特种水产配合饲料行业供需分析报告.docx
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特种水产配合饲料行业供需分析报告
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2017年9月
正文目录
一、特种水产配合饲料业是饲料工业中的朝阳产业4
1.1特种饲料是支撑水产养殖的物质基础4
1.2休渔政策趋严,利好饲料行业4
二、特种饲料需求旺盛,预计超1100万吨5
2.1驱动因素一:
渔业产能扩大,内部结构优化5
2.1.1渔业养殖比例提升至75%5
2.1.2海水养殖规模扩大6
2.2驱动因素二:
养殖方式转变,特种饲料普及率提升8
2.3驱动因素三:
水产消费升级倒逼养殖供给侧改革9
2.4特种水产配合饲料预计需求超1100万吨13
三、供给稳定,产能预期低于需求15
四、特种水产饲料毛利率是普通饲料的两倍16
4.1原料成本占比超过九成16
4.2特种饲料毛利率为20%18
五、行业竞争加剧,市场份额向龙头集中19
5.1加工工艺是主要技术壁垒19
5.2经营模式分化,龙头企业直销为主20
5.3市场份额向龙头企业集中21
5.3.1龙头企业产品线丰富21
5.3.2技术水平领先21
5.3.3产业链延伸22
相关建议22
主要公司分析23
天马科技23
天邦股份23
海大集团23
风险提示24
图目录
图1:
2016年我国水产品产量达6900万吨6
图2:
2016年我国水产养殖量比例为75%6
图3:
2010年-2015年我国渔业增加值及构成(百亿元)7
图4:
海水养殖面积占总面积1/48
图5:
2016年海水养殖产值突破3000亿元8
图6:
草鱼产量(万吨)及增长率10
图7:
青鱼产量(万吨)及增长率10
图8:
鲢鱼产量(万吨)及增长率11
图9:
鳙鱼产量(万吨)及增长率11
图10:
大黄鱼养殖产量(吨)及变化率12
图11:
鳗鲡养殖产量(吨)及变化率12
图12:
石斑鱼养殖产量(吨)及变化率13
图13:
黄颡鱼养殖产量(吨)及变化率13
图14:
2015年海水养殖鱼类产量为130.76万吨14
图15:
我国水产配合饲料和特种水产配合饲料产量(万吨)15
图16:
鱼粉价格(元/吨)16
图17:
豆粕和菜粕价格(元/吨)17
图18:
上海地区淀粉价格(元/吨)17
图19:
京津地区面粉价格(元/吨)18
图20:
特种水产配合饲料生产流程19
表目录
表1:
我国2017年各流域休渔政策5
表2:
我国特种水产养殖分布9
表3:
我国特种水产养殖分布14
表4:
上市公司饲料业务毛利率19
一、特种水产配合饲料业是饲料工业中的朝阳产业
1.1特种饲料是支撑水产养殖的物质基础
我国人口数量众多,耕地资源相对匮乏,耕地面积共计20.25亿亩,占世界耕地面积的7%,而人口数量约占全球的20%。
由于耕地有限,粮食供给存在“天花板”,因此,在我国,发展水产养殖业具有重要的战略意义。
特种水产养殖是水产养殖业中的一个重要类别,主要是指养殖海水鱼类和“名、特、优”淡水鱼类,包括鳗鲡、石斑鱼、大黄鱼、黄颡鱼、鲟鱼等。
特种水产一般以肉食性或偏肉食性为主,对养殖技术要求高,养殖周期长,养殖难度较大,对饲料要求高,但是经济效益好。
水产养殖的快速发展促进了水产饲料行业的兴起,水产饲料逐步发展成为我国饲料工业中的重要分支,承担着联系种植业、水产养殖业、水产品加工业等产业的纽带作用。
特种水产配合饲料是指在水产的不同生长阶段,根据其营养需要,按科学配方把多种不同来源的饲料,依一定比例均匀混合,并按规定的工艺流程生产的饲料。
特种水产配合饲料符合特种水产养殖需求,是饲料工业中增长最快、效益最好、潜力最大的朝阳产业。
1.2休渔政策趋严,利好饲料行业
