财务分析 课程设计.docx
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财务分析课程设计
《财务分析》课程设计报告
报告题目
XXX上市公司绩效评价
专业年级
学生姓名
联系电话
学生学号
课程时间
ST康达尔(000048)上市公司绩效评价
一、公司概况
本公司系于1994年根据深圳市人民政府批准在深圳康达尔实业总公司的基础上进行股份制改组,由深圳市龙岗区投资管理有限公司作为独家发起人,向社会公众募集面值1元的2,180万股普通股而成立的股份有限公司。
主营:
养殖肉鸡、鸡苗、禽蛋、生产制造肉制品、饮料、鸡场设备、自酿鲜啤、兴办实业(具体项目另行申报);生产销售饲料;商贸;公共交通;自来水供应;在合法取得使用权的土地上从事房地产开发经营;房屋租赁等。
二、评价依据
(一)评价年限
2011年度。
(二)评价标准
ST康达尔企业效绩评价标准(2010)
农林牧渔业
范围:
大型企业
权数1
权数2
项目
单位
优秀值
良好值
平均值
较低值
较差值
34
34
一、盈利能力状况
20
净资产收益率
%
14.4
10.2
5.1
-1.8
-7.2
14
总资产报酬率
%
11.2
8.5
4.9
-0.9
-7.1
10
销售(营业)利润率
%
24.4
17.5
13.1
7.1
-1.9
9
盈余现金保障倍数
倍
10.8
4.7
1.8
0.8
-1.1
8
成本费用利润率
%
11.5
9.5
5.0
-1.1
-11.7
7
资本收益率
%
17.1
12.3
5.2
-2.8
-10.7
22
22
二、周转能力状况
10
总资产周转率
%
1.6
1.2
0.9
0.5
0.2
12
应收账款周转率
%
25.8
17.5
9.9
7.8
3.9
9
不良资产比率(新制度)
%
0.7
2.8
5.9
11.1
17.6
7
流动资产周转率
次
3.3
2.2
1.4
1.1
0.8
6
资产现金回收率
%
10.7
6.2
1.8
0.2
-6.6
22
22
三、偿债能力情况
12
资产负债率
%
38.4
49.0
66.1
80.8
86.8
10
已获利息倍数
倍
6.6
4.3
2.8
2.6
0.8
6
速动比率
%
117.8
90.7
66.8
49.5
34.7
6
现金流动负债比率
%
24.2
16.3
8.1
2.2
-9.0
5
带息负债比率
%
21.1
31.6
40.6
62.1
82.4
5
或有负债比率
%
1.1
2.1
6.8
15.5
24.1
22
22
四、发展能力状况
12
销售(营业)增长率
%
29.9
24.7
19.0
8.7
-6.5
10
资本保值增值率
%
111.8
107.3
102.4
96.8
91.2
10
销售(营业)利润增长率
%
24.3
17.6
10.7
-6.1
-20.0
7
总资产增长率
%
14.2
7.8
2.7
-4.6
-9.8
5
技术投入比率
%
1.6
1.1
0.8
0.5
0.2
三、企业效绩评价结论
(一)企业财务效益状况评价
(1)盈利能力是企业财务评价中的核心,包括销售盈利能力分析,对资产企业能力分析和对股份公司盈利能力分析。
(2)其中,资本收益率和净资产收益率都有大幅度的增长,而这两项指标都是企业资本的盈利能力,是净利润和资本的比值,说明企业在2011年获取利润的能力增强,投资带来的收提高。
(3)随着企业营业利润的增长,营业利润率却增长缓慢,表明企业营业收入中成本和期间费用的比重增大,成本费用利润率的大幅增长也影响也企业的盈利能力。
(4)而总资产报酬率三年以来都稳定大幅提高,这个指标是对企业资产的使用效益进行评价,表明资产的利用效益好,利用资产创造的利润多,整个企业盈利能力增强,财务管理水平提高。
(二)资产营运状况评价
(1)营运能力是企业使用资产的效率。
其分析要考虑企业资产质量,变现能力和周转能力。
(2)企业2011年的总资产周转率,流动资产周转率都要低于2010年,说明资产的周转速度变慢,企业运用资产赚取利润的能力减弱,从而影响营运能力。
(3)应收账款周转率也在下降,表示企业平均收账期变长,应收账款收回越慢,企业的营运资金过多的呆滞在应收账款上,影响企业的资金周转。
(4)资产现金回收率是企业经营活动现金净流量与平均总资产的比值,在2011年企业有2009年逐步下降,影响营运能力。
(三)偿债能力状况评价
(1)偿债能力分析的核心是企业资产与负债的对称程度,包括短期偿债能和长期偿债能力。
对偿债能力分析主要从负债内部结构和资产与负债的对称两方面评价。
(2)公司在2001年速动比率,相对往年有显著增加,从2000年的13.49%上升到2011年的91.31%,反映了企业的流动资产的变现能力增强,流动负债的安全性和稳定性有所提高,短期偿债能力提高。
现金流动负债比率,是经营活动现金进流入与流动负债的比值,在2011年也体改到189.30%,共同说明了企业在2011年短期偿债能力增强。
(3)资产负债率下降至64.27%,表示企业债务筹资占企业全部资产的比重在减小,企业对债权人投入资本的保障程度越高,长期偿债能力在增强。
