袁克贵已修改好的财务报告分析中国宝安SZ0000091111.docx
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袁克贵已修改好的财务报告分析中国宝安SZ0000091111
中央广播电视大学人才培养
模式改革和开放教育试点
会计学专业(本)毕业论文
中国宝安集团股份有限公司财务报表分析
(所属行业:
房地产开发与经营业)
教学点:
贵州电大直属学校
专业:
会计学本科班
入学时间:
2010年3月
学生姓名:
袁克贵
学号:
1052001200032
指导教师:
李勤
二○一一年十一月
中国宝安集团股份有限公司财务报表分析
目录
第一部分:
公司基本情况简介
第二部分:
公司年报分析
一、公司财务报表的初步分析
(一)公司资产负债表初步分析
(二)利润表的初步分析
(三)现金流量表的初步分析
二、有关财务比率分析
(一)偿债能力财务比率分析
(二)营运能力财务比率分析
(三)获利能力财务比率分析
(四)现金流量财务比率
三、杜邦体系分析
(一)财务分析结论与预测
第三部分:
评价、建议、思考
一、财务分析结论归纳
二、问题与建议
三、宏观政策给企业带来后期发展的思考
四、2011年经营计划建议
附:
1、中国宝安集团公司2008-2010年资产负债表
2、中国宝安集团公司2008-2010年利润表
3、中国宝安集团公司2008-2010年现金流量表
4、中国宝安集团公司2008-2010年财务指标
中国宝安集团股份有限公司2009年-2010年度
财务报表分析
内容摘要:
本文通过对中国宝安集团股份有限公司2009年—2010年度的财务报表数据进行财务初步的比率比较分析和杜邦综合分析,旨在准确把握和评价其偿债能力、盈利能力及资产营运能力等财务状况,因此得出相关的结论,借以发现中国宝安集团股份有限公司存在的问题及原因,并为中国宝安集团股份有限公司的未来发展提出有关解决问题的建议。
公司应积极调整模式,整合资源,夯实基础,立足抓好现有业务板块的内生性增长,努力保持经营和业绩平稳发展。
关键词:
企业财务报表;财务分析;财务比率;杜邦财务分析
第一部分公司基本情况简介
中国宝安集团股份有限公司(以下简称本公司或公司)原名为宝安县联合投资公司,于1991年6月1日经深圳市人民政府深府办复(1991)418号文批准,改组为深圳市宝安企业(集团)股份有限公司。
1991年6月公司普通股(A股)股票在深圳证券交易所挂牌交易。
公司于1993年7月12日经国家工商行政管理局企业登记司(1993)企名函字147号文批准,更名为中国宝安集团股份有限公司。
2002年6月26日,根据国家财政部财企[2002]212号文件批准,本公司第一大股东深圳市龙岗区投资管理有限公司将持有的本公司国家股111,622,689股划转给深圳市富安控股有限公司,其股份比例为11.64%。
2002年7月13日公司已全部办完股权划转过户手续,本公司总股本未发生变化。
股权转让后的第一大股东为深圳富安控股有限公司,持股比例为11.64%;第二大股东为深圳市宝安区投资管理公司,持股比例为11.15%。
经营范围:
国内商业,物资供销业(不含专营、专控、专卖商品);投资兴办工业,引进三来一补;进出口贸易业务(按深贸管审证第094号文规定办理);房地产开发、仓储、运输、酒店等服务业,文化业。
公司自1983年成立之日起,就将“抓住机遇,大胆创新”作为企业的经营理念和追求目标,曾连续创造了多项新中国第一:
成立新中国第一家股份制企业,发行社会主义中国第一张股票、第一张可转换债券、第一张中长期认股权证,首次通过证券二级市场收购上市公司——上海延中实业等。
本文通过对中国宝安集团股份有限公司2009年—2010年度的财务报表数据进行财务初步的比率比较分析和杜邦综合分析,旨在准确把握和评价其偿债能力、盈利能力及资产营运能力等财务状况,因此得出相关的结论,借以发现中国宝安集团股份有限公司存在的问题及原因,并为中国宝安集团股份有限公司的未来发展提出有关解决问题的建议。
公司应积极调整模式,整合资源,夯实基础,立足抓好现有业务板块的内生性增长,努力保持经营和业绩平稳发展。
第二部分:
公司年报分析
一、公司财务报表的初步分析
(一)公司资产负债表初步分析
1.总资产构成项目初步分析
根据中国宝安集团股份有限公司(以下简称“中国宝安集团公司”)2009年-2010年资产负债表分析得出下表。