休渔是指政府规定禁止或者是限制捕捞水产,目的在于保护水生生物的正常生长或繁殖,保证鱼类资源的恢复和发展。
规定禁渔期是世界各国普遍实行的鱼类资源保护制度,我国的渔业法规也明确规定了这项制度。
目前我国长江、珠江、黑龙江等流域以及东海、南海等近海海域都实施严格的禁渔政策。
从2016年开始,我国扩大了休渔范围,延长了休渔时间。
例如长江流域休渔时间由3个月延长到4个月,覆盖长江主要干支流和重要湖泊。
2017年我国海洋禁渔期从往年的6月1日提前到5月1日。
禁渔政策的实施,大幅度压减渔业捕捞强度,推动捕捞渔民转产转业,政策收紧使得水产捕捞量减少,尤其是大黄鱼、石斑鱼等特种水产的捕捞产量。
休渔政策趋严将会带动特种水产配合饲料需求的提升,主要基于两方面原因,其一是休渔降低了特种水产产量,在消费者需求扩大的情况下,养殖规模会快速扩大;其二是部分渔民由于休渔开始转产转业,由水产捕捞转向水产养殖,扩大对特种水产配合饲料的需求。
表1:
我国2017年各流域休渔政策
二、特种饲料需求旺盛,预计超1100万吨
2.1驱动因素一:
渔业产能扩大,内部结构优化
2.1.1渔业养殖比例提升至75%
2010年以来,我国水产品产量逐年增加,年复合增长率达4.26%。
其中,年捕捞量相对平稳,捕捞增量有限,水产品增量主要来自于水产养殖,年养殖产量复合增长率约为5.04%。
据统计,1988年中国的水产养殖产量占水产品总量的50%,1994年这一占比超过60%,2009年占比超过70%,2016年占比达到了75%。
我们认为,未来水产养殖比例有望继续提升,浙江带动水产饲料需求的大幅提升。
图1:
2016年我国水产品产量达6900万吨
图2:
2016年我国水产养殖量比例为75%
2.1.2海水养殖规模扩大
目前近海执行严格的休渔政策,2015年以来海水捕捞产量增加几乎停滞,使得海水养殖快速兴起,这在很大程度上调整了渔业产业结构,也使得特种水产配合饲料的潜在市场需求被迅速释放。
图3:
2010年-2015年我国渔业增加值及构成(百亿元)
2016年,全国水产养殖面积8346.34千公顷、同比下降1.40%。
其中,海水养殖面积2166.72千公顷、同比下降6.52%;淡水养殖面积6179.62千公顷、同比增长0.53%。
目前,海水养殖与淡水养殖的面积比例约为1:
3。
2016年海水养殖面积有所萎缩,主要是由于海岸线开发强度的加大,沿岸大量海水养殖塘和养殖滩涂被改为工业、港口等用地。
但是随着海岸开发的规范化,深海养殖的规模化,未来海水养殖面积是有望扩大的。
尽管短期内海水养殖面积出现下滑,但是,由于水产养殖品种的结构性调整,总产值仍然维持较高增速。
在2010年到2016年的渔业产值增加值贡献中,海水养殖和淡水养殖的增值值远高于海水捕捞和淡水捕捞。
六年间,海水养殖产值年复合增长率为11.32%,淡水养殖产值年复合增长率为10.81%,其中海水养殖主要为特种水产养殖。
图4:
海水养殖面积占总面积1/4
图5:
2016年海水养殖产值突破3000亿元
2.2驱动因素二:
养殖方式转变,特种饲料普及率提升
目前,我国特种水产的养殖带已经基本形成,不管是沿海还是内陆地区,均有特种水产品种适合养殖,特种水产在我国的分布范围广,养殖潜力大。
表2:
我国特种水产养殖分布
传统的特种水产养殖是以冰鲜杂鱼投喂为主的粗放式养殖,我国每年大约有400万吨冰鲜杂鱼被直接用于水产养殖,利用率低,大量残饵沉积水底,造成水质富营养化和水域污染。
冰鲜杂鱼容易腐败变质,增加了养殖动物发病率和药物使用率,对水产的质量安全造成了不良影响。
此外,随着冰鲜杂鱼的长期大量捕捞,近年来产量有所降低,成本提升使得价格优势丧失殆尽。
在《饲料工业“十三五”发展规划》中,目标到2020年水产饲料产量达2000万吨,明确提出要提升饲料安全保障水平,发展安全高效环保饲料产品。
