投资分析分章习题.docx

投资分析分章习题.docx

《投资分析分章习题.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《投资分析分章习题.docx（26页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

投资分析分章习题

建设工程投资分析

分章习题

学生姓名

:

学号

:

二级学院

:

经济管理学院

专业

:

班级

:

第一章建设项目财务评价

一．问答题

1.什么是项目的财务评价？

2．项目财务评价有哪几方面基本内容，各方面的常用评价指标有那些，各评价指标的内涵、确定计算、评价标准与意义、特性和实际应用如何？

3．项目财务评价有那些基本参数，其作用意义如何？

如何确定这些参数？

4．什么是内部收益率？

其经济含义如何？

在那种情况下，现金流量的IRR有唯一确定的解？

5．为什么对项目方案进行分析、评价和比较时，各类绝对、相对评价指标要结合使用？

6．在进行方案比较分析时，那些评价指标需取相同的分析期，那些指标则不用？

7、静态投资回收期的优缺点及其适用范围如何？

8、建设项目基本的财务收益（现金流入）和财务费用（现金流出）项主要包括哪些？

？

9、财务评价的一般程序如何？

10、写出至少3个基本财务报表和5个辅助财务报表？

二．计算分析

1．某设备投资10000元，5年内每年收入5500元，费用支出3000元，5年使用结束时残值2000元，财务基准收益率为10%。

计算方案财务净现值NPV并判断其是否可采纳？

如公司财务折现率为12%，试分别用费用现值PC和费用年值AC评选方案。

2.用表所示数据计算投资回收期。

年份

项目

0

1

2

3

4

5

6

1.总投资

6000

4000

---

---

---

---

---

2.销售收入

---

---

5

8000

7500

3.经营成本

---

---

2

3500

3500

4.净现金流量2-3

5.累计净现金流量

3．某设备初期投资10000元，预计10年内每年可获净收益2500元，资金成本率为15%，用内部收益率指标判断设备可否采用？

（要求：

用线性插值法求解FIRR）

4．某工程项目预计投资1000万元，当年建成投产后每年可获净收益250万元，若财务贴现率为10%，资金回收的年限不得超过6年。

计算该项目净、动态投资回收期T，判断项目方案可否接受。

5．某工程项目总投资218962万元，其中自有资金102135万元，长期贷款30000万元，短期贷款86827万元，总投资中构成固定资产与流动资产的比例为3：

7，流动资产中速动资产与存货比为6：

4。

试计算项目资产负债率、流动比率、速动比率并说明其是否合理。

流动资产=7/（3+7）*218962=153273.4

速动资产=6/（6+4）*153273.4=91964.04

速动比率=速动资产/91964.04/86827=1.06

资产负债率

流动比率

6.某工程总投资为5000万元，投产后，每年生产支出600万元，每年收益为1400万元，产品的经济寿命为10年，在10年末，还能回收资金200万元，基准折现率为12%。

试用净年值法判断项目的可行性。

7、某工程项目，建设期2年，第一年投资1200万元，第二年投资1000万元，第三年投产当年年收益100万元，项目生产期14年，若从第四年起到生产期末的年均收益为390万元，基准折现率为12%时，试计算并判断：

