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st大地案例

课程名称:

《企业财务报告》

报告题目：

从*st大地看盈余管理

所在学院:

经济管理学院

课程编号:

40L425Q

授课时间:

2011-2012学年第二学期（64课时）

专业与班级:

会计0903，会计0904

组长:

徐建鑫

组员:

安康奇、容林、张屾、王文波、张海渊、张云帆

任课教师:

门瑢

提交日期:

2012年5月

报告摘要

盈余管理是企业管理当局在遵循会计准则的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。

我国一些上市公司为了应对证券监管机构的监管政策，避免被特别处理（SpecialTreatment）、暂停上市（ParticularTransfer）和终止上市，利用各种可能的手段对其收益进行粉饰，导致我国上市公司财务报表信息失真，严重影响我国资本市场的健康发展。

因此，近年来，我国上市公司的盈余管理行为一直是人们所瞩目的焦点。

而“st”上市公司由于处于退市的边缘，因而具有更为强烈的盈余管理动机。

为此，本文以我国上市公司*st大地为例，通过分析它是盈余管理来以小见大，一窥中国上市公司盈余管理行为。

同时也对现有文献做个有益的补充。

目录

1.公司简介1

1.1发展历程1

1.2曾经的辉煌1

1.3经营理念2

2.盈余管理2

2.1事件背景2

2.2盈余管理动机2

2.3盈余管理手段3

2.4盈余管理甄别方法5

3.内部控制6

3.1：

内部控制概述：

6

3.2内部控制对盈余管理的影响6

3.3*st大地内部控制对盈余管理的影响8

4.管理层凌驾于内部控制之上9

4.1管理层的造假工厂9

4.2会计魔术师的马甲11

5.后果11

参考文献

从*st大地看盈余管理

（正文）

1.公司简介

1.1发展历程

云南绿大地生物科技股份有限公司始建于1996年，2001年完成股份制改造，2007年12月21日，公司公开发行股票并在深圳证券交易所挂牌上市，一举成为国内绿化行业第一家上市公司，云南省第一家民营上市企业。

公司的主营业务为绿化工程设计及施工，绿化苗木种植及销售。

经过多年的不懈努力，公司已发展成为集“研发—种苗培育—苗木生产—苗木营销—绿化工程设计及施工”于一体，拥有完整产业链的综合型企业。

       公司注册资本15，108.71万元人民币，拥有自主苗木生产基地2.9万余亩，生产各类绿化苗木500多种，是国内领先、云南省最大的特色苗木生产企业。

公司也是云南省首家获得国家园林绿化施工一级资质的企业，先后承建了南昌铭雅高尔夫球场、昆明外国领事馆区室外园林绿化工程、昆明市党政机关行政中心景观绿化工程、江西丰城市桥头公园、江西丰城市丰水湖公园、成都武侯“198”绕城高速路两侧植绿项目、重庆酉阳桃花源广场扩建建设工程及桃花源景区改造、伏義洞开发建设工程、宜良县南盘江西岸一期景观建设等具有一定影响力的绿化工程，取得了良好的经济效益和社会效益。

公司在北京、成都、重庆等大中城市设有分子公司，是国家级重大科技项目承担企业、中国优秀民营科技企业、云南省高新技术企业、农业产业化及林业产业化省级重点龙头企业，已通过GB/19001-2008-ISO9001:

2008国际质量管理体系、GB/T28001-2001职业健康安全管理体系、GB/T24001-2004idtISO14001:

2004环境管理体系认证。

云南绿大地生物科技股份有限公司采取绿化用苗客户导向的现代经营运作模式，以特色苗木种苗产业化生产及销售，盆栽植物及观赏苗木的生产及销售，绿化工程设计及施工为主营业务。

立足云南，面向全国，先后在北京、重庆、深圳、成都等大中城市设立了分支机构，销售网络及绿化工程遍布省内外大部分地区，已形成了相对稳定的客户群体，培养了一批重点绿化工程用苗客户。

