经济词汇.docx

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经济词汇

经济词汇

BP曲线（BPschedule）：

使国际收支差额为零的各种实际收入与名义汇率的组合。

IS-LM-BP框架（IS-LM-BPframework）：

是分析开放经济运行及财政、货币政策效应的基

本工具。

它关注三个市场（产品市场、货币市场和外汇市场）和三个变量（名义利率、实

际收入和实际汇率）。

在以实际收入为横轴、以名义利率为纵轴的坐标平面图上，产品市

场的均衡条件体现为IS曲线，其斜率为负；货币市场的均衡条件体现为LM曲线，其斜率为

正；外汇市场或国际收支的均衡条件体现为BP曲线，它有三种形状（垂直、水平和向右上

方倾斜），分别对应不同的资本流动程度。

J曲线效应（J-curveeffect）：

由于短期内进口需求与出口供给均缺乏弹性，在本币发生

贬值的初期，贸易收支会恶化，然后慢慢改善，逐渐超过贬值发生前的贸易差额。

从贬值

发生到最终贸易差额超过期初水平，这一过程反映在以时间为横轴、贸易差额为纵轴的坐

标平面上，形状酷似英文字母“J”，从而被形象地称为J曲线效应。

被消除的风险（coveredexposure）：

通过套期保值而被消除的外汇风险。

冲销（sterilization）：

在外汇储备发生变动时，中央银行采取政策行动，使国内信贷同

等幅度地反方向变化，从而保持基础货币不变。

储备货币（reservecurrency）：

通常用于国际结算及表示其他国家货币的汇率的货币。

贷方科目（creditentry）：

用来记录导致一国居民从外国取得收入的交易。

弹性分析法（elasticitiesapproach）：

认为商品和劳务的价格变化是决定一国国际收支

状况及汇率水平的主要因素。

低估的货币（undervaluedcurrency）：

当前市场决定的价值低于经济理论或模型所预测

的价值的货币。

掉期（swap）：

一张合约包含两笔交易，一笔为两种货币之间的即期交易，另一笔为这两

种货币之间的相反方向的远期交易（相当于远期购回）。

钉住汇率制（pegged-exchange-ratesystem）：

一国货币对外价值钉住另一国货币或某种

货币篮子的汇率制度。

钉住一篮子货币（currency-basketpeg）：

一国将本币钉住几种货币的加权平均组合的汇

率安排。

费雪方程（Fisherequation）：

关于实际利率与名义利率、预期通货膨胀率之间关系的条

件，即r=R-e，其中r表示实际利率，R表示名义利率，e表示预期通货膨

胀率。

风险报酬（riskpremium）：

亦称风险溢价，相对于无风险资产（如短期国债），如果一

种资产具有较高的风险，则要求其具有较高的回报，以补偿人们持有这样的资产而承担的

额外风险，回报所高出的部分即为该资产的风险回报。

风险被消除的利率平价（coveredinterestparity）：

将不同国家的利率水平之差和两国

货币之间的升（贴）水率联系起来的条件。

公式为：

R-R*≈（F-S）/S，其中R表示本国利率

，R*表示外国利率，F表示远期汇率，S表示即期汇率。

如果利率为年利率，则上式中的F应

为1年期的远期汇率；若用FN表示N个月的远期汇率，则上式修正为：

R-R*≈（FN-S）/S×12

/N。

风险未消除的利率平价（uncoveredinterestparity）：

将不同国家的利率水平之差和两

国货币之间即期汇率的预期变化率联系起来的条件。

公式为：

R-R*≈（Se-S）/S，其中R表示

本国利率，R*表示外国利率，S表示即期汇率，Se表示预期的即期汇率。

如果利率为年利率

，则上式中的Se应为预期的1年后即期汇率。

浮动汇率制（flexible-exchange-ratesystem）：

一国允许市场力量决定其货币对外价值

的汇率制度。

高估的货币（overvaluedcurrency）：

当前市场决定的价值高于经济理论或模型所预测的

价值的货币。

购买力平价（purchasingpowerparity）：

如果跨国套利没有任何限制与成本，那么同样

的产品在不同国家的价格用汇率换算成同一货币单位后应该是相同的。

购买力平价通常又

称为一价定律（lawofoneprice）。

官方储备账户（officialsettlementsbalance）：

用来记录官方机构的储备资产交易。

广场协议（PlazaAgreement）：

1985年9月，法、德、日、英和美等五国的央行行长和财

长在纽约的广场饭店举行会议，宣布美元严重高估，各国应当对外汇市场进行联合干预，

