互联网金融.docx
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互联网金融
互联网金融行业分析3
第一章、互联网金融业的基本概述3
第一节、行业定义与分类3
一、行业定义3
二、行业分类3
第二节、行业特征分析3
一、互联网金融核心特征3
二、行业特点4
第三节、政策环境分析6
第二章、互联网金融行业细分领域发展分析8
第一节、第三方支付8
一、定义8
二、流程8
三、行业现状9
四、行业重点企业9
第二节、P2P小额信贷10
一、定义10
二、流程11
三、行业现状11
四、行业重点企业12
第三节、众筹融资12
一、定义12
二、流程12
三、行业现状13
四、行业重点企业14
第四节、虚拟货币15
一、定义15
二、分类15
第五节、互联网金融门户16
一、定义16
二、模式16
三、行业重点企业17
第六节、大数据金融17
一、定义17
二、模式17
第三章、互联网金融发展趋势及前景18
互联网金融行业分析
第一章、互联网金融业的基本概述
第一节、行业定义与分类
一、行业定义
近年来,互联网金融受关注度越来越高,不过,作为一个新生的概念,目前还没有权威定义。
目前对于互联网金融比较共识的定义为:
互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。
从广义上讲,凡是具备互联网精神的金融业态统称为互联网金融;而从狭义的金融角度来看,则应该定义在跟货币的信用化流通相关层面,也就是资金融通依托互联网来实现的方式方法。
二、行业分类
目前来看,互联网金融分为六大类型,包括“第三方支付”、“P2P小额信贷”、“众筹融资”、“虚拟货币”、“互联网金融门户”以及“大数据金融”。
第二节、行业特征分析
一、互联网金融核心特征
互联网金融有三个核心部分:
支付方式、信息处理和资源配置。
支付方式方面,以移动支付为基础,无论机构和个人都可通过移动互联网进行金融活动,例如基金的申购与赎回,支付清算完全电子化;
信息处理方面,互联网生成和传播信息,搜索引擎组织与管理信息,云计算保障即时高度处理海量信息,最终形成信息的较对等状态,减轻信息不对称的现象;
资源配置方面,资金供需信息直接在网上发布并匹配,供需双方可以直接联系和交易,形成了“充分交易可能性集合”,实现透明、公平的交易环境,中小企业融资、民间借贷、个人投资渠道等问题更容易解决。
总之,在互联网金融模式下,支付便捷,市场信息不对称程度非常低,资金供需双方直接交易,不需要经过银行、券商和交易所等金融中介。
二、行业特点
1、资源开放化
基于互联网技术本身带来的开放性社会资源共享精神,所有使用网络的人都能因此不受限制的获得互联网提供的资源,因此基于互联网技术发展起来的互联网金融,兼具互联网资源的开放性和共享性两个主要特点。
资源开放化的互联网金融使用户获取资源信息的方式更加自由,同时拓展了互联网金融受众的有效边界。
2、成本集约化
传统金融与互联网金融相比最大的弱势在于严重的信息不对称,由于互联网的开放和共享性,互联网金融市场中的信息不对称程度被极大的削弱。
资金供求双方可以通过网络平台完成信息甄别、匹配、定价及交易等流程,减少传统中介的介入,降低了交易过程中的成本。
据证券时报网报道,阿里金融单笔小微信贷的操作成本为2.3元,而银行的单笔信贷操作成本在2000元左右。
阿里金融实现低信贷成本的原因在于“互联网微贷技术”,即用户的申贷、支用、还贷均可在网上完成,这极大地降低了成本。
3、选择市场化
互联网金融的产生不仅为传统金融市场的参与者提供了一个展示产品的平台,也提供了更多的金融产品可供选择,这些金融产品有更具竞争力的收益率,更低的进入门槛,金融市场的参与者可以在市场上自由选择合适的产品。
优质金融产品的大量出现也加剧了金融机构间的竞争,金融市场由资源垄断型市场逐渐转换为自由选择型市场。
4、渠道自主化
传统金融产品的销售渠道非常有限,大多集中在银行、券商等传统的大型金融机构。
随着互联网金融的发展,电商平台、第三方门户网站、社交网络平台等都可以成为金融产品的销售渠道,因此金融机构在渠道的选择方面有了更多的自主性。
5、用户行为价值化
随着大数据时代的到来,消费者的行为不再只是行为心理学家研究的对象。