公司充分运用花木种植技术优势、工程设计、施工优势及资金优势，向客户提供一流的一站式服务，有力的促进了主营业务的发展。

1.2曾经的辉煌

云南绿大地生物科技股份有限公司坚持以科技人员为主体，以科技创新为动力的宗旨，专门设立了技术开发中心，主要从事观赏苗木和盆栽植物种苗的产业化规模培育、引种驯化、品种选育、种苗快繁、栽培管理以及大树移植等应用技术研究。

该中心现有37名老、中、青结合，学科专业较为合理的各类科技人员。

近年来，公司承担了“十五”国家科技攻关计划项目“云南野生特色花卉新品种选育及生产技术研究”课题，同时承担的“特色园艺新品种的研究开发和示范推广项目”获得国家星火计划项目证书。

2001年6月公司获得云南省科技厅颁发的高新技术企业认定证书；2005年11月2日公司被云南省经济委员会认定为云南省企业技术中心；2005年12月16日被昆明市经济委员会、昆明市科技局认定为昆明市企业技术中心。

在第五届中国花卉博览会上公司参展的“地涌金莲”获铜奖、“云南山茶花、马樱花”获优秀奖。

截止2006年底，公司已拥有1个秋海棠系列植物新品种申请权和品种权；4个秋海棠系列植物新品种的独家实施许可；2个独家受让的滇丁香、地涌金莲技术秘密使用权、转让权及数十个自主研发的花卉品种组培快繁、扦插育苗、播种育苗等技术秘密。

公司已形成了一整套“调研—开发—转化—储备”的创新运行机制。

1.3经营理念

云南绿大地生物科技股份有限公司坚持“稳健踏实、精益求精、造福社会、永续经营”的核心理念，立足于行业巨大的发展空间，制定了“以市场需求为导向、以应用技术开发为基础、以观赏苗木和盆栽植物为重点发展方向，在扩大生产规模的同时，迅速完成在全国范围内的整体布局，最终成为中国花卉行业最具核心竞争力的龙头企业、中国花卉苗木最大的供应商”的可持续发展战略。

绿大地人的梦想就是与您一同插上生物科技的翅膀，迎着科技创新的绿色之光展翅高飞，共创共享一个生态平衡、人与自然和谐统一的美丽富饶的绿色园。

2.盈余管理

2.1事件背景

云南绿大地生物科技股份有限公司（以下简称绿大地）（*ST大地，002200）始建于1996年，股票于2007年12月21日在深圳证券交易所上市（上市时股票简称绿大地），国内绿化苗木行业首家上市公司，云南省首家民营上市企业。

从上市初始至今，绿大地的大股东和经营层就在以不规范行为不断“考验”着监管部门。

从2009年10月至2010年4月，公司对2009年三季报及年报的业绩预告及业绩快报进行了多次修正，从预报盈利6000多万，到实报巨亏1．5亿。

证监会在2010年3月份因公司涉嫌信息披露违规而对其进行立案调查。

在证监会调查结果尚未公布之前，深交所2010年7月9日对公司业绩频繁变脸和信息披露问题作出了公开处分。

公司2009年年报也被中审亚太会计师事务所有限公司出具了带保留意见的年度审计报告。

2010年l2月20日，绿大地董事长何学葵所持有4325.7985万股限售流通股被公安机关依法冻结。

绿大地继公司董事长被捕、财务总监被公安机关采取强制措施后，又因2010年年报无法出具表示意见的审计报告，2011年5月4日起被深交所实施退市风险警示，变为“*ST大地”，2012年5月7日摘牌。

