121401330曹文琳浅析企业发展能力问题及对策以昆药集团为例最终版.docx
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121401330曹文琳浅析企业发展能力问题及对策以昆药集团为例最终版
本科生毕业论文(设计)
浅析企业发展能力问题及对策
——以昆药集团为例
学院:
应用技术学院专业:
财务会计教育姓名:
曹文琳学号:
201721401330指导教师/职称:
王欢/助教提交日期:
2021年5月21日
教务处制
云南民族大学本科毕业论文(设计)原创性声明
本人郑重声明:
所呈交的毕业论文(设计),是本人在指导教师的指导下进行研究工作所取得的成果。
除论文中已经注明引用的内容外,本论文没有抄袭、剽窃他人已经发表的研究成果。
本声明的法律结果由本人承担。
论文(设计)作者签名:
日期:
2021年5月21日
…………………………………………………………………………………………………………
云南民族大学毕业论文(设计)使用授权的说明
本人完全了解云南民族大学有关保留、使用毕业论文(设计)的规定,即:
学校有权保留、送交论文的复印件,允许论文被查阅,学校可以公布论文(设计)的全部或部分内容,可以采用影印或其他复制手段保存论文(设计)。
(保密论文在解密后应遵守)
指导教师签名:
论文(设计)作者签名:
日期:
2021年5月21日
摘要
现代社会飞速运转,企业的发展也进入快节奏,人们对企业的认识也越来越全面,不再像以前一样只看重企业的经营现状,开始关注企业的未来发展能力。
从一个动态的角度来对企业的发展能力进行分析是非常重要的,可以准确判断出企业在发展过程中的发展潜力、地位及发展机遇等,有助于作出更好的投资决策及发展规划。
本文首先对昆药集团的发展能力分析方法进行了简单的介绍,然后运用发展能力相关的增长率指标,将昆药集团公司与同一个行业之间的发展能力进行对比分析,找出企业在发展中存在的问题,最后提出了相应的对策。
关键词:
发展能力分析;增长率;对策
Abstract
Withtherapiddevelopmentofmodernsociety,thedevelopmentofenterpriseshasenteredafastpace.People'sunderstandingofenterprisesisbecomingmoreandmorecomprehensive.Theynolongeronlyvaluethecurrentsituationofenterprisesasbefore,butbegintopayattentiontothefuturedevelopmentabilityofenterprises.Itisveryimportanttoanalyzethedevelopmentabilityofanenterprisefromadynamicperspective,whichcanaccuratelyjudgethedevelopmentpotential,statusanddevelopmentopportunitiesofanenterpriseintheprocessofdevelopment,andhelptomakebetterinvestmentdecisionsanddevelopmentplans.Firstly,thispaperbrieflyintroducesthedevelopmentabilityanalysismethodofKunmingPharmaceuticalGroup,thenusesthegrowthrateindexrelatedtodevelopmentabilitytocompareandanalyzethedevelopmentabilitybetweenKunmingPharmaceuticalGroupCompanyandthesameindustry,findsouttheproblemsexistinginthedevelopmentoftheenterprise,andfinallyputsforwardthecorrespondingcountermeasures.
