大宗交易制度是否具有《证券法》上的依据证券2.docx
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大宗交易制度是否具有《证券法》上的依据证券2
大宗交易制度是否具有《证券法》上的依据?
_证券
讯2003年1月15日报道)ﻭ
自从2002年2月26日证券交易所推出大宗交易制度以后,市场就非常关注这一制度实施对市场将产生怎样的影响,对机构交易和股价走势又会产生什么样的影响。
机构者如何利用大宗交易制度,而散大户者如何应对,这是当前一个热点。
罗牛山成为大宗交易第一股,是机会还是?
值得深思.大宗交易第一单于3月19日在深市产生.买卖双方以大宗交易的形式共完成了1980万股罗牛山股份的交易,成交价为6.15元。
交易的卖方为银河证券有限责任,买方为金证信息咨询有限.ﻭ
首先让我们回顾一下罗牛山近期走势和相关报道:
因前期股市低迷,罗牛山在1月18日增发的10000万股的六成多被银河证券包销,银河证券也因而成了这家的大股.资料显示,截至今年2月3日,银河证券持有6089万多股罗牛山包销余股。
另据该股2001年报显示,截止于2001年12月31日人均持股1186股,市值仅6630元,据笔者经验,基本上无机构者持股,筹码极分散,处于“无庄”状态。
由此可见,今年2月3日之前,银河证券是该股占据绝对影响力的机构者。
2月27日,罗牛山称,银河证券通过深交所交易系统共减持2983.1931万股,占本总股本的5.079%。
减持后,银河证券依旧持有罗牛山流通股3106。
1538万股,占其总股本的5。
289%。
值得注意的是,罗牛山在2月26和3月4日的走势极为怪异。
频频出现上百手甚至上千手成交,且股价几乎始终控制在5。
1元至5.2元之间,“对敲"的痕迹非常严重。
从罗牛山发布的看,银河证券无疑是罗牛山怪异走势中的抛售方,让人疑惑的是,到底谁在“接招”呢?
上百上千手的抛单,显然不是普通散户甚至个别机构者所能消化的,因此从银河证券手中接单的机构究竟是谁颇引市场人士猜ﻭ
疑.ﻭ
另外,让人奇怪的是,2月26日也是深交所开始实施大宗交易制度,银河证券如此“大宗交易”为何不通过该制度完成呢?
是否因为大宗交易制度要求买卖双方的资料,而当时的接单者却不便“暴露”身份呢?
3月4日至8日,罗牛山周涨幅23.4%,至6。
38元,换手率42.73%,接单者的实力可见一斑。
另据罗牛山发布的显示,截至3月19日,第二大股银河证券通过证券交易所交易系统再次减持3086.1538万股.至此银河证券仅持有罗牛山流通股20万股。
ﻭ
值得一提的是,3月11日南方都市报的系列报道:
罗牛山造假圈钱内幕
言之确凿,触目惊心,将运做该股的机构者推向了一个非常不利的困境。
3月19日罗牛山了大宗交易第一单后,引起市场广泛关注,3月20日以涨停报收。
接单者金证信息咨询有限是家什么样的,资本金如何?
实力比银河证券还雄厚吗?
是否为银河证券的关联方?
在上查不到相关资料。
但是从前前后后,罗牛山的异常表现,从此次大宗交易前后交易双方的默契程度,联想到银河证券在市场上有众多合作者,金证可初步是“银河系"新成员。
做第一个吃螃蟹的人,利用大宗交易第一单给市场的强烈冲击,或许是第一号券商的杰作。
ﻭ
机构者如何利用大宗交易,这一新的游戏规则,在市场多方博弈中取胜.散大户如何应对,识别是机会还是?
有这样一则报道,能给我们启示。
据三大证券交易商“证券”代表处首席代表陈泉鑫介绍,在3年前已经普遍实行及相关金融工具的大宗交易了,而制定的相关规则也与目前证券交易所提出的大体相似。
该交易制度一经推出,市场反响极为强烈,在机构者入市意愿增强的同时,中小者对此也抱有相当积极的态度,为此股市曾一度较为火热.不过,在短期过后,人们不禁发现大宗交易已经成为机构主力精心设置的工具。
举例来说,在出现大手笔成交后,交易所公开股权转让双方所交易的名称及席位号后,者便会千方百计地寻找此次“大打出手”的双方底细如何,假设受让方确是市场中人盛传的某某实力机构,中小者多数会失去理智地杀进市场,而这往往中了机构的埋伏.某些为了实现所谓利益最大化,有时不惜采取卑劣手段吸引中小户跟风.例如某机构在一只个股上已控制70%的流通,而且经过大幅炒作后,机构获利已经极为丰厚,此时,他可以与另一家实力机构或自己的关联方达成协议,在目前价位或相对较高价位上进行交易,而交易量可能仅为流通盘的1~5.由于中小者不明,可能误以为又有新的大主力对该股产生了兴趣,故而跟风,原主力可以从容地在高位派发获利筹码,而当中小者真正明白时,股价早已一落千丈。
大宗交易第一单,究竟是机会还是?