⑴项目是否可行？

⑵若不可行时，从第四年起的年均收益增加多少万元，才能使内部收益率为12%？

8、某新建炼油厂工程项目，建设期为3年，第一年投资8000万元，第二年投资4000万元，生产期10年，若

，项目投产后预计年均收益为3800万元，试回答：

⑴项目是否可行？

⑵项目的内部收益率是多少？

9、预投资一个5年的项目，初始投资1000万元，一年后再投入800万元，第二年末到第五年每年收入500万元，项目期末收残值700万元。

求该项目的内部收益率。

IRR=13.76%

-1000-800（P/F,IRR,1）+500（P/A,IRR,4）（P/F,IRR,1）+700（P/F,IRR,5）=0

10.某项目现金流量表如下，设基准折现率为10%，试求其内部收益率IRR，并判断项目的可行性。

年末

0

1

2

3

4

5

NCF

-2

0

500

1200

11.某建设项目建设期二年，第一年初投资2500万元，第二年初投资2650万元。

该项目可使用20年，生产期开始第一年即达到设计能力，正常年份年销售收入3750万元，年生产费用2250万元，销售税金及附加为525万元。

问该项目的投资利润率、投资利税率各是多少？

12.某设备的购价为40000元，每年的运行收入为15000元，年运行费用3500元，4年后该设备可以按5000元转让，问此项设备投资的内部收益率是多少？

若基准收益率为8%，该项投资是否可行？

第二章方案选择

一、单项选择题

1.研究期法涉及寿命期末结束方案的未使用价值的处理问题，在实际应用中，比较合理的方法是（）。

A.承认方案末使用价值B.不承认方案末使用价值

C.预测方案末未使用价值D.对计算期以后的现金流量进行合理的估算

2.某企业有四个独立的投资方案A、B、C、D，可以构成（）个互斥方案。

A.8B.12C.16D.32

3.在进行投资方案的比较和选择时，首先应明确（　）。

A.适宜的评价指标　B.投资方案间的关系C.适宜的评价方法　　D.其他

4.（　）是指各方案间具有排他性，（　）是指各方案间不具有排他性。

A.相关关系，独立关系B.互斥关系，相关关系

C.互斥关系，独立关系　D.独立关系，相关关系

5.（　）是指在各个投资方案之间，其中某一方案的采用与否会对其他方案的现金流量带来一定的影响，进而影响其他方案的采用或拒绝。

A.互斥关系　　B.独立关系　　C.相关关系　　D.混合关系

6.在对多个寿命期不等的互斥方案进行比选时，（　）是最为简便的方法。

A.净现值法　　B.最小公倍数法　　C.研究期法　D.净年值法

7.（　）的基本思想是：

在资源限制的条件下，列出独立方案的所有可能组合，每种组合形成一个组合方案，所有组合方案是互斥的，然后根据互斥方案的比选方法选择最优组合方案。

A.互斥组合法　B.内部收益率排序法　　　

C.研究期法　　D.净现值率排序法

8.某项目有4种方案，各方案的投资，现金流量及有关评价指标见下表，若已知基准收益率为18%，则经过比较最优方案为（　）。

A.方案A　　　　B.方案B　　C.方案C　　D.方案D　

方案

投资额（万元）

IRR

△IRR

A

250

20%

B

350

24%

△IRRB－A＝20.0%

C

400

18%

△IRRC－B＝5.3%

D

500

26%

△IRRD－B＝31.0%

9.互斥方案比选时，用净现值法和增量内部收益率法进行项目优选的结论（　）。

A.相同　　　B.不相同　　C.不一定相同　　　D.近似

10.已知有A.B.C三个独立投资方案，寿命期相同，各方案的投资额及评价指标见下表。

若资金受到限制。

只能筹措到6000万元资金，则最佳的组合方案是（　）。

A.A＋BB.A＋CC.B＋CD.A＋B＋C

方案

投资额（万元）

净现值（万元）

净现值率

Ａ

2100

110.50

5.26％

Ｂ

2000

409.12

20.45％

Ｃ

2500

264.25

7.55％

11.某公司确定的基准收益率为14%，现有800万元资金可用于甲乙丙三个项目的投资，各项目所需的投资额和内部收益率见下表。

由此可产生的可行互斥方案有（　）。

A.2个　　　　　B.3个　　　　　　　C.6个　　　　　　D.7个

项目

投资（万元）

内部收益率（％）

甲

350

13.8

乙

200

18

丙

420

16

12.某项目有甲乙两个方案，基准收益率ic＝10%，两方案的净现值等有关指标见下表。

