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理财基础知识
P2P、金利(债权转让)、万家房产基金(有限合伙)、信托、资管产品对比
1、年化收益率、期限:
P2P:
最高13%左右;有1个月、3个月、6个月、12个月;
金利(债权转让):
8-12.8%;有3个月、6个月、12个月;
万家房产基金(有限合伙):
13%;12个月;
信托:
8-12%;有1年、2年;
资管:
9-12.5%;有1年、2年。
2、归集账户:
P2P:
法人个人账户;
金利(债权转让):
出借人个人账户(吴翔);
万家房产基金(有限合伙):
分别归集5个有限合伙企业账户;
信托:
信托公司;
资管:
资管公司。
3、项目对应投资人比例:
P2P:
个人对个人,可能一对一、一对多、多对一、多对多;
金利(债权转让):
项目对个人,一对多;
万家房产基金(有限合伙):
募集1个亿,分五期,每期2000万,每期不超过49人(即每期1对最多49人);
信托:
信托300万以下小额50个(即每期1对最多50人);
资管:
资管计划小额可以有200个(即每期1对最多200人)。
4、放款流程、投资风险:
P2P:
抵押-先募集-后放款;(P2P一般无抵押,仅凭借款人信用做担保,出资人承担风险,故风险较高。
)
金利(债权转让):
抵押-先放款-后募集;(纯实物抵押:
抵押物仅限于房地产:
土地、成套住宅、沿街商铺;有担保:
项目法人夫妻连带担保;广泰公司为客户兜底担保;广泰是风险的唯一承担者,故投资人零风险。
)。
万家房产基金(有限合伙):
抵押-募集-放款;(100%股权抵押,广泰做为普通合伙人承担风险的无限连带责任,投资人做为有限合伙人承担投资范围内的风险,因有100%股权抵押,故投资人低风险。
)
信托:
抵押-募集-放款;(政府、企业担保,投资人承担风险,因刚性兑付,目前仅有延期兑付,故投资人低风险。
)
资管:
抵押-募集-放款;(企业担保,投资人承担风险,因有企业担保,故投资人低风险。
)
5、信息公示情况:
P2P:
P2P公司透明度不高。
P2P公司只对项目或借款人的信进行信用调查,一般不能为项目或借款人提供公示信息。
出资人无法确定其对应项的目或借款人等的重要信息,出资人无法获得进一步调查了解。
出资人仅根据P2P公司发布的信息,自行决定借出金额,借款方可以是无抵押贷款或是有抵押贷款。
金利(债权转让):
公司透明度高。
提供项融资目企业公示信息;
每个项目总金额对应若干社会投资人等额;
融资项目企业有抵押、有担保,优质项目可考察、可跟踪、靠!
(抵押率都控制在50%左右,广泰为抵押物第一债权人,融资人若违约广泰有对抵押物的第一处置权)。
万家房产基金(有限合伙):
有企业公示信息。
信托:
有企业公示信息。
资管:
有企业公示信息。
6、投资门槛:
P2P:
1万起;
金利(债权转让):
10万起;
万家房产基金(有限合伙):
50万起;
信托:
100万起;
资管:
100万起。
7、盈利方式:
P2P:
P2P公司仅提供中间平台,收取中介费。
金利:
广泰公司通过获得债权(借给融资项目企业资金)与债权转让(再将债权进行拆分转让给社会投资人)来赚取差价。
万家房产基金(有限合伙):
做为管理人GP赚取有限合伙企业的管理费用
信托:
赚取融资顾问服务费用
资管:
赚取融资顾问服务费用
2014年10月21日
理财基础知识
1、银行储蓄:
银行是以存款、贷款、电汇、储蓄等业务,承担信用中介的金融机构。
其主要的业务范围有吸收公众存款、发放贷款以及办理票据贴现等。
在我国,中国人民银行是我国的中央银行,其他银行还包括,建设银行、农业银行、招商银行、中国工商银行等。
储蓄或者说存款,是深受普通居民家庭欢迎的投资行为,也是人们最常使用的一种投资方式。
储蓄与其他投资方式比较,具有安全可靠(受宪法保护、手续方便(储蓄业务的网点遍布全国)、形式灵活、还具有继承性。
储蓄式银行通过信用形式,动员和吸收居民的节余货币资金的一种业务。