Keywords:
developmentcapabilityanalysis;growthrate;countermeasures
一、绪论
(一)研究目的
从一个动态视角来对企业成长性进行对比分析,评估企业的发展现状、行业地位、未来发展能力及发展机遇等对企业制定公司制度、确定发展目标及决策等方面有着重要价值。
它是投资者们近年来投资所关注的重要信息。
本文选取昆药集团为考察对象,采用对比分析的方法,将昆药集团与其他医药企业进行同行业对比,全面分析昆药集团的发展能力并发现问题,从而提出相应解决对策。
(二)研究意义
现代社会高速发展,很多人会对企业的发展理解不当,认为企业快速增长时,企业的利润及盈利能力也是快速增长的,但增长过快未必是一件好事,它会造成资金紧张,企业自身资源及管理条件难以跟上,若不能及时采取有效措施或政策,会造成不利影响并扰乱市场运行秩序。
企业目前的状态是出资者做出投资决定的依据,分析人应当动态化的、从整体上考察企业的发展潜能,主要的是正确判断企业的集资与出资活动。
对企业的发展能力进行评估,有助于出资者掌握公司的整体情况及未来发展能力,有助于作出理性的投资决策。
有利于纳税人发现哪些潜在因素会对企业未来的发展造成影响并及时更新经营方式及策略。
综上,对昆药集团发展能力问题和措施进行探讨具有很重要的意义。
(三)国外研究现状
古典的企业发展与成长理论:
古典的企业发展与成长理论的一个基本思想起点渊源最早是可以追根溯源于亚当斯密的古典经济学,他在《国富论》中虽然刻下了一个意在对国富之源进行剖析,但是从客观上却同时对企业发展与成长之源进行了分析。
尤其他人则是开拓式地运用市场规模与劳动分工水平程度为基础来诠释一个企业如何发展的问题,至今依旧十分具有借鉴性与参考价值。
亚当斯密(1860)透过对制针工厂的制造和生产流程的描述,提出分工合作会提高工作效率从而促进生产率。
马歇尔在亚当斯密理论的基础上,将企业的成长结合生物学理论进行分析,提出企业的成长是类似于生物学法则的,遵循优胜劣汰、适者生存原则。
科斯(1937):
他发现古典企业理论有许多不完善的地方,企业成长存在许多问题,引导人们去关注这个问题,他的理论可以得出:
组织成本、企业家因素以及企业规模是影响企业成长的主要因素。
安蒂思·潘罗斯(1959):
他提出企业的本质是一个集运营及管理并存的结构体系,人才组织及资源构成它的组织框架。
潘罗斯通过从中国特色企业资源的建设与发展、"企业能力"、"企业发展与成长"三个方面来建构有效的企业资源与成长的核心驱动力。
(四)国内研究现状
刘敏(2012)提出企业的发展能力通常是指企业通过自身的生产经营活动,不断扩大积累而形成的发展趋势和发展潜能,在分析企业的发展能力指标时要注意指标间的联系,从合理的角度分析判断企业发展能力的强弱[]。
刘谷金(2011)分别基于自由现金流量和企业核心竞争力构建了评价中小企业发展能力的财务评价指标和非财务评价指标[]。
蔡维灿(2010)指出企业可持续发展能力是指企业在追求长久生存与永续发展的过程中,既能实现经营目标、确保市场地位,又能使企业在已经领先的竞争领域和未来的扩展经营环境中保持优势、持续盈利,并在相当长的时间内稳健成长的能力[]。
张珂妍(2019)指出随着政府深化医疗卫生体制改革等系列政策的实施,医药行业已经进入了新的快速发展轨道,正确、全面、公正地评价医药行业上市公司的财务绩效,具有非常重要的指导意义[]。
赵灵(2015)通过分析确定企业在财务战略矩阵中的位置,并据以调整企业的财务政策,最后总结分析财务绩效、政策和战略分析的结果,揭示存在的问题并提出解决建议,促进企业的持续发展[]。
师晓庆(2020)以昆药集团的营业净利率指标为研究对象,选取昆药集团相关财务数据进行分析,通过分析了解到昆药集团营业净利率不断下降的原因[]。
黄晶(2019)提出企业发展能力是企业对未来长期业绩的综合考核,是企业通过其目前的经营现状、技术进步与科技创新,不断发展而积累的潜能[]。
付兴朋,王艳芹(2017)通过比率分析、趋势分析等方法,通过分析发现该公司在日常经营中存在的问题,并为公司的发展提出可行性的建议,从而为企业的发展起到一定的辅助作用[]。
张博博(2015)企业发展能力是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能,是企业持续发展和未来价值的源来,是企业的生存之本。
[]。
洪北斗(2017)从多个维度对云南白药进行了财务分析,最后综合分析的结果,并根据历史分析对云南白药的投资价值进行评估,指出其战略举措上的不足并给出了相应风险的应对和解决建议[]。