运用数据分析量化用户行为,了解用户群的特点,有效进行市场细分,可以定位用户的需求和偏好,进行精准营销,通过为企业节省巨额的营销和销售成本进而带来极其巨大的商业价值。
6、行业风险扩大化
互联网金融的出现使得进入金融行业的门槛降低,一定程度上实现了普惠,但是这同时也加剧了该行业的风险。
缺乏金融风险控制经验的非金融企业的大量涌入,加之互联网金融行业发展迅速,涉及客户数量多,一旦出现风控事故,极有可能产生多米诺骨牌效应,使得风险迅速蔓延以至于造成群体性事件,最终给互联网金融行业及关联经济体造成损失。
7、营销网络化
互联网金融营销模式实现了线上——线下的互动式营销,金融产品多是虚拟产品,线上信息能帮助客户直观的了解产品讯息,所以这一低成本高效率的营销方式获得了较快的发展。
加之社会性网络服务的普及,微信、QQ、微博等社交网络对信息的病毒式传播,网络在金融营销中起着越来越突出的作用。
8、模式多样化
互联网金融是互联网与金融的结合,在结合的过程中创新了许多商业模式,比如众筹模式、网上点对点贷款的P2P模式、与电子商务企业合作的货币基金销售模式,当然也有传统金融机构向互联网金融转型的模式。
多样化的模式为互联网金融行业带来了活力与创新,但同时也给监管带来了困难。
第三节、政策环境分析
互联网金融风生水起,互联网金融企业也成为各地争夺的优质资源。
近日,上海出台了全国首份省级互联网金融指导意见,而广州越秀区亦出台了继深圳后,广东第二份地方扶持办法。
自此,目前已有深圳市、天津开发区、北京石景山区、北京海淀区、上海等地出台了互联网金融意见,此外,广州市及武汉等地的互联网金融政策也在酝酿。
图表1:
各地政府对互联网金融的支持政策
城市
准入门槛
奖励标准
财政贡献补贴
小微服务奖
政策支持
深圳
2亿元以上
一次性奖励200-2000万元。
缴纳的企业所得税年度达到500万元以上(含),一次性奖励200万元
-
-
允许使用“互联网金融服务”
广州
2000万元以上
100万-1200万。
缴纳的企业所得税年度达到500万元以上(含),一次性奖励50万元
-
融资总额5亿-10亿,奖励20万;融资总额10亿-30亿,奖励50万;融资总额30亿以上,奖励80万;
-
广州越秀区
500万以上
奖励30-50万元,分两次发放
每年按其对区财政贡献额的50%给与奖励,连续奖励不超过3年
-
支持使用“金融信息服务”
天津开发区
-
财政自开业年度起三年内,按照互联网金融企业的注册资金及对开发区的实际财政贡献给与不超过200万的运营扶持
纳税金融开业年度起两年内,给予其100%的金融创新奖励,之后三年给予50%的奖励。
对其新构建的自用办公房产所缴纳的契税给予100%返还,房产税给予三年100%返还
-
支持企业在名称中使用“金融信息服务”
北京石景山区
-
经认定符合条件的企业可享受一次性开办补贴100万元
-
三年内按其对区财政贡献额的50%提供金融创新奖金支持
-
北京海淀区
-
-
看贡献情况给予奖金奖励,额度不超过其注册年度起三年内区财政贡献额的50%
给予100-400不等的补贴
积极争取使用“金融信息服务”或经营范围中使用“基于互联网的金融信息服务”等
资料来源:
整理
从以上我们可以看出,国内地方政府对互联网金融扶持政策力度不一,综合来看,目前深圳和上海的政策支持力度最大。
第二章、互联网金融行业细分领域发展分析
第一节、第三方支付
一、定义
根据央行2010年发布的《非金融机构支付服务管理办法》,第三方支付是指非金融机构在收付款人之间作为中介机构提供下列部分或全部货币资金转移服务:
网络支付,是指依托公共网络或专用网络在收付款人之间转移货币资金的行为,包括货币汇兑、互联网支付、移动电话支付、固定电话支付、数字电视支付等;预付卡,是指以营利为目的发行的、在发行机构之外购买商品或服务的预付价值,包括采取磁条、芯片等技术以卡片、密码等形式发行的预付卡;银行卡收单,是指通过销售点(POS)终端等为银行卡特约商户代收货币资金的行为。
二、流程
在资金流转过程中,第三方支付只是起到中转作用,平台并不拥有资金所有权,它主要解决不同开户行银行卡的网上对接问题以及异常交易带来的信用缺失问题,通过提供资金流通渠道完成消费者、商户以及金融机构间的货币支付、资金清算、查询统计等过程。
图表2:
第三方支付流程
资料来源:
社信基金
