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龙丽芳论文
目录
一、公司简介…………………………………………………………1
二、财务比率分析……………………………………………………2
(一)营运能力分析……………………………………………………2
(二)盈利能力分析……………………………………………………8
(三)偿债能力分析……………………………………………………13
三、财务状况综合分析…………………………………………………
(一)杜邦分析体系结构………………………………………………20
(二)安芝康药房分析数据及分析结论………………………………22
附表………………………………………………………………………26
参考文献………………………………………………………………33
安芝康药房连锁有限公司财务报表分析
贵州广播电视大学雷山工作站2013秋会计学本科
学籍号:
1352001259370姓名:
龙丽芳
【摘要】:
财务报表可以反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势,是使用者充分了解公司、做出决策的最全面、最真实的信息。
只有通过财务报表分析,才能使信息使用者、决策者得到确切的企业财务状况和经营成果的信息。
本文以贵州安芝康药房连锁有限公司为例,通过对该公司的财务报表进行分析,使公司报表使用者充分了解该公司的营运能力、盈利能力、偿债能力等全面的财务信息。
【关键词】:
贵州安芝康药房财务报表财务比率
一、公司简介
贵州安芝康药房连锁有限公司,成立于2010年1月份。
公司之前于2000年是个体单体店起步的,经过了10年的努力奋斗,终于于2010年1月1日上市。
他是一家以健康、养生、美丽为己任的药品零售连锁企业。
公司在党和政府的领导支持下,通过全体员工的努力奋斗进取、不断发展壮大,现安芝康连锁药店网点覆盖黔东南16个县,是贵州省待有很好发展前景的药店连锁企业。
公司现有连锁药店70家,注册资金人民币400万元,总资产1000多万元,执业药师10人,药师40多人,职工共200多人。
(以上数字均截止至2015年1月1日)。
于2010年下半年公司全面推行实施SAP管理系统,为公司的信息化、科学化管理打下坚实的基础。
2012年和2014年公司加大对外投资参股,投资参股了贵州东南药业有限公司、贵州新干线医药有限公司、贵州邦德物流配送有限公司、黔东南州信诚担保有限公司四家公司,以上投资将对我公司未来的发展壮大打下坚实的基础。
2010年下半年,公司在凯里市区开设3家24小时便利药店,解决了凯里市民深夜购药难的问题。
2012年11月份,公司取得网上药店服务证书,开设了贵州网上药店,为全球网民咨询提供了便利快捷的服务。
二、财务比率分析
企业依据对财务报表的分析来评价和剖析该企业的财务状况和经营成果,以反映企业在运营过程中的财务状况及发展趋势,为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息,帮助企业改善经营管理和投资决策。
一般来说企业财务报表分析的指标通常包括营运能力分析指标、盈利能力分析指标和偿债能力分析指标。
(一)营运能力分析
营运能力是通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率,表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。
营运能力的强弱关键取决于周转速度,速度越快,资产使用效率越高,资产营运能力越强。
营运能力分析指标包括总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率。
1.总资产周转率
企业总资产的营运能力集中表现在总资产的销售水平上,因此,总资产周转率可以用来分析企业全部资产的使用效率。
该比率越高说明企业全部资产进行经营的成果越好,效率越高。
反之,则说明该企业利用全部资产进行经营的效率越差,最终会影响企业的获利能力。
计算公式如下:
总资产周转率=销售收入净额/资产平均占用额
资产平均占用额=(期初资产总额+期末资产总额)/2
根据2012-2014年的资产负债表和利润表的有关数据得到:
2012年的总资产周转率
=11049973.94/(5346540.74+5381589.30)×2=1.03
2013年的总资产周转率
=26687484.90/(5381589.30+5555904.50)×2=1.22
2014年的总资产周转率
=30260956.30/(5555904.50+6082924.85)×2=1.30
通过计算结果可知:
