中国光通信行业研究报告上.docx
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中国光通信行业研究报告上.docx
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中国光通信行业研究报告上
中国光通信行业研究报告
报告日期:
2001/09/05
分析员:
祝歆
【内容摘要】:
我国目前是世界第三大光纤光缆市场。
国内光缆生产企业众多,竞争激烈。
国产光纤的市场份额正逐步上升。
但目前国内光纤预制棒商业化生产企业只有一家,大量依赖进口。
受宽带需求和电信开放的双重促进,光通信市场仍将继续高速增长。
光通信产品价格进一步降低。
新技术不断得到应用,并最终向全光网方向发展。
一、光通信行业概述
光通信是一种以激光为信息载体,光纤为物理基础的现代通信技术,由于光纤具有的宽频带、低衰减、抗干扰、耐腐蚀等特点,光纤通信在问世以来的30多年间得到飞速的发展,逐步形成了如今以光纤通信为主,微波、卫星通信为辅的通信格局。
1、光通信行业分类:
2、世界光通信产业在未来几年平均增长率
光通信传输网络是利用光束通过光纤传送语音、数据及视频流量,在突破带宽瓶颈及消除网络延迟方面成效显著。
据分析,世界光通信行业在未来几年都有较大的增长。
类别
年平均增长率
传输设备
50%左右
光无源器件
30%左右
光纤
20%左右
光有源器件
15-20%左右
光缆
5%左右
资料来源:
国通研究
二、光纤光缆子行业
制造光纤的主要原材料是地球上蕴含丰富的石英玻璃,通过工艺方法处理后制成光纤预制棒,预制棒经拉丝后成为光纤,光纤再经过套塑、胶合、护套等步骤的加工后,才能制成常用的光缆,以供架设。
因此,光纤预制棒、光纤、光缆构成了光纤光缆子行业纵向的一个产品系列。
行业特点:
在整个光纤光缆制造行业中,光纤预制棒的技术要求最高,因此含金量也最高,其利润可以占整个光纤光缆产品体系的60~70%。
目前在我国的光纤生产企业中,只有武汉长飞公司有能力自己研制和生产光纤预制棒,其他公司都需要从国外进口预制棒来拉纤,因此严重限制了这些公司的盈利能力,大部分的利润都被提供预制棒的外国公司占有了。
光纤预制棒
光纤预制棒的制造工艺有很多种,目前的光纤预制棒制造工艺已从传统的一步法发展为两步法:
即先生产芯棒,再在芯棒上附加外包层。
一般来说,光纤预制棒的光学特性主要取决于芯棒制造技术,光纤预制棒的成本主要取决于外包技术。
芯棒的制造工艺主要包括MCVD(改进型管内汽相沉积法)、PCVD(等离子体激活化学气相沉积工艺)、OVD和VAD(轴向汽相沉积法)四种工艺。
MCVD、PCVD工艺易控制折射率分布,因此适用于多模光纤和G.655光纤的制造;OVD和VAD工艺生产单模光纤(SMF)则更经济。
外包技术包括套管法、SOOT法、等离子法、溶胶-凝胶法等。
目前各种工艺占有的世界市场份额分别为:
套管法28%、SOOT法62%、等离子法8%、溶胶-凝胶法2%。
套管法的主要限制因素是合成石英管的价格高。
而SOOT法可高速率生成大预制棒,成本低,且其设备和技术已经商品化,因此得到日益广泛的应用。
采用不同的预制棒生产技术,其光纤的生产成本是不一样的,据专家估计:
针对最常用的单模光纤生产而言,OVD芯棒加SOOT外包的预制棒工艺成本最低。
三种预制棒工艺的成本比较
成本($/Km)
相对成本(%)
OVD+SOOT
15.0
100
VAD+SOOT
18.8
125
MCVD+套管法
21.0
140
资料来源:
《光通信研究》2000(5)
对于目前国内唯一具有制棒能力的长飞公司而言,如果按照两步法来划分的话,则其制棒技术应该归类为PCVD+套管法,生产单模光纤在成本上处于劣势,但PCVD法较适用于多模光纤和G.655(非零色散位移单模光纤)光纤的生产,因此,在可能的情况下,长飞公司多生产多模光纤和G.655光纤到国际市场销售后再购买单模光纤预制棒回厂拉丝不失为一种扬长避短的办法。
光纤
1、分类:
2、全球状况:
全球约有55-60家光纤生产厂,规模大小不一,产量大到每年超过1000万芯公里,小到每年少于5万芯公里。
(1)、世界主要光纤厂产量:
公司
1998
1999
2000
康宁Corning
1692.5
2227.5
3132.5
朗迅Lucent
