信用卡分权制衡银行货币信用体系1.docx
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信用卡分权制衡银行货币信用体系1.docx
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信用卡分权制衡银行货币信用体系1
|分权制衡:
银行货币信用体系
007|分权制衡:
银行货币信用体系
香帅
2017-12-19
007|分权制衡:
银行货币信用体系
香帅亲述
你好,欢迎来到香帅的北大金融学课。
昨天我给你讲了中国的金融市场是怎么演化过来的,今天我接着给你讲欧美的金融市场又是
怎么演化过来的。
大家都知道,中国和欧美的发达金融市场差距
不小,比如说美国平均一个人有3张信用卡,
我们是平均3个人才有一张。
再比如说,欧美
市场的征信记录特别完整,一个人如果失信一
次,他可能会被封锁很长时间。
但是你看咱们
中国市场,泛亚的创始人早就陷入了债务纠
纷,但是一直都没人知道,居然还让他继续在
金融市场上行骗了这么长时间。
这些现象很容
易让人觉得,欧美市场是天生的"信用市场",
而中国人天生没有信用观念。
就像我昨天说的,任何金融现象、金融市场的背后,都有一个历史演化的过程。
现代欧美的
金融市场,也不是一开始就像现在这样成熟
的,它是从11世纪之后慢慢发展起来的,起源
是从一个叫"圣殿骑士团"的机构开始的。
今天
我要讲的就是,欧美的金融体系到底是怎么从
这样一个机构发展到现在这样的。
首先我们看
看"圣殿骑士团到底是个什么机构"。
一、圣殿骑士团奠定了欧洲的金融基础
很多人是在电影《达·芬奇密码》里听过"圣殿
骑士团"这个名字,历史上,这个机构是真实
存在的。
开始的时候,它是个军事机构。
中世纪时,欧洲基督教的地盘被伊斯兰教占领
了。
到了11世纪,教皇进行十字军东征,很快
就解放了基督教的圣地耶路撒冷,然后把它开
放给欧洲各地的朝圣者来朝拜。
圣殿骑士团就
是为了保护这些朝圣者而建立的。
但是很快地,这些骑士团的人就发现了:
保护朝圣者可以作为一门生意来做。
因为朝圣的路途很遥远,朝圣者带很多财物不安全,需要一个异地托管财物的体系。
但是,欧洲当时小国林立,壁垒重重,不可能由哪一个国家建立这样一个跨国的异地财务托管体系,只有像圣殿骑士团这样遍布欧洲的武装军事力量才能干这件事。
所以圣殿骑士团发现开展这样的业务既方便,也特别赚钱:
朝圣者可以在欧洲存钱,然后在耶路撒冷取用,跨国异地的汇兑就变得特别流行。
很快地,这种业务就超出了保护朝
圣者的范畴,在整个欧洲扩展开来。
在财务托管、货币汇兑的基础上,骑士团发现原来金融业务才是最赚钱的业务,所以他们就拓展了业务:
替英国国王保管他的王冠,替英国国王征收税费,替英国和法国经营皇室的债
务、债券,还替各国的贵族进行信托理财。
拥
有了资金实力以后,当各国国王交战需要用钱的时候,骑士团就会给他们贷款。
所以圣殿骑
士团的势力就越来越大,到14世纪,这些汇
款、存贷、理财、支付等标准的信用中介业务
已经随着圣殿骑士团的拓展在整个欧洲流行起来,不单单是国王贵族,很多的普通百姓也开
始在圣殿骑士团这里做储蓄理财业务。
所以
说,欧洲在14世纪的时候,整个社会已经有比
较强的金融意识,而圣殿骑士团所扮演的正
是"银行"的角色,而且扮演了一个欧洲金融启
蒙者的角色。
二、相互制约的信用网络成为现代金融体系
的核心
那为什么圣殿骑士团这样的类银行信用机构能
在欧洲发展起来,而中国却没有出现这样的机构呢?
