关于商业地产售后返租等资料剖析.docx
- 文档编号:8472134
- 上传时间:2023-01-31
- 格式:DOCX
- 页数:40
- 大小:167.92KB
关于商业地产售后返租等资料剖析.docx
《关于商业地产售后返租等资料剖析.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《关于商业地产售后返租等资料剖析.docx(40页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
关于商业地产售后返租等资料剖析
伴随着对售后返租营销模式的一片争议,商业地产近两年来一路狂飙,而来自中小投资者的一个疑问是:
开发商许下的高额回报能在多大程度上兑现?
商业地产投资热潮
在这个崇尚财富的时代,面对能带来高额回报的投资项目,有多少人能经受得住诱惑呢?
1月13日,在省城一家知名度颇高的写字楼销售处,记者见到了投资者老林,他正和妻子一起与售楼小姐热烈地讨论着投资的利弊。
老林告诉记者,他两年前就曾投资过商铺,但并没有成功。
“当初花了40多万元买的商铺,到现在20万出手也没人要。
”有了上一次投资商铺失利的教训,老林现在谨慎了许多。
如今,他又把目光瞄向了省城近两年开始兴起的写字楼,“我的感觉是买商铺风险不小,现在商业竞争这么激烈,今天这个超市倒闭,明天那个商场关门,比较起来投资写字楼还稳妥一些,起码经营上的风险应当小一些。
”
但有一点让老林觉得不踏实的是,售楼小姐开出的售后返租方案让他感觉有点悬,“6年收回成本,15年后房产增值2倍。
”他告诉记者,当初买商铺时开发商也是这样许诺的,所以他最后决定再详细考察考察。
老林只是省城众多投资者中的一员,他们对商业地产投以浓厚兴趣的动因在于这实在是一块诱人的蛋糕。
“看看那些最早在福兴阁、天元名品投资买商铺的人,不仅很快收回了成本,而且还翻了好几番。
”正是这些成功个案的示范效应,才使得近几年来一批批个人投资者加入到商业地产的投资队伍中来。
而在这其中,最能打动投资者心扉的就是售后返租的销售模式。
售后返租的渊源
近几年,在许多城市,各类售后返租项目遍地开花,火暴异常,“只需投入5万元,每年回报5500元,第五年返回成本”、“今天的80000¥=明天的80000$”、“今天你投入3万,3年保你净赚2万”等等广告语让投资者眼花缭乱,怦然心动。
作为商业地产的一种主要营销方式,售后返租在进入中国的10余年里一直面临着巨大的争议,甚至国家有关部门为此还明令禁止。
但聪明的地产商人总能在禁令和商业利益间巧妙地寻找到平衡点。
售后返租模式于上世纪70年代起源于美国,后来流行于日本、台湾和香港。
在售后返租模式中,发展商将其开发的商铺或商品房、宾馆、度假村等物业划小面积,分散出售给购买者。
随后,发展商再与购买者签订返租合同,交由发展商统一经营或统一招租,租赁期限3至10年不等。
在返租期内,投资者可获得发展商每年以购房总价款的8%至10%甚至更高利率支付的租金。
返租期满后,投资者可自由处理所购物业:
或转租,或转卖,或自主经营,或要求发展商原价回购。
上世纪九十年代中期这种销售模式自香港传入,兴起于广州、深圳等沿海发达城市,随后流传全国。
由于当时众多炒家疯炒楼花,许多房地产商在楼盘未竣工前就卷款而逃,在全国留下了许多烂尾楼,因此,这种营销方式出台不久就遭到建设部明令禁止。
建设部颁发的《房地产销售管理办法》明确规定:
2001年6月1日后,不得以返本销售和售后包租的方式出售未竣工的房屋,但已竣工房屋则不在此列。
此后售后返租模式一度沉寂。
支持者认为这种模式自有其优点,对于个人中小投资者来说,投资门槛较低,获利稳定。
近年来,在楼市产品同质化现象极其严重、竞争激烈的情况下,发展商们只能在“回报率”、“返租年限”这些极具诱惑力的指标上大做文章。
正因为如此,售后返租才重新抬头,回报率也从几年前较保守的每年6%至8%升到了目前的8%至11%不等,返租年限也从以前的3年左右变成现在的10年之久。
事实上,对于发展商来说,商铺如果只租不售,至少长达十几年的投资回收期令其焦心,而通过售后返租,能够以高价很快售出所开发的项目,资金可迅速回笼;对于个人投资者来说,发展商的分割出售大大降低了投资门槛,中小投资者也可以通过售后返租模式践行“一铺养三代”的向往,不费心思地坐享高投资回报,并实现资产的保值增值;而对于银行来说,30%至40%的首付比例相对一般住宅项目而言,按揭比例并不算高,还款期限也不算长,因而不少银行也乐助其成。
眼下,在商业地产的销售中,诸如“带租约出售”、“利润分成”、“保底分成”、“预付租金”等等实际上都是售后返租的分支,其“应用范围”也从商铺蔓延至酒店、公寓、写字楼等其他类型物业,并且仍然吸引着不少投资者的追捧。
商业地产的“双刃剑”
“我们的疑惑是,如果商铺真像开发商说得这么能赚钱,那开发商为什么自己不经营,偏要到处打广告想方设法卖给我们呢?