三、行业现状
第三方支付产业作为电子商务的重要服务支持行业,近几年保持着高速增长的态势。
根据成都社信财富股权投资基金中心2014年6月发布的《2014中国互联网金融行业深度研究报告》中显示,2013年互联网支付市场交易规模达到了53729.8亿,较2012年增长了46.8%。
第三方支付交易规模结构中占据前三的是网络购物市场(35.2%)、航空客票(13.2%)和基金申购市场(10.5%)。
四、行业重点企业
截至2013年7月,中国获得支付业务许可证的第三方支付企业已经达到250家。
根据成都社信财富股权投资基金中心2014年6月发布的《2014中国互联网金融行业深度研究报告》中显示,2013年国内第三方支付企业交易规模市场份额前三分别是支付宝(48.7%)、财付通(19.4%)、银联在线(11.2%)。
图表3:
第三方支付流程
数据来源:
社信基金
第二节、P2P小额信贷
一、定义
P2P(Peer-to-Peerlending),即点对点信贷。
P2P网络贷款是指通过第三方互联网平台进行资金借、贷双方的匹配,需要借贷的人群可以通过网站平台寻找到有出借能力并且愿意基于一定条件出借的人群,帮助贷款人通过和其他贷款人一起分担一笔借款额度来分散风险,也帮助借款人在充分比较的信息中选择有吸引力的利率条件。
二、流程
P2P网贷的流程具体为:
借款人向P2P网站提交借款金额、时间和利率等信息,并根据平台要求提供相应的证明文件,平台网站根据既定的信用评级模型等手段对投资人进行相应的认证,出借人通过比较网贷平台的标的,根据自己的风险偏好出借资金的过程。
在这一模式下,借款人与出借人的对接在网络平台完成。
图表4:
P2P网贷借贷流程
资料来源:
社信基金
三、行业现状
2007年8月我国首家P2P网络借贷平台成立,2011年以后,网贷平台进入快速发展期。
根据成都社信财富股权投资基金中心2014年6月发布的《2014中国互联网金融行业深度研究报告》中显示,我国网贷平台数量从2011年的50家左右发展到2013年的800家左右,成交规模从2011年的10亿发展到2013年的1000亿左右。
四、行业重点企业
我国P2P行业企业众多,当前行业内比较知名的企业为人人贷、拍拍贷、宜信。
同时根据成都社信财富股权投资基金中心2014年6月发布的《2014中国互联网金融行业深度研究报告》中显示,截止2014年2月,国内成交过亿元的平台还有温州贷、盛融在线、陆金所、合拍在线、中宝投资、红岭创投、信融财富、团贷网、808信贷、微贷网、晋商贷、万惠投融、招商贷、温商贷、投哪网、钱爸爸、融资城、爱贷网、中汇在线、一城贷共计20家。
第三节、众筹融资
一、定义
众筹大意为大众筹资或群众筹资,是指用团购+预购的形式,向网友募集项目资金的模式。
本意众筹是利用互联网和SNS传播的特性,让创业企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意及项目,争取大家的关注和支持,进而获得所需要的资金援助。
二、流程
众筹平台的运作流程具体为:
需要资金的个人或团队将项目策划交给众筹平台,经过相关审核后,便可以在平台的网站上建立属于自己的页面,用来向公众介绍项目情况。
图表5:
众筹商业模式的构建与流程
资料来源:
社信基金
众筹的规则有三个:
一是每个项目必须设定筹资目标和筹资天数;二是在设定天数内,达到目标金额即成功,发起人即可获得资金;项目筹资失败则已获资金全部退还支持者;三是众筹不是捐款,所有支持者一定要设有相应的回报。
众筹平台会从募资成功的项目中抽取一定比例的服务费用。
三、行业现状
自2013年年中以来,以创投圈、天使汇为代表的一批针对种子期、天使期的创业服务平台,以一种“众投”的模式进入的人们的视野,并很好的承接了对众筹本意的理解,但是因为项目优劣评判的困难、回报率的极为不确定性,目前仅仅停留在少量天使投资人、投资机构及少数投资玩票的人当中,涉及金额也相对较小。
目前国内对公开募资的规定及特别容易踩到非法集资的红线使得众筹的股权制在国内发展缓慢,很难在国内难以做大做强,短期内对金融业和企业融资的影响非常有限。
四、行业重点企业
目前国内众筹还处于萌芽阶段,业内企业数量不多,以下我们汇总了国内一些有代表性的众筹企业:
图表6:
国内重点众筹企业名单
名称