这和欧洲当时的大环境是密切相关的。
要知道当时欧洲正陷入长期分裂的状态,就像
《权力的游戏》中一样,当时欧洲有很多
像"雪诺"这样的领主,各自统领着大大小小的
土地,分封而治。
这些小统治者不能像中国的
帝王一样拥有绝对无上的权威和信用,也不能随意征兵、征税,因为一但征兵、征税,领地
上的人就跑到别的领主那儿去了。
所以,如果一个领主想通过打仗扩张,就必须借钱。
因为没有人有绝对实力可以借钱不还,所以借钱要有借有还,借钱的业务就慢慢壮大了圣殿骑士团的实力。
是当时欧洲分裂的局面给圣殿骑士团留下了发展空间,按照金融史的说法,当时欧洲的政治力量软弱无力,大家分权制衡,所以整个社会出现了一个治理结构上的真空,骑士团恰好弥补了这个真空。
在这种大环境中,即使是贵族、国王,也不能轻易违反承诺,不守信用。
所以不是因为欧洲人更高尚,而是因为大家都没有绝对权力,是相互制衡的,制衡的过程中就产生了信用关系网络。
这和昨天我们说的中国不一样,我们中国是只
有皇帝有信用,民间信用都非常脆弱,不太可
能形成一个信用关系网络。
14世纪之后,随着英国、西班牙、法国几个大
国的兴起,骑士团慢慢衰落下去。
它衰落以
后,欧洲还是有一个社会结构上的真空地带,接着,其他的信用机构就发展起来,取代了它
的地位。
比如一开始,意大利北部的银行业兴起,在地中海地区取代了圣殿骑士团的作用,为各国贵
族和平民提供金融服务。
到16世纪,西欧小国
荷兰的股票证券票据市场也开始崛起,成为欧
洲的票据结算中心。
17、18世纪之后,英国、
法国的银行业也慢慢开始发展,尤其是伦敦的
债券交易所很快成为欧洲乃至全球的债券交易中心。
这一系列的金融业务,都延续了圣殿骑士团的金融遗产,在这个基础上,欧洲就逐渐
形成了以"银行为中心"的、"分权制衡"下的信
用体系,我把它称为欧洲的"银行货币信用体
系"。
这个体系,就是我们现在看到的欧美金
融市场的雏形。
三、美国金融市场的"优良基因"
一个有趣的问题是,圣殿骑士团是从欧洲发展
起来的,但是,现在全球最发达的金融市场为什么是美国?
那为什么现代金融体系,在欧洲
起源,会在美国取得这么大成功呢?
这其实和美国立国的基因有很强的关系。
美国
建国时,是由13个北美殖民地组成的联邦制国
家,13个殖民地之间独立性很强,恰好和当年欧洲的情况特别类似,所以13个殖民地之间很容易形成"分权制衡"的行政体制和信用网络。
更巧合的一点是,美国南北战争统一了美国
后,形成了统一的市场,随后,联邦政府又把货币也统一了。
所以说,美国当时的条件是得
天独厚,结合了中华帝国"集中"和欧洲大
陆"分权"的优越性,所以美国很快青出于
蓝,"金融立国"就成为了美国立国的基因。
所
以"金融立国"是美国和其他国家最大的一个分
野,也是为什么20世纪以来,我们看到的"美
国奇迹"背后的一个历史根源。
从圣殿骑士团到意大利银行业,到荷兰证券市
场,再到英法银行体系和美国的"金融立国",
现代欧美金融市场也不是一蹴而就的,也是
从"银行货币信用体系"一步步演化过来的,而
这个演化的过程不是凭空想象出来的,是和欧
美大陆的地理环境、政治环境紧密联系在一起的。
我们所看到的欧美信用社会的形成,是由
于欧洲分权制衡的形态所决定的。
结合昨天我们讲到的中国金融制度的演化历史,你就会明白,历史是一个路径相依的过
程,简单的"拿来主义",可能会造成的结果就
是我们古话说的"橘生淮南为橘,橘生淮北为
枳"。
今日概要:
香帅
大家都知道,中国现在的互联网支付行业特
别发达,支付宝、微信简直有横扫全球的趋势。
但是我们都知道,互联网支付是依赖于金融体系的,也依赖于互联网的一个技术,为什么在一个互联网落后,金融也不发达的
地方,反而"长"出了全球最牛的互联网支付
体系呢?