因此,传统水产养殖方式向资源节约型、环境友好型的现代养殖方式的转变,安全、高效、环境友好型水产配合饲料具有广阔的市场拓展空间,提高配合饲料普及率,取代冰鲜杂鱼投喂已经成为特种水产养殖业的发展趋势。
2.3驱动因素三:
水产消费升级倒逼养殖供给侧改革
在我国水产品消费中,青鱼、草鱼、鲢鱼、鳙鱼等四大家鱼是长期以来的主要消费需求,渔业养殖生产也一直以解决普通水产品消费需求为核心。
随着近些年经济的发展和居民生活水平的日益提高,传统水产需求已经基本趋于饱和。
因为无法满足居民的改善性需求,传统水产产销量逐步趋于稳定,近五年四大家鱼产量增长幅度非常缓慢,年产量增幅均在5%左右。
图6:
草鱼产量(万吨)及增长率
图7:
青鱼产量(万吨)及增长率
图8:
鲢鱼产量(万吨)及增长率
图9:
鳙鱼产量(万吨)及增长率
随着居民对健康消费的需求的提升,特种水产凭借营养价值高、肉质细
嫩、品种多样化的特点,逐步进入普通消费者的餐桌。
水产品消费的升级倒逼水产养殖供给侧改革,特种水产养殖市场空间巨大。
2016年我国特种水产品养殖中,鳗鲡产量增速5.22%、大黄鱼产量增速11.36%、石斑鱼产量增速8.31%、黄颡鱼产量增速17.32%。
我们认为,未来多个特种水产品类的年产量增速仍有望保持在10%以上,特种水产产量的快速增加,对特种水产配合饲料的需求快速扩张。
图10:
大黄鱼养殖产量(吨)及变化率
图11:
鳗鲡养殖产量(吨)及变化率
图12:
石斑鱼养殖产量(吨)及变化率
图13:
黄颡鱼养殖产量(吨)及变化率
2.4特种水产配合饲料预计需求超1100万吨
特种水产配合饲料的需求扩张,主要是特种水产养殖规模总量增长带来
的饲料需求增长。
根据《2016年中国渔业经济统计年鉴》的渔业养殖数据测算,特种水产配合饲料的需求约为1148.76万吨,远大于目前特种水产配合饲料的产量,2017年需求量仍有望继续扩大。
测算方法如下:
表3:
我国特种水产养殖分布
可以预见的是,特种水产的养殖规模还在逐步扩大。
以海水养殖为例,海水养殖是发展特种水产养殖的重要途径,虽然目前我国海水养殖面积较低,名贵海水鱼类养殖难度,对饲料的要求高,普及率低。
随着海水养殖整体装备改进,管理精细化、集约化程度的提升,未来海水养殖业有望实现转型升级。
据统计,2015年特种海水鱼产量130.76万吨,过去七年海水产品年平均产量复合增长率为3.76%,由于未来增速有望扩大,如果特种海水鱼按照5%的增速测算的话,2017年-2019年特种海水鱼产量有望达到137.30万吨、144.16万吨和151.37万吨。
按照1.2的平均饵料系数测算,特种海水鱼未来三年的饲料需求分别为164.76万吨、173.00万吨、181.65万吨,仅海水鱼的特种饲料需求就超过了目前特种水产配合饲料的产量。
图14:
2015年海水养殖鱼类产量为130.76万吨
三、供给稳定,产能预期低于需求
过去十年,特种水产配合饲料产量从2006年的83万吨,增长到2015年的143万吨,年平均复合增长率为7.53%。
但是2012年以来,产能增速已经出现了明显下滑,2013年到2015年复合增长率仅为2.45%。
按照2.45%的平均增速测算,预计2017到2019年特种水产配合饲料的产能为146.50万吨、150.09万吨和153.77万吨,远低于特种海水鱼的需求预期。
我们认为,特种水产养殖规模增速将继续扩大,但特种水产配合饲料的需求增速目前维持相对平稳,随着下游需求增幅较大,预计未来需求还将继续提升,供不应求的局面将会出现。
2006年,特种水产配合饲料产量只占水产配合饲料总产量的6.23%,到2015年占比提升至7.55%,比例逐步提升幅度。
随着未来特种水产养殖规模的扩大,特种水产配合饲料的产量增速有望加快,在水产配合饲料中的占比继续提升。
图15:
我国水产配合饲料和特种水产配合饲料产量(万吨)
四、特种水产饲料毛利率是普通饲料的两倍
4.1原料成本占比超过九成
