中小企业融资难问题.docx

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中小企业融资难问题

关于中小企业融资问题的研究

摘要：

中小企业在我国社会经济发展中发挥着不可替代的作用，在优化经济结构中占有举足轻重的地位，是诸多领域推动经济增长的主体。

但是融资困境已是制约我国中小企业发展的一大瓶颈，严重影响中小企业产层次的升级，技术水平的提高和经营规模的扩大。

本文从中小企业的融资意义入手，阐述我国中小企业的融资现状，并从宏观和微观两个方面深入分析我国中小企业融资难的原因，最后针对其成因提出缓解中小企业融资难的对策建议。

关键字：

中小企业、融资现状、存在问题、对策

目录

1.我国中小企业融资现状-3-

1.1直接融资规模小渠道窄-3-

1.2银行间接融资的适量度不足-3-

1.3融资需求旺盛，融资供给不足-4-

1.4融资成本相对较高-4-

2.中小企业融资难的原因分析-4-

2.1宏观因素分析-4-

2.1.2从市场的服务层次结构看-5-

2.1.3从银行方面来看-5-

2.1.4从融资渠道方面来看-6-

2.2微观因素分析-8-

2.2.1信息透明度低;-8-

2.2.2中小企业资产少，负债能力有限-9-

2.2.3中小企业抵押担保少-9-

2.2.4中小企业资金需求量小，频率高的特点使其融资成本增加-10-

2.2.5受经营环境变化影响较大-10-

2.2.6中小企业内部治理结构不完善-10-

3.缓解中小企业融资难的对策-11-

3.1提高中小企业自身素质-11-

3.1.1加快信用体系建设，提升自身融资能力-11-

3.1.2健全财务制度，加强资金管理-11-

3.1.3进行制度创新，强化企业内源融资-12-

3.2营造良好的融资环境-12-

3.2.1政府方面-12-

3.2.2银行方面-13-

3.3拓宽中小企业融资渠道-14-

3.3.1.降低资本市场准入条件，为中小企业直接融资渠道提供便利-14-

3.3.2.加快解决中小企业融资问题的重要途径-15-

3.4建立良好银企关系-17-

4.中小企业融资现状的展望-18-

自改革开放以来，我国中小企业取得了巨大发展，并在解决就业、贡献税收、技术创新、区域经济协调发展以及新农村建设中发挥着重要作用。

但是在我国，由于市场机制还不完善和不成熟，社会信用环境不完善，中小民营企业进行融资时受到的限制比较多，融资困境也同样阻碍着我国中小企业的发展。

1.我国中小企业融资现状

1.1直接融资规模小渠道窄

中小企业规模小、信用风险大等自身特点，导致在实际中，中小企业仅有的发行额度也很难完成。

在股权融资方面，由于我国资本市场还处于起步阶段，企业发行股票上市融资有十分严格的限制条件，表现为对中小企业的高门槛。

目前，我国中小企业融资的98.7%来自银行贷款。

我国中小企业直接融资的比例约占社会融资总规模的13%左右。

可见我国中小企业的直接融资相对于间接融资来说，渠道狭窄、规模小，困难重重。

如何解决中小企业融资问题？

1.2银行间接融资的适量度不足

我国企业尤其是中小企业，融资来源相当一部分来自银行。

由于中小企业单笔借款数额小、笔数多，且手续繁琐，对银行的收益贡献不大。

因此各大国有商业银行都重点支持自然垄断行业和大企业，新增贷款主要集中于基本建设和大企业的技术改造项口，对中小企业的贷款呈不断下降趋势。

部分银行对中小企业实行了信用歧视，从而导致中小企业的贷款条件比大企业要苛刻得多，而且倾向于给中小企业短期贷款。

此外，许多中小企业存在的管理者素质差，管理财务等制度不健全，也是影响中小企业融资的关键问题。

具体表现在实际信贷业务中，存在着中小企业欠息严重，呆账、坏账比例偏高。

银行在对中小企业放贷时顾虑重重，谨慎对待中小企业特别是私营中小企业的融资需求，影响了健康成长的那部分中小企业对贷款的合理需求。