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也欢迎你将今天的内容分享给身边的朋
友,让他们分享你的获得。
这里是香帅的北大金融学课,帮你站在高处,
重新理解财富。
笔记精选
三先生85赞
支付宝就像"圣殿骑士团",找到了"民间信用
缺失"的真空地带。
朝圣者(买家)先把钱存在圣
殿骑士团(支付宝)那,在到达朝圣地后(确认商
品满意)取出钱支付给卖家。
10:
02
帝亚·梵70赞
老师早。
电子支付在我国能够快速盛行的原因
有路径依赖的一面,也有打破路径依赖的一
面。
路径依赖的一面是在我们国家民间信用的不完善使得依附于国家信用的货币支付体系仍旧是主体,使得货币流通效率提高的技术就有了应用的空间;打破路径依赖的一面是我们正因为没有完善的民间信用体系,大众就没有从信用支付向电子支付转换的成本,对于欧美国家而言,信用支付虽然没有电子支付便捷,但也有它的优势,要普及电子支付就要更大的引导上的成本,而中国只要技术铺开,大家存钱
就可以了。
今天提到欧洲过去分权制衡的情
况,我想到读《英国简史》的时候,一个国王上任就被毒死,下一个国王接任又遭遇叛变,当时觉得很混乱,但现在想来这正是缺乏权威信用的体现,任何一个人只要有口碑有利益就
会有人支持。
9:
29
猪猪侠50赞
文/魏武挥很久以来,我一直不太明白第三方
支付为什么会强大成今天这样。
这个疑惑是有
原因的。
我个人的经历里有五年的进出口贸易
工作。
外贸中的支付手段基本上都是"信用
证"(L/C)。
信用证的原理和支付宝的原理极
其类似,用来解决远程贸易的交易双方互信的
问题:
银货无法在同一时点两讫。
但我在这五年的进出口生涯中,我一直搞不明白一件事:
为什么国内贸易没有类似信用证的东西。
国内贸易也有相当多的远程交易互信问题。
在国际
贸易这样远程贸易中,银行起到了重要的作
用。
从来没有听说过什么"第三方支付",银行
就是第三方:
交易双方由于互信问题需要拉来
第三方来做信用担保。
电子商务也是远程贸
易,奇怪的是,第三方支付崛起。
在今天的消费者网购行为中,无论是支付宝,还是微信支付,都比直接用银行手段热门得多。
第三方支付崛起后,甚至从它的基础上诞生出了所谓网络银行,对传统银行构成了巨大的竞争威胁。
可以这么说,银行近乎于对消费网购业务的不闻不问,是今天这个局面的重要原因之一。
但
银行为什么不做?
它有国际贸易中信用证的悠
久历史,但对国内贸易(大多数网购还是个国内贸易)一向袖手旁观。
这让我非常好奇。
再
来一个东西:
信用卡(注意了,不是信用
证),这个东西本身不是钱,只是基于个人账号体系上的一个支付手段。
有趣的事是:
信用卡不是银行发明的。
按照刘戈在《改变美国的
时刻》一书中的说法是,1949年一个美国商人
吃饭时忘了带钱包,窘迫过后发起了一个"晚餐俱乐部",推出了信用卡的鼻祖:
大莱卡。
大莱卡很有些今天的第三方支付的影子,只不
过是线下的。
大莱卡到1960年发展到了125万
用户。
不过银行也很快行动起来,大莱卡发行
后的第二年也就是1951年,银行推出了自己的
信用卡。
但这个行动并没有让信用卡生意变得
好起来。
主要的原因是:
银行受限于当时的政策,只能做本地经营。
真正意义上将大莱卡这种第三方给击败的是:
银行的协议组织。
由于
银行受限于本地经营,不得不进行跨行合作
(消费上这种情景很正常:
本地人拿着本地卡要在外地消费)。
维萨卡组织诞生,随后,万事达卡组织也出现了。
这两个信用卡组织跨越了政策限制,加上银行本身金融体系的支撑,
大莱卡迅速成了老派美国人才会玩的东西。
回
到今天的第三方支付崛起上来。
不得不说,银
行过去的业务实在太舒服了(国内外其实都
是),他们没有像他们的先辈那样有什么地域限制,在互联网上,他们也想当然地认为自己的客户一定会用自己的交易手段来完成网络购物。
等到第三方支付工具发展到连货币基金都开始做的时候,余额宝的强大,已经使得银行不可能将其剿灭,只能在那里辞不达意战战兢兢地大谈互联网思维了。
历史有时候是会重复
的,但它不是100%的重复。
信用卡的第一枪
是第三方打响的,但日子被拘泥于螺蛳壳里过
的银行很快意识到这是一个巨大的商机,突破政策限制的新方式被创造了出来。
今天的第三方支付工具依然是第三方打响的,可惜日子本来就还算不错的银行把互联网时代的这个机会变成了自己巨大的挑战。
至于文头所提及的信用证,第三方支付会不会取代它?