项目范围
众筹网
科技、设计、活动、影视、出版、足球、其他
天使汇
互联网、移动互联网、电子商务、OTO、移动社交、IOS、Android、网络社区、云计算、游戏、金融、教育
点名时间
科技、音乐、影视、设计、出版、游戏、动漫、摄影、其他
5sing众筹
隶属于中国原创音乐基地
有利网
全品类
动点科技
报道中国和海外的最新科技新闻、创业公司、投资动态以及行业趋势发展。
爱投资
三方支付,募资额达2亿
大家投
是深圳创新谷投资的一家股权众募平台,自身靠众募起家。
创艺网
T恤图案设计众筹平台
资料来源:
整理
第四节、虚拟货币
一、定义
目前,就虚拟货币的概念没有公认的严格定义。
部分学者应用较多的是巴塞尔银行监管委员会对“电子货币”(e-money)所作出的界定:
“电子货币是指通过销售终端、各类电子设备,以及在公开网络上执行支付的储值产品和预付机制。
所谓储值是指保存在物理介质中可用来支付的价值。
”
基于虚拟社区的角度出发,虚拟货币可以定义为:
虚拟货币是由某一特定的网络环境中的开发者开发和控制,并由虚拟社区内的成员接受并且使用的电子货币。
从本质上来说,不管货币的形式如何,一般都具有三个基本的功能:
交换媒介、记账单位和价值储藏。
虚拟货币在虚拟社区范围内同样具有货币的这三个最基本的功能。
二、分类
目前存在着许多种不同的虚拟货币,对虚拟货币种类的划分也存在不同的方案。
《2014中国互联网金融行业深度研究报告》中将虚拟货币划分为三种不同的存在形态:
1、单向流通的虚拟货币
单向流通的虚拟货币可以直接以现实中的货币按照一定的汇率购买,但是不能兑换回现实中的货币。
兑换的条件由虚拟货币的发行者和控制者制定,虚拟货币可以购买虚拟的商品和服务。
此类代表货币为:
腾讯Q币。
2、双向流通的虚拟货币
双向流通的虚拟货币用户可以根据本国货币的汇率购买和出售虚拟货币。
这一类的虚拟货币类似于一国的货币,可以与其他货币兑换,允许以虚拟货币购买虚拟以及真实的商品和服务。
在双向流通的虚拟货币中,比特币是目前在全世界流通度最高的。
3、封闭环境内的虚拟货币
用户通过支付一定的费用,购买虚拟社区或游戏的进入权,然后根据自己在该社区或游戏内的表现赚取相应的虚拟货币,通过赚取的虚拟货币购买相应的服务,这种虚拟货币不能与现实中的货币兑换,只能在该社区或者游戏内使用。
此类代表货币为:
魔兽世界中的WOW金币,猫扑论坛的MP币等。
第五节、互联网金融门户
一、定义
互联网金融门户是指利用互联网进行金融产品的销售以及为金融产品销售提供第三方服务的平台。
二、模式
互联网金融门户的核心就是“搜索+比价”的模式,采用金融产品垂直比价的方式,将各家金融机构的产品放在平台上,用户通过对比挑选合适的金融产品。
这种模式分流了银行业、信托业、保险业的客户,加剧了上述行业的竞争。
对于资金的需求方来说,只要能够在一定的时间内,在可接受的成本范围内,具体的钱是来自工行也好、建行也罢,还是P2P平台还是小贷公司,抑或是信托基金、私募债等,已经不是那么重要。
不过这种模式不存在太多政策风险,因为其平台既不负责金融产品的实际销售,也不承担任何不良的风险,同时资金也完全不通过中间平台。
三、行业重点企业
目前在互联网金融门户领域针对信贷、理财、保险、P2P等细分行业分布有融360、91金融超市、好贷网、银率网、格上理财、大童网、网贷之家等。
第六节、大数据金融
一、定义
大数据金融是指集合海量非结构化数据,通过对其进行实时分析,可以为互联网金融机构提供客户全方位信息,通过分析和挖掘客户的交易和消费信息掌握客户的消费习惯,并准确预测客户行为,使金融机构和金融服务平台在营销和风控方面有的放矢。
二、模式
大数据金融的关键是从大量数据中快速获取有用信息的能力,或者是从大数据资产中快速变现的能力,因此,大数据的信息处理往往以云计算为基础。
目前,大数据服务平台的运营模式可以分为以阿里小额信贷为代表的平台模式和京东、苏宁为代表的供应链金融模式。
阿里小贷以“封闭流程+大数据”的方式开展金融服务,凭借电子化系统对贷款人的信用状况进行核定,发放无抵押的信用贷款及应收账款抵押贷款,单笔金额在5万元以内,与银行的信贷形成了非常好的互补。
阿里金融目前只统计、使用自己的数据,并且会对数据进行真伪性识别、虚假信息判断。
