国际金融市场及衍生金融工具市场试题及答案.docx

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国际金融市场及衍生金融工具市场试题及答案

第六章　国际金融市场及衍生金融工具市场

（一）单选题

1.Q字条款曾是美国规定的（）。

A.存款最高利率B.贷款最高利率

C.汇率波动的最高界限D.对输出资本课征平衡税

2.以新加坡为中心的亚洲美元市场属离岸金融中心的（）中心。

A.功能B.名义C.收放D.基金

3.国际银团贷款利率计收的标准一般按（）。

A.商业参考利率B.美国商业银行优惠放款利率

C.LIBORD.模式利率

4.吸收国际资金，贷放给本地区工商界是离岸金融中心的哪一种中心（）。

A.集中性B.分离性C.基金D.收放

5.集中本地区多余的境外货币，贷放给世界各地资金需求者，属离岸金融中心的哪一种中心（）。

A.集中性B.收放C.基金D.分离性

6.纽约的国际银行设施（IBFs）属离岸金融中心的哪一种中心（）。

A.集中性B.名义C.分离性D.收放

7.欧洲债券的利率一般（）。

A.高于银行存款利率B.低于银行存款利率

C.低于银行贷款利率D.高于银行贷款利率

8.负责直接银团贷款的管理工作的是（）。

A.代理行B.牵头银行

C.支付代理行D.参与行

9.银行贷款的杂费缘于（）。

A.银行B.顾客

C.货币当局D.金融管理部门

10.负责间接银团贷款管理工作的是（）。

A.代理行B.牵头银行

C.支付代理行D.参与行

11.银团贷款的附加利率在贷款期内（）。

A.不变B.6个月调整一次

B.3个月调整一次D.随期限延长，逐步提高

12.间接银团贷款能与借款人直接签订贷款协议的是（）。

A.代理行B.牵头银行C.参与行D.支付代理行

13.场外期货交易包括（）。

A.掉期交易B.现货交易

C.利率期货交易D.股票价格指数期货

14.间接银团贷款下向借款人直接提供贷款的是（）

A.牵头银行B.参与行C.代理行D.支付代理行

15.狭义金融创新主要指（）。

A.金融工具与业务创新B.金融市场创新

C.金融机构创新D.金融政策创新

16.货币期货合同签订的是（）。

A.买方与卖方

B.买方与经纪人

C.卖方与经纪人

D.买方或卖方通过经纪人分别同结算所

17.顾客和银行签订期权合同的最大损失是（）。

A.现行市场汇率与协定汇价差距

B.协定汇率与远期汇率差距

C.保险费不能收回

D.利率波动所遭受的损失

18.远期外汇合同到期日前的任何一天，只可要求交割的外汇交易是（）。

A.美式期权B.远期外汇C.择期D.欧式期权

19.可在合同期内任何一天放弃合同执行的外汇交易是（）。

A.欧式期权B.美式期权C.择期D.掉期

20.英镑年利率为9.5%，美元的年利率为7%，伦敦市场即期汇率为1英镑=1.96美元，则美元3个月远期汇率为（）美分。

A.贴水1.2美分B.贴水14.4美分

C.升水1.2美分D.升水14.4美分

21.外汇期货业务的成交单位与交割时间是遵照下述哪项原则来操作的（）。

A.由交易所确定的标准化B.买卖双方共同商定

C.买方确定的D.卖方确定的

（二）多选题

1.远期利率协议下（）。

A.买方协议利率是买方所支付的固定利率

B.买方协议利率是卖方所支付的固定利率

C.参考利率是卖方所支付的市场利率

D.参考利率是买方所支付的市场利率

2.利率期货下的市场利率（）。

A.越高，看涨期权保险费越低B.越低，看跌期权保险费越高

C.越高，看涨期权保险费越高D.越低，看跌期权保险费越低

3.宽限期内一般（）。

A.不偿还贷款本金B.要尝还贷款本金

C.不支付已提取贷款的利息D.要支付已提取贷款的利息

4.除利息外，银团贷款还收取的费用尚有（）。

A.管理费B.信贷保险费C.杂费D.承担费

　5.国际银行设施（IBFs）只能（）。

A.吸收本国居民存款B.吸收非居民存款

C.贷款给居民从事国际业务D.贷款给非居民从事国际业务

6.离岸金融中心的名义中心有（）。

A.百慕大B.巴林C.拿骚D.巴哈马

7.金融机构创新的主要表现形式有（）。