银行储蓄存款以后,再把这些钱以各种方式投入到社会生产过程,并取得利润。
作为使用储蓄资金的代价,银行必须给储户利息。
因而,对储户来说,参与储蓄不仅支援了国家建设,也使自己结余的货币资金增值或保值,成为一种家庭投资行为。
2、炒金:
自从中国银行在上海推出专门针对个人投资者的“黄金宝”业务之后,炒金一直是个人理财市场的热点,备受投资者们的关注和青睐。
特别是近两年,国际黄金价格持续上涨,可以预见,随着国内黄金投资领域的逐步开放,未来黄金需求的增长潜力是巨大的。
特别是在2004年以后,国内黄金饰品的标价方式将逐渐由价费合一改为价费分离,黄金饰品5%的消费税也有望取消,这些都将大大地推动黄金投资量的提升,炒金业务也必将成为个人理财领域的一大亮点,真正步入投资理财的黄金时期。
3、炒股;
有专家分析,今后资金供求形势相对乐观,这对于资金推动型的中国股市无疑使打了一剂强心针。
再加上中国证监会对上市公司的业绩计算、融资额等提出了更加严格的要求,加强了对股市的调控,这将给投资者带来盈利的机会。
但不管怎么样,股市的最大特点就是不确定性,机会与风险是并存的。
因此,投资者应继续保持谨慎态度,看准时机再进行投资。
利息税征收范围虽然也包括个人股票账户利息,但对股票转让所得,国家将继续实行暂免征收狗日所得税的政策,因此,利息征收后,谨慎介入股市,亦是一条有效的理财途径。
将活期存款存入个人股票账户,你可利用这笔钱申购新股。
若运气好,中了签,待股票上市后抛出,就可稳赚一笔。
即使没中签,仍有活期利息。
如果你的经济状况较好,能承受一定的风险,也可以在股票二级市场上买进股票。
黄金、房地产和股票被经济学家认为是当今世界三大投资热点。
股票作为股份公司为筹建资金而发行的一种有价证券,是证明投资者投入股并据以获得股利收入的一种股权凭证,早已走进千家万户成为许多家庭投资的重要目标。
股票投资已成为老百姓日常谈论的热门话题。
由于股票具有高收益、高风险、可转让、交易灵活、方便等特点,成为支撑我国股市市场发展的强大力量。
股票投资的报酬可以通过计算股票投资收益率来反应。
实际收益率=(年股利-年股利税率|发行购买价)价格100%。
4、国债:
目前,国债市场品种众多,广大投资者有很多的选择。
对国债发行方式也进行了新的尝试和改革,进一步提高了国债发行的市场水平,以尽量减少非市场化因素的干扰。
另外,国债的二级市场也将成为2013年的发展重点。
由此可见,国债的一系列创新之举,必将为投资者们带来更多的投资选择和更大的获利空间。
5、债券:
债券市场的火爆令人始料不及。
种种迹象表明,2013年企业债券发行有提速的可能,企业可转换债券、浮息债券、银行次级债券等都将可能成为人们很好的投资品种。
再加上银监会将次级定期债务计入附属资本,以增补商业银行的资本构成,使银行发债呼之欲出,将为债券市场的再度火爆,起到推波助澜的作用。
6、外汇:
随着美元的持续下降,使越来越多的人们通过个人外汇买卖,获得了不菲的收益,也使汇市一度异常火爆。
各种外汇理财产品也相继推出,如商业银行的汇市通、中国银行和农业银行的外汇宝、建设银行的速汇通等供投资者选择。
2013年,我国政府将会继续坚持人民币稳定的原则,采取人民币与外汇挂钩以及加大企业的外汇自主权等措施,以促进汇市的健康发展。
因此,有关专家分析,汇市上投资获利的空间将会更大,机会也会更多。
7、保险:
与不温不火的保险市场相比,收益类险种一经推出,便备受人们追捧。
收益类险种一般品种较多,它不仅具备保险最基本的保障功能,而且能个给投资者带来不菲的收益,可谓保障与投资双赢。
因此,购买收益类险种有望成为个人的一个新的投资理财热点。
保险是一把保护伞,它能把风险交给保险公司,即使有意外,也能使家庭得以维持基本的生活质量。
保险投资在家庭投资活动中也许并不是最重要的,但确是必须的。
老百姓投保的诱因主要有:
买一颗长效定心丸(家庭生活意外的防范)、居安目前,更要思危(未来风险的防范)、养儿防老,不如投资保险等原因。
我国城乡居民可供选择的保险险种多种多样,主要有财产保险和人身保险两大类。
