常用经济指标计算说课讲解.docx

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常用经济指标计算说课讲解

一、资产报酬率

总资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果；该指标越低，说明企业资产利用效率低，应分析差异原因，提高销售利润率，加速资金周转，提高企业经营管理水平。

1资产报酬率

（ReturnonTotalAssetsRatio，也称投资盈利率）

息税前利润/平均资产总额，资产的获利能力。

资产报酬率数值越大越好。

总资产报酬率又称总资产利润率、总资产回报率、资产总额利润率。

是指企业一定时期内息税前利润与资产平均总额的比率。

用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。

总资产报酬率的计算公式如下：

资产报酬率=（净利润+利息费用+所得税）/平均资产总额*100%

评价企业管理者运用各种来源资金谦取报酬的能力.公式中的资产总额包括两部分:

一是负债,一是所有者权益或企业自有资本.利息费用是债权人所提供资产的报酬;所得税是企业对国家应尽的义务,只有税后利润才是最终归属于企业所有.因此在计算全部资产报酬率时,应在税前利润额的基础上,加上利息费用,以便正确评价企业资产的运营效率.

2总资产报酬率的意义

1.表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。

通过对该指标的深入分析，可以增强各方面对企业资产经营的关注，促进企业提高单位资产的收益水平。

2.一般情况下，企业可据此指标与市场资本利率进行比较，如果该指标大于市场利率，则表明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益。

3.该指标越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。

二、净资产收益率

净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。

指标值越高，说明投资带来的收益越高。

概念

ROE（RateofReturnonCommonStockholders’Equity），净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是衡量上市公司盈利能力的重要指标。

是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高;净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。

该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。

企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资，即所有者权益（它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和），另一部分是企业借入和暂时占用的资金。

企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。

净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。

[1]

计算

净资产收益率=税后利润/所有者权益

假定某公司年度税后利润为2亿元，年度平均净资产为15亿元，则其本年度之净资产收益率就是13．33%（即（2亿元/15亿元）*100%）。

计算方法

净资产收益率也叫净值报酬率或权益报酬率，该指标有两种计算方法：

一种是全面摊薄净资产收益率；另一种是加权平均净资产收益率。

不同的计算方法得出不同净资产收益率指标结果，那么如何选择计算净资产收益率的方法就显得尤为重要。

意义

净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。

它弥补了每股税后利润指标的不足。

例如。

在公司对原有股东送红股后，每股盈利将会下降，从而在投资者中造成错觉，以为公司的获利能力下降了，而事实上，公司的获利能力并没有发生变化，用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。

如果说净资产收益率的年度目标值是2.8%，至4月末，净资产收益率为1.6%合理；净资产收益率会随着时间的推移而增长（假定各月净利润均为正数）。

公式

根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第9号的通知的规定：

加权平均净资产收益率（ROE）的计算公式如下：

ROE=P/（E0+NP÷2+Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0）.其中：

P为报告期利润；NP为报告期净利润；E0为期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。

三、销售利润率

销售利润率是衡量企业销售收入的收益水平的指标。

属于盈利能力类指标，其他衡量盈利能力的指标还有销售净利率、净资产收益率、权益净利率、已占用资产回报率、净现值、内部收益率、投资回收期等。

计算公式

其计算公式为：

销售利润率=利润总额/ 营业收入×100%

销售毛利率与销售利润率是不同的两个指标，因为后者已剔除了期间费用，前者仍包含期间费用（如管理费用、财务费用等）。

从两者公式可以看出：

销售利润率=利润总额/ 营业收入×100%

销售毛利率=（营业收入－营业成本）/营业收入×100%

而利润总额=营业收入－营业成本－费用。

因此，可以看出销售毛利率一般大于销售利润率。

销售利润率相互影响因素

销售利润率对权益利润率有很大作用。

销售利润率高，权益利润率也高；反之，权益利润率低。

影响销售利润率的因素是销售额和销售成本。

销售额高而销售成本低，则销售利润率高；销售额低而销售成本高，则销售利润率低。

企业利润率的形式种类

销售利润率

一定时期的销售利润总额与销售收入总额的比率。

它表明单位销售收入获得的利润，反映销售收入和利润的关系。

成本利润率

一定时期的销售利润总额与销售成本总额之比。

它表明单位销售成本获得的利润，反映成本与利润的关系。

产值利润率

一定时期的销售利润总额与总产值之比，它表明单位产值获得的利润，反映产值与利润的关系。

资金利润率

一定时期的销售利润总额与资金平均占用额的比率。

它表明单位资金获得的销售利润，反映企业资金的利用效果。

净利润率

一定时期的净利润（税后利润）与销售净额的比率。

它表明单位销售收入获得税后利润的能力，反映销售收入与净利润的关系。

四、资产负债率

资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。

资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。

资产负债率这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为举债经营比率。

基本简介

资产负债率（DebtAssetratio）是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。

表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。

同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。

如果资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债！

计算公式为：

资产负债率=负债总额/资产总额×100%

1、负债总额：

指公司承担的各项负债的总和，包括流动负债和长期负债。

2、资产总额：

指公司拥有的各项资产的总和，包括流动资产和长期资产。

资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。

它包含以下几层含义：

①资产负债率能够揭示出企业的全部资金来源中有多少是由债权人提供。

②从债权人的角度看，资产负债率越低越好。

③对投资人或股东来说，负债比率较高可能带来一定的好处。

（财务杠杆、利息税前扣除、以较少的资本（或股本）投入获得企业的控制权）。

④从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入资金给企业带来好处的同时，尽可能降低财务风险。

⑤企业的负债比率应在不发生偿债危机的情况下，尽可能择高。

⑥一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。

由此可见，在企业管理中，资产负债率的高低也不是一成不变的，它要看从什么角度分析，债权人、投资者（或股东）、经营者各不相同；还要看国际国内经济大环境是顶峰回落期还是见底回升期；还要看管理层是激进者中庸者还是保守者，所以多年来也没有统一的标准，但是对企业来说：