”这是一位个人投资者的疑问,其实也正切中了商业地产的软肋。
位于北京西三环的北京碧溪家居广场宣称“每个摊位(13.3平方米,售价16万)一年可收入租金1.9万元(年收益12%),并在3年内可原价回购商铺,超过3年每年递增原价的5%”。
其招商广告甚至做到了河北,后来,共有2000多人购买了5000个摊位。
但因开发商无法履行承诺,目前已有200多个业主将其告上法庭。
近两年来,类似的案例在各地正轮番上演,本报曾于2004年报道秦皇岛西单商场因“崩盘”导致数百名京秦两地投资者无法获得投资回报的案例,就是一起典型的售后返租引发的纠纷。
一位法律界人士认为,在“返租销售”经营模式下,房地产开发企业将商铺分割成若干个小的店面逐个出让,这样一来,各个买家无法获得完全的物权。
若干年后产权是否发生变更、买家能否按期取得房地产开发企业许诺的租金、法律是否认可这种权利等等,都已成为直接影响投资者利益的现实问题,因此存在无法真正享有使用权利的风险。
其实,更大的风险还是来自于开发商的许诺很多时候会变成一张“画饼”。
据资深人士介绍,这种销售方式的背后其实隐藏着两大风险:
一是承租经营风险。
商场如战场,如果承租经营商在承租期未满之前,因经营不善或其他原因,难以为继或者提前撤租,便难以向发展商如期支付租金,发展商是不可能长期倒贴租金给投资者的。
二是发展商的信誉风险。
发展商在采用售后返租方式销售完成某项目后,必将继续进行另外项目的开发,如若因投资失败或者经营不善,导致发展商出现严重危机,将直接危及发展商与投资者原来所签合约的履行,特别是返租期满后能否原价回购变数多多。
风险与争议
“并不是所有的投资返租项目都是陷阱,事实上,售后返租是一种高回报、高风险并存的投资行为,关键在于投资者必须谨慎行事。
”一位地产业人士告诉记者,从目前来看,售后返租存在很多陷阱。
吸引开发商、投资者、中介机构售后返租的关键是人们对房地产良好走势的判断。
形势好的情况下承诺可能兑现,而形势变化则会出现各种风险。
对投资者来说,回报率越高越应当谨慎选择。
而据记者了解,目前许多地产商为了打消投资者的疑虑,也都对售后返租模式加以改进,如提供担保、引入第三方中介机构等做法。
对售后返租这种做法,有业内人士认为是在打政策“擦边球”。
据称,有些地产商的做法是将单价定得高过周边价格一倍甚至两倍,然后用高出的利润偿还所承诺的回报,这被某些人看作是一种另类营销手段;另一种做法是,虽然国家明令禁止非法集资,就是不能同意甲方卖给乙方,乙方又返租给甲方。
但现在的模式是甲方卖给乙方,甲乙双方共同找到丙方,由它代为经营,回报出自丙方,据说这两种方式在法律上都没有“出界”。
针对售后返租易滋生种种欺诈行为,上海市已经首先做出了反应。
2005年12月20日,上海工商局出台第30号广告警示,明确规定,在商业地产售后返租的广告中禁止出现“零风险”等类似字样。
名词解释:
“返租销售”也叫售后包租、售后回租,是指房地产开发企业为促进销售,在其建造楼盘出售时与买家约定,在出售后的一定年限内由该房地产开发经营企业以代理出租的方式进行包租,或者直接由该企业承租经营使用,包租期间或者承租期间的租金冲抵部分售价款或偿付一定租金回报。
这种营销手法,其实质就是先销售后承租,同时给予固定比例的租金回报。
为了降低投资门槛,产权往往被分割得很小。
投资售后包租产权商铺风险犹存购买必须谨慎
从个体上看,售后包租、产权式商铺的兴起,都是开发商资金链比较紧张迫不得已采取的办法。
但从更深的层次看,这一现象背后则是整个商业地产市场都面临的融资困难问题。
本报记者胡雪柏摄