1.3融资需求旺盛，融资供给不足

货币政策调控对其影响较大。

近几年来，中央银行加大了货币供应量的调控力度，存款准备金不断上调，金融机构信贷规模总量适度收紧，成长型中小企业的融资受到较大的冲击。

1.4融资成本相对较高

融资成本高，贷款难，使中小企业患"贫血"的现象越来越明显。

中小企业的融资成本主要由以下几个方面构成：

一是基准利率和上浮利率。

二是揽存费用。

三是贴现费用。

四是以中间业务手续费形式支付的有关费用。

五是抵押评估费用。

该费用根据抵押值的大小而定。

但目前一些评估机构收费较高，收费随意性较大。

六是短期拆借利息。

一些企业在申请续贷时，通过民间短期拆借的办法来解决转贷资金，而这部分短期借款利率往往远高于贷款利息。

七是银行工作日不合理利息差。

2.中小企业融资难的原因分析

2.1宏观因素分析

2.1.1从我国金融市场结构上看

国有金融资产比例过高，导致金融效率不高。

金融业最基本的功能是优化社会资本配置和提供金融中介服务，这两大功能的实现需要有一个能够提供全方位、多层次金融服务的金融市场体系。

我国金融业经过30年的发展与改革，已建立了银行、证券、保险、信托投资公司、财务公司、信用社等多种金融机构并存的多元化金融市场格局。

但银行、特别是国有银行垄断金融市场的格局尚未打破，金融垄断的结果必然是金融活动的低效率。

2.1.2从市场的服务层次结构看

各种金融机构和金融工具主要服务于国有企业或大中型企业，缺乏面向中小企业和民营企业的金融机构和金融市场组织；企业债券的发行基本由国有大型企业垄断；股票市场的服务对象92%以上是国有企业，以扶持民营企业和高科技企业为主的二板市场开市后问题很多，各方面褒贬不一。

由于金融市场不健全形成的金融抑制不仅制约了民营企业和中小企业的发展，也降低了整个社会的资源配置效率、损害了经济增长。

2.1.3从银行方面来看

为数众多的中小企业在产权制度上具有非国有、非共有特征，一旦还贷出现问题，承担的风险责任很大。

所以，在某种程度上银行歧视中小企业、不愿意向中小企业贷款就必然成为现实。

加之，近几年银行实行“贷款责任追究制”,即让每一个信贷员对每一笔贷款负全责，一旦出现损失就会扣除信贷员的收入。

这种“风险和收益的不对称性”严重抑制了信贷员收集中小企业信息并提供贷款的积极性。

a.银行激励与约束机制安排不对称，致使放贷风险成本大于放贷风险收益。

对贷款实行终身责任追究制，甚至提出消灭不良资产、实现零风险目标的约束制度与银行经营的风险特征不相符。

基层金融单位的决策者和经办人员权衡利弊，比较风险与收益成本，自然不愿意向风险较大的中小企业提供贷款支持。

b.银行贷款权限上收，导致中小企业融资出现真空。

目前，由于基层的金融单位基本没有放款权只有推荐权，而为数众多的中小企业大多分布在基层，这就形成了信息与权力不对称的矛盾，造成了银行为中小企业信贷服务的真空地带，满足不了布局分散的中小型企业的贷款需求。

c.中小企业的情况复杂，不是一刀切就能解决的，需要不同针对性的手段，有针对现金流的贷款，有针对自然人的贷款，需要有一些新的工具来满足，而我国商业银行的贷款种类太少，很难满足百花齐放的中小企业实际情况。

2.1.4从融资渠道方面来看

a.为中小企业服务的直接融资渠道尚未建立

我国资本市场已经建立有十余年了，但仍然只有深沪两个证券交易市场。

中小企业板上市的基本条件与主板市场完全一致，中小企业板块是深交所主板市场的一个组成部分，按照“两个不变”和“四个独立”的要求，该板块在主板市场法律法规和发行上市标准的框架内，实行包括“运行独立、监察独立、代码独立、指数独立”的相对独立管理。

中小企业板块主要安排主板市场拟发行上市企业中具有较好成长性和较高科技含量的、流通股本规模相对较小的公司，持续经营时间应当在3年以上，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