已知（P/A,10%,6）＝4.355,（P/A,10%,10）＝6.145。

则两方案可采用（）。

A.净现值进行比选，则乙方案最佳

B.内部收益率法进行比选，则甲方案最佳

C.研究期法进行比选，则乙方案最佳

D.年值法进行比选，则甲方案最佳

方案

寿命期（年）

净现值（万元）

内部收益率（%）

甲

6

100

14.2

乙

10

130

13.2

13.方案A与方案B比较，计算得IRRB-A＝15%，若基准收益率＝10%，则（）

A.NPV（10%）B-A＝0B.IRRB-IRRA＝15%

C.NPV（15%）A＝NPV（15%）BD.NPV（10%）A＝NPV（10%）B

14.现有A、B两个互斥并可行的方案，寿命期相同，A方案的投资额小于B方案的投资额，则A方案优于B方案的条件是（）。

A.ΔIRRB－A＞iCB.ΔIRRB－A＜iC

C.ΔIRRB－A＞0D.ΔIRRB－A＜0

15.适于评价寿命期相同的互斥方案的方法是（）。

A.研究期法B.最小公倍数法C.最小费用法D.年值法

二、多项选择题

1.一般来说，方案之间存在的关系包括（）。

A.互斥关系B.独立关系C.相关关系D.包括关系E.总分关系

2.关于方案间存在的关系，下列描述正确的是（）。

A.互斥关系是指各方案间具有排他性。

B.独立型备选方案的特点是诸方案间没有排他性

C.企业可利用的资金有限制时独立关系转化为互斥关系

D.企业可利用的资金足够多时，独立关系转化为一定程度上的互斥关系

E.在相关关系中，某些方案的接受是以另一些方案的接受作为前提条件

3.常用的在资金约束条件下独立方案的比选方法有（）。

A.互斥组合法B.最小费用法C.费用现值法

D.差额内部收益率法E.净现值率排序法

4.净现值率排序法的缺点是（）。

A.计算简便，选择方法简明扼要B.经常出现资金没有被充分利用的情况

C.不一定能保证获得最佳组合方案

D.一般能得到投资经济效果较大的方案组合

E.能保证获得最佳组合方案

5.互斥组合法的优点是（）。

A.计算简便，选择方法简明扼要B.当参选项目个数较少时该法简便实用

C.经常出现资金没有被充分利用的情况

D.一般能得到投资经济效果较大的方案组合

E.可以保证得到已知条件下最优的方案组合

6.某企业技改投资项目有两个可供选择的方案，各方案的投资额及评价指标见下表。

基准收益率iC＝15%，则适用于对这两个方案进行比选的方法有（）。

A.净现值率排序法B.差额内部收益率法C.研究期法

D.年值法E.独立方案互斥化法

方案

投资（万元）

年净收益（万元）

寿命期（年）

NPV

NPVR（%）

A

800

260

7

281.6

35.2

B

1200

300

10

305.6

25.2

7.对寿命期相同的互斥方案，比选方法正确的有（）。

A.各备选方案的净现值大于或等于零，并且净现值越大方案越优

B.各备选方案的内部收益率大于或等于零，并且内部收益率越大方案越优

C.各备选方案的内部收益率大于等于基准收益率，并且内部收益率越大，

方案越优

D.各备选方案产出的效果相同或基本相同，可用最小费用法比选，费用越小，

案越优

E.各备选方案的净年值大于等于零，并且净年值越大，方案越优

计算分析题

1．公司打算购买下列两种新机器中的一种，皆能满足使用目的和年收益要求，其费用支出等相关数据如表所示（单位：

元）

方案

数据

A

B

初始投资

3400

6500

使用寿命

3年

6年

残值

100

500

年运行费用

2000

1800

解：

因为A、B两个方案寿命期不一致，所以，采用费用现值法进行方案比选时，取两方案寿命期的最小公倍数作为比较寿命期。

2.拟购买吊车，功能一样，方案1投资6万元，五年后残值1万元，使用期间维护费用每年1600元。

方案2投资5万元，五年后无残值，使用期间维护费用前三年每年1000元，后两年逐年增加1000元。

在基准收益率为8%的情况下，选哪个方案好？

PC1＞PC2，故，选方案2为优。

3.有两个方案1和2，在利率为15%时，NPV1=352.2，NPV2=372.6。

方案2的投资额为3650万元，方案1的投资额3000万元。

在投资有限的情况下，应如何选择？

4.某公司在3年之内需要10000平方米的储藏场所。

一种方案是以8000元购得一块地，并搭建一个临时性、金属结构仓库，建造成本估计为7元/平方米；3年之后，该公司打算以9000元卖掉土地，并以12000卖掉建筑物。