牛雪蓉,张敏,李晓蓉(2018)基于国内外企业发展能力相关研究成果,选取营业收入增长率,营业利润增长率,净利润增长率,资本积累率和资产增长率这五大指标作为分析林业企业发展能力的财务指标[]。
于新颖(2014)提出企业的自我发展能力和对外筹集资金的能力的组合就是企业的发展能力[]。
(五)文献综述
从以上有关企业成长能力的研究文献可以看出,国内的研究起步稍晚,涉及的研究技术、科学领域等知识层面较浅。
在目前不论是学术界还是实务界都非常注重企业发展能力的研究,并且获得了一定的研究成果,都为以后的研究发展打了良好的基础。
本文是在参考相关文献的基础上,对昆药集团的现状及发展能力进行分析,并结合所存在的问题给予相应的发展性建议。
二、发展能力分析概述
(一)发展能力分析
概念:
发展能力分析是指对企业的发展能力运用增长率指标进行分析,企业的发展能力,指企业在未来运营过程中的发展趋势。
包括内部自我发展及外部筹资发展能力。
企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。
分析目的:
①有利于债权人对企业的发展现状及未来趋势进行全面了解,从而作出相应的信用政策。
②有利于经营者及时发现会对企业的未来发展造成不利影响的关键因素从而及时更正经营策略
③有利于出资者理性评估企业的发展能力,从而决定是否投资。
④有利于衡量股东所拥有的普通股权益价值
分析意义:
通过对企业的成长能力进行分析,可以避免企业短视及对公司的发展现状了解不足而造成短期行为。
有利于企业的制度进行实时完善并更新,制定正确的公司发展目标及发展策略,从而使得企业能够发展得更加长远。
(二)发展能力分析方式
横向分析:
指在同一时间段内,对同行业的发展能力指标进行横向比较分析。
纵向分析:
指对同一企业在不同时间段内的发展能力指标进行纵向对比分析(一般3-5年),对比企业在不同时期的发展状况。
(三)发展能力指标
表2.1发展能力指标
发展能力衡量指标
公式
涵义
营业收入增长率
营业收入增长率=(营业收入增长额/上年营业收入总额)×100%
营业收入增长率是用来衡量企业的经营现状和市场的占有能力、预估企业所经营的业务未来发展走势的主要标志。
持续增多的营收,是企业生存发展的必要条件。
营业利润增长率
营业利润增长率=当年营业利润增长额/上年营业利润总额×100%
反映企业营业利润的增减变动情况。
营业利润率越高,说明企业的商品销售额提供的营业利润越多,企业的盈利能力就越强;反之,此比率越低,说明企业盈利能力越弱。
资本积累率
资本积累率=当年所有者权益增长额/年初所有者权益×100%
表示企业当年资本的积累能力,是判断企业发展潜能的主要指标。
资本积累率越高,表明企业的资本积累越多,承受风险、持续性发展的能力就越强。
净利润增长率
净利润增长率=(当期净利润-上期利润)/上期净利润×100%
指本期净利润较基期的增长幅度,值越大则代表企业的净利润越高,产品的市场竞争力越强,企业的发展能力较好:
反之,说明企业发展趋势不理想。
总资产增长率
总资产增长率=当年总资产增长额/年初资产总额×100%
反映企业当期资产经营规模的增减变动情况。
总资产增长率越高,表明企业资产规模扩张速度越快。
三、企业发展能力现状分析——以昆药集团为例
(一)案例介绍
昆药集团股份有限公司(始于1951年3月),集药物研究与开发、生产和销售、国际营销与商业批发为一个体系,构成了以自主天然植物药为主,涵盖中药、医药与化学药流通领域的业务格局。
法定代表人:
钟祥刚
股票代码:
600422
主营业务:
药物研发、生产及销售、医药流通及大健康产业。
收入构成:
药品批发与零售(营业收入占比44.21%)、心脑血管治疗领域(营收占比35.92%)、其他(营收占比12.28%)、骨科系列(营收占比2. .40%)、抗感染类(营收占比2.10%)、舒肝类(营收占比1.73%)、抗疟类(营收占比1.07%)、日用品(营收占比0.17%)、医疗服务(营收占比0.09%)、保健食品生产(营收占比0.03%)。
(二)发展现状
1.横向发展能力分析
通过选取三家公司进行横向对比分析,有利于深入了解中医药行业所处的局势及分析昆药集团相对于两家企业所具有的发展潜力。
中药企业的选取:
根据同花顺的行业地位情况,本文将按企业所处行业地位位于高位和低位的标准选取了两家中药集团与昆药集团进行对比分析,其主要资产情况及主营业务见表3.1。
表3.1公司上市情况及主营业务
公司
2019年公司行业地位及资产情况
主营业务
江中药业