期房阶段“售后包租”原本是被建设部明令禁止的销售行为,但是进入2006年以来,激烈的商业地产竞争中,开发商们不得不重新祭起“售后包租”的大旗。
与此同时,产权式商铺也一再出现在北京投资者的视野中。
开发商坦言,售后包租和产权式商铺的风行也是迫不得已,主要是为了解决资金压力。
■诱人的“返租”
稍稍留意一下,就可以看到到处都有“售后包租”的广告,报纸、路牌、网络、杂志,几乎都能看到类似的字句,如“10年包租、年收益9%年”、“统一经营、原价回购”、“提供每年8%的物业补贴”、“年回报率8.38%”、“即日购买,即返两年以上租金20%”……更有项目仔细地列出了收益公式,年支出、年回报,“年返10%,十年回本”,“期满回购,买卖自由”诸如此类的广告语,一时间,售后包租模式大有卷土重来的架势。
而且,今年以来出现的不少“售后包租”模式,还加上了银行担保。
一位投资人很直白地告诉记者,“我投资商业地产就是图收益率,售后包租看起来很稳定,回报利率也不低,而且还有银行担保,我觉得挺让人放心的”。
但是,这种售后包租的模式却遭到不少业内人士和专家的质疑。
根据2001年建设部出台的文件,期房阶段不能提出售后包租产权式商铺这样的销售模式。
SOHO中国董事长潘石屹就认为包租销售,实际上是将简单的房产销售变成了金融产品的销售,而且是未经金融主管部门审批同意销售的金融产品,有难脱非法集资之嫌。
在售后包租的销售模式中,绝大多数项目销售的都是期房,通过“售后包租”提前收回资金,转而将销售款作为开发资金,投入后期开发。
这样的模式很容易出现烂尾纠纷。
■不应完全否定
对“售后包租”否定的声音,却遭到了不少开发商的质疑。
庄胜房地产经纪有限公司总经理周湘晖认为,现阶段不应该完全否定售后包租。
据周湘晖介绍,目前庄胜正在操作的庄胜南馆就采用了“售后包租”的模式,得到了市场的广泛认同,目前已经销售了大概9个亿。
周湘晖解释说,首先“售后包租”准确地说应该叫“代租约出售”,是一种房地产和理财产品结合的产品,因为它具有房地产的特性、有产权,同时它如果是理想状态下的话,它是一种收益比较高的投资理财产品。
这种模式最早出现在南方,失败的项目比较多,五年前在南方这种成功的项目不超过20%。
但是随着这种模式逐渐完善,尤其是招商和开发模式的重新定位,使得该模式的成功率大大提高。
“招商放在前面可以规避掉很多的风险。
比如说在商场百货规划设计也属于一种定制的模式。
■产权分割的困境
与“售后返租”经常同时出现的销售方式还有“产权式商铺”,又称“虚拟产权式商铺”。
这种销售方式分两种:
第一种是指发展商在销售商铺的同时,自己或者通过专门的经营管理公司在一定期限内包租,购房者实质上无法实际掌控商铺的销售模式。
第二种是指开发商将超市、百货大楼等开放式卖场进行面积概念分割,不划分实际区域销售给多个业主,并在一定期限包租,购房者无法自行经营的商铺销售模式。
通常认为,由于购房者只是认购了一定面积的商铺,商铺本身不具有独立使用的价值,购房者不关心自己的商铺产权本身,仅仅关心商铺投入的回报。
产权成为了“虚拟”的收益权属,所以称作“虚拟产权式商铺”。
也正因为产权式商铺的虚拟性,它得到的反对声远远超过了“售后包租”模式。
有业内人士指出,产权式商铺的收益率必须取决于商场的整体运营情况,否则,就只能是一个虚拟的、无法兑现的“商铺”。
碧溪家居广场、巨库的失败就充分证明了这一点。
无论当初销售商承诺的前景有多么美好,整个商业体经营不如意,就意味着投资者根本拿不到当初承诺的回报。
■变相的资产证券化
从个体上看,售后包租、产权式商铺的兴起,都是开发商资金链比较紧张迫不得已采取的办法。
但是,从更深的层次看,这一现象背后则是整个商业地产市场都面临的融资困难问题。