家庭财产保险是用来补偿物质及利益经济损失的一种保险,已开办的涉及个人家庭财产保险有:
家庭财产保险、家庭财产盗窃险、家庭财产两全保险、各种农业种养业保险等。
人身保险是对人身的生、老、病、死以及失业给付保险金的一种险种。
主要有:
养老金保险系列、返还性系列保险、人身意外伤害保险系列等。
8、债券型:
投资于货币市场中,投资的产品一般为中央票据与企业短期融资券。
因为央行票据与企业短期融资券个人无法直接投资,这类人民币理财产品实际上为客户提供了分享货币市场投资收益的机会。
9、信托型:
投资于有商业银行或其他信用等级较高的金融机构担保或回购的信托产品,也有投资于商业银行优良信贷资产收益权信托的产品。
10、挂钩型:
产品最终收益率与相关市场或产品的表现挂钩,如与汇率挂钩、与国际黄金价挂钩、与国际原油价格挂钩、与道.琼斯指数及港股挂钩等。
11、QDII型:
所谓QDII型,即合格的境内投资机构代客境外理财,是指取得代客境外理财业务资格的商业银行。
QDII型人民币理财产品,简单说,即是客户将手中的人民币资金委托给合格商业银行,由合格商业银行将人民币资金兑换成美元,直接在境外投资,到期后直接将美元收益及本金结汇成人民币后分配给客户的理财产品。
12、电子现货:
新型的投资理财产品,具体查阅电子现货之家。
投资渠道:
理财产品一般通过商业银行或非银行金融机构可以购买。
(传统渠道包括:
银行、保险公司、证券公司、期货公司、基金公司);
(新兴渠道包括:
第三方理财机构、综合理财服务机构)
13、信托
信托(英语:
Trust)是一种特殊的财产管理制度和法律行为,同时又是一种金融制度,信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。
信托业务是一种以信用为基础的法律行为,一般涉及到三方面当事人,即投入信用的委托人,受信于人的受托人,以及受益于人的受益人。
14、TOT(信托中的信托)
信托中的信托,从英文TrustofTrust翻译而来,也就是专门投资信托产品[1]的信托,简称TOT。
它主要由银行、信托、券商发行,投资于阳光私募产品。
其的操作方式是在信托平台成立一个母信托,然后由母信托再选择已经成立的阳光私募信托计划进行投资配置,形成一个母信托控制多个子信托的信托组合品。
因此,其业绩主要取决于子信托的投资的业绩表现。
信托公司发行TOT产品(母信托),其风控措施除了包括所投资的信托产品(子信托)的风控措施之外,还包括发行TOT产品的信托公司的信誉担保。
由于信托公司专业性强,对所投资的子信托产品的把控较好,所选择投资的信托产品风险性一般不大,再加上信托公司非常注重对自身信誉的维护和建设,信誉的破坏对信托公司来说是不能承受之重,对于可能出现的风险,信托公司本身也将作出相应的措施来应对
15、信托公司
在我国受托人是特指经中国银监会批准成立的信托投资公司,属于非银行金融机构。
房地产投资信托,即受托人接受委托人的委托,将信托资金按照双方的约定,投资于房地产或房地产抵押贷款的信托。
中小投资者通过房地产投资信托,以较小的资金投入间接获得了大规模房地产投资的利益。
16、信托和银行信贷都是一种信用方式,但两者多有不同。
1、经济关系不同
信托是按照“受人之托、代人理财”的经营宗旨来融通资金、管理财产,涉及委托人、受托人和受益人三个当事人,其信托行为体现的是多边的信用关系。
而银行信贷则是作为“信用中介”筹集和调节资金供求,是银行与存款人、与贷款人之间发生的双边信用关系。
2、行为主体不同
信托业务的行为主体是委托人。
在信托行为中,受托人要按照委托人的意旨开展业务,为受益人服务,其整个过程,委托人都占主动地位,受托人被动地履行信托契约,受委托人意旨的制约。
而银行信贷的行为主体是银行,银行自主地发放贷款,进行经营,其行为既不受存款人意旨的制约,也不受借款人意旨的强求。
3、承担风险不同
信托一般按委托人的意图经营管理信托财产,信托的经营风险一般由委托人或受益人承担,信托投资公司只收取手续费和佣金,不保证信托本金不受损失和最低收益。