第一，发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更；第二，独立性条件。

发行人应当具有完整的业务体系和直接面对市场独立经营的能力，发行人的资产完整，人员独立，财务独立，机构独立，业务独立。

发行人的业务应当独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，预控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争或者显失公平的关联交易；第三，规范运行条件。

发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监理会、独立董事会、董事会秘书制度，机关机构和人员能够依法履行职责。

发行人的董事、监事和高级管理人员已经了解与股票发行上市有关的法律法规，知悉上市公司激起千董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任。

发行人的董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章的任职资格；第四，财务会计条件。

发行人资产质量良好，资产负债结构合理，盈利能力较强，现金流量正常。

具体各项财务指标应达到以下要求：

最近3个会计年度净利润均达为正数且累计超过人民币3000万元；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人名币5000万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人名币3亿元；发行前股本总额不少于人民币3000万元;最近一期期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20%;最近一期期末不存在未弥补亏损。

发行人依法纳税，各项税收优惠符合相关法律法规的规定，经营成果对税收优惠不存在严重依赖。

由于现有的股票市场和企业债券市场门槛太高，绝大多数中小企业只能望而却步，无法直接利用资本市场融资。

b.风险投资对中小企业发展的支持力度不够

2008年，我国共有600多家企业获得了中外创投机构58亿美元的投资，仅占2008年全国1.5万亿美元固定资产总额的0.003%。

投资的对象主要是发展中后期的中小企业，其中38.4%的投资集中在IC高新技术企业。

虽然近年来我国有些中小企业获得风险投资的数量在增长，但有数据表明，目前在我国的国外风险投资和国内本土风险投资的投资额比例分别为89%、11%，我国的风险投资规模仅仅是美国的3%,整个创业投资对科技型中小企业发展的支持力度不足。

2.2微观因素分析

2.2.1信息透明度低

与大企业相比，中小企业存在着严重的财务信息失真，信息不透明的问题，这使得他们在申请贷款的过程中，很难向银行提供经过审计合格的财务报表以证明其信用水平，存在着信息不对称性，很有可能产生道德风险和逆向选择，从而对银行的资金回收造成很大的冲击，风险成本较大，银行在面对中小企业的贷款申请时会出现“慎贷”和“拒贷”的现象。

2.2.2中小企业资产少，负债能力有限

一般而言，企业的负债能力是与其权益资本金的大小有关的，通常为资本金的一个百分比。

中小企业资产少，相应的负债能力也就比较低。

中小企业自有资本金少，起步阶段大多数是租赁场所生产经营，经营风险较大，缺少足够的不动产作为信贷抵押，也难以找到有实力的大企业作担保人，多数不符合银行贷款条件。

尤其是高新技术的中小企业，净资产偏低，人力资源偏高，在贷款时，往往少有抵押资产。

这也是造成了企业融资难的原因之一。

2.2.3中小企业抵押担保少

抵押担保问题是当前中小企业申请信贷过程中遇到的最大的难题之一。

据调查，长沙市中小企业因无法落实担保而发生拒贷的比例高达24%，因无法落实抵押而发生拒贷的比例高达33%，二者合计总拒贷率高达57%。

这是中小企业的结构特征、金融机构在抵押物上的偏好以及政府行为的不协调所导致的。

从金融机构的抵押物的偏好上看，金融机构一般都要求企业用固定资产来做抵押，同时对抵押物的选择一般仅限于土地、机器、设备、房地产的所有权或使用权，而中小企业普遍具有经营规模小，固定资产少，土地、房产等抵押物不足的特点，提供一定数量和质量的实物用于贷款抵押难度较大。

