招商蛇口公司2020年财务分析研究报告.docx

招商蛇口公司2020年财务分析研究报告.docx

《招商蛇口公司2020年财务分析研究报告.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《招商蛇口公司2020年财务分析研究报告.docx（49页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

捡啊蛇古六叹2020并

车动切框突粗持员

CONTE目N录TS

4

CONTE目NT录S 1

前 言 1

一、招商蛇口公司实现利润分析 3

（一）、公司利润总额分析 3

（二）、主营业务的盈利能力 3

（三）、利润真实性判断 4

（四）、利润总结分析 4

二、招商蛇口公司成本费用分析 6

（一）、成本构成情况 6

（二）、销售费用变化及合理化评判 7

（三）、管理费用变化及合理化评判 7

（四）、财务费用的合理化评判 8

三、招商蛇口公司资产结构分析 9

（一）、资产构成基本情况 9

（二）、流动资产构成特点 10

（三）、资产增减变化 11

（四）、总资产增减变化原因 12

（五）、资产结构的合理化评判 12

（六）、资产结构的变动情况 12

四、招商蛇口公司负债及权益结构分析 14

（一）、负债及权益构成基本情况 14

（二）、流动负债构成情况 15

（三）、负债的增减变化 15

（四）、负债增减变化原因 16

（五）、权益的增减变化 17

（六）、权益变化原因 17

五、招商蛇口公司偿债能力分析 18

（一）、支付能力 18

（二）、流动比率 18

（三）、速动比率 19

（四）、短期偿债能力变化情况 19

（五）、短期付息能力 19

（六）、长期付息能力 20

（七）、负债经营可行性 20

六、招商蛇口公司盈利能力分析 21

（一）、盈利能力基本情况 21

（二）、内部资产的盈利能力 22

（三）、对外投资盈利能力 22

（四）、内外部盈利能力比较 22

（五）、净资产收益率变化情况 22

（六）、净资产收益率变化原因 23

（七）、资产报酬率变化情况 23

（八）、资产报酬率变化原因 23

（九）、成本费用利润率变化情况 23

（十）、成本费用利润率变化原因 24

七、招商蛇口公司营运能力分析 25

（一）、存货周转天数 25

（二）、存货周转变化原因 25

（三）、应收账款周转天数 25

（四）、应收账款周转变化原因 26

（五）、应付账款周转天数 26

（六）、应付账款周转变化原因 26

（七）、现金周期 26

（八）、营业周期 27

（九）、营业周期结论 27

（十）、流动资产周转天数 27

（十一）、流动资产周转天数变化原因 28

（十二）、总资产周转天数 28

（十三）、总资产周转天数变化原因 29

（十四）、固定资产周转天数 29

（十五）、固定资产周转天数变化原因 29

八、招商蛇口公司发展能力分析 30

（一）、可动用资金总额 30

（二）、挖潜发展能力 31

九、招商蛇口公司经营协调分析 32

（一）、投融资活动的协调情况 32

（二）、营运资本变化情况 33

（三）、经营协调性及现金支付能力 33

（四）、营运资金需求的变化 33

（五）、现金支付情况 33

（六）、整体协调情况 34

十、招商蛇口公司经营风险分析 35

（一）、经营风险 35

（二）、财务风险 35

十一、招商蛇口公司现金流量分析 37

（一）、现金流入结构分析 37

（二）、现金流出结构分析 38

（三）、现金流动的协调性评价 39

（四）、现金流动的充足性评价 40

（五）、现金流动的有效性评价 40

（六）、自由现金流量分析 42

十二、招商蛇口公司杜邦分析 43

（一）、资产净利率变化原因分析 43

（二）、权益乘数变化原因分析 43

（三）、净资产收益率变化原因分析 43

声 明 44

前 言

招商蛇口公司2020年营业收入为13,000,000万元，与2019年的9,767,218.12

万元相比大幅增长，增长了33.1%。

2020年净利润为1,691,330.21万元，与2019

年的1,885,688.22万元相比有较大幅度下降，下降了10.31%。

公司2020年营业成本为11,200,000万元，与2019年的8,180,113.41万元相比大幅增长，增长了36.92%。

2020年销售费用为298,560.22万元，与2019年的

220,664.66万元相比大幅增长，增长了35.3%。

2020年管理费用为197,904.25万元，与2019年的172,857.20万元相比大幅增长，增长了14.49%。

2020年财务费用为222,378.14万元，与2019年的277,255.53万元相比大幅下降，下降了19.79%。

公司2020年总资产为73,700,000万元，与2019年的61,800,000万元相比有

较大幅度增长，增长了19.26%。

2020年流动资产为57,600,000万元，与2019

年的47,700,000万元相比大幅增长，增长了20.75%。

公司2020年负债总额为48,400,000万元，与2019年的39,000,000万元相比大幅增长，增长了24.1%。

2020年所有者权益为25,300,000万元，与2019年的22,700,000万元相比大幅增长，增长了11.45%。

公司2020年流动比率为1.5401，与2019年的1.6169相比有所下降，下降了0.0768。

2020年速动比率为0.5749，与2019年的0.5593相比有所增长，增长了0.0156。

虽然当期速动比率有所增长，但是与行业较好水平相比仍然偏低，公司偿债能力不足。

44

公司2020年营业利润率为18.52%，与2019年的26.95%相比大幅下降，下降了8.43个百分比。

2020年资产报酬率为3.89%，与2019年的5.55%相比有较大幅度下降，下降了1.66个百分比。