已获利息倍数增长幅度较大,说明企业获得的息税前利润来承担支付债务利息的能力越强,从而长期偿债能力增强。
(4)企业资产负债表结构分析显示,在本年度企业的流动负债略有下降,非流动负债有增长,负债总额的结构比重显著下降。
综上所诉,企业在2011年的偿债能力有所提高。
(四)发展能力状况评价
(1)发展能力又称成长能力,通常是对企业未来盈利能力进行分析。
(2)2011年企业的销售增长率有所提高,说明企业产品市场前景好,有良好的销售业绩不仅带动企业的生产规模以及相关业务的发展,还为企业赢得了一个更加广阔的发展空间,主营业务收入增加,盈利趋势略见乐观。
但是企业的利润增长率却急剧下降,有可能是成本费用过高对盈利能力产生了重大影响。
(3)资本保值增值与本期筹资和其他事项无关,与本期利润分配也无关,而是取决于当期实现的经济效益。
该指标表示企业当年资本在企业自身的努力下的实际增减变动情况,企业在2011年资本保值增值了骤降,表明企业的资本保全状况不好,所有者权益增长急剧下降,债权人的债务缺乏保障,企业发展能力减弱。
(五)结论与建议
(1)综合分析显示,ST康达尔公司基本指标得分为70.63分,修正指标得分69.33分,评议指标得分46.90分,最后得分60.60分,评价级别为C级。
(2)综上所述,企业在2011年盈利能力,偿债能力都在提高,而运营能力和发展能力却不容乐观,因此,企业应该在保证盈利能力和偿债能力的基础上,增强对企业资产的运用效率和效果,增强营运能力和发展能力。
(3)建议:
(4)加强应收账款的管理,建立适合公司实际情况的信用期、信用标准和现金折扣政策,通过比较各种收账方案,选择资金占用成本最小的方案,以实现利润的最大化。
(5)尽量将银行融资改成通过二级市场增发来募集资金,由于权益融资没有还款期,短期偿债压力就会减少很多,而且没有固定的利率,不需要定期支付利息,这也会减少一定量的现金支出;
(6)当短期内通过二级市场难以融资时,应尽量与银行协商,将短期的贷款变成中长期贷款,这样虽然会在利息成本上有所损失,但是可以缓解短期内的偿债压力,减少现金流出。
(7)提高生产效率,降低成本费用,增加企业的净利润,增强发展能力。
(8)加大科技支出,增强企业的自主创新意识,从而提高企业的可持续增长力。
(9)促进企业生产经营的多元化,以增加利润,降低经营风险。
四、效绩评价附表
ST康达尔(000048)比较资产负债表
报告期
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31
2011-12-31
流动资产
货币资金
157,535,213.15
115,438,676.53
49,372,505.71
553,267,835.04
交易性金融资产
0
0
0
0
应收票据
200,000
应收账款
25,874,817.84
22,328,691.46
17,492,637.20
30,686,481.45
预付账款
44,233,334.18
3,390,740.25
5,000,712.01
16,009,910.19
应收股利
0
0
0
0
应收利息
0
0
0
0
其他应收款
23,222,617.62
27,994,636.54
24,443,781.14
35,826,879.22
存货
453,831,740.17
152,639,806.12
104,169,697.42
97,093,386.27
待摊费用
0
0
0
0
流动资产合计
704,897,722.96
321,792,550.90
200,479,333.48
732,884,492.17
非流动资产
投资性房地产
14,787,635.02
14,124,546.10
21,078,624.94
20,079,356.14
长期股权投资
17,351,208.18
20,737,521.08
20,167,278.45
6,404,847.24
长期应收款
0
0
0
0
固定资产
359,693,220.92
327,191,658.79
317,220,389.60
306,859,290.99
在建工程
1,340,171.16
9,174,571.71
33,970,738.27
55,260,842.71
固定资产清理
0
0
0
0
生产性生物资产
15,473,524.02
18,370,559.52
19,676,961.50
13,619,653.96
无形资产
135,539,125.83
134,108,120.42
151,532,598.85
94,120,963.10
开发支出
0
0
0
0
商誉
0
0
0
0
长期待摊费用
0
0
3,952,359.39
6,847,022.31
递延所得税资产
7,086,631.72
717,851.78
1,172,069.91
3,385,424.95
非流动资产合计
551,271,516.85
524,424,829.40
568,771,020.91
506,577,401.40
资产总计
1,256,169,239.81
846,217,380.30
769,250,354.39