不要说没有
可能。
9:
36
子轩40赞
正因为中国类似金融等行业基础建设相对不够
完善,中国才有更强烈的需求和动力去创新迭
代。
如果每个人楼下就有美味便宜的饭菜购
买,我想外卖软件想发展起来也不易。
10:
11
作者回复
这感悟浅显易懂而深刻,的确,很多金融服务
是从需求中长出来的
10:
17
香帅无花32赞
做为授课者,感慨一句,得到用户真心勤奋认
真。
今天的用户留言质量超高。
11:
39
Nicholas21赞
1.「现状」和「势头」不可一概而论。
中国的
互联网&金融的不发达,是相对于互联网起步
早的美国,和金融发展领先的欧美而言的,但
不可否认的是,中国的互联网&金融的发展大
有势不可挡的状态,如果绝对值不够,增长率
足够大,时间久了就一定能赶超;2.正是因为
基础差,所以可塑性更强。
因为中国的快速发
展,甚至野蛮生长出了自己的互联网基因,国
民经济水平的提高自然而然地带来了巨大的需求。
本质上电子支付不是中国首创,而是在中国能更为得心应手地成长。
在一个快速增长的环境中,哪里有需求,哪里就有商业。
所以与其说微信和支付宝是应运而生,不如说是中国人民的诉求和智慧催生了它。
最后分享一个小故事:
话说前几年有几个劫匪去抢劫杭州的小店,连续抢了三家才劫得一千多元现金,更惨
的是,没多久就被公安部门通过联网跟踪抓
获。
看来在号称"电子支付之都"的杭州从事金
融犯罪活动,也是需要技术的~
9:
30
发条张13赞
中国没有完善的信用体系,使得信用卡不能普
及,再加之中国电商业的迅速发展,银行的服务意识薄弱支付手续繁琐,导致中国互联网支
付体系的迅速发展。
10:
16
作者回复
缺乏完善的信用体系点的很好。
04年淘宝交易
额翻了10倍,很重要的原因,就是支付宝担保
交易模式,很好的解决了信用问题
10:
34
邓柯12赞
对中国人来说,更便捷更实用的支付方式3.0
电子支付只需要替代支付方式1.0现金支付形
成新的生活习惯就可以了;但对于欧美人来
说,3.0电子支付需要的是替代他们刚刚形成
的2.0信用支付的支付习惯。
所以反而没那么
快,不知道有没有这个原因
10:
21
作者回复
有。
其实,电子支付推进最快的国家,是一些
发展落后、发展中国家,比如肯尼亚。
在肯尼亚,大部分人都没有银行账户,他们直接一步
从现金支付变为电子支付,普及率高达90%
10:
31
可乐12赞
那是因为有马云,开个玩笑哈。
我想正是因为
中国的互联网落后,金融不发达,反而给互联网支付提供一个非常良好的土壤。
如果金融太
发达,谁会不把钱放在风险更低的银行,而把
钱放在网络公司上面。
1.马云的个人魅力功不
可没。
2.互联网落后,在4G网络应用普及的初
期,手机端支付得到很快的发展,比传统的刷
卡更方便3.银行躺着赚钱,利率太低。
银行业
不作为,反而给互联网金融的出现提供了机
遇。
基于淘宝网巨额流动资金,以及相关的信
用平台,互联网金融在支付宝上首先出现。
4.