贵州安芝康药房连锁有限公司的总资产周转率在2012年(1.03)到2014年(1.30)呈上升趋势,说明该企业全部资产进行经营的效果较好,经营效率较高,从而促使企业赢利能力的增强。
从上面计算结果来看2014年总资产周转速度增长较小,总体来说该企业的经营效果还是较好的,但企业应及时关注企业资产的利用程度。
根据有关资料可得近几年的总资产周转率的变化情况,如表1所示:
表1贵州安芝康药房连锁有限公司2010年-2014年年的总资产周转率
财务指标
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
总资产周转率
0.84
0.91
1.03
1.22
1.30
根据表1的数据可以看出,贵州安芝康药房连锁有限公司的总资产周转率从2012年开始呈稳步上升趋势,在2011年-2014年上升幅度比较大。
依照现在的趋势来看,在未来的一年中总资产周转率仍会继续上升,说明该企业的资产经营效果是良好的。
2.应收账款周转率
应收账款周转率是用来反映应收账款变现速度的快慢及管理效率高低的。
在一定时期内,应收账款周转次数越多,表明应收账款回收速度越快,企业管理工作的效率越高,资产流动性大,短期偿债能力强,相对增加企业流动资产的投资收益。
如果该企业的周转率呈下降趋势,说明该企业应收账款的流动性减慢,短期的偿债能力也相应的减弱,应增加应收账款的管理工作。
计算公式如下:
应收账款周转率=销售收入净额/应收账款平均余额
根据2012年-2014年的资产负债表和利润表有关数据可得:
2012年的应收账款周转率
=11049973.94/(76550.15+91452.60)×2=131.55
2013年的应收账款周转率
=26687484.90/(421397.14+76550.15)×*2=305.68
2014年的应收账款周转率
=30260956.31/(360127.80+98059.13)×2=153.89
注:
2012年和2006年的销售收入净额=主营业务收入-折扣与折让
2014年的销售收入净额=营业收入-折扣与折让
通过计算可得:
2012年到2013年的应收账款周转率上升趋势较大,说明企业的营运能力增强,应收账款的回收速度加快,较高的应收账款周转率可有效的降低收款费用和坏账损失,对流动资产的变现能力和周转速度也起到了促进作用。
到2014年应收账款周转率有所下降,但总体来说该公司的应收账款的回收速度还是比较乐观的。
查询有关资料可得近几年应收账款周转率的变化情况如表2所示:
表2贵州安芝康药房连锁有限公司2010年-2014年的应收账款周转率
财务指标
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
应收账款周转率
98.10
113.11
131.55
305.68
153.89
根据表2的数据可看出贵州安芝康药房连锁有限公司2010年至2013年应收账款周转率一直处于上升趋势,并且上升幅度较大,到2014年有所下降说明该企业的营运能力下降,应收账款的流动性较差。
根据表2的数据显示可预测在未来的一年中该企业的应收账款周转率还会大幅度的下降,企业的管理工作效率是不好的。
3.存货周转率
存货周转率是用来衡量企业销售能力、流动资产流动性及存货在个生产经营环节的运营效率。
一般来讲,存货周转率越高,周转天数越短,表明其变现速度越快,周转额越大,资金占用水平越低。
计算公式如下:
存货周转率=销售成本/存货平均余额
根据2012年-2014年的资产负债表和利润表有关数据可得:
2012年的存货周转率
=8150565.39/(478987.58+482364)×2=4.24
2013年的存货周转率
=4555037.80/(482364+29438)×2=4.45
2014年的存货周转率
=8036899/(478987.58+482364)×2=4.18
通过计算可得:
存货周转率由2012年的4.24上升到2014年的4.45,说明该企业的存货周转速度快,资金占用水平低,促使偿债能力和盈利能力有所提高。
该企业2014年,计算的指标产生了一定的影响,与前两年数据的可比性降低了。
虽然2014年的存货周转率降低了但该比率还是较高的。
总体来说,该企业的营运能力还是较好的。
查询该公司近几年的存货周转率的资料可得表3:
表3贵州安芝康药房连锁有限公司2010年-2014年的存货周转率
财务指标
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
存货周转率
3.15
3.74
4.24
4.45
4.18
根据表3的数据可知贵州安芝康药房连锁有限公司2010年至2014年存货周转率变化趋势
可以看出,该企业从2010年开始存货周转率呈缓慢上升趋势,说明企业的存货周转速度加快。
