中小型企业资金筹集方案设计.docx
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中小型企业资金筹集方案设计
中小型企业资金筹集方案设计
摘要:
最近几年来,我国中小企业进展迅速,并已形成相当规模,在国民经济中发挥着重要作用。
随着市场经济体制的不断完善和世界经济一体化的趋势,为我国中小企业的进展提供了庞大的商机。
可是,中小企业进展进程中的各类矛盾也不断暴露,其中资金紧张,融资困难是制约中小企业进展的要紧因素。
随着我国市场经济体制的慢慢完善和金融市场的快速进展,融资效率愈来愈成为企业进展的关键。
关于中小企业而言,如何选择融资方式,如何把握融资规模和各类融资方式的利历机会、条件、本钱和风险,是企业进行融资前需要认真分析和研究的。
本文拟就我国中小企业融资问题进行有利的探讨。
关键词:
中小企业;资金筹集;融资方案
最近几年来,我国中小企业进展迅速,并已形成相当规模,在国民经济中发挥着重要作用。
随着市场经济体制的不断完善和世界经济一体化的趋势,为我国中小企业的进展提供了庞大的商机。
可是,中小企业进展进程中的各类矛盾也不断暴露,其中资金紧张,融资困难是制约中小企业进展的要紧因素。
随着我国市场经济体制的慢慢完善和金融市场的快速进展,融资效率愈来愈成为企业进展的关键。
关于中小企业而言,如何选择融资方式,如何把握融资规模和各类融资方式的利历机会、条件、本钱和风险,是企业进行融资前需要认真分析和研究的。
一个国家的经济稳固持续增加离不开数量众多的中小企业,关注中小企业融资问题,不仅是因为中小企业活着界各国经济增加中都占据着举足轻重的地位,更是因为中小企业在稳固经济、吸纳就业、出口创汇和提供社会效劳等方面均具有不容小视的作用。
不管从何角度考虑,妥帖解决中小企业融资问题都意义重大。
一、我国中小企业融资现状及成因
(一)我国中小企业的融资现状
一、中小企业的融资通道过窄。
由于证券市场门坎高,创业投资体制不健全,公司债发行的准入障碍,中小企业难以通过资本市场公布筹集资金。
据中国人民银行2003年8月的调查显示,我国中小企业融资供给的98.7%来自银行贷款,即直接融资仅占1.3%。
由于我国创业投资体制不健全,缺乏完备法律爱惜体系和政策扶持体系,阻碍创业投资的退出,中小企业也难以通过股权融资。
二、取得信贷支持少。
因贷款交易和监控本钱高等缘故,银行不肯对中小企业放贷。
同时,中小企业因资信品级低,缺乏抵押资产,融资本钱高等缘故,难以取得银行资金支持。
据统计,我国300万户私营企业取得银行信贷支持的仅占10%左右。
2003年全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短时间贷款占银行全数短时间贷款的比重仅为14.4%。
据浙江省统计,全省民间投资中自筹占55.9%,银行贷款20.1%,直接融资不到1%。
3、流动欠债所占比例较大,而长期欠债那么占很少的部份。
要紧由于银行一样只会为中小企业提供短时间贷款,而由于各类缘故一样可不能提供长期贷款。
4、中小企业之间相互担保,申请贷款。
一旦一家公司因经营不善而蒙受损失,那么会引发一系列的连锁反映。
假设短时间内急需资金,中小企业之间会相互拆借,或通过内部融资的方式解决。
五、自有资金缺乏。
我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强,企业进展要紧依托自身积存、内源融资,从而极大地制约了企业的快速进展和做强做大。
据国际金融公司研究资料,业主资本和内部留存收益别离占我国私营企业资金来源的30%和26%,公司债券和外部股权融资不足1%。
(二)我国中小企业融资困难的成因
从中国中小企业融资现状的分析能够看出,“融资难”已经成了制约中国中小企业进展的严峻“瓶颈”之一。
[3]而这种状况的形成主若是中小企业自身与金融体系特点相冲突的一样因素与源自中国体制转规时期经济与金融进展不相适应的特殊因素一起作用的结果:
一、一样缘故
就一样因素而言,主若是与其他企业相较,银行等外部投资者对中小企业的融资时必需考虑其四个特点:
(1)经营易受外部环境的阻碍,或说企业存续的变数大、风险大;
(2)实物资产少且一样流动性差,欠债能力极为有限;(3)类型多,资金需求一次性量小、频率高,致使融资复杂性加大,融资的本钱和代价高;(4)信息透明度极低,进而与金融机构之间的信息不对称问题超级严峻。