一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。

[编辑]

这个比率对于债权人来说越低越好。

因为公司的所有者（股东）一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现所得很可能低于其帐面价值。

使用者的要求

债权人

从债权人的立场看，他们最关心的是各种融资方式安全程度以及是否能按期收回本金和利息等。

如果股东提供的资本与企业资产总额相比，只占较小的比例，则企业的风险主要由债权人负担，这对债权人来讲是不利的。

因此，债权人希望资产负债率越低越好，企业偿债有保证，融给企业的资金不会有太大的风险。

投资者

从投资者的立场看，投资者所关心的是全部资本利润率是否超过借入资本的利率，即借入资金的利息率。

假使全部资本利润率超过利息率，投资人所得到的利润就会加大，如果相反，运用全部资本利润率低于借入资金利息率，投资人所得到的利润就会减少，则对投资人不利。

因为借入资本的多余的利息要用投资人所得的利润份额来弥补，因此在全部资本利润率高于借入资本利息的前提下，投资人希望资产负债率越高越好，否则反之。

经营者

从经营者的立场看，如果举债数额很大，超出债权人的心理承受程度，企业就融不到资金。

借入资金越大（当然不是盲目的借款），越是显得企业活力充沛。

因此，经营者希望资产负债率稍高些，通过举债经营，扩大生产规模，开拓市场，增强企业活力，获取较高的利润。

计算公式

资产负债率计算公式：

计算公式为：

资产负债率=负债总额/资产总额×100%

这个比率对于债权人来说越低越好。

因为公司的所有者（股东）一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现所得很可能低于其帐面价值。

所以如果此指标过高，债权人可能遭受损失。

当资产负债率大于100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。

资产负债率反映债权人所提供的资金占全部资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。

这一比率越低（50%以下），表明企业的偿债能力越强。

通常，资产在破产拍卖时的售价不到账面价值的50%，因此如果资产负债率高于50%，则债权人的利益就缺乏保障。

各类资产变现能力有显著区别，房地产的变现价值损失小，专用设备则难以实现。

不同企业的资产负债率不同，与其持有的资产类别有关。

事实上，对这一比率的分析，还要看站在谁的立场上。

从债权人的立场看，债务比率越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大风险;从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，因为股东所得到的利润就会加大。

从财务管理的角度看，在进行借入资本决策时，企业应当审时度势，全面考虑，充分估计预期的利润和增加的风险，权衡利害得失，作出正确的分析和决策。

五、速动比率

速动比率，又称“酸性测验比率”（Acid-testRatio），是指速动资产对流动负债的比率。

它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。

1定义内容

速动比率是指速动资产对流动负债的比率。

它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。

速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款，可以在较短时间内变现。

而流动资产中存货、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入。

2计算公式及举例

速动比率=速动资产/流动负债

其中：

速动资产=流动资产-存货

或：

速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用

计算速动比率时，流动资产中扣除存货，是因为存货在流动资产中变现速度较慢，有些存货可能滞销，无法变现。

至于预付账款和待摊费用根本不具有变现能力，只是减少企业未来的现金流出量，所以理论上也应加以剔除，但实务中，由于它们在流动资产中所占的比重较小，计算速动资产时也可以不扣除。

根据新天公司资料，2001年初的流动资产为6127100元，存货为3870000元，流动负债为2977100元；年末的流动资产为5571751元，存货为3862050元，流动负债为1644390元。

则速动比率为：

年初速动比率：

（6127100-3870000）/2977100=0.76

年末速动比率：

（5571751-3862050）/1644390=1.04

传统经验认为，速动比率维持在1:

1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。

速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。

但以上评判标准并不是绝对的。

实际工作中，应考虑到企业业的行业性质。

例如商品零售行业，由于采用大量现金销售，几乎没有应收账款，速动比率大大低于1，也是合理的。

相反，有些企业虽然速动比率大于1，但速动资产中大部份是应收账款，并不代表企业的偿债能力强，因为应收账款能否收回具有很大的不确定性。

所以，在评价速动比率时，还应分析应收账款的质量。

流动比率、速动比率的分析不能独立于流动资产周转能力的分析之外，存货、应收账款的周转效率低下也会影响流动比率的分析实用性，所以上述两指标的应用应结合流动项目的构成和各流动资产的效率综合分析。

[1]

3相互关系

流动比率、速动比率和现金比率的相互关系：

1.以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是流动比率；

2.偿付流动负债的基础，它弥补了流动比率的不足；

3.现金比率以现金资产（货币资金+交易性金融资产）作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用，这种指标仅在企业面临财务危机时使用，相对于流动比率和速动比率来说，其作用力度较小。

速动比率同流动比率一样，反映的都是单位资产的流动性以及快速偿还到期负债的能力和水平。

一般而言，流动比率是2，速动比率为1。

但是实务分析中，该比率往往在不同的行业，差别非常大。

速动比率，相对流动比率而言，扣除了一些流动性非常差的资产，如待摊费用，这种资产其实根本就不可能用来偿还债务；另外，考虑存货的毁损、所有权、现值等因素，其变现价值可能与账面价值的差别非常大，因此，将存货也从流动比率中扣除。

这样的结果是，速动比率非常苛刻的反映了一个单位能够立即还债的能力和水平。

1、资产负债率=负债总额/资产总额×100%

2、销售利润率=利润总额/ 营业收入×100%

3、净资产收益率=税后利润/所有者权益

4、资产报酬率=（净利润+利息费用+所得税）/平均资产总额*100%