个人理财一定要懂得多样化.docx
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个人理财一定要懂得多样化
个人理财,一定要懂得多样化
个人理财是指客户根据自身生涯规划、财务状况和风险属性,制定理财目标和理财规划,执行理财规划,实现理财目标。
那怎你对个人理财有什么规划了?
下面是WTT为您收集整理的个人理财,一定要懂得多样化,供大家参考!
个人理财,一定要懂得多样化
Diversify,EspeciallyIfYouDon'tKnowWhatYouAreDoing!
一定要保持多样化,尤其是在你不知道自己在做什么时!
InthewordsoffamedeconomistJohnMaynardKeynes,diversificationisinsuranceagainstignorance.
著名经济学家JohnMaynardKeynes说过多样化是战胜无知的保证。
Hebelievedthatriskcouldactuallybereducedbyholdingfewerinvestmentsandgettingtoknowthemextraordinarilywell.
他相信少做几种投资并且非常了解这些投资真的能降低风险。
Ofcourse,themanwasoneofthemostbrilliantfinancialmindsofthepastcenturysothisphilosophyisn’tsoundpolicyformostinvestors,especiallyiftheycan’tanalyzefinancialstatementsordon’tknowthedifferencebetweentheDowJonesIndustrialAverageandaDodo.
当然他是过去一个世纪中最杰出的金融人才之一,所以这种说法对于大多数投资者来说听起来并不是明智的选择,尤其是有些人并不能分析财务报表或不知道道琼斯工业平均指数和Dodo之间差别。
Thesedays,widespreaddiversificationcanbehadatafractionofthecostofwhatwaspossibleevenafewdecadesago.Withindexfunds,mutualfunds,anddividendreinvestmentprograms,thefrictionalexpensesofowningsharesinhundredsofdifferentpanieshavelargelybeeneliminatedor,attheveryleast,substantiallyreduced.
现在即使只赚到几十年前能赚到的钱数你就能利用日益普遍的多样化的方法。
随着指数基金、共同基金和股息再投资计划的兴起,拥有数百家不同公司股份的摩擦费用已经被大大消除了,或者至少大幅下降了。
Thiscanhelpprotectyouagainstpermanentlossbyspreadingyourassetsoutoverenoughpaniesthatifoneorevenafewofthemgobelly-up,youwon’tbeharmed.
这可以保护你免受不可逆的损失,把你的资产分散到足够多的公司中,如果其中一家甚至几家公司破产,你也不会遭受损失。
Infact,duetoaphenomenonisknownasthemathematicsofdiversification,itwillprobablyresultinhigheroverallpoundingreturnsonarisk-adjustedbasis.
其实由于多样化数学现象的存在,很有可能会在风险调整的基础上产生更高的综合复利。
Onethingyouwanttowatchforiscorrelation.Specifically,youwanttolookforuncorrelatedriskssothatyourholdingsareconstantlyoffsettingeachothertoevenouteconomicandbusinesscycles.
你要注意的就是关联问题,具体来说就是你想要找到没有关联的风险,以便你所持的股票总能彼此补偿,在经济和商业周期内持平。
WhenIfirstwrotethepredecessortothispiecealmostfifteenyearsago,Iwarnedthatitwasn'tenoughtoownthirtydifferentstocksifhalfofthemconsistedofBankofAmerica,JPMorganChase,WellsFargo,U.S.Bank,FifthThirdBancorp,etcetera,becauseyoumayhaveownedalotofsharesinseveraldifferentpaniesbutyouwerenotdiversified;thata“systematicshocksuchasmassiverealestateloanfailurecouldsendshockwavesthroughthebankingsystem,effectivelyhurtingallofyourpositions”,whichispreciselywhathappenedduringthe20xx-2020collapse.
差不多在15年前我第一次写下这个方法的上一个版本时就警告过,如果你持有的股票中有一半是美洲银行、摩根大通、富国银行、美国合众银行、五三银行这样的股票的话,那你拥有30家不同的股票都不够,因为你可能在不同的公司拥有大量股份,但并没有做到多样化,而且像大规模房地产贷款失败这样的系统冲击会给整个银行系统带来冲击,实际上你所有的股票都会遭受损失,20xx-2020年金融危机期间就发生了这样的事。
Ofcourse,thestrongerfirmssuchasU.S.BancorpandWellsFargo&;panydidjustfinedespiteaperiodwhentheyhaddeclined80%onpaperpeak-to-trough,especiallyifyoureinvestedyourdividendsandweredollarcostaveragingintothem;areminderthatit'softenbettertofocusonstrengthfirstandforemost.
当然美国合众银行和富国银行这样更强一些的公司,也有过从表面上看从高峰期到低谷期下跌了80%的时期。
但尤其是当你要重新投资股利并按购入证券的美元价格平均计算时,它们确实是不错的选择。
还要提醒你一下,最好首要关注一下公司实力。
Behavioraleconomics,ontheotherhand,hasprovenmostpeopleareemotionallyincapableoffocusingontheunderlyingbusiness,insteadofpanickingandliquidatingattheleastopportunemoment.