显然,这几个特点直接决定了中小企业融资是一种极为特殊的金融活动,进而中小企业融资难也就组成了一个世界性的经济现象。
就目前的中国而言,在这些问题中最大的障碍确实是中小企业在申请贷款时无力提供必要的抵押品——鉴于在中国在内的绝大部份进展中国家,不动产(realestateassets)几乎是实践中惟一被银行等贷款机构认可的抵押物,而中国目前仍然实行土地国家所有与集体所有的制度,致使很多私有企业并非拥有可用做抵押的土地利用权或衡宇建筑。
二、特殊缘故
就特殊因素而言,主若是指的是在中国当前如此一个国有银行主导的金融体系中:
(1)由于中国的商业银行体系,尤其是作为主体的四大国有商业银行正处于转型当中,远未真正实现市场化与商业化,为了防范金融风险,国有商业银行最近几年来事实上转向了面向大企业、大城市的进展战略,在贷款治理权限上收的同时撤并了大量原有机构,客观上致使了对散布在县域的中小企业信贷效劳的大量收缩;
(2)由于资金来源和自身经营能力有限,加上市场定位不清,中国现有的股分制商业银行、城市商业银行和城乡信誉社目前进展战略的重点在于与国有商业银行竞争,争夺城市的大企业,客观上减少了对中小企业的融资;(3)尽管最近几年来中国的利率市场化进程有了实质性的推动,但整体上看,中国人民银行对商业银行的存贷款利率仍然拥有较为直接的操纵权,进而在目前的政策下,即便银行的中小企业贷款利率有相当幅度的上浮权利(过去是30%,此刻是70%),但这种上浮在相当程度上还无法弥补其风险,只能通过设置“补偿性余额”、收取违约延期支付费用等等弥补这种风险。
显然,这些方法致使了额外的交易本钱,且对中小企业而言带有较大的歧视性;(4)中国银行运做的市场化程度有限,中小企业在申请贷款时面临的程序、进程极为烦琐,耗时长久,造成中小企业取得信贷融资隐性本钱极高;(5)单据市场、应收账款融资、保理及融资租赁等要紧面向中小企业客户的融资工具及其市场极为掉队;(6)随着国有中小企业大规模改制的推动,中小企业逃废银行债务的现象愈演愈烈;(7)由于熟悉上的障碍及金融监管力量的薄弱,中国非正轨金融进展的环境极为严峻;(8)金融体制“双轨变革”产生的所有制歧视,使得现有中小企业主体——大量的民营企业无法取得应有的融资支持。
二、中小企业融资方案设计
(一)融资总收益大于融资总本钱
企业进行融资,第一应该考虑的是,融资后的投资收益如何?
因为融资那么意味着需要本钱,融资本钱既有资金的利息本钱,还有可能是昂贵的融资费用和不确信的风险本钱。
因此,只有确信利用筹集的资金所预期的总收益要大于融资的总本钱时,才有必要考虑。
这是企业进行融资决策的首要前提。
(二)企业融资规模要量力而行
企业在筹集资金时,第一要确信企业的融资规模。
筹资过量,或可能造成资金闲置浪费,增加融资本钱;或可能致使企业欠债过量,使其无法经受,归还困难,增加经营风险。
而筹资不足,又会阻碍企业投融资打算及其它业务的正常进展。
因此,企业在进行融资决策之初,要依照企业对资金的需要、企业自身的实际条件和融资的难易程度和本钱情形,量力而行来确信企业合理的融资规模。
(三)选择企业最正确融资机遇
一样来讲,要充分考虑以下几个方面:
第一,企业融资决策要有超前预见性,企业要能够及时把握国内和国外利率、汇率等金融市场的各类信息,了解宏观经济形势、货币及财政政策和国内外政治环境等各类外部环境因素,合理分析和预测能够阻碍企业融资的各类有利和不利条件和可能的各类转变趋势,以便寻求最正确融资机会,果断决策。
第二,考虑具体的融资方式所具有的特点,并结合本企业自身的实际情形,适时制定出合理的融资决策。
(四)尽可能降低企业融资本钱
企业融资本钱是决定企业融资效率的决定性因素,关于中小企业来讲,选择那种融资方式有着重要意义。
一样情形下,依照融资来源划分的各类要紧融资方式融资本钱的排列顺序依次为:
财政融资、商业融资、内部融资、银行融资、债券融资、股票融资。
另外,在选择银行融资时,要充分注意各银行间不同的信贷政策,选择对中小企业最为有利、最为优惠的银行。
例如,以四大商业银行之一的中国银行为例,该银行最近几年来专门出台了扶持中小企业的信贷政策,对扶持行业、利率、风险操纵方面都有十分详细具体的规定。
(五)寻求最正确资本结构