最重要的是国家在背后支持创新。
10:
11
作者回复
有几点提的很好,比如互联网技术的进步、银
行没有服务到人们的信用交易需求、国家政策的放松。
不过第一点,马云也是时代的产物,
如果不是他,也会是别人
10:
23
龚宏钰10赞
听完课程,临时查了些资料。
个人觉得回答香
帅老师问题的关键在于信用体系的差异和谁主导信用体系两个方面。
以美国为例,美国主要
采取的"信用中介机构为主导"的模式,完全依
靠市场经济的法则和信用管理行业的自我管理
来运作,政府仅负责提供立法支持和监管信用
管理体系的运转。
在这种运作模式中,信用中
介机构发挥主要的作用。
我国由央行主管此
事,目前大体维持"结算-清算"二级制的支付
体系。
通俗地讲,银行与商户、消费者之间为
结算关系,而银行之间构成清算关系,两个层
次交易完成后,支付环节才算终了。
美国信
用体系由专门的中介机构主导,中国由央行主导,美国具备完善的金融体系,中国则没有,互联网支付优势则显示出来,相当于每个参与支付的人是一个商户,商户与商户形成结算,
而银行只需提供清算服务就可以了。
10:
09
赵杰6赞
互联网在中国当时并非核心产业,国家监管不
严,就像中世纪欧洲的金融体系一样,有巨大的机会。
金融也是中央货币财政体系的,国家核心产业而且监管严格,但是政府统一管辖,不可避免的资源配置过程中会有偏重,对互联网就是一个非偏重行业。
从而促成了,移动支付在中国。
毫无疑问,银行依然掌握着是结算
的环节,所以依然需要金融体制改革。
我认
为,好像中国互联网的模式,刚开始的技术都
是照搬欧美,进入中国后,结合中国本土化的能力和改造能力是足够强大的,因为我们有足
够的用户,这个过程中会解决数以万计的问
题,之后的中国互联网已经不是原来学习国外
技术那种模式了。
金融业,本身还是中央货
币财政体系里面的,银联掌握的是结算系统,前端支付,一般都是银行来做。
银行业的核心业务是贷款业务,支付依然是现金为主的,本身没有互联网的这种基因,并没有客户需求,所以银行业没有在线上支付成为垄断,不是银行做不到,是银行没有发现这样的偏小机会。
对于腾讯为例,它的发展中发现一个很大的问题,别人买他的会员产品如何支付?
有强大的这种需求。
淘宝它的模式,核心就是支付宝,蚂蚁金服,他的需求也依然强烈,他们在推动
的这个发展,依然是背后数以亿计的用户需
求,但银行庞大的体系来说,可能正在搞基础设施建设的放款,可能难以发现这种小的行业
需求。
香帅我是农业专业今年毕业的,现在
在北京链家工作,不懂金融,我是要跟着香帅
了解金融,可能我的逻辑没有那么的清晰。
10:
57
作者回复
非常赞的回答。
中国互联网生长于一个监管宽
松的环境中,而民间(包括民营小微企业和个人)金融需求一直未能得到有效满足,互联网企业抓住了这么一个历史档口,以星火燎原之势发展起来了。
周末我会加餐,推一篇关于蚂蚁金服发展的文章,通过梳理这个过程,你会
更明白。
11:
05
黄频6赞
任何行业采用新技术都是要解决这个行业的痛
点的,正是因为中国金融市场的不规范,信息不对称,才为互联网的结合提供了基础。
而欧美的金融行业相对很规范了,没有我们类似的
痛点,所以用新技术去革命的诉求就不明显
了。
10:
43
作者回复
直击痛点:
)
10:
49
雪域6赞
1.供需关系使然:
中国有着全球最大和发展最
快的市场,这市场需要有既灵活方便,但信用
度又足够好的信用体系。
但原有的中央货币体系虽然信用好,但是不够灵活方便;民间信用体系虽然灵活方便,但是信用度不够,在这种情况下,就需要有一家兼具两家的优点,又能克服两家缺点的第三方信用体系出现。
支付宝和微信的出现,正好顺应了市场的这种供需关
系。
2.电子商务推动:
众所周知,支付宝最开
始是用于淘宝和天猫的网上支付。
当时,淘宝
