上海家化财务报告分析.docx
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上海家化财务报告分析.docx
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上海家化财务报告分析
上海家化联合股份有限公司财务报告分析
成员:
李凤轩200932102431
叶泳欣200932102419
黎淑颖200932102432
邓咏欣200932102420
一、短期偿债能力分析
1、流动比率
流动比率=流动资产/流动负债=1.93
分析:
该公司的流动比率为1.93,表明该公司的短期偿债能力较强,企业的财务风险较小,债权人的权益较有保证。
2、速动比率
速动比率=速动资产/流动负债=1.55
分析:
该公司的速动比率为1.55,表明该公司的短期偿债能力较好,在无需动用存货的情况下也可以较好地保证对流动负债的偿还。
3、现金比率
现金比率=货币资金/流动负债=0.87
分析:
该公司的现金比率为0.87,表明该公司拥有较充足的现金类资产,能用于立即支付债务。
4、现金流动负债比率
现金流动负债比=经营现金净流入/流动负债=1.86
分析:
该公司的现金流动负债比率为1.86,表明该公司偿还短期债务的能力很强。
评述:
从以上分析短期偿债能力的指标看来,上海家化公司拥有较强的短期偿债能力,该公司的财务状况稳定可靠,除了日常生产经营所需流动资金外,还有足够的财力偿付到期短期债务。
该公司主要经营日用化学品、化妆用品等日用产品,所以存货的变现能力较强,速动比率较高,拥有较多营运资金可用以抵偿债务。
查看该公司的财务报表附注可知,该公司没有重大应收账款要单独计提坏账准备,所以其现金比率较高,到最坏情况下该企业能用现金直接偿付流动负债的能力较强。
现金流动负债比率指标属大,表明该企业经营活动产生的现金净流量较多,能保障企业按期偿还到期债务。
二、长期偿债能力分析
1、资产负债率
资产负债率=负债总额/资产总额*100%=36.23%
分析:
资产负债率为36.23%,属偏低,表示该公司财务状况稳定,发生债务危机的可能性也较小。
2、产权比率
产权比率=负债总额/所有者权益*100%=56.81%
分析:
产权比率为56.81%,偏低,表示该公司债权人权益保障程度高,长期财务状况良好。
3、权益乘数
权益乘数=资产总额/所有者权益*100%=156.81%
分析:
权益乘数为156.81%,表示该公司权益乘数比率越大,公司的财务风险小,长期的偿债能力强。
评述:
该公司资产负债率偏小,表示该公司对债权人保障程度较高,还本付息的压力较小,财务状况稳定,发生债务危机的可能性也较小,则表明公司的长期偿债能力越强。
权益乘数比率较大,负债比率则小,公司的财务风险也就较小,长期的偿债能力就强。
产权比率偏低,表示该公司长期财务状况良好,表明该公司长期偿债能力较强,债权人权益保障程度较高,承担的风险较小。
总的来说,该公司的长期偿债能力较好,对债权人保障程度较高,承担的风险较小。
三、营运能力分析
1、总资产周转率
总资产周转率=营业收入/总资产平均余额=0.824
总资产周转天数=218.27
分析:
该企业半年的总资产周转率较高,说明企业利用起全部资产进行经营的成果好、效率高,企业具有较强的销售能力。
2、流动资产周转率
流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额=1.20
流动资产周转天数=149.78
分析:
该企业半年流动资产周转率较快,说明企业流动资产的利用效率较高。
3、应收账款周转率
应收账款周转率=营业收入/应收帐款平均余额=5.30
应收账款周转天数=33.93
分析:
该企业应收账款周转率较高,说明该企业收回应收账款的速度较快,可以减少坏账损失,提高资产的流动性,企业的短期偿债能力也会得到增强,这在一定程度上可以弥补流动资产比例低的不利影响
4、存货周转率
存货周转率=营业成本/存货平均余额=2.67
存货周转率天数=67.54
分析:
该企业存货周转率较高,说明周转率速度较快,企业的销售能力较强,营运资金占在存货上的金额较少,表明企业的资产流动性较好,资金利用率较高
评述:
通过上述计算与分析,可知上海家化公司1.周转率较高,表明企业资金流进、流出的速度越快,资金管理的效率越高;2.存货周转率反映了企业销售的活跃能力较强,销售产品活跃,存货周转率快。
3.存货可应收账款的周转率较高,说明售出商品收回迅速,既可节约资金,同时也说明了企业的信用状况良好;4管理者对企业的资产运用效率较高,周转速度较快、企业销售收入上升、利润增加、资金感应充足、财务状况良好。
四、盈利能力分析
(一)收入盈利能力分析
1.、销售毛利率
销售毛利率=销售毛利/销售收入*100%
=(销售收入-销售成本)/销售收入*100%=53.84%