而银行信贷则是根据国家规定的存放款利率吸收存款、发放贷款,自主经营,因而银行承担整个信贷资金的营运风险,只要不破产,对存款要保本付息、按期支付。
4、清算方式不同
银行破产时,存、贷款作为破产清算财产统一参与清算;而信托投资公司终止时,信托财产不属于清算财产,由新的受托人承接继续管理,保护信托财
17、资管产品
资管产品,是获得监管机构批准的公募基金管理公司或证券公司,向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人,由托管机构担任资产托管人,为资产委托人的利益,运用委托财产进行投资的一种标准化金融产品。
而目前资管业务用来发行固定收益类信托产品,是证监会提倡的金融创新的结果,未来基金资管和券商资管用来分拆信托或发起类信托产品是一种趋势。
基金资管是证监会监管的产品之一,证监会监管产品统一要求资金托管某一指定银行,基金资管及券商不能接触客户资金,来保证资金安全。
[2]
在信托资管规模迅速增长下,安全的投资产品成了市场主流,因此,2012年底中国证券会批准券商、基金公司开展运营类信托业务,于是资管计划出现在我们的视线中。
18、信托与资管的相同与不同
相同点:
1.必须报备监管部门,信托是银监会监管,资管计划是证监会监管
2.资金监管、信息披露等方面都有严格规定
3.认购方式相同,项目合同、说明书等类似
4.本质相同通道不同,都属于投融资平台,都可以横涉资本市场、货币市场、产业市场等多个领域,系公募基金公司的子公司
不同点:
1.全国68家信托公司有发行资格,而资产管理公司只有36家,资源稀缺性更加明显
2.资产管理公司投研能力强,尤其在宏观经济研究、行业研究等方面尤其突出。
在这样的研究团队指引下选择可投资项目,能有效的增加对融资方的议价能力并降低投资风险
3.资管计划具有双重增信,经过资产管理公司、信托的双重风险审核
4.)报备次数不同:
信托报备银监会1次,募集满即可成立;资管计划要报备2次,募集开始时报备1次,募集满
资管产品
后验资报备1次,验资2天后成立;
(4)小额数量不同:
信托300万以下小额50个,资管计划小额畅打,最多200个名额
5.收益高,资管计划一般比信托计划高1%/年;期限短,资管计划期限一般不超过2年
今后趋势:
基金专项资产管理计划是证监会提倡的金融创新结果,因监管严格、运作灵活,收益较高,小额不受限制、专业管理等优势,未来基金专项资管用来分拆信托或发起类信托产品是一种必然趋势。
19、私募基金(PF)
私人股权投资(又称私募股权投资或私募基金,PrivateFund),是一个很宽泛的概念,用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。
被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金,然后交由私人股权投资公司管理并投向目标公司。
私人股权投资可以分为以下种类:
杠杆收购、风险投资、成长资本、天使投资和夹层融资以及其他形式。
私人股权投资基金一般会控制所投资公司的管理,而且经常会引进新的管理团队以使公司价值提升。
私募基金(PrivateFund)是私下或直接向特定群体募集的资金。
与之对应的公募基金( PublicFund)是向社会大众公开募集的资金。
人们平常所说的基金主要是共同基金,即证券投资基金。
证券投资的分析方法主要有如下三种:
基本分析、技术分析、演化分析,其中基本分析主要应用于投资标的物的选择上,技术分析和演化分析
广义的私募基金除指证券投资基金外,还包括私募股权基金。
在中国金融市场中常说的“私募基金”或“地下基金”,往往是指相对于受中国政府主管部门监管的,向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言,是一种非公开宣传的,私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。