2.2.4中小企业资金需求量小，频率高的特点使其融资成本增加

中小企业以多样化和小批量的特点著称，因而资金需求量小，频率高。

这使融资单位的成本大大提高，据统计，中小企业融资利率比大规模融资利率平均高出2-4个百分点。

2.2.5受经营环境变化影响较大

中小企业容易收经营环境的影响，其产品的市场竞争力不强，面对市场风险的承受能力差，经营状况不稳定，变数大、风险大、难以吸引投资者的目光。

2.2.6中小企业内部治理结构不完善

有的中小企业属于“家族式管理”，有的属于承包型经营，有的试图引入现代制度下的经营机制，但形似而神非，这也直接造成企业经营管理混乱，经济效益低下。

3.缓解中小企业融资难的对策

3.1提高中小企业自身素质

3.1.1加快信用体系建设，提升自身融资能力

培育信用需求、规范信用市场、完善信用制度、营造信用环境,对于提升中小企业整体素质和综合竞争力,抵御信用风险,提高自身的融资能力,具有紧迫的现实意义。

一方面,逐步建立和完善企业外部的中小企业征信系统和信用评价体系,向银行等机构提供企业信用信息,表彰守信用的中小企业,树立信用典型,大力宣传和推广信用管理先进模式和经验；另一方面,积极开展企业内部的信用制度建设和普及工作,加强企业内部的和约管理、营销预警、商账催收、财会管理等,对企业经营、管理、检测等人员进行信用和专业技能培训，培养信用调查的专业人才。

3.1.2健全财务制度，加强资金管理

严格按照会计法规和商业银行要求，建立全面、真实、准确的财务制度，向各方面提供全面的财务信息，增加信息透明度，提高企业“信用形象”。

合理利用企业资金，加快资金周转，制定有效的应收账款管理制度，加快资金回笼，让企业的每一份资金都发挥最大的作用。

3.1.3进行制度创新，强化企业内源融资

许多中小企业都是以承包制、私有制和集体所有制等形式存在，没有建立现代企业制度，缺乏经营管理的监督，这对企业的长期发展很不利。

所以，企业应当借鉴国外的先进的企业管理制度，实行新的管理监督模式，使企业的组织结构从传统的金字塔式的多层集中管理模式向扁平式分散合作、产权分明的管理模式转变。

3.2营造良好的融资环境

3.2.1政府方面

a.对中小企业实行财政补贴、税收优惠等政策

降低中小企业的企业所得税率，设立或提高纳税起征点，并以税收见面方式给予中小企业充分支持。

b.建立信息平台，提高中小企业信息透明度

信息透明度低是中小企业融资难的一个很重要的因素，通过建立信息平台，由政府统一收集并即时公布企业信息，开放窗口便于信息使用者查询，同时提供信用等级评价制度作为参考，让那些逃废债务的行为无所遁行，降低其他投资者的风险，也给其他企业产生威慑作用。

c.建立健全担保体系

应大胆借鉴国外经验，在部分地区的中小企业担保基金试点的基础上，由国家经贸委中小企业司负责研究制定符合中国国情的中小企业信贷担保制度，尽快颁布《中小企业信用担保法》，使信用担保机构能依法经营、依法防范风险和规范经营行为，从而持续、有力地促进中小企业发展。

政府应加强法律体系建设、基础设施建设和社会信用建设，发挥管理部门的作用，从宏观上为中小企业营造良好的融资环境。

3.2.2银行方面

a.加强关系型借贷融资

所谓关系型借贷是基于银行与关系的贷款，即银行利用与企业、企业所有者和当地社区的长期互动合作关系，获得关于中小企业经营状况及融资安全性等多方面的软信息来替代财务报表等硬信息，做出贷款决策，从而部分弥补了中小企业因信息不对称而产生的信贷缺口，并有助于改善银行在信贷过程中所处的劣势地位。

b.建立风险定价机制

即根据风险程度确定相应利率，以足够的利差来弥补中小企业贷款的风险。

2005年7月29日，银监会发布了《银行开展中小企业贷款指导意见》，鼓励商业银行改变“贷大、贷长、贷集中”的贷款倾向，加大对中小企业贷款的投放力度。

2005年10月央行放开人民币贷款利率上限，为商业银行制定较高的贷款利率提供了条件，银行有了盈利的空间，也就有了发展业务的积极性。

c.简化贷款手续

我国中小企业有着数量多，贷款数额小的特点，而银行在现行的制度基础上，应建立中小企业绿色通道，对于那些信用等级高的企业可以获得优先授信和贷款，同时，可以制定简化数额，即简化一定数额以下的贷款手续，从而使银行面对中小企业的贷款申请可以更加快捷和灵活。