2020年净资产收益率为7.05%，与2019年的11.22%相比有较大幅度下降，下降了4.17个百分比。

公司2020年资产周转天数为1907.4231天，2019年为1945.1035天，2020

年比2019年缩短37.6804天。

2020年流动资产周转天数为1482.3天，2019年为

1552.7195天，2020年比2019年缩短70.4195天。

2020年营业周期为1106.04天，

2019年为1172.42天，2020年比2019年缩短66.38天。

公司2020年新创造的可动用资金总额为1,691,330.21万元。

公司2020年营运资本为20,200,000万元，与2019年的18,200,000万元相比有较大幅度增长，增长了10.99%。

公司2020年的盈亏平衡点为10,445,593.71万元，从营业安全水平来看，公司具有承受销售下降的能力，但营业安全水平不够高。

公司2020年经营现金净流量为2,700,000万元，投资现金净流量为负

481,797.57万元，筹资现金净流量为负800,000万元。

公司资产净利率为2.5%，与上期相比，有下降趋势。

公司权益乘数为291.3%，与上期相比，有上升趋势。

一、招商蛇口公司实现利润分析

利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。

通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。

利润分析包括利润总额分析和利润率分析。

利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。

与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。

（一）、公司利润总额分析

招商蛇口2020年实现利润为2,410,943.32万元，与2019年的2,612,371.15万元相比有较大幅度下降，下降了7.71%。

公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。

（二）、主营业务的盈利能力

主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。

一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。

非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。

盈利能力是其生存与发展的条件及保证。

从主营业务收入和成本的变化情况来看，招商蛇口2020年主营业务收入净

额为13,000,000万元，与2019年的9,767,218.12万元相比大幅增长，增长了

33.1%。

2020年主营业务成本为11,200,000万元，与2019年的8,180,113.41万元相比大幅增长，增长了36.92%。

公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。

2019-2020年实现利润增减情况表

2020年

2019年

项目名称

数值（万元）

增长率（%）

数值（万元）

增长率（%）

销售收入

13000000

33.10

9767218.12

10.64

实现利润

2410943.32

-7.71

2612371.15

-1.79

营业利润

2407954.22

-8.51

2631999.32

-1.10

投资收益

610715.43

-40.31

1023135.46

56.26

营业外利润

2989.10

115.23

-19628.17

-1484.71

补贴收入

0

0

0

0

（三）、利润真实性判断

从报表数据来看，招商蛇口2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。

（四）、利润总结分析

市场份额迅速扩大，但公司营业利润却有所下降，公司应注意在市场销售业

绩迅速上升背后所隐藏的经营压力和风险。

二、招商蛇口公司成本费用分析

成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。

成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。

有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。

成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。

（一）、成本构成情况

成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。

当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。

成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。

成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。

2020年招商蛇口成本费用总额为11,918,842.61万元，其中：

主营业务成本

为11,200,000万元，占成本总额的93.97%；销售费用为298,560.22万元，占成本总额的2.50%；管理费用为197,904.25万元，占成本总额的1.66%；财务费用为222,378.14万元，占成本总额的1.87%。

2019-2020年成本构成表

2020年

2019年

项目名称

数值（万元）

百分比（%）

数值（万元）

百分比（%）

成本费用总额

11918842.61

100

8850890.80

100

主营业务成本

11