而参与其中不是知情者就必是勇敢者的游戏,留一分清醒也许才能看清大宗交易背后的.ﻭ
报道二:
大宗交易难解博弈难题(工商时报2003年1月15日报道)ﻭ
继2002年深交所发布并正式实施《证券交易所大宗交易实施细则》后,上证所也将从2003年1月10日起正式推出大宗交易.
2002年3月20日,深交所推出的第一宗大宗交易成交,金证信息咨询有限从银河证券手中受让了1980万股罗牛山,成交金额12177万元,金证因成为大宗交易第一个吃螃蟹者而一举成名。
然而,这笔大宗交易非但没有得到市场的喝彩,却受到众多的广泛质疑。
此后,大宗交易便无人喝彩,成了无米之炊。
毋庸置疑,从大宗交易中受益最大的当属机构者。
首先,与传统交易方式相区别,为大宗交易单独颁布实施细则,使得大宗交易采用与正常规模交易不同的收费方式,实行低于正常交易费率的收费比率成为可能。
其次,将大宗交易同传统交易在制度、程序、、信息等方面区分开来,配备专门的人员为机构者进行大额交易时提供服务,有利于改善机构者在交易中获得的服务质量,更能提高大宗交易效率。
由于存在交易成本降低的实惠和交易效率提高的便利,越来越多的机构者将选择大宗交易方式来完成在二级市场上的战略易,也推动了企业兼并重组的实施。
ﻭ
对于广大中小者来说,大宗交易制度在客观上也起到了保护其一定权益的作用。
规则规定,“大宗交易价格在当日已成交的最高价和最低价之间确定”,也就是说,大宗交易成交的价格应被控制在一定范围内,从而加大了机构者凭借、信息优势对股价的操纵难度和成本;同时“成交量和成交金额不纳入实时行情和指数的计算”的规定,减小并延迟了大宗交易成交量和成交价格对市场的影响,在一定程度上稳定了股价,减小了由于机构操纵出现大笔成交时引起股价剧烈震荡而给中小者带来的风险和损失;另外,“将以息的形式向市场每笔大宗交易的证券名称、成交量、成交价、证券商席位名称以及买卖双方的姓名或名称”的规定,体现了信息的公开和透明,弱化了信息不对称使者面临的劣势.不能再进行暗箱操作,而中小者虽然不能在提前或当时获知大宗交易有关详细信息,也至少能在相应的中了解到交易的基本信息,对自己的行为有所启示。
然而,这样一个两全其美的事情,为什么在首次尝试后便无人效仿呢?
其实,在金证与银河证券完成第一笔大宗交易后,就有人断言,水至清则无鱼,虽然大宗交易可以节省持股成本,如果活动的隐秘性无法保证的话,今后很少会有机构用大宗交易制度买卖,事情不幸被其言中.
在大宗交易制度推出后,不少市场人士都认为,这标志着机构者开始从幕后走向**,暗庄成为明庄。
现在看来,这一观点过于乐观了一点,在证券市场整体环境没有根本性改变的状况下,机构还会千方百计地利用**种制度缺陷隐藏起来,不愿走到阳光下暴露自己。
ﻭ
据报道,金证就与银河证券有着千丝万缕的关系,并不是先前所认为的基金,也就是说,很可能金证仅仅是银河证券金蝉脱壳的一个工具。
罗牛山股份大宗交易操作后,追踪金证信息竟然跌进重重谜团之中,一时间在根本无法找到该办公地。
这种莫名其妙的神秘,加剧了大宗交易后的股价波动。
想必真正的买家早已意识到肯定会抓住不放,所以提早做了准备,买家依然是神龙见首不见尾。
罗牛山以后的走势也影影绰绰向人们证实了这一点。
因此大宗交易制度的推出,并没有改变者与机构之间相互博弈的格局,而是使这种博弈变得更加多种多样、变幻莫测。
ﻭ
五、废止大宗交易制度,在条件成熟的情形下修改证券法,推出大宗交易制度
[6]
王连洲、李诚编著《风风雨雨证券法》第358页,三联书店2000年6月版。
ﻭ
[7]
《证券法》第33条第1款。
[8]
《证券法》第33条第2款。
ﻭ
[9]
《证券法》第113条规定,证券交易所依照证券法律、行法规制定证券集中竞价交易的具体规则,制订证券交易所的会员管理规章和证券交易所从业人员业务规则,并报XX批准。
[10]
《证券交易所大宗交易实施细则》第21条,
[11]
《证券法》第33条。
[12]
参见《、证券交易所交易规则》,《证券交易所大宗交易实施细则》,《证券交易所大宗交易实施细则》的相关规定.ﻭ
[13]
参见王霞《海外证券市场大宗交易制度研究》,证券交易所综合研究所研究报告(2001年)。
[14]
《证券交易所大宗交易实施细则》第2条.
[15]
《证券交易所大宗交易实施细则》第4条。
ﻭ
[16]
参见王霞《海外大宗交易制定研究》,证券交易所综合研究所研究报告(2001年)。
[17]的大宗交易采用在正常交易时间外开办大宗交易专场的方式进行。
该大宗交易专场时间为一小时,其中前半个小时由想要进行大宗交易的者进行要约申报,要约申报后通过交易资讯系统及时,后半个小时由愿意应约的者进行应约申报.所有大宗证券买卖申报在下一交易日开市时进行撮合.参见王霞《海外大宗交易制定研究》,证券交易所综合研究所研究报告(2001年).