特种水产配合饲料生产企业的原材料成本一般会占到主营业务成本的90%以上,原材料成本和构成对特种水产配合饲料的供给产生了重要的影响。
由于特种水产配合饲料动物蛋白含量要求较高,因此鱼粉使用比例高于普通水产饲料,其他原材料还包括蛋白类原料(豆粕、菜粕等)和淀粉类原料(淀粉、面粉等),其中鱼粉是最重要的原料。
以天马科技为例,鱼粉占原材料的比例为67%,其他蛋白类原料12%,淀粉类原料12%,其他原料7%。
经测算,2017年鱼粉均价为9851.35元/吨,豆粕均价为3049.71元/吨,淀粉均价为2,152.41元/吨,按比例测算,今年特种水产配合饲料的成本约为8100元/吨。
从鱼粉、豆粕、菜粕和淀粉的价格走势来看,2017年以来几种主要原材料的价格都有明显的下滑趋势,鱼粉价格最近在9400元/吨左右,豆粕价格目前已经跌破2900元/吨,主要原材料价格的下跌意味着特种水产饲料的成本还有下降的空间。
图16:
鱼粉价格(元/吨)
图17:
豆粕和菜粕价格(元/吨)
图18:
上海地区淀粉价格(元/吨)
图19:
京津地区面粉价格(元/吨)
但是,原材料的价格实际上并不稳定,比如鱼粉产量和价格的决定因素就有多种,价格波动较大,受到海洋气候变化、主要生产国家捕捞配额变化和短期市场投机炒作行为等因素影响,而鱼粉价格波动直接影响了饲料的生产成本和供应量。
但是,大宗商品的价格波动可以通过一些方法来熨平。
国内企业采取的应对措施是,实时跟踪和分析原材料价格走势及市场行情变化,合理安排采购计划。
对具有期货标准化合约的原材料,可以通过合理使用期货工具进行套期保值,有效规避价格波动风险。
4.2特种饲料毛利率为20%
特种水产配合饲料是特种水产养殖业发展的物质基础,目前特种水产配合饲料毛利率20%左右,而普通饲料的毛利率仅为10%,特种饲料的利润率水平为普通饲料的两倍。
以A股饲料板块上市公司为例,目前天马科技主营业务为特种水产配合饲料,而海大集团、天邦股份、通威股份的主营业务包括禽畜饲料和水产饲料,天马科技饲料板块毛利率远高于其他几家上市公司。
由于部分上市公司业务呈现多元化,产业链有延伸趋势,仅统计饲料板块的毛利率如下:
表4:
上市公司饲料业务毛利率
五、行业竞争加剧,市场份额向龙头集中
5.1加工工艺是主要技术壁垒
特种水产配合饲料与普通水产饲料在技术应用方面的主要差异体现在加工工艺方面。
由于特种水产养殖品种的生态习性、生理特性各异,其养殖呈现出较为突出的区域性分布特征,对生产设备和加工工艺等有较高的要求。
加工工艺直接关系到饲料产品的适口性和在水中的稳定性,直接影响养殖的效率和成本。
决定特种水产配合饲料质量的三个工艺关键点分别是粉碎细度、调质程度和油脂添加。
因此,特种水产配合饲料行业存在一定的技术壁垒,大部分生产企业存在产品单一,生产规模小,技术研发能力参差不齐等问题,业内多数企业根据所在地养殖品种经营相对应的饲料产品,品种较为单一,市场区域较窄。
图20:
特种水产配合饲料生产流程
首先,不同的水产养殖品种对粉碎细度要求不同。
水产动物由于胃肠道比较短,对细度要求较高,如膨化海水鱼料的细度一般不低于92%过80目筛。
其次,调质程度影响产品质量。
调质是饲料物料在水、热条件下的综合处理过程,同时有物理变化和化学变化,其中一个重要作用是使淀粉糊化,但是高温及高强度挤压条件可能会破坏部分热敏性高的营养成分,因此控制调质程度的工艺难度很大。
最后是油脂添加,主要分成混合机内添加及外喷涂两部分,由于混合机内添加要经过后段的高温调质和挤压膨化,一般是高饱和脂肪酸油脂选择内添加,含大量不饱和脂肪酸的油脂选择外喷涂,因为不饱和脂肪酸经过高温时易分解、氧化、酸败,甚至产生有害物质。
因此,特种水产配合饲料的加工工艺非常复杂,流程繁琐,对工艺的精细程度要求高,企业在研发和工艺水平的竞争异常激烈,领先的工艺水平决定了产品质量,龙头企业优势比较明显。
5.2经营模式分化,龙头企业直销为主