A.跨国银行B.银行持股公司

C.金融联合体D.综合金融服务

8.银团贷款的杂费（）。

A.是银行发生的费用

B.由顾客承担

C.是顾客为筹集资金而发生的费用

D.由银行承担

9.在货币市场流通的票据有（）。

A.商业票据B.银行大额存单

C.股票D.国库券

10.外国债券的特点是（）。

A.发行人在一个国家

B.发行市场在外国

C.债券的票面货币为发行市场以外国家的货币

D.债券的票面货币与发行市场所在国家货币相同

11.欧洲债券的特点是（）。

A.发行人在一个国家

B.发行市场在外国

C.债券的票面货币为发行市场以外国家的货币

D.债券的票面货币与发行市场所在国家货币相同

12.银团贷款的特点为（）。

A.银行单独贷款B.银行联合贷款

C.浮动利率D.固定利率

13.欧洲货币市场特点是（）。

A.管制较松B.存贷款利差为0.25%~0.5%

C.存贷款利差为1%~2.5%D.税费负担轻

14.属于表外业务的有（）。

A.担保B.代理C.贷款D.存款

15.境外货币市场形成的主要条件是（）。

A.经济实力强大B.巨额资金积累

C.地区政治稳定，地理方便D.政策优惠突出

16.欧洲票据（）。

A.期限在1年以上B.能滚动发行

C.能达到中长期融资的目的D.不能流动发行

17.要向银行支付保险费的外汇交易有（）

A.美式期权B.欧式期权C.远期外汇D.择期

18.欧式期权下，顾客在合同到期日（）。

A.有权执行合同B.有权放弃合同的执行

C.以前，有权执行合同D.以前，有权放弃合同的执行

19.促使期权保险费升高的因素有（）

A.标价的货币利率降低B.期权的购买者增多

C.期权的有效时间长D.标价货币的汇率稳定

20.美式期权下，顾客在合同到期日（）。

A.有权执行合同B.有权放弃合同的执行

C.以前，有权执行合同D.以前，有权放弃合同的执行

21.欧式期权（）。

A.合同到期日前，顾客有权要求银行进行交割

B.合同到期日前，顾客无权要求银行进行交割

C.只有在合同到期日，顾客才有权要求银行进行交割

D.合同到期日前顾客有权放弃合同的执行

22.美式期权的特点是（）。

A.合同到期日前，顾客有权要求银行进行交割

B.合同到期日前，顾客无权要求银行进行交割

C.只有在合同到期日，顾客才有权要求银行进行交割

D.合同到期日前顾客有权放弃合同的执行

（三）判断说明题

1.宽限期越长，一般对借款人越有利。

2.欧洲美元就是在欧洲有关银行借到或存入的美元。

3.欧洲债券就是在欧洲金融市场发行的债券。

4.银团贷款有关条件的确定不受国际协议的约束。

5.在银团贷款协议的有效期内，附加利率是不变的。

6.银团贷款的期限不包括宽限期。

7.与硬币相比，借款人借入软币可降低融资成本。

8.借款人借入硬币，有利于其融资成本的降低。

9.外国债券的票面货币与发行市场所在国家货币相同。

10.欧洲债券的票面货币与发行市场所在国家货币不一致。

11.直接银团贷款的管理工作由牵头银行负责。

（四）名词解释

1.国际金融市场　　　　　　2.欧洲货币市场

3.实际贷款年限　　　　　　4.杂费

5.承担费　　　　　　　　　6.　LIBOR

7.HIBOR　　　　　　　　8.　SIBOR

9.欧洲债券　　　　　　　　10.国际债券

11.衍生金融工具　　　　　12.利率期货

13.外汇期货　　　　　　　14.外汇期权

（五）简答题

1.国际金融市场的作用有哪些？

2.简答国际金融市场发展的新趋势。

3.试述“国际银行设施”（InternationalBankingFacility）的内容和特点。

4.简述欧洲货币市场的作用与影响。

5.在什么情况下，借款人可考虑提前偿还贷款？

6.借贷人在确定借款货币时，应考虑哪些原则？

7.简述衍生金融工具市场的显著特点。

8.外汇期权的买方（卖方）与银行的利益是否相等？

为什么？

9.某年1月1日某进口商与国外出口商签订一货物装般后立即付款合同，装船日期约在3月上旬，但日期不能确定，进口商签约的货币具有上涨趋势，该进口商为防止签约货币上涨的外汇风险，又不影响3月上旬某一天立即付款。