在2013年达到最高点,2014年存货周转率呈下降趋势,存货周转速度开始逐渐下降。
预测下一年存货的周转速度还会继续缓慢下降,管理人员应及时采取一些措施加强存货的管理。
(二)盈利能力分析
盈利能力就是企业获取利润的能力,因此,企业债权人、所有者及经营管理者都十分关心企业的盈利能力。
它通常体现为一定时期内企业收益数额的大小和水平的高低,通过采用一定的分析方法,判断企业能获取多大利润数额的能力。
反映赢利能力的指标包括销售净利率、销售毛利率、净资产收益率和每股收益。
1.毛利率
毛利率是毛利润与销售收入的对比关系,反映企业生产环节的效率高低。
其计算公式如下:
毛利率=毛利润/销售收入×100%
毛利润=销售收入–销售成本
根据利润表计算可得:
2012年毛利率
=(11049973.94-8150565.39)/11049973.94×100%=26.23%
2013年毛利率
=(26687484.90-4555037.80)/26687484.90×100%=82.93%
2014年毛利率
=(30260956.31-8036899)/30260956.31×100%=73.44%
通过上式的计算可知:
在这三年中2013年的毛利率最大,说明在2013年企业的盈利水平最高。
在2014年毛利率有所下降,说明企业的获得利润的能力有所下降。
2014年计算的指标与前两年相比可比性降低了,但还是有一定的可比性。
2014年毛利率的下降是由于成本增加,虽说收入也增加,但成本的增加幅度要大于收入的增加幅度。
2014年的毛利率虽然下降但幅度不是太大,对盈利能力将不会产生太大的影响。
总体来说该企业的盈利能力还是乐观的,但企业应注意控制成本的增加。
查询有关资料可得近几年毛利率的变化情况如下表:
表4贵州安芝康药房连锁有限公司2010年-2014年年的毛利率
财务指标
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
毛利率
42.38%
41.68%
26.23%
82.937%
73.44%
根据表4的数据可以看出贵州安芝康药房连锁有限公司2010年至2014年毛利率变化趋势,从2010年到2012年开始该企业的毛利率呈现基本水平不变的下降趋势,幅度较大。
2014年还是处于下降趋势但幅度较小,预计在下一年该企业还会保持缓慢下降的毛利率水平。
2.销售净利率
销售净利率用来衡量企业在一定时期的销售收入获取利润的能力。
其计算公式为:
销售净利率=净利润/销售收入×100%
根据相关利润表可得:
2012年的销售净利率=3348142.10/11049973.94×100%=3.03%
2013年的销售净利率=9901056.89/26687484.90×100%=3.71%
2014年的销售净利率=12316209.22/30260956.31×100%=4.07%
通过计算可得:
2012年-2013年的销售净利率呈上升趋势,并且幅度较大,说明该公司具有较好的盈利能力。
2014年的销售净利率呈上升趋势而且上升幅度也较大,表明企业在该时期内的盈利能力加强了。
2014年计算的指标与前两年指标的可比性降低了。
但总体来说该企业的盈利能力还是较强的。
查询有关近几年销售毛利率变化情况的资料可得表如下:
表5贵州安芝康药房连锁有限公司2010年-2014年的销售净利率
财务指标
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
销售净利率
3.38%
3.24%
3.03%
3.71%
4.07%
根据表5是数据可贵州安芝康药房连锁有限公司2010年至2014年销售净利率变化趋势,近几年该企业的销售净利率从2010年到2012年呈缓慢下降趋势,到2012年开始呈逐步上升趋势但幅度不是太大,这就需要该企业加强企业管理,明确经营方向,调整产品结构,进一步提高企业的盈利能力。
预测在未来的一年的中销售净利率将会继续小幅度的上升。
企业的获利能力在目前看来还是良好的。
3.净资产利润率
净资产利润率反映的是自有资金投资水平的高低,该指标是企业盈利能力指标的核心,也是整个财务指标体系的核心。
净资产收益率=净利润/净资产×100%
根据资产负债表和利润表的有关数据计算如下:
2012年净资产收益率=3348142.10/4941679=6.15%
2013年净资产收益率=9901056.89/5223630=8.33%
2014年净资产收益率=12316209.22/5509632=10.13%
通过计算可得:
这三年的净资产收益率呈上升趋势,这对于投资者来说是投资收益的提高,是投资人比较喜欢的现象。
净资产收益率上升的趋势说明净利润的增长快于净资产的增长速度,投资人投入较少的资金就可以从中获取较大的利润,这样就可以吸引投资者的资金,有利于企业的发展壮大。