特种水产配合饲料行业竞争激烈,企业规模迥异,产品需求千差万别。
在激烈的市场竞争中,行业逐渐演化出了集中专业化生产和分散型生产两种生产模式,直销和经销两种销售模式,决定因素包括企业规模、产品线多样化程度、需求分布、经营利润诉求等等。
生产模式主要是集中专业化生产模式和分散型生产模式。
第一种生产模17/24式有利于充分发挥生产资料的功能,节约人力成本,保障核心专业技术的使用和管理,让不同的产品线在同一的管理模式下进行生产,提升产品质量,促进规模化生产的开展。
这种模式降低了生产成本,但是增加了运输成本,在目前特种水产配合饲料利润较高的情况下,可以被广泛使用。
第二种是分散型生产模式。
因为特种水产在我国境内广泛分布,各地品种差别较大,部分中小企业根据自身产品线,选择因地制宜,在水产养殖地建立饲料生产工厂,这样可以节约运输成本,直接对口需求,专注细分市场。
销售模式主要分为直销和经销模式,两种模式各有利弊。
直销模式缩短养殖户需求反馈时间,第一时间了解市场需求和动态,通过深化与养殖企业的沟通合作,提升客户对品牌的忠诚度。
但是这种模式能够覆盖的客户数量较少,无法满足中小客户的需求。
因此,直销模式主要针对规模化程度较高的客户。
而不少企业也会选择经销模式,这种模式可以覆盖更多的市场和客户,获得更高的市场份额,但是由于增加了经销环节,会增加销售成本,从而降低营业利润,这种模式适用于客户为中小养殖户的企业。
行业内龙头企业目前主要采用专业化生产模式和直销为主的销售方式,这种生产和销售模式通常需要耗费大量的资金去构建生产体系和销售渠道,规模企业资本实力雄厚,有能力去采用这种模式,可以提升机器利用效率,保证产品质量,以及确保销售渠道畅通,及时反馈用户信息。
5.3市场份额向龙头企业集中
5.3.1龙头企业产品线丰富
高耸的行业壁垒导致目前大部分生产企业采取以普通水产配合饲料产品为主、兼营个别特种水产配合饲料产品的模式,有能力实现养殖品种全覆盖的综合性水产配合饲料企业较少,区域性龙头企业或以单一特定品种的生产企业构成了市场主体。
行业壁垒比较高,使得规模企业数量少。
目前,全国特种水产配合饲料生产企业约有600家左右,主要分布在福建、广东、浙江和山东等沿海省市,年产4万吨以上特种水产配合饲料的企业不足25家。
目前市场竞争仍然非常激烈,产品系列多、覆盖区域广的龙头企业努力构建优势地位,区域型企业或者单一品种企业则需要守住细分市场。
由于特种水产养殖呈现多样化需求,因此品种门类很多,单一品种的养殖规模并不大,因此区域型企业和单一品种企业的市场空间并不大。
在各单一品种有限的市场空间内,价格战”成为不少企业的无奈之选。
小企业在激烈的市场竞争中无法获取技术优势,承担原材料价格波动的能力相对有限,因此富有竞争力的龙头企业则借机通过收购扩大企业规模,改善区域布局,丰富自己的产品线,获取更多的市场份额。
5.3.2技术水平领先
产品配方和加工工艺是特种水产配合饲料生产企业的核心竞争力,因此企业为保证产品的技术优势,对产品配合的改进和加工工艺的革新会格外重视。
一般而言,龙头企业会依托技术、工艺等强大的专业化生产能力,在行业激烈竞争中优势明显,技术革新和工艺进步的速率更快,饲料的营养成分和安全性通常有较高质量的保障,原料的把控和质量评价机制更为完善。
龙头企业由于技术研发实力较强,在保证饲料产品的质量和安全之外,逐步在资源节约、环境友好方面进行转变,添加剂的使用得到了合理控制,有害物质残余量逐步被控制在安全范围内,“生态饲料”成为研发的重点。
5.3.3产业链延伸
由于特种水产养殖成本高,养殖户对饲料的效率、安全性和售后服务等通常具有较高的要求,规模企业通常具备较强的市场竞争力,产品线丰富,技术领先,服务完善,更容易获得终端养殖户的青睐,。
因此,目前特种水产配合饲料行业呈现较为明显的整合趋势。
尽管特种水产配合饲料利润较高,但是饲料行业总体利润仍然比较单薄。