另一种方案是租赁一个仓储场所，每月租金为0.15元/平方米，每年初付款一次。

假设该公司资金的机会成本为10%，试绘出现金流量示意图并以净现值法分析该公司应以哪一种方式解决仓储问题。

 方案一，NPV=－（8000+7×10000）+（9000+12000）/1.13≈－62222（元） 

方案二，NPV=－0.15×12×10000×（1+1/1.1+1/1.12）≈－49240（元）

 故：

应租赁。

第三章不确定性分析

1.盈亏平衡点位置与项目抗风险能力的关系，正确的是（　）。

A.盈亏平衡点越高，项目抗风险能力越强

B.盈亏平衡点越高，项目适应市场变化能力越强

C.盈亏平衡点越高，项目适应市场变化能力越强，抗风险能力越弱

D.盈亏平衡点越低，项目抗风险能力越强

2．盈亏平衡分析分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。

其中，线性盈亏平衡分析的前提条件之一是（　）。

A．只生产单一产品，且生产量等于销售量

B．单位可变成本随生产量的增加成比例降低

C．生产量等于销售量

D．销售收入是销售量的线性函数

3．在投资项目经济评价中进行敏感性分析时，首先应确定分析指标。

如果要分析产品价格波动对投资方案超额净收益的影响，可选用的分析指标是（　）。

A．投资回收期　　B．净现值　　C．内部收益率　　D．借款偿还期

4．某项目设计生产能力为年产60万件产品，预计单位产品价格为100元，单位产品可变成本为75元，年固定成本为380万元。

若该产品的销售税金及附加的合并税率为5％，则用生产能力利用率表示的项目盈亏平衡点为（　）。

A，31.67％B．30.16％C．26.60％D．25.33％

5.盈亏平衡点越低，表明项目（）。

A．适应市场变化能力越小B．适应市场变化能力一般

C．适应市场变化能力较差D．适应市场变化能力越大

6.保本产量是指年销售收人等于下列（）时的产品产量。

A．年总成本费用B．年经营成本

C．单位产品总成本费用D．单位产品经营成本

7．在敏感性分析中，下列因素最敏感的是（）

A．产品价格下降30%，使NPV=0B．经营成本上升50%，使NPV=0

C、寿命缩短80%，使NPV=0D、投资增加120%，使NPV=0

9.设定要分析的因素均从初始值开始一个相同的幅度变动（相对于确定性分析中的取值），比较在同一变动幅度下各因素的变动对分析指标的影响程度，影响程度大者为敏感因素，该法称为（）。

A.相对测定法B.绝对测定法C.盈亏平衡法D.代数分析法

10.在投资项目经济评价中进行敏感性分析时，如果要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，可选用的分析指标是（）。

A．投资回收期　　B．净现值　　C．内部收益率　　D．借款偿还期

11.有关单因素敏感性分析图；理解正确的是（）

A．一张图只能反映一个因素的敏感性分析结果

B．临界点表明方案经济效果评价指标达到最高要求所允许的最大变化幅度

C．不确定因素变化超过临界点越多，方案越好

D．将临界点与未来实际可能发生的变化幅度相比，大致可分析项目的风险情况

二、多选

1.不确定性分析方法的应用范围是（）。

A.盈亏平衡分析即可用于财务评价，又可用于国民经济评价

B.敏感性分析可用于国民济济评价

C.概率分析可同时用于财务评价和国民经济评价

D.敏感性分析可用于财务评价

E.盈亏平衡分析只能用于财务评价

2.关于盈亏平衡分析的论述，下列说法中正确的是（）。

A.盈亏平衡点的含义是指企业的固定成本等于变动成本

B.当实际产量小于盈亏平衡产量时，企业亏损

C.经营安全度越高，抗风险能力就越强

D.生产能力利用率大于盈亏平衡点就可赢利

E.盈亏平衡产量越大，抗风险能力就越强

3.关于敏感性分析的论述，下列说法中错误的是（）。

A.敏感性分析对不确定因素的变动对项目投资效果的影响作了定量的描述

B.敏感性分析得到了维持投资方案在在经济上可行所允许的不确定因素发生不利变动的最大幅度

C.敏感性分析不能说明不确定因素发生的情况的可能性

D.敏感性分析考虑了不确定因素在未来发生变动的概率

E.敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析

4.判别敏感因素的方法包括（）。

A.代数分析法B.相对测定法C.公式法D.图解法E.绝对测定法

5.下面（）可以用来表示盈亏平衡点。

A.销售收入B.产量

C.销售价格D.单位产品变动成本E.生产能力

三．计算分析

1某企业生产的产品，售价为20元，单位产品的变动成本为15元，固定成本总额

为24万元，目前生产能力为6万件。

试计算分析：

1）、该企业的盈亏平衡点以及销售量为6万件时的利润额；

2）、该企业通过市场调查后发现，该产品需求量将超过目前的生产能力，因此准备扩大

生产规模。

扩大生产规模后，当产量不超过10万件时，固定成本将增加8万元，单位产品

变动成本将降到14.5元，求此时的盈亏平衡点并绘图分析。

3）、又根据市场调查，预计销售量为7万件的概率为0.5，销售量为8万件的概率为0.3，

销售量为9万件的概率为0.2。

试计算期望利润值并分析是否有必要扩大生产规模

2.某建筑工地需抽除积水保证施工顺利进行，现有A、B两个方案可供选择。

A方案：

新建一条动力线，需购置一台2.5W电动机并线运转，其投资为1400元，第四年末残值为200元，电动机每小时运行成本为0.84元，每年预计的维护费用120元，因设备完全自动化无需专人看管。

