未来你的钱该放在哪里.docx

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未来你的钱该放在哪里

未来你的钱该放在哪里？

　　你知道什么是“金砖四国”吗？

它指的是巴西（Brazil）、俄罗斯（Russia）、印度（India）和中国（China），将此四国的第一个英文字母组合起来得到BRICs，因其发音与英文的砖块brick相似，所以译为中文就成了“金砖四国”。

“BRICs”这个名词最近在台湾突然流行了起来，巴西、俄罗斯、印度、中国这四个被高盛证券评估为未来新经济强权的国家，顿时吸引了不少目光。

　　高盛早在2003年年底就已经提出，在下一个50年，世界六大经济体将变成中国、美国、印度、日本、巴西、俄罗斯，仅剩美国、日本还名列其中。

　　根据高盛的报告，50年内，金砖四国的股市市值将成长66倍，这是一条通往66倍成长的致富列车：

四国的实质汇率将在未来45年内升值300%；其中，人民币可能在10年内翻一倍；四国未来也将拥有8亿的中产阶级人口，超越美国、西欧与日本中产阶级的总和。

　　如果三年前你投资一百万元在与巴西、俄罗斯、印度、中国相关的全球新兴市场基金，三年的平均报酬率，能让你赚51万元。

但如果把同样的钱放在美国、欧洲等拥有成熟的全球型基金的国家，三年的平均报酬率只有六万元。

未来你的钱该放在哪里？

其实答案已经很清楚了。

看完金砖四国未来四十五年后可能的惊人发展，虽然一般人无法直接买卖这四国的相关股票，但是可以通过共同基金的方式，在这些高风险的国家淘金。

　　目前国际上具备金砖四国投资概念的股票型基金约有六种形态：

　　一、印度基金是最直接的投资管道，可直接投入印度股市。

巴西、俄罗斯和中国则需通过间接方式投资；

　　二、可凭投资拉丁美洲基金投入巴西股市，巴西通常占拉丁美洲基金五成以上的比重；

　　三、要投资俄罗斯则可以凭借新兴欧洲基金，俄罗斯占新兴欧洲四至六成的比重。

巴西与俄罗斯虽是间接投资，但相关比重已经占一半以上；

　　四、中国则因受到国内法令规定所致，无法直接投资中国股市基金，但投资人可以间接投资中国概念的大中华基金；

　　五、您也可以投资新兴市场基金，其投资标的遍及全球各国的新兴市场，自然也包括金砖四国；

　　六、最后一种是国内业者针对稳健型投资人的需求所设计的、发展结合新兴股市和债券市场的全球平衡基金，藉由债券投资部位降低股市波动风险。

　　过去三年，是以金砖四国为主体的新兴市场基金报酬率最高的时期，拉丁美洲基金平均报酬率达73％、印度基金达127％，新兴欧洲更高达147％的惊人数字。

这些惊人的获利数据，其实是来自金砖四国本身的经济发展连动性。

　　根据高盛证券的金砖四国报告，由于中国的工业化进程的继续以及印度的紧随其后，能源和石油的全球潜在需求增长，在以后十五年中将保持强劲势头（每年超过2％），预示价格压力将持续一段时间。

新兴市场的龙头――中国，就如同一个庞大的黑洞，吸收了全球的资金，其庞大的内需市场与经济发展更不断吸取全球的原物料资源。

　　3月8日，代表国际原物料价格走势的ＣＲＢ指数已突破24年来的新高。

国际原物料价格从1981年以来一路下跌，一直到2001年才开始回升，至今仍维持高档。

国际原物料正是巴西、俄罗斯等国庞大的出口资源，而中国的内需可以说带动了拉丁美洲、新兴欧洲基金的高报酬率。

　　不过，与金砖四国相关的基金过去三年已大幅增涨，现在还能投资吗？

德盛安联投资信托新兴市场投资长麦可康斯坦丁涅夫（MichaelKonstantinov）以过去十年成熟市场与新兴市场的股市本益比评估，目前成熟市场股市本益比达20倍，但新兴市场只有10倍，就股市投资价值来说，新兴市场仍处于低估阶段。