而另一方面,行为经济学证明,在情感上,大多数人很难做到只关注基础业务而不在最不合适时慌张抛售。
Butbesideallthese,justremember:
SticktoStocksWithinYour“Circleofpetence”
但除了这些之外,你只需记得:
坚持买你“能力范围内”的股票。
Ininvesting,asinlife,successisjustasmuchaboutavoidingmistakesasitisaboutmakingintelligentdecisions.
投资就像生活一样,成功在于尽可能避免犯错,也在于做出明智的决定。
IfyouareascientistwhoworksatPfizer,youaregoingtohaveaverystrongpetitiveadvantageindeterminingtherelativeattractivenessofpharmaceuticalstocksparedtosomeonewhoworksintheoilsector.
如果你是辉瑞公司的一名科学家,在确定制药股票的相对吸引力方面你就要比石油行业的人拥有很强的竞争优势。
Likewise,apersonintheoilsectorisgoingtoprobablyhaveamuchbiggeradvantageoveryouinunderstandingtheoilmajorsthanyouare.
同样,石油行业的人在对大型石油公司的了解上就比你有更大的优势。
PeterLynchwasabigproponentofthe“investinwhatyouknow”philosophy.
PeterLynch就非常支持“投资你所了解的行业”这一说法。
Infact,manyofhismostsuccessfulinvestmentswerearesultoffollowinghiswifeandteenagekidsaroundtheshoppingmallordrivingthroughtowneatingDunkin’Doughnuts.
其实他最成功的一些投资都是受了妻子和商场附近青少年的启发,或开车横穿城市去Dunkin’Doughnuts吃饭时产生的。
Thereisalegendarystoryinold-schoolvalueinvestingcirclesaboutamanwhobecamesuchanexpertinAmericanwaterpaniesthatheliterallyknewtheprofitinatubfullofbathwaterortheaveragetoiletflush,buildingafortunebytradingaspecificstock.
老派价值投资法中有一个传奇的故事,说的是一个人在美国自来水公司成为了专家,毫不夸张地说他能知道装满水的浴缸或普通马桶刷的利润,他通过交易一只特定的股票就赚了一大笔钱。
Onecaveat:
Youmustbehonestwithyourself.JustbecauseyouworkedthecounteratChickenMary'sasateenagerdoesn'tmeanyouareautomaticallygoingtohaveanadvantagewhenanalyzingapoultrypanylikeTysonChicken.
警告:
你必须要对自己诚实。
仅仅是十多岁时在ChickenMary's站过柜台并不意味着在分析TysonChicken这样的家禽公司时你就有优势了。
Agoodtestistoaskyourselfifyouknowenoughaboutagivenindustrytotakeoverabusinessinthatfieldandbesuccessful.Iftheansweris“yes”,youmayhavefoundyourniche.Ifnot,keepstudying.
一个很好的测试方法就是问问自己是否对某一行业足够了解,能在那个领域接管一家公司还能做得成功。
如果答案是肯定的,那你可能发现了商机;如果不行那就继续学习吧。
通货膨胀让民众和企业损失了什么
Ingeneral,peopleseemtoknowthatinflationisoftennotagoodthinginaneconomy.Thismakessense,tosomedegree-inflationreferstorisingprices,andrisingpricesaretypicallyviewedasabadthing.
总体来说,人们似乎知道通货膨胀对一个经济体来说通常不是什么好事。
这是情理之中的事,在一定程度上,通货膨胀就意味着物价上涨,而物价上涨一般都被视为坏事。
Technicallyspeaking,however,increasesintheaggregatepricelevelneednotbeparticularlyproblematicifpricesofdifferentgoodsandservicesriseuniformly,ifwagesriseintandemwiththepriceincreases,andifnominalinterestratesadjustinresponsetochangesininflation.(Inotherwords,inflationneednotreducetherealpurchasingpowerofconsumers.)
从技术上讲,如果所有商品和服务的价格都以统一的幅度上涨,如果工资水平也随着物价一起上涨,并且如果名义利率也跟随通货膨胀进行调整,那综合物价的上涨就不太会是个问题。
(换句话说,这种情况下通货膨胀并没有削弱消费者的购买力。
)
Thereare,however,costsofinflationthatarerelevantfromaneconomicperspectiveandcannotbeeasilyavoided.
不过,从经济学的角度看,通货膨胀还是会带来些很明显的成本,而且这些成本无法轻易避免。
MenuCosts
菜单成本
Whenpricesareconstantoverlongperiodsoftime,firmsbenefitinthattheydon'tneedtoworryaboutchangingthepricesfortheiroutput.