B方案：

购置一台3.86KW的（5马力）柴油机，其购置费用为550元，使用寿命为4年，设备无残值。

运行每小时燃料费为0.42元，平均每小时维护费为0.15元，每小时的人工成本为0.8元。

若寿命都为4年，基准折现率为10％，试比较A、B方案的优劣。

3.某建筑公司拟建一预制构件厂，一个方案是建大厂，需投资300万元，建成后如销路好每年可获利100万元，如销路差，每年要亏损20万元，该方案的使用期均为10年；另一个方案是建小厂，需投资170万元，建成后如销路好，每年可获利40万元，如销路差每年可获利30万元；若建小厂，则考虑在销路好的情况下三年以后再扩建，扩建投资130万元，可使用七年，每年盈利85万元。

假设前3年销路好的概率是0.7，销路差的概率是0.3，后7年的销路情况完全取决于前3年；试用决策树法选择方案。

为了适应市场的变化，投资者又提出了第三个方案，即先小规模投资160万元，生产3年后，如果销路差，则不再投资，继续生产7年；如果销路好，则再作决策是否再投资140万元扩建至大规模（总投资300万元），生产7年。

前3年和后7年销售状态的概率见表16，大小规模投资的年损益值同习题58。

试用决策树法选择最优方案。

表16销售概率表

项目

前3年销售状态概率

后7年销售状态概率

好

差

好

差

销路差

0.7

0.3

0.9

0.1

4.某投资者预投资兴建一工厂，建设方案有两种：

①大规模投资300万元；②小规模投资160万元。

两个方案的生产期均为10年，其每年的损益值及销售状态的规律见表15。

试用决策树法选择最优方案。

表15各年损益值及销售状态

销售状态

概率

损益值（万元/年）

大规模投资

小规模投资

销路好

0.7

100

60

销路差

0.3

-20

20

第四章价值工程

一．问答题

1．价值工程（VE）应用的范围、目标、作用意义及基本步骤如何？

2．为什么说功能研究是VE的基础和核心内容？

3．VE研究对象是什么？

其中选择分析对象与确定改进对象有何联系与区别？

4．如何选择VE分析对象，要考虑哪些因素？

有哪些具体选择方法，各种方法的基本原理步骤、特点和适用性如何？

5．什么是产品（或作业）功能及功能价值？

在价值分析（VA）中研究产品（或作业）功能、功能价值的目的意义如何？

6．什么是功能分析，包括哪些内容？

7．什么是功能定义，其在VA中有何意义？

功能定义的基本要求和具体方法如何？

8．VA中为什么要进行功能分类，如何进行？

产品功能可划分为哪些基本类型，各种类型划分在VA中有何作用意义？

9．什么是功能整理，其目的意义、方法步骤如何？

10．什么是功能评价，其在VA中的作用意义如何？

功能评价有哪些基本方法，各种方法基本原理、实质有何异同？

11．在功能评价时的绝对评价法中，如何确定功能值F？

有哪些具体确定方法，各种方法的特点及适用性如何？

12．在功能评价中，如何根据所计算的功能价值或价值系数V来分析判断产品在功能和成本上可能存在问题，初步找到问题的原因，揭示VE改进的对象、途径和方向？

13．在功能分析和评价的基础上，如何进一步确定VE需要作出改进的对象，其原则和具体方法如何？

14．在功能分析评价、确定VE改进对象的基础上，如何确定VE改进方案并提出实施，包括哪些内容、步骤和方法？

15．VE方案创造与方案具体化有何联系区别？

它们在VE中具何地位、意义？

其各自如何拟定、评价、筛选，有哪些具体方法？

16．如何进行VE的组织管理和人才培养？

二、单选题

1.某产品格零部件功能重要程度采用0-4评分法，评分结果见下表，在不修正各功能累计得分的前提下，零部件Ⅱ的功能重要性系数为（B）。

Ⅰ

Ⅱ

Ⅲ

Ⅳ

Ⅴ

Ⅰ

×

Ⅱ

1

×

1

3

0

5

Ⅲ

2

3

×

Ⅳ

0

1

0

×

Ⅴ

4

4

4

4

×

40

A.0.025B.0.125C.0.225D.0.04

2.某产品运用价值工程进行方案创新，产生了甲乙丙丁四个方案，有关方案的部分数据见下表，则优选方案为（A）。

方案

甲

乙

丙

丁

功能指数

0.32

0.22

0.26

0.2

成本指数

0.28

0.24

0.26

0.22

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

3.某产品有四个零部件，可以实现五项功能。

这五项功能重要程度之比为F1:

F2:

F3:

F4:

F5=3:

1: