保利房地产财务分析报告毕业设计.docx
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保利房地产财务分析报告毕业设计
毕业设计
毕业设计题
保利房地产财务分析报告
毕业设计类型
□产品设计□工艺设计□﹀方案设计
姓名
班级
所属系部(院)
会计系
专业
投资与理财
指导教师
职称
讲师
完成时间
2015年05月01日
毕业实践报告
学生姓名学号
系部会计系
专业理财班级
导师姓名职称
完成时间2015年05月01日
目录
摘要………………………………………………………………………4
关键词………………………………………………………………………4
一公司简介………………………………………………………………6
二公司股票一季度大体走势……………………………………………7
三财务情况分析与评价…………………………………………………7
(一)宏观分析…………………………………………………………7
(二)财务分析…………………………………………………………8
(三)技术分析…………………………………………………………11
结束语……………………………………………………………………12
参考献文………………………………………………………………13
致谢…………………………………………………………………14
摘要
随着我国经济改革的发展,每个企业的未来发展和经营、都离不开财务,要了解企业的目前状况和未来的生存能力就需要一系列的财务分析和偿债能力,这就使得财务分析极为重要,财务分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据,对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析,以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况以及发展趋势,为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供信息。
本文针对保利房地产14-15年的实际情况,探讨分析该企业的财务和偿债能力展开讨论。
关键词:
财务报表分析、财务分析方法、偿债能力
一、保利房地产(集团)股份有限公司简介
保利房地产(集团)股份有限公司广州成立于1992年,是中国保利集团控股的大型国有房地产企业;也是中国保利集团房地产业务的主要运作平台;国家一级房地产开发资质企业;国有房地产企业综合实力榜首;并连续四年蝉联央企房地产品牌价值第一名。
2009年,公司品牌价值达90.23亿元,为中国房地产"成长力领航品牌"。
2006年7月,公司股票在上海证券交易所上市(代码(600048);2009年获评房地产上市公司综合价值第一名,并入选"2008年度中国上市公司优秀管理团队"。
2009年公司实现销售签约433.82亿元。
公司是经原国家经济贸易委员会2002年8月20日"国经贸企改(2002)616号"文批准,保利南方集团作为主发起人,联合广东华美和张克强等16位自然人共同发起设立的保利房地产股份有限公司。
2005年12月13日,公司2005年第二次临时股东大会通过公司2005年中期利润分配及资本公积金转增股本方案:
每10股送5股派0.75元(含税),资本公积金每10股转增5股。
本次利润分配及资本公积金转增股本后公司总股本为40,000万元。
2006年3月23日,公司名称变更为保利房地产(集团)股份有限公司。
二、保利地产股票一季度大体走势图
图1一季度股票走势图
三、保利地产财务情况分析与评价
(1)宏观分析
根据国家统计局发布的报告指出,2015年2月份中国70个大中城市中,房价环比上涨的城市个数减少,持平的城市个数增加,涨幅略有回落。
预计,2015年的土地供应和成交量将整体稳步增长,并呈现“先扬后抑”走势,部分较具潜力的三四线城市在2015年可能迎来一小波成交量补涨期,主要是企业出于平衡土地储备结构的考虑,2015年在这类城市的拿地量将小幅增长。
预计2015年全国房地产市场将是“高位震荡、逐步降温”的态势。
其中,2015年上半年将延续2014年下半年的态势,多数供应指标继续增长,甚至增幅还将有所扩大,但成交类指标增幅继续回落;下半年行业整体温度有所降低,成交量和价格将趋弱。
展望2015年,土地制度、财税制度改革将进一步推进,房产税等相关长效机制有望逐步确立,但是市场化改革和长效机制的建立不可能一蹴而就,在热点城市房价仍然上涨的背景下,难以期待限购限贷政策的放松,现有的行政化调控手段很难在短期内退出,不同城市的政策取向继续差别化。
中长期来看,不动产登记、财产公示等制度出台,房地产税改革试点的进一步扩大,将进一步促进长效机制的建立和完善,限购限贷等行政性措施才有望逐步退出,促使房地产业发展更加健康。
在全面深化改革的大背景下,房地产业也必将迎来更加市场化的机遇和挑战,市场供需关系将更趋良性,明年乃至中长期房地产市场环境正在孕育变化,市场有望逐渐回归理性。
2015年,我国城镇化进程将继续前行,刚性需求仍将推动商品房销售规模增长。
此外,虽然人口红利逐渐消失,但户籍制度的松动带来的人口流动能够减缓需求的直接下降,“单独二胎”政策的放开有望促进部分改善性需求释放。
由此,2015年全年商品房销售仍然向好。
预计住宅市场走势仍将保持平稳。
(2)财务分析
报告期内,保利房地产(集团)股份有限公司实现营业收入689.06亿元,归属于母公司净利润84.38亿元,分别同比增长46.5%和29.2%;房地产业务结转收入663.14亿元,同比增长46.94%;房地产业务结算毛利率35.24%,同比下降0.93个百分点,每股收益1.18元,较2014年提升0.27元。
报告期内,公司共实现销售回笼876亿元,新增借款463亿元,净增借款143亿元,完成项目直接投资678亿元,期末资金余额327亿元。
截至报告期末,公司总资产2512亿元,负债总额1964亿元,资产负债率78.19%,同比下降0.24个百分点。