表1中国宝安集团公司2009年-2010年总资产的变动分析
单位:
人民币元
项目
金额
结构(%)
2010年
2009年
增减额
增减(%)
2010年
2009年
结构变动
流动资产
7215820000
5108750000
2107070000
41.24%
71.98
68.10
3.88
长期股权投资
687310000
577641000
109669000
18.99%
6.86
7.70
-0.84
可供出售金融资产
430497000
166320000
264177000
158.84%
4.29
2.22
2.08
固定资产
1021688132
929187842
92500290
9.95%
10.19
12.39
-2.19
无形资产和其他资产合计
260746790
340499530
79752740
-23.42%
2.60
4.54
-1.94
递延所得税资产
10137300
9178010
959290
10.45%
0.10
0.12
-0.02
资产总计
10024600000
7502010000
2522590000
33.63%
100.00
100.00
从表1可以看出,中国宝安集团公司2010年的总资产呈大幅上升趋势,2010年与2009年相比增长幅度为33.63%,其增加的主要原因是流动资产大幅度的增加,增加幅度为41.24%。
远远超过了长期股权投资和固定资产的增加额。
通过对2009年、2010年的长期股权投资和固定资产的同期比较可以看出其也有着明显的提升,可供出售金融资产增加幅度达到了158.84%的增长率,也就是项目建设规模不断在扩大,不可忽视。
对总资产结构的变动分析可以得知:
流动资产的比重由68.10%上升为71.98%,有所上升,但收益性低的流动资产所占的比重仍过高,这对提升盈利有着不利影响。
长期股权投资的由7.70%下降为6.86%,固定资产的比重由12.39%下降到10.19%,无形资产和其他资产的比重由4.54%下降到2.60%,这些均有不同程度的降低,其变化都是相对比较小的。
表2中国宝安集团公司2009年-2010年各资产项目及其变动分析表单位:
人民币元
项目
金额
结构(%)
2010年
2009年
增减额
增减(%)
2010
年
2009年
结构变动
货币资金
1642640000
1563160000
79480000
5.08%
16.39
20.84
-4.45
交易性金融资产
387241000
95866000
291375000
303.94%
3.86
1.28
2.59
应收款项净额
354825000
312619000
42206000
13.50%
3.54
4.17
-0.63
存货净额
4178820000
2127340000
2051480000
96.43%
41.69
28.36
13.33
长期股权投资
687310000
577641000
109669000
18.99%
6.86
7.70
-0.84
固定资产净额
1021688132
929187842
92500290
9.95%
10.19
12.39
-2.19
从表2得出,流动资产增加的主要原因是交易性金融资产和存货,分别增长303.94%,96.43%。
而长期股权投资增加18.99%以及固定资产增加9.95%,这说明了企业加大了对收益水平高的资产项目的投入。
而长期投资净额的超强增长,说明企业在长期投资这一领域大大加强了投资力度,企业在经营中增加了对盈利能力强的长期资产的投入,将有利于企业获利水平提高。
但是货币资金、存货占资产的比重过大后,这将对盈利能力的提高产生不利影响。
2.负债构成项目的初步分析
根据中国宝安集团公司2009年-2010年资产负债表分析得出下表。
表3中国宝安集团公司2009年-2010年总负债规模和结构变动分析表单位:
人民币元
项目
金额
结构(%)
2010年
2009年
增减额
增减(%)
2010年
2009年
结构变动
流动负债
3536990000
2830590000
706400000
24.96%
56.05
62.67
-6.62
长期负债
2706674733
1661176410
1045498323
62.94%
42.89
36.78
6.11
递延所得税负债
66862700
24551100
42311600
172.34%
1.06
0.54
0.52