种种不合常理的行为不断引发市场的质疑。

2.2盈余管理动机

在2010年1月5日，绿大地收到了中国证监会行政许可申请终止审查通知书（[2009]207号），中国证监会同意保荐机构撤回该申请文件，公司于2010年1月6日第三届董事会第二十四次会议审议通过了关于终止非公开发行股票工作的议案，笔者认为这应该也是绿大地始料不及的，根据我国目前上市公司相关证券法的规定，如果上市公司发生亏损，连续两年出现净利润为负，每股净资产低于面值或财务状况异常，其股票就要被进行特别处理（即ST）；如果上市公司连续三年净利润为负，公司股票就将被暂停上市交易（即摘牌）。

但法规只是规定了上市公司亏损，对于亏损的程度并没有做出限制。

对于上市公司来说一般亏损和巨额亏损没有区别，并没有给其带来任何附加的成本。

在定向增发撤回的前提下，2009年的业绩已不需要太高，绿大地索性一次性把全部损失都归为2009年的存货价值损失，并且2009年大部分利润较低的外购苗木提前销售，也意味着目前基地利润较高的自培苗木会留在2010年销售，这也是为第二年的扭亏做准备。

此外，可以通过亏损当年的巨额冲销将未来年度的费用和损失提前确认，这样在第二年就可以不必再进行计提减值准备或是减少计提减值准备，甚至可以转回部分减值准备，从而为第二年利润的上升做出贡献，其目的主要也是为了企业未来能够在账面上“扭亏为盈”，避免被特殊处理。

另外，在2009年由于绿大地将本该在年末计提的存货减值准备在亏损无法避免时借助旱灾全部消化掉，这种处理方式实际上是在经常性损益和非经常性损益之间进行了“分类转移”，这种类别的操纵并没有改变底线盈余，但是却夸大了“核心”盈余。

原因如下：

资产减值损失属于当期损益，会直接影响当期的营业利润，资产减值损失的增加会导致当期营业利润的减少，这个对于筹备上市、配股、再融资的企业来说无疑是不利的，而营业外支出影响利润总额，但不会影响营业利润，将属于减值损失的项目计入到营业外支出，会在虚增当期营业利润同时，因自然灾害等造成的非常损失在计算净利润时已经确认，但在计算监管利润是则作为收益处理，在净利润的基础上进行加计，导致监管利润增加。

证监会对此已经设防，即上市公司净利润是以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据的。

但是，当上市公司既存在非经常性损失又存在非经常性收益时，非经常性损失能够对监管利润发挥粉饰作用，因为非经常性损失能够冲回非经常性收益这样做的最终目的是避免公司会因连续两年亏损而被进行ST特别处理，但是因被出示无法表示意见的审计报告，公司最终还是被ST特别处理。

这种方法通常在亏损企业或微盈企业中得到广泛的应用另外，由于资产减值损失不能在税前扣除，须作纳税调整，而营业外支出中的损失可在税前扣除，不用作纳税调整这样的处理，会对企业的所得税产生影响，进而影响到净利润此外，证监会对绿大地的行政调查发现：

