美国已逝著名基金经理Toby Crabel发表的文章Opening Range Breakout.docx

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美国已逝著名基金经理TobyCrabel发表的文章OpeningRangeBreakout

Inputs:

 iRangeLengthMin（30）,

                 iBrakePoints

（1）,

                 iEntryTimeLimit（-30）,

                 iContracts

（1）,

                 iProfitTarget（500）,

                 Price（Close）,

                 Length（12）,

                  ShowText（true）;

Var:

    OpenRangeTime（CalcTime（SessionStartTime（0,1）,iRangeLengthMin））,

                 EntryTimeLimit（CalcTime（SessionEndTime（0,1）,iEntryTimeLimit））,

                 RangeH（0）,RangeL（0）,//H&Lofrange

                 TimeH（0）,TimeL（0）,//timeofH&L

                 RangeHtime（0）,RangeLtime（0）,

                 vDollarStop（500）,

                 FirstTrade（true）,

                 CustomCond（true）,

                Cond4trade（true）,

                  vVolumeLenght（7）,

                  ExpAvg（0）,

                  firstcheck（true）,

                  MaxP（0）,

                  DateInFromTo（false）;

//Newdaysettings

ifDate<>Date[1]thenbegin

        //DateInFromTo=（Date>=iFromYYYMMDDandDate<=iToYYYMMDD）;

        FirstTrade=true;

        RangeH=H;RangeL=L;//firstbarsHighLowareRangesh&l

         TimeH=Time;TimeL=Time;

end;

//Rangesettings

IfL

IfH>HighD（0）[1]thenTimeH=Time;

IfTime=OpenRangeTimethenbegin//ifopenningrangeisfinished

RangeH=HighD（0）;

RangeL=LowD（0）;

RangeHtime=TimeH;

RangeLtime=TimeL;

end;//rememberRangeparameters

//*****************Trade******************

CustomCond=true;

Cond4trade=CustomCondandtime>OpenRangeTimeandtime

IfCond4Tradethenbegin

        IfFirstTradeandClose>=RangeHthen

                 begin

                 Buy（"BrOR_L1"）iContractscontractsNextbaratopen;

                 FirstTrade=false;

                 end;

                 IfFirstTradeandClose<=RangeLthen

                 begin

                 sellshort（"RrOR_Sh1"）iContractscontractsnextbaratopen;

                 FirstTrade=false;

                 end;

end;

setexitonclose;

Playingtheopeningrangebreakout

Part1

byTobyCrabel

开盘区间突破交易

第一部分

托比.卡布尔

Openingrangebreakoutisoneofthemostimportantindicatorsofdailymarketdirectionthatatrader　canutilize.

开盘区间突破,是交易员可以用于识别日内趋势方向的最重要的模式之一。

Anopeningrangebreakout（ORB）isatradetakenatapredeterminedamountaboveorbelowthe　openingrange.Whenthepredeterminedamount（the"stretch"）iscomputed,abuystopisplacedthat　amountabovethehighoftheopeningrangeandasellstopisplacedthesameamountbelowthelowof　theopeningrange.Thefirststopthatistradedisthepositionandtheotherstopisaprotectivestop.

开盘区间突破交易的触发，是依据预先设定的开盘价上、下的一定范围被突破。

经过事先的计算，我们可以在开盘价的上、下，等距离设置买进、卖出突破位置，当其中的一个方向出现突破，另一个方向预设的停止买、卖点，就变成了这笔交易的保护性止损位。

Thestretchisdeterminedbylookingattheprevious10daysandaveragingthedifferencesbetweenthe　openforeachdayandtheclosestextremetotheopenoneachday.

我们需要连续计算最近10天内，每天的开盘价与当天距开盘价较近的那个高低点之间的差额（译者释：

MIN（H-O,O-L）），并且取10天的平均值，作为开盘区间突破交易的价格范围预设标准。

Inamarketwithastrongbiasinonedirectionorjustafteraclearsupplyordemandindication,atradein　onlyonedirectionistaken.ThisiscalledanOpeningRangeBreakoutPreference（ORBP）.Theonly

orderenteredisthestopinthedirectionoftheentry.Theprotectivestopisenteredonlyafterthetrade　hasbeenentered.

在一个方向明确的市场上，或者紧随一个清晰的供求关系之后，我们只做一个方向的交易。

这叫做：

有偏向的开盘区间突破（ORBP）。

我们的下单指令仅限于确定方向上的停止进入点，当买卖条件触发后，保护性止损单会紧随。

Ifthemarkettradestothestretchintheoppositedirectionfirst,thepreferenceisnullifiedandtheresting　orderiscancelled.Thisrequiresyoutomonitorthemarketduringthesession.Intradaymarket

monitoringisnotasacrificebyanymeansandenhancesthesystem.

