财务管理有哪些内容.docx
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财务管理有哪些内容
财务管理有哪些内容
篇一:
企业财务管理的内容有哪些
企业财务管理的内容有哪些?
现代企业财务管理是一项系统的管理工作。
随着现代企业制度的建立,企业财务管理的内涵和外延及其功能地位发生深刻变化。
财务管理作为一种价值管理,包括筹资管理、投资管理、权益分配管理、成本管理等等,是一项综合性强的经济管理活动。
它不仅赋予企业自主理财的权利,同时也将现代企业理财置于瞬息万变、高度风险性的市场经济环境中。
这对企业财务管理提出更高的要求,财务管理观念也要不断创新,与时俱进,建立起适应知识经济时代的理财新观念。
(一)做好企业财务管理目标的创新
在科技创新和其成果转化过程中使得财务管理目标的重新定位成是十分必要的。
企业的财务管理目标由企业价值最大化调整为:
在保证社会效益和生态效益的同时获取优秀人才,形成最佳的良性结构知识流。
(二)做好企业财务关系的创新
企业财务关系由内外协调转向侧重于企业内部人本化管理。
因此,企业决策阶层及财务人员应当从企业奖励制度、人事选拔等方面去调动科技人才的积极性,这将决定企业能否生存,因此成为企业财务关系中最重要的组成部分。
(三)做好企业筹资管理
企业在筹资决策时,在筹资渠道与方式的选择上,尽可能把视野放在国际资本大市场上,选择最适合自己的资源和融资方式。
更重要的一点是知识、技术创新和具有专业技术的人力资源已成为加强企业竞争力的关键因素。
企业价值最大化已从过去以资本筹资为主转向以无形资产筹资为主。
(四)做好企业投资管理
人力资源、无形资产和风险投资将成为企业投资决策的重点。
在新的资产结构中,以知识为基础的专利权、商标权、商誉、计算机软件等无形资产和以人才引进和开发为主的人力资产的比例将大大增加。
在这种情况下,人力资源、无形资产和风险投资必然成为财务管理的新领域。
(五)做好企业收益分配
财务资本与知识资本共享资本收益。
其中,物质资本的提供者提供财务资本,凭借资本所有权分配企业收益;直接生产者从事生产经营活动,直接赚取工资收入;企业的经营管理者组织指挥生产,经营企业,不仅获得工资收入,而且也凭借管理知识资本参与企业收益分配;技术创新者一方面获得工资收入,另一方面也要凭借技术知识资本参与企业收益分配。
(六)做好财务指标的分析
反映知识价值的指标将成为企业财务评价指标体系的重要组成部分。
随着知识经济时代的到来,反映知识资本价值的指标必然将成为企业财务评价指标体系的重要组成部分。
无论是企业的管理者,还是企业的投资者、债权人等相关利益主体,都必将十分关心和重视反映企业知识资本价值的指标。
篇二:
财务管理的内容
企业财务管理的基本内容
财务管理是组织企业财务活动,处理财务财务关系的一项经济管理工作。
企业财务管理的内容也是有企业的财务活动所决定的,企业财务活动包括以下四个主要的方面。
1、企业筹资引起的财务活动。
2、企业投资引起的财务活动。
3、企业经营引起的财务活动。
4、企业分配引起的财务活动。
因此,企业财务管理的基本内容也包括四个主要方面:
1、企业筹资管理。
在企业筹资管理中,一是要正确预测需要筹资的金额规模多少最合理。
二是合理确定筹资的方式,比如发行股票和借入资金的选择以及两种方式的比例确定。
三是如果采取借入资金,要对发行债券还是从银行借入做出决策。
四是要对采取长期还是短期借款以及两者的比例做出选择与决策,同时还要对不同性质的
银行的借款比例进行决策,保证借款的稳定性,防止大起大落。
五是要对还款的方式进行选择,等等。
总之,一方面要满足企业经营与投资的需要,另一方面还要控制筹资风险,再者就是要降低筹资成本。
其中,在满足需要的前提下,控制筹资风险最为重要,在风险最低的情况下,再去考虑筹资成本,以防止出现财务危机,导致无法偿还到期贷款,使企业面临破产的危险。
2、企业投资管理。
企业的投资包括购买固定资产、和无形资产等的对内投资,也包括购买股票、债券、以及兼并、收购等的对外投资。
在投资管理中,企业财务人员应对投资项目进行论证,不仅要论证投资方案的现金流入与流出,还要论证投资的回收期,同时要控制投资风险,对不同的投资方案进行选择或进行投资组合。
另外,还要根据企业的财务状况,确定合理的投资规模,防止盲目投资,影响财务结构的稳固性,要在投资之前进行详细的分析,做出正确的决策。
3、运营资金管理。