公司涉嫌虚增资产虚增收入虚增利润等多项违法违规行为，绿大地巨额冲销的另外一个目的很有可能是借此冲掉以前年度存在的不实资产。

2.3盈余管理手段

前言：

在不同动机的驱使下，上市公司管理层在不同的会计期间采取各种手段来进行盈余管理。

一般上市公司进行盈余管理的手段有：

（1）利用资产重组。

企业为优化资产结构、实现战略转移及完成产业调整等目的而进行的股权转让或资产置换等行为，称之为“资产重组”。

（2）利用关联交方易。

企业通过合法却不合理的方式如：

企业将经济业务虚构化，以抬高上市公司的业务及效益；以高息或低息进行资金往来，以调节财务费用：

采取低于或高于市场价格的方式进行购销活动；以支付或收取管理费用，或分摊共同的费用来调节利润等，将关联方交易产生的利润转移到上市公司。

（3）利用利息资本化。

企业利用利息资本化的规定，在项目投入使用之后继续予以资本化。

还有些企业利用自有的资金与借入的资金无法界定的事实，人为进行划定资金来源与资金用途，将利息资本化。

（4）利用股权投资

企业通过处理亏损的子公司股权长期投资，在合并会计报表中，核算亏损额，通过溢价转让利用转让价格来调节利润。

（5）利用其他应收、应付款。

大多数企业的预付、预收、应付及应收账款余额庞大且不相上下，甚至会超出余额，正是由于企业利用应收、应付两处科目来调节利润。

2.3.1*st大地盈余管理手段

1.资产减值准备的计提和冲回进行盈余管理

首先我们看一下绿大地09年的存货余额情况：

表1

项目

2009年末占总资产的比重

2008年末占总资产的比重

同比变动情况

期末数

占总资

期初数

占总资

变动金额

增减百

（元）

产比重

（元）

产比重

（元）

分比

应收款项

234，598，581.42

23.86%

70，763，846.15

7.32%

163，834，735.27

231.52%

存货

142，722，401.55

14.52%

330，360，281.37

34.17%

-187，637，879.82

-56.80%

其中：

消耗性生物资产

137，949，446.99

14.03%

266，105，861.72

27.52%

-128，156，414.73

-48.16%

投资性房地产

-

0.00%

-

-

-

-

长期股权投资

50，000.00

0.01%

50，000.00

0.01%

-

0.00%

固定资产

185，796，498.91

18.90%

125，969，315.17

13.03%

59，827，183.74

47.49%

在建工程

351，247.21

0.04%

12，712，500.00

1.31%

-12，361，252.79

-97.24%

长期借款

-

0.00%

45，000，000.00

4.65%

-45，000，000.00

-100.00%

总资产

983，046，250.87

100.00%

966，804，583.94

100.00%

16，241，666.93

1.68%

报告期内，存货较2008年末减少187，637，879.82元，占总资产的比重下降

19.65%，主要系2009年秋季以来，云南省遭遇“百年一遇”的持续干旱天气，给公司

苗木生产及苗木的存活率带来了极大的危害。

同时，因公司生产管理不善，导致病虫害

不断蔓延，给公司的苗木存货造成了较大的损失所致。

2009年

本期减少

项目

年初数

本期增加

转回

转销

期末数

一、坏账损失

6，553，944.50

10，445，496.33

350.00

275，903.67

16，723，18

二、存货跌价损失

八、工程物资减值损失

十、生产性生物资产减值损失

十二、无形资产减值损失

58，300，500.00

58，300，50

十三、商誉减值损失

十四、其他

合计

6，553，944.50

68，745，996.33

350.00

275，903.67

75，023，68

表2

从存货情况可知，2009年的期末存货余额，存货期末数比年初减少187637879.82，减少了56.8%，其主要原因是苗木死亡，其中损失较多的是消耗性生物资产。

可以发现：

绿大地2009年业绩之所以最终出现巨亏，最主要就是因为公司在2009年年报中存货的大幅减少造成的。

但是，我们结合2009年绿大地的资产减值明细表可以发现，存货的减值并未计入存货减值准备。

而是计入了营业外支出。

绿大地是以绿色农业为主的高风险行业，苗木等生物资产很易受到自然灾害、病虫害、植物疫病侵袭或市场需求变化的影响。

从会计政策的谨慎性原则出发，绿大地应当按照《企业会计准则第1号——存货》规定，在每期末终了对苗木等生物资产进行核实，按照可收回金额计提存货减值准备，借记“资产减值损失”科目，贷记“存货跌价准备”科目。

令人费解的是，2009年自7月份提早进入旱季，灾情也于12月份明显加重，但在2010年1月30日之前这近半年时间里，绿大地并未提示旱灾对公司业绩的影响，而且，在灾情已发生三四个月的1O月份还发出业绩预增报告，对旱灾只字不提。