北京碧桂园房地产营销副总李国涛认为,产权式商铺和担保回购实际上是变相的资产证券化。
这里面资产证券化变相应用是指大型商业设施分割、划块出售的行为,有的还有回购、银行担保的附加措施等。
目前看来这种行为和做法,不管是在北京、上海还是在省级城市,以及二三线城市,类似的做法都比较流行。
但是这些项目大部分都失败了,对开发商而言,只是解决了现金流问题,却给政府遗留了大量的社会问题,给部分投资者造成了损失,商家实际上也没有得到利益。
开业之后好多项目麻烦不断,消费者也没有得到实惠。
因此,现在很多专家、学者、媒体就把这些矛盾归结为产权式商业弊病。
而对售后包租问题,很多专业人士认为大型商业设施只有只租不售或者是大部分持有才能从根本上解决商业地产发展的问题,保租、包租和返租这些形式要不得,因为这些行为会诱导投资者的投资决策,因此很多的专业人士就呼吁从根本上解决这些问题。
李国涛认为,“这是一种因噎废食的提法和做法”,因为目前资产证券化没有办法实施,而中国商业地产实实在在的在发展,又需要大量的资金,这些资金仅靠开发商自有资金或者是银行信贷很难维持。
另一方面,社会上又积累着大量的储蓄,需要寻找投资出路。
这种情况下,“变相的资产投资化及产权式商业,我个人觉得不失为一种合理利用资本的途径。
”现在商业地产出的问题比较多,但不能把这些问题都归结为产权式销售和包租销售。
一个项目是否股份分散和项目好坏并没有直接的联系,产权整体的企业经营失败很多,同样股份分散的商业成功也有很多。
因此,李国涛认为,只有将商业地产项目的策划、选址、规划、设计、建筑、招商以及后期的工作,从运营基础工作扎扎实实做好,商业地产才会成功,而不用管商业项目的产权是否分散。
■购买须谨慎
庄胜房地产经纪有限公司总经理周湘晖认为,投资商铺时一定要注意五点:
第一是地段,第二是规划设计,第三是品牌,第四是运营商的运营水平,第五是运营商的销售理念。
同时,他提醒中小投资者,投资商铺,首先安全是最重要的。
国债受到老百姓的欢迎,就是因为它是国家发行的,我们相信国家银行,虽然国债的利率较低,但依然受到欢迎。
而产权式商铺投资利润基本上达到了8%至10%,比国债高出几倍,但是很多项目还是得不到市场的追捧。
所以,即便开发商推出银行担保、担保回购之类的承诺,如果没有足够的实力,投资者依然不能信赖。
周湘晖提示,第二过高的回报承诺是一个美丽的陷阱。
无论售后包租还是产权式商铺,高额回报都是其最大的号召,在今年上海的春季房展会上甚至出现年承诺回报26%的产品。
但是,“这么好的产品为什么还要拿出来卖,没有必要,自己留着不是更好吗。
”所以超过20%的回报承诺就可以直接判断是不可能实现的,开发商收钱的目的太明显了。
那么,究竟回报率在多少比较合适?
一个房地产投资的项目要8至10年的时间,我们现在认为如果结合商场经营竞争的水平,包括盈利情况来看,8%左右的投资回报是比较能够实现的投资。
周湘晖告诉记者,庄胜集团经过从开发成本到经营利润的计算后,提出了8.5%的回报承诺,“如果再高我们这边也支付不起了,要是从商场经营发展角度来看,再低,老百姓又不接受,所以我们认为8%至9%的投资回报是比较恰当的。
”
第三,最好投资是现铺。
根据2001年建设部出台的文件,期房阶段不能提出售后包租产权式商铺这样的销售模式,但是对于现房没有这方面的限制。
在市场上,很多开发商因为自身开发实力有限,希望靠大量的销售回款完成后期的开发与建设。
但是,如果后期回收到的销售款不能满足开发所需的话,这个项目就烂尾了,而这个风险是由小业主承担的。
所以投资现房,就省去很多不必要的担心和忧虑。
记者鲁欢
虚拟产权式商铺之买卖?