在运营资金管理中,主要涉及流动资产与流动负债的管理,关键是加快资金周转,提高资金的使用效果。
主要包括存货决策、生产决策、信用管理、税收筹划等。
4、利润及其分配管理。
在分配管理中,财务人员要根据企业的情况,制定最佳的分配政策,其中最主要的是股利的支付率的确定,过高则会影响企业的投资能力,过低则会影响股价的变动,当然,对于非上市公司来说,不存在股价变动问题,但会导致投资人的不满,影响投资者的积极性。
企业财务人员应重点针对上述四个方面,采取科学的管理方法,制定科学的财务管理体系,提高财务管理水平。
篇三:
财务管理的主要的内容概要
财务管理的主要的内容概要
第一章财务管理导论(只考选择题)
1、财务管理的主要内容:
公司筹资活动的决策与管理;公司投资活动的决策与管理;公司营运活动的决策与管理;公司经营成果的分配与管理
2、了解公司和企业的相关知识(参考经济法)
筹资活动的决策与管理:
公司可以长期自主使用的自有资金,包括:
留存收益发行股票;联营并购等资本运营手段从其它法人筹集融资租赁还本付息筹集的的借入资金,包括:
金融机构借入发行债券、融资券延期付款、商业汇票等商业信用向其它公司筹集的短期借入资金筹资活动的决策与管理:
筹资活动的原则:
根据资金的需要时间和数量及时足额筹到相应的资金
决策准则是在通过资本结构调整控制一定财务风险的前提下使筹集资金的成本(所付出的代价)最低。
投资活动的决策与管理:
公司生存和发展的前提
投资活动分为两类:
对内投资:
公司为了简单再生产和扩大再生产而在固定资产、无形资产等上进行的长期投资和在现金、应收账款、存货等上的短期投资;对外投资:
公司以购买股票、债券等有价证券的方式或直接向其它公司投入资金的形式实现的向其它公司的投资。
投资决策:
投资项目的优化选择投资决策的原则:
量力而行,根据可能筹集资金的规模决定投资规模。
决策的准则:
投资报酬率高,投资风险低
营运活动的决策与管理:
营运活动包括原材料采购、雇佣劳动力、组织产品生产和商品销售,是公司实现投资目标的基础。
伴随着营运活动,
公司的理财活动包括:
长、短期生产及长、短期资金的安排;产品定价决策与生产规模的决策;
存货决策(原材料采购、现金、应收账款等);信用分析(信用政策及应收账款政策的制定);
各种资产及营运资金的管理等。
公司营运活动的决策原则:
在满足生产、销售各环节的资金需求前提下,加快资金的周转速度,提高各类资金的使用效率。
经营成果的分配与管理:
经营成果的分配与管理包括:
劳动工资与经营者激励决策;借入资金的还本付息管理;折旧管理;税务筹划;股利政策的制定及股利分配;留存收益的使用等。
公司经营成果的分配与管理要本着公平合理的原则。
决策的准则:
充分调动各有关利益主体(股东、债权人、经营者和税收部门)的积极性,协调好他们的经济关系,促进公司理财的整体目标的实现。
财务管理的目标:
公司价值(财富)最大化
公司理财目标从层次上分为:
总体目标:
公司财务活动追求的总目标,与公司总目标一致,应体现公司总目标;
分项目标:
公司四类主要理财活动要达到的目标,在公司理财的整体目标指导下制定,其目标的实现与整体目标的实现一致;具体目标:
每一个具体的理财活动所要达到的目标,它应在整体目标、相应的分部目标指导下制定,其具体目标的实现与公司理财的整体目标及相应的分部目标的实现一致
财务管理的目标:
整体目标:
公司价值(财富)最大化
公司价值(公司财富):
公司当前所具有的价值或所拥有的财富,体现在其在永续经营中不断获取现金流量的能力公司价值最大化目标要求公司通过最优理财决策,合理经营,在充分考虑货币时间价值与风险报酬时稳定发展,使公司总价值达到最大。
其他整体目标:
总产值最大化,利润最大化,股东财富最大化
筹资活动目标:
满足公司经营对资金需要(及时和足额)和保持公司最佳资本结构前提下,努力降低资金成本。
投资活动目标:
在投资项目的可行性分析基础上,尽可能提高投资收益率,降低投资风险。
营运活动目标:
合理使用资金,加快资金的周转速度,提高资金的使用效率。
利润分配活动的目标:
兼顾股东当前和长远利益,根据公司投资的需要确定最佳的股利分配比率,以促进公司价值最大化。
财务管理的环境公司作为社会中的一个经济系统,其一切经营活动受社会大环境影响,公司理财是公司管理中的一个重要子系统,自然地受社会大环境的影响。
公司理财的社会环境是指影响公司理财的一切社会因素的总和。
这些环境包括:
外部环境:
政治环境、法律环境、宏观经济环境、市场环境等。