如果物价在很长一段时间内保持稳定,那么企业是获益的,因为他们不需要改变自己产品的售价。
Whenpriceschangeovertime,ontheotherhand,firmswouldideallyliketochangetheirpricesinordertokeeppacewiththegeneraltrendsinprices,sincethiswouldbetheprofit-maximizingstrategy.
而如果物价随时间变动了,企业当然就会想跟随总趋势来提高自己产品的售价,毕竟这是能让利润最大化的策略。
Unfortunately,changingpricesisgenerallynotcostless,sincechangingpricesrequiresprintingnewmenus,relabelingitems,andsoon.
不幸的是,更改价格通常不是没有成本的,因为要改价格需要重印菜单、重新贴标等等。
Firmshavetodecidewhethertooperateatapricethatisnotprofit-maximizingorincurthemenucostsinvolvedinchangingprices.
企业必须决定是继续使用不能使利润最大化的老价格,还是承受更改价格带来的菜单成本。
Eitherway,firmsbearaveryrealcostofinflation.
不管选哪个,企业都需要为通货膨胀承受货真价实的损失。
ShoeleatherCosts
“皮鞋成本”
Thetermshoeleathercostsrefertothefigurativecostofreplacingshoesmoreoftenduetotheincreaseinthenumberoftripstothebank,butshoeleathercostsareaveryrealphenomenon.
皮鞋成本这个说法是在比喻你由于频繁往返银行磨坏了鞋之后需要付出的置装费,虽然名字是一种比喻,但这个成本却是真真切切存在的。
Shoeleathercostsarenotaseriousissueineconomieswithrelativelylowinflation,buttheybeeveryrelevantineconomiesthatexperiencehyperinflation.Inthesesituations,citizensgenerallyprefertokeeptheirassetsasforeignratherthanlocalcurrency,whichalsoconsumesunnecessarytimeandeffort.
皮鞋成本在通货膨胀较低的经济体中通常不是一个严重的经济问题,但它在那些经历恶性通货膨胀的经济体中就很明显了。
在这种情况下,公民们通常更愿意持有外汇而不是本地货币,而这就又要消耗不必要的时间和精力。
Whereasfirmsaretheoneswhodirectlyincurmenucosts,shoeleathercostsdirectlyimpactallholdersofcurrency.
就像企业会直接承受菜单成本一样,货币的所有持有者则要直接承受皮鞋成本。
Wheninflationispresent,thereisarealcosttoholdingcash(orholdingassetsinnon-interestbearingdepositaccounts),sincethecashwon'tbuyasmuchtomorrowasitcouldtoday.
如果你持有的是现金,或者持有无利息的存款账户,那么当通货膨胀来临的时候你就会承受一些损失,因为你的钱明天能买到的东西已经比今天少了。
Therefore,citizenshaveanincentivetokeepaslittlecashonhandaspossible,whichmeansthattheyhavetogototheATMorotherwisetransfermoneyonaveryfrequentbasis.
因此,民众通常倾向于尽量少持有现金,这意味着他们必须非常频繁地通过ATM机或其他方法来存取金钱。
MisallocationofResources
资源误置
Wheninflationoccursandpricesofdifferentgoodsandservicesriseatdifferentrates,somegoodsandservicesbeecheaperormoreexpensiveinarelativesense.
当通货膨胀发生但不同的商品和服务的价格上升幅度却不一样时,这些商品和服务就相对地变得更贵或者更便宜了。
Theserelativepricedistortions,inturn,affecttheallocationofresourcestowarddifferentgoodsandservicesinawaythatwouldnothappenifrelativepricesremainedstable.
这种价格上的相对扭曲会影响资源在不同商品和服务上的配置,而这种问题在相对价格稳定的情况下就不会出现。
WealthRedistribution
财富再分配
Unexpectedinflationcanservetoredistributewealthinaneconomybecausenotallinvestmentsanddebtareindexedtoinflation.
意料之外的通货膨胀可以对经济体中的财富进行再分配,因为并不是所有的投资和债务都会跟随通货膨胀一起变动。
Higherthanexpectedinflationmakesthevalueofdebtlowerinrealterms,butitalsomakestherealreturnsonassetslower.
比预期更高的通货膨胀会让实际债务变低,但也会让资本的实际回报率变低。
Therefore,unexpectedinflationservestohurtinvestorsandbenefitthosewhohavealotofdebt.
因此,意料之外的通货膨胀会伤害投资者,但对那些负债者却是有利的。
Thisislikelynotanincentivethatpolicymakerswanttocreateinaneconomy,soitcanbeviewedasanothercostofinflation.
这通常不是一个经济体的政策制定者想看到的现象,所以我们也可以把这视为通货膨胀的另一种成本。
TaxDistortions
税收扭曲
IntheUnitedStates,therearemanytaxesthatdonotautomaticall
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