如果市场先朝着相反的方向运动，那么我们预定的交易方向就变得无效，剩余的交易指令订单也将被取消。

这就要求你保持盯盘，盯盘并不是一种无谓的行为，它反而会强化你的系统交易。

ORBvs.ORBP

Openingrangebreakoutiseffectiveafteraninsidedaythathasasmallerdailyrangethantheprevious　fourdays（IDnr4inFigure1）andafteranydaythathasadailyrangelessthantheprevioussixdays

（NR7）whetheraninsidedayornot.

开盘区间突破交易，如果发生在一个内部日（内包K线）之后，并且它的日内波幅小于先前的四个交易日，将会更加有效（ID+NR4,图1）。

如果前一天的日内波幅小于先前的六个交易日（NR6），那么无论前一天是否属于内部日，都会加强开盘区间突破交易的成功概率。

"Hook"daysalsotendtoprecedebigmovesinonedirection.Ahookdayisanydaythatopens　above/belowthepreviousdays'high/lowthenproceedstoreversethepreviousday'sclosebutdoessowithadailyrangelessthanthepreviousday.

出击日，也助于在突破方向发生大的波动。

出击日，是指某一天的开盘高于/低于前一天的最高价/最低价，但收盘却反向运动，低于/高于前一天的收盘价。

同时，日内波动幅度也要求小于前一天。

MarchcopperinFigure1displaysexamplesofallthesepatterns.Insidedayswiththenarrowestrangein　fourdays（IDnr4）occuratpointsc,e,g,i,n,oandt.Dayswithrangessmallerthanthoseoftheprevious

sixdays（NR7）occuratpointsa,d,f,g,h,j,m,n,pands.Hookdaysoccuratpointsb,qandr.Notice　theproximityofsomeofthenextday'sopeningstooneoftheextremesforthatdayandthegeneral

tendencyofthecloseofthesamedaytobeattheoppositeextreme.

图一所示的铜三月合约，展示了上述所有的模式。

内部日，并且窄幅波动小于前四天的，在点C、E、G、I、N、O、T.I。

小于前六天的波动幅度，发生在点a\d\f\g\h\j\m\n\p\s。

出击日发生在点B\Q\R.值得注意的是，这些模式发生后的一个交易日，出现了一些开盘开在最高、最低位，而收盘往往受趋势的推动，收在了相反的最低、最高位。

Theearlierinthesessiontheentryistakenthebetterchancesfor　success.

越早介入的开盘区间突破交易，往往是成功概率越高的交易。

Openingrangebreakout:

earlyentry

Part2

开盘区间突破：

早期的入场信号

第二部分

Earlyentryisdefinedasalargepricemovementinonedirectionwithinthefirstfiveminutesafterthe　openofthedailysession.Astudyofearlyentryisessentiallyastudyofpriceaction,andthetypeofprice

actionthattakesplaceonearlyentryshowsthatparticipantsareurgentaboutenteringthemarket.Itisa　distinctrecognitionofeitheraprofitableordangeroussituation.

早期的入场信号，可以被定义为在开盘后五分钟内在一个方向上出现了大幅的波动。

研究早期的入场信号，其实是研究价格行为，这种价格行为显示了投资者入场的迫切性。

交易信号是否发生在早期，明确清晰地将交易信号划分为两类：

有盈利潜力的或是危险的。

Itshouldbenotedthatdirectionalmovesofthisnaturearerelativelyrareandmayoccuronly10%ofthe　time.Mostdays（70%to80%）,pricesexhibitrotationorchoppyactionandthefirstfiveto10minutesof

tradingaresluggishanddirectionlesswithoutaclearmovementawayfromtheopeningrange

但需要指出的是，这种早期的入场信号并不常见，只有10%的交易日可能发生早期的入场信号。

绝大多数交易日（70%-80%），价格波动呈现无序或不连贯的走势，开盘后的5-10分钟并无方向。

Theearlyentrypriceactionisidealwhenusinganopeningrangebreakoutforentry.Anopeningrange　breakoutisatradetakenatapredeterminedamountaboveorbelowtheopeningrange.Theopenshould　actasoneextremeofthisrange.