其方式基本有两种,一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金,二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。
基金按是否面向一般大众募集资金分为公募与私募。
按主投资标的又可分为:
证券投资基金(标的为股票);
期货投资基金(标的为期货合约);
货币投资基金(标的为外汇);
黄金投资基金(标的为黄金)
FOFfundoffund(基金投资基金,标的为PE与VC基金);
REITSrealestateInvestmentTrusts(房地产投资基金,标的为房地产);
TOTtrustoftrust(信托投资基金,标的为信托产品);
对冲基金(又叫套利基金,标的为套利空间)。
以上这么多基金形态,很多都是西方国家有,在中国只有此类概念而并无实体(私募由于不受政策限制,投资标的灵活,所以私募是有的)。
[2]
中国所谓的基金准确应该叫证券投资基金,例如大成、华夏、嘉实、交银施罗德等,这些公募基金受证监会严格监管,投资方向与投资比例有严格限制,它们大多管理数百亿以上资金。
私募在中国是受严格限制的,因为私募很容易成为“非法集资”,两者的区别就是:
是否面向一般大众集资,资金所有权是否发生转移,如果募集人数超过50人,并转移至个人账户,则定为非法集资,非法集资是极严重经济犯罪,可判死刑,如浙江吴英、德隆唐万新、美国麦道夫。
私募房地产投资基金(现较少,如金诚资本、星浩投资),私募股权投资基金(即PE,投资于非上市公司股权,以IPO为目的,如鼎辉,弘毅、KKR、高盛、凯雷、汉红)、私募风险投资基金(即VC,风险大,如联想投资、软银、IDG)
公募基金如大成、嘉实、华夏等基金公司是证券投资基金,只能投资股票或债券,不能投资非上市公司股权,不能投资房地产,不能投资有风险企业,而私募基金可以。
私募股权基金的运作方式是股权投资,即通过增资扩股或股份转让的方式,获得非上市公司股份,并通过股
20、公募基金(POF)
公募基金(PublicOfferingofFund),公募基金是受政府主管部门监管的,向 不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金,这些基金在法律的严格监管下,有着信息披露,利润分配,运行限制等行业规范。
例如目前国内证券市场的基金基本都是公募基金,无论是开放式还是封闭式。
现在证券市场的基金多为开放式。
私募基金是指公开发行证券的证劵投资基金。
公募基金和私募基金各有千秋,它们的健康发展对金融市场的发展都有至关重要的意义。
然而目前得到法律认可的只有公募基金,市场的需要远远得不到满足。
21、私募基金和公募基金的区别
1)募集的对象不同。
公募基金的募集对象是广大社会公众,即社会不特定的投资者。
而私募基金募集的对象是少数特定的投资者,包括机构和个人。
2)募集的方式不同。
公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的,而私募基金则是通过非公开发售的方式募集,这是私募基金与公募基金最主要的区别。
3)信息披露要求不同。
公募基金对信息披露有非常严格的要求,其投资目标、投资组合等信息都要披露。
而私募基金则对信息披露的要求很低,具有较强的保密性。
4)投资限制不同。
公募基金在在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制,而私募基金的投资限制完全由协议约定。
5)业绩报酬不同。
公募基金不提取业绩报酬,只收取管理费。
而私募基金则收取业绩报酬,一般不收管理费。
对公募基金来说,业绩仅仅是排名时的荣誉,而对私募基金来说,业绩则是
报酬的基础。
私募基金和公募基金除了一些基本的制度差别以外,在投资理念、机制、风险承担上都有较大的差别。
1)、投资目标不一样:
公募基金投资目标是超越业绩比较基准,以及追求同行业的排名。
而私募基金的目标是追求绝对收益和超额收益。