负债总计
6310820000
4516900000
1793920000
39.72%
62.95
60.21
2.74
从表3数据看出,公司2010年的总负债比2009年增长幅度为39.72%,其增长的主要原因是流动负债、长期负债和递延税款负债都有着大幅度的上升,长期负债比上年增加了1045498323元,增加幅度高达62.94%,是负债各项中增加金额幅度最大的一项。
递延税款贷项2010年比2009年增长幅度是172.34%。
而负债的结构变动得知:
流动负债的比重由2009年的62.67%下降到56.05%,长期负债的比重由36.78%上升为42.89%,说明公司调整债务结构,提高长期负债比重,将有效降低财务风险。
3.股东权益的初步分析
根据中国宝安集团公司2009年-2010年资产负债表数据分析得出表4。
表4中国宝安集团公司2009年-2010年股东权益规模结构分析表单位:
人民币元
项目
规模
结构(%)
2010年
2009年
增减额
增减(%)
2010
年
2009
年
结构变动
实收资本(或股本)
1090750000
1090750000
0
0.00%
29.37
36.54
-7.17
资本公积
460923000
263574000
197349000
74.87%
12.41
8.83
3.58
盈余公积
102406000
100752000
1654000
1.64%
2.76
3.38
-0.62
未分配利润
855646000
570000000
285646000
50.11%
23.04
19.09
3.94
外币报表折算差额
15183600
14075100
1108500
7.88%
-0.41
-0.47
0.06
归属于母公司股东权益合计
2494540000
2011000000
483540000
24.04%
67.17
67.37
-0.20
从表4可见,引起公司股东权益规模变动的主要项目是资本公积、未分配利润二大项目。
2010年的资本公积比2009年增长率达到了74.87%,2010年的未分配利润比2009年增长率达到了50.11%。
股本占股东权益的比重由2009年的36.54%下降为2010年的29.37%,金额未发生变化,说明了公司的盈利水平得于大幅度增长。
2010年的未分配利润增加额为285646000元,占股东权益的比重比2009年提高了23.04%,这说明了因增强投资企业盈利能力在逐步增强,企业保留了相当规模的留存收益。
(二)利润表的初步分析
1.净利润项目形成的初步分析
根据中国宝安集团公司2009年-2010年利润表分析得出下表。
表5中国宝安集团公司2009年-2010年净利润变动分析单位:
人民币元
项目
规模
结构(%)
2010年
2009年
增减额
增减(%)
2010年
2009年
结构变动
利润总额
557535000
510470000
47065000
9.2199
100
100
0
减:
所得税费用
115941000
101875000
14066000
13.8071
20.795
19.957
0.838
少数股东损益
116118000
155135000
-39017000
-25.1504
20.827
30.391
-9.564
净利润
325476000
253460000
72016000
28.4132
58.378
49.652
8.725
从表5可见,中国宝安集团公司2010年的净利润额比2009年的增加了72016000元,增长幅度28.41%。
导致增长的直接原因是利润总额的增长幅度高达9.22%,而少数股东分享的损益减少了39017000元,下降了25.15%,这是造成净利润增长幅度较大的主要原因。
2.利润总额构成项目的初步分析
根据中国宝安集团公司2010年-2010年利润表分析得出下表。
表6中国宝安集团公司2010年-2010年利润总额及变动分析表单位:
人民币元
项目
规模
结构(%)
2010年
2009年
增减额
增减(%)
2010年
2009年
结构变动
营业收入
3216780000
3269390000
52610000
-1.61
100
100
0
减:
营业费用
355073000
316563000
38510000
12.17
11.04
9.68
1.36
管理费用
315487000
250076000
65411000