[18]该系统是TOSTNET网络交易系统的一个子系统,TOSTNET是一个与CORES相互的计算机化的进行和可转换债券盘后交易的网络交易系统.TOSTNET是其中用于大宗交易和证券组合配对交易系统的一个子系统。
王霞《海外大宗交易制定研究》,证券交易所综合研究所研究报告(2001年).ﻭ
[19]《证券交易所大宗交易实施细则》第三条规定,“买卖双方就大宗交易的价格和数量达成一致后,通过同一证券商席位,以大宗交易申报的形式在本所交易日14∶55分前输入交易系统,由本所交易系统确认后成交。
”第八条规定,“每日收盘后,本所对每笔大宗交易的成交进行确认,并将确认结果发送给相关的证券商。
”根据证券交易所《交易规则》的规定,正常交易时间为交易日15:
00.
[20]《证券交易所大宗交易实施细则》第三条规定,“大宗交易在本所正常交易日的15:
00—15:
30进行。
当日停市或全天停牌的证券,本所不受理其大宗交易的申报."根据证券交易所《交易规则》,正常交易时间为交易日15:
00。
ﻭ
[21]
参见《财经》2000年10月号《基金黑幕――基金行为的研究报告解析》.ﻭ
建筑幕墙工程的施工建筑中,机械设备的维修人员,需要不断的提高自身的专业技能,对机械故障产生的原因进行全面的分析,提高故障的诊断与维修的能力。
幕墙施工建设的企业应组织机械的维护人员进行定期的专业培训,提高维护人员的技术技能,为幕墙建筑企业更好的服务。
2.2定期进行机械的检修与保养
在机械投入使用前,需要对机械进行全面的检查,对于机械设备中存在的隐患,进行专业的分析,采取科学的方式进行维修,确保机械的正常运作。
此外,还要对机械进行定期的保养工作,机械会出现一定的内部零件磨损现象,定期保养机械,可以减少机械内部的损耗,增加机械的使用寿命[2].
2。
3推进工程机械的国产化改造
针对国外工程机械品种多、型号杂的特点,应组织技术骨干对引进工程机械的资料进行翻译整理,做好维修技术以及、新工艺、新材料的推广工作,介绍进口工程机械零配件的国产化情况,搞好工程机械的技术消化、开发和革新.分析研究年代久、耗油量大、效率低的国外工程机械,提出国产化改造的可行性分析。
2。
4制定合理的采购方案
机械零件的储备不足,为设备的维修增加了时间,因此,做好机械配件的采购工作显得尤为重要。
在机械配件的采购上,不可盲目的进行采购,这样会增加企业的经济负担,若是配件长期的不使用,会出现配件的氧化现象,影响了配件的质量.采购人员需要对机械设备的使用情况、配件的损耗状况、容易发生故障的部位等情况进行全面的了解,与维修人员进行沟通,制定出合理的采购方案,在尽量较少配件库存的基础上,满足维护人员的工作需求.
2。
5做好工程机械的维修和使用
工程机械维修是为了保证工程机械更好的使用,因此在XX工程机械使用计划和下达工程机械使用的任务时,应同时了解工程机械的技术状况,XX工程机械维修计划。
此外,做好预防维修工作,尽早发现使用中工程机械的异常现象,确定最佳的维修时间和方案,合理,安排人力,准备配件、工具、量具和工艺设备,达到高质量、低费用、用最短的时间维修好工程机械[3]。
2.6大胆采用高效维护方法
机械维护有单机修理法和总成互换修理法。
单机修理法修理时间长,修理质量也不稳定,只适合于修理力量薄弱、修理任务少、而机型复杂的修理所;总成互换修理法是目前公认的现场维修的最好方法,是将磨损的零部件或总成拆下,用新品或修复件进行更换,替下的零部件或总成在经济合理的情况下修复,检验合格之后入库备用。
采用这种修理方法,可以取消中修,简化修理层次,修理速度快,时间短,因而大大提高设备完好率、出勤率,增加设备使用的经济效益,也为专业化维修创造有利条件。
3结束语
随着我国科技技术的不断创新,机械的设备结构日趋复杂,建筑幕墙工程的机械维护人员,需要不断的提升自身的专业性,提高机械的维护手段。
影响到机械正常运作的因素较多,只有对机械有一个全面的了解,才能提高机械维护工作的质量,保障机械的运作效率,提高幕墙建筑工程的进度。
:
[1]赵璐.建筑工程机械设备现场管理探析[J]。
工程技术研究,2017(4):
93108.
[2]金玉厚,朱凯,郑一凡.工程机械趋势与研究[J]。
南方农机,2016,47(11):
110.
[3]高鑫,董理.论工程机械设备维护保养[J]。
南方农机,2014(6):
33-35。
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- 证券法 大宗 交易 制度 是否 具有 依据 证券