687.5
1179.5
1839.5
阿尔卡特Alcatel
602
830
1085
藤仓(Fujikura)
411.5
500.5
564
长飞
91
171
242.5
资料来源:
国通研究
前10家公司占有的市场份额为64%,前20家公司占有的市场份额为81%,显示出该行业的高度集中性
(2)、全球光纤市场需求统计与预测单位:
万芯公里
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
光纤需求
4180
5110
6960
9980
13270
17140
21120
25690
30800
需求增长率
—
22%
36%
43%
33%
29%
23%
22%
20%
其中G655需求
130
440
1100
2000
3100
4300
—
—
—
其中多模需求
220
250
275
339
385
437
507
581
703
资料来源:
长飞公司
3、国内状况:
我国光纤生产发展迅速,从90年代大力推行合资、引进技术、开放市场等政策,开始了大规模光纤拉丝生产线的引进和扩建,相继建立了长飞、朗讯、华新藤仓、特发、中住、富通昭和、西古等光纤生产企业。
它们都采用世界著名光纤厂商的先进技术,从而基本建立了我国光纤产业。
目前国内厂商生产的光纤已基本被国内光缆生产企业所接受,这些厂商的设备总生产能力可达600万芯公里/年以上,1998年国内的实际光纤拉丝生产能力达到240万芯公里,约占全国光纤用量的50%左右。
另据报道,目前海口、珠海、武汉、吉安、天津、南京等地的一些光纤项目也正在进行或筹划中。
预计今后几年内国内光纤市场随着国内光纤生产的规模化和产量化,竞争将更激烈,将形成质量、价格的全面竞争,便因受国外供货商预制棒价格的制约,预计国内市场光纤价格不久将一度趋于一稳定值范围,再往后,光纤价格可能受中国进入世贸组织的冲击而进一步下降。
预计国内光纤市场将在2002年前后面临产销需求饱和局面。
随着国产光纤品质的不断上升,国产品将逐步占领国内光纤市场,进口产品将受到排斥,最终进口光纤占有中国市场的份额极小。
(1)、国内主要光纤生产厂家的生产情况一览表单位:
万芯公里
厂家
设计能力
1998年
1999年
1999年
2000年预测
国内使用
出口
国内
长飞光纤光缆有限公司
250
100
190
100
85
250
上海朗讯科技光纤有限公司
200
100
160
120
60
200
南京华新藤仓公司
80
8
30
25
5
80
深圳特发光纤有限公司
30
6
25
20
5
30
浙江富通昭和
40
0
20
15
5
30
成都中住光纤有限公司
30
4
8
8
0
30
西古光纤光缆有限公司
30
4
2
2
0
30
南京特恩弛
60
0
0
0
0
20
国内合计
720
222
435
280
160
670
进口
康宁系列
260
175
175
-
-
日本光纤
70
70
70
-
-
朗讯
30
20
20
-
-
阿尔卡特
20
20
20
-
-
韩国光纤
20
15
15
-
-
进口合计
400
300
300
-
-
资料来源:
CCID、长飞公司
(2)、我国光纤市场统计和预测单位:
万芯公里
年份
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
光纤需求
420
580
550
825
1200
1600
2000
2350
2650
需求增长率(%)
—
38%
-5%
50%
45%
33%
25%
18%
13%
其中G655需求
0
10
30
100
350
600
800
800
500
其中多模需求
3
3
4
6
9
15
20
25
30
资料来源:
长飞公司
光缆
1、分类:
2、全球情况:
从技术的角度来说,生产光缆难度不是特别大,也不存在什么壁垒,因此,为获得更多的利润,全球最大的一些光纤生产厂商普遍也都生产光缆,而且由于他们在生产光纤方面所具有的优势,使他们在光缆市场中也都居于领先地位。
根据KMI的统计,1997年全球6家最大的光缆生产集团(按英文字母顺序排列)依次是:
阿尔卡特(Alcatel)、康宁(Corning)/西科尔(Siecor)、朗讯科技(LucentTechnologies)、比瑞利(Pirelli)、西门子(Siemens)和住友电气光波(SumitomoElectricLightwave)。