以便把高估的美元拉下来。

国际货币基金组织（InternationalMonetaryFund，IMF）：

由180多个成员国组成的组织

，其目的在于通过加强国际货币合作、推动各国实施有效的汇率安排以及在成员国出现国

际收支困难时提供临时的和更长期的金融援助，来推动全球经济增长。

国际货币市场（internationalmoneymarkets）：

对期限少于1年的金融工具进行跨国交

易的市场。

国际清算银行（BankforInternationalSettlements，BIS）：

设在瑞士巴塞尔的机构，

其目的在于为各国中央银行服务、加强国际经济合作。

国际清算银行（BankforInternationalSettlements，BIS）：

设在瑞士巴塞尔的一家机

构，其主要作用是：

接受委托，发放国际贷款；为各国的中央银行提供服务；为十国集团

中成员国的经济合作提供舞台。

国际收支平衡表（statementofthebalanceofpayments）：

用来完整记录一定时期内

一国居民与外国居民发生的各项交易，包括商品、劳务以及金融资产的交易。

国际资本市场（internationalcapitalmarkets）：

对期限为1年或以上的金融工具进行

跨国交易的市场。

国家风险（countryrisk）：

持有的某国资产因该国政局动荡等原因而遭受损失的可能性

。

互换（swap）：

交易双方对各自的支付进行交换的合约。

汇率（foreignexchangerate）：

不同货币的比价或兑换比例；一种货币相对于另一种货

币的价格。

汇率不稳定（exchange-rateinstability）：

本币的贬值使外币的供不应求状况趋于严重

而不是变轻，引起汇率进一步贬值。

汇率超调（exchange-rateovershooting）：

总需求增加的短期效应是名义汇率的上升超

过了其长期均衡水平。

汇率调整（exchange-raterealignment）：

官方汇率的变动，如固定汇率制下法定平价的

变动。

汇率制度（exchange-ratesystem）：

决定一种货币对外价值的一系列规则。

货币分析法（monetaryapproach）：

认为一国国际收支差额的出现及汇率的变化纯粹是货

币现象，是由货币供应量与货币需求量之差造成的。

货币互换（currencyswap）：

对不同货币的支付进行交换的合约。

货币局或独立的货币当局（currencyboardorindependentcurrencyauthority）：

替

代中央银行的独立货币当局，它使本币严格钉住某一外国货币，并根据持有的外汇储备量

来决定本国的货币发行量。

货币篮子（compositecurrency）：

也称一篮子货币，是一种货币单位，其价值用一组货

币的加权平均来表示。

货币联盟（monetaryunion）：

联盟内各个国家使用统一货币，如欧元区。

货币期货（currencyfuture）：

交易一方在约定的将来某日向另一方交割标准数量的某国

货币的合约。

货币期权（currencyoption）：

赋予持有人在未来某段时间内以某个确定的价格购买或出

售某种数量的某国货币的权利的合约。

货币替代（currencysubstitution）：

外国货币进入一国流通领域的现象。

通常情况下，

在一国市场上只有本币充当流通货币，但在本币的价值稳定受到怀疑时，人们在流通领域

倾向于使用其他货币。

在极端情况下，本币完全退出流通领域，人们在交易中只接受某种

外国货币，如美元，这就是美元化。

货币危机（currencycrisis）：

概念有狭义、广义之分。

狭义的货币危机与特定的汇率制

度（通常是固定汇率制）相对应，其含义是，实行固定汇率制的国家，在非常被动的情况

下（如在经济基本面恶化的情况下，或者在遭遇强大的投机攻击情况下），对本国的汇率

制度进行调整，转而实行浮动汇率制，而由市场决定的汇率水平远远高于原先所刻意维护

的水平（即官方汇率），这种汇率变动的影响难以控制、难以容忍，这一现象就是货币危

机。

广义的货币危机泛指汇率的变动幅度超出了一国可承受的范围这一现象。

货币政策自主性（monetarypolicyautonomy）：

一国中央银行可以独立于其他国家的中

央银行，自主地决定本国的货币政策，以便对本国的经济运行进行调节。

即期市场（spotmarket）：

要求资产立即销售或购买（通常两三天内）的市场。

挤出效应（crowding-outeffect）：

扩张性财政政策因引起名义利率上升而使私人投资支

出下降。