1996年9月23日上市,行业排名4,资产总额47.59亿
药品及保健品(含功能食品)的生产、研发与销售
昆药集团
2000年12月6日上市,行业排名45,资产总额74.35亿
中西药的生产与销售
贵州百灵
2010年6月3日上市,行业排名59,资产总额70.59亿
从事止咳化痰用药、感冒用药、心脑血管用药等中成药的生产与销售
数据来源:
3家公司2019年年报
(1)营业收入增长率分析
表3.2三家公司营业收入增长率分析
年份
江中药业
(%)
昆药集团
(%)
贵州百灵
(%)
均值(%)
2015年
-8.36
13.90
20.57
8.70
2016年
-39.85
3.76
16.59
-6.5
2017年
11.84
14.72
17.07
14.54
2018年
0.46
21.36
21.03
14.28
2019年
39.54
14.33
-9.12
14.92
2020三季报
-29.15
-35.67
-29.29
-31.37
数据来源:
3家公司2019年年报
整体来看,2016年总体都呈现下滑趋势,江中药业出现高达39.85%的负增长,主要是由于2015年对外转让了江西九州通的影响。
此外,江中药业的研发创新药较少,且核心产品健胃消食片销量已达较高值,难以持续增长,又受到医药政策和渠道严控的影响,所以营业收入下降。
昆药集团也下滑至3.76%,主要是因为当时营销的变革,在2016年昆药集团由于营销模式发生转变,进行精细化营销使得成本上升。
在2019年江中药业呈现上升趋势,而昆药集团跟贵州百灵呈现下降趋势。
2020年由于新冠病毒来袭,三家公司的营业收入增长率出现负增长。
(2)总资产增长率分析
表3.3三家公司总资产增长率分析
年份
江中药业(%)
昆药集团(%)
贵州百灵(%)
均值(%)
2015年
-19.51
40.65
7.77
9.61
2016年
14.49
9.18
10.26
11.31
2017年
9.72
17.33
13.86
13.64
2018年
13.47
8.74
23.91
15.37
2019年
24.68
7.88
18.12
16.89
2020三季报
0.71
7.44
0.69
2.95
数据来源:
3家公司2019年年报
2015年到2019年江中药业和贵州百灵资产增长率整体缓慢增长,江中药业由负增长转为正增长,说明资产规模在不断加大。
但2020年受疫情影响,两家企业都下降。
昆药集团整体趋于下降,仅在2017年略有上升,之后便下降,说明资产规模较小,增长缓慢。
相对于另外两家而言,在2020年受新冠病毒影响较小。
(3)营业利润增长率分析
表3.4三家公司营业利润增长率分析
年份
江中药业(%)
昆药集团(%)
贵州百灵(%)
均值(%)
2015年
30.61
39.64
26.61
32.29
2016年
3.48
-8.82
21.02
5.23
2017年
8.30
-2.83
9.82
5.10
2018年
13.46
1.94
6.07
7.16
2019年
3.65
28.57
-45.93
-4.57
2020三季报
-14.26
-20.56
-40.95
-25.26
数据来源:
3家公司2019年年报
2015年到2019年中药企业营业利润整体呈现不稳定的趋势。
昆药集团呈V型趋势发展,2016年呈下降趋势,昆药集团出现负增长状态,到2019年回升。
到2020年受新冠病毒影响,又开始出现急剧下降。
贵州百灵整体呈下降趋势,2019年到2020年贵州百灵增长率大幅下降,达到45.93%的负增长,低于均值。
江中药业从整体来看,趋于下降,只是下降幅度低于贵州百灵。
2020年三家企业的营业利润增长率都是下降的。
(4)净利润增长率分析
表3.5三家公司净利润增长率分析
年份
江中药业(%)
昆药集团(%)
贵州百灵(%)
均值(%)
2015年
37.83
39.94
32.06
36.61
2016年
3.26
-4.87
16.83
5.07
2017年
10
-18.29
9.47
0.39
2018年
12.44
2.09
7.52
7.35
2019年
1.92
36.84
-48.78
-3.34
2020三季报
-27.64
-24.79
-43.34
-31.92
数据来源:
3家公司2019年年报
表中企业净利润增长率变化不稳定,在2015至2019年,昆药集团呈先下降后上升趋势发展,2016年和2017年急剧下降达到负增长,到2019年又大幅上升,在2020年三家企业都受影响,都是负增长。