正如前面提到的,每一集团都在两个国家或更多的国家和地区经营多家生产厂。
近年来,为满足人们日益增长的数据业务需求,同时也是运营商之间竞争的结果,大量陆地和海底光缆线路得以兴建,全球光纤光缆需求量再次出现急剧上升的局面。
据美国Corning公司统计,2000年世界光纤总销售达到了1.1亿芯公里,较1999年增长了50%。
2000年全球光纤市场需求的分布如下:
地区
比例
北美
45%
欧洲
25%
亚太(不含日本)
15%
日本
10%
拉美及其他地区
5%
资料来源:
美国Corning公司
今后五年,由于受海底光缆负增长的影响,全球光缆市场的增长只有10%,但陆上各地区的光缆增长都将超过15%。
尤其是亚太及其他一些目前尚不发达地区的需求增长将成为推动全球光缆市场增长的主要动力。
3、国内情况:
我国的光缆研制和生产基本上是与光纤同时起步的,但由于与光纤相比,技术难度相对降低,投资强度也小,所以发展比较顺利和迅速。
在经历了90年代引进外国生产线设备、技术阶段后,通过不懈地技术改进和新产品开发,我国光缆的生产现已基本趋于成熟。
目前我国需要的光缆除海底光缆和部分OPGW等特殊光缆外,基本上已由我国自行生产的光缆满足国内市场的需要。
我国光缆行业的前十位企业(长飞、西门子、朗讯、武邮、亨通、永鼎、汇源、中天、通光、华新)
(1)、1998-1999年主要光缆生产厂家的生产情况单位:
万芯公里
厂家
1999年排序
1998年销售
1999年销售
万芯公里
万芯公里
武汉长飞
1
90
95
成都西门子
2
68
55
吴江妙都
3
43
50
江苏中天
4
27
48
北京朗讯
5
60
45
海门光缆
6
27
35
成都汇源
7
30
32
永鼎光缆
8
30
30
深圳特发
9
19
27
武汉邮科院
10
45
25
吴江双塔
11
-
14
上海华新
12
25
12
其他
-
-
71
合计
-
580
550
注:
成都西门子已被康宁收购,改称成都康宁。
资料来源:
CCID-MIC
我国的光缆行业经过一段时间的激烈竞争之后,市场正在逐步集中,1998年我国有200余家光缆厂,目前巳淘汰至不足100家,这种状况,有利于市场向大企业集中,有利于提高民族光缆制造商的竞争力。
(2)、我国光纤光缆市场分布情况预测单位:
%
年份
中国电信
中国联通
广电
铁道
电力
网通
部队
其他
2000
49.6
17.5
16
2.2
3.6
5.8
2.2
2.9
2003
45
15
15
5
10
10
资料来源:
《通讯世界》2000(6)
五、光通信相关上市公司分析
(一)涉足光纤、光缆上市公司
受光通信行业良好前景的吸引,目前有多家上市公司通过各种方式涉足了这一领域。
涉足光纤、光缆的上市公司列表
股票代码
股票简称
涉足光通信项目
0070
特发信息
从事光纤光缆、SDH设备等光通信产品的生产和销售。
0836
天大天财
公司拟投资1400万美元,用于光纤原料生产线、光纤制造生产线及辅助设施的引进。
天大天财(0836)拟决定在5年内,以每年不超过3亿元人民币,总金额不超过15亿元人民币的资金额度向国外采购光纤预制棒及光纤原材料及相应的生产设备。
同时拟向银行办理不超过15亿元的长期综合授信额度。
据该公司资料显示,其2000年10月21日的董事会公告称,公司拟投资685万美元用于光纤原料生产线及辅助设施的引进,同时拟投资715万美元用于光纤制造生产线及辅助设施的引进。
0890
法尔胜
公司控股60%的四川汇源光通信有限公司从事光缆产品的生产和销售,另外还合资设立江苏法尔胜光子有限公司(法尔胜控股70%)和江阴法尔胜长兴光器件有限公司(法尔胜控股75%)。
600105
永鼎光缆
从事光缆的生产和销售。
600345
长江通信
公司从事PDH/SDH光纤数字传输设备、光纤光缆等产品的研究、开发、生产和销售。
600498
烽火通信
烽火通信是我国最早从事光通信传输设备、光纤光缆科研、生产的企业,掌握了一大批光传输设备和光纤光缆的核心技术,无论科研基础和实力,还是科研成果转化率和效益在国内同行业中均处于领先的地位
(二)重点公司分析
1.长江通信(600345)
基本资料:
上市初总股本:
16500万股
