财务管理学计算题期末.docx
- 文档编号:7361810
- 上传时间:2023-01-23
- 格式:DOCX
- 页数:13
- 大小:444.98KB
财务管理学计算题期末.docx
《财务管理学计算题期末.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《财务管理学计算题期末.docx(13页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
财务管理学计算题期末
【例2-19】投资2年期债券10万元,年利率5.125%,
每年付息一次,如果在投资1年3个月后出售此债券得款
10.1万元,问:
该债券的实际报酬率为多少?
【例2-20】游戏1:
投资者开始投资1000元,然后向空中抛
掷两枚硬币,如果硬币正面朝上,投资者的初始投资余额就增加
20%,如果硬币的背面朝上,则初始余额就减少10%,要求:
计算
游戏1中投资者预期报酬率。
分析:
此游戏存在四种可能结果:
①正面+正面:
将获得20%+20%=40%的报酬率
②正面+背面:
将获得20%-10%=10%的报酬率
③背面+正面:
将获得-10%+20%=10%的报酬率
④背面+背面:
将获得-10%-10%=-20%的报酬率
游戏1每种可能结果发生的可能性均为1/4,即投资者有1/4或
0.25的机会获得40%的报酬率;有2/4或0.5的机会获得10%的报酬
率;有1/4或0.25的机会遭受20%的损失。
投资者的预期报酬率为:
报酬率标准离差
【例2-29】P47【例2-16】2007年,某证券分析师
预测四只股票的预期收益率如下表所示:
股票
新赛股份
仪征化纤
伊利股份
长江电力
期望报酬率
24%
18%
12%
6%
如果对每只股票投资5万元,形成一个20万元的证
券组合,要求:
计算该投资组合的预期报酬率。
解:
第一步,确定投资比例
每只股票投资比例相等=5万÷20万=25%
第二步,计算投资组合的预期报酬率
【例2-29】某证券资产组合中有三只股票,相关信息
如下表所示,要求:
计算证券组合的β系数。
股票β系数股票的每股市价股票数量
A0.74200
B1.12100
C1.710100
解:
第一步,计算各个股票所占价值比重。
第二步,计算组合的β系数。
【例2-30】P54【例2-17】科林公司持有由甲、乙、
丙三种股票构成的证券组合,它们的β系数分别是2、1
和0.5,在组合中所占比重分别为60%、30%、10%,股
票的平均收益率为14%,无风险利率为10%,要求:
计算
证券组合的风险收益率。
解:
第一步,计算证券组合的β系数
第二步,计算证券组合的风险报酬率
=6.2%
【例2-31】P57林纳公司股票的β系数为2,无风险
利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%,要求
计算林纳公司股票的必要报酬率。
【例】某股票的β系数为1.17,短期国库券利率为
4%,股票价格指数的报酬率即市场平均报酬率为10%,
要求:
确定投资该股票的必要报酬率。
【例2-32】P62【例2-23】A公司拟购买另一家公
司发行的公司债券,该债券面值为100元,期限5年,票
面利率为10%,按年计息。
当前市场利率为8%,要求:
确定该债券合适的投资价格。
【例2-33】P62【例2-24】B公司计划发行一种两年
期带息债券,面值为100元,票面利率为6%,每半年付
息一次,到期一次偿还本金,债券的市场利率为7%。
要
求:
确定该债券的公平价格。
解:
半年利息额=100×6%÷2=3元,
转换后市场利率=7%÷2=3.5%
转换后计息期数=1年付息次数2×付息年数2=4
【例2-34】华商公司拟购买黄河公司发行的债券作
为投资,该债券面值为100元,期限为7年,票面利率
为8%,单利计息,到期还本付息,当前的市场利率为
6%,问:
该债券发行价格多少时才可以购买?