阿里金融通过其庞大的云计算能力及数十位优秀建模团队的多种模型,为阿里集团的商户、店主时时计算其信用额度及其应收账款数量,依托电商平台、支付宝和阿里云,实现客户、资金和信息的封闭运行,一方面有效降低了风险因素,同时真正的做到了一分钟放贷。
京东商城、苏宁的供应链金融模式是以电商作为核心企业,以未来收益的现金流作为担保,获得银行授信,为供货商提供贷款。
第三章、互联网金融发展趋势及前景
互联网金融是互联网与金融相结合的新兴领域,互联网金融突破了传统金融机构的运营体系,形成兼具直接融资和间接融资的新型金融运作体系。
互联网金融更好地完成了金融的最基本功能,实现经济资源跨空间和跨时间的分配,从而达到社会效用最大化;同时无论是从人力、固定资产上还是搜寻等过程来说,都很好地减少成本;大幅度解决了信息不对称的问题,围绕着降低交易成本和风险定价与交易。
未来互联网金融将具有以下趋势:
一、第三方支付公司由支付结算功能转变为多元化金融服务企业
未来,随着第三方支付平台上企业的不断壮大以及第三方支付公司资金、人才的积累,第三方支付公司必将参与到企业的现金管理、供应链管理和管理咨询等领域。
从业务模式转型看,第三方支付行业的发展将出现多元化发展的模式。
发展多元化金融的模式有助于第三方支付公司获得协同效应,从而提高资金流转的效率,使得第三方支付公司获得更多的增值收入。
在服务行业方面,第三方支付未来将主要向基金、保险、教育等行业扩展,如今已有13家第三方支付企业获得了基金第三方支付结算牌照,这为第三方支付进入基金行业提供了准入证。
随着保险业和教育等行业向互联网方向的发展,第三方支付也将针对这些行业特点制定相应的支付解决方案,充实其多元化的服务。
二、P2P中期仍将保持线上线下结合的模式
目前P2P线上模式虽然能通过数据建模进行审核的方式节省人力成本,但是基于我国征信体系不健全的前提,对借款人的了解仅限于其提供的资料,因此纯线上信用审核的可靠性较低、风险控制模式不成熟。
由此可以预测,在中国信用体系健全之前,纯线上模式可能会随市场的发展而消亡,而线上+线下的模式将会成为市场主导。
三、众筹融资替代传统证券部分业务
众筹融资是最近两年国外最热的创业方向之一。
2012年4月,美国通过JOBS法案,允许小企业通过众筹融资获得股权资本,这使得众筹融资替代部分传统证券业务成为可能。
不过,由于互联网金融是一个新兴的行业,目前在我国原有的法律已经不能满足快速发展的互联网金融行业的需求,未来国内众筹融资是否可以替代传统证券部分业务还要看未来国内的法律制度建设程度了。
四、货币虚拟化
货币虚拟化是指货币不再以纸币的形式存在,人们的交易将脱离纸币,虚拟货币逐渐取代现实生活中的纸币。
如果虚拟货币形成了统一市场,各个公司之间可以互通互兑,那么从某种意义上来说虚拟货币就是通货。
互联网金融不断演化发展是必然趋势,虚拟货币也将会成为在网络环境中的货币。
五、网金融门户将形成C2B模式
互联网金融门户网站的核心是客户,随着人均收入的提高,客户对金融产品的多元化需求越来越高。
未来金融产品的多元化与专业化、满足客户体验的程度将是互联网金融门户网站的核心竞争力。
现有互联网金融门户网站的模式为B2C。
未来依托于大数据、云计算等技术的进步发展,门户网站将会对客户行为、习惯、需求进行数据分析,从而使金融机构为客户量身设计金融产品,从而形成互联网金融门户网站的C2B模式。
C2B模式强调消费者的主导性和以消费者为中心的特点。
这种模式的核心是通过聚合对某一商品有相同需求的庞大的用户形成一个强大的采购集团,并凭借数量较大的采购规模,对商家提供的商品形成议价优势,使消费者享受到以大批发商的价格购买单件商品的利益。
六、大数据将推动金融机构精细化服务
未来,大数据将推动金融机构创新品牌和服务,做到精细化服务,对客户进行个性定制,利用数据开发新的预测和分析模型,实现对客户消费模式的分析以提高客户的转化率。
大数据必将给金融企业带来更多更新的基于数据的业务和内部管理优化机会。
大数据金融模式广泛应用于电商平台,以对平台用户和供应商进行贷款融资,从中获得贷款利息以及流畅的供应链所带来的企业收益。
随着大数据金融的完善,企业将更加注重用户个人的体验,进行个性化金融产品的设计。
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