最新总股本:
16500万股
上市初流通:
4500万股
最新流通:
4500万股
上市初发行:
4500万股
每股收益:
0.693元 (2001年中期)
净资产收益率:
13.984% (2001年中期)
每股净资产:
4.952元 (2001年中期)
每股资本公积金:
1.877元 (2001年中期)
股本结构:
排名
股东名称
持股数(股)
比例(%)
性质
1
武汉长江光通信产业有限公司
55700000
33.76
国有法人股
2
武汉正信国有资产经营有限公司
48500000
29.39
国有法人股
3
青岛金牛经济信息有限公司
9400000
5.7
境内法人股
长江通信利润主要来源于其控股51%的武汉日电光通信有限公司和参股25%的长飞光纤光缆有限公司的投资收益。
武汉日电是长江通信和日本NEC、日本住友合资的企业,主要从事光纤数字通信设备的生产、销售和技术服务。
采用日本NEC公司的技术,组装生产和销售PDH/SDH光通信设备,并提供相应的售后服务。
由于公司不具有研发力量和自主的知识产权,且生产所需主要原材料要从日本NEC进口,因此限制了公司的盈利能力,使公司成为NEC在国内的一个组装车间和代销点。
由于武汉日电自身不具有足够的新产品开发能力,NEC又无意及时提供新产品和新技术,因此,武汉日电公司今后并不具有好的成长性,但其能够提供给长江通信一个相对稳定的主营业务收入和利润。
长飞光纤光缆有限公司,是由前邮电部所属武汉光通信技术公司(现华信邮电经济开发中心37.5%)与武汉市政府所属武汉信托投资公司(现长江通信25%)和荷兰飞利浦公司(现荷兰Darak37.5%)联合于1988年创建的一家生产和销售通信用光纤光缆的高科技合资企业,是目前中国最大的光纤光缆生产基地。
年生产能力为光纤250万公里和光缆6万公里。
目前,长飞公司正在进行第六期扩产工程,工程预计将在2001年5~6月份完工,届时,长飞公司的生产能力将在现有水平的基础上翻番,这必将有力地促进公司的发展。
长飞公司是目前我国唯一掌握了光纤预制棒生产技术,有实力参与国际光纤市场竞争的公司。
公司具有较强的研究和新产品开发能力,基本与国际同步地推出了G655光纤(即所谓的保实和大保实光纤),并得到了大规模的应用。
正是由于公司掌握了光纤生产的核心—预制棒技术,才能保证公司在竞争越来越激烈的光纤市场中利于不败之地,为长江通信带来良好的收益。
2.烽火通信(600498)
基本资料:
上市初总股本:
41000万股
最新总股本:
41000万股
上市初流通:
8800万股
最新流通:
8800万股
上市初发行:
8800万股
每股收益:
0.401元 (2001年预测)
每股收益:
0.260元 (2001年中期)
净资产收益率:
14.940% (2001年中期)
每股净资产:
1.399元 (最新摊薄)
每股净资产:
1.740元 (2001年中期)
股东结构:
排名
股东名称
持股数(股)
比例(%)
1
武汉邮电科学研究院
289000000
70.49
2
武汉现代通信电器厂
8600000
2.1
3
湖南三力通信经贸公司
6500000
1.59
烽火通信的主发起人武汉邮电科学研究院是中国的光纤通信技术工程研究中心,是中国光纤通信的发源地,中国的第一根光纤、第一个光通信系统工程以及一系列重大科技成果都是武汉邮电科学研究院完成的。
武汉邮电科学研究院必将成为烽火通信今后发展的坚强后盾。
烽火通信的主要提供高速率、大容量光纤通信设备、光纤接入网设备、网管系统、无线设备、电源设备、数据网络软硬件产品、光纤光缆、通信电缆、光电器件、机房辅助设备等先进技术和产品。
1998年4月,武汉邮科院研制的2.5Gb/sSDH设备,在海口—三亚高速光缆传输工程中通过验收。
该工程为我国首条国产2.5Gb/sSDH光通信工程。
2000年3月,烽火通信承建了我国第一个32×2.5GDWDM工程合同:
沈阳——大连32×2.5GDWDM传输干线工程,7月又与中国电信签订贵阳-兴义32×2.5Gbit/sDWDM工程合同。
2001年初,烽火通信32×10GDWDM系统开始规模装备广西宽带传输骨干网,这也表明我国光网络高端产品在商用化能力方面已基本与国际先进水平同步,完全有能力满足我国重要信息网络关键设施的需要。
3.法尔胜(0890)
基本信息:
上市初总股本:
