、东方财富网、新浪财经等网站，还有公司的财务报表，获得了大量的关于中恒集团的数据，运用了数值判断、比较判断、高低判断等比较方法，柱状图、折线图、数据表等形式，从股东权益收益率也就是净资产收益率、营运利润率、市净率和市盈率四个方面全面进行了中恒集团的财务分析。

得出结论：

中恒集团有较强的盈利能力和成本控制能力，适合并值得投资。

结语

经过酒田战法分析，道氏理论分析，波浪理论分析与MACD指标本人预测，中恒集团近期将股价上涨。

同时经过分析财务分析，从股东权益收益率也就是净资产收益率、营运利润率、股东盈余、市净率和市盈率五个方面全面进行了中恒集团的财务分析，得出结论：

中恒集团有较强的盈利能力和成本控制能力，适合并值得投资。

因而建议，中恒集团这支股票适合并值得投资，但要密切关注这只前景良好的股票。

参考文献：

1.《酒田战法》；本间宗久；经史子集出版社

2.《波浪原理》；拉尔夫纳尔逊艾略特；中华工商联合出版社（1999-07）

3.《股市晴雨表》；威廉彼得汉密尔顿；海南出版社（1999-11）

4.《主控战略移动平均线》；黄韦中；地震出版社（2006-10）

5.《技术分析-实战工具》；杰拉尔德阿佩尔；机械工业出版社

6.《巴菲特致股东的信——股份公司教程》；巴菲特；机械工业出版

7.同花顺证券交易软件提供的交易数据（1990.12.19~2013.12.27）