内部环境:
即公司的性质、规模、技术力量、员工素质等。
经济环境:
经济周期:
经济发展客观存在的现象经济发展水平发达国家,发展中国家,不发达国家
经济政策通货膨胀
(以下内容粗略的了解即可,但是要看,)
法律环境企业组织法规财务法规税法
增值税:
增值税是针对我国境内销售货物、提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人,就其货物或劳务的增值额征收的一种税企业所得税:
国家对境内企业生产经营所得和其它所得依法征收的一种税,是国家参与企业利润分配的一种手段。
金融机构(我国银行金融机构:
中国人民银行政策性银行:
农发展,国开行,进出口行
商业银行:
四大国有,股份制
非银行金融机构:
保险公司信托投资公司证券公司期货公司财务公司金融租赁公司
利率利率:
也称利息率,是衡量资金增值量的基本单位,是资金的增值与投入资金的价值比。
从资金的借贷关系看,利率是使用资金的交易价格。
在金融市场上资金这种资源是在市场机制和利率这一价格体系作用下,由高收益率项目向低收益率项目逐次分配。
利率按不同标准可以有不同分类:
按利率的变动关系分为基准利率和套算利率
基准利率又称为基本利率,是指在各种利率中起决定作用的利率,其它利率随着基准利率的变化而变化,它是中央银行实行货币政策的主要手段之一。
西方国家一般以中央银行的再贴现率为基准利率,中国是以人民银行对各专业银行的贷款利率为基准利率。
套算利率是各金融机构根据基准利率和各自借贷款的特点换算出的利率。
按债权人实际收益分为实际利率和名义利率
名义利率=实际利率+通货膨胀率(费雪关系式)
按借贷期内利率是否变动分为固定利率和浮动利率
固定利率是指借贷期内保持不变的利率。
浮动利率是指借贷期内可以调整的利率,它一般是参照某种市场利率进行调整。
按利率与金融市场的关系分为市场利率和官定利率
官定利率,但二者基本一致。
金融资产估价(不会专门出计算题)
估价一个公司的目前价值,必须通过负债及权益来评价,通过估价公司的负债、优先股及普通股的市场实际价值再将其加总,即可得到公司目前的实际市场价值。
一般的估价模型价值有不同的含义和用法,常用的有:
账面价值:
指公司资产负债表上所列示的资产价值。
它采用历史成本来计算资产价值。
清算价值:
指一项资产单独出售时的价格,例如公司清算时,其资产将分别拍卖,此时,资产出售的价格便为清算价值。
市场价值:
指一项资产在交易市场上的价格。
这是市场上买卖双方进行竞价后产生的双方均能接受的价格。
内在价值(intrinsicvalue)——经济价值
用适当的收益率贴现资产预期能产生的未来现金流的现值,这是在给定未来预期现金流的水平,持续的时间和风险等条件下,投资者认为可以接受的合理价值。
如果证券市场是有效的,那么它的内在价值与市场价值就应该是相等的。
在估价过程中,资产的内在价值等于其未来预期现金流的现值,可用公式表示如下:
其中Ct——t时收到的现金流
r——投资者要求的投资收益率
T——现金流发生的期限
V——资产的现值,即内在价值
债券及特征
债券:
债务人发行的,承诺向债权人定期支付利息和偿还本金的一种有价证券
债券是一种确定债权债务关系的凭证,是公开化、社会化的借据:
债务人——债券发行人债权人——债权购买者
公司筹措资金的一种重要方式之一
债券持有人的权利:
按期取得利息、本金,无权参与管理
对企业的经营状况不承担责任有权将债券转让、抵押和赠送
三个基本要素:
债券面值票面利率债券期限
1.有确定的期限,到期必须归还本金
2.债券利息在发行时预先确定(印刷于债券上),必须在预定的时间、按预定的利率支付债券利息
3.资金成本较低
利率通常低于优先股及普通股的股息债券利息可抵减税前收益,减少所得税费用
4.有一定风险(不能按期偿债)
对债务人:
增加了债务比率,增大财务风险对债权人:
有可能不能到期如数收回本息,甚至由于债券发行人破产而丧失债权
债券的价格按一般估价模型,债券的价格由其未来现金流的现值决定,而债券的现金收入由各期利息收入和到期时债券的面值组成,因此债券的估价公式为:
根据债券估价公式:
(1)当市场收益率高于票面利率时,发行者的债券定价将低于债券面值,这时的债券发行称
为折价发行。
(2)当市场收益率低于票面利率时,发行者的债券定价将高于债券面值,这时的债券
发行称为溢价发行。
3)当市场收益率等于票面利率时,发行者的债券定价等于债券面值,这时的债cVp?