14400万股
最新总股本:
29203万股
上市初流通:
5400万股
最新流通:
13260万股
上市初发行:
6000万股
每股收益:
0.134元 (2001年中期)
净资产收益率:
4.199% (2001年中期)
每股净资产:
3.199元 (2001年中期)
每股资本公积金:
1.911元 (2001年中期)
股本结构:
排名
股东名称
持股数(股)
比例(%)
性质
1
法尔胜集团公司
114150400
39.09
国有法人股
2
安顺证券投资基金
6925178
2.37
A股
3
安信证券投资基金
4368000
1.5
A股
4
江阴金属制品研究所
3057600
1.05
境内法人股
5
中国信达信托投资公司
1312944
0.45
A股
公司所处行业为金属丝绳制品行业,是本行业中唯一的国家一级企业。
公司生产技术水平处于国内同行业领先销售,在生产数量、品种规格、国内市场份额、自营出口创汇、上缴利税等方面三年来始终居同行业第一,是我国规模最大、效益最好的钢丝绳企业之一,为公司进军光通信行业提供了有优良的主业支持。
公司控股60%的四川汇源光通信有限公司的主导产品光缆有普通光缆、全介质自承式光缆(ADSS)、带状光缆三大系列。
汇源公司1999年光缆销量居全国第7,控股汇源公司是法尔胜进军光通信的开始,也为法尔胜带来新的利润增长点,1999年光缆类产品占公司主营业务收入的19.9%,却占公司主营业务利润的28.1%,显示了较强的盈利能力。
公司与拥有世界领先技术的澳大利亚国家光电子研究中心下属产业公司合资设立江苏法尔胜光子有限公司(法尔胜控股70%),利用该研究中心的先进技术和成熟工艺,生产和销售国内目前大量依赖进口的大直径光导纤维预制棒,公司将逐步形成以光纤预制棒为龙头产品的电信行业配套用材产业,淘汰科技含量低、劳动密集型的项目,提升公司的未来竞争力。
使未来的法尔胜成为能够提供从光纤预制棒、光纤、光缆钢丝、光缆以及网络设备的全流程产品的重点高科技企业。
最近,法尔胜又决定与台湾长日韦科技有限公司合资成立“江阴法尔胜长兴光器件有限公司”,生产销售耦合器光器件系列产品。
公司以等值人民币折195万美元投入,占注册资本的75%;项目预计年生产能力为20万套。
光器件公司的成立进一步完善了公司的产品结构,提高了公司的竞争力。
复权后
4.特发信息(0070)
基本信息:
上市初总股本:
25000万股
最新总股本:
25000万股
上市初流通:
6300万股
最新流通:
7000万股
上市初发行:
7000万股
每股收益:
0.106元 (2001年中期)
净资产收益率:
3.295% (2001年中期)
每股净资产:
3.204元 (2001年中期)
每股资本公积金:
1.977元 (2001年中期)
股本结构:
排名
股东名称
持股数(股)
比例(%)
性质
1
深圳经济特区发展(集团)公司
69527800
27.81
国有法人股
2
深圳市通讯工业股份有限公司
58453700
23.38
境内法人股
3
企荣贸易有限公司
18609400
7.44
境内法人股
4
深圳市特发龙飞无线电通讯发展公司
16160700
6.46
国有法人股
5
中国五金矿产进出口总公司
9304800
3.72
国有法人股
公司主要发起人深圳经济特区发展(集团)公司(简称特发集团)是深圳市市属国有大型企业集团,成立于1981年10月,注册资本10485万元。
公司自成立以来,就肩负着特区对外招商引资和开发建设的历史重任。
特发集团的发展是对特发信息最有力的支持。
公司是目前国内少数几个同时在光纤和光缆市场上都占有一定份额的企业之一,有利于节约成本,提高企业竞争力。
在国家大力改造农村电网的过程中,ADSS光缆市场机遇凸现,公司生产的ADSS光缆市场占有率达50%,随着募股资金的投入,生产规模扩大,将能保证公司近期利润的稳定增长。
与世界200强企业法国阿尔卡特合资建厂,合资公司投资总额2800万美元,特发信息占45%的股份,阿尔卡特占55%的股份。
合资公司注册资本1800万美元,投资总额2800万美元。
其中特发信息以上市募集资金投入,占45%的股权,阿尔卡特子公司—阿尔卡特中国投资有限公司占55%的股份,双方均以
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