间接标价法（indirectquotation）：

以外国货币的数量来表示本国货币的价格。

将平价上调（devalue）：

在实行钉住汇率制的国家，其货币的钉住价值或平价经过调整，

数值变大，说明与以前相比，需要更多的本币来购买一个单位的作为钉住对象的外币。

将平价下调（revalue）：

在实行钉住汇率制的国家，其货币的钉住价值或平价经过调整，

数值变小，说明与以前相比，需要更少的本币来购买一个单位的作为钉住对象的外币。

交易风险（transactionexposure）：

以本币表示的合同交易金额会因汇率的变化而变化

的风险。

角假设（cornershypothesis）：

认为在汇率制度的选择上，政策制定者们应该在两个极

端中进行选择，即要么选择完全浮动的汇率制度，要么选择严格钉住的汇率制度，而要避

免选择处于两者中间的汇率制度，如可调整钉住、爬行钉住或钉住一篮子货币等汇率制度

。

借方科目（debitentry）：

用来记录导致一国居民对外支付的交易。

金融不稳定（financialinstability）：

是指这样的情形：

一国金融体系不能将资金配置

到最佳用途中去。

金融部门（financialsector）：

从事金融资产交易的经济部门。

金融危机（financialcrisis）：

是指这样的情形：

金融不稳定变得十分严重，导致金融

体系的功能瘫痪。

发生金融危机的国家通常会同时面临银行危机、货币危机和外债危机。

金融危机指标（financialcrisisindicator）：

是指这样的经济变量：

它通常朝着特定

方向变动，并且在某种程度上领先于金融危机，从而有助于预测危机的发生。

经常账户（currentaccount）：

用来记录居民与非居民之间发生的商品和劳务交易以及收

入与经常转移。

经济风险（economicexposure）：

因汇率变动而引起未来收入的现值发生变化的风险。

经济基本面（economicfundamentals）：

决定一国当前汇率的基本因素，如当前和未来的

经济政策与经济运行状况等。

看跌期权（putoption）：

赋予持有人以特定的价格出售某种金融工具的权利的期权。

看涨期权（calloption）：

赋予持有人以特定的价格购买某种金融工具的权利的期权。

可兑换性（convertibility）：

可自由地将一种货币兑换成作为储备的商品或货币。

空间套汇（spatialarbitrage）：

利用不同市场上汇率的差异来赚钱的行为。

利率风险（interest-raterisk）：

金融工具的市场价值随利率变动而变动的可能性。

利率互换（interest-rateswap）：

以一组利息支付换取另一组利息支付的合约。

利率远期合约（interest-rateforwardcontract）：

在约定的将来某日以约定的利率进

行金融工具买卖的合约。

流动性效应（liquidityeffect）：

名义货币供应量上升所引起的名义利率的下降。

卢浮宫协议（LouvreAccord）：

1987年2月，法、德、日、英、美和加拿大等六国的央行

行长和财长举行会议，宣布美元的价值已回归至与经济基础相符的水平，各国央行对外汇

市场的干预仅限于维护汇率的稳定。

马歇尔-勒讷条件（Marshall-Lernercondition）：

贬值可以改善贸易差额的必要条件，

即进口需求弹性与出口供给弹性的绝对值之和大于1。

买卖差价（bid-askspread）：

买入价（购买一种货币所提供的价格）与卖出价（出售一

种货币所提供的价格）之间的差。

买卖差价率（bid-askmargin）：

买卖差价相对于卖出价的百分比。

媒介货币（vehiclecurrency）：

人们在国际交易中最经常使用的货币；人们在以一种货

币换取另一种货币时，往往以这样的货币为媒介，即先将一种货币换成媒介货币，再拿媒

介货币换取另一种货币；在外汇市场上，两种非媒介货币的比价也需要通过它们分别与媒

介货币的比价来套算。

美式期权（Americanoption）：

持有人可以在到期日或到期日之前的任何时间购买或出售

某种金融工具的期权。

名义汇率（nominalexchangerate）：

一种未经两国价格水平调整的双边汇率。

逆向干预（leaningagainstthewind）：

中央银行对外汇市场进行干预，其目的是对当

前的汇率变动趋势加以阻止或扭转其方向。

欧式期权（Europeanoption）：

持有人只能在到期日购买或出售某种金融工具的期权。

欧洲货币（Eurocurrency）：

不是以存款发生地国家的货币存入的银行存款，如存在欧洲