8月31日上午,五洲宾馆。
在由本报召集的“深圳商业地产投资论坛”上,来自深圳商业地产领域的发展商和代理机构的代表,就目前商业地产的现状和未来进行了探讨。
每一位与会者,都能感受出会场中弥漫着“务实”的味道。
嘉宾各抒己见,在某些话题上甚至针锋相对。
无疑,嘉宾们的发言,对深圳的商业地产是具有建设性的。
本期黄金楼市01-02版,摘编了“深圳商业地产投资论坛”上与会地产人士的部分精彩言论,以期对商业地产投资者提供一些参考。
□ 观点交锋
虚拟产权式商铺能否进行买卖?
● 正方
虚拟产权商铺意在圈钱
张平 深圳世方物业咨询有限公司总经理
虚拟产权商铺没有将产权明晰,没有独立铺位,容易造成业主所购买的铺位与经营的铺位不一致,有的业主甚至根本找不到自己的铺位在哪里。
开发商往往承诺十年包租,在十年内发展商负责招商,业主只要按照回报率收取租金即可,然而这个环节最易出现问题。
如果进驻的卖场经营不佳,中途退出,业主收益从何而来,开发商的高回报率承诺如何兑现?
开发商的利润从何而来?
即使在包租期满后,小业主们又将如何面对新的招商工作?
如果几百甚至上千业主来进行招商,根本无法想象。
建设部已经明确规定商铺的单间铺位面积不得低于6平方米,而且要有独立的门牌号码。
重庆、合肥等一些城市已经在对虚拟产权商铺的长期包租进行查处。
而深圳目前的虚拟产权式商铺仍旧大行其道,不少开发商都在玩文字游戏,宣传中不出现长期包租等字眼,实际操作并无改变。
世方在目前代理的项目中,已经在想办法帮业主回避上述问题,蔚蓝海岸1—3层全部为商业面积,底层为独立铺面,2、3层为虚拟产权式商铺,发展商预期目标是将3层全部卖掉拿到1亿元的资金。
经过协商后,决定2、3层只租不卖,并成功引进人人乐商场,结果此举为底层独立铺面的销售带来利好,仅底层铺面的销售金额就达8000万元,这样一来,上述的纠纷便不会出现。
● 反方
只要操作得当就可买卖
席文官 深圳市合和地产顾问有限公司董事总经理
虚拟产权式商铺虽然问题众多,但在大多数发展商还没有找到很好融资渠道的今天,立即取缔显然不太现实。
只要方法得当,可以有效规避风险时,买卖还是可以进行的。
首先应该是招商在先,买卖在后。
开发商应该把招商工作进行完毕之后,再行买卖,这样可以避免将来无法招商的情况出现。
其次,开发商应该还投资回报率以真实面目。
开发商为了便于销售作出8%甚至更高的投资回报率往往不切实际,这样除了起到推动销售作用外,还抬高了投资者的期望值。
剩下的便是给自己背了一个沉重的包袱。
一旦出现效益不佳或者中途退出,回报率便无法兑现,纠纷由此产生。
按照深圳目前的情况,发展商承诺的回报率在5%左右即可。
当出现合同期满或者中途终止时,应当由第三方出面统一协调,经营权暂时由第三方统一收管,再进行招商,这样便可以避免混乱局面的出现。
其实,虚拟产权商铺的主要根源就在于融资渠道,不从根子上解决发展商的融资问题,虚拟产权商铺还是难以从根本上消除。
如果什么时候中国房地产像美国一样,有大量的投资基金出现,那虚拟产权的商业地产也将退出历史舞台。
SHOPPINGMALL应该建在哪里?