　　为了抢搭新兴市场热潮，想在金砖四国概念基金里成功淘金，得先了解“二不二要”的四大守则。

　　守则一：

不要孤注一掷

　　1999年，国内曾掀起投资欧洲的热潮，当时怡富投信（注：

现已改名为摩根富林明）发行一档怡富大欧洲基金，不到一个星期，基金即募集超过100亿元以上，投资人就算捧着钱也买不到。

结果投入欧洲股市后，基金净值一路下跌至6块多，造成投资人惨赔，历经5年，净值才回升至10元面额。

　　同样的热潮目前也出现在新兴市场基金上。

今年光是2月份，就有50亿美元的热钱涌入全球新兴市场基金，创单月来资金净流入最大量。

但新兴市场规模小，大量资金涌入容易造成股市震荡剧烈，因而基金报酬波动幅度相对大。

国内目前也有两档相关新兴市场基金正在募集，因此投资人在面对热到发烫的新兴市场投资机会时，更要保持一颗冷静的头脑。

　　在这样的一窝蜂现象下，要避免自己成为市场上最后一只老鼠的方法，就是不要孤注一掷。

新兴市场股市波动大，个人资产不应集中在同一个国家区域上，投资比重占个人的投资组合也不要过高。

能承担风险的积极型投资人，比重不要超过三成，保守型投资人比重最好维持在一成左右。

　　守则二：

不要追高杀低

　　曾经是俄罗斯最大石油公司的尤科斯（Yukos）公司市值，曾经高达俄罗斯股市总市场的四分之一，是俄国市值最大的公司。

但该公司总裁霍多尔科夫斯基遭到俄罗斯总统普钦以逃漏税名义逮捕后，“尤科斯股价从25卢布，一路跌到5分卢布，跌幅高达500％，最后更被剔除在俄国权值股名单之外。

”

　　美林投顾总经理张凌云指出：

在新兴市场国家，随时会有这种令人出乎意料的投资风险发生。

金砖四国的经济高成长虽是未来全球的大趋势，但其成长曲线并非一路上扬，而是在上下震荡过程中趋坚。

张凌云指出，这种震荡剧烈的环境，对于投资人来说最大的考验，就是人性。

大部分投资人因为不易预期，或无法承受新兴市场股市暴涨暴跌，相当剧烈的波动，往往受不了帐面亏损而选择认赔杀出。

　　要摒除无法承受下跌风险的人性弱点，最好的办法就是不要追高杀低。

由于新兴市场属于浅碟型市场，资金进出速度快，股市波动大，但处于长期向上的趋势，只有避免追高杀低，个人资产才会稳健成长。

　　守则三：

要投资3至5年

　　摩根富林明全球平衡型基金经理人陈敏智指出，过去3年正好是全球新兴市场的大行情，但金砖四国的经济成长特性是波动大，若投资时间不够长，不见得能够短期马上获利。

例如今年以来，印度基金的报酬率是负124％，而最好的新兴欧洲基金报酬率也只有943％，并没有先前亮眼。

因此投资区间最好拉长3至5年，才能确保在每一波新兴市场大成长中都能够抓住机会。

　　守则四：

要采取定期定额

　　曾任荷银投信投资长的光宝科技财务长林群，从4年前开始只买新兴市场基金。

他认为，新兴市场是高风险与高报酬的特性，因此投资人最好不要采取单笔投资的方式，以免容易套牢。

尤其当一般投资人注意到新兴市场基金时，往往都是其报酬率涨至相当惊人的阶段才会引起投资人的注意。

在这个时点投入时，也容易买在相对高点。

林群建议，一般投资人最好的方式是定期定额，长期而言较能够分散风险，也才不会买在相对高点。

　　金砖四国的淘金热潮，在未来新兴市场经济成长率高过欧美国家的趋势下将不会减退，但她的风险也是暗藏在吸引人的高获利光环后。

了解投资新兴市场的四大观念，才能降低风险，淘金成功。