重大旱情开始后，一般十余天就能观察到其对苗木的影响，在7—12月份旱情持续的时间里，基地的树苗即便无法确认死亡或长虫，也会有受灾表现，根据会计谨慎性原则，绿大地应该计提相应的减值准备。

绿大地不仅未能及时披露相关情况，更为离谱的是居然还在2010年2月27日发布公告，公告中提到：

公司基地没有因旱灾出现进一步恶化的情形，苗木生产经营正常，未继续出现大面积苗木受灾的情形。

我们可以发现，在2010年1--4月，前后三个月时间对于苗木损失的说法差异甚大，存在很多自相矛盾的地方，这不得不让人产生质疑。

这些不合常理的现象也足以说明绿大地对资产减值的计提未能及时披露，且计提时点与经营环境变化存在极大的不一致性，而这也正与证监会对绿大地处理决定中的违规类型是一致的。

对于公司2009年巨亏原因，公司在年报中解释称与云南省遭遇百年不遇的持续干旱天气有关，将1．55亿元的苗木损失全部计人“营业外支出”。

显然，绿大地在年底终了时未计提相应的存货减值准备，而是在亏损无法避免时利用其对当时经济环境的了解和把握，将产生巨额亏损借助自然灾害全部作为非经常性损益处理，存在着极大的“巨额冲销”的可能。

2.虚增土地使用权

在2009年的审计报告中，注册会计师就对ST大地购买的马龙县月望基地土地使用权和文山广南林地使用权有出具保留意见，一方面是对ST大地购买的土地是否按照市场价估价持保留意见，另一方面是对两块土地的市场价值持保留意见。

根据ST大地在2011年年度公告摘要对因涉嫌欺诈发行股票和上市后财务造假形成的前期差错的更正指出，公司在2004—2007年6月间，通过伪造虚假的合同和财务资料虚增马龙县马鸣乡3500亩荒山使用权价值31，900，000.00元，虚增马龙县旧县村委会960亩荒山使用权价值9，002，000.00元；在2007—2009间，虚增马龙县月望乡猫猫洞村9000亩荒山土地使用权价值83，700，000.00元，虚增文山州广南县12，830亩林业用地土地使用权资产价值104，070，550.00元。

在短短6年时间内，ST大地虚增土地使用权就高达2亿多资金，其造假性质实属恶劣。

3.虚构交易事项

根据ST大地在2011年年度公告摘要对因涉嫌欺诈发行股票和上市后财务造假形成的前期差错的更正指出ST大地2010年初账面应收昆明千可花卉有限公司款项15，971，970.00元，应收昆明晓林园艺工程有限公司10，500，000.00元为公司虚构销售形成。

2010年初账面应付昆明千可花卉有限公司和昆明晓林园艺工程有限公司款项25，369，412.90元、应付昆明自由空间园艺有限责任公司20，814.20元、昆明滇文卉有限公司1，297，173.24元、昆明永红园艺有限公司2，467，987.80元、昆明凯珺建筑材料有限公司5，693，257.92元、昆明润林园艺有限公司251，354.40元为ST大地虚假采购形成。

4.利用销售退回实现利润虚增

在2010年财务报表中ST大地大幅度调整了销售退回，确认2009年苗木销售退回金额高达1.58亿元，确认2008年苗木销售退回2348万元，这直接导致公司在2009年巨亏1.51亿元。

对于2008年、2009年上述销售退回，中审亚太会计师事务所会计师对此持“保留意见”，理由在于会计师“受审计手段的限制，无法获取充分适当的审计证据对绿大地部分交易是否属于关联交易以及交易的真实性、公允性进行判定”。

在ST大地发生如此巨大的销售退回的同时原先的采购大户也凭空消失了，若关联交易一旦属实，那公司利用销售退回实现利润虚增这一造假手段就将成立。

2.4盈余管理甄别方法

其实在ST大地财务造假被揭发之前，已经有非常多的迹象显示了该公司可能存在财务造假问题。

第一，ST大地的经营所在地云南省在2008年遭受冰雪灾害，2009年又遇严重干旱，而ST大地的主营业务是苗木种植，由于天气变化直接影响苗木的种植，可见在这两年里ST大地的经营状况是比较紧张的。