26.16
9.81
7.65
2.16
财务费用
108880000
117704000
-8824000
-7.50
3.38
3.60
-0.22
营业利润
523905000
499257000
24648000
4.94
16.29
15.27
1.02
投资收益
273099000
245797000
27302000
11.11
8.49
7.52
0.97
营业外收支净额
33629600
11212900
22416700
199.92
1.05
0.34
0.70
补贴收入
0
0
0
0.00
0.00
0.00
利润总额
557535000
510470000
47065000
9.22
17.33
15.61
1.72
从表6变动情况看,第一,决定营业利润的因素包括营业收入、营业费用、管理费用。
表中2010年的营业收入比2009年下降了1.61%,说明企业在2010年的经营业绩成果有所降低。
但同时,2010年的管理费用和营业费用也比2009年分别提升了26.16%和12.17%,但是这并不会影响营业利润的强劲上升,原因在于管理费用和营业费用的增加额远低于营业收入的增长额。
第二,公司利润总额变动增长的主要因素是营业利润增加24648000元,财务费用减少8824000元。
企业投资收益和营业外收支净额也有较大幅度的增加额,投资收益增加27302000元,营业外收支净额增加22416700元。
(三)现金流量表的初步分析
1.现金流入结构分析
根据中国宝安集团公司2009年-2010年现金流量表分析得出下表。
根据以下表7中可以看出:
在企业2010年的现金流入中,经营活动现金流入占现金流入合计的42%。
投资活动现金流入占现金流入合计的29.25%,筹资活动现金流入占现金流入合计的28.74%。
这说明,企业2010年流入的现金主要来源于经营活动,筹资活动和投资活动项目流入所占比重相差不多。
在经营活动中,现金流入来源主要是来自销售商品,提供劳务收到的现金,占现金流入合计的73%,表明企业有稳定的现金流入来源,经营可靠性较高。
投资活动中,主要是收到的收回投资所收到的现金占92.20%,少部分来自取得投资收益所收到的现金占2.09%:
筹资活动中,发行债券所收到的现金占0%,借款所收到的现金占91.06%,吸收投资收到的现金占8.94%。
通过分析可以看出,中国宝安集团公司2010年资金主要筹集是负债渠道。
由中国宝安集团公司2010年与2009年现金流量对比分析可见,2010年企业经营活动现金流量是下降的,合计下降了337930000元,下降比例为8.02%。
表7中国宝安集团公司2009年-2010年现金流入结构变动表单位:
人民币元
项目
2010年
2009年
金额
结构百分比(%)
金额
结构百分比(%)
经营活动现金流入小计
3874420000
42.00
4212350000
42.12
其中:
销售商品、提供劳务收到的现金
2828270000
30.66
3392510000
33.92
收到的其他与经营活动有关的现金
1040730000
11.28
817139000
8.17
投资活动现金流入小计
2698060000
29.25
3310530000
33.10
其中:
取得投资收益所收到的现金
56376800
0.61
21829500
0.22
收回投资所收到的现金
2487510000
26.97
3036300000
30.36
处置固定无形和长期资产收回的现金
8888820
0.10
1591900
0.02
收到的其他与投资活动有关的现金
587100
0.01
146325
0.00
筹资活动现金流入小计
2651280000
28.74
2479080000
24.79
其中:
发行债券所收到的现金
0
0.00
0
0.00
吸收投资收到的现金
237035000
2.57
10727000
0.11
借款所收到的现金
2414240000
26.17
2468100000
24.68
现金流入合计
9223760000
100.00
10001960000
100.00
2.现金支出结构分析
根据中国宝安集团公司2009年-2010年现金流量表分析得出表8。
表8中国宝安集团公司2009年-2010年现金支出结构变动单位:
人民币元
项目
2010年
2009年
金额
结构变动(%)
金额
结构变动(%)
经营活动现金流出小计