2014比前两年的可比性降低了,但从企业的总体情况来看盈利能力是比较强的。
根据查询的资料可得近几年的净资产收益率的变化情况如下表:
表6贵州安芝康药房连锁有限公司2010年-2014年年的净资产收益率
财务指标
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
净资产收益率
7.22%
7.80%
6.15%
8.33%
10.13%
根据表6的数据可知贵州安芝康药房连锁有限公司2010年至2014年净资产收益率变化趋势,在这几年间贵州安芝康药房连锁有限公司企业的净资产收益率处于一个平稳的趋势,说明该公司的盈利能力还是乐观的。
从2012年开始该企业的净资产收益率呈大幅度的上升趋势,因此企业的盈利前景是良好的。
由趋势图可预测,在下一年该公司的净资产收益率还会大幅度的上升。
4.每股收益
每股收益反映企业的普通股的获利水平。
其计算公式如下:
每股收益=(净利润-优先股股利)/流通在外的普通股股数
2012年每股收益=3348142.10/1308219200=0.23
2013年每股收益=9901056.89/13082200=0.33
2014年每股收益=12316209.22/13021200=0.43
注:
由于该企业没有优先股股利所以每股收益直接用净利润除以流通在外的普通股股数。
通过计算可得:
2012年-2013年的每股收益呈上升趋势,主要原因是由于净利润的增加,这表明企业的获利能力较强。
每股收益的增加加强了投资人的投资信心,此时投资人在一定程度上可能加大对企业的投资力度。
2014年的每股收益呈上升趋势,但2014年的数据与前两年的数据可比性降低了,但企业的总体获利能力是较强的。
(三)偿债能力分析
偿债能力是企业偿还到期债务的能力。
企业一般通过偿还债务的能力的强弱来判断企业财务状况的好坏。
偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
1.短期偿债能力分析
短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度,是衡量企业当前财务能力,特别是流动资产变现能力的重要标志。
短期偿债能力分析包括流动比率、速动比率和现金比率。
1)流动比率
流动比率反映了企业可在短期内变现的流动资产偿还到期流动负债能力。
流动比率=流动资产/流动负债
根据资产负债表的相关内容计算得到如下:
2012年的流动比率=4036587.60/4037453.20=0.99
2013年的流动比率=3,448,240,293/3,632,572,562=1.07
2014年的流动比率=4,730,398,005/5,326,316,189=0.85
通过计算可得:
一般认为生产企业的合理的最底流动比率为2,而这三年的流动比率均小于2,这表明该企业短期偿债能力很弱。
2013年较2012年的流动比率有所提高但增长率很低,到2014年流动比率又呈现下降趋势。
2014年的指标与前两年的相比可比性降低了。
总体来说该企业的短期偿债能力并不是很乐观,这说明该企业的现金或存款可能严重短缺。
查询近几年流动比率资料得表如下:
表7贵州安芝康药房连锁有限公司2010年-2014年年的流动比率
财务指标
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
流动比率
0.70
0.81
0.99
1.07
0.85
根据表7的数据贵州安芝康药房连锁有限公司2010年至2014年流动比率趋势可看出在这近几年中流动比率从2010年到2011年处于大幅度上升趋势,但在2012年末到2013年末该比率呈现上升的趋势,上升幅度较平缓。
2013年开始流动比率呈现缓慢下降趋势,预测在2015年该比率还会是呈下降趋势但幅度不大。
(2)速动比率
速动比率剔除了流动比率中所提到的变现能力较差的存货、预付账款、待摊费用等项目的影响,进一步反映企业的短期偿债力,相对于流动比率更准确。
速动比率=速动资产/流动负债
根据资产负债表中的数据计算得到:
2012年的速动比率
=(3,193,889,111-1,420,474,304-11,928,440-123,445,949)
/3,854,397,390=0.46
2013年的速动比率
=(3,448,240,293-1,641,319,438-236,575,814)
/3,632,572,562=0.50
2014年的速动比率
=(4,730,398,005-2,187,253,664-862,482,132)
/5,326,316,189=0.48