期末预收款项905亿元,扣除预收款项后,其他负债占总资产的比例为42.14%。
公司有息负债815亿元,有息负债平均融资成本约为基准利率上浮15%。
由于2008年发行的43亿元公司债于2014年7月到期,公司一年内到期有息负债占有息负债的比重上升至31.49%。
主要财务数据和指标
2015年一季度
2014年一季度
本期比上年同期增减(%)
2013年
基本每股收益(元/股)
1.51
1.18
27.36
0.91
稀释每股收益(元/股)
1.51
1.18
27.36
0.91
扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股)
1.50
1.17
28.00
0.91
加权平均净资产收益率(%)
22.95
21.84
增加1.11个百分点
20.20
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率(%)
22.81
21.60
增加1.11个百分点
19.99
表1
如表1所示,各项每股收益及平均净资产收益率逐年平稳增加。
图2利润趋势图表
如图2图所示,保利地产2008-2016年盈利走势持稳步上升趋势,利润同期增长明显。
图3业绩预测图
如图3所示截至2015-05-01,6个月以内共有 28 家机构对保利地产的2015年度业绩作出预测;预测2015年每股收益 7.41 元,较去年同比增长 24.46%,预测2015年净利润 251.53 亿元,较去年同比增长 20.13%。
图4业绩预测详表
如图4所示各大券商研究分析走势预测,其中平安和长江证券研究持增持买入评级,中信建投和中投证券研究持减持评级,其他券商持有评级。
图5资金流向图
如图5所示资金流向,主力资金买入大于卖出,其中特大单占比56.28%,主力控盘意愿较强,换手率偏低,控盘意向明显。
(三)技术分析
图6股票走势图
如图6所示,近期走势处于单边下降通道中,价格在6—8元区间横盘振荡,压力位在7.6元附近,整体走势处于横盘筑底形态。
从技术面看,MACD处于金叉状态,近亲量能放大,如果后续有持续量能释放,可以低位买入。
图7一季度走势
如图7所示,从近期K线走势处于横盘整理,上涨压力位7.5元附近,如下破近期最低价6.53元,属于破位走势,建议卖出。
结束语
2015年一季度销售继续平淡。
2015年2月公司销售面积68.59万平方米,同比下降24.78%,环比下降24.02%;销售金额77.31亿元,同比下降8.38%,环比下降22.43%。
受春节假期影响,公司2月份公司销售继续平淡,随着3月份推盘增加,公司销售将有所回升。
销售均价保持平稳。
公司2015年2月销售均价11271元/平方米,同比上升21.8%,环比上升2. 09%。
1-2月份平均销售价格11140元/平方米,同比上升5.09%。
公司销售均价较为平稳。
2月继续大幅增加土地储备。
2月份公司新增6个项目,广东3个,长春1个,沈阳1个,西藏一个。
6个项目占地面积38.14万平方米,容积率面积126.5万平方米,权益比例为77.27%;引进合作方后,权益比例可能下降。
6个项目楼面地价3731元/平方米,较2013年全年上升18.33%。
公司1-2月新增项目建筑面积334.75万平方米,与前2月销售面积之比为2.1,公司土地储备继续保持较快扩张态势。
盈利预测和投资评级,预计公司2013-2015年每股收益分别为1.51元、1.94元、2.44元。
按3月11日公司收盘价6.87元,公司2013-2015年PE分别为5x、4x、3x,估值低于行业较低水平。
绝对估值方面,公司当前RNAV为15. 621元/股,按3月11日收盘价,折让56.01%。
考虑到公司的行业地位和2015年业绩的锁定性,以及目前较低的估值,水平和业绩长期稳定增长的能力,维持公司"买入"评级。
参考献文
[1] 陈晓红,完善企业财务分析指标体系的思考[J] 经济师,2010(07).
[2]宋常,财务分析学[M],中国人民大学出版社,2007.
[3]安慧,谢春阳财务分析,经济科学出版社[M],2009.
[4]蒋一琼,房地产上市公司财务体系分析[J],科技广场,2009(02).
[5]侯春慧,房地产投资财务分析及其评价指标[J],西边财会,2005(06).
[6]曾汉文,浅谈房地产企业的财务分析[J].当代经济,2009(11).
致谢
在本次论文设计过程中,感谢我的学校,给了我学习的机会,在学习中,老师从选题指导、论文框架到细节修改,都给予了细致的指导,提出了很多宝贵的意见与建议,刘老师以其严谨求实的治学态度、高度的敬业精神、兢兢业业、孜孜以求的工作作风和大胆创新的进取精神对我产生重要影响。
她渊博的知识、开阔的视野和敏锐的思维给了我深深的启迪。
这篇论文是在刘翠屏老师的精心指导和大力支持下才完成的。
感谢所有授我以业的老师,没有这些年知识的积淀,我没有这么大的动力和信心完成这篇论文。
感恩之余,诚恳地请各位老师对我的论文多加批评指正,使我及时完善论文的不足之处。
谨以此致谢最后,我要向百忙之中抽时间对本文进行审阅的各位老师表示衷心的感谢。
毕业设计诚信声明
本人郑重声明:
所呈交的毕业设计是本人在指导教师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果,成果不存在知识产权争议,除文中已经注明引用的内容外,本论文不含任何其他个人或集体已经发表或写过的作品成果。
对本文的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文中以明确方式标明。
本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。
作者签名:
2015年05月01日
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