问：

具体分析他利用哪种防险方式——远期外汇合同、欧式期权、美式期权和择期，既能节省开支，又能防止汇率上涨，又能在3个月后上旬的任何一天，都可要求银行实行交割，履行合同。

（六）联系对比题

1.传统金融市场与欧洲货币市场

2.外国债券与欧洲债券

3.集中性中心与分离性中心

4.基金中心与收放中心

5.直接银团贷款与间接银团贷款

6.欧洲债券市场与中长期借贷市场

7.交易所内期货交易与期权交易

8.外汇期货与外汇期权

9.远期外汇与外汇期权

10.美式期权与欧式期权

11.掉期与套期保值

（七）计算题

1.某单位欲从国外商业银行筹借一年期的贷款，购买机械设备，一年期美元贷款的利率为10.125%，一年期欧元贷款的利率为4%，根据权威机构预测，在贷款期内美元将贬值8%，问该单位借美元有利？

还是筹借欧元有利？

为什么？

（列出演算过程与利用的公式）

2.某公司于1999年6月15日与意大利有关银行签订借取850万美元的贷款协议，用以支付购买菲亚特公司的设备价款。

某公司与意大利有关银行议定，自协议签订日起即支付承担费，费率为0.25%。

某公司于1999年9月15日从意大利有关银行提取400万美元，于同年12月15日提取450万美元向菲亚特公司支付。

该公司共需向银行支付多少承担费（列出演算过程）

3.2002年1月英国某公司从美国进口15万美元的商品，6月底支付货款。

当时即期汇率为1英镑=1.5美元，该公司担心6月底支付货款时美元升值，决定按1英镑=1.5美元的比价购买15万美元的期货合同，6月底交割，以锁定成本防止风险。

到6月底，美元果然升值，当时的即期汇率为1英镑=1.45美元，请计算：

（1）英国某公司6月底在支付进口货款中的亏损额；

（2）不考虑佣金保证金，他在期货交易中根据冲销原则按1英镑=1.45美元的比价卖出15万美元期货合同的盈亏额；（3）两者相抵后的净盈亏额（列出演算过程）。

（八）论述题

1.论二战后国际金融市场营运方式的新特点。

2.论欧洲货币市场形成原因和特点。

五、题库答案

（一）单选题

1.A　2.D　3.C　4.C　5.B　6.C　7.A　8.A

9.A10.B11.C12.B13.A14.A15.A16.D

17.B18.C19.B20.C21.A

（二）多选题

1.A、C　　　2.A、B　　　3.A、D　　　4.A、C、D

5.B、D6.A、C、D7.B、C、D8.A、B

9.A、B、D10.A、B、D11.B、C12.B、C

13.A、B、D14.A、B15.C、D16.B、C

17.A、B18.A、B19.B、C20.C、D

21.B、C、D22.A、D

（三）判断说明题

1.√。

宽限期内借款人毋需偿还贷款本金，以充分使用贷款，创造价值，待有一定积累和赠赚取利润后，再偿还贷款本金，故宽限期越长回旋余地越大，对借款人越有利。

2.×。

应理解为在美国境外从事借贷的美元。

3.×。

应理解为债券发行人，在国外市场发行的其票面货币与市场所在国家不一致的国际债券。

4.√。

银团贷款与出口信贷不同，其条款的确定，借款人可与组织银团贷款的经理行自由商定，不受任何国际协议的约束。

5.×。

银团贷款的附加利率在国际上的习惯做法，是随着贷款期限的延长，附加利率逐步提高。

6.×。

银团贷款的期限应包括宽限期，一般其期限由宽限期与偿还期组成。

7.×。

借款人借入软币，在偿还贷款本金时汇率不段上涨，从这个角度讲，可降低成本；但是，不要忽略。

一般软币的利率高于硬币的利率，所以不能认为借取软币即可降低融资成本。

8.×。

不一定，虽然与软币相比，硬币借款利率较低，但在偿还贷款本金时，硬币的汇率上浮，从而增加以本币购买硬币时的成本。

9.√。

与欧洲债券不同，外国债券的票面货币与市场所在国家的货币相一致。

10.√。

与外国债券不同，欧洲债券的票面货币是与发行市场所在国家的货币不一致。

11.×。

直接银团的贷款管理工作由代理行负责。

四、名词解释

1.有广义、狭义之分。

广义国际金融市场即进行国际金融业务活动的场所，其中包括货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。