d.建立健全奖励机制

银行在实施贷款责任追求的同时，还应该建立健全奖励机制，充分调动信贷人员贷款营销的积极性，对在拓展中小企业市场方面业绩突出的信贷人员给予奖励。

e.金融部门加大支持力度

进一步设立专门为中小企业服务的信贷部门，研究、制定、督促和落实支持中小企业发展的相关政策措施，明确提出支持中小企业发展的工作目标和实施步骤；改革现有信用等级评定办法，建立符合中小企业特点的信用评级和授信制度；适当扩大贷款抵押率，对经贷款审查、评估确认资信良好、确能偿还贷款的中小企业，尤其是对己经评定为本行优质客户的中小企业，发放信用贷款。

3.3拓宽中小企业融资渠道

3.3.1.降低资本市场准入条件，为中小企业直接融资渠道提供便利

首先，对于那些具有很大潜力的中小企业，应逐步降低进入资本市场的条件，鼓励其股份制改造；其次，应逐步建立满足于不同层次的中小企业融资需求的多层次资本市场体系。

如美国，同时存在着全国交易所市场、地区交易所市场和场外交易所市场。

其中，场外交易所时常又包括纳斯达克、OTCBB和粉红单市场。

不同的市场上市的要求不同，各个企业可以根据自身的条件和需要选择交易市场。

像粉红单市场就只需要提供一份上市计划书给证监会用以宣传，它的股票就可以在市场上交易，无须向证监会提出申请。

这对解决中小企业融资难的问题有很大的促进作用。

3.3.2.加快解决中小企业融资问题的重要途径

就我国而言，大中型商业银行在中小企业贷款市场上占主导地位。

2008年10月末国有商业银行中小企业贷款的比重为41.3%，股份制银行18.8%，农村合作机构是15.5%，政策性银行12.5%，城商行9%。

最近20年，我国小型企业增加了20倍，而小型金融机构仅增加了2倍，所能提供的信贷份额只相当于信贷总额的30%，信贷规模和金融机构数量与中小企业的迅速发展极不相称。

发展我国中小金融机构是从根本上解决我国中小企业融资问题的重要一步。

宁波市某商贸公司成立于2004年，注册资本160万元，是一家代理销售美的电器的商贸类小企业。

该企业为宁波市美的电器的总代理，凭着美的的品牌优势结合企业主的良好经营手法,近年来该企业发展较为稳定。

每年的夏季以及年底为企业的销售旺季，特别是临近年终的时候，为配合各大商场的年末促销活动，需大量购入存货，这段时期，企业在业务运营过程中了流动资金较为紧张，又由于今年经济形势的影响，资金回拢速度更加受到了影响，眼看着大笔订单接进来，却因为流动资金不足而无法及时备货。

如交货时间多次拖延，将大大影响公司信誉，这对稳定及发展自己的客户群极为不利。

绝不能在业务发展呈现良好势头的时候，被流动资金周转的问题拖了后腿。

于是企业想到了通过自有房产抵押，向银行进行流动资金融资。

该公司先后与几家国有银行洽谈过贷款业务，但都没有成功。

主要是由于洽谈过程中遇到了两个问题：

一是抵押额度未能达到企业的融资需求。

由于一般情况下房产抵押贷款额度为评估价值的七折，这样企业实际能够得到的融资额度与其融资需求有一定差距，不能完全满足企业的融资缺口;二是企业需要的是短期的流动资金贷款，经营收入回拢较快，贷款的需求期较短，所以更适合短期内可以灵活周转的额度产品。