?
券发行称为平价发行。
r
t?
1典型债券——定息债券
某公司债券的面值是1000元,票面利率8%,期限10年,每年末付息一次,目前市场的收益率为6%,该债券的价值为多少?
贴现债券:
又称为零息债券,是一种以低于面值的贴
现形式发行,不支付利息,到期按面值偿还的债券,内在价值为:
NPV?
VP?
P永久公债:
没有到期日的特殊定息债券,内在价值为:
(考计算题)
到期收益率与定价原则
到期收益率:
用当前债券市场价格P代替债券估价公式中的价值计算出来的贴现率,记为y。
到期收益率满足下面方程:
债券投资者的净现值:
净现值法
原理:
计算投资方案的现金流入量现值与流
出量现值的差,得净现值。
若净现值为正,说
明投资方案是有利的;否则,方案不可行。
例:
某厂计划买一台新机器,购价为30000元,一次付清,使用年限4年,估计残值收入20XX元。
使用新机器后,每年可提取折旧及新增利润共计10000元。
当时的银行存款年利率为12%,问应否购买此机器?
债券的到期收益率与以下六个属性密切相关:
1)到期时间(期限)2)票面利率3)赎回条款4)税收待遇5)流动性6)违约风险
一般来说,债券的票面利率越高,期限越长,提前赎回越容易,税收待遇越不利,流动性越弱,违约的可能性越大,其收益率越高。
股票估价股票:
股份公司为筹集自有资本而发行的有价证券,是用以证明投资者的股东身份和权益,并据以获得股息和红利的凭证。
股票的基本特征:
收益性非返还性流通性风险性
股票的相关价值
票面价值:
又称面值或名义价值,股票票面所标明的货币金额。
发行价值:
股票发行时所使用的价格,通常由发行公司根据股票的票面价值,市场行情及其它有关因素去确定。
账面价值:
每一股普通股所拥有的公司账面资产净值,其计算公式为:
内在价值:
由公司的未来收益所决定的股票价值,是将股票所带来的未来收益按照一定的贴现率贴现之后计算出的现值之和,其中的贴现率一般是投资者
所要求的投资收益率,股票内在价值的计算公式为r1,r2,?
?
?
rn市场价值:
股票在股票交易市场上转让时的价格,又称为市场价格、交易价格等。
清算价值:
又称为清算价格,在公司终止及清算时,每股股票所能代表的实际价值。
?
资产总额?
负债总额?
优先股权益?
股票的内在价值为预期股利的现值普通股每股账面价值?
普通股股数股票持有人的现金流量:
股利收入售价
股票价值:
永远持有:
股息贴现模型零成长股票的估价Po=D/r
固定成长股票的估价非固定成长股票的估价E,?
?
?
E贴现率r——投资者要求的收益率。
包括:
货币时间价值D通货膨胀风险报酬率金融资产的收益与风险?
tV?
?
风险t1?
rt?