分析:
销售毛利率反映了企业的营业成本与营业收入的比例关系,毛利率越大,说明在营业收入净额中营业成本所占比重越小,企业通过销售获取利润的能力越强。
该公司的销售毛利率为53.84%,说明每100元的营业收入可以为公司创造53.84元的毛利,该公司通过销售获取利润的能力比较强。
2.、营业利润率
营业利润率=营业利润/营业收入*100%=13.82%
分析:
营业利润率反映企业营业收入扣除成本费用后的盈利能力,对企业盈利能力的考察更趋全面。
该比率越高,表明企业的盈利能力越强;该公司的营业利润率为13.82%,说明该公司的盈利能力较强。
3、销售利润率
销售利润率=利润总额/营业收入*100%=13.95%
分析:
该公司的销售利润率为13.95%,说明100元的营业收入所能带来的利润是13.95元,企业销售获利能力较强,企业经营的效益较好,对投资者和债权者越有利。
4、销售净利率
销售净利率=净利率/营业收入*100%=10.71%
分析:
该公司的销售净利率为10.71%,说明100元的营业收入可实现的净利润是10.71,该比率越高,说明企业通过扩大销售获取收益的能力越强。
(二)成本费用盈利能力分析
1.、成本费用利润率
成本费用利润率=净利润/成本费用总额*100%=12.06%分析:
成本费用利润率越大,则意味着同样的成本费用能取得更多的利润,表明企业的盈利能力越强。
2、成本利润率
成本利润率=净利润/营业成本*100%=23.20%
分析:
成本利润率越大,说明同样的成本费用能取得更多的利润,该公司的盈利能力越强。
(三)资产盈利能力分析
1.、资产净利率
资产净利率=净利润/平均资产总额*100%=8.83%
分析:
该公司的资产净利率指标较高,表明资产利用的效益好,利用资产创造的利润多,整个企业盈利能力较强。
经营管理水平较好。
2、净资产收益率
净资产收益率=净利润/平均净资产*100%=13.12%
分析:
该公司的净资产收益率指标较高。
表明公司获利能力较高,盈利能力较强。
评述:
盈利能力是企业的重要经营目标,是企业生存和发展的物质基础,它不仅关系到企业所有者的投资收益,也是企业偿还债务的一个重要保障。
根据上述数据分析,我们可以知道:
虽然,在数值上,该公司的盈利能力的各个指标并没有太明显的起伏,但与同行业的平均指标相比较,该公司的各项指标则是偏高的,由此可见,该公司获利能力强,盈利能力高。
综述:
李凤轩同学认为:
通过上述各项指标的分析,上海家化联合股份公司的短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力以及盈利能力各项指标都属正常范围内,短期和长期偿债能力两项指标反映的数据在同行业属偏高。
该公司的财务报告附注中显示,该企业的营业利润同比都有所增长,其中佰草集、高夫和美加净等产品实现了品牌化,销售快速增长。
从行业性质来看,企业主要销售化妆品,成本不高,主要成本用于广告等销售费用上,如果能节约此方面的成本,利润率将会增大。
从分析的数据总体来看,该企业的营运和盈利能力都不错,该公司值得投资。
叶泳欣同学认为:
综合上述各项指标的分析,上海家化联合股份公司的短期和长期偿债能力、营运能力以及盈利能力各方面都不错,尤其是长期偿债能力较好,对债权人保障程度较高,承担的风险较小。
从该公司的半年度报表中可知,公司在2011年上半年的各项指标都有所上涨,公司的营运较为良好。
但从长期偿债能力中的产权比率可以看出,公司并没有很好的发挥负债带来的财务杠杆的作用。
因此,公司应注意负债和所有者权益之间的平衡,尽可能减少债权人承担的风险,使公司充分发挥财务杠杆的作用,从而增加债权人向公司增加借款的意愿。
邓咏欣同学认为:
结合上述各项指标的分析,我们可以从中看出,上海家化联合股份有限公司无论是短期偿债能力、长期偿债能力,或是营运能力、盈利能力都比同行业的平均指标高。
虽然,盈利能力在数值上并没有太大的起伏,甚至给人一种偏低的错觉,但综合各方面的情况,我们可以知道该公司的盈利能力是良好的。
该公司资金得到了充分的利用,同时,在偿债能力方面也能充分应付,使得公司能更快地营运,从而获得更多的利润。
黎淑颖同学认为:
集合上述指标,上海家化公司具有非常强的长期和短期偿债能力,财务状况优良,资金充足,这对后续的投资、发展非常有利的;同时上海家化公司的资产运用效率较高,周转速度较快、企业销售收入上升、利润增加、资金感应充足、财务状况良好,盈利能力与同行相比,还是比较好的,说明其获利能力强。
所以,上海家化公司的投资价值还是比较大。
附录:
李凤轩200932102131短期偿债能力分析杜邦分析
叶泳欣200932102419长期偿债能力分析
黎淑颖200932102132营运能力分析
邓咏欣200932102420盈利能力分析
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