1,239,461,893.57
流动负债
短期借款
397,568,126.10
255,150,233.21
258,127,733.94
151,530,871.97
应付票据
应付账款
39,717,524.23
140,038,460.17
118,290,195.03
141,815,151.98
预收账款
464,864,243.75
46,932,764.89
22,651,371.39
15,366,063.51
应付职工薪酬
19,661,465
20,462,762.85
24,349,701.99
11,523,444.99
应交税费
31,587,406.41
48,660,680.03
30,673,747.09
162,989,055.47
应付利息
52,127,581.22
50,055,720.36
59,175,373.36
38,639,797.98
应付股利
6,136,861.04
6,136,861.04
6,136,861.04
6,136,861.04
其他应付款
220,352,381.64
164,958,805.66
173,501,031.09
161,291,590.25
预计负债
15,277,254.32
18,367,800.04
0
0
一年内到期的非流动负债
33,040,000
24,040,000
21,154,138.28
7,040,000
流动负债合计
1,265,055,589.39
756,436,288.21
714,060,153.21
696,332,837.19
非流动负债
长期借款
49,153,110.82
17,976,035.57
0
0
应付债券
0
0
0
00
长期应付款
2,690,866.98
3,050,163.68
3,513,441.31
4,203,923.28
专项应付款
51,250,000
51,250,000
51,250,000
55,358,107.58
递延所得税负债
0
0
0
0
其他非流动负债
8,005,741.29
6,975,741.29
6,873,741.29
6,358,741.29
影响非流动负债其他科目
0
0
42,074,305.94
0
非流动负债合计
126,376,973.41
97,619,740.58
103,711,488.54
100,223,123.23
负债合计
1,391,432,562.80
854,056,028.79
817,771,641.75
796,555,960.42
所有者权益
实收资本(或股本)
390,768,671
390,768,671
390,768,671
390,768,671
资本公积金
43,347,482.29
44,366,748.89
44,366,748.89
44,366,748.89
盈余公积金
921,230.05
921,230.05
921,230.05
921,230.05
未分配利润
-640,186,445.47
-522,644,557.81
-569,829,070.23
-86,780,968.29
库存股
外币报表折算差额
7,297,486.63
7,348,013.86
8,353,243.60
9,641,398.70
未确认的投资损失
0
0
0
0
少数股东权益
0
0
0
0
归属于母公司股东权益合计
-197,851,575.50
-79,239,894.01
-125,419,176.69
358,917,080.35
所有者权益合计
-135,263,322.99
-7,838,648.49
-48,521,287.36
442,905,933.15
负债及所有者权益总计
1,256,169,239.81
846,217,380.30
769,250,354.39
1,239,461,893.57
ST康达尔(000048)比较利润表
报告期
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31
2011-12-31
一、营业总收入
945,739,226.38
1,435,632,063.52
1,162,208,056.26
1,329,788,759.26
营业收入
938,872,220.56
1,430,621,858.87
1,162,208,056.26
1,329,788,759.26
二、营业总成本
973,501,203.97
1,364,657,277.39
1,166,868,361.76
1,300,734,304.05
营业成本
829,018,808.34
1,217,785,209.38
1,013,299,932.69
1,167,874,695.09
营业税金及附加
3,681,050.46
32,283,860.98
11,897,249.40
7,061,463.71
销售费用
31,517,097.11
23,424,365.72
23,515,408.93
23,472,213.08
管理费用
71,073,672.68
62,079,013.33