一般认为企业的速动比率为1时是比较合理的,可是2012年-2013年该企业的速动比率均小于1,使企业面临着较大的短期偿债风险,说明企业的偿债能力并不理想,需采取措施加以扭转。
2014年的速动比率也小于1,速动比率较低并不代表流动负债到期绝对不能偿还,只要流动比率高,企业还是有可能偿还到期债务的。
2014年的流动比率和速动比率都较低,致使该企业的短期偿债能力很弱,总体来说该企业的短期偿债能力还是偏低的。
查询近几年速动比率资料得表如下:
表8贵州安芝康药房连锁有限公司2010年-2014年的速动比率
财务指标
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
速动比率
0.45
0.49
0.46
0.50
0.48
根据表8的数据贵州安芝康药房连锁有限公司2010年至2014年速动比率变化趋势,可看出该公司从2010年到2011年呈大幅度上升趋势,2013年以后该比率整体呈缓慢上升趋势,但2014年该比率呈现下降的趋势,幅度相当小。
预测在2015年该比率会缓慢下降或保持不变状态。
2.长期偿债能力分析
分析企业的长期偿债能力主要是为了确保企业偿还债务本金和支付债务利息的能力,长期偿债能力的强弱反映企业财务状况稳定与安全程度的重要标志主要衡量指标有资产负债率和利息保障倍数。
(1)资产负债率
资产负债率表明企业资产总额中,债权人提供资金所占有的比重,以及企业资产对债权人权益的保障程度。
这一比率越小,企业长期偿债能力越强。
资产负债率=负债总额/资产总额×100%
根据资产负债表的有关内容计算如下:
2012年资产负债率=4192450/5381589.30×100%=76.63%
2013年资产负债率=4238841.50/5555904.5×100%=76.63%
2014年资产负债率=4656180.10/6082924.85×100%=76.54%
通过计算可得:
安芝康药房的资产负债率2012年为76.96%,2013年为76.63%,2014年为76.54%,从数据中可以看出,这三年的资产负债率都不高,说明该企业长期偿债能力较强,这样有助于增强债权人对企业出借资金的信心。
但总体表明该企业的资产对于负债有较强的保障能力。
查询近几年资产负债率资料得表如下:
表9贵州安芝康药房连锁有限公司2010年-2014年的资产负债率
财务指标
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
资产负债率
53.73%
57.66%
76.3%
76.63%
76.54%
根据表9的数据可绘制贵州安芝康药房连锁有限公司2002年至2007年资产负债率变化趋势,可看出从2010年到2011年资产负债率呈下降趋势,但2011年到2013年该比率呈上降趋势。
2014年该比率呈大幅度的上升趋势,预测在下一年该公司的资产负债率还将会是大幅度上升。
(2)利息保障倍数
该指标反映企业的获利能力对偿还到期债务的保障程度。
它不仅反映了企业获利能力的大小,而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。
它既是企业举债经营的前提依据,也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。
若要保持正常的偿债能力,一般来说利息保障倍数至少应当大于1,比值越高,企业偿债能力越强,如果比值过小,企业将面临亏损。
利息保障倍数=息税前利润/利息费用支出
根据资产负债表的数据计算得到:
2012年利息保障倍数=(528,327,667+19,978,364)/19,978,364=27.45
2013年利息保障倍数=(614,812,361+3,336,753)/(3,336,753)=185.25
2014年利息保障倍数=(1,004,123,478-5,883,494)
/(-5,883,494)=-169.67
由计算可知:
2012年的利息保障倍数为27.45倍,2013年的利息保障倍数为185.25,说明该企业的获利能力是相当可观的,有充足的经营收益来支付由于借款而支付的利息。
但在2014年的利息保障倍数急剧下降为负数,主要原因在于它的财务费用支出为负数。
从总体来说指标都偏低,该企业的偿债能力比较差,企业管理者应采取措施来扭转这种局面。
查询近几年的利息保障倍数有关资料可得下表:
表10贵州安芝康药房连锁有限公司2010年-2014年年的利息保障倍数
财务指标
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
利息保障倍数
5.03
10.70
27.45
185.25
-169.67
根据表
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