某国的美元或日元存款。

欧洲货币市场（Eurocurrencymarket）：

对欧洲货币进行借贷的市场。

欧洲债券（Eurobonds）：

票面价值不是以发行地所在国货币表示的长期债务工具，如在美

国发行的欧元或日元债券。

爬行钉住（crawlingpeg）：

一国将本币钉住某一外国货币，但允许平价作定期调整的汇

率安排。

期货合约（futurescontract）：

交易一方在约定的将来某日向另一方交割约定数量的标

准商品或金融工具的合约。

期权（option）：

赋予持有人在将来的一定时期内以某个确定的价格购买或出售某种金融

工具的权利的合约。

三角套汇（triangulararbitrage）：

利用汇率差异，在三个不同市场上或在三种不同货

币间进行三次交易的牟利行为。

升水或贴水（forwardpremiumordiscount）：

远期汇率与即期汇率之差。

升（贴）水1

点，对于日元这样的低值货币，是指0.01；对于其余货币，则是指0.0001。

升（贴）水率

是指远期汇率与即期汇率之差相对于即期汇率的百分比，公式为：

升（贴）水率ρ=（FN-S

）/S×12/N×100。

其中，FN表示远期汇率，S表示即期汇率，N表示远期合约的月数。

时间不一致问题（timeinconsistencyproblem）：

政策制订者采取与先前不一致的政策

行动，反而更有利于其目标的实现。

实际部门（realsector）：

从事商品、劳务的生产与销售的经济部门。

实际汇率（realexchangerate）：

对名义汇率进行调整后的汇率，不同的调整方法对应

不同的实际汇率含义。

至少有两层含义：

一是指用两国价格水平调整后的双边汇率，这是

通常实际汇率的含义，公式为：

s=S×P*/P，其中s表示实际汇率，S表示名义汇率（直接标

价法下），P*表示外国价格水平，P表示本国价格水平；另一是指事实上的汇率，将政府实

行的贸易政策对有关主体的影响考虑进去之后的汇率，如政府对出口进行补贴，则对本国

的出口企业而言，其事实上面对的汇率（即实际汇率）为：

S+以本币表示的补贴额/以外币

表示的出口额，S的含义同上。

实际利率（realinterestrate）：

名义利率减去预期通货膨胀率。

实际利率平价（realinterestparity）：

是指以下的条件：

对于不同国家的金融工具，

如果性质（如期限与风险）相同，则它们的实际利率应该相等。

世界银行（WorldBank）：

国际货币基金组织的姐妹机构，业务范围较窄，集中在向大约

100个发展中国家提供贷款，以促进其长期发展。

顺向干预（leaningwiththewind）：

中央银行对外汇市场进行干预，其目的是支持或强

化当前的汇率变动趋势。

套期保值（hedging）：

消除风险的行为。

具体而言，在某种货币的资产多于负债（即多头

）时，通过增加该货币的负债来使资产与负债抵消；而在在某种货币的资产少于负债（即

空头）时，通过增加该货币的资产来使资产与负债抵消。

套算汇率（crossrate）：

基于另外两种双边汇率而算出的一种双边汇率。

特别提款权（specialdrawingright，SDR）：

国际货币基金组织（IMF）创设的货币篮子

，其价值基于主要成员国货币的加权平均。

投机攻击（speculativeattack）：

投机者为了牟利，在一国金融市场上大量抛售以该国

货币为面值的资产，以此来消耗该国的外汇储备，使该国最终放弃对官方汇率的维持。

外汇（foreignexchange）：

有两层含义：

一是不同货币之间的兑换活动；二是一国居民

拥有的以外币表示的，可用于对外支付的各项资产。

外汇风险（foreignexchangerisk）：

由于汇率变动而引起收入、支出、债务、债权、财

富等发生变化的风险。

外汇管制（foreignexchangecontrol）：

一国为改善国际收支状况、保持汇率的相对稳

定、维护本国金融体系的有序运行等，以法律、条例等形式对本国的外汇买卖、汇率以及

外汇资金的流入与流出等进行限制与管理。

吸收分析法（absorptionapproach）：

从支出（或吸收）与收入的角度来分析一国的国际

收支差额是如何出现的、汇率水平是如何决定的。

认为如果一国的实际收入超过了它对商

品和劳务的吸收量，该国就会出现贸易顺差。

吸收工具（absorptioninstrument）：

是指这样的政策工具，其目的在于通过改变政府自

身对国内产品的购买量或改变消费与投资支出来增减一国的吸收水平。

牙买加协议（JamaicaAccords）：