狭义国际金融市场指在国际间经营借贷资本即进行国际借贷活动的市场，因而亦称国际资金市场。

2.欧洲货币市场是指集中在伦敦或其他金融中心的境外美元与境外其他欧洲货币的国际借贷市场。

3.实际贷款期限与名义贷款期限不同，实际贷款期限是指：

　　宽限期+名义贷款期限-宽限期24.杂费是银团贷款协议签订前银行所发生的费用，为文件缮打费、交通费、律师费等等，这部分费用均需由借款人支付。

5.承诺费是国际借贷常常要支付的一种费用，它是指贷款协议签订后对未提取的贷款余额所支付的费用。

在银团贷款协议中，其费率一般为0.25%~0.5%。

6.伦敦银行同业优惠放款利率，也称伦敦银行同业拆放利率，它是国际银团贷款的主要计息标准。

7.香港银行同业优惠放款利率，它是在香港市场借取境外美元的主要计息标准。

8.新加坡银行同业优惠放款利率，它是在亚洲美元市场借取境外美元的主要计息标准。

9.债券发行人在另一国市场发行的，以第三国货币标明面值的，承诺到期还本付息的书面凭证。

10.国际债券指一国的债券发行人在国外债券市场所发行的债券，它包括外国债券与欧洲债券两种形式。

11.也称派生金融工具，指在原形金融资产交易基础上派生的各种金融合约。

金融合约的标的物可以是原形金融资产，也可以是原形金融资产的价格，还可以是买卖某种金融资产的权利。

12.利率期货指买卖双方在期货交易所按商定的价格（有价证券或利率）买卖一定数量有价证券的合约的交易。

13.在有形的交易市场，通过结算所的下属成员清算公司或经纪人，根据成交单位、交割时间标准化的原则，按固定价格购买与出卖远期外汇的一种交易。

14.远期外汇的买方（或卖方）与对方签订购买（或出卖）远期外汇合约，并支付一定保险费后，在合约的有效期内或在规定的合约到期日有权按合约规定的协定汇价履行合约或放弃购买（或出卖）远期外汇的权力。

这种拥有履行或不履行购买（或出卖）远期外汇合约选择权的外汇业务，即外币期权业务。

（五）简答题

1.国际金融市场有积极作用，也有消极作用，其积极作用有：

（1）调节国际收支。

有国际收支顺差的国家将其外汇资金盈余投放于国际金融市场，而有国际收支逆差的国家则利用国际金融市场贷款的资金来弥补国际收支逆差。

（2）捉进了世界经济的发展。

国际金融市场促进世界经济发展的作用主要表现在：

①为对外贸易融通资金。

各国经常利用国际金融市场为其外贸进行资金融通，这是促成第二次世界大战后国际贸易迅速增长的一个重要原因。

②为资本短缺国家利用外资扩大生产规模提供了便利。

国际金融市场通过汇集资金、提供贷款和进行证券交易，把大量闲置的货币资本转化为现实的职能资本，并把非资本转化为资本。

各国利用国际金融市场筹集资金，扩大了本国的社会资本总额，从而可以增加投资和扩大生产规模。

（3）捉进了资本主义经济国际化的发展。

第二次世界大战后，资本主义经济进一步国际化，其重要表现之一是跨国垄断组织——主要形式是跨国公司与跨国银行的出现与发展。

国际金融市场促进了跨国垄断组织的发展，跨国垄断组织的发展又推动了国际金融市场的发展。

它们之间这种关系的表现是：

①国际金融市场是跨国公司获取外部资金的最重要来源。

②国际金融市场为跨国垄断组织进行资金调拨，提供了便利条件。

③国际金融市场是跨国公司存放暂时闲置资金的有利可图的场所，也为跨国银行进行贷放款活动和获取丰厚利润提供了条件。

此外，国际金融市场对世界经济的发展也有消极作用，主要表现是：

（1）为投机活动提供了便利；

（2）大量资本在国际间流动，不利于有关国家执行自己制定的货币政策，造成外汇市场的不稳定。

2.随着世界经济形势的发展变化和电子计算机技术在金融领域的广泛应用，以及西方国家实行金融自由化的政策，国际金融市场从20世纪60年代以来呈现出一系列新的发展趋势，并从80年代起进入高潮。