85,481,118.59
85,038,529.04
财务费用
34,144,806.80
28,329,297.50
18,667,036.85
14,790,420.68
资产减值损失
4,065,768.58
755,530.48
14,007,615.30
2,496,982.45
三、其他经营收益
1,069,793.83
1,005,229.74
1,288,155.10
投资净收益
937,692.53
1,815,133.42
-1,190,780.85
-766,431.21
四、营业利润
-26,824,285.06
72,789,919.55
-5,851,086.35
28,288,024
营业外收入
75,658,932.97
5,556,410.20
2,707,389.32
616,556,719.05
营业外支出
2,826,161.41
3,995,170.68
29,735,204.68
15,659,720.89
非流动资产处置净损失
7,585.79
1,416,910.64
五、利润总额
46,008,486.50
74,351,159.07
-32,878,901.71
629,185,022.16
所得税
4,225,262.84
23,277,482.45
9,472,509.29
137,404,327.90
未确认的投资损失
六、净利润
41,783,223.66
51,073,676.62
-42,351,411
491,780,694.26
少数股东损益
5,663,251.49
5,322,548.12
4,833,101.42
8,732,592.32
归属于母公司股东的净利润
36,119,972.17
45,751,128.50
-47,184,512.42
483,048,101.94
七、每股收益
基本每股收益
0.09
0.12
-0.12
1.24
稀释每股收益
0.09
0.12
-0.12
1.24
ST康达尔(000048)比较现金流量表
报告期
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31
2011-12-31
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金
1,239,505,241.22
1,233,351,707.01
1,130,400,212.32
1,298,027,726.63
收到其他与经营活动有关的现金
22,803,660.42
28,077,392.52
19,385,981.54
20,128,581.38
经营活动现金流入小计
1,262,308,901.64
1,261,429,099.53
1,149,786,193.86
1,318,156,308.01
购买商品、接受劳务支付的现金
931,925,671.11
852,869,337.65
899,652,498.91
1,075,413,538.06
支付给职工以及为职工支付的现金
67,701,247.21
69,336,183.05
77,160,306.02
95,546,214.39
支付的各项税费
32,222,583.11
63,170,339.09
57,358,567.78
29,668,582.04
支付其他与经营活动有关的现金
69,335,913.92
70,888,010.49
73,641,414.60
87,611,214.95
经营活动现金流出小计
1,101,185,415.35
1,056,263,870.28
1,107,812,787.31
1,288,239,549.44
经营活动产生的现金流量净额
161,123,486.29
205,165,229.25
41,973,406.55
29,916,758.57
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金
1,443,200
0
986,000
15,206,696
处置固定资产、无形资产和其他长期
6,347,524.14
796,892
567,008
698,970,774.75
资产收回的现金净额
投资活动现金流入小计
7,790,724.14
796,892
1,553,008
714,177,470.75
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
68,733,715.65
33,923,930.92
83,719,895.09
74,667,753.92
投资支付的现金
0
4,332,000
0
0
支付其他与投资活动有关的现金
0
1,362,381.98
0
10,000,000
投资活动现金流出小计
68,733,715.65
39,618,312.90
83,719,895.09
84,667,753.92
投资活动产生的现金流量净额
-60,942,991.51
-38,821,
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