IMF成员国于1976年1月召开会议，对IMF宪章进行了修

改，允许每个成员国自行决定汇率安排。

以邻为壑效应（beggar-thy-neighboreffect）：

一国采取的政策行动尽管对本国经济有

利，却损害了别国的经济。

引擎效应（locomotiveeffect）：

一国实际收入的增加会引起另一国实际收入的增加。

有管理的或肮脏的浮动（managedordirtyfloat）：

一国允许其货币的对外价值主要由

市场力量决定，但为了稳定货币时常会干预的汇率安排。

有效汇率（effectiveexchangerate）：

一种货币相对于所选取的一组货币的加权平均汇

率。

远期外汇市场（forwardexchangemarket）：

在该市场上，人们达成远期合约，以确保在

未来以约定汇率交割约定数量的某种外币。

再投资风险（reinvestmentrisk）：

是指以下的可能性：

短期金融工具所带来的收益会下

降，从而持有较长期的工具更划算。

早期预警系统（earlywarningsystem）：

跨国机构用来追踪金融危机指标的变化以判断

危机是否将要到来，从而迅速采取行动以防范危机的机制。

造币税（seigniorage）：

中央银行从货币的制造中获得的利润，因为货币的市场价值要高

于其制造成本。

债权国（netcreditor）：

一国持有的他国金融资产总量超过他国持有的该国金融资产总

量，这样的国家就是债权国。

债务国（netdebtor）：

一国持有的他国金融资产总量低于他国持有的该国金融资产总量

，这样的国家就是债务国。

债务危机（debtcrisis）：

一国无力偿还外债的局面。

折算风险（translationexposure）：

将以不同货币表示的资产和负债转换成同一种货币

时的风险。

证券投资（portfolioinvestment）：

一国居民购买外国金融资产，在购买股票的情况下

只获得了不到10％的所有权。

政策的国际合作（internationalpolicycooperation）：

通过制度与平台的建设，使各

个国家的政策制定者们可相互交流与共享政策目标、政策路线以及经济运行情况等方面的

信息。

政策的国际协调（internationalpolicycoordination）：

几个国家为了整体的利益，在

政策上协调行动，统一决定每个国家各应采取什么样的经济政策，而不是各行其是。

政策可信（policycredibility）：

政策制订者所做的政策承诺是可信赖的，政策制订者

既有意愿也有能力履行其信怠?

政策指派问题（policyassignmentproblem）：

一国政府想要实现的目标是多元的，可供

政府选择的政策工具是多样的，对于特定的目标，不同工具的效力是不一样的，并且政策

工具被不同的政府部门掌握，所以存在一个指派问题，即应该由哪个部门来实现某个特定

的目标。

支出转换型工具（expenditure-switchinginstrument）：

是指这样的政策工具，其目的

在于通过改变进口品与出口品的相对价格来改变发生在进口品上的支出与发生在出口品上

的支出之间的比例。

执行价（exercisepriceorstrikeprice）：

期权中约定的价格，持有人有权以这样的

价格购买或出售某种金融工具。

直接标价法（directquotation）：

以本国货币的数量来表示外国货币的价格。

在美元标

价法下，把美元看作外币，把其他币种看作本币。

直接投资（directinvestment）：

一国居民购买外国股票或到外国去兴办实体，获得了1

0％以上的所有权，对外国实体具有控制权。

转嫁效应（pass-througheffect）：

本币贬值会使进口品的国内价格更高，这样的效应就

是转嫁效应。

资本控制（capitalcontrols）：

对一国居民持有与交易外币资产的法律限制。

资本外逃（capitalflight）：

以各种官方记录不到的形式实现的资本流出，其目的可以

是非法转移资产，也可以是获取更高的资本收益率。

在资本管制程度比较高的国家，通常

资本外逃规模比较大。

资本与金融账户（capitalandfinancialaccounts）：

用来记录居民与非居民之间发生

的金融资产与无形资产交易以及资本转移。

资产组合分析法（portfolioapproach）：

从国内货币、国内证券以及外国证券的供给与

需求角度来研究一国国际收支差额出现及汇率变动的原因。

最优货币区（optimalcurrencyareas）：

是指这样的地理区域，在其中劳动力可以充分

流动，可以迅速地对一国的国际收支失衡与失业进行调