江中药业总体仍呈现下降,2020年最低。
贵州百灵也呈下降趋势,2019年到2020年大幅度下降,达到高达48.78%的负增长,低于均值。
(5)资本积累率分析
表3.6三家公司营业收入增长率分析
年份
江中药业(%)
昆药集团(%)
贵州百灵(%)
均值(%)
2015年
10.41
46.90
14.18
23.83
2016年
11.08
8.32
14.32
11.24
2017年
11.43
4.49
13.12
9.68
2018年
11.60
4.64
13.21
9.82
2019年
20.63
9.75
5.61
12
2020三季报
6.32
1.38
-3.47
1.41
数据来源:
3家公司2019年年报
昆药集团的资本积累率在2016年至2017大幅下降,从46.9%直接下降到4.49%,主要是昆药集团转变销售模式导致的,后面两年资本积累率勉强回升,昆药集团应对风险和持续发展的能力在缓慢恢复,但到2020年又开始下降。
江中药业在2015年到2019年整体缓慢增长,说明企业发展强盛,具有发展潜力,但到了2020年开始下降。
贵州百灵的资本积累率是下滑的,企业持续发展能力在减弱,到2020年出现负增长,低于均值。
2.纵向发展能力分析
对昆药集团连续5年的增长率指标进行纵向对比分析,正确认识企业的发展现状及发展潜能,发现企业发展过程中存在的问题并给予相应对策。
(1)江中药业纵向发展能力分析
图4.1江中药业纵向发展能力分析
图4.2江中药业费用明细表
从整体上看,2016年公司营业收入增长率出现高达39.85%的负增长,主要是核心产品销售到了成熟期,营业收入增长较慢,但新开发产品还需要市场考核。
虽然下降幅度较大,但2016年净利润获得3.8亿元,实现3.26%的增长。
江中药业解释,这主要是由于在报告期内,公司对各项费用开支进行了严格管控,采用的市场策略较为谨慎。
从费用明细表中可以看出2016年公司有进行成本管控,比2015年下降许多,而且江中药业费用占比在三家公司中是最低的。
江中药业2019年营收在并购两家企业后实现一定增幅,但核心产品健胃消食片的销量持续下降,归母净利润下滑,江中药业2019年的发展经营较为困难,江中药业实现营业收入增长率39.54%,营业收入为24.49亿元,而净利润的增长率却减少到1.92%,净利润为4.64亿元,结束了这些年以来的连续上升。
但江中药业的资本积累率和总资产增长率在2015年至2019年不断上升,说明企业的资本积累增多,企业的规模扩张速度加快,发展能力越强。
到2020年,新冠病毒爆发,医药企业的物流不便、生产及用工费用上升、职工不足、药店人流量下降导致企业运行困难,整体指标大幅度下滑。
公司成长能力削弱,公司规模减缓扩张。
(2)昆药集团纵向发展能力分析
图4.3昆药集团纵向发展能力分析
图4.4昆药集团费用明细表
在2017年净利润发生大幅度负增长,主要是由于新版医保目录,公司的核心产品——注射用血塞通冻干粉针被列入限制二级以上医院使用范畴,使得销量大幅度下滑。
从2017年至2019年,公司经营较为稳定,营收与净利润虽然增长率在下降,但实现持续增长。
但公司资本积累率和总资产增长率在大幅度下滑,资本积累率从2015年的46.9%到2019年的9.57%,表明企业的资本积累少。
总资产增长率降低,表明规模扩张速度较慢。
但到2020年公司总资产增长率却高于其他两家公司,说明公司规模加速扩张,公司经营业绩受明显压力。
从附表可以看出公司营业成本和销售费用过高,在三家公司中费用最高,对公司利润也造成一定影响。
到2020年受疫情影响,资本积累率降到1.38%,应对风险、持续发展的能力较低。
2020第三季度营业收入增长率低达-35.67%,实现收入54.24亿元,公司业绩出现下滑,主要原因是疫情原因使得公司在医院端的产品销售受到了影响。
(3)贵州百灵纵向发展能力分析
图4.5贵州百灵纵向发展能力分析
图4.6贵州百灵费用明细表
从2015年到2018年,贵州百灵的营业利润及净利润增长率逐年下降,其他三个指标增长较为缓慢。
2019年,营业收入、营业利润和净利润三者的增长率出现负增长。
公司的资本积累率在不断下降,说明公司资本积累少,到2020年直接降到负增长,公司应对风险、持续发展的能力相对于其他两家公司最低。
附表中营业成本和销售费用较高,但相对于昆药集团,占比还是较低。
2020年第三季度,公司营业收入增长率下降到-29.29%,收入为20.16亿元,
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