如果贷款期限太长，一方面没有必要，另一方面利息费用也是一笔不小的开支，这对于一家并不是“财大气粗”的小企业来说也是一种负担。

在与多家银行都洽谈未果后，企业主通过朋友介绍，得知宁波银行有专门针对小企业的一些融资产品，于是就找了宁波银行业务人员洽谈此笔贷款业务。

之前与其他银行洽淡过程中存在的两个问题，通过宁波银行的贷易融和押余融两款产品的拾配就解决了。

贷易融是向小企业提供的房地产抵押项下的公开授信额度。

贷易融的一些主要特点正好迎合了企业的融资需求：

第一，授信期限长：

一次授信，两年有效。

这样，企业只需提供一次资料，办理一次授信，就可以在两年里面享受银行的贷款额度，为企业节省了时间；第二，贷款入账快：

审核提款，无需逐笔签订借款合同。

在企业急需资金的情况下，急企业所急，省略繁琐的手续，迅速为企业解决资金缺口问题；第三，财务费用省：

循环的授信额度，额度内随借随还。

额度内随借随还，企业就可以根据资金回拢的情况来安排融资期限和融资金额，最大程度地掌握了向银行融资的主动权,大大节省了财务开支，使企业所赚的钱更值钱。

押余融是针对已取得抵押授信的小企业，对应抵押差额部分发放的保证循环授信额度。

押余融的额度可达抵押差额部分的100%,差额部分只需提供抵押所有权人的保证即可，这就正好可以解决企业房产抵押额度未能达到融资需求的问题。

最后经过洽谈，该企业以其自有房产抵押获取了贷易融授信额度230万元，并以抵押品剩余价值申请押余融100万，这两个产品的配套使用满足了企业的融资需求，使企业走出了在销售旺季资金周转不灵的窘境,并为企业今后的业务发展提供了有力的资金保障。

3.4建立良好银企关系

加强与银行的信息沟通，甚至申请银行派员进入企业董事会，参与经营决策。

同时，也有利于银行对放贷资金的使用监督，防范银行风险。

只有在良好的信用环境下，建立和维护良好的银企关系，企业才能赢得银行等金融机构的大力支持，才能为从根本上解决中小企业融资难奠定一个坚实的基础。

总的来说，政府、金融机构、企业通过各种努力，建立和完善社会的信用评估体系，建立和完善信用担保体系，切实提高企业自身整体素质，拓宽融资渠道，就会逐步解决中小企业的融资难题，促进中小企业的健康、持续发展。

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4.中小企业融资现状的展望

中小企业融资困难是有多种因素的。

外部环境上，缺乏一个完整的扶持中小企业发展政策体系。

同时，受政策性的相对歧视以及追求利益的最大化前提下，金融机构和非金融机构难以满足中小企业不同形式的融资需求。

而且，门槛很高的证券市场，使得中小企业进入资本市场获得资金难上加难。

内部因素上，由于中小企业治理结构的不规范，财务制度的不透明性，缺乏信用等级观念，粗放式的经营模式，存在过高的经营风险和严重的信息不对称问题，都是造成中小企业难以获得资金的原因。

在解决中小企业融资问题上，首要是中央政府的高度重视，培养一个良好的融资大环境，制定一系列长远的、稳定的政策支撑体系；其次是地方性政府积极挖掘地方性资源，利用当地的财政政策和税收政策，寻求支持中小企业融资的方式和方法；其三是金融机构和非金融机构抛开所有制的观念，在遵循社会主义下的市场经济发展理论上，发挥主观能动性，积极探索和创新金融工具，为中小企业融资提供服务；其四是培育和保护私人资本市场，规范私人资本市场是正确引导和更好地为中小企业融资提供服务的前提；其五是建设多层次的资本市场，增强中小企业融资的直接融资能力；最后是中小企业的自身完善，提升中小企业家筹措资金、使用资金的能力，完善财务制度和透明度，更好地解决中小企业资金来源问题。

中小企业融资困难有外部融资环境因素，企业自身特点的限制，有中央政府的政策性歧视，地方政府自身利益的考虑因素，区域性经济发展不平衡的等种种原因，促使中小企业八仙过海各显神通，依据中央政府制定大环境下的金融政策，金融机构灵活运用的金融工具，企业在充分考虑自身发展特点基础上，寻求资金的支持。

相信随着各方面关注和支持的增加，以及我们不断继续的研究和探讨，加之经济体制改革的深入，和中小企业自身的努力，中小企业融资难的问题必将得到进一步的缓解和改善。

参考文献

[1]武巧珍等.中国中小企业融资.2007年北京中国社会科学出版社

[2]赵尚梅等.中小企业融资问题研究.2007年知识产权出版社

[3]张国光.有效解决中小企业融资难问题的探析[J].银行管理2009（4）