而根据2008年和2009年的业绩报告显示，公司非但没有发生任何损失，反而实现了利润的飞速增长，这与常理不符。

第二，作为一家上市公司，会计师事务所一般为3年或者5年一换。

而ST大地自2007年末上市以来，短短3年时间就更换了3家会计师事务所。

并且每次更换都是发生在年报披露前夕。

在2008年之前鹏城会计师事务所与ST大地合作长达7年之久，加之审计费用在短短一年时间就增加将近1倍，并且更换事务所的原因也不尽合理。

如表32008—2010年与ST大地合作的会计师事务所

年份

事务所名称

审计费用

审计意见

上年变更原因

2008年

中和正信

30

无保留意见

鹏城会计事务所工作安排

2009年

中审亚太

50

保留意见

中和正信与天健光华合并

2010年

中准

50

无法表示意见

中审亚太的工作安排

第三，对比ST大地与行业及沪深300在2007—2011年的应收账款周转率可以发现（如表1—2），

如表42007—2011年ST大地与行业及沪深300的应收账款周转率的对比表

年份

ST大地

沪深300

行业

2007年

6.96

63.3

22.58

2008年

6.14

57.66

32.3

2009年

7.82

62.97

69.6

2010年

5.15

82.38

57.16

2011年

2.14

131.04

37.81

ST大地不论就其本身还是同行业或者整个股市而言，其资金的回笼速度都是非常慢的且一年比一年慢。

于此同时，在2008年和2009年发生了巨大数额的销售退回并且原来的采购大户也凭空消失了，结合这些情况分析，ST大地很有可能存在财务造假的问题。

3.内部控制

3.1：

内部控制概述：

内部控制，是指一个单位为了实现其经营目标，保护资产的安全完整，保证会计信息资料的正确可靠，确保经营方针的贯彻执行，保证经营活动的经济性、效率性和效果性而在单位内部采取的自我调整、约束、规划、评价和控制的一系列方法、手续与措施的总称。

提出内部控制包括控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监控等五个相互联系的要素。

内部控制是为实现经营管理目标、组织内部经营活动而建立的各职能部门之间对业务活动进行组织、制约、考核和调节的方法、程序和措施。

3.2内部控制对盈余管理的影响

（一）管理层对利益的驱动影响盈余管理

企业的管理层是企业有效实施内部控制的核心，而管理层的的控制环境相当重要。

控制环境是指对建立、加强或削弱特定政策、程序及其效率产生影响的各种因素，具体包括员工的诚实性和道德观、人员胜任能力、管理当局的理念和经营风格、董事会及审计委员会、组织结构、权责划分、人力资源政策及实施等。

控制环境是企业内部控制的核心，控制环境的优劣直接影响到企业内部控制的贯彻和执行，也会影响企业经营目标及整体战略目标的实现。

比如管理当局的诚实性和管理哲学，是防止故意隐藏不利消息或进行盈余操纵的保证。

即使设立良好的内控也会因执行者的能力不足或道德败坏而达不到应有的效果。

再如，我国上市公司存在公司治理结构不健全的通病。

董事会、监事会形同虚设，流于形式，对管理层不能形成有效的监督，内部人控制严重。

这种内部人控制的情形加重了委托代理冲突，管理层凌驾于内控之上进行盈余管理操纵财务信息，提供虚假会计信息误导外部信息使用者，严重损害了会计信息使用者的经济利益。

所以，内部控制环境的好坏和管理层对利益的合理需求影响着盈余管理。

（二）对风险的有效评估影响盈余管理

企业在从事经营活动时，由于汇率、利率和证券价格等基础金融变量在一定时间内发生非预期的变化，以及由于财务