该债券发行价格小于等于103.74元才能购买
【例2-35】P62【例2-25】面值为100元,期限为5
年的零息债券,到期按面值偿还,当时市场利率为8%,
要求:
确定投资者可以投资的价格。
投资者可以投资的价格是等于或低于68.1元。
【例2-36】P65【例2-24】B公司的优先股每季分
红2美元,20年后B公司必须以每股100美元价格回购优先
股,股东要求的报酬率为8%,要求:
计算该优先股价值。
解:
换算后报酬率=8%÷一年分红次数4=2%
换算后期数=1年分红次数4×分红年数20=80,
【例2-37】P64【例2-25】美洲航空公司对外流通的
优先股每季度支付股利为每股0.6美元,年必要报酬率为
12%,要求:
计算美洲航空公司优先股价值。
解:
换算后报酬率=12%÷1年分红次数4=3%
【例2-38】P66【例2-26】一只股票预期未来3年每
年每股可获现金股利3元,3年后预计以每股20元售出,
投资者要求的回报率为18%,要求:
计算该股票的价值。
【例2-39】P66【例2-27】某只股票采取固定股利
政策,每年每股发放现金股利2元,必要收益率为10%,
要求:
计算该股票的价值。
【例2-40】P67【例2-28】时代公司准备投资购买
东方信托投资股份有限公司的股票,该股票去年每股股利
为2元,预计以后每年以4%的增长率增长,时代公司经分
析后,认为必须得到10%的收益率,才能购买东方信托投
资股份有限公司的股票,要求:
确定合适的购买价格。
合适的购买价格为小于34.67元。
【例4-1】教材P188【例6-1】ABC公司准备
从银行取得一笔长期借款1000万元,手续费1%,
年利率为5%,期限3年,每年结息1次,到期一次
还本,公司所得税率为25%。
要求:
计算该笔借
款的资本成本率。
【例4-2】教材P188【例6-2】承例1数据资
料,但手续费忽略不计,要求:
计算该笔贷款的
资本成本率。
【例4-3】教材P188【例6-3】ABC公司准备
从银行取得一笔长期借款1000万元,年利率为5%
期限3年,每年结息1次,到期一次还本,银行要
求的补偿余额为20%,公司所得税率为25%。
要
求:
计算该笔借款的资本成本率。
【例4-4】教材P188【例6-4】ABC公司借款
1000万元,年利率5%,期限3年,每季结息1次,
到期一次还本。
公司所得税率为25%,忽略不计
筹资费用,要求:
计算该笔借款的资本成本率。
【例4-5】教材P189【例6-5】ABC公司拟发行面
值为100元、期限5年、票面利率为8%的债券,每年结
息一次,发行费用为发行价格的5%,公司所得税率为
25%。
要求:
①计算平价发行该债券的资本成本率;②计
算溢价10元发行该债券的资本成本率;③计算折价5元
发行该债券的资本成本率。
解:
①计算平价发行该债券的资本成本率
②计算溢价10元发行该债券的资本成本率
③计算折价5元发行该债券的资本成本率
【例4-6】教材P190【例6-6】ABC公司拟发行一批
普通股,发行价格为每股12元,每股发行费用1元,预定
每年分配现金股利每股1.2元。
要求:
计算股票的资本成
本率
【例4-7】教材P190【例6-7】XYZ公司准备增发普
通股,每股的发行价格为15元,发行费用每股1.5元,预
计第一年分派现金股利每股1.5元,以后每年股利增长
4%,要求:
计算该股票的资本成本率。
【例4-8】教材P190【例6-8】已知某股票的β值为
1.5,市场报酬率为10%,无风险报酬率为6%,要求:
计
算该股票的资本成本率。
【例4-9】教材P191【例6-10】ABC公司准
备发行一批优先股,每股发行价格为5元,发行费
用0.2元,年股利为0.5元,要求:
计算优先股资本
成本率。
【例4-10】教材P192【例6-11】ABC公司现有长
期资本总额10000万元,其中长期借款2000万元,长期债
券3500万元,优先股1000万元,普通股3000万元,保留
盈余500万元,各种长期资本成本率分别为4%、6%、
10%、14%和13%。
要求:
计算ABC公司的综合资本成
本率。
【例4-11】教材P198【例6-17】XYZ公司在营业
总额为2400万元~3000万元以内,固定成本总额为800
万元,变动成本率为60%(指变动成本占营业额的比率)