使用开盘区间突破交易时，早盘发生的入场信号是最理想。

开盘区间突破发生，是指开盘价上、下一定预设范围的突破。

开盘价，是计算这种预设波动范围的起点。

Twoversions

Ihaveobservedtwotypesofearlyentry.ThecharacteristicsofType1（Figures1and2）areasfollows:

Thefirstfiveminutetimeperiodhasalargerrangethannormal.（"Normal"isroughlydefinedasthe　averageofthepreceding10days'firstfive-minuteranges.）

两种模式

我观察过两种早期入场信号的模式。

第一种的特征如下（图1、图2）：

第一个5分钟K线出现了超出“平常”的大幅波动（“平常”，是指前10天第一个5分钟K线的平均波动范围）

Theopeningofthedayisononeextremeofthefive-minutebarandthecloseofthefive-minutebarison　theoppositeextreme.Thesecondfiveminutesshowsanequalthrustinthedirectionofthefirst

five-minuteperiod.

开盘价，是第一个5分钟K线的一个价格极端位置，而收盘价则是反向的一个价格极端位置。

第二个5分钟K线则延续了第一个5分钟K线的方向。

TheType2early.entryisextremelypowerfulandischaracterizedbyanexcessivelylargerangeinthe　firstfiveminutes,quitepossiblybiggerthantheprevious20days'firstfive-minuteperiods（Figures3and4）.

Anequalthrustinthenexttimeperiodisdifficulttomanage,butageneraldriftinthedirectionofthe　firstfiveminutesislikelywithanaccelerationafterfurtheraccumulationhasoccurred.

早期入场信号的第二型：

这种信号特别有力，在第一个5分钟K线上发生了极端的波动，可能超出过去20天中任何一天的第一个5分钟K线的波动幅度（图3、图4）。

其后同等力度的波动难以预期，但经过市场力量积蓄盘整后，仍会延续与第一个5分钟K线方向相同的惯性趋势。

Absenceofearlyentryandnocleargetawayonanopeningrange　breakoutcallsfortradingrangeactionwithamarketgenerally　unabletotrend.

未发生早期的入场信号或在开盘区间突破信号发生后未出现显著的移动，意味着市场并无主要趋势。

Tradingearlyentry

Onepossibletradingschemeistouseanopeningrangebreakoutentrytechniqueeachday,anticipating　earlyentry.Ifidealactiondoesnotoccurwithinthefirstfiveto10minutes,cancelorders.Inadefined

trendorrunningmarket,useearlyentrytoverifytheexistingtrendandthenuseanypullbacksof3/8to　1/2oftheexistingdailyrangeforanotherentry.

早期入场信号的交易

一种可行的交易计划是，每天都使用开盘区间突破交易模式，并预期早期的入场信号发生。

如果这种理想的价格模式在开盘后5-10分钟内未发生，则撤单。

在一个趋势明确、波动快速的市场上，使用早期入场信号可以验证市场趋势，也可以使用日内波动回撤38%、50%的位置，来构建另一种入场信号。

Anopenthatoccursoutsidethepreviousday'shighorlow,inmostcases,setsupanintradayupthrustor　spring.Thesearetopandbottomreversalpatternsandtestsshowthatonamovebackintotheprevious

day'srangebytwoticks,themarkethasa67%chanceofcontinuingintoyesterday'srangeandclosing　beyondthatpoint.Thisisexcellentadvanceinformationand,whenitmovesasfarastheearlyentry

extremeprice,itshiftsthemomentumfortheentireday'stradeand,quitepossibly,severaldays'trading　ifareversalpatternformsonthedailychart.

如果开盘价，在前一天的高低点范围之外，在绝大多数情况下将形成盘中的反转走势。

这些顶部、底部反转的走势，可以用是否有重回前一天波动范围内的两根K线来验证。

有67%的概率水平，市场会重回前一天的波动范围，并且收盘超出该水平。

另一个极其有用的信息是，如果它移动到离开盘价更远的位置，而且日线图表支持的话，那么就可以持续几天的趋势反转行情。

Earlyentryfailure

Ofcourse,therearetimeswhen,evenwithadefinedthrust,themarketwillnotfollowthroughand,in　fact,willsometimesreversecompletely.Thisisdefinedasearlyentryfailure（Figures5and6）andis　associatedwithamomentumincreaseintheoppositedirectionofearlyentry.

早期入场信号的失败

当然，有时即使是最理想的早期入场信号发生，市场也并未延续趋势，甚至有时完全走反。

这就是早期入场信号的失败（图5、图6），伴之而来的，是与早期入场信号相反方向波动的加强。

Momentumcanbeassessedbytherangeofthetimeunit（i.e.,a5-,15-,30-minutebarchart）.An　increa