● 正方
MALL应远离中心区
秦力明 鑫业投资有限公司总经理
目前深圳还没有一家真正意义上的MALL,按照国外经验,MALL是属于居住郊区化的产物,包含内容丰富,配套设施完善,占地面积较大。
首先这一特性便否定了在市中心建造SHOPPINGMALL的可能,因此没有那么大的土地,也承受不起昂贵的地价。
而且SHOPPINGMALL并不是为社区服务,当地的基本人群只是消费结构中的一部分,其余则来自于偶然消费,靠的是SHOPPINGMALL足够的规模和特色吸引更多的人前来消费。
五洲风情MALL位于龙岗,龙岗目前房地产业发展迅猛,全深圳2/3的住宅用地都由龙岗提供,将来会有更多的人到龙岗居住,深圳的居住郊区化正在形成。
SHOPPINGMALL属于车轮经济,随着轿车在我国的普及,SHOPPINGMALL的商机也将更进一步扩大,他的特点更多在于人流的集散。
因此五洲风情MALL面对的不仅仅是龙岗,而是深圳甚至整个珠三角的人群。
● 反方
都心MALL更符合国情
何伦 通泰地产副总经理
其实,国外的MALL也并非都建在郊区,都心MALL的形态也有不少。
而对于目前我国的国情来说,都心MALL应该更适合一些。
首先郊区MALL的必要的条件是住宅的郊区化以及城市的空心化,在以便捷的交通为前提下,所有人都在市内上班,在郊外居住,那么MALL设在郊外将会更加便于人们的消费。
但目前我国各个城市的居住郊区化水平还远未达到这样的水平,大多数人工作和生活还局限在市内,因此,都心MALL可能更符合大众需求。
对于深圳来说,虽然没有一个严格意义上的MALL,但是,你可以把东门、华强北都可以看成是一个MALL,只不过是由不同的人经营罢了。
目前看来,关内已经没有剩余土地来建造一个集购物、餐饮、娱乐、休闲、文化于一体的MALL了,而且随着地铁的开通,在关外建SHOPPINGMALL也应该是大势所趋,但目前关外的消费能力显然有很大的局限,那么就要在规划与业态的构成上多下功夫,做出特色,以期吸引更多的人群。
产权式物业问题频出专家建议“疏而不堵”
一场针砭产权式商铺、酒店的“舆论风暴”正在舆论界掀起。
6月13日,本报曾深度报道“南京停办产权式商铺预售许可证、暂停其销售”一事。
6月8日,中央电视台连续播发了两起产权式酒店、商铺涉嫌商业欺诈的案例新闻。
位于北京延庆的“京城首家产权式度假酒店”——金色假日酒店“套牢300多名投资者、承诺投资回报不兑现、房产权属不明确”的事件被旧事重提。
更早些时候,5月22日,建设部还曾发布风险预警提示,要求各地谨慎对待产权式商铺“可能存在的投资风险”。
北京近年来因产权式商业物业而引发的纠纷不在少数。
除上述金色假日酒店外,再如碧溪家居广场(查看地图)、巨库、第五大道(查看地图)和中国红街(查看地图)等,均在业内引起过广泛关注。
“这类商业物业最为突出的问题在于,它们大都前期炒作厉害,价钱卖得比平常高很多,但后期经营效果往往反差极大,当初的投资回报承诺无法兑现。
”中国城市商业网点建设管理联合会副会长、商务部市场运行专家王永平说:
“售后包租模式本身是正当的,但关键是当前售后包租确实存在很多漏洞,让开发商比较容易甩手脱身。
因此,此种模式的物业往往为商业欺诈提供了一种可能。
”
为此,早在2001年3月份,建设部就曾下发文件,要求严查产权式物业中可能存在的“售后包租”等违规行为。
但在包括北京在内的一些城市,这个政策就和房地产税收一样,一直没有被很好地执行下去。
建设部此次重申上述政策,很可能预示着今后针对商业地产、尤其是产权式商铺将会有更为严厉的调控措施出台。
“这里既有金融风险,也事关社会的稳定,政府应该管这个事情。
”王永平说。
北京市建委的相关人员告诉记者,目前尚未听说北京要出台关于叫停产权式商铺、酒店的政策的消息。
6月11日,本报记者赶赴北京市延庆县的金色假日酒店,该酒店仍在照常营业。
酒店销售经理称:
“事儿已经过去了,不会再拖欠投资人的回报了。
”该经理表示,目前酒店并未接到有关部门的整改通知
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 关于 商业地产 售后 资料 剖析
![提示](https://static.bdocx.com/images/bang_tan.gif)