水产饲料企业从单一的饲料产品供应商,逐步向产业链上下游延伸,除了为养殖户提供养殖饲料,逐步拓宽服务领域,向综合养殖服务商转型,满足养殖户对特种水产养殖多方面的需求,包括水产苗种、动物保健等延伸服务和金融担保、资金周转等增值服务,增强客户粘性。
龙头企业凭借雄厚的资金实力,更具能力拓展饲料产业链,并且良好的品牌形象和市场声誉也使得产业链上下游的其他服务更容易被客户接受,从而得以逐步攫取更多的市场份额,进一步压缩中小企业的生存空间。
相关建议:
行业景气上行,关注龙头企业
水产养殖受季节、气候、自然灾害等等影响因素较大,对自然灾害的预防和疫病的防治能力较弱,一旦出现极端恶劣天气,我国水产养殖技术不够领先,应对能力较差,容易受到影响。
2014年9月开始的超强厄尔尼诺事件于去年5月结束,共持续了21个月。
2016夏季进入拉尼娜模式,我国部分地区秋雨偏多,湖南等地秋季出现洪涝灾害,冬季全国大部以降水偏少为主,气温偏低。
变化多端的天气,使得水产养殖抵御风险的能力降低,水产疫病频发,进而导致饲料需求下降。
步入2017年,前期减产导致水产价格稳步提升,养殖户投苗积极性有望提升,特种水产配合饲料行业景气度有望提升。
建议关注天马科技、天邦股份、海大集团等。
主要公司分析
天马科技
●特种水产配合饲料行业龙头,产品门类齐全。
公司集研发、生产、销售于一体,产品覆盖鳗鲡、石斑鱼、大黄鱼、龟、鳖、鲟鱼、鲑鳟、鲆鲽鳎、海参等特种水产动物从种苗期至养成期的人工养殖全阶段。
●公司研发技术行业领先。
创办以来始终专注于特种水产配合饲料领域,创办初期凭借鳗鲡饲料获得先发优势,鳗鲡饲料市场占有率第一,在国内率先研发出玻璃鳗配合饲料,打破国外对该项技术的垄断,在此技术上,先后研发成功大黄鱼等其他特种水产配合饲料。
●主营业务表现抢眼,业绩快速增长。
17年上半年公司饲料销量同比增长38%,海水鱼料爆发性增长103%,其中大黄鱼、石斑鱼等品类估计增速较快,17年上半年实现营业收入4.42亿元,同比增长27.03%;实现归属于母公司净利润0.46亿元,同比增长31.13%。
天邦股份
●公司以绿色环保型饲料的研发、生产、销售和技术服务为基础业务,全产业链布局。
2016年在水灾严重和行业整体下行的不利局面下,聚焦特种水产饲料,业绩稳步增长。
2016年水产饲料销量14.7万吨,同比增长15.57%,销售收入8.17亿元,同比增长19.97%。
●通过外延并购提升饲料业务市场份额。
公司完成对美国PRIMO公司的收购,联合成立广东海茂进军南美对虾养殖,强化在特种水产料领域专业化能力,实现渠道和客户共享,实现种虾和饲料的协同发展,有望推动公司特种水产饲料高增长。
海大集团
●饲料行业白马,以研发、生产和销售饲料和健康养殖为主营业务,公司正在全面推进“种苗+饲料+动保+融资”的全产业链布局,水产饲料作为核心业务之一,是全面布局的重要环节。
●厄尔尼诺天气影响结束,水产饲料恢复高增长。
随着今年以来鱼价的提升,养殖规模扩大,对饲料需求增加,饲料业务2017年毛利率在10%左右,全年水产饲料增速有望达到20%以上。
风险提示
原料价格波动风险
特种水产配合饲料的主要原料鱼粉目前高度依赖进口,产量和价格的决定因素多,价格波动较大,主要受到海洋气候变化、主要生产国家捕捞配额变化和短期市场投机炒作等行为影响
气候和自然灾害
特种水产的养殖受气候和自然灾害影响较大,天气变动会造成动物疫病高发、水质变化、养殖网箱毁损等,造成水产死亡或者大量流失,从而影响特种水产产量,进而减少对特种水产配合饲料的需求。
企业经营风险
目前特种水产配合饲料行业中小企业数量多,规模企业少,市场份额被瓜分,未形成明晰的行业秩序,行业内并购较多,集中度逐步提升,企业面临行业秩序重构的经营风险。
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