（1）国际金融市场的一体化趋势。

由于电子计算机技术与卫星通迅的应用及跨国银行的空前发展，国际金融中心已不限于少数发达国家金融市场，而是向全世界扩展，金融市场和金融机构便形成了一个全时区、全方位的一体化国际金融市场。

这是国际金融市场一体化的一个重要表现。

国际金融市场一体化的另一个表现是金融资产交易的国际化，表现在交易的参加者不受国籍的限制，金融资产面值的货币也不受任何限制。

（2）国际金融市场证券化的趋势。

在第二次世界大战后，国际银行贷款一直是国际融资的主渠道。

到20世纪80年代中期，国际证券已取代了国际银行贷款的国际融资主渠道地位。

进入90年代以后，这种趋势也未发生逆转。

金融市场的结构性变化，除了从银行贷款逐渐转向证券之外，还包括在以前不进行交易的资产（如公司应应收款项）也成为可交易的资产。

（3）金融创新的趋热。

金融创新（FinancialInnovation）的含义，有狭义和广义之分。

狭义的金融创新，是指金融机构在金融工具（FinancialInstruments）和金融业务方面的创新。

广义的金融创新，除金融工具和金融业务创新之外，还包括金融机构与金融市场的创新。

广义的金融创新的主要表现有：

①新的金融工具的不断涌现。

就存款工具来说，在西方国家，活期存款一般不支付利息，或仅支付很少的利息，而储蓄存款和定期存款利息又有上限的规定。

为打破这些限制和增强竞争能力，美国的投资银行与证券分司创设了“货币市场互助基金”，既没有利率上限约束，又能享受开支票的便利，并且存款金额起点也较小；存款机构创设的“货币市场存款账户”除无利率最高限制外，存户还可进行自动或电话转账；此外“超级可转让支付命令账户”，不仅没有利率最高限制，而且存户使用此账户和转账也没有次数限制。

在存款工具创新的同时，西方国家银行业还对支付工具进行了创新，以便利结算和提高支付效率，诸如信用卡、自动提款卡、多用途电子卡等新型支付工具。

②金融机构的创新。

金融机构创新的表现之一，是金融机构正在从传统的单一结构逐步向集团制方向以展。

银行持股公司（HoldingCompany）是银行集团制的重要形式之一。

所谓银行持股公司，是一家公司控制了一定比例的银行股票，而能决定银行重要人事、营业政策和往来关系等，从而形成的集团性公司。

目前，银行持股公司已成为银行的主要组织形式。

金融机构创新的第二个表现是“金融联合体”（FinancialConglomerate），即一种能向顾客提供几乎包括任何金融服务的“金融超级市场”即一种能向顾客提供几乎包括任何金融服务的“金融超级市场”（FinancialSupermarket），已逐步遍及西方世界。

第三个表现，是西方金融业正在从提供单一金融服务向综合性金融服务方向发展。

例如，商业银行已涉足信托和抵押、保险，以及公司股票与债券的承销业务。

③金融服务的创新。

电子计算机技术的应用，使金融服务发生了革命性的变化，产生了终端服务、销售点系统、家庭银行业务与自动清算等，从而更加便利客户。

④金融市场的创新。

20世纪50年代中出现欧洲货币市场。

70~80年代兴起衍生金融工具市场。

（4）金融机构表外业务日益增加的趋势。

融资方式证券化和金融创新的浪潮，促成了金融机构表外业务日益增加的趋势。

所谓表外业务，是指金融机构的、不涉及资产负债表记录的业务。

表外业务是金融机构早已从事的业务活动，如银行承兑、担保、代理等。

但是，在融资证券化趋势和金融创新的浪潮中，又有许多新的业务领域和交易方式（如票据发行便利、期权和互换等）几乎都不涉及资产负债表的记录，从而使表外业务在银行业务中的地位日益重要，形成银行业务“表外化”趋势。