公司2007年-2009年的营业总额分别为2400万元、2600
万元和3000万元。
要求:
测算XYZ公司的营业杠杆利益。
解:
XYZ公司由于固定成本放大作用给企业带来的好
处即营业杠杆利益测算如下表:
年份
2007年
2008年
2009年
营业额
2400万元
2600万元
3000万元
营业额增长率
8%
15%
变动成本
1440
1560
1800
固定成本
800
800
800
息税前利润
160
240
400
利润增长率
50%
67%
2007年息税前利润160=营业额2400-变动成本1440-固定成本800
2008年息税前利润增长率=息税前利润变动额80÷变动前息税前利润变动额160=50%
2009年息税前利润增长率=息税前利润变动额160÷变动前息税前利润变动额240=67%
说明XYZ公司有效地利用了营业杠杆,获得了息税前利润增长幅度大于营业额增长幅度的营业杠杆利益。
【例4-13】教材P200【例6-19】XYZ公司的产品
销量40000件,单位产品售价1000元,销售总额4000万
元,固定成本总额为800万元,单位产品变动成本为600
元,变动成本率为60%,变动成本总额为2400元。
要求:
计算公司的营业杠杆系数
【例4-14】教材P201【例6-20】XYZ公司2007年-
2009年的息税前利润分别为160万元、240万元和400万
元,每年的债务利息为150万元,公司所得税率为25%,
要求:
测算XYZ公司的财务杠杆利益。
解:
XYZ公司2008年、2009年息税前利润增长并且
经过固定利息费用的放大作用所获得的税后利润的额外增
长即财务杠杆利益如下表:
2007年
2008年
2009年
息税前利润/万元
160
240
400
息税前利润增长率
50%
67%
债务利息
150
150
150
税前利润
10
90
250
所得税(税率25%)
2.5
22.5
62.5
税后利润
7.5
67.5
187.5
税后利润增长率
800%
178%
2008年息税前利润增长率=增长额(240-160)÷160=50%
2009年息税前利润增长率=增长额(400-240)÷240=67%
2008年税后利润增长率=增长额(67.5-7.5)÷7.5=800%
2009年税后利润增长率=增长额(187.5-67.5)÷67.5=178%
【例4-16】教材P203【例6-22】ABC公司全部长期
资本为7500万元,债务资本比例为0.4,债务年利率为
8%,公司所得税率为25%,息税前利润为800万元,要
求:
计算企业的财务杠杆系数。
【例4-17】教材P204【例6-23】ABC公司的营
业杠杆系数为2,财务杠杆系数为1.5,要求:
计算
ABC公司的联合杠杆系数
【例5-6】P233例7天天公司欲进行一项投资,初
始投资额10000元,项目为期5年,每年净现金流量有关
资料如下表:
0
1
2
3
4
5
净现金流量
-10000
3000
3000
3000
3000
3000
累计净现金流量
-10000
-7000
-4000
-1000
2000
5000
要求:
计算该方案的投资回收期。
【例5-11】星海公司拟进行一项投资,现有两个互
斥投资方案。
A方案初始投资额为20万元,项目寿命为5
年,终结时净残值为2万元,每年营业现金净流量为9万元
B方案初始投资额为40万元,项目寿命为8年,寿命终结
时无残值,每年营业现金净流量为11万元。
企业资金成本
为10%。
要求:
作出选择投资方案的决策。
第一步,计算各方案的净现值
第二步,计算各方案的年均净现值
根据决策规则A方案年均净现值更大,应选择投资A
项目。
例某企业A产品的单位变动成本为10元,在产
销量3万件内,固定成本为8万元,单位售价为
18元,固定利息费用为3万元,要求:
计算产销
量1.5万件、2万件、3万件的复合杠杆系数。
(第四章60ppt盛年不重来,一日难再晨。
及时宜自勉,岁月不待人。
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 财务 管理学 算题 期末
![提示](https://static.bdocx.com/images/bang_tan.gif)