4460770000
48.70
3577090000
40.21
其中:
购买商品接受劳务支付的现金
2997930000
32.73
1712450000
19.25
支付给职工以及为职工支付的现金
278117000
3.04
214835000
2.41
支付的各项税费
402078000
4.39
401097000
4.51
支付的其他与经营活动有关的现金
782644000
8.54
1248710000
14.04
投资活动现金流出小计
3462780000
37.81
3310530000
37.21
其中:
购建固定无形和长期资产支付的现金
210268000
2.30
283235000
3.18
投资所支付的现金
3241570000
35.39
2983420000
33.54
支付的其他与投资活动有关的现金
0
0.00
86000
0.00
筹资活动现金流出小计
1235700000
13.49
2008460000
22.58
其中:
偿还债务所支付的现金
1049300000
11.46
1825240000
20.52
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金
186407000
2.04
182636000
2.05
支付的其他与筹资活动有关的现金
0
0.00
583864
0.01
现金支出合计
9159250000
100.00
8896080000
100.00
表8数据说明,在企业2010年的现金支出中,经营活动现金占总现金支出比重48.70%。
通过分析可以得知:
企业2010年现金支出中,主要的现金支出来源是经营活动现金的流出和投资活动现金的流出。
通过2010年与2009年现金流量对比分析可见,2010年经营活动现金流出比重上升了8.49(48.70-40.21)个百分点,原因购买商品接受劳务支付的现金流出增加了,投资活动现金流出比例增幅较小。
通过各数据的综合分析可以得出:
从表8中可以看出,在企业的现金流入中,收到的其他与经营活动有关的现金不仅上升趋势大,而且占总体比重为11.28%。
筹资活动的现金流入量也呈上升趋势,而且所占比重也呈上升趋势,这说明企业对于筹资的依赖性在逐步增大,而经营活动的现金流入呈下降趋势,这与房地产市场不景气有一定关系,企业的发展应依赖于经营活动的现金流入才能稳定发展。
从表8中可以看出,在企业的全部现金支出中,经营活动的现金支出的比重呈上升趋势,而筹资活动的现金支出的比重呈下降趋势,这说明企业随着其经营业务的发展在不断发展,收益增加,企业用于还本付息的现金支出减少了,将有利于提高经济效益,降低企业财务风险。
二、有关财务比率分析
(一)偿债能力财务比率分析
1.短期偿债能力财务比率分析
根据中国宝安集团公司2009年—2010年财务报表数据计算得出下图。
图1中国宝安集团公司短期偿债能力及同行业平均值比较图
(1)流动比率
从图1可以看出中国宝安集团公司2010年企业流动比率为2.04,高于2009年流动比率1.80的水平,说明了企业的短期偿债能力比上年增强了。
2010年企业的流动比率,高于行业平均值1.87的水平,这说明该企业的短期偿债能力高于行业平均水平。
需要引起注意的是:
过高的流动比率,表明了企业在流动资产上占用的资金过多了,将对企业提高盈利能力产生不利影响。
(2)速动比率
从图1中可见,宝安集团公司2010年速动比率0.86,虽然低于2009年速动比率1.05的水平,但高于行业平均值0.62水平,这说明企业的短期偿债能力高于行业平均水平的偿债能力。
表明企业偿还流动负债的能力较好,短期内债务危机风险相对较小。
(3)现金比率
中国宝安集团公司2010年现金比率0.47比2009年的0.55下降了14.55%,说明了企业用现金偿还短期债务的能力有一定降低。
但宝安集团公司2010年的现金比率远高于行业平均0.27,这说明相对行业平均水平而言,企业用现金偿还短期债务的能力较好。
通过图1分析可以看出,2010年中国宝安集团公司不但现金比率远高于行业平均值,而且流动比率,速动比率也远高于行业平均水平,说明公司的短期偿债能力水平较高。
2.长期偿债能力财务比率分析
根据中国宝安集团公司2009年--2010年财务报表数据计算得出下图
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