3.国际银行设施的主要内容是：

美国政府准许美国银行和在美国的外国银行吸收非居民（即在美国地区以外的个人、银行和公司）以及美国在国外公司、银行的存款，而无须缴纳存款准备金，也不受存款利息额的最高限制，同时准许贷款给非居民，但贷款须用于国际业务，若用于美国境内，须按经营国际银行设施机构的欧洲负债净额缴纳存款准备金3%~14%。

国际银行设施的主要特点为：

它不是一个具有实体的独立银行体系，而是在美国境内的美国或外国银行所开立的经营欧洲美元与欧洲货币的账户体系，该体系的资产是独立的，与其总行账户是分不开的。

4.欧洲货币市场的作用与影响表现在以下几个方面：

（1）作用。

①欧洲货币市场成为国际资本转移的重要渠道，最大限度地解决了国际资金供需矛盾，进一步促进经济、生产、市场、金融的国际化。

②扩大了信用资金的来源，扩充了商业银行的贷放与外汇业务。

③部分地解决了某些西方国家国际支付手段不足的困难，成为弥补其国际收支逆差的一个补充手段。

④发展中国家利用欧洲货币市场的资金从发达国家进口生产设备和技术，发展本国经济。

⑤西方国家大的跨国公司利用欧洲货币市场资金，扩大投资，促进国际间生产与贸易的发展。

（2）影响。

欧洲货币市场短期和中长期借贷与资金流动也给西方国家的经济与金融市场带来一定的消极影响：

①欧洲货币市场的资金流动与借贷是国际金融市场经常动荡不安的主要因素。

欧洲货币市场由于管制松弛，巨额欧洲货币的到处流窜，加剧各国货币汇价的不稳，引起国际外汇市场的关闭或停市，加剧货币金融危机。

在浮动汇率制度下，虽然欧洲美元对国际金融市场的冲击较前缓和，但由于各国汇价波动频繁剧烈，起伏差额增大，欧洲货币市场的存在又成为刺激和资助外汇投机的工具，成为国际金融市场不稳的重要因素。

②加剧西方国家通货膨胀。

巨额欧洲美元流入一国，兑成当地货币，或存入银行后，以信用工具形式投入该国市场参加流通，从而加剧该国本已存在的通货膨账。

欧洲美元的存在是世界性通货膨胀加剧的一个因素，是美国转嫁通货膨胀的一种手段。

③不利于西方国家国内金融政策的推行。

由于欧洲货币市场资金的存在，干扰与破坏了一些国家金融政策的推行。

使其政策目标难以实现，从而促进生产的盲目性，加深经济危机。

5.一般在下述情况下，借款人应考虑提前偿还贷款。

（1）贷款所用货币的汇率开始上涨，并有进一步上浮的趋势；或汇率一次上浮的幅度较大。

此时，借款人如仍按原定期限归还货款，则将蒙受由于汇率上涨造成的巨大损失。

在本身自有外汇较多时，或是借款人另有筹措资金的途径，则提前偿还贷款可以减少汇率波动上的损失。

（2）在贷款采用浮动利率的条件下，利率开始上涨，并有继续上涨的趋势；或利率一次上涨幅度较大。

此时，借款人如仍按原定期限归还贷款，则将负担较重的利息，在本身自有外汇较为充足时，或是借款人能筹措到利息较为优惠的新贷款时，提前归还贷款可减轻利息负担。

（3）在贷款采用固定利率的条件下，当国际金融市场上利率下降时，借款人可以筹措利率较低的新贷款，提前偿还原来利率较高的旧贷款，借以减轻利息负担。

6.借款人在确定借取哪种货币时，应考虑以下原则：

第一，借取的货币要与使用方向相衔接。

第二，借取的货币要与其购买设备后所生产产品的主要销售市场相衔接。

第三，借款的货币最好选择软币，即具有下浮趋势的货币，但是利率较高。

第四，借款的货币最好不要选择硬币，即具有上浮趋势的货币。

第五，如果在借款期内硬币上浮的幅度小于硬币与较币的利率差，则借取硬币也有利的；否则，借软币。

上述这些原则应综合考查计算经权衡比较后加以决定。

7.衍生金融工具