和天猫上的买家最担心的,是付了钱之后产品如果有问题找商家退不回来钱,资金安全有问题怎么办;而卖家最担心的,是货发出去了钱收不回来怎么办。
支付宝就是来解决这个问题的。
买家下单买东西之后,钱先打到支付宝账户里,待买家收到货确认无误之后,钱才会转到卖家账户。
支付宝最先成为买家和卖家都相
信的第三方支付平台。
电商在中国的迅速发
展,推动了支付宝的普及应用。
支付宝也逐渐由电商的支付结算手段,逐渐成为大家都认可的支付结算方式,进入了电商以外的各个商业
领域。
微信支付是后来学习支付宝的结果。
10:
03
天地无用5赞
因为就是我们从0开始,所以没有那么多金融
壁垒和互联网专利壁垒,欧美由于信用卡体系
已经成熟,其它互联网企业想动这块已经
没有可能
10:
31
作者回复
欧美信用卡体系已成熟提的不错。
不过声明一
句啊,金融行业其实是壁垒很高的一个行
业:
)支付宝、微信发展初期是因为小,才有空间,稍大一点,第三方支付牌照等等各种牌照、各种监管一样加身,左右动一下都很困难
10:
43
我是谁,我要去何方3赞
\"有裂缝的地方,阳光才能照进来\",正因为
我国金融机构发展相对滞后,才给互联网支付
提供了机会。
随着互联网支付产品不断完善,安全性和便捷性不断加强,已有越来越多的个
人用户和不同领域的商户机构接受互联网支
付。
同时,政府的积极推动、企业网上支付需
求的提升、用户支付习惯的逐步形成,促使互联网支付。
逐渐发展壮大。
看来,任何一种事物的出现、发展壮大都与它周围的环境息息相关,研究一个事物要用注意从全局观察,这样
才能不失偏颇。
11:
11
战五的学尘3赞
正因为金融体系落后,金融监管也好、互联网
监管也好,都有很多真空地带,再加上中国经济的高速发展对货币流通速度有更高的需求,
自然刺激了有创新能力的人去发展各种衍生
品,支付宝和微信正是立足互联网边际成本很低的特点,满足了人们对支付信用和便利性的
需求。
10:
58
亚静007|躁郁人生2赞
因为信息不对称,买家和卖家之间的信用成本
太高。
而第三方支付很好的解决了这一问题。
一旦形成规模,路径依赖和网络效应一旦出现了,会愈演愈烈。
就是银行现在也在改变这种
局势,也有点晚了。
不得不和第三方支付合
作,谋求共赢。
12:
07
作者回复
其实从一开始,电子支付就需要银行的合作,
开放接口、建虚拟账户,都需要银行的合作。
只是银行没想到自己来做电子支付这一块儿
12:
39
郑晏起~驾一叶之扁舟2赞
欧美人不是天生就讲究信用,而是不得不讲究
信用,这一点是由于当时的国家形态、社会结构、权利结构造成的,那是一片能培养社会信用体系的土壤。
思考题:
支付宝开始的时候就是一个第三方平台,解决卖家和买家支付时候的信息不对称,这种模式随后获得了成功,最
终赢得了越来越多人的信赖,慢慢的发展壮
大,这是一个具有网络效应的东西。
12:
04
作者回复
是,这并不是一个新的行业,而是用新的工
具,弥补了以前金融行业没有到位的服务
12:
37
天行健6882赞
我国互联网支付超前发展原因:
一是原有银行
支付服务不好,支付卡使用普及率不高;二是银行垄断经营,存款利率低,而淘宝等互联网企业利用其市场流通量大优势,提高了存款利率,人们愿意将钱从银行转到余额宝等互联网工具上;三是政府对存在监管漏洞,使其野蛮
生长,或者客气说是对创新的容忍。
11:
12
张三石1赞
新的支付手段,暂且不说创新,只是满足了人
类特定条件下的需求。
犹如自然规律,客观环
境影响下,呈现的物种多样性。
13:
07
作者回复
对,它们的出现,并不是创造了一个新的行业
13:
11
路立国1赞
老师好。
中国金融市场具有"集中"基因,
但"
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