但同时,私募投资者所要承担的风险也较高。
2)、两者的业绩激励机制不一样:
公募基金公司的收益就是每日提取的基金管理费,与基金的盈利亏损无关。
而私募的收益主要是收益分享;私募产品单位净值是正的情况下才可以提取管理费,如果其管理的基金是亏损的,那么他们就不会有任何的收益。
一般私募基金按业绩利润提取的业绩报酬是20%。
3)、公募基金在投资上有严格的流程和严格的政策上的限制措施,包括持股比例、投资比例的限制等。
公募基金在投资时,因为牵扯到广大投资者的利益,公募的操作受到了严格的监管。
而私募基金的投资行为除了不能违反《证券法》操纵市场的法规以外,在投资方式、持股比例、仓位等方面都比较灵活。
私募和公募的最大区别是激励机制、盈利模式、监管、规模等方面,具体的投资手法,尤其是选股标准在同一风格下都没有什么不同。
对于公募基金而言,其设立之初已明确了投资风格,比如有的专做小盘股,有的以大盘蓝筹为主,有的遵循成长型投资策略,有的则挖掘价值型机会,品种很丰富,可以为不同风险承受能力的投资者提供相应的产品。
对于私募基金,大多数规模很小,国内很少有上10亿元人民币的私募基金,他们不是以追求规模挣管理费为商业模式,而是追求绝对的投资回报。
22、PE(Private Equity, 私募股权投资)
PrivateEquity(简称“PE”)也就是私募股权投资,从投资方式角度看,是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。
狭义的PE主要指对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分,主要是指创业投资后期的私募股权投资部分,而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。
在中国PE主要是指这一类投资。
23、PE分类
根据不同的标准,私募基金有多种分类方法。
在此,我们将仅以常用的投资对象进行划分。
从国际经验来看,现行私募基金的投资对象是非常广泛的。
以美、英两国为例,其私募基金的投资对象包括了股票、债券、期货、期权、认股权证、外汇、黄金白银、房地产、信息软件产业以及中小企业风险创业投资等,投资范围从货币市场到资本市场再到高科技市场、从现货市场到期货市场、从国内市场到国际市场的一切有投资机会的领域。
根据上述对象可以将其分为三类:
1),证券投资私募基金
顾名思义,这是以投资证券及其他金融衍生工具为主的基金,量子基金、老虎基金、美洲豹基金等对冲基金即为典型代表。
这类基金基本上由管理人自行设计投资策略,发起设立为开放式私募基金,可以根据投资人的要求结合市场的发展态势适时调整投资组合和转换投资理念,投资者可按基金净值赎回。
它的优点是可以根据投资人的要求量体裁衣,资金较为集中,投资管理过程简单,能够大量采用财务杠杆和各种形式进行投资,收益率比较高等。
2),产业私募基金
该类基金以投资产业为主。
由于基金管理者对某些特定行业如信息产业、新材料等有深入的了解和广泛的人脉关系,他可以有限合伙制形式发起设立产业类私募基金。
管理人只是象征性支出少量资金,绝大部分由募集而来。
管理人在获得较大投资收益的同时,亦需承担无限责任。
这类基金一般有7-9年的封闭期,期满时一次性结算。
3),风险私募基金
它的投资对象主要是那些处于创业期、成长期的中小高科技企业权益,以分享它们高速成长带来的高收益。
特点是投资回收周期长、高收益、高风险。
4),阳光私募基金
阳光私募基金是借助信托公司发行的,经过监管机构备案,资金实现第三方银行托管,有定期业绩报告的投资于股票市场的基金,阳光私募基金与一般(即所谓“灰色的”)私募证券基金的区别主要在于规范化,透明化,由于借助信托公司平台发行能保证私募认购者的资金安全。
与阳光私募基金对应的有公募基金。
[2]
24、VC:
风险投资
风险投资(VentureCapital)简称是V
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