中小企业融资时,必需要高度重视融资风险的操纵,尽可能选择风险较小的融资方式。
企业在进行融资决策时,应当在操纵融资风险与谋求最大利益之间寻求一种均衡,即寻求企业的最正确资本结构。
综上所述,中小企业融资时需把握以下几个问题:
其一,符合贷款条件的中小企业,在向银行申请贷款时,务必计算好贷款额,确信贷款用途,预备好整套的真实资料,直接与银行的客户部门联系,配合银行的调查评估。
其二,当您的企业急需资金又找不到资金时,建议您:
反思一下您的项目是不是成熟(不成熟的项目是无法取得资金的),给您的企业多注入些科技含量,使您的产品更有市场,将您的企业建设更符合融资要求。
其三,当企业处于创业期时,最好引入风险投资或其他投资,在进展到必然程度时,在来找银行。
一样而言,银行是“锦上添花”,而可不能“雪中送炭”。
其四,中小企业融资的方式不仅银行融资一种,即便担保机构运做得很成功,从各国进展情形看,银行提供的间接融资也慢慢会失去其主导地位。
关于一个处于成长期的中小企业来讲,请银行(银行也向企业提供财务顾问效劳)或有关专业机构设计融资方案,将各类融资方式进行合理组合,不失为一个明智、有效的方式。
三、解决中小企业融资难的计谋
中小企业融资难,既有企业自身经营治理上存在的先天不足,也有金融机构定位误差、贷款权上收等不匹配因素。
同时,对中小企业进展的配套政策不健全、社会信誉环境差等因素也是制约中小企业融资的重要缘故。
因此,解决中小企业融资难的问题,需要企业、银行、政府、社会一起尽力,实行综合治理。
(一)更新思想观念,为中小企业制造平等的融资环境。
首先要更新观念,充分认识中小企业对国民经济发展的重要性,国家从宏观政策上,特别是融资政策上,要把中小企业与大型骨干企业同等对待,积极疏通中小企业融资渠道。
其次,国有商业银行、信用社要重视中小企业对分散银行贷款风险的积极意义,要把优良中小企业作为长期贷款客户群,为中小企业提供多样化的金融服务。
同时,要改善信贷管理,树立贷款营销意识,主动支持中小企业健康发展。
(二)金融机构要完善信贷治理机制,增强对中小企业的信贷效劳。
第一要改良贷款授权授信制度,下放贷款权限,减少对中小企业申请贷款的治理层次,简化审批程序,加大基层行、社信贷人员的贷款权限和责任。
要许诺基层行、社在核定的额度内自主审查发放贷款。
对有市场、信誉好、效益高的中小企业适当放宽贷款条件,扩大授权额度。
第二要在落实信贷风险防范方法的基础上,进一步完善信贷鼓励机制,调动信贷人员营销贷款的踊跃性,做到责权分明、奖惩兑现。
同时能够偿试实行企业法人代表和财务负责人连带责任方法,从内部和外部一起防范信贷风险。
(三)成立和完善中小企业融资担保体系,为中小企业融资提供保障。
要鼓舞和支持设立中小企业担保机构,充分发挥其作用,要寻觅适合的市场切入点,踊跃有效地开展业务。
要成立担保机构的资本补充机制,吸收社会资本进入,鼓舞大企业、大公司参股、壮大担保公司实力,提高担保公司支持中小企业的能力。
要改良现行担保机构的运作方法,按股分制、市场化原那么标准运作,坚持经营的非盈利性和效劳性。
(四)完善社会效劳体系,切实发挥中小企业效劳指导机构的作用。
各级政府要切实发挥中小企业效劳中心的作用,为中小企业提供市场、资金、人材培训、技术更新、科技功效转化、金融等全方位的效劳,使其成为沟通中小企业、政府和有关部门的桥梁和纽带。
(五)树立新的融资理念,拓宽中小企业的融资渠道。
中小企业要转变融资观念,慢慢降低对间接融资的依托,加大直接融资的比重。
对进展前景好、效益高的中小企业,地址财政能够提供担保发行企业债券进行融资,为有潜力的中小企业提供上市融资的空间。
要成立和完善中小企业产权交易市场,为中小企业直接融资搭建平台。
参考文献:
[1]叶林:
《我国民营中小企业融资问题分析》,《四川教育学院学报》,2003年1期。
[2]李恩强:
《中小企业融资五难》,《中国经贸导刊》,2003年第1期。
[3]刘黄:
《中小企业如何制定最正确融资决策》,《中国中小企业》,2002年第9期。
[4]贾丽虹:
《我国中小企业的融资问题探析》,《经济体制改革》,2003年第1期
[5]金萍:
《中小企业融资障碍的理论分析》,《商业研究》,2002年第3期。
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