1可能带来损失、获利或、无损失或获利金融风险
损失的不确定性:
狭义的风险无获利可能
风险的含义事物的未来结果分类:
确定型→唯一结果、必然发生风险型→多种可能结果、知道发生的概率不确定型→多种可能结果、不知道
发生的概率在财务管理的实践中,
将风险与不确定型统称为风险将确定型称为无风险风险的特征客观性
不确定性不确定性与风险主观、个人、心理上的观念主观概念发生与否,发生时
间,发生状况,发生结果的严重程度的不确定性风险是可测度的不确定性
损益性收益与风险对于一个证券而言,它的收益率是指在一般时间内与所持证券相
联系的资本收益加上所有的股息或债券等证券本身的收益。
如果用t表示时期,rt表示t
时期的收益率,则
持有到期末证券的收益率为一个随机变量。
?
t?
tDtDoDt?
DoPo?
离散分布和连续分布?
ttt?
1t?
1如果在期末收益率只可能取有限个值,则收益率就是一个离散型随机变量,假定已知它的概率分布:
离散分布和连续分布
期望值(公式在书上)
离散程度收益率的不确定越大,其离散程度也就大,收益率的方差或标准差就可能作为度量风险的指标。
(公式在书上)方差的平方根称为标准差,显然标准差与方差同方向变化,因此方差与标准差都可以作为风险的度量指标。
投资项目收益与风险的比较
EA=800×0.2+450×0.45+200×0.15+×0.2=342.5万元
EB=1200×0.1+700×0.35+200×0.3+×0.25=342.5万元
A、B两个项目的净现值的期望值相同但,风险不一定相同
期望值相同时的风险比较——标准差的计算
A项目的标准差:
DA=346.87
B项目的标准差:
DB=487.26
∵EA=EB
且:
DA<DB,
∴A项目风险小于B项目的风险?
?
投资组合投资组合的风险衡量方式与单一资产相同
标准差
方差
投资组合能够获得单一资产不能获得的特别收益
证券之间的相互关联性
相关系数描述证券之间的相互关联性:
协方差与相关系数
设rA,rB分别为两公司的收益率,则称
=cov=E)为,rA与x1x2,?
?
?
xnrB的协方差。
rP?
x1r1?
x2r2?
?
?
?
?
xnrA与rB的相关系数,记为(公式在书上)相关系数为1,-1,0三种情形属于比较极端情况E?
xE?
xE?
?
?
?
?
xE?
?
xE在现实中,完全正相关,完全负相关或完全不相关的情形较为少见,更多的情形是收益率之间存在相关性,但相关程度随公司的不同而有大有小,称之为不完全相关
D?
?
xx?
?
?
x?
?
?
xx?
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?
x?
?
?
xx?
?
?
投资组合的风险与收益组合投资
将全部投入资金按某种比例分散投资于两种或两种以上资产的组合。
组合投资的收益
组合投资P是由n项风险资产构成收益率为预期收益率分别为
投资在这n项资产上的比重分别是组合投资的收益率为组合投资的预期收益率为
组合投资的方差为
马柯维兹理论投资者对收益和风险的态度的两个基本假设:
不满足性
投资者在其它情况相同的两个投资组合中进行选择时,总是选择预期收益率高的那个组合。
厌恶风险
在其它条件相同的情况下,投资者将选择标准差较小的组合。
有效集合
能同时满足这两个条件的组合投资集合。
两种证券的投资组合的风险与收益
证券组合的风险,总是小于等于单一证券的最大风险分散投资时,证券组合的风险主要取决于证券之间的协方差,即证券收益率之间的相互关系。
两个证券组合收益、风险与相关系数的关系:
投资组合的重要的特征
分散化效应投资组合的风险最小点——最小方差组合
机会集投资者所有的投资机会都集中在机会集上
有效集(有效边界)
系统性风险
影响所有公司的因素引起的风险无法分散的风险——不可分散风险影响整个资本市场的风险——市场风险如:
战争,通货膨胀、主要利率、经济增长率等
非系统性风险
个别公司的特殊事件造成的风险可以通过多样化投资来分散非系统性风险,课分散风险
如:
研发的成功与否,诉讼成败,取得重要合同
资本资产定价模型(CAPM)
市场组合投资于整个证券市场的所有证券市场风险——市场组合自身的标准差来衡量
贝塔系数
某个证券的收益率与市场组合之间的相关性衡量个别证券相对于整个股市的价格波动情况nP1122nniii?
1nn2pijiji2innijij2i2inijijiji,j?
1i?
1i,j?
1i?
ji?
1i,j?
1i?
j
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